Prévia do material em texto
A N P E C Bruno Henrique Versiani Schröder Cristiane Alkmin J. Schmidt Jefferson Donizeti Pereira Bertolai Paulo C. Coimbra Rafael Martins de Souza Rodrigo Leandro de Moura Victor Pina Dias Macroeconomia Questões Cristiane Alkmin Junqueira Schmidt (organizadora) Questões comentadas das provas de 2003 a 2012 2a Edição Revista e Atualizada w w w .e lsevie r.co m.b r Conhecimento sem fronteiras. Obrigado po r adquirir o livro MACROECONOMIA – ANPEC, 2a EDIÇÃO Esta o bra é aco mpanhada do seguinte co nteúdo co mplementar: Para acessá-la, utilize o sumário . Cadastre-se em www.elsevier.com.br para co nhecer no sso catálo go co mpleto , ter acesso a serviço s exclusivo s no site e receber info rmaçõ es so bre no sso s lançamento s e pro mo çõ es. Carta ao Leitor A necessidade de manuais como os que esta série desenvolveu é evidente para os candidatos do exame anual da ANPEC (Associação Nacional dos Centros de Pós-Graduação em Economia), cujo propósito é o ingresso nos programas de mestrado stricto sensu em todo o Brasil. O desejo de escrever tais manuais surgiu da minha própria necessidade. Quando me submeti ao exame, não havia, na ocasião, nenhuma referência bibliográfica de questões resolvidas de provas anteriores. Essa vontade tomou fôlego mais tarde, quando passei a lecionar em cursos preparatórios para esse tipo de exame. Havia, por parte dos alunos, uma busca frenética por esse tipo de material, em razão do pouco tempo para estudar um conjunto tão vasto de disciplinas e ementas. A crescente demanda veio, de fato, acompanhada pelo surgimento de alguns livros. Mas todos produzidos, até ali, de forma pontual. Ora publicava-se um de micro, ora de macro, ora de estatística, ora de matemática. Todos esses manuais, ressalta-se, foram preparados por professores competentes e dedicados. O que esse material tem, portanto, de difererente? Em primeiro lugar, por se tratar da mais completa e atualizada versão de todos os manuais, que se inicia com a ANPEC 2002 e finda com o último exame ocorrido em setembro de 2011 (ANPEC 2012). Em segundo lugar, porque essa é a primeira obra que considera as quatro provas – que mais demandam estudo: micro, macro, matemática e estatística/ econometria – em conjunto, estruturada de forma homogênea e sob coordena- ção única. Em terceiro lugar, porque nosso compromisso é o de que haja atualizações anuais e aperfeiçoamentos sistemáticos das versões anteriores. Ainda que te- nhamos nos empenhado em explicar didaticamente todos os 5 quesitos das 15 questões das provas dos últimos 10 anos, erros remanescentes podem ocorrer e devem, assim, ser corrigidos para o melhor aproveitamento do aluno. Esse é o nosso objetivo final: facilitar os estudos e, consequentemente, o aproveitamento dos candidatos. E, por último, pois a equipe técnica foi escolhida de maneira criteriosa. Para isso, considerou-se não só a formação de excelência dos professores (dos 7 autores, 6 são doutores pela EPGE/FGV); mas também a experiência em sala de aula com relação ao concurso em tela. A qualificação da equipe, portanto, é indiscutivelmente uma das melhores do Brasil. Para facilitar ainda mais a jornada exigente de estudo dos alunos, cada um dos 4 volumes que compõe esta obra está segmentada por temas, que se consti- tuíram nos capítulos de cada volume. Elaboramos, além disso, tabelas temáticas e estatísticas para que o aluno possa identificar, ao longo do tempo, aos conteúdos mais solicitados. O objetivo é o de possibilitar o estudo mais direcionado aos tópicos mais cobrados, a fim de aumentar sobremaneira as possibilidades de êxito do aluno durante a avaliação. O destaque final é para o cuidado adicional da inclusão de adendos, explicações mais extensas e revisões da literatura, no caso de macro, em razão de a literatura ser mais dispersa do que as outras matérias. Tudo isso, claro, para orientar a rotina de estudos do aluno. Cabe aqui uma ressalva com relação a esta segunda edição. Dez dos exames estão resolvidos (ANPEC2003 – ANPEC2012) nesta obra, e um deles, a prova ANPEC2002, que constava na edição anterior, está, agora, resolvida no site da editora. Para acessá-la, será necessário usar o código PIN disponível no final do livro. Com todo este conjunto de provas/soluções em mãos, não há dúvida que você estará muito mais bem preparado do que outro que não o tenha. É duro estudar, mas, certamente, vale muito a pena. Desejo, assim, a você, leitor, um ótimo ano de estudo. Qualquer comentário, dúvida ou sugestão, por favor, es- creva para o email: anpec.cris.alkmin@gmail.com. Será um prazer respondê-lo. Cristiane Alkmin J. Schmidt Organizadora A N P E C Bruno Henrique Versiani Schröder Cristiane Alkmin J. Schmidt Jefferson Donizeti Pereira Bertolai Paulo C. Coimbra Rafael Martins de Souza Rodrigo Leandro de Moura Victor Pina Dias Macroeconomia Questões Cristiane Alkmin Junqueira Schmidt (organizadora) Questões comentadas das provas de 2003 a 2012 2a Edição Revista e Atualizada CIP-Brasil. Catalo gação -na-fo nte. Sindicato Nacio nal do s Edito res de Livro s, RJ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ M148 Macroeconomia [recurso eletrônico ] : [questões comentadas dos concursos de 2003 a 2012] / [Cristiane Alkmin Junqueira Schmidt...[et al.]. - Rio de Janeiro : Elsevier, 2012. recurso digital (Q uestões / ANPEC) Formato : PDF Requisitos do sistema: Adobe Acrobat Reader Modo de acesso : Wold Wide Web ISBN 978-85-352-1477-2 (recurso eletrônico) 1. Macroeconomia - Problemas, questões, exercícios. 2. Serviço público - Brasil - Concursos. 3. Livros eletrônicos. I. Schmidt, Cristiane Alkmin Junqueira. II. Associação Nacional dos Centros de Pós-Graduação em Economia. III. Série. 11-7886. CDD: 339 CDU: 330.101.541 © 2012, Elsevier Edito ra Ltda. To do s o s direito s reservado s e pro tegido s pela Lei no 9 .610, de 19/ 02/ 1998. Nenhuma parte deste livro , sem auto rização prévia po r escrito da edito ra, po derá ser repro duzida o u quaisquer o utro s. Revisão : Hugo de Lima Co rrêa Editoração Ele trônica: SBNigri Artes e Texto s Ltda. Elsevier Edito ra Ltda. Co nhecimento sem Fro nteiras Rua Sete de Setembro , 111 – 16 o andar 20050-006 – Centro – Rio de Janeiro – RJ – Brasil Rua Q uintana, 753 – 8 o andar 04569-011 – Bro o klin – São Paulo – SP – Brasil Serviço de Atendimento ao Cliente 0800-0265340 sac@ elsevier.co m.br ISBN 978-85-352-1477-2 (recurso eletrônico) Nota: Muito zelo e técnica fo ram empregado s na edição desta o bra. No entanto , po dem o co rrer erro s de digitação , impressão ou dúvida conceitual. Em qualquer das hipó teses, so licitamos a comunicação ao nosso Serviço de Atendimento ao Cliente, para que po ssamo s esclarecer o u encaminhar a questão . Nem a edito ra nem o autor assumem qualquer responsabilidade por eventuais danos ou perdas a pessoas o u bens, o riginado s do uso desta publicação . Dedicatória Dedicamos esta série, composta por quatro volumes, à nossa querida Escola de Pós-Graduação em Economia (EPGE) da Fundação Getulio Vargas (FGV), sediada na cidade do Rio de Janeiro. De todos os ensinamentos adquiridos – tanto técnicos, como éticos – talvez o mais importante tenha sido a busca honesta e constante pela excelência. Os autores página deixada intencionalmente em branco Agradecimentos Gostaríamos, em primeiro lugar, de agradecer ao ilustre economista Fabio Giambiagi por ter dedicado algumas importantes horas do seu escasso tempo a fim de orientar-nos nesta primeira publicação. Depois, agradecemos aos assi- tentes de pesquisas Daniel Asfora, Fernando Vieira, Iraci Matos, Rafael Pinto, Vinícius Barcelos e Pedro Scharth que, de forma exemplar, colaboraram na célere digitação das questões e soluções, assim como na colaboraçãográfica de todos os volumes. Também agradecemos a Eduardo Ichikava pela leitura cuidadosa neste volume. Por fim, agradecemos aos alunos dos cursos do CATE e da EPGE/ FGV-RJ do ano de 2010 pelos comentários e sugestões. Quaisquer erros encontrados no material são de inteira responsabilidade dos autores. página deixada intencionalmente em branco Os Autores Autores desta obra: Bruno Henrique Versiani Schröder é mestre em Economia pela Escola de Pós-Graduação em Economia da Fundação Getulio Vargas (EPGE/FGV-RJ) e bacharel em Ciências Econômicas pela UFRJ. Aprovado em concursos públicos, com destaque para os cargos de Técnico em Planejamento e Pesquisa do IPEA, Especialista em Regulação da ANCINE e Analista do Banco Central do Brasil. Professor do curso de Graduação em Economia da EPGE, leciona as disciplinas de Macroeconomia, Microeconomia, Finanças e Estatística/Econometria em cursos preparatórios no Rio de Janeiro. Laureado com o XIV Prêmio do Tesouro Nacional e o 31o Prêmio BNDES de Economia, atualmente é docente em Eco- nomia e exerce o cargo de Analista do Banco Central do Brasil. Victor Pina Dias é doutorando e mestre em Economia pela Escola de Pós- Graduação em Economia da Fundação Getulio Vargas (EPGE/FGV-RJ), tendo já finalizado todos os créditos, e bacharel em Ciências Econômicas pela UFRJ. Aprovado nos seguintes concursos: Técnico de Nível Superior da Empresa de Pesquisa Energética, Analista do IBGE, Economista do BNDES e Analista do Banco Central do Brasil. Atualmente, é economista do BNDES. Autores das demais obras da série: Cristiane Alkmin Junqueira Schmidt tem mestrado e doutorado em ciências econômicas pela Escola de Pós-Graduação em Economia da Fundação Getulio Vargas (EPGE/FGV) no Rio de Janeiro. Dos três artigos de sua tese de doutorado, dois deles foram premiados: um em primeiro lugar e outro com menção honrosa. Foi consultora pelo Banco Mundial, pela Unctad e pelo The Washington Times em projetos na República Dominicana, na África, no Equador e em Honduras. Além disso, morou no Chile, em Porto Rico e na Guatemala por dois, três e dois anos, respectivamente. No Brasil, foi secretária-adjunta da Secretaria