EXERCÍCIOS SFN AULAS 1 A 16 E LR 1 E 2

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EXERCÍCIOS SFN AULAS 1 A 16 E LISTA DE REVISÃO 1 E 2 
 
AULA 1 CMN, BACEN e CVM 
AULA 2 Características e Classificação das Instituições 
AULA 3 Características e Atuação dos Principais Organismos 
AULA 4 Conceito de Moeda, suas Funções e a Inflação 
AULA 5 Generalidades sobre as Políticas Públicas 
AULA 6 Precificação dos Títulos Públicos e Privados 
AULA 7 Open Market, Redesconto, Compulsório 
AULA 8 Mercado Monetário 
AULA 9 Mercado de Crédito 
AULA 10 Mercado de Capitais 
AULA 11 Mercado de Câmbio 
AULA 12 Risco e Incerteza 
AULA 13 Medidas do Risco 
AULA 14 Risco e seu Gerenciamento 
AULA 15 Acordos de Basiléia 
AULA 16 COSIF e Demonstrações Obrigatórias 
 
AULA 1 AULA 1 CMN, BACEN e CVM 
01 Questão de concurso público FCC – 2019) A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é uma entidade 
autárquica em regime especial, vinculada ao Ministério da Economia, que tem o objetivo de fiscalizar, 
normatizar, disciplinar e desenvolver o mercado de valores mobiliários no Brasil. Para tanto, o seu mandato 
legal contempla 
1. proteger as instituições financeiras intermediárias 
2. assegurar o sigilo das informações sobre os valores mobiliários negociados e as companhias que os 
tenham emitido 
3. estimular a formação de poupança e a sua aplicação em títulos do Tesouro Nacional 
4. estimular as aplicações permanentes em ações do capital social de companhias abertas sob controle 
público 
5. evitar modalidades de manipulação destinadas a criar condições artificiais de negociação no mercado 
de valores mobiliários 
A) proteger as instituições financeiras intermediárias. 
COMENTÁRIOS: 
Errado. Não é objetivo da CVM proteger as inst. financeiras intermediárias (os bancos, por exemplo). O principal 
objetivo da CVM é promover e desenvolver o mercado de valores mobiliários e o fiscalizar. Ela é como se fosse 
o BACEN do mercado de valores mobiliários. 
B) assegurar o sigilo das informações sobre os valores mobiliários negociados e as companhias que os tenham 
emitido. 
Errado. Não é uma função dela assegurar, ou seja, garantir, o sigilo dos valores mobiliários. Na verdade, as 
informações não devem sofrer sigilo, devem ser públicas e autênticas, a não ser que a divulgação delas cause 
tumulto/especulação no mercado financeiro. 
C) estimular a formação de poupança e a sua aplicação em títulos do Tesouro Nacional. 
Errado. Ela estimula poupança (guardar dinheiro) e a aplicação em valores mobiliários. 
D) estimular as aplicações permanentes em ações do capital social de companhias abertas sob controle público. 
Como consta no Artº4: 
II - promover a expansão e o funcionamento eficiente e regular do mercado de ações, e estimular as aplicações 
permanentes em ações do capital social de companhias abertas sob controle de capitais privados nacionais; 
E) evitar modalidades de manipulação destinadas a criar condições artificiais de negociação no mercado de 
valores mobiliários. 
Correto. A manipulação do mercado é quando alguém solta informações que criam condições artificiais. Por exemplo: 
Para comprar as ações do Itaú mais baratas, eu público um caso artificial de corrupção na empresa, fazendo com que 
o preço do ativo caia e eu compre mais, objetivando, assim, um lucro no curto prazo. 
 
02 A entidade que estabelece diretrizes gerais para o funcionamento do Sistema Financeiro Nacional é o: 
1. Conselho Monetário Nacional 
2. Banco Central do Brasil 
3. Comissão de Valores Mobiliários 
4. Comitê de Política Monetária 
5. Superintendência de Seguros Privados 
COMENTÁRIOS: 
a) 
b) O Banco Central do Brasil, também criado pela Lei 6404/76, é o principal executor das orientações do CMN é 
responsável por garantir o poder de compra da moeda nacional. 
c) A Comissão de Valores Mobiliários (CVM), conhecida como o xerife do mercado de capitais, foi criada pela Lei 
4.385/76, e é responsável por regulamentar, desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de valores mobiliários do 
país 
d) O COPOM é o Comitê de Política Monetária ligado ao Banco Central do Brasil. Foi criado em 1996 para tomar a 
responsabilidade sobre a taxa de juros básica e demais decisões relevantes para a Selic e a política monetária nacional. 
O principal papel do COPOM é manter a saúde e o potencial econômico do país, controlando desde o cenário interno 
para consumo até a forma como a renda obtida por meio de investimentos é calculada. Outro grande objetivo atribuído 
ao comitê é o acompanhamento da inflação, índice sobre o qual possui uma meta a cumprir. Para isso, ele controla a 
oferta e valorização da nossa moeda, a concessão de créditos e outros fatores que servem para ajustar a taxa Selic. 
e) O que é a SUSEP? A Superintendência de Seguros Privados (SUSEP) é uma autarquia que fiscaliza e regulariza 
as empresas de seguro, de previdência privada aberta, capitalização e resseguros no Brasil. A SUSEP é o órgão 
responsável pelo controle e fiscalização dos mercados de seguro, previdência privada aberta, capitalização e 
resseguro. Autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, foi criada pelo Decreto-lei nº 73, de 21 de novembro de 1966. 
Missão 
 
03 O BCB é uma autarquia federal, ligada ao Ministério da Fazenda, criada para atuar como ente executivo 
central do Sistema Financeiro Nacional (SFN), para cumprir e fazer cumprir as disposições legais e as normas 
expedidas pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) e tem competência privativa para as atribuições abaixo, 
entre outras, a de: 
1. evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação no mercado de capitais 
2. exercer a fiscalização das instituições financeiras 
3. promover a expansão e o funcionamento eficiente e regular do mercado de ações 
4. adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia 
5. regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos 
COMENTÁRIOS: 
A) ERRADO: atribuição do CVM 
B) CORRETO: O Banco Central do Brasil, também criado pela Lei 6404/76, é o principal executor das orientações 
do CMN é responsável por garantir o poder de compra da moeda nacional, tendo como principais objetivos: 
Manutenção do poder de compra da moeda; 
zelar pela adequada liquidez da economia; 
manter as reservas internacionais em nível adequado; 
zelar pela estabilidade e promover o permanente aperfeiçoamento do sistema financeiro. 
C) ERRADO: As principais atribuições dadas pela lei ao conselho monetário que podemos destacar são: 
Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia; 
Regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos; 
Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras e propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos 
instrumentos financeiros. 
 
04 O Sistema Financeiro Brasileiro tem uma função essencial no desenvolvimento do país, sendo um 
mecanismo facilitador da transferência de recursos financeiros dos agentes com sobra para os agentes que 
demandam tais fundos para realização de investimentos produtivos. Para que essa canalização dos fluxos 
financeiros ocorra, inúmeros agentes ou órgãos têm funções importantes e delimitadas dentro desse sistema. 
A propósito assinale a alternativa correta: 
1. O Banco Central do Brasil é uma sociedade de economia mista, onde o Tesouro Nacional é o principal 
acionista 
2. O Conselho Monetário Nacional é o responsável pela fiscalização das instituições financeiras, zelando 
pela estabilidade do sistema 
3. O Banco do Brasil é considerado como uma instituição especial por operar como agente financeiro do 
Governo Federal e ser o principal executor das políticas de crédito rural e industrial 
4. A Comissão de Valores Mobiliários tem como uma de suas mais importantes missões a aplicação dos 
recursos das instituições financeiras e propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos 
financeiros 
5. O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social é considerado uma instituição especial por 
operacionalizar as políticas do Governo Federal parahabitação popular e saneamento básico 
 
05 (Questão de concurso público do ano de 2019 - Fundação Carlos Chagas) O Banco Central do Brasil é uma 
autarquia federal integrante do Sistema Financeiro Nacional, sendo vinculado ao Ministério da Economia. 
Dentre as suas diversas funções, o Banco Central é responsável por: 
1. negociar ações de sociedades de capital aberto e outros valores mobiliários 
2. certificar os profissionais do mercado financeiro e de capitais do Brasil 
3. gerenciar as reservas cambiais do país em ouro e em moeda estrangeira 
4. fazer o registro das companhias abertas 
5. organizar o funcionamento e as operações das bolsas de valores 
COMENTÁRIOS: 
A LC nº 179/2021 conferiu AUTONOMIA ao Banco Central do Brasil, o que significa que ele não está mais subordinado 
ao Ministério da Economia. 
Art. 6º O Banco Central do Brasil é autarquia de natureza especial caracterizada pela ausência de vinculação a 
Ministério, de tutela ou de subordinação hierárquica, pela autonomia técnica, operacional, administrativa e financeira, 
pela investidura a termo de seus dirigentes e pela estabilidade durante seus mandatos, bem como pelas demais 
disposições constantes desta Lei Complementar ou de leis específicas destinadas à sua implementação. 
Funções conferidas ao BANCO CENTRAL DO BRASIL: 
• monopólio de emissão - o BCB atende às necessidades de numerário do sistema bancário, e, 
consequentemente, do público, por meio dos mecanismos de emissão e recolhimento. destina-se a satisfazer a 
demanda de dinheiro indispensável à atividade econômico financeira do país. 
• banqueiro do governo - O banco central atualmente continua como o principal banqueiro do governo, pois 
detém suas contas mais importantes, participa ativamente do manejo do seu fluxo de fundos, e é o depositário e 
administrador das reservas internacionais do país. 
• banco dos bancos - recebe os depósitos (reservas) dos bancos, é prestamista de última instância, regula, 
monitora e fornece sistemas de transferência de fundos e de liquidações de obrigações. 
• supervisor do sistema financeiro - No Brasil, o Conselho Monetário Nacional (CMN) é o órgão máximo de 
formulação de políticas públicas no âmbito do Sistema Financeiro Nacional (SFN). As decisões do Conselho são 
colocadas em prática por meio de resoluções, tornadas públicas pelo BCB. A regulação do sistema financeiro se inicia, 
geralmente, pela limitação do número de participantes. 
• executor da política monetária - O controle da liquidez ocorre principalmente com o uso dos instrumentos 
clássicos de política monetária que são o recolhimento compulsório ou encaixe legal, as operações de redesconto ou 
assistência financeira de liquidez e as operações de mercado aberto (ou open market). 
• executor da política cambial e depositário das reservas internacionais - faz isso por meio da manutenção de 
ativos em moeda estrangeira e/ou ouro para atuação nos mercados de câmbio. 
 
