Atividade Avaliativa 1_ analise de investimento-2

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Iniciado em Friday, 8 Mar 2024, 15:05
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Concluída em Friday, 8 Mar 2024, 16:02
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Questão 1
Correto
Atingiu 2,50 de 2,50
Para se realizar a análise das propostas de investimento, as empresas se utilizam do critério do fluxo de caixa descontado, a fim de avaliar
os benefícios futuros de caixa trazidos a valor presente.
Para que isso ocorra é preciso construir um fluxo de caixa da proposta de investimento com elementos que possam dar suporte ao
processo de decisão. Esses elementos são encontrados nos relatórios contábeis da empresa, todavia, a contabilidade leva em consideração
transações não só financeiras, mas também econômicas, portanto, alguns ajustes devem ser feitos.
Diante dessas informações, suponha que o Sr. Guilherme resolveu iniciar um negócio empresarial a partir das suas economias. Ele pretende
abrir uma sorveteria com gelato artesanal. Para iniciar seu negócio, ele precisará investir na compra de equipamentos no valor de R$
85.000,00, móveis e utensílios no valor de R$ 25.000,00, computadores no valor de R$ 15.000,00, sistemas administrativos no valor de R$
20.000,00 e capital de giro no valor de R$ 245.000,00. Sabe-se que pelos processos contábeis os cálculos das depreciações desses bens de
uso serão considerados com base nas suas taxas de depreciação e tempo de vida útil. Foi avaliada a viabilidade do negócio com projeção
de resultados esperados para os próximos três anos, sendo este o tempo que o Sr. Guilherme deseja obter o retorno do investimento. Para
tanto, observa-se na Tabela a seguir a Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) com a devida projeção (em R$):
 
Considerando os dados apresentados e a construção do fluxo de caixa para avaliar a proposta de investimento, avalie as afirmações a
seguir:
 
I – O investimento inicial a ser considerado para formação do fluxo de caixa é realizado no momento presente e será a somatória de todos
os gastos iniciais para viabilização das atividades iniciais do negócio, ou seja, neste caso o Sr. Guilherme terá como investimento inicial R$
390.000,00. Portanto, o investimento inicial representará uma entrada no fluxo de caixa projetado.
II – O fluxo de caixa dos anos 1 a 3 representará entradas de caixa e será composto pelo resultado líquido apresentado na DRE projetada da
empresa, subtraído pela depreciação mensal dos bens imobilizados adquiridos inicialmente, já que a depreciação é um elemento não
financeiro.
III – O fluxo de caixa será composto por uma saída de caixa no ano zero representado pelo investimento inicial de R$ 390.000,00, e nos
demais anos será composto por entradas de caixa: no ano 1 pelo resultado líquido apresentado na DRE projetada no valor de R$
155.952,00; no ano 2 também pelo resultado líquido de R$ 163.286,00; e no ano 3 no valor de R$ 208.392,00, resultado líquido do último
ano de projeção. Caso haja algum item não financeiro representado nesses resultados dos anos 1 a 3, esse item deve ser adicionado a esses
resultados para formação do fluxo de caixa livre.
IV – Para formação do fluxo de caixa, deve-se considerar também, caso haja, a amortização de dívidas de financiamentos projetada no fluxo
de caixa no respectivo ano, essa amortização representará uma saída de caixa.
 
É correto apenas o que se afirma em:
 
a. I e III.
b. I e II.
c. III e IV. ✓
Questão 2
Correto
Atingiu 2,50 de 2,50
d. II e IV.
e. I e IV.
A empresa no processo de decisão de investimentos pode se deparar com projetos que podem exercer atividades semelhantes e que por
isso devem ser avaliados separadamente para verificar qual deles acrescentará mais a seu valor. Portanto, apenas um dos projetos de
investimentos deve ser o escolhido, logo diz que são projetos mutuamente excludentes.
Os métodos quantitativos de avaliação de investimentos são utilizados para decidir o projeto que deve ser escolhido.
Diante desse cenário, suponha que uma empresa tenha que avaliar duas propostas de investimento mutuamente excludentes.
Para a proposta A, a empresa teria um investimento inicial de R$ 1.140.000,00, já a proposta B teria inicialmente um investimento de R$
1.050.000,00. Ambas foram analisadas em uma projeção de cinco anos avaliando os retornos estimados e são expressos na tabela a seguir:
 
A partir das informações apresentadas e considerando como Taxa Mínima de Atratividade (TMA) 10% a.a., avalie as afirmações a
seguir.
I – O Valor Presente Líquido (VPL) do projeto A é R$ 181.717,97 e o do projeto B é de R$ 363.887,34, portanto o projeto B tem o maior VPL
e deve ser o projeto aceito.
II – A Taxa Interna de Retorno (TIR) do projeto A é de 23,95% a. a. e do projeto B é de 17,12% a. a., por esse motivo ambos têm TIR maior
que a Taxa Mínima de Atratividade e podem ser aceitos, todavia por serem excludentes deve-se aceitar o projeto A.
III – O período de payback descontado de ambos os projetos acontecem no ano 4, porém o projeto A tem retorno em menos tempo, se
considerarmos no cálculo os meses.
IV – O investimento inicial do projeto A é maior do que do projeto B, logo o projeto A remunera mais rapidamente o investidor, conforme
já calculado pela Taxa Interna de Retorno (TIR).
 
