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PAULO GODOI
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Dobre sua Aposentadoria com 
Fundos Imobiliários
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INtrodução
O mercado imobiliário é um dos 
melhores mercados do mundo. Todo mundo 
precisa de uma moradia, as empresas 
precisam de um lugar para operar, as fábricas 
de terreno para produzir e o turismo exige 
amplos ambientes de lazer.
Esse é um mercado que por mais 
que esteja em baixa, nunca tem suas 
oportunidades esgotadas.
Por causa dessa estabilidade e do 
seu grande potencial de rentabilidade, o 
mercado imobiliário é um dos principais 
destinos para investidores de longo prazo 
pensando na aposentadoria.
Este ebook tem a proposta de te apresentar um lado desse mercado 
que talvez você não conheça: os Fundos Imobiliários. São por meio desses 
ativos que você pode ser dono de empreendimentos colossais como 
shoppings, rede de hotéis ou conglomerados de prédios comerciais.
Você terá o guia completo desse investimento e te mostraremos como 
você pode dobrar sua aposentadoria com ele.
Não só traremos as vantagens do investimento no mercado imobiliário, 
como te mostraremos qual é a melhor forma — mais rentável e menos 
arriscada — de investir nele: Fundos Imobiliários.
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Vantagens do 
Mercado Imobiliário
Investimento de Longo Prazo e Baixo Risco
Como todo mercado, o imobiliário também tem seus riscos, mas ele é 
bem menor aqui do que em outros mercados.
O motivo para isso é muito simples: as pessoas sempre precisarão de 
casas, a população aumenta a cada dia, novos negócios surgem constantemente 
e os espaços estão sempre sendo reduzidos.
Todos esses fatores elevam o preço dos imóveis. Claro que podem existir 
momentos de baixa, mas é praticamente impossível que eles perdurem por 
muito tempo. Isso faz com que esse mercado seja ideal para o longo prazo e 
pensando na sua aposentadoria.
Garantia de Valorização
Pensando no longo prazo, os 
mesmos fatores que determinam um 
baixo risco dos imóveis garantem que 
eles valorizarão.
É preciso ter a consciência que 
em todos os países a tendência é 
que os espaços fiquem cada vez mais 
escassos. Sempre há mais empresas, 
pessoas, espaços culturais, depósitos 
de resíduos, áreas de plantio e criação 
de animais. Tudo isso faz com que os metro quadrado fique mais caro, 
aumentando assim o preço dos imóveis.
Como dito anteriormente, no curto prazo pode existir quedas, mas isso 
dificilmente acontecerá no longo prazo.
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Fundos Imobiliários — FII
Com os Fundos Imobiliários você vai além de ter a propriedade de uma 
casa ou apartamento e alugá-lo ou vendê-lo. Com esse ativo financeiro é 
possível se tornar sócio dos maiores empreendimentos do mundo.
É possível ser sócio de grandes shoppings, redes de hotéis ou 
hospedagens turísticas, salas comerciais ou empreendimentos residenciais. 
Você pode ser dono de parte dos maiores prédios do mundo!
Um Fundo Imobiliário é um conjunto de ativos agregados e comercializados 
via cotas. Quando você investe em um fundo, está comprando uma cota. Isso 
quer dizer que é sócio de todas aqueles empreendimentos que estão listadas 
no FII.
Quando estes empreendimentos ganham dinheiro, você também ganha.
Como Funciona um FII
Assim como qualquer outro Fundo, ao investir 
num FII, você está investindo em grupo numa seleção 
de ativos administrada por especialistas.
Ao invés de ir lá no prédio, comprar um único 
escritório, você se junta com outras centenas de 
pessoas e compra vários escritórios, prédios ou títulos.
A vantagem é que a diversificação diminui o 
risco — seu escritório pode ficar vago o ano inteiro —, 
além disso talvez fosse impossível, sozinho, comprar 
um escritório em um grande prédio comercial.
Uma terceira vantagem é que os ativos são 
escolhidos por profissionais. A não ser que você seja 
um especialista, esse profissional fará escolhas melhores do que as suas.
