Análise de Investimentos e Fontes de Financiamento

Prévia do material em texto

UNIDADE 1
Questão 1
Respondida
Nas demonstrações contábeis das empresas, as ____________figuram como capital de terceiros de___________________, ou seja, no passivo não circulante, e se tornam fonte alternativa de captação de ______________ pelas empresas no mercado no que concerne aos financiamentos dos projetos de longo prazo pelas organizações.
Assinale a alternativa correta que preenche as lacunas acima respectivamente:
· debêntures - longo prazo - recursos
· debêntures - curto prazo - recursos
· dívidas - empresas -  clientes
· ações - clientes – empréstimos
· debêntures – TIR – custo
Sua resposta
ações - clientes – empréstimos
Nas demonstrações contábeis das empresas, as debêntures figuram como capital de terceiros de longo prazo, ou seja, no passivo não circulante, e se tornam fonte alternativa de captação de recursos pelas empresas no mercado no que concerne aos financiamentos dos projetos de longo prazo pelas organizações.
Questão 2
Respondida
Obter recurso para financiar investimento é de suma importância para as empresas. O termo lucros retidos se refere aos lucros que não foram distribuídos pela empresa aos acionistas em forma de dividendos.  Sendo assim, o que podemos dizer sobre a retenção de lucros de uma empresa e seu objetivo?                                                           
Assinale a alternativa correta:
· A decisão de fazer a retenção do lucro tem como objetivo custear investimentos futuros, seja para o operacional ou para a estrutura da organização.
· A indecisão de fazer a retenção do lucro tem como objetivo custear investimentos presentes, tanto para o operacional quanto para os donos do capital.
· A intenção de reter lucros de uma empresa está na possibilidade de se criar novas ações que serão negociadas na bolsa de valores.
· A decisão de fazer a retenção de capital está pautada no objetivo custear investimentos de todos os tipos para o crescimento de uma empresa.
· A forma correta de se fazer retenção de lucros é deixar de realizar alguns pagamentos para que o capital esteja em poder da empresa.
Sua resposta
A decisão de fazer a retenção do lucro tem como objetivo custear investimentos futuros, seja para o operacional ou para a estrutura da organização.
 Segundo Gitman (2002), o termo se refere aos lucros que não foram distribuídos pela empresa aos acionistas em forma de dividendos. A decisão de fazer a retenção do lucro tem como objetivo custear investimentos futuros, seja para o operacional ou para a estrutura da organização.
Questão 3
Respondida
Em uma empresa com fins lucrativos, o custo de capital – CC é uma taxa de retorno exigida pelos investidores de mercado para atrair os financiamentos necessários a um preço razoável. A partir dessa taxa de retorno, pode-se, ainda, avaliar o valor de mercado de uma empresa de acordo com o risco mantido e o resultado obtido com os projetos. Logo, se os projetos apresentarem uma taxa de retorno abaixo do custo de capital, o valor da empresa será reduzido e vice-versa.
Considerando o texto acima e os fatores associados ao risco que podem afetar o custo de capital, avalie as seguintes asserções e a relação proposta entre elas: I. Os fornecedores dos recursos, próprios ou de terceiros, compensam a volatilidade dos riscos dos projetos aumentando os custos em suas remunerações. PORQUE II. Com o aumento do financiamento de longo prazo, os projetos implantados pela companhia deixam de sofrer o risco do negócio e começam a se relacionar com a variação da rentabilidade da empresa, representado pelo aumento do lucro sobre o seu patrimônio.
· As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II justifica a I.
· As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II não justifica a I.
· A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
· A asserção I é uma proposição falsa e a II é uma proposição verdadeira.
· As asserções I e II são proposições falsas.
Sua resposta
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II justifica a I.
A primeira asserção é verdadeira e a segunda é falsa. I – Correto. à medida que o projeto aceito pela empresa apresenta variações no risco, os fornecedores dos recursos, sejam eles próprios ou de terceiros, aumentarão os custos em suas remunerações sobre os empréstimos para compensar o aumento no risco. II – Falso. Com um aumento dos financiamentos de longo prazo a companhia aumentará seu risco financeiro bem como os custos financeiros já que está relacionado com a variação da rentabilidade da companhia, representado por seu aumento do lucro sobre seu patrimônio. Portanto, difere-se do risco do negócio ou econômico que se relaciona com o estado do lucro operacional, lucro antes de juros e imposto de renda, como decorrência da variação das receitas da companhia. Os projetos que implantados pela companhia poderão afetar o risco do negócio.