06 A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é uma entidade autárquica em regime especial, vinculada ao 
Ministério da Fazenda, que tem o objetivo de fiscalizar, normatizar, disciplinar e desenvolver o mercado de 
valores mobiliários no Brasil. A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas. 
I. um objetivo que podemos considerar como dos mais relevantes na atuação da CVM é o de assegurar o 
acesso do público a informações sobre valores mobiliários negociados e sobre as companhias que os tenham 
emitido. 
Porque 
II. A assimetria de informações é um fato extremamente preocupante no mercado financeiro, acarretando que 
aquele que tenha mais acesso à informação possa se aproveitar para obter vantagem injusta frente aos demais. 
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I 
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I 
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa 
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira 
5. As asserções I e II são proposições falsas 
A letra A é a alternativa correta, pois as duas asserções são verdadeiras e a segunda uma justificativa correta da primeira. A primeira é 
correta, pois se trata de um dos objetivos imputados à CVM pela lei que a criou para disseminar as informações aos investidores e demais 
interessados que atuam no mercado financeiro, procurando evitar a ocorrência e utilização de informações privilegiadas. Ela existe para 
estabelecer regras que todos precisam seguir e, assim, garantir a transparência e acesso à informação no mercado financeiro. Do 
contrário, o prejuízo às negociações seria evidente, incluindo a dificuldade em afastar eventuais práticas indevidas das operações. Sua 
relevância está justamente em promover a segurança do mercado de capitais no Brasil. Dessa forma, investidores podem aplicar seu 
dinheiro com maior confiança e tranquilidade. Além disso, a CVM tem um importante papel de fazer com que as informações prestadas 
sejam confiáveis. Isso significa que qualquer investidor pode facilmente encontrar dados sobre uma empresa, fundo de investimento ou 
um profissional do mercado de capitais. Essa transparência ajuda na ampliação do número de investidores que participam deste 
mercado. 
 
AULA 2 AULA 2 Características e Classificação das Instituições 
 
01 (Questão de concurso público de Fundação Carlos Chagas (FCC) – 2016) Em 1988, o sistema financeiro 
no Brasil sofreu significativa mudança no modelo de segmentação e organização, ao ser criada a figura 
1. do banco comercial 
2. do banco de câmbio 
3. do banco múltiplo 
4. das instituições de pagamento 
5. da cooperativa de crédito de livre adesão 
 
COMENTÁRIOS: 
a) Errada: O Banco do Brasil é o mais antigo banco comercial do Brasil e foi criado em 12 de outubro de 1808 
pelo príncipe regente D. João. É uma sociedade de economia mista de capitais públicos e privados. É também uma 
empresa aberta que possui ações cotadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA). 
b) Errada: A história da política cambial no Brasil, tomando como ponto de partida a chegada de dom João VI, 
tem três períodos distintos. O primeiro, da fundação do primeiro Banco do Brasil em 1808 à Crise de 1929; depois de 
1929 até os anos 1970 o Brasil experimentou toda sorte de artificialismo cambial: taxas oficiais fixas, monopólio cambial 
para o Banco do Brasil com “câmbio negro” tolerado, câmbios múltiplos, com quotas ou com leilões, registro para 
entradas, impostos sobre operações de câmbio, limites a certas operações, depósitos prévios, prazos mínimos ou 
máximos, indexação cambial no “oficial”, tudo o que o leitor puder imaginar em matéria de controles e intervenções 
pode ser encontrado nesses anos. Um verdadeiro Kama Sutra cambial e Quando o Brasil começa a se livrar dos 
efeitos da crise dos anos 1980, fica claro que uma nova realidade se apresenta no tocante às nossas relações com o 
resto do mundo, no entanto, a liberdade comercial e cambial avançou de mansinho durante muitos anos, e não teve 
tantos impulsos radicais a partir de 1993. Seus efeitos, todavia, puderam ser vistos com muito mais clareza depois da 
estabilização. 
c) Certo: Esse banco foi criado a partir da resolução CMN 1.524 de 1988. Seu objetivo principal é ser um banco 
que pode operar múltiplas carteiras. Além disso, é obrigatório que tenha, no mínimo, duas carteiras. Dentre elas, uma 
precisa ser comercial ou de investimento. 
d) Errada: Uma Instituição de Pagamento trata-se de uma Instituição, porém não de uma Instituição Financeira, 
que atua no mercado por meio da prestação de serviços de pagamento. O conceito de referida Instituição nasceu 
formalmente em 2013 por meio da Lei 12.865/2013, com regulamentação posterior pelas Circulares 3.683 de 2013 e 
3.885 de 2018 (já revogadas) e, atualmente, especialmente pela Resolução 80 do Banco Central do Brasil. 
e) Errada: Em 25 de junho de 2003, surgia a Resolução nº 3.106, do ConselhoMonetário Nacional (CMN), que 
veio a materializar o direito constitucional (art. 5º, XVII) de qualquer cidadão usufruir da prerrogativa de integrar o 
quadro social das instituições financeiras cooperativas, e, assim, como dono-usuário, contar com uma solução 
diferenciada para as suas necessidades de âmbito financeiro-bancário. A primeira cooperativa a obter permissão do 
Banco Central do Brasil (BCB) para atuar no novo regime foi a Cooperativa de Crédito de Livre Admissão de Associados 
Missões (Sicredi Missões), hoje Sicredi União RS. A aprovação deu-se em 18/12/2003, sendo que a cooperativa era, 
na origem, de crédito rural. A mais recente, por sua vez, foi a Cooperativa de Crédito Rural de Brasília, transformada 
em Cooperativa de Crédito de Livre Admissão de Associados Brasília (Sicoob Credibrasília), cujo despacho de 
aprovação foi publicado em 20/05/2013. 
 
02 (Questão de concurso público de Fundação de Estudos e Pesquisas Socioeconômicas (FEPESE) - 2014) 
A Reforma Institucional do Sistema Financeiro, realizada entre 1964 e 1967, NÃO INCLUIU: 
1. A criação do Banco Central do Brasil. 
2. A criação do Sistema Financeiro de Habitação 
3. A delimitação das funções dos bancos comerciais 
4. A criação da SUMOC (Superintendência de Moeda e Crédito) 
5. A delimitação das funções dos bancos de investimentos 
 
COMENTÁRIOS: 
Resposta: D. A letra d é a correta, pois a SUMOC (Superintendência de Moeda e Crédito) não foi criada na reforma 
bancária de 194, mas sim foi extinta nessa reforma. 
O projeto Ulisses Guimarães encaminhado ao Senado Federal, com o intuito de manter a Sumoc como órgão executor 
de política monetária, foi aprovado pelo senado com diversas emendas, das quais duas importantes. A primeira, 
criando o Banco Central e extinguindo a Sumoc. A segunda propondo que o governo apresentasse em 90 dias projeto 
para institucionalizar o crédito rural. Ao que tudo indica, esse segundo ponto foi o preço pago pelo governo para reunir 
o apoio de diversos senadores ligados às atividades rurais, em troca da modificação do projeto da Câmara no que dizia 
respeito à criação do Banco Central e à extinção da Sumoc. As emendas do Senado foram aprovadas finalmente pela 
Câmara em 30 de novembro de 1964, o projeto foi submetido à presidência da República e sancionado em 30 de 
dezembro seguinte sob o nº. 4.595. Examinando a lei, pode-se avaliar o alcance das modificações introduzidas em 
face das questões anteriormente levantadas. 
 
 03 (Questão de concurso público de Instituto Americano de desenvolvimento (IADES) - 2014) As entidades 
operadoras do Sistema Financeiro Nacional classificam-se em instituições autorizadas a captar depósitos à 
vista, chamadas de instituições financeiras bancárias, e instituições não autorizadas a captar depósitos à vista, 
chamadas de instituições financeiras não bancárias. Quanto a esse tema, é correto afirmar que uma instituição 
autorizada a captar depósitos à vista é o (a): 
1. Banco de Desenvolvimento 
2. Banco de Câmbio 
3. Banco de Investimento 
4. Sociedade de Crédito, Financiamento e Investimento 
5. Cooperativa de Crédito 
COMENTÁRIOS: 
Resposta: A letra e é correta, pois apenas as Cooperativa de Crédito são autorizadas pelo Banco Central a captar depósitos à vista. 
Banco de desenvolvimento, banco de investimento e banco de cambio são instituições não bancárias, por tanto não estão autorizadas a 
captar depósitos. 
 