No caso específico do Fundo Imobiliário, você estará investindo em 
ativos imobiliários.
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Entrando e Saindo de um FII
Fundos Imobiliários são conhecidos como Fundos Fechados, isso quer 
dizer que eles têm número limitado de cotas e não permitem a livre entrada 
e saída de cotistas.
No momento em que são fundados existe o que é chamado de Oferta 
Pública. É nesse momento que os donos do Fundo Imobiliário procuram 
pessoas para comprar suas cotas a um preço determinado.
Depois desse período, não podem entrar novos cotistas e aqueles que 
já possuem cotas não podem fazer novos aportes — colocar mais dinheiro 
para ter mais cotas.
Pode acontecer do gestor do Fundo Imobiliário desejar comprar um 
novo imóvel. Caso esse seja o caso, ele pode aumentar o patrimônio do 
Fundo — total de dinheiro investido no Fundo. Quando há esse aumento, é 
feito uma nova Oferta Pública.
Para sair do Fundo, o proprietário precisa vender suas cotas para um 
outro interessado. Dessa forma, essa venda de cotas é o único jeito de um 
não cotista se tornar cotista depois do período de Oferta Pública.
Você deve estar pensando: poxa, então deve ser muito difícil vender 
minhas cotas, como vou encontrar alguém interessado?
Na verdade, é bem fácil. Essa facilidade é porque as cotas dos Fundos 
Imobiliários são comercializadas em Bolsas de Valores como se fossem 
ações. Essas Bolsas funcionam como grandes mercados, onde pessoas que 
demandam encontram ofertantes a todo momento.
Para negociar as cotas, basta ter uma conta numa corretora de valores 
e dar as ordens via home broker. Claro que você estará sujeito às mesmas 
taxas: corretagem e custódia.
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Quanto você vai pagar pra entrar no FII
Na Oferta Pública, os gestores do Fundo 
determinarão qual será o preço inicial da cota. Esse 
será o valor mínimo que precisará pagar para fazer 
parte do Fundo.
Depois desse período inicial, caso você se 
interesse pelas cotas de um Fundo, precisará 
comprar de alguém. O preço é determinado todos 
os dias no pregão da Bolsa, como funciona com as 
ações.
Se muitos detentores do Fundo estão querendo vender, o preço cairá, 
caso contrário o preço subirá. Isso é determinado pelas expectativas de lucro 
com as cotas, flutuações de mercado entre outras coisas.
Como ganhar dinheiro com um Fundo Imobiliário
A primeira forma de ganhar dinheiro com um Fundo Imobiliário é por 
meio dos seus rendimentos.
Se os negócios dos quais você é sócio obtiveram lucros, você ganhará 
parte deles — proporcional às cotas adquiridas. Esse pagamento normalmente 
é feito em sua conta mensalmente.
Fundos que investem em imóveis que estão sendo alugados focam 
muito nesse pagamento mensal de rendimentos.
Esse tipo de ganho é ideal para pessoas que estão em busca de 
complementação de renda ou investimentos de médio e longo prazo. É nesse 
que você deveria focar para buscar uma aposentadoria de qualidade.
A segunda forma de ganhar dinheiro com Fundos Imobiliários é através 
da valorização patrimonial, ou seja, a valorização das cotas.
Esse tipo de ganho pode ser o mais procurado por quem pretende fazer 
investimentos de curto prazo — especulativo. Você estaria entrando num 
negócio visando valorizações súbitas por causa de expectativa de lucros e, 
então, venderia suas cotas.
Buscar um Fundo Imobiliário pensando em vender as cotas pode ser 
arriscado. Da mesma forma que elas podem valorizar, podem também perder 
valor.
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tipos de FII
Fundos de Renda
São os FII que compram ou constroem imóveis para alugar. Você, ao 
comprar a cota de um tipo como esse, ganhará periodicamente parte dos 
aluguéis recebidos.
