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1 ponto 1. - É incorreto afirmar que: (Ref.: 202006581230) É possível a criação de uma sociedade para realização do empreendimento em joint venture. Apesar da proximidade existente entre a SPE e a joint venture, invariavelmente, serão utilizadas em situações diversas A SPE tem independência da estrutura corporativa da companhia. A joint venture é incompatível com a formação da SPE. A SPE pode ser um meio auxiliar de concretização do investimento de uma joint venture. 1 ponto 2. - Pode-se dizer da SPE (sociedade de propósito específico): (Ref.: 202006584233) Não pode ser uma sociedade limitada. Constitui-se, necessariamente, como uma sociedade limitada ou sociedade anônima. É, na verdade, uma roupagem que, a princípio, qualquer tipo de sociedade prevista na legislação brasileira pode utilizar para alcançar determinado objetivo. Não deve ter um objeto social específico e prazo determinado que limite sua existência ao cumprimento do objeto. Não pode ser uma sociedade simples. 1 ponto 3. As empresas, em geral, criam estruturas de governança corporativa para garantir que os quatro princípios básicos de governança corporativa sejam atingidos. São estruturas da governança corporativa: (Ref.: 202007284557) Acionistas, conselho de administração e diretoria. Fornecedores, gerência e clientes. Conselho de franqueados, gerência e acionistas. Diretoria, clientes e gerentes. Investidores, diretoria e clientes. 1 ponto 4. Não se pode afirmar que: (Ref.: 202006584236) A duração de uma SPE é associada à duração do empreendimento subjacente. A SPE é uma criação jurídica própria com duração determinada. A duração da SPE depende da duração da companhia. A SPE segrega riscos e ativos. Projetos específicos devem se formar em torno de uma SPE. 1 ponto 5. É incorreto afirmar que: (Ref.: 202006578232) Há, na criação da SPE, uma mescla de recursos advindos de outros negócios, gerando, com isso, ganhos de eficiência administrativa A criação da joint venture é um fenômeno comum, por exemplo, quando sociedades do exterior desejam investir em locais sobre os quais não detêm algum tipo de conhecimento. Uma incorporadora poderá constituir, para cada empreendimento a ser explorado, uma SPE e segregar todos os recursos obtidos naquela determinada operação. As joint ventures são a união de esforços para exploração de determinado mercado, feito por dois ou mais parceiros que buscam minimizar riscos, utilizando capital e know-how que, individualmente, não teriam acesso. A aliança das joint ventures com as sociedades locais maximizam o risco do investimento. 1 ponto 6. Uma das metodologias mais difundidas no valuation é a avaliação relativa, que tem como grandes vantagens a simplicidade e velocidade na resposta. Adicionalmente, é possível afirmar que nessa abordagem os ativos são avaliados: (Ref.: 202006612500) Pela análise dos fluxos de caixa descontado das empresas. Em relação ao fluxo de caixa futuro das empresas avaliadas. Por comparação com o histórico de demonstrativos financeiros Pela relação das receitas da empresa com outras empresas no mercado. Por comparação com índices de empresas comparáveis 1 ponto 7. Uma das etapas mais importantes do roteiro para avaliação de empresas é a análise de demonstrativos financeiros, que além de permitir o entendimento do desempenho econômico-financeiro passado, auxilia na elaboração de fluxos futuros. Nesse sentido, a análise de demonstrativos financeiros de empresas de capital fechada é geralmente: (Ref.: 202006612559) Mais simples do que no caso das empresas abertas Menos complexa em função do tamanho das empresas Mais fácil quando a empresa opta pelo regime do lucro presumido. Similar a análise efetuada no caso das empresas abertas. Mais complexa em função de má qualidade da informação 1 ponto 8. A PAN é uma empresa varejista e seus sócios gostariam de saber o custo de capital adequado ao risco do negócio. Considerando um beta para PAN de 1,10, um CDS de 2,5%, uma alíquota de IR&CS de 34%, um capital próprio de $ 1.000 mil e $ 500 mil, uma taxa livre de risco de 8% e um prêmio pelo risco de mercado de 5%, podemos dizer que o custo de capital próprio estimado para PAN seria de: (Ref.: 202006612557) 15,00 ao ano. 10,50% ao ano. 12,00% ao ano. 11,33% ao ano. 13,50% ao ano. 1 ponto 9. Visando apurar o custo médio ponderado de capital (WACC) da AGI foram levantadas as seguintes informações: · Taxa do ativo livre de risco (rf) = 9% ao ano; · Beta das ações da AGI = 1,5; · Prêmio pelo risco de mercado [E(rm) ¿ rf] = 5% ao ano; · CDS da AGI = 2% ao ano; · Alíquota de IR&CS = 34%; · Peso do capital próprio na estrutura de capital [CP/(CP+D)] = 60%; · Peso da dívida na estrutura de capital [D/(CP+D)]= 40%. Com base nessas informações, podemos afirmar que o WACC da AGI seria de: (Ref.: 202006612571) 11,02% ao ano. 14,76% ao ano. 13,99% ao ano. 12,80% ao ano. 10,57% ao ano. 1 ponto 10. Um dos tipos mais comuns de reestruturação societária consiste na compra de empresas seguida da extinção da empresa adquirida e seu patrimônio sendo assumido pela compradora. Esse tipo de operação é chamado de: (Ref.: 202006612574) Compra Incorporação. Aquisição Fusão. Unificação.
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