de Acompanhamento Econômico do Ministério da Fazenda, gerente geral de assuntos corporativos da Embratel, representante da área internacional do Instituto Brasileiro de Economia (IBRE) da FGV e sócia da Davanti Con- sultoria & Treinamento. Atualmente é diretora do departamento econômico do Grupo Libra e professora dos cursos de mestrado e MBA da FGV e do Global MBA de Manchester/FGV. Em Porto Rico foi diretora-adjunta da agência de desenvolvimento local e diretora do departamento econômico da Companhia de Comércio e Exportação do país. Já na Guatemala foi gerente de execução estra- tégica da empresa Cementos Progreso e diretora-executiva da ONG Pacunam. Além disso, Dra. Schmidt sempre lecionou em cursos relacionados às áreas de economia. No Brasil, foi professora de graduação na FGV, no IBMEC, na PUC e no CATE (preparatório para ANPEC). E na Guatemala, na UFM (Universidad Francisco Marroquín) e na URL (Universidad Rafael Landívar). Rodrigo Leandro de Moura é doutor e mestre em Economia pela Escola de Pós-Graduação em Economia da Fundação Getulio Vargas (EPGE/FGV-RJ) e bacharel em Economia pela Universidade de São Paulo (USP-RP). É pesqui- sador e professor na FGV, lecionando disciplinas de Estatística, Econometria, Economia do Trabalho, Microeconomia, além de já ter lecionado Estatística/ Matemática preparatória para o exame da Anpec. Atualmente desenvolve estudos no IBRE/FGV nas áreas de mercado de trabalho, educação e regulação econô- mica (petróleo). Já realizou estudos para o IPEA sobre mercado de trabalho, educação e previdência. Já participou de congressos nacionais e internacionais e tem diversas publicações acadêmicas e capítulos de livros em coautoria com professores renomados, como James J. Heckman (Nobel de Economia), Flávio Cunha, Aloísio Araujo, Marcelo Neri e para a Organização Internacional do Trabalho (OIT) e já fez projetos para a Fundação Ayrton Senna, contribuindo para o Movimento Todos pela Educação. O carioca Paulo C. Coimbra é Doutor (2009) e Mestre (2003) em Economia pela Escola de Pós-Graduação em Economia da Fundação Getulio Vargas – RJ (EPGE/FGV-RJ) e é Bacharel em Ciências Econômicas (1990) pela Faculdade de Economia da Universidade Santa Úrsula (FE/USU). Atualmente exerce o cargo de Professor Adjunto na Faculdade de Economia da Universidade Federal de Juiz de Fora (FE/UFJF), atuando inclusive no Programa de Pós-Graduação em Economia Aplicada (PPGEA/UFJF). Sua larga experiência como docente, lecionado disciplinas de economia e finanças, inclui passagens em renomadas instituições como a Fundação Getulio Vargas (EPGE/FGV-RJ) e a Pontifícia Universidade Católica (PUC-RJ). Uma das linhas de pesquisa onde atua baseia-se na percepção de que a presença de incerteza (no sentido de Frank Knight) pode dificultar as escolhas dos agentes (quer sejam escolhas individuais, escolhas sob iterações estratégicas ou escolhas de portfólios), que o motiva a investigar os impactos da incerteza (ou ambiguidade) nas escolhas dos agentes. Suas linhas atuais de pesquisa concentram-se nas áreas de economia e finanças, com ênfase em teoria eco- nômica, economia matemática, microeconomia aplicada e finanças aplicadas. Desenvolvimento econômico, economia do trabalho, organização industrial e outros temas em finanças (destacadamente finanças comportamentais, finanças corporativas e modelos de apreçamento com o uso de derivativos) também fazem parte dos seus interesses de pesquisa. É articulista do Instituto Millenium e é colunista (sobre derivativos) do portal de notícias InfoMoney e do portal de finanças GuiaInvest e mantém o blog http://pccoimbra.blogspot.com, onde publica seus posts com temas ligados à economia e finanças. Rafael Martins de Souza é doutor em Economia pela Escola de Pós-Gra- duação em Economia da Fundação Getulio Vargas (EPGE/FGV-RJ), mestre em Ciências Estatísticas pela UFRJ e bacharel em Ciências Estatísticas pela ENCE. É pesquisador da Escola Nacional de Ciências Estatísticas do IBGE onde leciona as disciplinas de Econometria, Modelos Lineares Generalizados e Métodos Não Paramétricos e professor de Análise Microeconômica do IBMEC-Rio. Prestou serviço de consultoria em estatística e econometria a empresas como Vale, Am- bev e ao Ministério do Turismo. Tem experiência em modelagem econométrica de índices de inflação, indicadores de atividade econômica e análise de riscos financeiros. Tem diversas participações em congressos internacionais e publi- cação na International Review of Financial Analysis. Jefferson D. Pereira Bertolai é doutorando e mestre em Economia pela Escola de Pós-Graduação em Economia da Fundação Getulio Vargas (EPGE/ FGV-RJ) e bacharel em Economia pela Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto, Universidade de São Paulo – FEARP/USP. É pesquisador na FGV em Teoria Monetária e Métodos Computacionais Recur- sivos em Macroeconomia. Prefácio Tive contato com a temática e com os desafios que este livro se propõe a resolver em três circunstâncias diferentes. Inicialmente, como aluno, quando há muitos anos fiz a prova para ingressar no mestrado em Economia e tive que me preparar para o concurso da ANPEC. Posteriormente, sendo professor, quando durante um par de anos dei aula de Macroeconomia no curso do Instituto dos Economistas do Rio de Janeiro (IERJ) de preparação para o ingresso ao mestrado em Economia. E, por último, na qualidade de gerente desse mesmo curso, quando tempos depois fui Diretor da instituição e a parte que me coube na divisão de tarefas foi a organização de cursos. Em todos os casos, vivenciei o problema de não ter em mãos um instrumento didático como o que este livro se propõe a ser. Ou seja, um conjunto numeroso de provas dos anos anteriores, devidamente resolvidas, que ajudassem o alunoa se preparar melhor para a prova e a entender melhor a matéria. E, a rigor, não apenas o aluno, mas também o professor, uma vez que, nas palavras de Guimarães Rosa, “mestre não é aquele que ensina, mas aquele que, de repente, aprende”. Quando soube da existência do livro e em face das minhas antigas ligações com a editora Campus, não hesitei em me dispor a entrar em contato com ela para recomendar fortemente que assumisse o projeto para si. Ele reuniu desde o começo tudo o que uma boa obra acadêmica deste tipo deve ter: i) seriedade da organizadora Cristiane Alkmin J. Schmidt; ii) qualidade técnica excepcional dos professores convidados para responder e explicar as questões deste volume: Em particular de Bruno Schröder e Victor Pina, autores do conteúdo (...); e iii) re- putação da instituição à qual os autores estão vinculados (EPGE). O resultado está à altura das expectativas. O aluno tem aqui um livro extremamente útil não apenas para se preparar muito bem para fazer o exame para o mestrado em Economia da ANPEC, mas também para ajudar na sua preparação para concursos públicos de forma geral. A organizadora está de parabéns por ter desenvolvido este projeto. O desafio agora, em termos práticos, será fazer sucessivas reedições do livro nos próximos anos, para conservar a sua atualidade. Fabio Giambiagi Mestre pela UFRJ, ex-professor da UFRJ e da PUC-Rio e funcionário do BNDES desde 1984 Apresentação Um observador gaiato, perplexo diante da constatação de que os Economis- tas estão sempre em desacordo entre si, quando debatem um problema econô- mico, certa vez propôs a seguinte explicação para o fenômeno: tratar-se-ia uma maneira arguta de impedir que todos estivessem errados ao mesmo tempo! Em outras palavras, seria o corporativismo da classe a grande justificativa para as opiniões tão distintas. O sarcástico observador, entretanto, provavelmente ficaria surpreso caso fosse informado sobre a existência do Exame ANPEC. Apesar de discordarem tanto sobre tantos assuntos, os Economistas dos 35 programas de Mestrado em Economia filiados à ANPEC concordam em pelo menos uma coisa: o Exame ANPEC constitui a melhor forma de selecionarem estudantes para seus cursos. E essa concordância perdura desde 1973! Num país onde as instituições costumam ser frágeis, onde boas iniciativas perdem vigor com o passar do tempo, o Exame ANPEC é uma grata exceção. Realizado em nível nacional, o Exame ANPEC dilui o custo fixo de elaboração das provas, viabiliza a candidatura de estudantes a programas localizados em outros esta- dos, bem como cria parâmetros que auxiliam o aprimoramento dos programas de bacharelado. Trata-se de um belo exemplo de como pessoas ou instituições, mesmo não compartilhando a mesma visão de mundo, podem atuar espontânea e cooperativamente em benefício mútuo, quando movidas por um incentivo econômico forte. Elaboradas por professores vinculados aos diversos centros, as provas do Exame ANPEC cobrem a maior parte do currículo dos cursos de bacharelado. Apesar de aplicadas simultaneamente em vários locais do país, nunca houve atrasos, ou vazamentos de questões. Como candidato, submeti-me ao Exame ANPEC realizado em 1984. Como professor, participei da elaboração de algumas provas de macroeconomia e matemática. Felicito minha tenaz ex-aluna Cristiane Alkmin Schmidt pela iniciativa de organizar este livro que muito ajudará cen- tenas de estudantes a se preparem para um grande desafio cujo resultado muito afetará suas vidas profissionais. Renato Fragelli Cardoso Professor de Economia da EPGE/FGV-RJ e ex-diretor desta Escola Quadros Estatísticos Quadro 1 – Número de questões por tópico e por exame Capítulos 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Total 1 Contas Nacionais 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 1 19 2 Economia Monetária 2 1 3 1 0 2 1 1 2 3 2 18 3 Modelo Clássico, Modelo Keynesiano e IS-LM 4 3 1 4 2 2 3 1 2 2 1 25 4 Macroeconomia Aberta 1 2 2 2 2 4 3 4 3 2 4 29 5 Consumo, Investimento e Dívida Pública 2 4 1 2 4 1 2 2 1 2 1 22 6 Crescimento Econômico 2 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 23 7 