Por causa do porte dos imóveis, é comum que os contratos sejam de 
longo prazo e os inquilinos com baixo risco de inadimplência.
A forma como o aluguel é calculado pode mudar. Alguns empreendimentos 
cobram taxas fixas dos inquilinos, já outros cobram uma fração fixa e outra 
em função do faturamento obtido.
Entenda como avaliar quais são os FII mais rentáveis.
Os principais imóveis que compõe um Fundo de Renda são Shoppings, 
Lajes Corporativas, Galpões industriais, Imóveis residenciais, Hotéis, Agências 
Bancárias, Escolas e Hospitais.
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Fundos de Desenvolvimento
Nesse caso o FII não aluga os imóveis, ele constrói para vendê-lo.
Alguns Fundos Imobiliários pagam, ainda assim, uma quantia periódica 
aos cotistas como incentivo para que permaneçam no Fundo.
Esse tipo de FII costuma ser mais arriscado do que os Fundos de Renda, 
isso por causa dos riscos de estourar o orçamento, do embargo do Estado 
em relação às licenças ambientais ou liquidez. Por outro lado, os Fundos de 
desenvolvimento também costumam ter um rendimento maior do que os 
Fundos de Renda.
Fundos de Compra e Venda
São FII que compram imóveis em 
períodos de baixa do mercado para vende-los 
mais tarde nos períodos de alta.
Muitos Fundos desse tipo costumam 
alugar os imóveis durante o intervalo entre 
a compra e a venda. Dessa forma, eles 
conseguem remunerar os cotistas com os 
aluguéis.
O momento econômico diz muito sobre 
qual tipo escolher: Fundos de Compra e Venda 
ou Fundos de Desenvolvimento. Saiba como 
escolher o FII certo na hora certa.
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Fundos de Recebíveis Imobiliários
Recebíveis imobiliários são títulos de renda fixa usados para captar 
recursos para investir em imóveis.
Nesse tipo de fundo, então, investe-se em papéis, não em imóveis 
propriamente dito.
O principal título desse mercado é o Certificado de Recebível Imobiliário 
(CRI). Empresa autorizadas a emitir esse tipo de papel, as securitizadoras, 
fazem a ponte entre a construtora e o cotista garantindo que este receberá 
seus rendimentos dos pagamentos dos financiamentos.
É como se a construtora antecipasse as parcelas do financiamento dos 
imóveis e os cotistas recebessem essas parcelas acrescido dos juros pela 
antecipação.
O risco do título de renda 
fixa é o risco de inadimplência. Os 
compradores dos imóveis podem não 
quitar suas dívidas. Entretanto os CRI 
têm como garantia o próprio imóvel. 
Isso que dizer que caso o cotista 
não receba, ele ficará com parte da 
propriedade do imóvel.
Entenda mais sobre os CRI.
Fundos de Fundos
São Fundos que fazem uma carteira com outros Fundos imobiliários. 
Como a diversificação é importante, muitas vezes os investidores não 
querem se preocupar de escolher seus ativos, dessa forma investem nos 
Fundos de Fundos.
Possuem risco e rentabilidade variados. Ao investir, é importante ver o 
histórico de remuneração, cotação e liquidez do Fundo. Além disso é bom ver 
em detalhes quais são os ativos que o compõe e o gestor.
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Importância da Diversificação
Em qualquer tipo de investimento, a diversificação é importante para 
se proteger de alguns tipos de risco.
No Fundos Imobiliários não é diferente. O ideal não é investir todo o seu 
dinheiro em apenas um ou outro tipo. Pelo contrário, para que você tenha 
garantia de retornos para dobrar sua aposentadoria é preciso diversificar.
Para entender isso basta imaginar que em determinado cenário 
econômico o mercado de varejo esteja ruim. Isso vai impactar no aluguel 
cobrado pelos shoppings, mas pode não ter nada a ver com o aluguel de 
hospitais e escolas, por exemplo.
Talvez o cenário esteja ruim para a construção de imóveis, mas a compra 
de outros para vendê-los no futuro pode estar muito favorável.
