Atividade Avaliativa 4_ Revisão da tentativa

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Questão 1
Correto
Atingiu 2,50 de 2,50
Um contrato de opção dá ao seu titular o direito de seu exercício, ou seja, o direito de adquirir ou vender no futuro um
determinado ativo a um preço predeterminado. Não há uma obrigação do exercício da opção, somente um direito, ficando a
critério do titular do contrato a decisão de negociar o ativo.
O mercado de opções negocia direitos de compra e venda de ativos com preços e prazos de exercício estabelecidos
previamente. Para ter esses direitos, o investidor (titular da opção) paga um prêmio.
A opção pode ser exercida a qualquer momento até o seu vencimento (opção tipo americana), somente em sua data de
vencimento (opção tipo europeia), ou não exercida pelo titular. Neste último caso, o investidor pode revender a opção no
mercado ou deixar caducar, perdendo assim o prêmio pago.
No mercado são negociadas opções de compra (call) que dá ao seu titular o direito de adquirir um ativo por um preço
previamente combinado e de venda (put) que atribui ao portador o direito de vender certo ativo também por um preço
conhecido.
O preço de exercício da opção é o preço previamente combinado pelas partes para o exercício do direito de compra ou venda. O
comprador da opção de compra ao exercer o seu direito paga esse preço pelo ativo objeto; o comprador da opção de venda
recebe esse valor quando do exercício de seu direito. O preço spot é o preço no mercado à vista do ativo subjacente à opção.
ASSAF NETO, A. Finanças Corporativas e Valor. São Paulo: Atlas, 2010 (adaptado).
 
Suponha que uma empresa que comercializa (vende) o café grão gourmet brasileiro na Europa faça um contrato de opção de
compra (call) de sacas de café (a saca corresponde a 60 kg de café) que garanta o fornecimento para o ano de 2023. O valor da
opção de compra garante a compra da saca de café por R$ 19.000,00.
 
De acordo com os dados da empresa que comercializa o café grão gourmet brasileiro na Europa e o texto apresentado
anteriormente, avalie as afirmações a seguir:
 
I – Caso o preço da saca de café em 2023 esteja no valor de R$ 20.000,00, a empresa não deve exercer a opção de compra, pois o
preço no mercado estará aquecido.
 
II – A empresa pode não exercer a opção de compra em 2023, se o valor da saca de café for menor que o valor acordado na
opção de compra.
 
III – É vantagem para esta empresa pagar o prêmio para opção de compra, pois, caso no ano de 2023 ocorra uma queda na
produtividade do café, os preços do café tendem a subir no mercado de comodities.
 
IV – A empresa optou por essa opção de compra com o intuito de garantir que o café seja vendido por ela a um preço maior que
aquele que se prevê no mercado de comodities para o ano de 2023.
 
É correto apenas o que se afirma em:
Escolha uma opção:
a. I e II.
b. I, II e III.
c. I e IV.
d. II, III e IV.
e. II e III.
Fatec 2022
Questão 2
Correto
Atingiu 2,50 de 2,50
A Agência Especial de Financiamento Industrial (Finame) é uma empresa pública ligada ao BNDES que administra diversas linhas
de financiamento de máquinas e equipamentos industriais. Os recursos de financiamento são repassados às empresas nacionais
preferencialmente pequenas e médias por intermédio de instituições financeiras (bancos de investimentos, bancos comerciais e
sociedades financeiras) devidamente cadastradas como agentes da Finame.
A participação da Finame no financiamento pode chegar até 90% do valor do bem incluídos nesse valor o ICMS e o IPI, devendo
o restante correr por conta do financiado. O prazo de amortização varia de 1 a 5 anos considerando nesse intervalo de tempo a
carência que pode atingir 12 meses.
Além dos encargos financeiros cobrados pela Finame, é paga também uma remuneração ao agente denominada de del
credere. Existe ainda uma comissão de reserva de capital que é representada por um percentual cobrado pela Finame e calculado
sobre o valor liberado do repasse. Essa comissão é calculada proporcionalmente ao número de dias decorridos entre a data de
reserva do financiamento e a respectiva data de liberação dos recursos.
ASSAF NETO, A. Finanças Corporativas e Valor. São Paulo: Atlas, 2010 (adaptado).
 