Oferta Agregada e Ciclos Econômicos 3 2 3 2 3 2 2 3 3 2 4 29 Total 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 165 Quadro 2 – Representatividade dos tópicos por exame Capítulos 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Total 1 Contas Nacionais 7% 7% 13% 13% 13% 13% 13% 13% 13% 13% 7% 12% 2 Economia Monetária 13% 7% 20% 7% 0% 13% 7% 7% 13% 20% 13% 11% 3 Modelo Clássico, Modelo Keynesiano e IS-LM 27% 20% 7% 27% 13% 13% 20% 7% 13% 13% 7% 15% 4 Macroeconomia Aberta 7% 13% 13% 13% 13% 27% 20% 27% 20% 13% 27% 17% 5 Consumo, Investimento e Dívida Pública 13% 27% 7% 13% 27% 7% 13% 13% 7% 13% 7% 13% 6 Crescimento Econômico 13% 13% 20% 13% 13% 13% 13% 13% 13% 13% 13% 14% 7 Oferta Agregada e Ciclos Econômicos 20% 13% 20% 13% 20% 13% 13% 20% 20% 13% 27% 18% Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Quadro Tem ático Quadro 3 – Tópicos por exame Questão 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1 Cont. Nac. Cont. Nac. Cont. Nac. Cont. Nac. Cont. Nac. Cont. Nac. Eco Mon Cont. Nac. Cont. Nac. Cont. Nac. Cons e Inv 2 C, K e IS/LM C, K e IS/LM Cont. Nac. Cont. Nac. Cont. Nac. Eco Aberta Cont. Nac. Cont. Nac. C, K e IS/LM Eco Mon Eco Aberta 3 Eco Aberta C, K e IS/LM Eco Mon C, K e IS/LM C, K e IS/LM Eco Aberta C, K e IS/LM Eco Aberta Cont. Nac. Cont. Nac. Cont. Nac. 4 Cons e Inv Eco Aberta Eco Mon C, K e IS/LM Eco Aberta OA e Ciclos Eco Aberta OA e Ciclos Eco Mon C, K e IS/LM Eco Mon 5 Cons e Inv Eco Aberta Cons e Inv Eco Aberta OA e Ciclos Eco Mon C, K e IS/LM C, K e IS/LM Cons e Inv Eco Aberta Eco Mon 6 Eco Mon Cons e Inv OA e Ciclos OA e Ciclos OA e Ciclos Cons e Inv OA e Ciclos Cons e Inv Eco Aberta OA e Ciclos Eco Aberta 7 Eco Mon Cons e Inv Eco Aberta OA e Ciclos Cons e Inv Eco Mon OA e Ciclos Cons e Inv C, K e IS/LM Eco Aberta C,K e IS/LM 8 OA e Ciclos OA e Ciclos OA e Ciclos Cresc Econ Cresc Econ C, K e IS/LM Cresc Econ Cresc Econ OA e Ciclos Cons e Inv OA e Ciclos 9 OA e Ciclos OA e Ciclos Cresc Econ Cresc Econ OA e Ciclos OA e Ciclos Eco Aberta Cresc Econ OA e Ciclos Cons e Inv Eco Aberta 10 Cresc Econ Cons e Inv Cresc Econ Eco Aberta Cons e Inv Cresc Econ Cons e Inv Eco Mon Cresc Econ OA e Ciclos Eco Aberta 11 Cresc Econ Eco Mon OA e Ciclos Eco Mon Cresc Econ Eco Aberta Cont. Nac. OA e Ciclos Cresc Econ Eco Mon Cresc Econ 12 C, K e IS/LM C, K e IS/LM Eco Mon Cons e Inv Eco Aberta Cresc Econ C, K e IS/LM OA e Ciclos Eco Aberta Cresc Econ OA e Ciclos 13 C, K e IS/LM Cresc Econ C, K e IS/LM Cons e Inv Cons e Inv Cont. Nac. Cresc Econ Eco Aberta OA e Ciclos Eco Mon Cresc Econ 14 C, K e IS/LM Cons e Inv Eco Aberta C, K e IS/LM Cons e Inv Eco Aberta Eco Aberta Eco Aberta Eco Mon C, K e IS/LM OA e Ciclos 15 OA e Ciclos Cresc Econ Cresc Econ C, K e IS/LM C, K e IS/LM C, K e IS/LM Cons e Inv Eco Aberta Eco Aberta Cresc Econ OA e Ciclos Legenda Contas Nacionais Cont. Nac. Economia Monetária Eco Mon Modelo Clássico, Modelo Keynesiano e IS-LM C, K e IS/LM Macroeconomia Aberta Eco Aberta Consumo, Investimento e Dívida Pública Cons e Inv Crescimento Econômico Cresc Econ Oferta Agregada e Ciclos Econômicos OA e Ciclos Sumário Capítulo 1 – Contas Nacionais ......................................................................1 Revisão de conceitos .................................................................................................1 Prova de 2003 .............................................................................................................3 Questão 1 .........................................................................................................3 Prova de 2004 .............................................................................................................5 Questão 1 .........................................................................................................5 Questão 2 .........................................................................................................7Prova de 2005 ...........................................................................................................10 Questão 1 ......................................................................................................10 Questão 2 .......................................................................................................11 Prova de 2006 ...........................................................................................................12 Questão 1 .......................................................................................................12 Questão 2 .......................................................................................................13 Prova de 2007 ...........................................................................................................15 Questão 1 .......................................................................................................15 Questão 13 .....................................................................................................17 Prova de 2008 ...........................................................................................................18 Questão 2 .......................................................................................................18 Questão 11 .....................................................................................................19 Prova de 2009 ...........................................................................................................20 Questão 1 .......................................................................................................20 Questão 2 .......................................................................................................21 Prova de 2010 ...........................................................................................................27 Questão 1 .......................................................................................................27 Questão 3 .......................................................................................................29 Prova de 2011 ...........................................................................................................31 Questão 1 .......................................................................................................31 Questão 3 .......................................................................................................34 Prova de 2012 ...........................................................................................................36 Questão 03 .....................................................................................................36 Capítulo 2 – Economia Monetária .............................................................. 39 Revisão de conceitos ...............................................................................................39 Prova de 2003 ...........................................................................................................42 Questão 11 ....................................................................................................42 Prova de 2004 ...........................................................................................................43 Questão 3 ......................................................................................................43 Questão 12 .....................................................................................................45 Prova de 2005 ...........................................................................................................46 Questão 11 ....................................................................................................46 Prova de 2007 ...........................................................................................................47 Questão 5 .......................................................................................................47 Questão 7 .......................................................................................................49 Prova de 2008 ...........................................................................................................51 Questão 1 .......................................................................................................51 Questão 2 .......................................................................................................53 Prova de 2009 ...........................................................................................................54 Questão 10 .....................................................................................................54 Prova de 2010 ...........................................................................................................55 Questão 4 .......................................................................................................55 Questão 14 .....................................................................................................57 Prova de 2011 ...........................................................................................................58 Questão 2 .......................................................................................................58 Questão 11 .....................................................................................................60 Questão 13 .....................................................................................................62 Prova de 2012 ...........................................................................................................64 Questão 4 .......................................................................................................64 Questão 5 .......................................................................................................65 Capítulo 3 – Modelo Clássico, Modelo Keynesiano e IS-LM ..................... 