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Exercícios de WACCExercícios de WACC
• Calcular o WACC de uma empresa cujas dívidas 
têm valor de mercado igual a $40 milhões e cujas 
ações têm valor de mercado de $60 milhões
Exercício 1 de WACC
ações têm valor de mercado de $60 milhões
• A empresa paga uma taxa de juros de 15% sobre 
suas dívidas e tem um beta igual a 1,41
• A alíquota de IR é de 34%, o prêmio de risco é 
8,5% e a taxa livre de risco está em torno de 
11%
Exercício 2 de WACC
• A empresa Racionando S.A está considerando a 
formação de uma empresa geradora de energia
• Para financiar os investimentos, usará 67% de capital 
de terceiros e 33% de capital própriode terceiros e 33% de capital próprio
• O capital de terceiros será obtido via Banco Mundial 
com uma taxa de juros igual ao Global brasileiro 
adicionado a um prêmio de 1%. O T-Bond está em 
torno de 5% e o risco Brasil gira em torno de 3,00%. O 
prêmio para aplicações de risco nos EUA é 5,50%. O 
beta desalavancado de companhias do mesmo setor 
nos EUA está em torno de 0,60. A alíquota de IR/CSLL 
é 40%.
• Uma empresa tem $2 milhões de dívidas e
100.000 ações a um preço unitário de $30
• A empresa tem isenção fiscal e não paga IR
Exercício 3 de WACC
• A empresa tem isenção fiscal e não paga IR
• Se a empresa toma recursos emprestados a 8%
e os acionistas exigem um retorno de 15%, qual
é o WACC da empresa?
Se a empresa captar mais $1 milhão 
Exercício 3 de WACC (Cont.)
Se a empresa captar mais $1 milhão 
em dívida a 8%, qual será o novo WACC?
• A empresa Alfa S.A está analisando um projeto de 
ampliação de escala
• O valor de mercado das dívidas da empresa é $100 
milhões e o valor de mercado das ações é $200 milhões
Exercício 4 de WACC
milhões e o valor de mercado das ações é $200 milhões
• A dívida pode ser considerada livre de risco e a 
alíquota de IR é 34%
• O beta das ações da empresa é igual a 2, a taxa livre 
de risco é 10% e o prêmio de risco é 8,5%
• Qual seria o WACC se a Alfa S.A só usasse capital 
próprio? 
• A empresa Lucrativa S.A atualmente não possui dívidas. 
Está considerando uma reformulação de sua estrutura de 
capital para permitir a inclusão de dívidas de $200
• A empresa espera gerar fluxos de caixa de $151,52 antes 
Exercício 5 de WACC
• A empresa espera gerar fluxos de caixa de $151,52 antes 
de juros e imposto para sempre. A alíquota IR é 34%
• Seu custo de capital de terceiros é de 10%. As empresas 
do mesmo setor, que só usam capital próprio, têm custo de 
capital de 20%
• Qual será o novo valor da Lucrativa S.A?