Tudo depende do momento econômico, mas, como ele é imprevisível, 
o melhor é diversificar, isso para garantir seus ganhos.
A parte mais importante, então, de investir em FII é saber cotas de quais 
Fundos comprar. Aprenda como montar uma carteira de Fundos Imobiliários.
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Relatório de Fundos Imobiliários
Para montar uma carteira de Fundos Imobiliários, é importante conhecer 
alguns termos que veremos a seguir.
Conhecendo-os será possível analisar relatórios de FII.
Dividend Yield
Essa é uma medida de rentabilidade das cotas de um Fundo. Isso significa 
que o objetivo desse indicador é te informar qual Fundo tem maior volume 
de pagamentos periódicos.
Como grande parte da renda do FII é proveniente, justamente, desses 
pagamentos periódicos, o Dividend Yield assume, portanto, uma relevância 
ímpar.
Ele é calculado dividindo-se o valor pago por 
cota pelo valor unitário de cada cota. Multiplica-se 
o valor encontrado por 100.
DY = (Valor pago por cota/Preço da Cota)*100
Quanto maior do Dividend Yield, mais se está pagando por cota naquele 
FII. Em outras palavras, mais rentável está sendo a cota daquele Fundo 
imobiliário.
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IFIX (Índice de Fundos Imobiliários)
O IFIX é um índice que mede o mercado dos Fundos Imobiliários por 
meio de uma carteira exemplo.
Como a maioria dos índices do mercado financeiro, ele serve como um 
termômetro do mercado. Uma média do que está acontecendo.
No gráfico abaixo, apresentado no relatório da XP Investimentos, 
compara-se os Fundos Imobiliários por meio do IFIX com as ações da Bolsa 
via IBOV e os Depósitos Interbancários, CDI.
Fonte: XP Investimentos
VM/VP (Relação entre Valor de Mercado e Valor Patrimonial)
Esse indicador mede a relação entre Valor de Mercado e o Valor 
Patrimonial.
O valor de mercado é o resultado das forças de oferta e demanda 
nas cotas do fundo na Bolsa de Valores. Pode ser influenciado por ataques 
especulativos e expectativas de médio e longo prazo.
Já o valor patrimonial é a soma do valor de todos os imóveis do fundo 
dividido pelo número de cotas. É um valor mais estável, que independe da 
especulação dos traders da Bolsa.
Os dois valores dificilmente serão iguais. Quanto mais alto o valor de 
mercado em relação ao valor patrimonial, mais demandado está sendo aquele 
fundo. Uma investigação breve pode te responder o motivo dessa procura.
Saiba mais sobre indicadores para escolher seu FII.
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Tributação dos Fundos Imobiliários
Parafalarmos de tributações de FII, precisamos separar os ganhos com 
os rendimentos dos ganhos patrimoniais — valorização das cotas.
Os ganhos com os rendimentos não são tributáveis para pessoas físicas. 
Ou seja, de todo rendimento mensal que for depositado em sua conta não 
será descontado nada!
Já a valorização patrimonial é 
tributada.
Os lucros líquidos com a 
valorização das cotas dos Fundos 
Imobiliários são em 20%. Diferente 
das ações, não há diferença entre 
operações normais e Day Trade — 
compra e venda e menos de 24 horas.
Além disso, não existe isenção 
para lucros líquidos menores que 
R$ 20.000,00 — como também ocorre com as ações — e os prejuízos em 
negociações de cotas podem abater impostos sobre os lucros dos meses 
seguintes.
Já as amortizações de fundos imobiliários devem ser consideradas na 
composição do saldo financeiro e não como rendimentos pagos. Assim a 
amortização deverá ser somada ao valor do resgate para calcular os lucros.
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Quanto rende um Fundo Imobiliário
A rentabilidade é um dos principais fatores a serem considerados na hora 
de procurar um investimento de longo prazo pensando na aposentadoria.
Mas saber exatamente quanto rende um Fundo Imobiliário é impossível. 
