Aula07 Administração Financeira 2014

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
Aula 7 – Administração financeira de curto prazo
Tema da Apresentação
Aula 7 – Administração financeira de curto prazo
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
 Entender o que é o capital de giro e a relação com a rentabilidade;
 Conhecer o ciclo de conversão de caixa;
 Compreender a gestão de recebimentos e pagamentos
 
Conteúdo Programático da aula: 
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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
O capital de giro pode ser definido como o montante que recursos que a empresa precisa desembolsar para antes de receber pela venda de seus produtos ou serviços.
 
A gestão do capital de giro reflete como está a empresa pois demonstra a capacidade que a empresa possui em pagar suas obrigações em dia e de gerar retorno aos acionistas.
 
Uma empresa quando encontra-se “ descapitalizada” é o mesmo que não dispor de capital de giro suficiente para cumprir com seus compromissos.
CAPITAL DE GIRO:
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Bem , quando uma empresa é formada , iniciamos com o capital social ( recursos dos sócios que formam a empresa), uma parte deste capital irá para formar a empresa no que tange o investimento fixo (aquisição das máquinas, móveis, prédio, ferramentas, enfim, para investir em itens do ativo imobilizado.). A outra parte formará o estoque e ficará distribuído entre o caixa e banco.
MAS AFINAL! POR QUE CHAMAMOS CAPITAL DE GIRO? 
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= >
CAIXA
DUPLICATAS A RECEBER
FORNECEDORES
ESTOQUE
VENDAS
Vendas a vista geram dinheiro no caixa e vendas a prazo geram duplicatas a receber
O conceito de capital de giro está associado aos recursos que estão em constante movimentação do capital de giro que envolve dois ciclos: o operacional e o financeiro.
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Contempla as decisões do administrador financeiro em relação aos ativos e passivos circulantes; diante desses dois grupos de contas do balanço patrimonial é que podemos dizer se uma empresa possui ou não liquidez. A liquidez de uma empresa, é quando ela consegue honrar suas obrigações, para isso a empresa deve manter um saldo disponível , representado por dinheiro em caixa, em conta corrente e aplicações em títulos de alta liquidez , estes são registrados como disponibilidades no balanço patrimonial. Imagine uma empresa com seu A C no valor de $1200,00 e seu 
P C no valor de $ 1000,00 ; isto significa que seu CCL é positivo em $ 200,00; ou seja o valor do Ativo circulante supera o Passivo circulante. Quando o CCL é POSITIVO a parcela do Ativo Circulante é financiada com recursos de Longo Prazo. Do contrário há necessidade de capital de giro.
ADMINISTRAÇÃO DE CAPITAL DE GIRO: 
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Podemos observar no próprio balanço patrimonial que quanto maior for o montante de recursos investido em cada uma das contas de disponibilidades, maior será a capacidade de liquidez da empresa e menor será o risco de inadimplência por falta de pagamentos dos credores.
No balanço temos duas fontes de recursos, são elas: Fontes onerosas e fontes não - onerosas
As Fontes onerosas são aquela que fornecem recursos sobre os quais se exige remuneração na forma de juros ou dividendos. Ex: Empréstimos, as debêntures e o capital próprio.
As Fontes não- onerosas são aquelas que fornecem recursos que não apresentam custos explícitos, ex: salários , impostos a recolher,duplicatas a pagar, etc;
 