Suponha uma empresa que deseja financiar um equipamento através de uma financeira pela Finame. O valor referente ao
contrato de financiamento seria no valor de R$ 242.500,00 com juros mensais de 1,8% a.m., tendo um prazo de 48 meses para
amortização e carência de 6 meses.
 
Considerando o texto apresentado anteriormente e os dados apresentados referente ao financiamento da empresa, avalie as
asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
 
I – O valor da prestação da parcela será de R$ 8.444,90 pagos mensalmente por 48 meses, após o período de carência de 6
meses.
 
PORQUE
 
II – Primeiramente, o valor do financiamento do equipamento deve ser acrescido do juro do período de carência, e, em seguida,
aplica-se os juros sobre o valor ajustado ao período de carência, encontrando, dessa forma, o valor da prestação de cada parcela,
considerando o prazo de amortização do financiamento.
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta.
Escolha uma opção:
a. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira.
b. As asserções I e II são proposições falsas.
c. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
d. As asserções I e II são verdadeiras, e a asserção II é uma justificativa correta da I.
e. As asserções I e II são verdadeiras, mas a asserção II não é uma justificativa correta da I.
Questão 3
Correto
Atingiu 2,50 de 2,50
As operações financeiras de captação (empréstimos e financiamentos) e aplicação de recursos são desenvolvidas por instituições
e instrumentos financeiros que compõem o Sistema Financeiro Nacional.
Os investimentos financeiros são classificados em monetários, que representa um meio circulante disponível na economia
(dinheiro em circulação mais depósitos bancários movimentáveis à vista), e não monetários, definidos pelos títulos e valores
imobiliários negociados no mercado (ações, debêntures, letras de câmbio, certificados de depósitos bancários etc.).
As instituições financeiras também são classificadas em duas categorias: bancárias ou monetárias, apresentadas pelos bancos
comerciais, e não bancárias ou não monetárias, às quais não é permitido o recebimento de depósitos à vista e que trabalham
exclusivamente com instrumentos financeiros não monetários (bancos de investimento, financeiras).
As operações do Sistema Financeiro Nacional podem ser realizadas por meio de quatro grandes segmentos: mercado monetário,
mercado de crédito, mercado cambial e mercado de capitais.
Os dois primeiros segmentos tratam de decisões financeiras de curto prazo. O mercado cambial identifica-se pelas várias
negociações que envolve instituições financeiras bancárias e não bancárias autorizadas com moedas estrangeiras conversíveis. O
mercado de capitais centra a sua especialização nas diversas operações financeiras de médio e longo prazo.
A maior parte do financiamento das empresas origina-se do mercado de crédito bancário. O funding dos investimentos
produtivos no Brasil não atende às efetivas necessidades de financiamento das empresas, tanto pelos seus altos custos, muitas
vezes superiores ao retorno de seus ativos, como também pela sua reduzida maturidade, insuficiente para promover o equilíbrio
financeiro e sustentar o crescimento das atividades.
ASSAF NETO, A. Finanças Corporativas e Valor. São Paulo: Atlas, 2010 (adaptado).
 