Isso vai depender do sucesso dos ativos que compõe seu Fundo além da 
expectativa do mercado em relação a ele.
Se os escritórios de um prédio comercial ficarem vagos, o Fundo 
Imobiliário que tem o prédio em sua carteira terá um rendimento reduzido. 
É possível o valor da cota diminua também — mas nada garante.
O que podemos fazer para te dar uma ideia do rendimento dos FII é usar 
o índice dos Fundos Imobiliários IFIX e acompanhar a história de Maurício, 
que está prestes a se aposentar.
A História de Maurício e
como ele Dobrou sua Aposentadoria
Maurício trabalhou e contribuiu com a 
previdência pública por 35 anos. Vai receber R$ 
3200,00 do INSS, mas esse valor não é suficiente 
para que ele mantenha seu padrão de vida.
Depois de 5 anos que Maurício entrou no 
mercado de trabalho, começou a pensar em investir. 
Quando completou 35 anos de contribuição, 
viu-se numa situação boa, porque tinha investido 
e aumentado seu patrimônio para garantir uma 
aposentadoria confortável.
Como Maurício fez:
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30 anos de FII
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O Investimento de maurício
• Maurício investiu R$ 200,00 por mês em FII.
• A média de valorização patrimonial por ano foi de 37,6%
• A média de pagamentos de dividendos anual foi de 8,5%
O Maurício mostrou seus cálculos:
• Em 10 anos, Maurício terá investido R$ 24.000,00
• Nesse período terá recebido uma renda de R$ 13.421,83
• Terá tido uma valorização Patrimonial de R$ 153.981,08
Maurício investiu R$ 24.000,00 e no final de dez anos tinha um patrimônio 
R$ 191.402,00. São 1432% de valorização. Mas Maurício ainda não conseguiu 
dobrar a aposentadoria.
Devemos lembrar que ele quer dobrar sua aposentadoria, ou seja, 
precisa de R$ 3.200,00 por mês ou R$ 38.400,00 de rendimento em 1 ano.
Maurício, então disse que ele deveria poupar mais algum tempo e 
mostrou novamente os cálculos, agora para 13 anos.
• Maurício colocou mais R$ 200 todos os meses por mais 3 anos.
• Ele também reinvestiu os rendimentos dos anos interiores.
Dessa forma, concluiu-se:
• Em 13 anos, Maurício terá investido R$ 31.200,00
• Nesse período terá recebido uma renda de R$ 24.727,45
• Terá tido uma valorização Patrimonial de R$ 444.397,45
Esse patrimônio daria a Maurício um rendimento de R$ 42.527,00 
por ano a uma tx de 8,5% ao ano, ou R$ 3.543,00 por mês! Em 13 anos de 
investimento, Maurício conseguiu quase duplicar a aposentadoria!
Evolução do Patrimônio do Maurício de 0 até 13 anos de investimento.
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
350000
400000
450000
500000
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Ressalva e Observações
Para repetir a história do Maurício é preciso conhecimento, não basta 
fazer as mesmas aplicações que ele. Isso porque rendimentos passados não 
são garantia de futuros.
Veja este curso para fazer como o Maurício.
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Riscos de um Fundo Imobiliário
Risco de Liquidez
Outro risco que o investidor pode enfrentar é o risco de Liquidez. Isso 
significa que o seu dinheiro pode ficar parado por muito tempo no fundo — 
mesmo que esteja rendendo.
Esse é o risco que corre quem precisa de dinheiro para uma emergência 
e vê seu capital sendo impossibilitado de ser resgatado.
Você deve estar pensando: então vão prender meu dinheiro?
Não, não é isso. A única forma de sair 
de um FII é vendendo suas cotas a uma outra 
pessoa interessada. Então, você só conseguirá 
resgatar seu dinheiro se encontrar um 
comprador.
É como tentar vender uma casa, você 
precisa de alguém interessado em compra-la.
A vantagem em relação à venda de uma 
casa é que é muito mais fácil vender as cotas 
de um Fundo Imobiliário do que vender um 
imóvel.
