Valor de Venda

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O valor de venda, ou o valor do título no mercado no momento da venda, é composto por duas partes. A 
primeira é o valor presente do título; a segunda, o valor presente dos pagamentos que serão realizados ao 
longo dos anos. 
a) Nesse primeiro cenário, o título paga um cupom anual de R$ 90,00. Como o título paga juros 
menores que os praticados no mercado, é razoável — na verdade, esperado — que o título seja 
negociado com deságio. Para saber o preço, é necessário considerar os juros praticados no 
mercado para calcular os valores presentes. 
 
Tem-se: 
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 = 
1000
1,1010
= 385,55 
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑜𝑠 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜𝑠 = 90 ×
(1 − 
1
1,1010
)
0,10
= 553,00 
 Dessa maneira, o valor presente do título — o preço pelo qual seria esperado vendê-lo — é de: 
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑜 𝑇í𝑡𝑢𝑙𝑜 = 385,55 + 553,00 = 938,55 
b) Nesse primeiro cenário, o título paga um cupom anual de R$ 100,00. Como o título paga juros 
iguais aos praticados no mercado, é razoável — na verdade, esperado — que o título seja 
negociado com preço igual ao valor de face. Tem-se: 
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 = 
1000
1,1010
= 385,55 
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑜 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜𝑠 = 100 ×
(1 − 
1
1,1010
)
0,10
= 614,45 
 Segue que: 
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑜 𝑇í𝑡𝑢𝑙𝑜 = 385,55 + 614,45 = 1.000,00 
 Portanto, como esperado, o título deverá ser vendido com preço igual ao valor de face.