AV_Analise_Investimentos2021

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Disciplina: ANÁLISE DE INVESTIMENTOS   AV
Professor: ORNELLA PACIFICO
  
Turma: 9003 
EGT0012_AV_ (AG)    02/11/2021 00:46:09 (F) 
Avaliação:
6,0 
Nota Partic.: Nota SIA:
8,0 pts 
EM2120001 - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS NO SETOR PÚBLICO  
 
  1. Ref.: 5385269 Pontos: 0,00  / 1,00
São características marcantes do project finance, exceto:
Os credores têm o benefício de toda a carteira de ativos do patrocinador.
O direito de regresso dos credores é limitado.
O arbítrio da gestão do projeto é limitado.
O projeto pode ser estruturado como sociedade limitada apropriando-se dos benefícios fiscais dessa 
modalidade.
Os credores, para receberem os juros, valem-se de um ou mais ativos específicos.
  2. Ref.: 5385276 Pontos: 0,00  / 1,00
É incorreto afirmar que:
 A criação da joint venture é um fenômeno comum, por exemplo, quando sociedades do exterior 
desejam investir em locais sobre os quais não detêm algum tipo de conhecimento.
As joint ventures são a união de esforços para exploração de determinado mercado, feito por dois ou 
mais parceiros que buscam minimizar riscos, utilizando capital e know-how que, individualmente, não 
teriam acesso.
Uma incorporadora poderá constituir, para cada empreendimento a ser explorado, uma SPE e segregar 
todos os recursos obtidos naquela determinada operação.
Há, na criação da SPE, uma mescla de recursos advindos de outros negócios, gerando, com isso, 
ganhos de eficiência administrativa
A aliança das joint ventures com as sociedades locais maximizam o risco do investimento.
  3. Ref.: 5391277 Pontos: 1,00  / 1,00
- Pode-se dizer da SPE (sociedade de propósito específico):
É, na verdade, uma roupagem que, a princípio, qualquer tipo de sociedade prevista na legislação 
brasileira pode utilizar para alcançar determinado objetivo.
Não pode ser uma sociedade simples.
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Não pode ser uma sociedade limitada.
Constitui-se, necessariamente, como uma sociedade limitada ou sociedade anônima.
Não deve ter um objeto social específico e prazo determinado que limite sua existência ao 
cumprimento do objeto.
  4. Ref.: 5391274 Pontos: 0,00  / 1,00
- Se um projeto for autossustentável, pode-se afirmar que:
Poderá ser objeto de privatizações.
Ele não será de interesse do setor privado se não houver garantia do interesse do setor público também.
Poderá ser objeto de PPP.
Ele será do interesse do setor privado, mas não do setor público, pois dará prejuízo para esse setor.
Ele não será objeto de interesse de investimento do setor público; somente do setor privado, que não 
teria muito custo.
  5. Ref.: 5388268 Pontos: 1,00  / 1,00
 Historicamente tem sido observada uma correlação entre o investimento público em infraestrutura e a 
elevação das taxas de crescimento econômico. A explicação dessa afirmação é a seguinte:
O investimento do setor público em infraestrutura cria a base necessária à expansão das atividades do 
setor privado, responsável pela produção de bens e serviços.
O investimento do setor público em infraestrutura gera emprego de mão de obra diminuindo a taxa de 
desemprego no país.
O investimento no setor público, por ter grande força na economia, garante o crescimento econômico 
autossustentado.
O setor privado só pode ser útil na economia se contar com o apoio do setor público que é a sua base de
sustentação.
Nem o setor público nem o setor privado podem isoladamente aumentar o PIB do país.
 