Como as cotas são comercializadas nas Bolsas de Valores, vendedores e 
compradores se encontram facilmente.
Uma boa forma de superar o risco de liquidez é comprar cotas em FII 
com muitas transações. Será certo que conseguirá resgatar seu dinheiro 
quando bem entender.
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Risco de Vacância, Inadimplência ou Físico
Havíamos dito que uma das formas de remuneração dos FII são as 
frações dos lucros auferidos pelos empreendimentos imobiliários que são 
recebidos pelos acionistas.
Então, se o empreendimento não tiver lucro, não existe o que distribuir. 
Isso faz com que seus rendimentos caiam assim como o preço da cota, 
desvalorizando também seu patrimônio.
Os negócios imobiliários podem passar por períodos difíceis por 
inúmeros motivos, mas os principais costumam ser a vacância, a inadimplência 
e os riscos físicos.
A vacância é o resultado de um cenário econômico deprimido. Pode 
ser que novos negócios não estão começando para que sejam alugadas salas 
comerciais, por exemplo. Outra possibilidade é que hotéis de luxo fiquem 
vazios, uma vez que os bolsos das empresas e dos cidadãos estão vazios.
O risco de inadimplência envolve não só cenário econômico como 
também as políticas de crédito das empresas imobiliárias. Existem empresas 
que são arrojadas ao conceder empréstimos e outras que serão mais frouxas. 
O risco físico é o risco de acidentes, catástrofes e sinistros em geral. 
É a possibilidade pequena — mas existente — de um prédio desmoronar, 
incendiar ou ser interditado por órgãos de regulamentação.
A melhor forma de se evitar todos esses riscos é investir num Fundo 
Imobiliário diversificado. Se seu Fundo tem ativos em vários empreendimentos, 
um deles pode passar por um período difícil que o outro compensará as 
perdas.
É por essa possibilidadede diversificação que os Fundos Imobiliários 
são um melhor investimento do que a compra de imóveis.
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Risco de Mercado
Assim como as ações, os Fundos Imobiliários possuem risco de mercado, 
isso porque o preço de sua cota varia pelas forças de oferta e demanda.
Se o mercado sentir que o FII não tem capacidade de gerar bons lucros 
em um futuro próximo, é possível que o valor da cota desvalorize. Portanto 
você perderá patrimônio.
A melhor forma de evitar esse risco é pesquisar bastante antes de 
escolher um Fundo Imobiliário. Outra solução seria pedir ajuda a um 
profissional que poderá te dar suporte na hora dessa escolha o melhor FII.
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FII ou Imóveis: o que rende mais?
Se você ainda tem dúvidas se deveria investir em Fundos Imobiliários 
ou Imóveis, agora veremos qual dos dois é mais provável de render mais.
Vimos que o IFIX rendeu em torno de 47% em 12 meses. Veremos 
quanto um imóvel, alugado o ano inteiro — existe o risco de não acontecer 
— precisaria valorizar para que se igualasse ao IFIX.
Aluguel do Imóvel
Em geral, o preço do aluguel de um imóvel é 0,6% do valor do imóvel. Ao 
investir R$ 200.000,00 num imóvel, você poderia ter um rendimento mensal 
de R$ 1.200,00. No final de 12 meses, isso te daria um total de R$ 14.400,00.
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Valorização Patrimonial
No caso do IFIX, um investimento de R$ 200.000,00 teria rendido um 
total de R$ 94.000,00.
Nessas condições, para que o imóvel igualasse seu rendimento ao do 
FII, precisaria ter uma valorização patrimonial de R$ 79.600,00, ou seja, quase 
40% de rentabilidade em 1 ano.
Pode acontecer? Sim, pode, mas é muito difícil. Só para ilustrar, um 
estudo da Embraesp mostrou que a zona oeste de São Paulo foi a que mais 
valorizou entre 2008 e 2018. Toda da valorização de uma década foi de 60%. 
Apenas 20% maior do que o imóvel precisaria valorizar em um 1 ano inteiro!