É correto apenas o que se afirma em:
 
a. I e II.
b. III.
c. I. ✓
d. III e IV.
e. II.
Questão 3
Correto
Atingiu 2,50 de 2,50
A taxa interna de retorno (TIR) é a taxa de juros (desconto) que iguala, em determinado momento do tempo, o valor presente das entradas
(recebimentos) com o das saídas (pagamentos) previstas de caixa.
 
O método do Valor Presente Líquido (VPL) para análise dos fluxos de caixa é obtido pela diferença entre o valor presente dos benefícios (ou
pagamentos) previstos de caixa e o valor presente do fluxo de caixa inicial (valor do investimento, do empréstimo ou do financiamento).
ASSAF NETO, A. Matemática Financeira e Suas Aplicações. São Paulo: Atlas, 2009 (adaptado).
 
 
Considerando o estudo dos métodos de análise de investimentos estudados (VPL e TIR), suponha uma empresa que pretende realizar um
novo investimento e para realização desse investimento, a empresa terá uma saída financeira de recursos no valor de R$ 189.000,00. Os
retornos estimados em cada um dos 4 anos de análise são apresentados no fluxo de caixa a seguir.
 
De acordo com as informações apresentadas, considerando como Taxa Mínima de Atratividade (TMA) 15,5% a.a. e utilizando como base os
métodos de avaliação de investimentos Valor Presente Líquido (VPL) e Taxa Interna de Retorno (TIR), verifique as alternativas e assinale a
que demonstra a análise correta.
 
a. O Valor Presente Líquido do projeto é R$ 28.275,41. Logo, o projeto é viável, porém não remunera o investidor como ele gostaria,
já que não remunera o investimento inicial realizado.
b. O Valor Presente Líquido é R$ 217.275,41 e a Taxa Interna de Retorno é 23,10% a.a. Isso significa que o projeto deve ser aceito se
considerarmos os dois métodos de análise de investimentos.
c. A Taxa Mínima de Atratividade do investidor é baixa, por isso que a Taxa Interna de Retorno é maior que a expectativa do
investidor, gerando assim um Valor Presente Líquido positivo.
d. A Taxa Interna de Retorno do projeto é de 23,10% a.a., portanto como a Taxa Mínima de Atratividade é de 15,5%, o investidor não
deve aceitar o projeto por não remunerar o que deseja.
e. A Taxa Interna de Retorno é de 23,10% a.a. e o Valor Presente Líquido é R$ 28.275,41. Portanto, o projeto deve ser aceito por
ambos os métodos de análise de investimentos.
✓
Questão 4
Correto
Atingiu 2,50de 2,50
Os métodos quantitativos de análise econômica de investimentos podem ser classificados em dois grandes grupos: os que não levam em
conta o valor do dinheiro no tempo e os que consideram essa variação por meio do critério do fluxo de caixa descontado. Em razão do
maior rigor conceitual e da importância para as decisões de longo prazo, dá-se atenção preferencial para os métodos que compõem o
segundo grupo. Em verdade, a avaliação de um ativo é estabelecida pelos benefícios futuros esperados de caixa trazidos a valor presente
mediante uma taxa de desconto que reflete o risco de decisão.
ASSAF NETO, A. Finanças Corporativas e Valor. 5. ed. São Paulo: Atlas, 2010 (adaptado).
 
Considerando o texto de Assaf Neto e o estudo dos métodos de análise econômica de investimentos, avalie as asserções a seguir e a
relação proposta entre elas.
 
I – O método da Taxa Interna de Retorno (TIR) é um dos métodos quantitativos de análise econômica que não considera o valor do
dinheiro no tempo.
PORQUE
II – O cálculo da Taxa Interna de Retorno (TIR) é feito considerando a taxa implícita nos projetos de investimentos em análise, sem
se preocupar com a taxa mínima de atratividade (TMA) requerida pelos investidores.
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta.
 
a. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira.
b. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I.
c. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I.
d. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
 
e. As asserções I e II são proposições falsas. ✓
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