Prévia do material em texto
03/05/24, 20:34 Atividade Avaliativa 3: Revisão da tentativa | EAD - FATEC 2024-1 https://eadfatec.cps.sp.gov.br/moodle20241/mod/quiz/review.php?attempt=121701&cmid=4113 1/4 Iniciado em Friday, 3 May 2024, 20:25 Estado Finalizada Concluída em Friday, 3 May 2024, 20:34 Tempo empregado 9 minutos 15 segundos Notas 10,00/4,00 Avaliar 25,00 de um máximo de 10,00(250%) Questão 1 Correto Atingiu 2,50 de 2,50 Página inicial / Meus cursos / Análise de Investimentos - 5º Semestre / Atividades / Atividade Avaliativa 3 Ninguém, independentemente, de sua habilidade em fazer previsões e seu grau de preparação, pode prever, com certeza, como um projeto vai se desenvolver efetivamente. Todos os riscos, desde erros de estimativa específicos do projeto à reação da concorrência, aos avanços tecnológicos e aos aumentos imprevistos nas taxas de juros, podem fazer com que os resultados reais se afastem das expectativas. Focamos três formas que as empresas utilizam para lidar com essa incerteza. Algumas organizações usam a experiência que adquiriram investindo em projetos similares no passado; outras, empregam testes de mercado para estimar a demanda e receitas brutas potenciais; e ainda há aquelas que consideram o que vão fazer sob diferentes cenários econômicos. DAMODARAN, A. Finanças Corporativas: teoria e prática. Porto Alegre: Bookman, 2004. (adaptado) Considerando o estudo da estimativa dos gastos para projetos de investimento, avalie as afirmações a seguir. I – A estimativa de gastos para projetos de investimento baseada na experência que as empresas adquiriram investindo em projetos similares no passado será calculado considerando a relação entre as informações passadas e as informações atuais, gerando uma atualização desses gastos. II – Ao desenvolver o projeto de investimento, é possível aparecer gastos que não foram estimados e assim comprometer o seu desenvolvimento. Por esse motivo, é importante as empresas terem estratégias para lidar com os riscos inerentes a esses projetos. III – Os testes de mercado é uma das formas mais utilizadas pelas empresa a fim de lidar com os riscos inerentes aos projetos de investimentos. Esses testes conseguem avaliar a possibilidade de aceitação do projeto junto ao mercado. IV – Ao se estimar os gastos é possível visualizar o que de fato poderá acontecer, sendo que, o primeiro passo para se fazer uma estimativa adequada, é separar os gastos em diretos e indiretos. Os gastos diretos se referem aos recursos necessários ao suporte às atividades do projeto de investimento. É correto apenas o que se afirma em a. I, II e III. ✓ b. II e IV. c. I e IV. d. I, III e IV. e. II, III e IV. https://eadfatec.cps.sp.gov.br/moodle20241/ https://eadfatec.cps.sp.gov.br/moodle20241/my/courses.php https://eadfatec.cps.sp.gov.br/moodle20241/course/view.php?id=49§ion=0 https://eadfatec.cps.sp.gov.br/moodle20241/course/view.php?id=49§ion=6 https://eadfatec.cps.sp.gov.br/moodle20241/mod/quiz/view.php?id=4113 03/05/24, 20:34 Atividade Avaliativa 3: Revisão da tentativa | EAD - FATEC 2024-1 https://eadfatec.cps.sp.gov.br/moodle20241/mod/quiz/review.php?attempt=121701&cmid=4113 2/4 Questão 2 Correto Atingiu 2,50 de 2,50 A metodologia utilizada para determinação do valor de mercado de uma empresa é formada pelos seguintes componentes fundamentais: a) fluxo de caixa; b) taxa de desconto (taxa mínima de atratividade); c) horizonte de tempo das projeções; d) risco. A base de avaliação de uma empresa são os fluxos de caixa definidos em termos operacionais onde se excluem basicamente os fluxos de remuneração do capital de terceiros (despesas financeiras). Os valores relevantes para a avaliação são os provenientes da atividade operacional da empresa e disponíveis a