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Atividades 1. A criação de riqueza econômica para o acionista ocorre quando: a) a empresa apresenta lucro contábil; b) os acionistas recebem dividendos da empresa; c) o valor da ação da empresa não se desvaloriza no mercado; d) o resultado das operações da empresa excede ao custo total de suas fontes de financiamento; e) a empresa possui uma baixa estrutura de custos fixos. 2. O custo de capital próprio deve ser maior que o custo do capital de terceiros devido aos seguintes motivos, EXCETO: a) o risco incorrido pelos acionistas é maior que o risco assumido pelos credores; b) os acionistas incorrem em maior incerteza com relação ao retorno sobre os seus recursos, enquanto os credores têm o pagamento dos juros definidos por um contrato; c) em Finanças, admite-se que as taxas de juros básicas da economia tendem a superar os retornos exigidos pelos acionistas das empresas; d) para as dívidas junto a terceiros, a empresa possui o benefício da dedutibilidade dos encargos financeiros no cálculo do Imposto de Renda; e) os credores têm certas garantias de recebimento do montante da dívida acrescido de juros, enquanto os acionistas não têm certeza da valorização da ação e do pagamento de dividendos. 3. (FUNDATEC – 2015) O número que indica o risco sistemático de um investimento, ou seja, a volatilidade de uma ação ou de um fundo mútuo, comparado a um índice do mercado como um todo, é conhecido como: a) Risco bruto. b) Beta. c) Valor presente. d) Taxa efetiva. 4. O método recomendado para estimar o custo de capital das ações ordinárias de uma empresa com cotação na bolsa de valores é o modelo de precificação de ativo (CAPM - Capital Asset Pricing Model). Com relação a esse modelo, considere: I. Ele estabelece uma relação linear entre o prêmio exigido para investir em um ativo de risco e o prêmio que oferece a carteira de mercado. II. Há duas formas de medir o risco sistemático do ativo: de forma absoluta, pelo beta do ativo obtido como resultado da divisão entre a covariância do ativo e da carteira pela variância do ativo, e, de maneira relativa, pela covariância dos retornos do ativo e os retornos da carteira. III. O modelo CAPM recomenda a diversificação da carteira de ações, pois o aumento do número de ativos na carteira tende a compensar as variações provenientes das próprias empresas ou, de outra maneira, tende a eliminar o risco diversificável ou risco não-sistemático. IV. A determinação da estimativa do custo de capital da ação ordinária aplicando o CAPM se baseia em retornos históricos da taxa livre de risco, do ativo de risco e da carteira de mercado, todas durante o mesmo prazo e periodicidade. V. O risco total do ativo é a soma do risco sistemático (risco diversificável) e do risco não-sistemático (não-diversificável), e em uma carteira bem diversificada há somente o risco não-sistemático. Está correto o que se afirma APENAS em a) I e V. b) I, II e V. c) I, III e IV. d) II e IV. e) III e IV. 5. (FCC- 2013) Relativamente ao Capital Asset Pricing Model (CAPM), considere: I. O coeficiente ß deve ser estimado para verificar se o investidor é arrojado ou conservador. Caso ele seja avesso ao risco, esse coeficiente será superior a unidade. II. O modelo não é útil para avaliar o risco sistemático do ativo precificado comparativamente ao risco sistemático da carteira de mercado. III. O modelo pressupõe a existência de um ativo livre de risco para que seja possível estimar o retorno esperado do ativo avaliado. IV. No mercado acionário brasileiro é possível adotar-se como carteira de mercado a mesma composição utilizada na constituição do IBOVESPA. Está correto o que se afirma APENAS em a) I e II. b) I e IV. c) II e III. d) III e IV. e) II e IV. 6. (IF – RS) Dadas as informações a seguir: Retorno requerido = 15% Prêmio pelo risco de mercado = 4% Retorno de mercado = 13% Qual é o coeficiente beta do ativo usando o modelo de formação de preços de ativos (CAPM): a) 0,85 b) 1,15 c) 1,5 d) 1,75 e) 2,0 7. Uma empresa, necessitando de recursos para adquirir um equipamento para sua linha de produção, está avaliando o custo de um empréstimo oferecido por uma instituição financeira. Sabendo que o valor a ser financiado é de $ 500.000,00, e que a taxa de juros cobrada pelo Banco é de 18% a.a. para essa modalidade de empréstimo, calcule o custo do capital de terceiros líquido do IR em que a empresa irá incorrer. Admita uma alíquota de IR de 34%, e desconsidere outras taxas cobradas pelo Banco para a concessão do empréstimo. 8. Uma empresa pretende implementar um projeto. O risco do negócio é bastante alto, e seu beta equivale a 1,6. A taxa de retorno esperada de uma carteira de mercado é de 18% ao ano e a taxa livre de risco é de 12% ao ano. Determine o valor do retorno mínimo que o acionista desta empresa deve esperar obter com o projeto. 9. Considere os dados a seguir Calcule o custo de oportunidade do capital próprio utilizando o CAPM global.
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