Questão 4
Respondida
A análise de_______________, também conhecida como custo-volume-lucro, visa à determinação do volume de operações necessárias para a cobertura total dos custos operacionais. Uma vez determinado esse ponto, o próximo passo é determinarmos o lucro antes de juros e imposto de renda, conhecido como LAJIR.
Assinale a alternativa correta que preenche a lacuna acima:
· ponto de partida
· ponto de investimento
· ponto de equilíbrio
· ponto de lucro
· ponto de volume
Sua resposta
ponto de equilíbrio
A análise de ponto de equilíbrio, também conhecida como custo-volume-lucro, visa à determinação do volume de operações necessárias para a cobertura total dos custos operacionais. Uma vez determinado o ponto de equilíbrio, o próximo passo é determinarmos o lucro antes de juros e imposto de renda, conhecido como LAJIR.
Questão 5
Respondida
Qual é o nome que se dá aos títulos de créditos que são considerados certificados de empréstimos de grandes somas, com prazo de resgate e remuneração estipulado por um determinado período de tempo. O mesmo é emitido por sociedades anônimas S.A. e assegura a seus possuidores o direito de crédito em relação à empresa que a emitiu. É uma ferramenta de captação de recursos no mercado de capitais que as empresas usam para financiar seus projetos.
Assinale a alternativa correta:
· Empréstimos
· Debêntures
· Crédito
· Recursos
· Clientes
Sua resposta
Debêntures
 Debêntures são certificados de empréstimos de grandes somas, um título mobiliário, com prazo de resgate estipulado e com uma remuneração por período de tempo estipulado. É emitido por sociedades anônimas S.A. e assegura a seus possuidores o direito de crédito em relação à empresa que a emitiu. É uma ferramenta de captação de recursos no mercado de capitais que as empresas usam para financiar seus projetos.
UNIDADE 2
Questão 1
Respondida
Nas demonstrações contábeis das empresas, as debêntures figuram como capital de _______ de ______ prazo, ou seja, no ______ não circulante, e se tornam fonte alternativa de captação de ________ pelas empresas no mercado no que concerne aos ___________ dos projetos de _______ prazo pelas organizações (STOPATTO, 2016, p.24).
Escolha a alternativa que preencha as lacunas da citação acima:
· Próprios, longo, passivo, recursos, financiamentos e longo.
· Terceiros, longo, passivo, recursos, financiamentos e longo.
· Próprios, curto, ativo, recursos, planejamentos e curto.
· Terceiros, curto, ativo, recursos, planejamentos e curto.
· Nenhuma das alternativas
Sua resposta
Terceiros, longo, passivo, recursos, financiamentos e longo.
Terceiros, longo, passivo, recursos, financiamentos e longo. Ou seja, "nas demonstrações contábeis das empresas, as debêntures figuram como capital de terceiros de longo prazo, ou seja, no passivo não circulante, e se tornam fonte alternativa de captação de recursos pelas empresas no mercado no que concerne aos financiamentos dos projetos de longo prazo pelas organizações" (STOPATTO, 2016, p.24).
Questão 2
Respondida
Sabendo que o ponto de partida para determinar o grau de alavancagem operacional de uma empresa é a determinação de seu ponto de equilíbrio. Uma vez determinado o pontode equilíbrio, o próximo passo é determinarmos o lucro antes de juros e imposto de renda, conhecido como LAJIR. Sobre o LAJIR, analise as afirmativas abaixo: I) Estrutura do LAJIR:  Receita de Vendas; (-) Custo dos Produtos Vendidos; = Lucro Bruto; (-) Despesas Operacionais; = LAJIR Lucro Antes dos Juros e Imposto de Renda. II) O ponto de equilíbrio, refere-se ao nível de vendas necessários para cobrir os custos operacionais. Com essa quantidade de vendas, o LAJIR (lucro antes de juros e imposto de renda) é igual a R$ 0,00. III) Para calcular o LAJIR, devemos pegar a receita de vendas e subtrair os custos fixos totais e os custos variáveis totais. IV) Para calcular o LAJIR, devemos saber o que são custos fixos e custos variáveis, visto que: LAJIR = Receita de vendas - custos fixos totais - Custos variáveis totais. V) No cálculo do LAJIR, a receita de vendas é conseguida a partir da multiplicação da quantidade vendida pelo preço de venda unitário do produto.