04 (Questão de concurso público, Profissional Básico Comunicação Social, BNDES, CESGRANRIO, 2009) 
Bancos de desenvolvimento como o BNDES têm tido um papel importante na aceleração do crescimento 
econômico dos países relativamente “atrasados”. No Brasil, este papel foi exercido sobretudo pela capacidade 
do BNDES de 
1. conceder crédito de curto prazo aos consumidores, aumentando a demanda na economia 
2. conceder crédito ao setor imobiliário, grande absorvedor de mão de obra não qualificada 
3. financiar o capital de giro do setor agrícola, criando empregos no campo 
4. regular o crédito e a oferta monetária, controlando o processo inflacionário 
5. direcionar crédito de longo prazo para investimento nos setores prioritários da economia, principalmente 
industriais e de infraestrutura 
COMENTÁRIOS: 
Resposta: E Desde a sua fundação, em 1952, é um órgão de fomento no contexto do desenvolvimento econômico 
como esboçado no Plano SALTE. O BNDES vem financiando os grandes empreendimentos industriais e de 
infraestrutura tendo marcante posição no apoio aos investimentos na agricultura, no comércio e serviço, nas micro, 
pequenas e médias empresas, e aos investimentos sociais direcionados para a educação e saúde, agricultura familiar, 
saneamento básico e ambiental e transporte coletivo de massa. O BNDES é um órgão vinculado ao Ministério do 
Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior e tem como objetivo apoiar empreendimentos que contribuam para o 
desenvolvimento do país. Suas linhas de apoio contemplam financiamentos de longo prazo e custos competitivos, para 
o desenvolvimento de projetos de investimentos e para a comercialização de máquinas e equipamentos novos, 
fabricados no país, bem como para o incremento das exportações brasileiras. 
 
05 (Questão de concurso público, Analista do Banco Central, BACEN, CESGRANRIO, 2009) As instituições 
financeiras não monetárias: 
1. incluem os bancos comerciais 
2. incluem as cooperativas de crédito 
3. incluem as caixas econômicas 
4. captam recursos através da emissão de títulos 
5. captam recursos através de depósitos à vista 
Resposta: A letra d é a alternativa correta, pois as instituições não monetárias não têm a capacidade de criar moeda e, por isso, não 
captam depósitos à vista. Elas captam recursos através da emissão de títulos. 
 
06 O Sistema Financeiro Nacional (SFN) é um dos pilares de funcionamento da economia e tem importância 
fundamental no dia a dia dos agentes econômicos. São várias as instituições que atuam no SFN para atender 
às diversas necessidades desses agentes econômicos. A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação 
proposta entre elas. 
I. As fintechs são sociedades que se valem da tecnologia para introduzir inovações em produtos e serviços no 
mercado financeiro e sua denominação é a junção das palavras financial (financeiro) e technology (tecnologia). 
Porque 
II. Essas sociedades se valem extensivamente da tecnologia para introduzir inovações em produtos e serviços 
no mercado financeiro. 
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I 
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I 
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa 
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira 
5. As asserções I e II são proposições 
A letra a é a alternativa correta, pois as duas asserções são verdadeiras e a segunda uma justificativa correta da primeira. A primeira é 
correta, pois descreve corretamente esta inovadora instituição do mercado financeiro e a segunda representa adequadamente a atuação 
delas. 
 
Pensar & Responder 
“O SFN Sistema Financeiro Nacional é formado por um conjunto de instituições e 
instrumentos financeiros que possibilitam a transferência de recursos entre agentes 
superavitários e deficitários. O SFN é constituído por todas as Instituições Financeiras, 
públicas ou privadas, bancárias ou não. ̈ 
Trecho extraído de ESPP – 2012 acesso em 25/11/2021 
A propósito, apresente qual a instituição financeira, dentre aquelas autorizadas a operar 
pelo Banco Central do Brasil, tem como especialidade financiar o consumo? Além disso, 
responda como ela se classifica quanto a capacidade de criação de moeda e explique que 
operações expressam essa capacidade? 
Boa! Atividade entregue dentro do prazo. 
 
8 de Abril de 2022 
10 
1)Apresente qual a instituição financeira, dentre aquelas autorizadas a operar pelo 
Banco Central do Brasil, tem como especialidadefinanciar o consumo? 
A Sociedade de crédito, financiamento e investimento (SCFI), popularmente conhecida como 
Financeiras. 
 
2)Responda como ela se classifica quanto a capacidade de criação de moeda. 
Ela não criam moeda, ou seja, não são autorizadas a captar recursos sob a forma de depósito à vista. 
Utilizam ativos como ações, CDBs, títulos, letras de câmbio e debêntures (aceite e colocação de Letras de 
Câmbio - LC (Resolução CMN 45, de 1966), recibos de Depósitos Bancários – RDB (Resolução CMN 
3454, de 2007). Podem realizar repasses de recursos governamentais; financiarem profissionais 
autônomos legalmente habilitados e conceder crédito pessoal). 
 
3)Explique que operações expressam essa capacidade. 
A operação que permite produzir moeda se utiliza do recurso de depósito à vista, depósitos em conta 
corrente, que é a captação de recursos. 
Basicamente ocorre pela captação de recursos dos agentes superavitários (público em geral, pessoas 
físicas e jurídicas), por meio do depósito à vista, e transfere para os deficitários através de crédito, 
criando a chamada moeda escritural. 
Os depósitos à vista têm como características não ser remunerados e permanecem no banco por prazo 
indeterminado, sendo livres as suas movimentações. Essa movimentação é feita por meio de depósitos, 
cheques, ordens de pagamento, documentos de créditos (DOC), transferências eletrônicas disponíveis 
(TED) e outros. 
Para o banco, geram fundos para lastrear operações de créditos de curto prazo, porém, uma parte deve 
ser recolhida ao BACEN, como depósito compulsório, servindo portando como instrumento de política 
monetária. Outra parte destina-se ao crédito contingenciado, conforme parâmetros definidos pelo CMN, 
e o restante são os recursos livres para aplicações, pelo banco. 
 
 
AULA 3 Características e Atuação dos Principais Organismos 
 
01 (Questão de concurso público de Cesgranrio – BNDES 2009) O Banco Mundial através do BIRD é uma 
entidade internacional que: 
1. empresta recursos exclusivamente para o setor público dos países mais pobres 
2. recebe depósitos dos bancos centrais dos países membros 
3. foi concebida inicialmente para financiar a reconstrução das economias europeias afetadas pela guerra 
4. atua como banco central mundial formulando a política monetária global 
5. é financiada exclusivamente pela dotação orçamentária dos países membros 
A letra C é a correta, pois o BIRD, fruto do acordo de Bretton Woods, foi inicialmente idealizado para a reconstrução da Europa, devastada 
durante a segunda grande guerra mundial. 
LETRA A: ERRADA! O BIRD também empresta a entidades privadas. Logo, a expressão EXCLUSIVAMENTE torna a 
sentença ERRADA! 
LETRA B - ERRADA! O BIS (não o Banco Mundial) age de forma semelhante aos bancos comerciais. Por exemplo, 
recebe, como depósito, parte das reservas oficiais dos países-membro, reinvestindo-as da forma que gere maiores 
dividendos aos seus acionistas. 
LETRA C – CORRETA. A missão inicial do Banco Mundial, até então somente o BIRD, foi de financiar a reconstrução 
dos países devastados pela Segunda Guerra Mundial. Com o tempo a missão evoluiu para a de financiamento do 
desenvolvimento dos países mais pobres e de auxílio financeiro. 
LETRA D - ARRADA! Não existe ainda um "Banco Central Mundial", mas é o FMI quem atua na formulação da política 
monetária global, e não o Banco Mundial. 
LETRA E: ERRADA! O BIRD levanta quase todos os seus fundos nos mercados de capitais do mundo por meio da 
emissão de títulos. Com classificação de títulos AAA – a mais alta possível – e o BIRD pode captar recursos em termos 
favoráveis e repassar as baixas taxas de juros aos mutuários. 
 
02 (Questão de concurso público de Cesgranrio – Eletrobras 2010) O Fundo Monetário Internacional (FMI) tem 
como principal função: 
1. conceder empréstimos para os países-membros com dificuldades temporárias de balanço de 
pagamentos 
2. financiar a longo prazo projetos de investimento dos países em desenvolvimento 
3. fazer a compensação de pagamentos entre os bancos centrais dos países-membros 
4. regular o sistema bancário internacional 
5. proteger o comércio mundial das atuações não concorrenciais 
Solução do professor 
A letra A é a correta, pois o FMI tem como um de seus principais objetivos atuar para garantir a estabilidade do sistema monetário 
internacional, no que diz respeito ao sistema de taxas de câmbio e pagamentos internacionais. 
Propósito original: 
O Artigo I do Convênio Constitutivo define os principais objetivos do FMI: 
1 Promover a cooperação monetária internacional 
2 Facilitar a expansão e o crescimento equilibrado do comércio internacional 
3 Promover a estabilidade cambial 
4 Auxiliar na criação de um sistema multilateral de pagamentos 
5 Disponibilizar recursos (com as devidas salvaguardas) aos países membros com problemas no balanço de 
pagamentos. 
 
03 (Questão de concurso público CESPE/CEBRASPE – DPU 2010) Assinale a opção correta acerca dos 
principais organismos internacionais relacionados à economia. 
1. O Banco Mundial foi criado para reconstruir os países destruídos pela Segunda Guerra Mundial, mas 
voltou-se para combater a pobreza. O Banco Mundial é composto pelo BIRD, pela Associação Internacional de 
Desenvolvimento e pela Corporação Financeira Internacional 
2. No FMI, existe um sistema de cotas em que cada país membro possui uma cota estabelecida de acordo 
com os indicadores econômicos vigentes e, assim, fica estabelecido o poder de voto de cada país nas decisões 
do fundo 
3. O Banco Interamericano de Desenvolvimento tem como principais funções promover o 
desenvolvimento sustentável das economias de países desenvolvidos e contribuir para a redução da pobreza 
4. O Banco Internacional para Reconstrução e Desenvolvimento (BIRD) é uma instituição que fornece 
apoio aos países da América Latina e Caribe, com intuito de reduzir a pobreza e a desigualdade 
5. Entre os princípios da Organização Mundial do Comércio estão o princípio da discriminação tarifária, o 
da imprevisibilidade e o da concorrência leal. Adicionalmente, sabe-se que os países em desenvolvidos terão 
vantagens tarifárias a serem concedidas pelos países em desenvolvimento 
a) Errado: O BM é formado somente pelo BIRD e pelo AID. 
b) Correto: Um dos fatores que compõem o sistema de cotas do FMI são os indicadores econômicos desse mesmo 
país. 
c) e d) Errados: As funções do BID e do BIRD estão invertidas. É só trocas as letras. 
e) Errado: Princípios da OMC 
1. Princípio da Não-Discriminação. 
2. Princípio da Previsibilidade. 
3. Princípio da Concorrência Leal. 
4. Princípio da Proibição de Restrições Quantitativas 
5. Princípio do Tratamento Especial e Diferenciado para Países em Desenvolvimento. 
 