67 Revisão de conceitos ...............................................................................................67 Prova de 2003 ...........................................................................................................71 Questão 2 .......................................................................................................71 Questão 3 .......................................................................................................74 Questão 12 .....................................................................................................78 Prova de 2004 ...........................................................................................................81 Questão 13 .....................................................................................................81 Prova de 2005 ...........................................................................................................83 Questão 3 .......................................................................................................83 Questão 4 .......................................................................................................87 Questão 14 .....................................................................................................88 Questão 15 ....................................................................................................90 Prova de 2006 ...........................................................................................................91 Questão 3 .......................................................................................................91 Questão 15 .....................................................................................................94 Prova de 2007 ...........................................................................................................95 Questão 8 .......................................................................................................95 Questão 15 .....................................................................................................99Prova de 2008 .........................................................................................................100 Questão 2 .....................................................................................................100 Questão 3 .....................................................................................................100 Questão 5 .....................................................................................................103 Questão 12 ...................................................................................................108 Prova de 2009 .........................................................................................................108 Questão 5 .....................................................................................................108 Questão 15 ...................................................................................................111 Prova de 2010 .........................................................................................................113 Questão 2 .....................................................................................................113 Questão 7 .....................................................................................................114 Prova de 2011 .........................................................................................................116 Questão 4 .....................................................................................................116 Questão 14 ...................................................................................................118 Prova de 2012 .........................................................................................................119 Questão 7 .....................................................................................................119 Capítulo 4 – Macroeconomia Aberta ........................................................ 123 Prova de 2003 .........................................................................................................123 Questão 4 .....................................................................................................123 Questão 5 ....................................................................................................125 Prova de 2004 .........................................................................................................128 Questão 7 .....................................................................................................128 Questão 14 ...................................................................................................132 Prova de 2005 .........................................................................................................133 Questão 5 .....................................................................................................133 Questão 10 ...................................................................................................134 Prova de 2006 .........................................................................................................139 Questão 4 .....................................................................................................139 Questão 12 ...................................................................................................142 Prova de 2007 .........................................................................................................145 Questão 2 .....................................................................................................145 Questão 3 .....................................................................................................148 Questão 11 ...................................................................................................152 Questão 14 ...................................................................................................153 Prova de 2008 .........................................................................................................154 Questão 4 .....................................................................................................154 Questão 9 .....................................................................................................157 Questão 14 ...................................................................................................157 Prova de 2009 .........................................................................................................158 Questão 3 .....................................................................................................158 Questão 11 ...................................................................................................161 Questão 13 ...................................................................................................163 Questão 14 ...................................................................................................165 Questão 15 ..................................................................................................166 Prova de 2010 .........................................................................................................168 Questão 6 .....................................................................................................168 Questão 12 ...................................................................................................169 Questão 15 ...................................................................................................170 Prova de 2011 .........................................................................................................172 Questão 5 .....................................................................................................172 Questão 7 .....................................................................................................176 Prova de 2012 .........................................................................................................179 Questão 2 .....................................................................................................179 Questão 6 .....................................................................................................181 Questão 9 .....................................................................................................184 Questão 10 ...................................................................................................186 ANEXO – Macroeconomia Aberta ..........................................................188 Derivação da Condição Marshall-Lerner ......................................188 O modelo Mundell-Fleming (ou IS-LM-BP) em detalhes ..........189 Capítulo 5 – Consumo, Investimento e Dívida Pública ........................... 