Assinale a alternativa que indica as afirmações corretas:
· somente a afirmativa II está correta.
· somente as afirmativas I e III estão corretas.
· somente a afirmativa V está correta.
· somente as afirmativas II, III e IV estão corretas.
· as afirmativas I, II, III, IV e V estão corretas.
Sua resposta
as afirmativas I, II, III, IV e V estão corretas.
as afirmativas I, II, III, IV e V estão corretas. Visto que todas referem-se ao LAJIR.
Questão 3
Respondida
No Brasil, operação financeira realizada por empresas de fomento comercial que compram as contas a receber de outras empresas. Existem bancos e financiadoras que também realizam essas operações que se assemelham a empréstimos de curto prazo, usando contas a receber como garantia. Essas operações são chamadas de:
Assinale a alternativa correta:
· Promissórias
· Crédito rotativo
· Fontes bancárias
· Captação de Crédito
· Factoring
Sua resposta
Factoring
Quem opera são empresas de fomento comercial que compram as contas a receber das empresas, chamada de factor. Existem bancos e financiadoras que também operam com factoring. Essas operações assemelham-se a empréstimos de curto prazo, usando contas a receber como garantia.
Questão 4
Respondida
Além do valor atual dos fluxos descontados de caixa considerando o custo anual, as taxas de emissão e o valor de resgate, há mais dois componentes básicos e fundamentais para se calcular os custos dos empréstimos no longo prazo (STOPATTO, 2016, p.23).
Tendo isso, quais são estes componentes?
· O capital de giro e a amortização de descontos, referentes aos prêmios pagos ou recebidos quando se adquire empréstimos.
· Os recursos e o capital de desconto, referentes aos prêmios pagos ou recebidos quando se adquire empréstimos.
· Os juros mensais e o acréscimos tarifários, referentes aos prêmios pagos ou recebidos quando se adquire empréstimos.
· Os juros anuais e a amortização de descontos, referentes aos prêmios pagos ou recebidos quando se adquire empréstimos.
· Todas as alternativas estão corretas.
Sua resposta
Os juros anuais e a amortização de descontos, referentes aos prêmios pagos ou recebidos quando se adquire empréstimos.
"Os juros anuais e a amortização de descontos referentes aos prêmios pagos ou recebidos quando se adquire empréstimos são os dois componentes fundamentais" (STOPATTO, 2016, p.23).
Questão 5
Respondida
Para que a empresa emita títulos, segundo Stopatto (2016, p.24), é preciso que seja determinado: "o fluxo de pagamentos, amortizações, e a forma de remuneração do possível comprador/investidor". Isso porque, melhora a compreensão, das situações que envolvem a capitação de recursos no longo prazo, a emissão de ações e emissão de debêntures (STOPATTO, 2016).
Por que estes itens precisam ser determinados pela empresa?
· Para que se obtenha maior flexibilidade ao fluxo de caixa da empresa. No entanto, como qualquer outra empresa, tem de ser atrativa para o investidor.
· Para que se obtenha maior flexibilidade de capital de terceiros. No entanto, como qualquer outra empresa, tem de ser atrativa para o investidor.
· Para que se obtenha maior flexibilidade do capital próprio da empresa. No entanto, como qualquer outra empresa, tem de ser atrativa para o investidor.
· Para que se obtenha maior flexibilidade ao fluxo de caixa da empresa. No entanto, como qualquer outra empresa, não pode ser atrativa para o investidor.