04 (Questão de concurso público, CESGRANRIO, BNDES 2008) Sobre o Banco Mundial (BIRD), que é uma 
organização internacional, marque a afirmação INCORRETA. 
1. No caso de crise de balanço de pagamentos, empresta ao banco central do país-membro, para 
recompor suas reservas 
2. Empresta para o governo, ou para a iniciativa privada com a garantia do governo do país que recebe 
os recursos 
3. Tem como fonte de recursos a colocação de títulos de médio e longo prazo no mercado financeiro 
internacional 
4. Financia projetos de proteção à biodiversidade 
5. Financia projetos ou programas de desenvolvimento econômico que não consigam atrair o capital 
privado em condições adequadas. 
Solução do professor 
A letra A é a alternativa correta, pois é incorreto afirmar que o BIRD irá emprestar aos bancos centrais em caso de crise de balanço de 
pagamento. Esta é uma atuação do FMI e não do grupo do Banco Mundial. 
"O Banco Mundial fornece financiamentos para governos, que devem ser destinados, essencialmente, para infraestura 
de transporte, geração de energia, saneamento, além de contribuir em medidas de desenvolvimento econômico e 
social. 
Além de governos, empresas de grande porte podem adquirir empréstimos, porém, énecessário apresentar a 
viabilidade da implantação de projetos, além disso, o país de origem da empresa deve garantir o pagamento dos 
recursos." 
 
 
05 (Questão de concurso público, Petrobras, CESGRANRIO, 2008) O Fundo Monetário Internacional (FMI) e 
o Banco Mundial (WB) são organismos financeiros internacionais que diferem substancialmente em termos de 
condições de operação. A esse respeito, é correto afirmar que o: 
1. FMI se financia com empréstimos do mercado de capitais privado 
2. FMI costuma fazer empréstimos a longo prazo (acima de 15 anos) 
3. FMI concede empréstimos para o desenvolvimento da infraestrutura dos países em desenvolvimento 
4. O Banco Mundial se financia apenas com recursos dos países-membros 
5. prazo de amortização dos empréstimos concedidos pelo Banco Mundial costuma ser bem maior do que 
os do FMI 
Solução do professor 
A letra E é a alternativa correta, pois os empréstimos concedidos pelo Banco Mundial, dada a sua natureza, são de prazo superior àqueles 
concedidos pelo FMI. 
A- ERRADA Recursos: Os recursos do FMI são fornecidos pelos países membros, principalmente mediante o pagamento de 
cotas que, grosso modo, refletem a dimensão econômica dos países. 
B- ERRADA Linhas de crédito do FMI 2 Ao longo dos anos, o FMI desenvolveu diversos programas de financiamento — ou 
“linhas de crédito” — que se adaptam às circunstâncias específicas de seus países membros. O FMI também presta assistência 
emergencial a todos os países membros que necessitem de apoio para se recuperar de catástrofes naturais ou conflitos. 1-A Linha de 
Crédito Ampliado (ECF) substitui o Programa de Financiamento para Redução da Pobreza e Crescimento (PRGF) como principal 
ferramenta do FMI para fornecer apoio de médio prazo a países de baixa renda com problemas prolongados do balanço de pagamentos. 
Atualmente, o financiamento no âmbito da ECF tem taxa de juro zero, com carência de 5½ anos e vencimento final em 10 anos. 2- A 
Linha de Crédito Stand-By (SCF) oferece assistência financeira a países de baixa renda com necessidades de curto prazo do balanço 
de pagamentos. A SCF substitui o componente de acesso elevado do Mecanismo de Proteção contra Choques Exógenos (ESF) e pode 
ser usada em uma grande variedade de circunstâncias, inclusive para fins preventivos. Atualmente, o financiamento no âmbito da SCF 
tem juros zero, com carência de 4 anos e vencimento final em 8 anos. 3- A Linha de Crédito Rápido (RCF) oferece assistência financeira 
imediata, com condicionalidade limitada, a países de baixa renda que enfrentem necessidades urgentes do balanço de pagamentos. A 
RCF simplifica a assistência emergencial do Fundo a países de baixa renda e pode ser usada de forma flexível em diversas 3 
circunstâncias. Atualmente, o financiamento no âmbito da RCF tem juros zero, com carência de 5½ anos e vencimento final em 10 anos. 
4- Acordo Stand-By (SBA). A maior parte da assistência do FMI a países de renda média é fornecida por meio de Acordos Stand-By. O 
SBA destina-se a auxiliar os países na solução de problemas de curto prazo do balanço de pagamentos. As metas dos programas em 
que se baseiam os acordos visam solucionar esses problemas, e os desembolsos do FMI são condicionados ao cumprimento dessas 
metas (a chamada “condicionalidade”). O SBA geralmente tem duração de 12 a 24 meses e a amortização é feita entre 3¼ e 5 anos 
após o desembolso. O acordo pode ser firmado em caráter preventivo — isto é, o país opta por não sacar o limite aprovado mas conta 
com a opção de fazê-lo se a situação se deteriorar —, seja dentro dos limites normais de acesso, seja em caso de acesso excepcional. 
O escalonamento dos saques do SBA é mais flexível, o que permite a concentração do acesso no início do programa. 5-Linha de Crédito 
Flexível (FCL). A FCL destina-se a países com políticas e fundamentos econômicos sólidos e histórico de bom desempenho na 
implementação dessas políticas. Ela é particularmente útil na prevenção de crises, mas também pode ser usada para reagir a uma crise. 
Os acordos FCL são aprovados mediante solicitação do país membro, desde que este reúna um conjunto predefinido de critérios de 
qualificação. A FCL tem duração de um ou dois anos (com uma avaliação intermediária após um ano para verificar se os critérios 
continuam a ser cumpridos) e o prazo de amortização é igual ao do SBA. O acesso é definido caso a caso, não estando sujeito aos 
limites normais, e o desembolso pode ser efetuado de uma só vez no início do acordo. Ao contrário do SBA, os desembolsos da FCL 
não estão condicionados à implementação de políticas específicas acordadas entre o país e o FMI. Existe a flexibilidade de sacar a linha 
de crédito quando da sua aprovação ou tratá-la como preventiva. 6-Linha de Crédito Preventivo (PCL). A PCL destina-se exclusivamente 
à prevenção de crises em países com políticas e fundamentos econômicos sólidos e histórico de bom desempenho na implementação 
dessas políticas. É possível que o país apresente vulnerabilidade moderada, que não se encaixe nos critérios de qualificação da FCL 
mas que tampouco exija os ajustes de política econômica de grande escala normalmente associados aos SBA tradicionais. A PCL 
combina critérios de qualificação (à semelhança da FCL) e condições ex post restritas à solução das vulnerabilidades detectadas no 
contexto da avaliação semestral. A duração do acordo varia entre um e dois anos. O acesso aos recursos pode ser concentrado na fase 
inicial do acordo, com disponibilização de até 500% da cota no momento da aprovação e um total de até 1 000% da cota após 12 meses, 
desde que o país faça progressos satisfatórios na redução das vulnerabilidades. Mesmo que o país não enfrente problemas concretos 
do balanço de pagamentos no momento da aprovação do acordo, ele poderá utilizar a PCL caso surjam dificuldades inesperadas. 7-
Programa de Financiamento Ampliado (EFF). Esta linha foi criada em 1974 para ajudar os países a solucionar problemas de longo prazo 
do balanço de pagamentos decorrentes de profundas distorções que exijam reformas econômicas fundamentais. Por conseguinte, o 
prazo dos acordos no âmbito do EFF é mais longo que o do SBA (normalmente três anos). Os empréstimos devem ser amortizados no 
prazo de 4½ a 10 anos a contar da data de desembolso. 8- Assistência emergencial. O FMI oferece assistência emergencial a países 
atingidos por catástrofes naturais ou que estejam saindo de conflitos. Os empréstimos de emergência estão sujeitos à taxa básica de 
comissão e seu prazo de amortização é de 3¼ a 5 anos. 
C- ERRADA Uma das principais funções do FMI é conceder empréstimos a países membros que enfrentem problemas concretos 
ou potenciais do balanço de pagamentos. Essa assistência financeira contribui para os esforços dos países para reconstituir suas 
reservas internacionais, estabilizar a moeda, manter em dia o pagamento das importações e restaurar as condições para um crescimento 
econômico vigoroso, enquanto tomam as medidas necessárias para corrigir os problemas subjacentes. Ao contrário dos bancos de 
desenvolvimento, o FMI não financia projetos específicos. 
D- ERRADA Além dos recursos dos países membros O BIRD recorre aos mercados de capitais mundiais para mobilizar 
financiamento. O Banco Mundial tira partido da classificação AAA do BIRD e de sua sólida posição nos mercados para captar, entre US$ 
45 bilhões e US$ 55 bilhões ao ano, para respaldar o cumprimento do seu mandato de desenvolvimento sustentável, desenvolver 
ferramentas financeiras inovadoras em apoio às prioridades mundiais de desenvolvimento e ajudar os clientes a gerir riscos e aumentar 
a resiliência 
 