195 Prova de 2003 .........................................................................................................195 Questão 6 .....................................................................................................195 Questão 7 .....................................................................................................197 Questão 10 ...................................................................................................199 Questão 14 ...................................................................................................202 Prova de 2004 .........................................................................................................203 Questão 4 ....................................................................................................203 Questão 5 .....................................................................................................205 Prova de 2005 .........................................................................................................206 Questão 12 ...................................................................................................206 Questão13 ...................................................................................................208 Prova de 2006 .........................................................................................................210 Questão 7 .....................................................................................................210 Questão 10 ...................................................................................................215 Questão 13 ...................................................................................................216 Questão 14 ..................................................................................................218 Prova de 2007 .........................................................................................................219 Questão 6 .....................................................................................................219 Prova de 2008 .........................................................................................................221 Questão 9 ....................................................................................................221 Questão 10 ...................................................................................................222 Questão 15 ...................................................................................................224 Prova de 2009 .........................................................................................................225 Questão 6 .....................................................................................................225 Questão 7 .....................................................................................................228 Questão 11 ...................................................................................................231 Prova de 2010 .........................................................................................................231 Questão 5 .....................................................................................................231 Prova de 2011 .........................................................................................................233 Questão 8 .....................................................................................................233 Questão 9 .....................................................................................................235 Prova de 2012 .........................................................................................................237 Questão 1 .....................................................................................................237 Capítulo 6 – Crescimento Econômico ...................................................... 241 Revisão de conceitos .............................................................................................241 Prova de 2003 .........................................................................................................261 Questão 13 ...................................................................................................261 Questão 15 ..................................................................................................264 Prova de 2004 .........................................................................................................264 Questão 9 .....................................................................................................264 Questão 10 ...................................................................................................265 Questão 15 ...................................................................................................266 Prova de 2005 .........................................................................................................268 Questão 8 .....................................................................................................268 Questão 9 .....................................................................................................272 Prova de 2006 .........................................................................................................274 Questão 8 ....................................................................................................274 Questão 11 ...................................................................................................279 Prova de 2007 .........................................................................................................282 Questão 10 ..................................................................................................282 Questão 12 ...................................................................................................284 Prova de 2008 .........................................................................................................286 Questão 8 .....................................................................................................286 Questão 13 ...................................................................................................289 Prova de 2009 .........................................................................................................289 Questão 8 .....................................................................................................289 Questão 9 .....................................................................................................292 Prova de 2010 .........................................................................................................295 Questão 10 ...................................................................................................295 Questão 11 ..................................................................................................299 Prova de 2011 .........................................................................................................303 Questão 12 ...................................................................................................303 Questão 15 ...................................................................................................305 Prova de 2012 .........................................................................................................306 Questão 11 ...................................................................................................306 Questão 13 ...................................................................................................308 Capítulo 7 – Oferta Agregada e Ciclos Econômicos ................................. 311 Revisão de conceitos .............................................................................................311 Prova de 2003 .........................................................................................................321 Questão 8 .....................................................................................................321 Questão 9 ....................................................................................................322 Prova de 2004 .........................................................................................................325 Questão 6 .....................................................................................................325 Questão 8 .....................................................................................................327 Questão 11 ...................................................................................................328 Prova de 2005 .........................................................................................................329 Questão 6 .....................................................................................................329 Questão 7 .....................................................................................................332 Prova de 2006 .........................................................................................................333Questão 5 .....................................................................................................333 Questão 6 .....................................................................................................335 Questão 9 .....................................................................................................337 Prova de 2007 .........................................................................................................340 Questão 4 .....................................................................................................340 Questão 9 .....................................................................................................342 Prova de 2008 .........................................................................................................344 Questão 6 .....................................................................................................344 Questão 7 .....................................................................................................346 Questão 9 .....................................................................................................348 Prova de 2009 .........................................................................................................349 Questão 4 .....................................................................................................349 Questão 11 ...................................................................................................353 Questão 12 ...................................................................................................356 Questão 15 ...................................................................................................356 Prova de 2010 .........................................................................................................356 Questão 5 .....................................................................................................356 Questão 8 ....................................................................................................357 Questão 9 ....................................................................................................359 Questão 13 ...................................................................................................361 Prova de 2011 .........................................................................................................362 Questão 6 .....................................................................................................362 Questão 10 ...................................................................................................363 Prova de 2012 .........................................................................................................364 Questão 8 .....................................................................................................364 Questão 12 ...................................................................................................366 Questão 14 ...................................................................................................368 Questão 15 ...................................................................................................369 Bibliografia ................................................................................................ 371 Gabarito ..................................................................................................... 373 MATERIAL COMPLEMENTAR Capítulo 1 – Contas Nacionais ......................................................................1 Prova de 2002 .............................................................................................................1 Questão 1 .........................................................................................................1 Capítulo 2 – Economia Monetária ................................................................3 Prova de 2002 .............................................................................................................3 Questão 6 ........................................................................................................3 Questão 7 ........................................................................................................4 Capítulo 3 – Modelo Clássico, Modelo Keynesiano e IS-LM .......................7 Prova de 2002 .............................................................................................................7 Questão 2 .........................................................................................................7 Questão 12 .....................................................................................................10 Questão 13 .....................................................................................................11 Questão 14 .....................................................................................................11 Capítulo 4 – Macroeconomia Aberta .......................................................... 13 Prova de 2002 ...........................................................................................................13 Questão 3 .......................................................................................................13 Capítulo 5 – Consumo, Investimento e Dívida Pública ............................. 18 Prova de 2002 ...........................................................................................................18 Questão 4 .......................................................................................................18 Questão 5 .......................................................................................................19 Capítulo 6 – Crescimento Econômico ........................................................ 22 Prova de 2002 ...........................................................................................................22 Questão 10 ....................................................................................................22 Questão 11 .....................................................................................................23 Capítulo 7 – Oferta Agregada e Ciclos Econômicos ................................... 26 Prova de 2002 ...........................................................................................................26 Questão 8 .......................................................................................................26 Questão 9 .......................................................................................................29 Questão 15 .....................................................................................................31 página deixada intencionalmente em branco 1 Contas Nacionais REVISÃO DE CONCEITOS Revisão Conceitual: Identidades Contábeis (a) PIB pm = Σ Valor Adicionado = Valor Bruto da Produção (VBP) – Con- sumo Intermediário, onde: VBP = Produção + Impostos sobre Produto; PIB pm = produto interno bruto a preços de mercado (b) DIB pm = C + I + G + (X nf – M nf ), onde: DIB pm = despesa interna bruta a preços de mercado (c) RIB pm = Σ remuneração dos fatores de produção = salários + EOB + im- postos indiretos + depreciação – subsídios, onde: RIB pm = renda interna bruta a preços de mercado; Excedente Operacional Bruto (EOB) = juros + lucros + aluguéis (d) RIB pm = DIB pm = PIB pm (e) PIB cf = PIB pm – Impostos Indiretos + Subsídios, onde: PIB cf = produto in- terno bruto a custos de fatores (f) PNB cf = Renda Nacional Bruta (RNB) = PIB cf – RLEE, onde: RLEE = renda líquida enviada ao exterior (g) PIL cf = Renda Interna = PIB cf – Depreciação = salários + (Excedente Operacional Bruto = EOB) (h) PNL cf = Renda Nacional Líquida (RNL) = PIL cf – RLEE Obs.: é comum denominar RNL = RN, onde: RN = Renda Nacional (i) Renda Interna = Renda Nacional + RLEE (j) Renda Pessoal (RP) = RN – LucrosRetidos – Impostos Diretos sobre Em- presas (IRPJ) – Contribuições Sociais/Previdenciárias + Transferências Governamentais ELSEVIER2 Macroeconomia (k) Renda Pessoal Disponível (RPD) = RP – Impostos Diretos sobre as Famí- lias (IRPF) Obs.: é comum denominar RPD = RD, onde: RD = Renda Disponível Revisão: Balanço de Pagamentos e Tautologias (a) BP = TC + K a , onde: TC = saldo em transações correntes e K a = saldo da conta de capital e financeira (antiga conta de capitais autônomos) (b) BP = – K c , onde: K c = saldo da conta de capitais compensatório (c) K c = –ΔRes T + AC + ER + ΔRes C , onde: ΔRes T = variação total das reservas internacionais; ΔRes C = variação das reservas internacionais decorrentes das transações que impactam a rubrica “contrapartida” nas contas de cai- xa; AC = atrasados comerciais; ER = empréstimos de regularização (d) BP = ΔRes T – AC – ER – ΔRes C ΔRes T = BP + AC + ER + CONTRAPARTIDA ΔRes BP ΔRes C onde: ΔRes BP = variação das reservas internacionais decorrente exclusiva- mente das transações que impactam o Balanço de Pagamentos (BP), ou seja, que ocorrem entre residentes e não residentes. (e) Para fins didáticos, reproduzimos abaixo a estrutura básica do balanço de pagamentos (BP), enfatizando-se que o saldo das contas de caixa repre- senta o inverso aditivo da variação total das reservas internacionais e que ΔRes C não faz parte da conta de capitais compensatórios, conforme defini- ção de ΔRes T . I) Conta Corrente (TC) A. Balança Comercial (não fatores) Transferências lí- quidas de recursos ao exterior (TLRE) = (X nf – M nf ) OBS.: hiato de recursos = -TLRE * Exportação de Mercadorias *Importação de Mercadorias B. Balança de Serviços * Fretes, seguros e transportes * Royalties e aluguéis 1442443 144424443 ELSEVIER 3Capítulo 1 | Contas Nacionais C. Renda (fatores) -RLEE (renda lí- quida enviada ao exterior) * Salários, lucros, juros e dividendos D. Transferências Unilaterais II) Conta Capital e Financeira ou “Capitais Autônomos” (K a ) A. Transferências de Capital (TrK) B. Investimentos Diretos (IDE) C. Investimentos em Carteira (IC) D. Derivativos (D) E. Outros Investimentos (OI) *Empréstimos, amortizações, reinvestimentos e financiamentos III) Erros e Omissões (E&O) IV) Saldo do BP = (I) + (II) + (III) V) Capitais Compensatórios (“abaixo da linha”): K c = -BP A. Contas de Caixa ou Variação das Reservas Internacionais Totais (-ΔRes T ) (i) Haveres monetários de curto prazo no exterior (HMCPEx ou HMEx) (ii) Ouro monetário (iii) Direitos especiais de saque (DES) (iv) Posição de reservas no FMI B. Empréstimos de Regularização (ER) C. Atrasados Comerciais (AC) D. Contrapartida (ΔRes C ) PROVA DE 2003 Questão 1 As operações abaixo foram registradas, no ano t, para uma economia aberta. a) O país recebeu donativos, em mercadorias, no valor de $20 milhões. b) A renda líquida enviada ao exterior foi nula. c) O país impor tou equipamentos no valor de $5 bilhões, financiados no exterior mediante empréstimo de longo prazo. d) Multinacionais estrangeiras reinvestiram no país lucros no valor de $10 bilhões. e) O país apresentou déficit em transações correntes de $30 bilhões. f) O país recebeu capitais de cur to prazo no valor de $15 bilhões. Com base nas informações acima, avalie as proposições que se seguem. No ano t: O PNB foi maior do que o PIB. Os donativos recebidos exerceram impacto positivo, no valor de $20 bilhões, sobre o balanço de transações correntes. ELSEVIER4 Macroeconomia A impor tação de máquinas não teve impacto algum sobre o saldo do balanço de paga- mentos. O saldo do balanço de pagamentos foi deficitário e equivalente a $15 bilhões. Não houve variação de reservas cambiais. Resolução: Transações Lançamentos (a) 20 bilhões + TU; – Importações (M) (c) 5 bilhões – M; + Empréstimos/Financiamentos (d) 10 bilhões – Rendas; + IDE (Reinvestimentos) (f ) 15 bilhões + Investimentos em Carteira; – HMCPEx onde: HMCPEx = haveres monetários de curto prazo no exterior (b) RLEE = 0 (e) TC = –30 bilhões (0) Falso. PNB PIB? PNB = PIB – RLEE Portanto, o PIB é igual ao PNB. (1) Falso. Não impactaram TC. A contabilidade do item a ocorre lançando-se a cré- dito de $20 milhões a conta de transferências, e a débito, do mesmo valor, da conta de importações (visto que os donativos foram recebidos em mercado- rias). Como ambos os itens pertencem ao balanço de transações correntes, a influência de tais donativos sobre o saldo em conta corrente é nula. (2) Verdadeiro. BP = TC + K a Item c): diminui TC e aumenta K a ; logo, não altera o BP. A importação de máquinas (equipamentos), descrita no item (c), conta- biliza-se com débito na conta de importações e crédito na conta de capital e financeira (empréstimos de longo prazo). Como ambas estas contas situam-se “acima da linha” para o cálculo do saldo total do balanço de pagamentos, o efeito total sobre tal saldo é nulo. 0 ELSEVIER 5Capítulo 1 | Contas Nacionais (3) Falso. 