Artigo - plan fin (1)

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Gestão de Capital de Giro: 
um Estudo Comparativo entre 
Práticas de Empresas Brasileiras e Britânicas
ADM 1354 
Turma 2GC 
Grupo 11
Matheus Baraúna
Nathalia Medeiros
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Objetivo do Artigo
Fazer uma comparação do estilo de condução da gestão financeira de curto prazo entre micro e pequenas empresas do Brasil e Reino Unido
Como?
Questionário respondido por administradores de 447 MPEs dos estados de São Paulo e Minas Gerais
Questionário elaborado por Howorth e Westhead – Reino Unido
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Objetivo do Estudo
Descrever a demografia das MPEs brasileiras acerca da gestão do capital de giro e identificar os focos de gestão de capital de giro no Brasil
Investigar os determinantes desses focos, confrontando-os com as teorias existentes 
Comparar os resultados aos obtidos no Reino Unido
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Objetivo do Estudo
Descrever as práticas de gestão de capital de giro das MPEs brasileiras e as percepções de seus gestores acerca do assunto
Comparar os seus resultados com os verificados numa economia desenvolvida - Reino Unido
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Comparações
As empresas brasileiras revisam a maioria das rotinas de capital de giro com maior frequência que as britânicas
As MPEs brasileiras ofertam menos crédito comercial que as britânicas
O estilo de gestão com maior número de empresas no Brasil é aquele com dirigentes que focam na administração dos prazos
Maior custo do financiamento bancário das firmas brasileiras em comparação com as britânicas
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Comparações
Os gestores brasileiros mostram-se mais preocupados com atividades relacionadas à oferta de crédito a clientes
Há mais gestores britânicos com foco na gestão de estoque e de caixa do que no Brasil
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Introdução
Fechamento de empresas de micro e pequeno porte no Brasil:
Gestão inadequada de capital de giro
Fragilidade dos registros contábeis
Fragilidade do controle gerencial
Solução:
Visando garantir longevidade às firmas, proprietários e gestores devem aprimorar a gestão financeira de curto prazo
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Introdução
As MPEs sofrem restrições
São estreantes
Pouco conhecidas 
Mais vulneráveis às imperfeições do mercado de capitais
 dificuldades encontradas para contratar empréstimos no mercado
 
Essas questões afetam diretamente o custo do capital e das transações e a estratégia de gestão financeira de curto prazo
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Sistema Financeiro
Suas imperfeições diferem de país para país
O ambiente e as decisões empresariais dependem do modelo de sistema financeiro adotado no país de operação da firma
Influencia a todos, gerando desigualdade no nível de crescimento econômico entre os países
Melhores sistemas financeiros facilitam o acesso às informações e diminuem os custos de transação
As MPEs são as empresas que mais se beneficiam do desenvolvimento financeiro, pois este afeta o acesso delas a recursos para investimento
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Sistema Financeiro
Impacto entre diferentes ambientes de negócios – legal, fiscal e institucional:
Colocação na facilidade de obtenção de crédito:
Reino Unido: 2º
Brasil: 127ª 
Colocação para se fazer negócios:
Reino Unido: 4º
Brasil: 89ª 
Os gestores brasileiros devem dedicar maior parte de seu tempo a atividades relacionadas à gestão financeira de curto prazo
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Crédito Comercial
Acordo entre comprador e fornecedor, por meio do qual o fornecedor aceita adiar o recebimento das vendas dos seus produtos
Sua utilização pode ocorrer muito mais por necessidade do que por escolha
Sua demanda deve ser tanto maior quanto menor o acesso ao financiamento bancário, ou quanto maior o custo desse tipo de financiamento
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Crédito Comercial
Por que as firmas concedem crédito para clientes com dificuldade de obtenção de crédito bancário?
Aquisição de informação
Monitoração do comprador
Recuperação de valor
MPEs brasileiras ofertam menos crédito comercial que as britânicas
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Teorias Administrativas
Espera-se que empresas maiores e maduras apresentem estruturas de gestão e de controle com níveis superiores de informação em relação às empresas menores e jovens
O custo do financiamento externo é muito maior no Brasil do que no Reino Unido a otimização dos fluxos financeiros de curto prazo tem um maior retorno marginal no Brasil 
 gestores brasileiros devem revisar as atividades de gestão 
 do capital de giro com maior frequência que os britânicos.
 
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Características
Com que frequencia essas empresas revisam rotinas de capital de giro?
Divisão em 2 grupos:
A) Revisam com maior frequencia
B) Revisam com menor frequencia
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Hipóteses
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Hipóteses
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Resultados
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Análise dos Componentes Principais
Redução do número de variáveis em grupos:
Componente 1Oferta de crédito comercial
Componente 2Gestão de Estoques
Componente 3PMP ofertados e prazos de recebimento 			 ofertados
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Resultados
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Clusters
Cluster 1100 empresas com foco em PMP e recebimento 	 de clientes
Cluster 279 empresas com foco em Gestão de Crédito
Cluster 381 empresas sem foco específico
Cluster 466 empresas com foco em rotinas de estoque
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O Método
Classifica corretamente 69,7% das empresas
Assegura que o tamanho da companhia não está associado as frequentes revisões nas rotinas de CG
Quanto maior o foco em crescimento maior a chance de associação ao componente 1 
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Comparativo Brasil X Reino Unido
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Conclusão
Diferenças na gestão financeira de curto prazo entre Brasil e Reino Unido
Mais revisões de rotinas de acompanhamento de capital de giro no Brasil
Empresas brasileiras ofertam menos crédito
Empresas brasileiras se financiam menos com crédito comercial
Cenário pode mudar nos próximos anos
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