06 O Banco de Compensações Internacionais, também conhecido como BIS, é uma organização com sede 
em Basileia, Suíça cuja missão é unificar os bancos centrais dos países participantes. 
Sendo assim, eles podem decidir e formular regras harmônicas sobre o sistema monetário e financeiro, com a 
finalidade de promover estabilidade e segurança ao sistema. 
Ao todo oBIS é composto por 60 Bancos Centrais, e possui bases em Hong Kong e no México. O PIB de todos 
os países participantes juntos equivale a 95% do planeta. A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação 
proposta entre elas. 
Fonte: (Banco de compensações internacionais: o que é e como funciona? (suno.com.br) 
I. O BIS, criado para evitar crises financeiras internacionais e colaborar com um sistema monetário mais estável, 
é conhecido como o Banco Central dos Bancos Centrais. 
Porque 
II. Ao atuar para promover estabilidade e segurança ao sistema, acaba por supervisionar o sistema bancário 
mundial e impõe regras de condutas aos diversos integrantes dos sistemas financeiros dos países membros. 
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I 
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I 
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa 
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira 
http://suno.com.br/
Solução do professor 
A letra C é a alternativa correta, pois a segunda asserção não é verdadeira, o BIS não possui ingerência nos sistemas financeiros dos 
países membros, ele é considerado o Banco Central dos Bancos Centrais por ser o emprestador de última instância do sistema financeiro 
internacional e pelo apoio principais criadores de padrões globais para o sistema financeiro. 
Os principais objetivos do BIS são: promover a discussão e intercâmbio de experiências e colaborações entre os 
bancos centrais; apoiar o diálogo com outras autoridades responsáveis pela promoção da estabilidade financeira; 
realizar pesquisas e análise de políticas sobre questões de relevância para a estabilidade monetária e financeira; atuar 
como uma contraparte principal para os bancos centrais em suas transações financeiras; atuar como agente ou agente 
fiduciário em conexão com operações financeiras internacionais; fornecer uma gama de serviços financeiros para 
apoiar bancos centrais na gestão de suas reservas cambiais e de ouro. 
O BIS faz um acompanhamento sistemático da estabilidade monetária e financeira dos seus membros e entende que 
referida estabilidade, é uma condição prévia para o crescimento econômico sustentado e a prosperidade. O BIS 
também produz estudos de caráter público, nas seguintes bases: análises próprias de questões de estabilidade 
monetária e financeira; estatísticas bancárias e financeiras internacionais que sustentam a formulação de políticas, a 
pesquisa acadêmica e o debate público. A governança e gestão do Banco são conduzidas em três níveis principais: 
Assembleia Geral dos bancos centrais membros do BIS; Conselho de Administração do BIS; e Gestão do BIS. Em 
cada um desses níveis, a governança é exercida e as decisões de gerenciamento são tomadas nas atividades de 
cooperação do BIS, a análise de políticas em apoio à estabilidade monetária e financeira, operações bancárias e a 
alocação interna de recursos. 
Fica sob o comando do BIS a supervisão do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, que é o principal padrão 
internacional utlizado na regulação e supervisão bancária. Registre-se que conforme descrito pelo BIS, em seu site, 
vários grupos que fazem parte do Processo de Basileia estabelecem padrões internacionais, que devem ser adotados 
nacionalmente de acordo com os acordos e processos legais nacionais para se tornar vinculativo. 
Conforme informado pelo Banco em seu site, o BIS compila e publica dois conjuntos de estatísticas sobre atividades 
bancárias internacionais - estatísticas bancárias de localização e consolidadas. Os conjuntos são coletados sob os 
auspícios do Comitê do Sistema Financeiro Global e reportados ao BIS em um país, e não em um banco individual. 
 
AULA 4 Conceito de Moeda, suas Funções e a Inflação 
01 (Questão adaptada de concurso público de Fundatec – 2020) Analise as seguintes afirmações sobre moeda 
e economia monetária e assinale a alternativa INCORRETA. 
1. A única função da moeda é a de meio de trocas 
2. A demanda de moeda pela população pode acontecer, também, por ser a moeda uma reserva de valor 
3. A moeda também atua como unidade de conta, o que permite determinar os preços relativos em uma 
economia 
4. A moeda do Brasil (Real) é sem lastro, isto é, de curso forçado 
5. O termo liquidez refere-se à capacidade de converter rapidamente um ativo em dinheiro sem que haja 
perda de valor 
Garantida por lei, a moeda é o objeto de uso geral, utilizado na troca de bens e serviços. Como funções principais da 
moeda, podem ser citadas: 
1) Instrumento de troca; 
2) Unidade de medida: a moeda tem capacidade de comparar e agregar o valor de mercadorias diferentes; 
3) Reserva de valores. 
A moeda não é a única possibilidade de reserva de valores da economia, já que ações e bens imóveis também podem 
ser considerados reserva monetária (e fazem parte da riqueza de um indivíduo 
Fonte:http://www.fec.unicamp.br/~caxd/falcetta/_resumos/eng10.pdf 
 
02 (Questão de concurso público de CESPE adaptada – DPU 2010) Assinale a opção correta acerca dos 
agregados monetários e das contas do sistema monetário. 
1. No Brasil, atualmente, existem cinco agregados monetários, entre os quais, o M3 corresponde ao M2 
acrescido dos depósitos especiais remunerados, depósitos de poupança e títulos emitidos por instituições 
depositárias 
2. O multiplicador monetário aumenta quando se verifica uma elevação na proporção entre o papel-moeda 
em poder do público e os depósitos a prazo nos bancos 
3. A base monetária é representada pela moeda física, a moeda escritural e os depósitos mantidos pelo 
Banco Central 
4. Um aumento no percentual do encaixe sobre depósitos à vista dos bancos comerciais, mantidos no 
Banco Central, representa uma elevação do multiplicador monetário 
5. A captação de depósitos à vista pelos bancos comerciais provoca a geração de meios de pagamentos 
na economia. 
A- ESTÁ ERRADA: Apenas 4 agregados. M3 = M2 + quotas de fundo de renda fixa + operações compromissadas e registradas no 
sistema SELIC. 
B- ESTÁ ERRADA: 
C- ESTÁ ERRADA: Refere-se ao volume de dinheiro criado pelo banco central, a partir desse base o banco, por meio de créditos 
concedidos produz moeda escritural. 
D- ESTÁ ERRADA: Quanto maior encaixe, menor o multiplicador 
 
03 (Questão de concurso público adaptada UFPR 2010) De acordo com as teorias econômicas, a demanda 
por moeda tem como motivo: 
1. a transação, para seu uso como meio regular de pagamentos. 
2. o entesouramento, como meio de garantir o valor dos ativos possuídos. 
3. a precaução, para seu uso em contingências de liquidez. 
4. a especulação, para aproveitar oportunidades especulativas. 
5. a deflação, como meio de garantir descontos de preços em função da liquidez imediata. 
Estão corretos os itens: 
1. 1, 2 e 3 apenas 
2. 2, 3 e 4 apenas 
3. 2, 4 e 5 apenas 
4. 1, 3 e 4 apenas 
5. 1, 2, 3 e 5 apenas 
Solução do professor 
A letra “d” é a correta, pois os motivos dos indivíduos e empresas demandarem moeda são 3 (três): Transação; Precaução; e 
Especulação. Conforme está descrito nas afirmativas 1, 4 e 4. Os motivos apresentados nas afirmativas 2 e 5 não representam 
corretamente causas para a demanda por moeda. 
 
04 (Questão de concurso público, FCC, 2016) Considere as seguintes afirmações sobre as funções da moeda. 
I. A função de reserva de valor da moeda serve para comparar o valor dos bens e serviços. 
II. A utilização da moeda propiciou a superação da necessidade de existência de dupla coincidência de desejos 
entre dois agentes econômicos, que era característica de uma situação de escambo. 
III. A função de unidade de conta da moeda permite uma linguagem monetária comum em contratos, garantindo 
o conhecimento sobre o valor do que está sendo transacionado. 
Está correto o que se afirma APENAS em 
1. I e II 
2. II e III 
3. III 
4. I 
5. I e III 
Solução do professor 
A letra “b” é a alternativa correta,pois a afirmativa I está incorreta ao afirmar que a função de reserva de valor da moeda serve para 
comparar o valor dos bens e serviços, esta é uma característica da função unidade de conta. As afirmativas II e III, por sua vez, estão 
corretas descrevendo adequadamente as funções meio de troca (II) e unidade de conta (III). 
função de reserva de valor refere-se à capacidade que certos bens possuem de preservar poder de compra com o 
passar do tempo. Desse modo, quando alguém vende bens em troca de moeda, pode, em algum momento futuro, usar 
a mesma moeda para comprar outros bens O meio de troca simplifica esse processo eliminando a necessidade de 
dupla coincidência de desejos Por fim, chama-se de unidade de conta o bem utilizado como base para medir o preço 
dos demais bens O item trocou os conceitos de reserva de valor com o de unidade de conta. A reserva de valor serve 
como uma proteção contra as variações do mercado, cuja principal característica é a manutenção do poder de compra 
com o decorrer do tempo. Assim, a reserva de valor ajuda o investidor a proteger seu patrimônio das oscilações de 
mercado. 
 