1. TC = –30 (Faltam transações que o enunciado não fornece no valor de –15) 2. Saldo K a = +30 3. Saldo BP = TC + K a = 0 Reservas = 0 +15 é a contrapartida do que faltava para atingir o valor do saldo em TC. O saldo em conta-corrente foi de –30. Logo, para achar o saldo total do balanço precisamos contabilizar os lançamentos na conta de capitais e financei- ra. Somando-se empréstimos (5), investimentos diretos (10) e capitais de curto prazo (15) chega-se a K a = 30. (4) Verdadeiro. Res = BP + ER + AC + Contrapartidas Res = 0 PROVA DE 2004 Questão 1 Utilizando como referência a estrutura geral do balanço de pagamentos, julgue as afirma- tivas. A conta de capital é negativa para um país que apresenta superávit em transações correntes, o que equivale a uma diminuição dos ativos externos líquidos em poder dos residentes dessa economia. ELSEVIER6 Macroeconomia Caso não ocorra o pagamento de um empréstimo externo no seu vencimento, debita-se a conta de amor tizações e credita-se a conta de atrasados comerciais. No momento da liquidação efetiva desse atrasado, debita-se esta última conta e credita-se uma conta de caixa. O balanço de serviços engloba, entre outros itens, os pagamentos e os recebimentos relativos a viagens internacionais, seguros, amor tizações, lucros e dividendos. A renda líquida recebida (+ ) ou enviada (–) para o exterior é, por definição, o saldo de serviços de fatores mais o de transferências unilaterais. Por sua vez, a transferência líquida de recursos para o exterior equivale ao saldo comercial mais o saldo de serviços de não fatores. O aumento do passivo externo líquido de um país, em determinado período de tempo, é equivalente ao déficit, nesse mesmo período, dos movimentos de capitais autônomos e compensatórios. Resolução: (0) Falso. Primeiramente, cabe notar que a conta de capitais refere-se à conta de ca- pitais autônomos (K a ). Além disso, um dos significados atribuídos ao superávit em transações correntes (TC) é o seguinte: Se TC > 0 (K a + K c ) = S ext < 0, ou seja, o país apresenta aumento dos ativos externos líquidos ou, equivalentemente, queda dos passivos externos lí- quidos (= K a + K c ), em que os ativos externos líquidos são dados pela diferença entre os ativos e os passivos financeiros externos, enquanto o passivo externo líquido nada mais é do que o inverso aditivo do ativo externo líquido. Além disso, nada se pode afirmar sobre K a ser negativo, pois para (K a + K c ) ser negativo não necessariamente K a também deve ser, uma vez que é possível ter K a > 0 e K c suficientemente negativo, de modo a atender (K a + K c ) < 0. (1) Verdadeiro. Procedimento adotado para o caso de não pagamento de empréstimos ex- ternos. (2) Falso. Até a quarta edição do manual do FMI, o balanço de serviços englobava todos os intangíveis, aí incluídos serviçosnão fatores e serviços fatores. Na nova sistemática, os serviços fatores passaram a ser classificados na rubrica “rendas”, passando “balanço de bens e serviços” a significar o mesmo que antes se deno- ELSEVIER 7Capítulo 1 | Contas Nacionais minava “balanço de bens e serviços não fatores”. Isto posto, na nova classifica- ção, relativa à quinta edição do manual, lucros e dividendos não se classificam mais sob a rubrica “serviços”, mas sim sob a rubrica “rendas”. (3) Verdadeiro. A transferência líquida de recursos para o exterior é igual ao saldo de bens e serviços na classificação atual do balanço de pagamentos. Nesta classificação, todos os serviços são serviços não fatores, visto que, como detalhado no item anterior, os serviços fatores se classificam agora na rubrica “rendas”. Conse- quentemente, a transferência líquida de recursos para o exterior corresponde ao saldo do balanço comercial mais serviços (não fatores). (4) Falso. TC = – (K a + K c ) O conceito de passivo externo líquido deve ser encarado como um dé- ficit em TC. Portanto, K a + K c > 0, o que representa um superávit e não um déficit no movimento de capitais autônomos e compensatórios (= S ext ). Questão 2 Com base nos princípios da contabilidade nacional, julgue as afirmativas. Em uma economia aber ta, a absorção coincidirá com o produto, independente do sinal do saldo comercial do país. A poupança bruta, em uma economia fechada e sem governo, é idêntica à soma da formação bruta de capital fixo mais a variação de estoques. Em uma economia aber ta e sem governo, são registradas como impor tações apenas as aquisições de bens e serviços que não correspondam ao pagamento de fatores de produção. Este último é computado no cálculo da renda líquida enviada ao exterior. O total dos créditos da conta de produção, em uma economia aber ta e com governo, é a soma do consumo total, do investimento bruto e das impor tações. Por tanto, o total dos créditos representa a soma da despesa interna bruta mais expor tações. Na apuração da renda nacional, são incluídos os ganhos auferidos na revenda de ações de empresas e na especulação imobiliária. Resolução: (0) Falso. Absorção (A) = C + I + G ELSEVIER8 Macroeconomia Assim, Y = C + I + G + (X nf – M nf ) Y – RLEE = A + (X nf – M nf ) – RLEE Y n = A + TC S ext = – TC = A – Y n Logo, A = Y n se e somente se TC = 0. Portanto, depende do saldo comercial do país, NX = (X nf – M nf ), pois TC = NX – RLEE (1) Verdadeiro. S = I, onde I = FBKF + Estoques (2) Verdadeiro. Esta é a própria definição de importações: aquisição de bens e serviços de não fatores (inclui Balança Comercial e de Serviços). A Conta de Rendas, por sua vez, corresponde à remuneração dos fatores de produção. (3) Falso. O Novo Sistema Brasileiro de Contas Nacionais está centrado nas CEIs (Contas Econômicas Integradas) que apresentam as contas de operações e as contas de ativos e passivos por setores institucionais, assim como nas Tabelas de Recursos e Usos (TRUs), que apresentam as contas por setores de atividades. As CEIs subdividem-se nas categorias abaixo: 1. Conta de Produção DÉBITO CRÉDITO Salários Excedente Operacional Bruto (EOB = juros + lucros + aluguéis) Impostos Indiretos (-) Subsídios Depreciação Consumo (C) Gastos do Governo (G) Investimento (I = FBKF + ΔEstoques) Exportações (X) (-) Importações (M) PIB PM (produto interno bruto a preços de mercado) DIB PM (despesa interna bruta a preços de mercado) ELSEVIER 9Capítulo 1 | Contas Nacionais 2. Conta Renda Nacional Disponível (RND) DÉBITO CRÉDITO C G Saldo = Poupança Interna PIB (-) Subsídios (-) Depreciação Utilização da RND Apropriação da RND 3. Conta Transações Correntes com o Resto do Mundo DÉBITO CRÉDITO X Renda recebida do Exterior Saldo = Poupança Externa M Renda enviada ao Exterior Uso dos Recebimentos Correntes Total dos Recebimentos Correntes 4. Conta de Capital DÉBITO CRÉDITO FBKF ΔEstoques (-) Depreciação Poupança Interna Poupança Externa Formação de Capital Financiamento da Formação de Capital 5. Conta Corrente das Administrações Públicas (AP) DÉBITO CRÉDITO Consumo Final das APs (salários + compra de bens) Subsídios Transferências Juros da Dívida Pública Saldo = Poupança do Governo Impostos Indiretos Impostos Diretos Outras Receitas Correntes Líquidas Utilização da Receita Corrente Total da Receita Corrente Portanto, conforme visto na Conta de Produção, o total dos crédito é igual à soma do consumo total (C + G), do investimento bruto, das exportações com o inverso aditivo das importações. (4) Falso. Tanto revenda de ações, quanto de imóveis são transações não incluídas no cômputo do PIB e, por seguinte, não podem fazer parte da Renda Nacional. ELSEVIER10 Macroeconomia PROVA DE 2005 Questão 1 Sobre contas nacionais, avalie as proposições: Quando crescem as remessas de juros ao exterior, aumenta-se o déficit na conta de capitais, ceteris paribus. Quando em um país operam um grande número de empresas estrangeiras, ao mesmo tempo em que poucas empresas e residentes deste país operam em outras economias, o PIB será maior que o PNB. Se um aumento do juro doméstico for contrabalançado por um cor te de gastos corren- tes, o déficit primário do governo cairá. A variação do PIB real será sempre igual ou menor que sua variação nominal. A soma das remunerações dos fatores de produção é igual à soma dos gastos em bens e serviços finais produzidos internamente. Resolução: (0) Falso. A remessa de juros afeta negativamente (débito) o saldo em conta-corrente, TC, e positivamente (crédito) o saldo dos capitais compensatórios (“haveres”). (1) Verdadeiro. As condições do enunciado indicam que o país apresenta