É comum que imóveis valorizem 2% ou 3% em um ano. Mais do que 
isso já é um evento extraordinário e improvável.
Além disso Imóveis com rendimentos 
acima de R$ 1903,99 pagam IR. Aqui nos 
nossos cálculos o dono do imóvel não 
pagaria, mas qualquer valor acima disso, 
lembre-se que o governo ficará com uma 
parte.
Por outro lado, dividendos de FII são 
isentos de impostos.
Saiba mais sobre os benefícios fiscais 
dos FII.
Lembre-se ainda que existe depreciação de imóveis. Enquanto eles 
estão valorizando, também estão desvalorizando por causa de rachaduras 
na parede, falhas no sistema elétrico, defasagens estéticas e arquitetônicas, 
além de outros fatores.
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PAULO GODOI
liberdadenaaposentadoria.com.br
Quais são os riscos de investir em imóveis?
Já falamos sobre os riscos de investir em Fundos Imobiliários, mas e os 
riscos dos imóveis, quais são?
Será que são investimentos menos arriscados?
De antemão, a resposta é não. Imóveis são mais arriscados porque são 
menos diversificados. Você terá poucas propriedades, qualquer problema 
com uma delas e seus rendimentos podem cair facilmente 100% — não 
ganhará nada!
Vamos ver os riscos mais comuns:
• Falta de Liquidez: se você não tiver uma reserva de emergência 
e precisar de dinheiro para resolver uma situação extraordinária, ter a 
propriedade de imóveis pode se tornar um problema. Isso acontece porque 
será difícil e demorado vendê-lo. Você precisará diminuir muito o preço se 
quiser vender em menos de 2 meses, por exemplo. Isso acarretará em perdas 
financeiras.
• Impostos: diferente da maioria dos ativos financeiros que só 
cobram impostos quando há lucro, no caso dos imóveis o IPTU deve ser pago 
independente dos rendimentos auferidos no ano. Estando o imóvel parado 
ou não, o Estado demandará seu dinheiro.
• Vacância: se você pretende comprar um imóvel para alugar, é 
sempre possível que ele fique vazio por alguns meses no ano, o que representa 
perdas. Além disso, mesmo cheio, é possível que as dívidas dos inquilinos 
não sejam pagas.
• Depredação e catástrofes naturais: seu imóvel será danificado com 
o tempo, isso acontece por causa das pessoas que o ocupam ou, até mesmo, 
uma chuva mais forte. Não há como fugir disso e sempre acarretará em 
gastos.
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PAULO GODOI
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Comece a Investir Hoje mesmo
Investir em Fundos Imobiliários irá garantir que você consiga acumular 
patrimônio e mais do que dobrar sua aposentadoria.
Procure um consultor financeiro, ele pode te ajudar a saber para onde 
está indo seu dinheiro e, dessa forma, planejar ações para poupá-lo.
Se quiser fazer como o Maurício que dobrou sua aposentadoria em 
menos de 13 anos de investimento e durante o processo recebeu mais R$ 
70.000 de dividendos, faça o curso de Investimento em Fundos Imobiliários 
da Funds Explorer.
Você aprenderá a escolher os melhores Fundos, diversificar seus 
investimentos, entender os relatórios de análise e quais são as melhores 
estratégias.
O objetivo do curso Funds Explorer de Fundos Imobiliários, é introduzir 
novas pessoas neste mercado para que elas também possam desfrutar dos 
ganhos imobiliários.
O curso é ministrado por Jacinto Santos, mestre em finanças, analista 
CNPI e sócio da Funds Explorer. No total são 7 aulas cobrindo: introdução 
aos FII, Tipos de Fundo, Check-List na análise dos FII, Como ler os relatórios, 
Como montar uma carteira Tributação e IPO e Follow-On.
Caso se inscreva hoje no curso, tem 7 dias para testar o curso Funds 
Explorer de Fundos Imobiliários. Caso não fique satisfeito, terá seu dinheiro 
de volta sem maiores burocracias.
As vagas são limitadas, reserva já a sua.
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