 
05 Analise as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta: 
I) a necessidade de manter dinheiro disponível para efetuar os pagamentos correntes, em vista das operações 
normalmente efetuadas pelo indivíduo, representa um motivo para a demanda por moeda denominado de 
motivo de precaução; 
II) Na evolução da moeda, podemos dizer a forma mais atual e moderna é a moeda-papel; e 
III) O M2 é o M3 decrescido do M1, representado pelos depósitos à vista e a moeda-papel que está em poder 
do público. 
1. apenas as afirmativas I e III são corretas 
2. apenas as afirmativas II e III são corretas 
3. apenas a afirmativa I é correta 
4. apenas a afirmativa III é correta 
5. todas as afirmativas são incorretas 
I a) transação, relacionado ao intervalo entre recebimentos e despesas de renda; b) precaução, relacionado a acolher a 
contingências inesperadas ou a oportunidades imprevistas; c) especulação, relacionada à insegurança quanto ao 
comportamento futuro da taxa de juros. 
II 1º estágio da moeda: Escambo 
2º estágio da moeda: Mercadoria 
3º estágio da moeda: Metalismo 
4º estágio da moeda: Moeda-Papel 
5º estágio da moeda: Papel-Moeda 
6º estágio da moeda: Escritural 
7º estágio da moeda: Digital 
O conteúdo disponibilizado na Bússola do Investidor é protegido pela legislação brasileira de direitos autorais. Não o 
reproduza em meios de comunicação sem autorização. 
Fonte original: https://www.bussoladoinvestidor.com.br/descubra-os-7-estagios-da-moeda/ 
 
06 “A inflação gera incertezas importantes na economia, desestimulando o investimento e, assim, prejudicando 
o crescimento econômico. Os preços relativos ficam distorcidos, gerando várias ineficiências na economia. As 
pessoas e as firmas perdem noção dos preços relativos e, assim, fica difícil avaliar se algo está barato ou caro.” 
Fonte: https://www.bcb.gov.br/controleinflacao/oqueinflacao 
A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas. 
I. A denominada escola Austríaca define inflação como uma queda permanente no poder de compra da moeda, 
provocada, em última instância, pela emissão de moeda e pela consequente diminuição de sua utilidade 
marginal, ao invés da definição clássica, adotada por outras escolas do pensamento econômico, de que a 
inflação é um aumento contínuo e generalizados de preços. 
Porque 
II. O aumento contínuo e generalizado de preços é apenas uma manifestação da inflação. 
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I 
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I 
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa 
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira 
5. As asserções I e II são proposições falsas 
Solução do professor 
A letra “a” é a alternativa correta, pois a segunda asserção é verdadeira e explica a primeira. A escola de pensamento econômico 
denominada de Austríaca por conta da nacionalidade de seus maiores pensadores, entre eles Hayek e Mises, entende que a inflação é 
um fenômeno estritamente monetário e a conceituaram como uma queda permanente no poder de compra da moeda, provocada, em 
https://www.bcb.gov.br/controleinflacao/oqueinflacao
última instância, pela emissão de moeda e pela consequente diminuição de sua utilidade marginal, conforme apresentado na assertiva 
I. 
 
AULA 5 Generalidades sobre as Políticas Públicas 
01 (Questão adaptada de concurso público da ESAF – 2004) Para atingir os objetivos de política econômica, o 
governo dispõe de um conjunto de instrumentos. Entre eles estão a política fiscal, monetária e cambial. Assinale 
a opção incorreta. 
1. A política cambial corresponde a ações do governo que atingem diretamente as transações 
internacionais do país 
2. A política fiscal pode ser dividida em política tributária e política de gastos públicos 
3. Para controlar as condições de crédito, o governo utiliza a política monetária 
4. Quando o governo reduz a taxa de juros, diz-se que a política monetária é expansionista e, caso 
contrário, é contracionista 
5. Na política cambial de câmbio flutuante, o governo pode atuar no mercado de câmbio comprando ou 
vendendo moeda estrangeira para que esta não descole de seus 
Solução do professor 
A letra “e” é a correta, pois na política cambial de câmbio flutuante não há intervenção do governo, o câmbio é formado livremente pelas 
forças de mercado. 
Ao meu ver o gabarito está errado, já que ele pede a incorreta: 
1- A função do BCB é monitorar e garantir a funcionalidade do mercado. Portanto, a compra e a venda de reservas 
internacionais ainda podem acontecer para que o sistema financeiro brasileiro se mantenha estável, ou menos volátil nos momentos 
de maior incerteza. 
2- Expansionista: Esse procedimento pode ser feito através da compra de títulos públicos dos bancos (Open Market), pela 
redução da taxa de depósitos compulsórios ou, ainda, ser mais flexível no redesconto, abaixando as taxas de juros e aumentando 
os prazos de pagamento, por exemplo. 
Restritiva ou contracionista: Então, para reduzir a quantidade de moeda disponível na economia, o governo pode vender títulos 
públicos, aumentar o depósito compulsório ou, ainda, ser mais restritivo ao redesconto, cobrando taxas maiores ou reduzir os prazos, 
gerando, com isso, uma menor disponibilidade de dinheiro. Em casos como esse, a tendência é que se diminua o consumo, haja 
vista que se fica mais “caro” consumir devido ao consequente aumento das taxas de juros. 
 
02 (Questão de concurso público de CESGRANRIO adaptada –2013) A variação do percentual de 
recolhimento compulsório dos bancos ao Banco Central é um dos instrumentos clássicos da política monetária. 
Um aumento do recolhimento compulsório acarreta um(a) 
1. aumento dos gastos do setor público 
2. aumento da demanda agregada por bens e serviços 
3. redução das taxas de juros na economia 
4. redução da dívida pública 
5. redução da oferta monetária na economia 
Solução do professor 
A letra “e” é a correta. Pois, o aumento da taxa do recolhimento compulsório tem como consequência imediata a redução do volume de 
meios de pagamento e, dessa forma, do M1, pois reduz o multiplicador monetário. 
A fixação da taxa de reservas compulsórias ou encaixes compulsórios é um instrumento utilizado pelo governo para 
controlar a oferta de dinheiro dos bancos. Também conhecidos como depósitos compulsórios são mantidas pelas 
instituições bancárias junto ao Banco Central, em uma proporção dos depósitos à vista mantidos pelos bancos. Como 
no caso o governo aumentou o nível de depósitos compulsórios, os bancos irão diminuir a quantidade de recursos que 
têm disponíveis para emprestar. 
 
03 (Questão de concurso público adaptada CESGRANRIO 2012) A política monetária enfatiza sua atuação 
sobre os meiosde pagamento, os títulos públicos e as taxas de juros. A política monetária é considerada 
expansionista quando 
1. reduz os meios de pagamento, retraindo o consumo e a atividade econômica 
2. mantém todas as condições macroeconômicas estáveis por longo período 
3. estabelece diretrizes de expansão da produção do mercado interno para o exterior 
4. realiza operações de crédito no exterior, aumentando a captação de recursos e, por consequência, os 
meios de recebimento 
5. eleva a liquidez da economia, injetando maior volume de recursos nos mercados, elevando, em 
consequência, os meios de pagamentos 
Solução do professor 
A letra “e” é a correta. Pois, as situações que envolvem aumento dos meios de pagamentos são consideradas expansionistas e as que 
o reduzem são contracionistas, as políticas expansionistas buscam estimular a economia, buscando o crescimento econômico, as 
políticas contracionistas atuam na situação oposta e, normalmente, estão buscando o controle da inflação. 
Política Monetária Expansiva: é formada por medidas que tendem a acelerar a quantidade de moeda e a baratear os empréstimos 
(baixar as taxas de juros). Incidirá positivamente sobre a demanda agregada. Instrumentos: 
1. Diminuição do recolhimento compulsório: o Banco Central diminui os valores que toma em custódia dos bancos comerciais, 
possibilitando um aumento do efeito multiplicador, e da liquidez da economia como um todo. 
2. Assistência Financeira de Liquidez: o Banco Central, ao emprestar dinheiro aos bancos comerciais, aumenta o prazo do 
pagamento e diminui a taxa de juros. Essas medidas ajudam a diminuir a taxa de juros da economia, e a aumentar a liquidez. 
3. Compra de títulos públicos: quando o Banco Central compra títulos públicos há uma expansão dos meios de pagamento, que é 
a moeda dada em troca dos títulos. Com isso, ocorre uma redução na taxa de juros e um aumento da liquidez. 
 
 
04 (Questão de concurso público, FCC, 2011) É uma medida de política monetária que objetiva reduzir os 
meios de pagamento: 
1. diminuição da taxa de redesconto 
2. aumento da taxa de câmbio fixa, com a consequente desvalorização da moeda nacional 
3. diminuição da taxa do depósito compulsório dos bancos comerciais no Banco Central 
4. implementação de operações de venda de títulos públicos por parte do Banco Central 
5. financiamento do aumento de gastos públicos através da emissão de títulos públicos 
Solução do professor 
A letra “d” é a alternativa correta. Pois, a colocação de títulos pelo Banco Central retira recursos da economia reduzindo os meios de 
pagamentos. 
a) Incorreta. A redução da taxa de redesconto objetiva aumentar os meios de pagamento. 
b) Incorreta. Para desvalorizar a moeda nacional, o Banco Central deve reduzir a oferta de moeda estrangeira na economia. Assim, 
com a redução desta oferta, a tendência é que a moeda estrangeira valorize e, por consequência, o real desvalorize. Esta operação 
de entregar real e retirar moeda estrangeria irá aumentar os meios de pagamento (M1) na economia. 
c) Incorreta. A redução do compulsório objetiva aumentar os meios de pagamento na economia. 
d) Correta. A venda de títulos públicos retira dinheiro do mercado e entrega títulos. Ocorre, portanto, redução de M1. 
e) Incorreta. O pagamento de gastos públicos através de títulos públicos não aumenta nem diminui a quantidade de M1 na 
economia. Se o governo, por acaso, vendesse tais títulos ao mercado e utilizasse o dinheiro para financiar seus gastos, aí sim, 
teríamos redução de M1. 
 
