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Questões Macroeconomia 1 Questões Macroeconomia 1. Apresente e explique o multiplicador monetário e mostre como ele interfere na condução da política monetária O multiplicador monetário é uma ferramenta utilizada pelos bancos para ampliar a oferta de moeda em uma economia. Ele vai considerar duas váriaveis: M = m.b m = multiplicador e B = base monetária O multiplicador monetário é uma maneira de determinar a oferta de moeda em uma economia. A presença de um multiplicador afeta na mudança sobre a moeda do Banco Central, que tem um efeito maior sobre a oferta de moeda e, consequentemente, um efeito maior sobre a taxa de juros de uma economia com a presença de bancos. A oferta total de moeda é igual à moeda do Banco Central vezes o multiplicador monetário. Ex: Se o multiplicador monetário é igual a dois, então a oferta total é igual a duas vezes a oferta da moeda do banco Central. O multiplicador monetário vai interferir na política monetária sobre aumentar ou não a base monetária, podem interferir na razão reserva-depósito e moeda-depósito. As principais maneiras que o Banco Central utiliza para provocar mudança na base monetária é por meio de: a. Operações de mercado aberto: em que há impressão de dinheiro para compra de títulos, causando um aumento nas reservas e, ao mesmo tempo, na quantidade de moeda em poder público. b. Emprestando aos bancos com o objetivo de aumentar a reserva deles. Portanto, determinamos que a influencia do Banco Central é: Quando o Banco Central aumenta a base monetária, a oferta de moeda aumenta; Quando a razão reserva depósito diminui, a oferta de moeda aumenta Quando a razão moeda depósito diminui, a oferta de moeda aumenta Dessa forma, O Banco Central controla diretamente a base monetária e controla indiretamente a relação reserva depósito. Questões Macroeconomia 2 Para causar mudança na relação reserva-depósito, o Banco Central impulsiona o Rd de duas maneiras: a. Requisitos de reserva para bancos - Eles são regulamentos do Banco Central que impõem uma relação reserva-depósito mínima aos bancos. Isso garante que sempre haverá dinheiro suficiente nos bancos para os depositantes que podem precisar sacar o dinheiro. Quando os compulsórios diminuem, a rd tende a cair. b. Juros sobre reserva - Foi uma resposta à crise financeira de 2008. O Fed paga aos bancos juros sobre as reservas que eles mantêm junto ao Fed. Reduções dessa taxa de juros induz bancos a manterem menos reservas. 2. Explique o significado de cada uma das equações a seguir e mostre a intuição do modelo. A função Cobb-Douglas representa o nível de produção com as variáveis A (nível tecnológico), K (estoque de capital) e L (quantidade de trabalho). Assim, representa quando um bem final é produzido com quantidades de determinado capital e trabalho. O Y é uma variável endógena e as variáveis exógenas sãõ K, L e A de maneira que a função apresenta retornos de escala crescentes, sendo necessário duplicar K e L para duplicar Y. Estamos pensando na produção total pela ótica da oferta Na teoria de produção no curto prazo, não há possibilidade de pleno emprego de todos esses recursos. O trabalho é o único fator variável. Pode ser representada da seguinte forma: Y = A.K0, 3.L0, 7 Questões Macroeconomia 3 Nesse caso, a produção aumenta a medida que aumenta a utilização de trabalho e o incremento de produção decorrente da utilização adicional de trabalho é cada vez menor. A produtividade marginal é positiva, mas decrescente. Na teoria de longo prazo, todo capital e trabalho que a economia possui serão utilizados para a produção, também é pressuposto que os mercados de capital e trabalho vão funciona de maneira a garantir a igualdade entre oferta e demanda. b. Essa é uma função de consumo, que possui a premissa de que a despesa do consumo é afetada diretamente pela renda disponível. Ela possui as variáveis Co (variáveis exógenas como taxa de juros, preços de ativos e etc), Cy (propensão marginal a consumir), Y (renda total) e T (impostos). Dessa forma, se, por exemplo, o imposto se elevar, os gastos com consumo tendem a diminuir uma vez que a renda disponível apresenta um menor nível. Fatores de mudança de consumo são: 1. Maior otimismo do consumidor, preços de ativos mais altos C = Co+ Cy.