todos os provedores de capital: próprios ou de terceiros. Os fluxos operacionais de caixa devem ainda ser projetados para determinado horizonte de tempo, apurando-se dessa estrutura de entradas e saídas de caixa, a riqueza líquida expressa em moeda atual, ou seja, a valor presente. O horizonte de tempo reflete a delimitação do prazo de geração dos fluxos de caixa esperados na apuração do valor de mercado da empresa. As avaliações são desenvolvidas em um contexto de prazo indeterminado por inexistir normalmente alguma definição prévia formal de sua dissolução. Nessas condições para aplicação do método do fluxo de caixa descontado na avaliação é possível adotar-se a separação do horizonte de projeção do investimento em duas grandes partes. A primeira parte descreve um período previsível dos resultados operacionais esperados sendo verificado nos primeiros anos do investimento. A segunda parte do horizonte de projeção é conhecida por valor residual. A duração dessa parte é indeterminada (perpetuidade). ASSAF NETO, A. Finanças Corporativas e Valor. São Paulo: Atlas, 2010 (adaptado). Baeando-se no texto apresentado anteriormente e nos estudos sobre avaliação de uma empresa e/ou empreendimento, suponha a Empresa Sucesso Ltda. que deseja avaliar o seu valor de mercado. Para tanto foi feito um levantamento de sua riqueza, conforme a projeção dos fluxos de caixa no período de cinco anos, descrito a seguir: Fluxo de caixa no ano 1 = R$ 120.000,00 Fluxo de caixa no ano 2 = R$ 180.000,00 Fluxo de caixa no ano 3 = R$ 240.000,00 Fluxo de caixa no ano 4 = R$ 360.000,00 Fluxo de caixa no ano 5 = R$ 480.000,00 Considerando uma taxa mínina de atratividade de 20% a.a. e que o fluxo do primeiro período da perpetuidade seja de R$ 660.000,00 com uma taxa de crescimento g = 2% a.a., avalie as afirmações a seguir. I – Para avaliar o período conhecido de geração de riqueza da Empresa Sucesso Ltda. é preciso descontar os fluxos de caixas pela taxa mínima de atratividade de 20%, apurando assim o valor presente dos fluxos de caixa que será de R$ 768.982,48. II – Para encontrar o valor da Empresa Sucesso Ltda., após encontrar o valor presente dos fluxos de caixa, é preciso calcular o valor presente do fluxo de caixa na perpetuidade que será calculado, utilizando-se do valor do primeiro período da perpetuidade, da taxa mínima de atratividade e da taxa de crescimento, trazidos na data inicial, portanto o valor será de R$ 1.473.551,10. III – Para encontrar o valor final de mercado da Empresa Sucesso Ltda. deve-se subtrair o valor presente na perpetuidade pelo valor presente dos fluxos de caixa, portanto o valor será de R$ 704.568,62, demonstrando-se assim o valor presente da riqueza que uma empresa pode gerar. IV – Para encontrar o valor final de mercado da Empresa Sucesso Ltda. deve-se adicionar o valor presente na perpetuidade ao valor presente dos fluxos de caixa, portanto o valor será de R$ 2.242.533,58, demonstrando-se assim a capacidade da empresa de gerar riqueza. É correto apenas o que se afirma em a. I e III. b. II e IV. c. I, II e IV. ✓ d. II, III e IV. e. I, II e III. 03/05/24, 20:34 Atividade Avaliativa 3: Revisão da tentativa | EAD - FATEC 2024-1 https://eadfatec.cps.sp.gov.br/moodle20241/mod/quiz/review.php?attempt=121701&cmid=4113 3/4 Questão 3 Correto Atingiu 2,50 de 2,50 Uma empresa pode gerar proposta de investimento visando a modernização de seus ativos fixos. Por exemplo, um bem fixo, mesmo que se apresente em condições normais de uso pode ser objeto de um estudo que vise a sua substituição por outro mais moderno, cujas despesas de manutenção e capacidade de operação sejam mais atraentes. Evidentemente, esses benefícios do modelo novo assim como a receita de alienação do ativo usado deverão ser