 
05 Analise as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta: 
I ) A execução da política monetária refere-se à adequação do volume dos meios de pagamentos à efetiva 
necessidade da economia, com a utilização dos instrumentos clássicos de política monetária; 
II) As operações de mercado aberto (open market) referem-se à atuação do Banco Central comprando ou 
vendendo títulos, para aumentar ou diminuir a liquidez na economia; e 
III) Os instrumentos clássicos de política monetária são as operações de redesconto ou de assistência de 
liquidez, o recolhimento (ou depósito) compulsório e as operações de mercado aberto (open market). 
1. apenas as afirmativas I e III são corretas 
2. apenas as afirmativas II e III são corretas 
3. apenas a afirmativa I é correta 
4. apenas a afirmativa III é correta 
5. todas as afirmativas são corretas 
 
06 “Os títulos públicos são ativos de renda fixa emitidos pelo Tesouro Nacional para que o Governo possa 
financiar suas atividades. Em troca, ele paga uma remuneração aos seus investidores. Na prática, funcionam 
como um empréstimo para a União. 
Você investe no produto e, no fim do período acordado, recebe seu dinheiro acompanhado de juros. A emissão 
de Títulos Públicos é uma forma que o Governo tem de atrair capital e organizar o seu orçamento. Então, ao 
adquirir esse tipo de empréstimo, ele busca financiar suas obrigações e a estabilização da política monetária do 
país.” 
Fonte: https://www.guide.com.br/investimentos/renda-fixa/titulos-publicos 
A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas. 
https://www.guide.com.br/investimentos/renda-fixa/titulos-publicos
I. A colocação no mercado financeiro pelo Banco Central dos títulos emitidos pelo Tesouro Nacional e mantidos 
em sua carteira, não levando em consideração o déficit do setor público e a sua influência na economia, se 
configura numa política de redução dos meios de pagamento. 
Porque 
II. A redução dos meios de pagamentos tem como implicação um aumento da taxa de inflação, inflando o gasto 
público. 
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I 
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I 
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa 
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira 
5. As asserções I e II são proposições falsas 
Solução do professor 
A letra “c” é a alternativa correta. Pois, a primeira afirmativa é correta, sendo a venda de títulos pelo Banco Central uma medida que retira 
dinheiro de circulação. Mas, a segunda afirmativa não é correta, pois sendo uma medida que reduz os meios de pagamentos, em 
princípio, deve contribuir para a redução da inflação e não é possível afirmar, a priori, que terá implicação no aumento do gasto público. 
 
AULA 6 Precificação dos Títulos Públicos e Privados 
01 (Questão adaptada de concurso público FCC/BACEN – 2006) Um investidor que acredita na queda das 
taxas de juros, visando maximizar seus ganhos, deve optar pela aquisição de 
1. Letras Financeiras do Tesouro 
2. Notas do Tesouro Nacional série-D 
3. Notas do Tesouro Nacional série-C 
4. Notas do Tesouro Nacional série-H 
5. Letras do Tesouro Nacional 
Solução do professor 
A letra “e” é a correta, pois o único título prefixado é a Letra do Tesouro Nacional, que são os ativos que “ganham” quando há queda na 
taxa de juros. 
A- 1. Tesouro Selic (Letras Financeiras do Tesouro – LFT) Apresenta fluxo de pagamentos simples e tem como 
vantagem uma baixa volatilidade (baixo risco), uma vez que sua rentabilidade está atrelada à taxa Selic. Este título é 
indicado para quem acredita que a taxa básica de juros irá subir. 
 
B- Notas do Tesouro Nacional (NTN) Com exceção do Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F), a NTN 
é uma série de títulos pós-fixados, cada um com uma característica própria. As principais séries são as seguintes: 
 Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B): título com cupom (paga juros semestrais), com taxa definida 
pelo Ministério da Fazenda. Seu valor nominal é atualizado por essa taxa de juros, que é atualizada pelo Índice Nacional 
de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). 
 Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal): título sem cupom. Seu valor nominal é atualizado da mesma forma que o título 
acima. 
 NTN-C: título com cupom, com taxa definida pelo Ministérioda Fazenda. Seu valor nominal é atualizado de 
acordo com o Índice Geral de Preços do Mercado (IGPM). 
 NTN-D: título com cupom, com taxa definida pelo Ministério da Fazenda. Seu valor nominal é atualizado de 
acordo com a variação do dólar dos Estados Unidos (variação cambial). 
 NTN-H: Seu valor nominal é atualizado de acordo com a variação da Taxa Referencial (TR). Este é um título que 
está em desuso. 
 
02 . Um título cujo valor na data de resgate será de R$ 1.000.000,00, cujo prazo é de 50 dias úteis. Sabendo 
que a taxa esperada para o período é de 10% ao ano, conforme a negociação dos contratos futuros de DI para 
o vencimento mais próximo, qual o valor máximo que deverá pagar o investidor para que sua remuneração 
fique em linha com as expectativas do mercado? 
1. R$ 988.566,64 
2. R$ 971.268,89 
3. R$ 981.266,94 
4. R$ 966.276,49 
5. R$ 901.206,04 
A letra “c” é a correta. Pois, descontando o valor de resgate pela taxa esperada pelo mercado teremos: R$ 
1.000.000,00/((1+0,10)̂ (50/252)). 
 
03 .(CESPE/SEFAZ-AC/2009) Se, para uma aplicação de um ano, um fundo de investimentos oferecer a taxa 
de remuneração de 12,35%, e a taxa de inflação nesse período for de 5%, então a taxa real de ganho desse 
fundo no período será igual a: 
1. 1,07% 
2. 7% 
3. 7,35% 
4. 17,35% 
5. 5% 
A letra “b” é a correta. Pois, a taxa de juros real, descontada a inflação, é de 7%, calculada, assim: (1 + 0,1235)/(1+0,5) = 1,07 e, então: 
(1,07 – 1) x 100 = 7,0%. 
 
04 Todos as demais variáveis mantidas constantes, a taxa de remuneração de um título será tanto mais alta 
quanto mais alto (a) for: (MARQUE A ALTERNATIVA INCORRETA) 
1. a inflação 
2. o prazo de vencimento do título. 
3. o risco do tomador da operação 
4. o risco do doador (credor) da operação 
5. a expectativa de variação no nível de preços 
Solução do professor 
A letra “d” é a alternativa correta. Pois, a taxa da operação é afetada de forma diretamente proporcional à inflação esperada, o nível de 
risco do tomador e o prazo do título, mas não tem envolvimento com o risco do doador do dinheiro, ou seja, do credor da operação. 
 
05 Analise as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta: 
I ) Os juros, e consequentemente, as taxas de juros são compostas de duas parcelas: a primeira que representa 
o custo do dinheiro; e a segunda que é uma compensação pelo risco; 
II) A taxa classificada como prefixada é uma taxa previamente definida, possibilitando que o tomador saiba, no 
momento da contratação da operação, o valor a pagar de remuneração; e 
III) O conhecimento do juro real é importante para entender a efetiva remuneração de uma operação. 
1. apenas as afirmativas I e III são corretas 
2. apenas as afirmativas II e III são corretas 
3. apenas a afirmativa I é correta 
4. apenas a afirmativa III é correta 
5. todas as afirmativas são corretas 
Solução do professor 
A letra “e” é a alternativa correta. Pois, todas as afirmativas são corretas, representando corretamente os aspectos relacionados às taxas 
de juros. 
 
06 “Após encerrar julho no vermelho, os títulos do Tesouro Direto caminham para mais um mês de perdas 
diante da percepção dos investidores de que o país enfrenta maiores desafios fiscais e pressões inflacionárias. 
Neste cenário, os preços dos títulos tendem a ficar mais baratos, enquanto a taxa oferecida em troca da 
aplicação fica mais alta. Na prática, os investidores estão pechinchando mais e exigindo mais juros em troca da 
tomada de risco com os títulos públicos.” 
Fonte: https://cutt.ly/JYcvNGh 
A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas. 
I. A taxa livre de risco, em condições de normalidade, pode ser representada pelos juros oficiais do país, no 
caso do Brasil da Taxa Básica de Juros definida pelo COPOM ou pela taxa SELIC. 
Porque 
II. O governo é o devedor que detém a menor possibilidade de não pagamento de dívidas, em caso de 
dificuldades é sempre possível emitir mais dinheiro para honrar o pagamento das dívidas. 
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I 
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I 
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa 
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira 
5. As asserções I e II são proposições falsas 
https://cutt.ly/JYcvNGh
Solução do professor 
A letra “a” é a alternativa correta. Pois, a primeira afirmativa é correta, e a segunda afirmativa além de correta, explica corretamente a 
primeira. 
 
Pensar & Responder 
Supondo que a taxa básica de juros, na data da reunião do COPOM, estivesse fixada em 
7,25% e, contrariamente, às expectativas do mercado tivesse sofrido uma elevação de 
1,5% nessa reunião do colegiado. 
A propósito, como deverá se comportar o preço de mercado dos ativos prefixados nesse 
momento da elevação dos juros no país, no seu entendimento? Explique. 
Boa! Atividade entregue dentro do prazo. 
22 de Abril de 2022 
10 
Os preços dos títulos de renda fixa variam conforme a variação da sua taxa de juros, isto é, da 
remuneração que eles pagam. Com a elevação dos juros haverá uma queda nos preços. 
Resumidamente a precificação é influenciada pelas expectativas para a taxa de juros da economia até a 
data de vencimento do título. O aumento dos juros acarreta uma queda do valor de mercado dos títulos 
prefixados. Quanto mais barato é o valor no momento da compra, maior será a rentabilidade e quanto 
mais caro o investidor comprar menor será o ganho, consequentemente menor rentabilidade. 
Os títulos prefixados são aqueles que pagam, no vencimento, um percentual já conhecido na hora da 
compra. Porém, se vendidos ou resgatados antecipadamente, o investidor irá receber o preço de 
mercado, que pode ser maior ou menor do que o preço de compra. Assim, na venda antecipada a 
rentabilidade pode ser tanto positiva quanto negativa. 
 
