Gabarito AD2 OECC 2021-2

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
 
 
Avaliação a Distância – AD2 
Período - 2021/2º 
Disciplina: Orçamento, Estrutura e Custo de Capital 
Coordenador da Disciplina: Marcelo Alvaro da Silva Macedo 
Data para entrega: 07/11/2021 
GABARITO 
 
A empresa Rural S/A está considerando a análise de dez projetos, utilizando uma TMA de 20 % a.a., cujos dados estão apresentados a seguir: 
 
Projetos Inv Inic (FC0) FC1 FC2 FC3 FC4 FC5
A 2.650.000,00-R$ 1.050.000,00R$ 1.100.000,00R$ 1.100.000,00R$ 900.000,00R$ 900.000,00R$ 
B 2.280.000,00-R$ 1.080.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 750.000,00R$ 900.000,00R$ 
C 2.900.000,00-R$ 1.500.000,00R$ 1.050.000,00R$ 1.050.000,00R$ 900.000,00R$ 700.000,00R$ 
D 2.200.000,00-R$ 1.150.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 750.000,00R$ 550.000,00R$ 
E 2.550.000,00-R$ 1.150.000,00R$ 1.150.000,00R$ 900.000,00R$ 750.000,00R$ 750.000,00R$ 
F 2.550.000,00-R$ 1.300.000,00R$ 950.000,00R$ 1.100.000,00R$ 700.000,00R$ 750.000,00R$ 
G 2.650.000,00-R$ 1.400.000,00R$ 850.000,00R$ 1.100.000,00R$ 800.000,00R$ 800.000,00R$ 
H 2.350.000,00-R$ 1.200.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 800.000,00R$ 800.000,00R$ 
I 2.450.000,00-R$ 1.100.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.050.000,00R$ 900.000,00R$ 750.000,00R$ 
J 2.350.000,00-R$ 1.250.000,00R$ 1.000.000,00R$ 1.000.000,00R$ 800.000,00R$ 750.000,00R$ 
 
Levando-se em consideração uma restrição orçamentária de $ 7.000.000,00, pede-se: 
1. Qual(is) o(s) projeto(s) que deveria(m) ser escolhido(s) pelo critério da TIR? Justifique sua resposta com os devidos cálculos. (4,0 
pontos) 
2. Qual(is) o(s) projeto(s) que deveria(m) ser escolhido(s) pelo critério do VPL? Justifique sua resposta com os devidos cálculos. (4,0 
pontos) 
3. Qual lhe parece ser a melhor resposta, levando em consideração o objetivo da Administração Financeira? Justifique. (2,0 pontos) 
 
 
 Fluxos de Caixas Anuais TMA (a.a.)= 20,00% 
Projetos Inv Inic (FC0) FC1 FC2 FC3 FC4 FC5 VPFC TIR VPL 
A -R$ 2.650.000,00 R$ 1.050.000,00 R$ 1.100.000,00 R$ 1.100.000,00 R$ 900.000,00 R$ 900.000,00 R$ 3.071.180,56 27,28% R$ 421.180,56 
B -R$ 2.280.000,00 R$ 1.080.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 750.000,00 R$ 900.000,00 R$ 2.896.527,78 32,46% R$ 616.527,78 
C -R$ 2.900.000,00 R$ 1.500.000,00 R$ 1.050.000,00 R$ 1.050.000,00 R$ 900.000,00 R$ 700.000,00 R$ 3.302.147,63 27,05% R$ 402.147,63 
D -R$ 2.200.000,00 R$ 1.150.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 750.000,00 R$ 550.000,00 R$ 2.814.203,96 33,74% R$ 614.203,96 
E -R$ 2.550.000,00 R$ 1.150.000,00 R$ 1.150.000,00 R$ 900.000,00 R$ 750.000,00 R$ 750.000,00 R$ 2.940.875,77 27,50% R$ 390.875,77 
F -R$ 2.550.000,00 R$ 1.300.000,00 R$ 950.000,00 R$ 1.100.000,00 R$ 700.000,00 R$ 750.000,00 R$ 3.018.614,97 29,08% R$ 468.614,97 
G -R$ 2.650.000,00 R$ 1.400.000,00 R$ 850.000,00 R$ 1.100.000,00 R$ 800.000,00 R$ 800.000,00 R$ 3.100.823,05 28,38% R$ 450.823,05 
H -R$ 2.350.000,00 R$ 1.200.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 800.000,00 R$ 800.000,00 R$ 2.980.452,67 32,76% R$ 630.452,67 
I -R$ 2.450.000,00 R$ 1.100.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.050.000,00 R$ 900.000,00 R$ 750.000,00 R$ 2.954.185,96 29,61% R$ 504.185,96 
J -R$ 2.350.000,00 R$ 1.250.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 1.000.000,00 R$ 800.000,00 R$ 750.000,00 R$ 3.002.025,46 33,41% R$ 652.025,46 
 
1- Pelo critério da TIR, considerando o limite orçamentário de $ 7.000.000,00, os projetos indicados são D, J e H. 
 
2- Pelo critério do VPL, considerando o limite orçamentário de $ 7.000.000,00, os projetos indicados são J, H e B. 
 
3- Considerando o objetivo da Administração Financeira, que é a maximização da riqueza dos proprietários da empresa, a melhor resposta a ser 
considerada é a abordagem do VPL, uma vez que é um dos métodos mais conhecidos quando o assunto é a análise da viabilidade de projetos de 
investimento. Ou seja, mostra os resultados em valor atual e absolutos, e não de forma relativa, como a TIR. Dessa forma, a melhor resposta 
considerando esse objetivo é escolher os projetos J, H e B.