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Observe que o ativo circulante é maior que o passivo circulante, esta diferença é denominada CCL ou Capital de Giro Líquido.
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CGL = Ativo Circulante – Passivo Circulante
Ex.1: Ao analisar a empresa KDM, durante o ano de 2004, o ativo circulante foi de $ 650 e o passivo circulante, de $ 345. No ano seguinte, o ativo circulante foi para $ 870 e o passivo circulante, para $ 505. Calcular a variação do capital de giro em 2005.
$ 60
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FLUXOGRAMA (CAPM)
CCL
AC 2005 = $ 870
O CCL foi positivo, o que não gera necessidade de capital de giro
PC 2004 = $ 345
PC 2005 = $ 505
AC 2004 = $ 650
Variação do CCL = $ 365 – $ 305 = $ 60
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MAPA CONCEITUAL (CAPM)
ti
CCL = $60
CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO
TORNOO
AC 2004 = $ 650
PC 2004 = $ 345
$ 305
AC 2005 = $ 870
PC 2005 = $ 505
$ 365
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Fundamental para a analise do ponto de vista financeiro (caixa), é parte das estratégias de financiamento, crescimento e lucratividade da entidade. Utilizamos os demonstrativos contábeis: Balanço patrimonial e Demonstrativos de resultado. A NCG é a diferença entre as aplicações cíclicas (AC) e as fontes cíclicas (FC): NCG = AC – FC, que indica o montante de recursos necessários para se manter o giro dos negócios, devido à insuficiência das fontes operacionais. Havendo insuficiência de FC, em relação às AC, a empresa terá que buscar novas fontes de financiamento para continuar operando. 
NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO: 
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Estas novas fontes serão do sistema financeiro. Quando apresentar AC = FC ou mesmo AC < FC, não haverá necessidade de a empresa buscar novas fontes de financiamento para sua operações. NCG pode ser calculada pela utilização dos saldos das contas cíclicas, constantes do BP, conforme acima.
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Os recursos oriundos de fontes de longo prazo foram agrupados (exigível a longo prazo e patrimônio líquido), e representam que o CCL é financiado por recurso dessas fontes.
Quando a soma dos elementos do ativo corrente é maior que a soma dos elementos do passivo corrente, dizemos que o CCL é positivo. Em caso contrário, o CCL pe negativo. Quando a soma dos elementos do ativo corrente é igual à soma dos elementos do passivo corrente, o CCL é nulo.
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CCL POSITIVO
CCL NEGATIVO
CCL NULO
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0
Compra de
Matéria Prima (CICLO)
15
Conclusão da fabricação e venda do produto
30
45
Pagamento ao fornecedor de matéria-prima
Recebimento do cliente 
CLICO FINANCEIRO OPERACIONAL
CICLO DE CONVERSÃO DE CAIXA
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CO = PME + PMR
CF = PME + PMR – PMP
 
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Ex: A empresa JUJU , tem um ciclo operacional de 60 dias e um ciclo financeiro de 38 dias. Determine o nº de dias que em média a empresa leva para pagar seus fornecedores.
CO = IME + PMC = 60
CC = IME + PMC - PMP = 38
então,
PMP = 38 – 60 = - 22
PMP = 22 Dias
Estratégias de gestão de ciclo de conversão de caixa
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Bate Pronto
QUESTÕES:
Quais os ciclos associados ao Capital Circulante?
Quando o CCL é POSITIVO a parcela do Ativo Circulante é financiada com?
Qual a relação entre NCG e FC?
Quais as principais estratégias de gestão de caixa?
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APLICAÇÃO
Se no caso a empresa KDM apresentasse durante o ano de 2004,
o ativo circulante de $ 870 e o passivo circulante, de $ 505. No ano seguinte, o ativo circulante foi para $ 650 e o passivo circulante, para $ 345. Calcular a variação do capital de giro em 2005. AC2005 =$ 650; PC2005 = $345; AC2004 = $ 870; PC 2004 = $ 505; Variação do CCL = $305 - $ 365 = - $60. Neste caso o CCL é negativo.
Mas se no caso a empresa KDM apresentasse durante o ano de 2004, o ativo circulante de $ 870 e o passivo circulante, de $ 505. No ano seguinte, o ativo circulante foi para $ 770 e o passivo circulante, para $ 405. Calcular a variação do capital de giro em 2005. AC2005 =$ 770; PC2005 = $505;  
AC2004 = $ 670; PC 2004 = $ 405; Variação do CCL = $265 - $ 265 = $0; Neste caso o CCL é nulo.
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A necessidade de capital de giro (NCG) pode ser calculada pela utilização dos saldos das
contas cíclicas, constantes do Balanço Patrimonial, conforme a definição acima.
Exemplo:
Contas a Receber: 25.000
Estoques: 40.000
Fornecedores: 30.000
Impostos a Pagar: 5.000
 
NCG: 25.000 + 40.000 – 30.000 – 5.000 = 30.000
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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 CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO
 NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO
 CICLO OPERACIONAL E CICLO FINANCEIRO
 ESTRATÉGIAS DE GESTÃO DE CICLO DE CONVERSÃO DE CAIXA
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