(Y − T ) Questões Macroeconomia 4 2. Impostos mais altos reduzem gastos com consumo A equação apresenta como a poupança é igual ao investimento, em que este é derivado da equação de produção em uma economia fechada. A poupança pode ser mais definido ela renda nacional menos os gastos dos consumidores e gastos governamentais. Portanto, o gasto de investimento das empresas deve ser igual a poupança nacional, em que as pessoas possuem uma quantia economizada desejada e há um nível de investimento de negócios desejados, estes também devem ser iguais para que o investimento seja igual a poupança, sendo conduzida pelo mercado financeiro I = S = Y − C −G Questões Macroeconomia 5 O valor de r é definida como uma fração do montante adicional que deverá ser pago como uma compensação, sendo chamada de taxa de juros real. Em seguida, é visto que o valor do investimento é igual ao investimento inicial menos o efeito da taxa de juros em investimento. Podemos descobrir a taxa de juros real pela variação de investimento sobre o efeito dos juros no investimento. Assim, se a taxa diminuir o volume de investimento tende a subir e se a taxa aumentar o volume do investimento apresenta queda. A taxa de inflação representada por π é obtida por uma diferença das taxas de crescimento de moeda (Mg) pelo PIB real (Yg) Nesse caso, são adotadas duas premissas, a primeira diz que Mg e Yg são exogenos e a segundo afirma que, no longo prazo, a taxa de juros nominal é constante, com isso a taxa de crescimento també é constante sendo representado por zero e logo sendo retirada da equação. Dessa forma, uma economia que possua um crescimento da oferta monetária em que o PIB real não cresça no mesmo ritmo ou se mantenha constante irá obter altas taxas de r = IO − I/Ir π =Mg − Y g Questões Macroeconomia 6 inflação. Agora, se a oferta monetária se manter constante mas houver crescimento do PIB real ocorrerão quedas na taxa de inflação, podemos ocorrer até uma deflação. A taxa de juros nominal. em um período qualquer, é aproximadamente igual à inflação somada à taxa de juros real, e como a taxa de juros real é suposta fixa no longo prazo, segue que menores taxas de inflação são acompanhadas de menores taxas de juros nominais, no longo prazo. Portanto, a relação será: se os bancos centrais elevarem a taxa de crescimento do dinheiro, o resultado a longo prazo será tanto um aumento da taxa de inflação como uma subida da taxa de juro nominal, de maneira que a taxa de juros real não fique afetada, a nominal é ajustada com o fim de ter em conta as variações da taxa de inflação. Essa equação determina o nível geral de preços no longo prazo, que advém da equação que determina a oferta de moeda, em que os preços serão determinados pela quantidade de moeda vezes a taxa de juros nominal sobre o representante de fatores que afeta a demanda de dinheiro das pessoas, podendo ser considerado a riqueza ou desconfiança em que em ativos não monetários, vezes o PIB real. Assim, o nível de preços acaba sendo diretamente proporcional à oferta de moeda e a taxa de juros nominal, mas inversamente proporcional à demanda por moedas e ao PIB real. 4. Mostre a construção da curva de oferta agregada no modelo de longo prazo e analise suas implicações. Na função de salário e trabalho, pensando na curva de oferta agregada, a oferta de trabalho - positivamente inclinada - e a demanda das empresas - negativamente inclinada - se cruzam. Assim, o ponto de equilíbrio dessas duas variáveis seria no ponto de intersecção destas duas curvas de salário real e número de empregados. Em segundo momento, após definir o número de trabalhadores no mercado de trabalho,assume-se uma função de produção em que a quantidade de trabalhadores vai resultar em um produto final. Vale lembrar que a curva é positiva, mas com curvatura negativa. Assim, o valor da função aumenta mas em taxas cada vez menores. i = r + π P =M.i/Lo.Y Questões Macroeconomia 7 Por fim, a ideia inicial da Oferta Agregada no longo prazo é que a função da produção depende da tecnologia, do estoque de capital e das condições do mercado de trabalho, ou seja, apenas as variáveis reais afetam o nível da curva. A quantidade ofertada não depende do nível geral de preços. Com isso, a curva de oferta agregada de longo prazo é vertical à taxa natural de produção. Outras informações: A diferença é simples: O PIB Nominal é calculado a partir dos preços e valores de determinado produto ou serviço no momento em que foram produzidos; O PIB Real por sua vez, mede o volume físico de um produto ou serviço – isso significa que ele não considera a inflação. Inflação é: Consumo relacionada a renda Questões Macroeconomia 8
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