Mercado De Câmbio, Operações De Intermediação E Captação Externa

Prévia do material em texto

@laismazzini 
 
como ambiente, no qual existem interessados em comprar e 
interessados em vender determinados ativos. 
 como aquele que envolve a negociação de moeda 
estrangeira entre pessoas interessadas em comprar e vender. 
❖ No Brasil, esse mercado não pode ser praticado livremente, deve ser conduzido por 
instituição para intermediar as operações. 
❖ O participante poderá realizar operações de compra (recebimento de moeda 
estrangeira contra entrega de moeda nacional), poderá realizar uma operação de venda 
(contrário da compra, troca de moeda nacional por estrangeira) ou, ainda, uma 
operação de arbitragem (entrega de moeda estrangeira e recebimento de outra moeda 
estrangeira). 
• vendas para o exterior com preços ajustados em moeda estrangeira. 
• compra de mercadorias no exterior com pagamentos ajustados em moeda 
estrangeira. 
• entradas de dinheiro vindas do exterior, em função de 
empréstimos, financiamentos ou investimentos no país. Saídas de dinheiro para o 
exterior em função de empréstimos, financiamentos ou investimentos em países 
estrangeiros. Também, podem ocorrer movimentações em função de remessas de 
lucros, royalties ou outro tipo de remessa unilateral. 
 
• bancos, em geral, exceto os de investimentos, todas as operações previstas no mercado 
(serão detalhadas adiante). 
 comerciais e financeiras, sendo que todas essas 
operações possuem grande influência sobre a balança de pagamentos. 
 
❖ referindo-se às operações de trocas que envolvam compra e venda de 
moedas em espécie (quando um turista vai viajar, por exemplo). 
❖ quando a troca é realizada em função de um documento que representa 
moeda (letras de câmbio, cheques internacionais ou títulos referentes à comercialização 
de bens ou serviços). 
• Bancos, em geral (exceto os de desenvolvimento): em todas as operações de mercado. 
@laismazzini 
 
• Bancos de desenvolvimento e caixas econômicas: em operações específicas autorizadas. 
• Sociedades de crédito, financiamento e investimento; sociedades corretoras de câmbio; 
sociedades corretoras ou distribuidoras de títulos e valores mobiliários: em compra ou 
venda de moeda estrangeira em cheques vinculados a transações unilaterais; operações 
de câmbio manual; cheques de viagem; exportação e importação; operações do 
mercado interbancário, regulamentadas pelo Banco Central. 
• Agências de turismo: em troca de moedas, dinheiro ou cheques relativos a viagens 
internacionais. 
• Meios de hospedagem de turismo: troca de moeda estrangeira em espécie ou cheques 
relativos a turismo no país. Podemos citar como exemplos os hotéis e pousadas que 
trocam moeda estrangeira por reais para seus hóspedes. 
 a relação de valor entre duas moedas. 
❖ Teoricamente, pode-se dizer que no mercado cambial brasileiro a taxa de câmbio é livre. 
Na verdade, o governo, através do Conselho Monetário Nacional e do Banco Central, 
intervém para conter e regular as forças de mercado e, assim, garantir uma política 
monetária e cambial desejável naquele momento. 
 (referência nas transações externas) e 
existe uma série de denominações operacionais para a taxa de câmbio de Reais por Dólar que 
regulam as operações nos diferentes segmentos de mercado de câmbio, sempre com cotações 
de compra e venda que variam ao longo do dia. 
❖ , que estabelecem parâmetro para as operações oficiais das 
negociações no comércio exterior. 
❖ , que parametriza as operações de repasse 
dos bancos ao Banco Central, quando não encontram compradores ao total ofertados 
ou não encontram ofertantes para atender demandas. 
Segundo Ishikawa e Mellagi (2003), a estabelece 
parâmetros para negociação entre bancos comerciais, para entregas até 48 horas. Temos 
 que fixa preços para compra e venda de moeda a ser usada na 
transferência direta para o exterior. Temos também para 
negociações fora dos meios oficiais, via doleiros. 
 a chamada taxa PTAX do Banco Central, que é a taxa média 
da taxa comercial, referenciada ao fim do dia, utilizada como referência para negócios em Dólar. 
❖ Quando a economia de um país vai mal, ou seja, sofre efeitos da inflação, os custos da 
produção se elevam e, consequentemente, os preços de seus produtos aumentam. Isso 
deixa as exportações sem competitividade, daí uma das necessidades da interferência 
governamental. 
Dentro do mercado cambial existe um , ou seja, para 
acertarem suas posições de câmbio poderão negociar moedas entre si para entrega no ato ou 
futura. Assim, 
. 
Nas operações cambiais, quando um banco operador comprar moeda estrangeira, deve, ao 
mesmo tempo, vendê-las (o banco é um intermediário do mercado cambial) e como resultado 
@laismazzini 
 