 
 
 
AULA 7 Open Market, Redesconto, Compulsório 
01 O Conselho Monetário Nacional (CMN), dentro de suas atribuições e considerando o Sistema de Metas 
para a inflação, estabelece a meta para a inflação do Brasil. Assim, o Comitê de Política Monetária (Copom), 
tomando por base essa meta, reúne-se a cada 45 dias para estabelecer a taxa de juros do país, depois de 
analisar os fundamentos da economia brasileira. Nesse contexto, entendendo que a inflação esperada está 
acima da média, qual das operações abaixo deve ser realizada pelo Banco Central. 
1. Aumento da taxa de juros nas operações compromissadas 
2. Redução da alíquota do compulsório 
3. Compra de títulos públicos 
4. Redução da taxa das linhas de liquidez para as instituições financeiras 
5. Aumento do prazo das operações de liquidez para as instituições financeiras 
Solução do professor 
A letra “a” é a correta, pois apenas essa opção atua no sentido de reduzir a quantidade de moeda em circulação, 
atuando para a redução da atividade econômica e controle da inflação. 
 
02 (Questão de concurso público – CESGRANRIO/2021) Na reunião do dia 09/12/2020, o Conselho de Política 
Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil decidiu manter a taxa básica de juros (Selic) em 2% a.a. 
Considere que, no período subsequente, a autoridade monetária observasse que as taxas de juros médias 
praticadas no mercado interbancário eram bem inferiores à meta da taxa Selic, definida na reunião 
retromencionada. Nesse contexto, para que as taxas de juros médias no mercado interbancário venham a 
convergir para a taxa Selic de 2% a.a., fixada pelo Copom, o Banco Central do Brasil deverá: 
1. vender títulos públicos no overnight 
2. comprar títulos públicos no overnight 
3. comprar títulos de longo prazo do setor privado 
4. emitir maior quantidade de papel moeda 
5. aumentar a liquidez do sistema bancário 
Solução do professor 
A letra “a” é a correta. Pois, a venda de títulos públicos no overnight, operação compromissada,retira liquidez do mercado e contribui 
para o aumento da taxa de juros. 
INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETÁRIA A SEREM APLICADOS PELO BACEN 
- Compra e venda de títulos públicos (operações do mercado aberto) – quando o governo vende (lança) títulos no mercado, 
ele retira moeda da economia, e, quando compra títulos, ele coloca moeda na economia; 
BC vende: diminui a quantidade de $ circulando; aumenta o juros; diminui a inflação. 
BC compra: mais dinheiro circula, diminui o juros, aumenta a inflação. 
- Depósitos compulsórios – correspondem a um percentual das captações que os bancos são obrigados a recolher ao Banco 
Central; quanto maior o percentual do compulsório, menos moeda na economia, e vice-versa; 
- Controle da taxa de juros – quanto maior a taxa de juros, menos pessoas estarão dispostas a tomar dinheiro emprestado, 
resultando em menos moeda na economia. 
- Também se fala na emissão de moeda e redesconto como instrumentos de política monetária. 
TIPOS DE POLÍTICA MONETÁRIA 
- Expansionista: visa expandir a economia, incentivar o consumo, gerar mais empregos, arrecadar mais impostos, aumentar a 
produção. 
Para tanto, o BC aumenta a oferta de moeda e diminui as taxas de juros. 
- Contracionista: objetiva frear a economia, desestimular o consumo quando a inflação está alta. 
Para praticar essa política monetária, o BC aumenta as taxas de juros e a quantidade de moeda diminui, por consequência. 
Fonte: Prof. Cid Roberto. 
 
03 (Questão de concurso público – CESGRANRIO/2021) O Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic), 
gerido pelo Banco Central do Brasil, tem como principal objetivo 
1. registrar os débitos e créditos do sistema bancário 
2. registrar as transações com títulos emitidos pelo Tesouro Nacional 
3. realizar a compensação de cheques no âmbito do sistema bancário 
4. regular as taxas de juros dos títulos emitidos pelo setor privado 
5. definir as taxas de longo prazo (TLP) dos empréstimos do BNDES 
a) registrar os débitos e créditos do sistema bancário = BC 
b) registrar as transações com títulos emitidos pelo Tesouro Nacional = SELIC 
c) realizar a compensação de cheques no âmbito do sistema bancário = COMPE através do BB 
d) regular as taxas de juros dos títulos emitidos pelo setor privado = BC 
e) definir as taxas de longo prazo (TLP) dos empréstimos do BNDES = o próprio BNDES 
É importante saber que os títulos públicos federais são uma forma de empréstimo que o governo federal toma para financiar suas 
atividades. 
Em termos simples, o Banco Central vende um título hoje a um preço variável e compra de volta por um valor mais alto na data de 
vencimento. 
A variação percentual entre o valor inicial e o valor final do título corresponde aos juros. 
Para comprar e vender títulos aos bancos e corretoras, o Banco Central possui um sistema exclusivo para instituições financeiras 
chamado Selic — Sistema Especial de Liquidação e Custódia. É daí que vem o nome da taxa básica de juros. 
Fonte: https://warren.com.br/blog/taxa-
selic/?campaign=Performance_Max&gclid=Cj0KCQjwu7OIBhCsARIsALxCUaPQNoUg7jhJ_UlcEIDDwjgJEs3fJG40HYbWlj7YS1
HBYmIDxiBxrE4aAvSqEALw_wcB 
04 A política monetária atua sobre os meios de pagamento, os títulos públicos e as taxas de juros, com o objetivo 
de controlar a inflação. Assinale a alternativa que NÃO CORRESPONDA a uma atuação do Banco Central no 
âmbito de política monetária: 
1. efetuar o recolhimento dos depósitos compulsórios 
2. conceder empréstimo de liquidez às instituições financeiras 
3. autorizar o funcionamento das instituições financeiras 
4. efetuar a venda de títulos públicos as instituições financeiras. 
5. realizar operações compromissadas 
Solução do professor 
A letra “c” é a alternativa correta. Pois, a concessão de autorização de funcionamento para as instituições financeiras é uma 
atribuição do Banco Central, mas não tem relação com a execução da política monetária. 
 
05 Analise as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta: 
I ) Uma política monetária expansionista é aquela que injeta dinheiro na economia, como por exemplo quando 
há uma redução na taxa do redesconto bancário ou uma compra pelo Banco Central de Títulos Públicos; 
II) O recolhimento compulsório tem como objetivo primeiro, formar um colchão de liquidez para as instituições 
financeiras; e 
III) A linha de liquidez imediata tem um prazo mínimo de 6 dias úteis, sendo entendida como uma operação de 
médio prazo. 
1. apenas as afirmativas I e III são corretas 
2. apenas as afirmativas II e III são corretas 
3. apenas a afirmativa I é correta 
4. apenas a afirmativa III é correta 
5. todas as afirmativas são corretas 
Solução do professor 
A letra “c” é a alternativa correta. Pois, a única alternativa correta é a primeira afirmativa, a afirmativa II é incorreta, já que o objetivo primeiro 
do recolhimento compulsório é de ajustar o volume de meios de pagamentos através da redução da capacidade dos bancos comerciais 
criarem moeda. E a afirmativa III é incorreta, em virtude da linha de liquidez imediata, ter como prazo o período de 1 a 5 dias úteis e não 
o prazo mínimo de 6 como afirmado. 
 
06 “O presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, disse nesta quinta-feira, 30, que a instituição não 
acredita na necessidade de fazer nenhum ajuste no arcabouço de política monetária. “Vamos continuar 
perseguindo a meta como tem sido feito. Em relação ao ritmo da política monetária, explicitamos que a Selic 
terminal é mais importante que o ritmo em si. E há um trade-off entre essa importância e a vantagem de se ter 
mais tempo para analisar informações em um ambiente volátil” respondeu, em coletiva sobre o Relatório 
Trimestral de Inflação (RTI).” 
Fonte: https://exame.com/economia/bc-nao-vai-ajustar-arcabouco-de-politica-monetaria-diz-campos-neto/ 
A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas. 
I. O objetivo da atuação do Banco Central, no cenário descrito no artigo, é o de reduzir o volume de moeda em 
circulação. 
Porque 
II. A inflação entendida como sendo um fenômeno monetário, será afetada pelos juros mais elevados, que 
representa uma restrição à concessão de empréstimos por conta do custo mais elevado, atuando sobre o 
volume de meios de pagamentos, 
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I 
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I 
https://exame.com/economia/bc-nao-vai-ajustar-arcabouco-de-politica-monetaria-diz-campos-neto/
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa 
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira 
5. As asserções I e II são proposições falsas 
Solução do professor 
A letra “a” é a alternativa correta. Pois, a primeira afirmativa é correta, e a segunda afirmativa além de correta, explica corretamente a 
primeira. 
 
AULA 8 Mercado Monetário 
01 (Questão adaptada da prova CPA-20 Anbima Questão 3569) A taxa Selic expressa a: 
1. Média ponderada das operações interfinanceiras, lastreadas em CDI 
2. Meta da inflação estabelecida para o ano 
3. Meta da taxa de juros básica da economia 
4. Média ponderada das operações interfinanceiras, por 1 dia, lastreadas em títulos públicos federais 
5. Meta da taxa de inflação estabelecida para o ano 
Solução do professor 
A letra “d” é a correta, pois a taxa SELIC decorre das operações compromissadas realizadas entre as instituições financeiras, pelo prazo 
de 1 dia, lastreada com títulos públicos. 
 
02 Uma instituição financeira doa recursos a outra instituição no valor de R$ 20M, com lastro em LFT, pelo 
prazo de 1 dia. Sabendo que o doador dos recursos firmou a taxa de 5% ao ano. Qual o montante da 
remuneração que ele irá auferir nessa operação, desprezando-se os centavos? 
1. R$ 3.872 
2. R$ 5.082 
3. R$ 3.888 
4. R$ 5.872 
5. R$ 3.762 
Solução do professor 
A letra “a” é a correta. Pois, os juros serão calculados conforme a fórmula