· Para que se obtenha maior flexibilidade do ativo da empresa. No entanto, como qualquer outra empresa, tem de precisa ser, necessariamente, atrativa para o investidor.
Sua resposta
Para que se obtenha maior flexibilidade ao fluxo de caixa da empresa. No entanto, como qualquer outra empresa, tem de ser atrativa para o investidor.
Para Stopatto (2016, p.24), "a empresa que emite esses títulos de certa forma determina o fluxo de pagamentos, amortizações, e a forma de remuneração do possível comprador/investidor, o que permite maior flexibilidade ao fluxo de caixa da empresa. É uma fonte alternativa interessante de captação, mas que, como qualquer outra, tem de ser atrativa para o investidor".
UNIDADE 3
Questão 1
Respondida
O Valor Presente Líquido (VPL) é considerado por Stopatto (2016, p. 149), como "o melhor método de análise econômica de investimentos". Isso porque, apresenta uma certa superioridade de critérios de avaliação econômica, principalmente quando se trata de investimentos. Ainda, segundo o autor, há três características principais do VPL que o levam para esta maior confiabilidade analítica de considerar o valor do dinheiro no tempo (STOPATTO, 2016).
Quais são os três principais critérios do VPL?
· O primeiro é o valor presente líquido usa fluxos de caixa, o segundo se refere ao valor presente líquido usa todos os fluxos de caixa do projeto analisado e o terceiro é sob o valor presente líquido desconta os fluxos de caixa corretamente.
· O primeiro é o valor presente bruto uso fluxos de caixa, o segundo se refere ao valor presente bruto usa todos os fluxos de caixa do projeto analisado e o terceiro é sob o valor presente bruto descontado nos fluxos de caixa corretamente.
· O primeiro é o valor futuro líquido usa fluxos de caixa, o segundo se refere ao valor futuro líquido usa todos os fluxos de caixa do projeto analisado e o terceiro é sob o valor futuro líquido desconta os fluxos de caixa corretamente.
· O primeiro é o valor futuro bruto usa fluxos de caixa, o segundo se refere ao valor futuro bruto usa todos os fluxos de caixa do projeto analisado e o terceiro é sob o valor futuro bruto desconta os fluxos de caixa corretamente. Outros critérios podem ignorar o valor do dinheiro no tempo.
· Nenhuma das alternativas está correta
Sua resposta
O primeiro é o valor presente líquido usa fluxos de caixa, o segundo se refere ao valor presente líquido usa todos os fluxos de caixa do projeto analisado e o terceiro é sob o valor presente líquido desconta os fluxos de caixa corretamente.
"O primeiro é o valor presente líquido usa fluxos de caixa, o segundo se refere ao valor presente líquido usa todos os fluxos de caixa do projeto analisado e o terceiro é sob o valor presente líquido desconta os fluxos de caixa corretamente" (STOPATTO, 2016, p.149).
Questão 2
Respondida
Conforme Stopatto (2016, p.161 aput Assaf Neto, 2003), "a TIR requer basicamente o conhecimento do valor investido no projeto e o valor _____ dos fluxos de caixa projetados. Ao considerar o valor do dinheiro no tempo, a TIR representa a taxa de rentabilidade do projeto. Essa técnica poderá ser empregada e calculada na situação que chamamos de convencional. Nessa situação, existe um fluxo ______ inicialmente ______, que nada mais é que os desembolsos com o investimento _______ do projeto que se queira avaliar e fluxos financeiros _____, que são as entradas de caixa previstas pelo projeto. Esse modelo convencional é verificável na prática e permite o cálculo da rentabilidade do projeto em análise". 
Escolha a alternativa que contempla as lacunas deixadas no texto acima.