dessas negociações (operações de compra e venda) pode apresentar posição vendida (Dólares 
guardados na carteira de câmbio que foram comprados em operação no exterior) ou posição 
comprada (soma, em Dólar, de todas as moedas estrangeiras registradas na carteira de câmbio 
comprada em Reais no mercado interno). 
 consiste na troca de uma moeda estrangeira por outra, ou seja, compra de uma 
determinada moeda e venda de outra, ao mesmo tempo. O mercado de câmbio segue as regras 
de oferta e procura, portanto, as taxas de câmbio poderão apresentar diferenças em suas taxas 
em diferentes países. 
: 
❖ , que consiste na remessa de moeda de um país a outro e busca 
obter vantagens em função das diferenças entre taxas. 
❖ , quando ocorre a negociação entre operadores de dois países e estes 
arbitram a taxa de negociação de suas moedas. 
❖ é a operação em que o intermediário atua em seu país, efetua 
operações envolvendo moedas de dois ou mais países diferentes, arbitrando as 
negociações. 
❖ , também conhecida como simbólica, por ocorrer a compra e venda 
de moedas de forma simultânea e a operação ocorre apenas para formalidades, não 
sendo, portanto, transação normal. 
 as operações de compra e venda do Dólar turismo e do travellers 
checks (cheques utilizados em viagens para o exterior que poderão ser trocados por dinheiro) 
para pessoas físicas e jurídicas que se ausentarão do país nos próximos dias. 
Outras operações no mercado cambial são as de , realizadas através 
de ordens (algum documento que dê origem à remessa, que pode ser um cheque, carta, 
internet, ou outro meio documental). Essa é uma operação financeira intermediada pelo banco 
que recebe em reais e paga no exterior à vista, em moeda estrangeira, o equivalente em reais, 
e pronto. Veja que, na prática, o banco vendeu moeda estrangeira. 
 é outra operação que tem como objetivo principal a compra ou venda 
de moeda estrangeira para quitação de um contrato. A instituição bancária presta um serviço 
ao seu cliente. Uma coisa interessante que você precisa saber é que a taxa de câmbio pode ser 
negociada entre as partes (tanto nas exportações como nas importações). 
* com prévia contratação total do câmbio (taxa de câmbio contratada entre as partes); 
* com prévia contratação parcial do câmbio (as partes acertam parte da taxa e o restante 
posteriormente); 
* com posterior contratação da taxa de câmbio (contratará a taxa de câmbio em até 180 dias 
após o embarque da mercadoria). 
Os contratos de câmbio de exportação serão liquidados com o recebimento de moeda 
estrangeira. Isso ocorre em conta que o banco autorizado mantém no exterior. As exportações 
brasileiras podem ocorrer com ou sem cobertura cambial. Essa cobertura será sempre em 
moeda conversível, obedecendo à regra de simultaneidade, ao saírem mercadorias para o 
exterior, deve haver entrada de moeda equivalente. 
@laismazzini 
 
 através de uma carta de crédito, ou seja, uma ordem de 
pagamento condicionada ao exportador. Tal ordem de pagamento é condicionada, pois o 
exportador só terá direito após cumprir todas as exigências descritas no próprio documento. O 
banco que aceita uma carta de crédito é chamado de instituidor, e transferirá os termos do 
créditoao seu correspondente no exterior. A partir daí quem será o responsável pela liquidação 
da operação é o instituidor, e não mais o importador. Poderá ser negociada à vista, o exportador 
receberá o pagamento no momento que comprovar o embarque da mercadoria, ou a prazo, o 
banco liquidará a operação na data acordada entre importador e exportador. 
A cobrança documentária nessa modalidade, o exportador emite uma letra de câmbio no 
momento do embarque da mercadoria, que será enviada ao banco do país do importador e por 
sua vez fará a cobrança à vista ou a prazo. 
• Na cobrança à vista, as mercadorias serão entregues ao importador somente após a 
prova da liquidação do pagamento. 
• Na cobrança a prazo, as mercadorias serão recebidas e a liquidação ocorrerá 
posteriormente, conforme combinado entre importador e exportador. 
• A remessa antecipada, o importador antecipa o pagamento da mercadoria. 
• A remessa em saque, na qual o importador recebe os documentos de embarque, 
desembarca a mercadoria e só depois realiza o pagamento da operação 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Referência: Mercado de capitais - José Roberto Pereira Sinatora