RLEE 0. Logo, RLEE 0 PNB PIB (2) Verdadeiro. O aumento dos juros é uma medida de política monetária contracionista que tende a reduzir a disponibilidade de fundos emprestáveis, pois se torna custoso reter moeda vis-à-vis à rentabilidade oferecida por ativos financeiros que rendem juros. Todavia, a redução dos gastos governamentais representa um aumento da disponibilidade de fundos emprestáveis, compensando o mo- vimento inicial de elevação dos juros, de modo que o equilíbrio no mercado de fundos emprestáveis não se altera. Desse modo, como não há alteração na ar- recadação tributária e, ao mesmo tempo, ocorre uma redução de gastos gover- namentais, depreende-se que o déficit primário (entendido como a diferença entre gastos e receitas do governo) se reduz. ELSEVIER 11Capítulo 1 | Contas Nacionais (3) Falso. Se houver deflação PIB REAL PIB NOMINAL (4) Falso. A soma da remuneração dos fatores de produção é igual ao valor total das des- pesas em bens e serviços finais, sejam produzidos internamente ou externamente. Questão 2 Com base nas identidades das contas nacionais, avalie as proposições que se seguem, para uma economia aberta. Um aumento do déficit público leva a igual elevação do déficit externo. Se a poupança externa for igual ao déficit público, a poupança do setor privado será idêntica ao investimento. A conta de capitais será negativa quando a poupança doméstica for menor que o inves- timento. Um déficit do balanço de pagamentos pode ser financiado com a perda de reservas, cujo lançamento contábil terá sinal negativo. A igualdade entre poupança e investimento é equivalente ao equilíbrio do mercado de bens. Resolução: (0) Falso. Um aumento de déficit público pode levar a um aumento de déficit exter- no, mas não necessariamente será de igual proporção. Quando o governo eleva o déficit público, há pressão sobre a taxa de juros da economia, o que, em geral, atrai mais capital externo, apreciando a taxa de câmbio e reduzindo as exporta- ções. Este é o canal para chegarmos a um déficit externo, porém os mecanismos de transmissão não garantem uma relação um para um. (1) Verdadeiro. Poupança = Investimento (S = I) S privada + Spública + S externa = I S externa = –S pública S privada = I ELSEVIER12 Macroeconomia (2) Falso. S privada + S pública + S externa = I S privada + S pública – I = – S externa = TC Como S doméstica = S privada + S pública , temos: Se S doméstica –I < 0, então TC < 0 Mas TC = – (Ka + Kc) < 0, então (Ka + Kc) > 0 (3) Falso. Os lançamentos nas Contas de Caixa (equivalentemente, variação das re- servas internacionais totais) obedecem à sistemática da contabilidade de em- presas para as contas do ativo, lançando-se a crédito (sinal positivo) uma redu- ção e a débito (sinal negativo), uma elevação. (4) Verdadeiro. No mercado de bens, a oferta agregada iguala à demanda agregada de bens e serviços: Y = C + I, então, Y – C = I e S = I. PROVA DE 2006 Questão 1 Sobre as contas nacionais, avalie as proposições: A remessa de dinheiro de brasileiros que residem no exterior a familiares no Brasil aumenta a Renda Nacional Bruta. O PIB corresponde ao valor adicionado de todos os bens e serviços produzidos em um país, sendo que, por valor adicionado, entende-se o valor da produção mais o consumo dos bens intermediários. Em geral, países com alto grau de endividamento externo têm, ceteris paribus, o PIB maior que o PNB. Havendo equilíbrio nas contas do governo, um déficit em transações correntes do ba- lanço de pagamentos implica um excesso de investimentos. O deflator implícito do PIB corresponde à razão entre o PIB nominal e o PIB real. Resolução: (0) Verdadeiro. RNB = PNB = PIB – RLEE Transf. Salários: + Transferências Unilaterais; – HMCPEx. RLEE = Conta de Rendas + TU ELSEVIER 13Capítulo 1 | Contas Nacionais Se TU RLEE (RLRE ), ceteris paribus. Consequentemente, PNB = PIB – RLEE PNB , ceteris paribus. (1) Falso. VA = VPdç – CI (2) Verdadeiro. Alto grau de endividamento. RLEE é “grande” (positiva). Assim: PNB PIB. (3) Verdadeiro. S G = 0 TC 0 I – S dom > 0, pois S ext = I – S dom = – TC > 0 S S S I I – S S I S dom = = dom P G ext dom ext S Este é o significado de “excesso de investimentos” sobre poupança domés- tica. (4) Verdadeiro. = = =11 1 0 1 1 i i i preços correntes Nominal i i i preços ano anterior Real PIBp Q PIB Deflator p Q PIB PIB Questão 2 Avalie as proposições: O balanço de pagamentos registra as transferências, os pagamentos internacionais e o comércio de bens e serviços entre um país e o resto do mundo. A aquisição por investidor estrangeiro de ações da Petrobras é registrada como crédito na conta de capital brasileira. Se um país tem superávit no balanço de pagamentos, suas expor tações líquidas serão positivas. ELSEVIER14 Macroeconomia Numa economia aber ta, o Produto Nacional Bruto é determinado pelos gastos em pro- dutos domésticos efetuados por residentes e não residentes do país. O acúmulo de estoques indesejados é contabilizado como investimento nas contas nacionais. Resolução: (0) Verdadeiro. Balanço de Pagamentos é o registro de todas as transações de caráter eco- nômico-financeiro realizadas entre residentes e não residentes. (1) Verdadeiro. Como houve entrada de recursos do exterior no país, lança-se a crédito (sinal positivo) a rubrica Investimentos em Carteira na Conta Capital. (2) Falso. Se BP > 0 (X nf – M nf ) = TRE > 0? BP = TC + K a = – (– Res T + AC + ER + Contrapartidas) Não há uma relação imediata entre as variáveis. (3) Falso. PNB = PIB – RLEE O Produto Nacional Bruto (PNB) é uma expressão monetária dos bens e serviços produzidos por fatores de produção nacionais, independentemente do território econômico. O Produto Interno Bruto (PIB) difere do Produto Nacio- nal Bruto (PNB) basicamente pela Renda Líquida Enviada ao (ou Recebida do) Exterior (RLEE ou RLRE): seus efeitos são desconsiderados nos cálculos do PIB, e considerados nos cálculos do PNB. (4) Verdadeiro. O investimento é determinado pela soma entre Formação Bruta de Capital Físico e variação de Estoques. ELSEVIER 15Capítulo 1 | Contas Nacionais PROVA DE 2007 Questão 1 O país “A” apresentou os seguintes valores de suas transações externas e internas no ano “t”: Transações Milhões de US$ Exportações de mercadorias US$ 18 Compra de ações de empresa do país “A” por investidores estrangeiros em bolsa de valores US$ 8 Donativos líquidos recebidos US$ 2* Empréstimo a não residentes por banco do país “A” US$ 4 Empresa de outro país implanta subsidiária em “A” sem cobertura cambial US$ 8 Saldo externo segundo o Sistema de Contas Nacionais de “A” UM**$ 10 Aumento de reservas em ouro monetário do país “A” adquirido de residentes US$ 10 Amortização de parcela da dívida externa de “A” pelo Banco Central US$ 26 Importações de mercadorias US$ 4 Taxa nominal de câmbio E = UM$ 2/US$ 1. * em mercadorias. ** em que UM é a unidade de medida monetária do país “A”. O saldo do balanço de pagamentos em transações correntes é de US$ 5 milhões. O saldo do balanço de pagamentos apresenta déficit de US$ 9 milhões. O saldo do balanço de serviços é negativo em US$ 9 milhões. O saldo do financiamento de capitais compensatórios é negativo em US$ 10 mi- lhões. “ Erros e omissões” são diferentes de zero. Resolução: (0) Verdadeiro. Saldo externo segundo contas nacionais = Saldo em transações correntes Saldo externo = UM$ 10 e = UM$ US$ = 2 Saldo externo (em US$) = UM$ x US$ UM $2 = US$ 5 (1) Verdadeiro. Primeiramente, classifique as transações apresentadas da seguinte forma: (a) = Exportações de mercadorias; (b) = Compra de ações de empresa do país ELSEVIER16 Macroeconomia “A” por investidores estrangeiros em bolsa de valores; e assim sucessivamente até (i) = Importações de mercadorias. I) TC 5 = (f) *Balança Comercial (a)–(c)–(i)–(e)=4 *Balança de Serviços (?) = –1 (era o que faltava) *Rendas 0 (inexiste transação) *TU (c) = 2 II) K A –14 *TrK 0 (inexiste transação) *IDE (e) = 8 *IC (b) = 8 *Derivativos 0 (inexiste transação) *OI –(d) – (h) = –30 III) E&O X IV) Saldo BP = (I) + (II) + (III) X – 9 V) K C 9 *Haveres –(a) – (b) +(d) + (h) + (i) + 1 = 9 *Ouro –(g) = –10 *DES 0 (inexiste transação) *Posição no FMI 0 (inexiste transação) *Atrasados Comerciais 0 (inexiste transação) *Empréstimos Regularizados 0 (inexiste transação) *Contrapartida (g) = 10 Como BP = – K C , temos: (X – 9) = –9; logo, X = 0 e, portanto, BP = –9. (2) Falso (Gabarito Oficial: Verdadeiro). Serviços = – 1 (3) Falso. K C = 9 (4) Falso. E&O = 0 ELSEVIER 17Capítulo 1 | Contas Nacionais Questão 13 De acordo com o sistema de contas nacionais, calcule o consumo final do governo com base nas seguintes informações: Descrição ......................................................................... Valores em R$ Formação bruta de capital fixo ............................................................40 Transferências do governo ...................................................................15 Déficit em transações correntes ..........................................................10 Subsídios .............................................................................................25 Impostos diretos ..................................................................................20 Impostos indiretos ...............................................................................50 Poupança do setor privado ..................................................................20 Variação dos estoques .........................................................................10 Outras receitas líquidas do governo ....................................................60 Resolução: Devemos usar as seguintes identidades: RLG = T – Tr S g = RLG – G g Déficit Primário = I g – S g = I g – T g + Tr + G g Definindo G = I g + G g e T = T g – Tr, temos: Déficit = G – T Note que: I = S + S g + S ext , S ext = – TC. Dados do Problema: I = FBKF + ΔEstoques = 40 + 10 = 50