Levando em consideração as informações sobre o crédito no Brasil, assinale a alternativa que explique corretamente o
comportamento das empresas em relação ao Sistema Financeiro Brasileiro.
Escolha uma opção:
a. O crédito de longo prazo no Brasil é amplamente realizado pelo mercado de capitais, sendo que esse mercado se
destaca no financiamento das atividades operacionais das empresas brasileiras.
b. O mercado de crédito no Brasil é utilizado pelas empresas através de financiamentosque atendem às necessidades de
curto prazo com baixas taxas de juros e prazos ajustados às suas necessidades.
c. O Sistema Financeiro Nacional atende de forma considerável as necessidades das empresas brasileiras, mesmo com juros
altos e prazos reduzidos, as empresas conseguem sustentar o crescimento das atividades.
d. A maioria das empresas utilizam-se do capital próprio para financiar suas atividades operacionais ou efetuam
transações de financiamento, utilizando-se do mercado de crédito bancário, todavia essa captação possui alto custo e
maturidade reduzida.
e. O mercado cambial é muito atraente para o financiamento das atividades operacionais das empresas brasileiras,
principalmente diante da situação atual de aquecimento de negociação do dólar.
 
Questão 4
Correto
Atingiu 2,50 de 2,50
A inflação atua nas decisões de investimento a longo prazo como um indicador de maior risco, em função, principalmente, da
complexidade de sua consideração no processo de análise e da enorme dificuldade de previsão de seus valores ao longo do
tempo.
Dentro da amplitude da influência da inflação na avaliação de investimentos, pode-se restringir sua inclusão sobre a taxa de
desconto a ser utilizada na avaliação dos benefícios de caixa e mais, intensamente, sobre os fluxos de caixa gerados.
No processo de avaliação de projetos de investimento de longo prazo propõem-se trabalhar com os fluxos de caixa expressos
em valores constantes, ou seja, convertidos individualmente, em função de seu comportamento e natureza, para moeda de única
data, e confrontá-los mediante uma taxa de desconto definida também em termos reais (e não nominais). No processo, ainda,
devem ser considerados os efeitos inflacionários decorrentes da aplicação incremental de recursos em ativos depreciáveis diante
de variações de preços (ativos monetários), conforme exigido pela decisão de investimento.
ASSAF NETO, A. Finanças Corporativas e Valor. São Paulo: Atlas, 2010 (adaptado).
 
Considerando as explicações dadas referente à inflação, suponha uma empresa que está diante de uma decisão de investimento
que seria adquirir um novo equipamento, a fim de ampliar a sua produção. A empresa tem duas opções para aquisição do
equipamento:
 
1ª Opção: Comprar o equipamento à vista pelo valor de R$ 350.000,00.
 
2ª Opção: Comprar o equipamento parcelado com pagamento mensal. A parcela será fixa no valor de R$ 22.000,00 e paga em
48 meses.
 
A taxa de juros praticada no mercado é de 1,19% a.m. e a taxa de inflação de 0,4% a.m. para os próximos meses.
 
A fórmula do efeito da inflação sobre a taxa de juros praticada no mercado é a seguinte:
 
I   = [(1 + i) x (1 + f)] – 1
 
Sendo:
i = taxa real de juros
f = taxa de inflação
 
Considerando os dados informados anteriormente, avalie as afirmações dispostas a seguir.
 
I – A opção mais adequada, considerando a taxa de juros praticada no mercado e o efeito da inflação sobre ela, é adquirir o
imóvel à vista, pois representa o menor valor presente dentre as duas opções.
 
II – A opção mais adequada é a opção 2, já que, considerando a taxa de juros praticada no mercado e o efeito da inflação sobre
ela, representa um valor presente menor que o valor da opção à vista.
 
III – A opção que representa a mais adequada para a empresa é a opção 2, já que os pagamentos mensais com valores menores
facilitam a aquisição para a empresa e diminuem o efeito da inflação.
 
IV – A opção mais adequada à empresa é aquela que apresenta menor valor presente líquido (VPL), sendo que a taxa de
desconto será composta a partir da taxa de juros praticada no mercado e do efeito da inflação sobre ela, portanto a opção 1 é a
mais adequada porque apresenta o menor valor presente líquido.
 
É correto apenas o que se afirma em:
Escolha uma opção:
f
a. II e III.
b. III.
c. I e IV.
d. I.
e. IV.