EM2120754 - TÓPICOS ESPECIAIS EM AVALIAÇÃO DE EMPRESAS  
 
  6. Ref.: 5419622 Pontos: 1,00  / 1,00
Empresas da nova tecnologia são aquelas que produzem e comercializam produtos inovadores, atuando em 
segmentos que ainda estejam longe de sua maturidade. Nesse sentido, o entendimento do comportamento dos
drivers da avaliação - receitas, margens, investimentos e custo de capital - no decorrer do ciclo de vida podem
auxiliar na modelagem do fluxo de caixa dessas empresas. No caso específico das margens operacionais 
(margem LAJI), podemos afirmar que essas geralmente:
Se mantêm constantes no decorrer do ciclo de vida da empresa e do setor.
Iniciam o ciclo em níveis altos, reduzem na fase do crescimento e volta a aumentar à medida que a 
empresa se aproxima da maturidade
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Iniciam o ciclo em níveis mais altos e reduzem gradativamente à medida que a empresa se aproxima da
maturidade
Iniciam o ciclo em níveis baixos e aumentam gradativamente à medida que a empresa se aproxima da 
maturidade
Iniciam o ciclo em níveis baixos, aumentam na fase de crescimento e se reduzem novamente à medida 
que a empresa se aproxima da maturidade.
  7. Ref.: 5419618 Pontos: 1,00  / 1,00
Um dos tipos mais comuns de reestruturação societária consiste na compra de empresas seguida da extinção 
da empresa adquirida e seu patrimônio sendo assumido pela compradora. Esse tipo de operação é chamado 
de:
Incorporação.
Unificação.
Fusão.
Compra
Aquisição
  8. Ref.: 5419569 Pontos: 1,00  / 1,00
A BEN é uma empresa produtora de bebidas e está interessada na compra da IBEVE, empresa atuante no 
mesmo segmento. Para tanto, a BEN gostaria de conhecer o valor status quo e valor limite a ser pago pela 
IBEVE. Supondo um índice valor do negócio-LAJIDA setorial (múltiplo setorial) de 9, um LAJIDA status 
quo de $ 2.000 e $ 12.000 para a IBEVE e para BEN, respectivamente, uma dívida liquida nula para as duas 
empresas e um acréscimo - referente as sinergias da operação - de $ 1.000 ao LAJIDA das empresas 
unificadas, podemos afirmar que o valor status quo e valor limite a ser pago pela participação acionária da 
IBEVE seriam, respectivamente, de:
$ 17.000 e $ 25.600.
$ 20.000 e $ 29.600
$ 12.000 e $ 22.600
$ 19.500 e $ 26.800
$ 18.000 e $ 28.600
  9. Ref.: 5419603 Pontos: 0,00  / 1,00
Uma das etapas mais importantes do roteiro para avaliação de empresas é a análise de demonstrativos 
financeiros, que além de permitir o entendimento do desempenho econômico-financeiro passado, auxilia na 
elaboração de fluxos futuros. Nesse sentido, a análise de demonstrativos financeiros de empresas de capital 
fechada é geralmente:
Mais fácil quando a empresa opta pelo regime do lucro presumido.
Mais complexa em função de má qualidade da informação
Menos complexa em função do tamanho das empresas
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Similar a análise efetuada no caso das empresas abertas.
Mais simples do que no caso das empresas abertas
  10. Ref.: 5419620 Pontos: 1,00  / 1,00
Em diversos casos de avaliação, nos deparamos com empresas que possuem múltiplos negócios, o que pode 
ser solucionado por duas abordagens: avaliação efetuada de forma consolidada e avaliação pela soma das 
partes. Em relação à avaliação pela soma das partes é correto afirmar que:
É sempre mais adequada do que a avaliação efetuada de forma consolidada
É equivalente à avaliação efetuada de forma consolidada, não havendo vantagem entre uma abordagem
ou outra.
É mais simples e rápida do que a avaliação efetuada de forma consolidada.
É menos recomendável do que avaliação consolidada, porque não permite a visão geral da empresa.
É uma boa opção quando forem disponíveis informações financeiras que permitam a análise 
individualizada dos negócios
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