confrontados com os custos de aquisição e instalação do bem fixo mais moderno. ASSAF NETO, A. Finanças Corporativas e Valor. São Paulo: Atlas, 2010 (adaptado). Considerando o texto apresentado e os estudos sobre a substituição e modernização dos ativos, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas I – O valor do investimento inicial, representado pelo custo de aquisição do ativo novo e todos os gastos de instalação desse ativo, precisa ser considerado na substituiçãode ativo. PORQUE II – O valor de recuperação do capital investido no ativo novo precisa proporcionar um retorno igual ao ativo que foi substituído. A respeito dessas asserções, assinale a opção correta. a. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira. b. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I. c. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa. ✓ d. As asserções I e II são proposições falsas. e. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I. 03/05/24, 20:34 Atividade Avaliativa 3: Revisão da tentativa | EAD - FATEC 2024-1 https://eadfatec.cps.sp.gov.br/moodle20241/mod/quiz/review.php?attempt=121701&cmid=4113 4/4 Questão 4 Correto Atingiu 2,50 de 2,50 Ponto de Equilíbrio é o estágio alcançado pelas empresas quando as receitas totais se igualam aos custos e despesas totais. Nesse estágio a situação econômica da empresa estará em pleno equilíbrio, isto é, o volume de vendas é suficiente para cobrir os custos e despesas totais, não havendo lucro nem prejuízo. Quando a empresa trabalha com volume de vendas abaixo do seu ponto de equilíbrio, significa que não está conseguindo cobrir seus custos e despesas totais. Nesse caso, tecnicamente, dizemos que a empresa se encontra no campo de prejuízo, mas quando seu volume de vendas supera o estágio do ponto de equilíbrio, estará acumulando o lucro. Destaca-se que cada empresa terá seu ponto de equilíbrio, o qual poderá referir-se ao movimento global da empresa ou apenas a uma de suas atividades ou produto. HOJI, Masakazu. Administração Financeira e Orçamentária. 11 ed. Atualizada. São Paulo: Atlas, 2014 (adaptado). Considerando o texto apresentado e os estudos sobre o ponto de equilíbrio, suponha uma empresa que esteja avaliando o lançamento de um novo produto. Essa empresa espera vender inicialmente 235 unidades desse produto. Considerando que os custos e as despesas fixos mensais da empresa com o lançamento de novo produto serão acrescidos em R$ 3.700,00, que os custos e as despesas variáveis do novo produto serão de R$ 52,50 por unidade e que o preço de venda de cada produto será R$ 72,50 por unidade, é preciso avaliar a viabilidade do desenvolvimento desse novo produto. Sendo assim, a partir desses dados, e utilizando-se da análise do ponto de equilíbrio desse projeto, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas. I – O ponto de equilíbrio desta empresa, considerando o acréscimo dos custos e despesas fixos, é de 185 unidades do novo produto. PORQUE II – A empresa espera vender 235 unidades do produto, portanto o lançamento do novo produto proporcionará lucro, já que está acima do ponto de equilíbrio. A respeito dessas asserções, assinale a opção correta. a. As asserções I e II são verdadeiras, e a asserção II é uma justificativa correta da I. b. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira. c. As asserções I e II são verdadeiras, mas a asserção II não é uma justificativa correta da I. ✓ d. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa. e. As asserções I e II são proposições falsas. ◄ Atividade Avaliativa 2 Seguir para... Atividade Avaliativa 4 ► https://eadfatec.cps.sp.gov.br/moodle20241/mod/quiz/view.php?id=4111&forceview=1 https://eadfatec.cps.sp.gov.br/moodle20241/mod/quiz/view.php?id=4115&forceview=1