· Futuro, operacional, positivo, final e negativos
· Presente, financeiro, negativo, iniciale positivos
· Passado, econômico, negativo, final e positivos
· Presente, operacional, negativo, final e positivos
· Nenhuma das alternativas está correta
Sua resposta
Presente, financeiro, negativo, inicial e positivos
Presente, financeiro, negativo, inicial e positivos. Isso porque, para Stopatto (2016, p.161 aput Assaf Neto, 2003), "a TIR requer basicamente o conhecimento do valor investido no projeto e o valor presente dos fluxos de caixa projetados. Ao considerar o valor do dinheiro no tempo, a TIR representa a taxa de rentabilidade do projeto. Essa técnica poderá ser empregada e calculada na situação que chamamos de convencional. Nessa situação, existe um fluxo financeiro inicialmente negativo, que nada mais é que os desembolsos com o investimento inicial do projeto que se queira avaliar e fluxos financeiros positivos, que são as entradas de caixa previstas pelo projeto. Esse modelo convencional é verificável na prática e permite o cálculo da rentabilidade do projeto em análise".
Questão 3
Respondida
De acordo com Stopatoo (2016, p.24), a taxa média de retorno ou retorno contábil médio é uma técnica de pouca significância analítica, em termos de "econômica de investimentos]'. Além disso, possui basicamente deficiências, de: I - Não considera o valor do dinheiro no tempo e por isso é considerada uma técnica não sofisticada; II - Ao invés de fluxos de caixa antes de impostos e depreciação, a base utilizada para realizar a aplicação do método da taxa média de retorno são os dados contábeis do investimento e o lucro líquido; e, III - Um prazo de retorno arbitrário e nenhuma referência ou orientação a respeito de uma taxa de retorno desejada ou ideal. Essas são as deficiências técnicas e teóricas importantes deste método.
Considerando a afirmação do autor, escolha a alternativa correta:
· Apenas a I está correta
· I e III estão corretas e II está incorreta
· II e III estão corretas e I está incorreta
· Todas as alternativas estão corretas
· Nenhuma das alternativas está correta
Sua resposta
Todas as alternativas estão corretas
Para Stopatto (2016, p.124), as deficiências competem em três, em que: "a primeira: não considera o valor do dinheiro no tempo e por isso é considerada uma técnica não sofisticada. A segunda: ao invés de fluxos de caixa antes de impostos e depreciação, a base utilizada para realizar a aplicação do método da taxa média de retorno são os dados contábeis do investimento e o lucro líquido. A terceira: um prazo de retorno arbitrário e nenhuma referência ou orientação a respeito de uma taxa de retorno desejada ou ideal. Essas são as deficiências técnicas e teóricas importantes deste método".
Questão 4
Respondida
Stopatto (2016 aput Gitman, 2006) afirma que, o payback é um método de avaliação econômica de investimento. Para o autor, mais especificamente, o payback é um período de "tempo necessário para que a empresa recupere o investimento inicial em um projeto, calculado com suas entradas de caixa. É um método bastante utilizado na prática" (STOPATTO, 2016, p. 137 aput GITMAN, 2006). Contudo, este período de tempo tem um critério sob o Valor Presente Líquido (VPL) (STOPATTO, 2016).
Diante disso, qual é o critério de recorte temporal do payback?
· O critério básico é selecionar um certo período de corte, por exemplo, de três anos. Todos os projetos que tiverem períodos de payback de três anos ou menos serão aceitos, e todos os que tiverem recuperação do investimento superior a três anos serão rejeitados.
· O critério básico é selecionar um certo período de corte, por exemplo, de três anos. Nenhum dos projetos que tiverem dentro deste período de três anos de payback serão aceitos, e todos os que tiverem fora serão sob a recuperação do investimento superior a três anos.
· O critério básico é selecionar apenas um ano. Todos os projetos que tiverem dentro do período de payback de um ano serão aceitos, e todos os que tiverem fora serão rejeitados, dada a recuperação do investimento.
· O critério básico é selecionar um certo período de corte, por exemplo, de três anos. Todos os projetos que tiverem períodos de payback de três anos ou menos serão rejeitados, e todos os que tiverem recuperação do investimento superior a três anos serão aceitos.
·  Não há critério de tempo para analisar o payback
Sua resposta
O critério básico é selecionar apenas um ano. Todos os projetos que tiverem dentro do período de payback de um ano serão aceitos, e todos os que tiverem fora serão rejeitados, dada a recuperação do investimento.
"O critério básico é selecionar um certo período de corte, por exemplo, de três anos. Todos os projetos que tiverem períodos de payback de três anos ou menos serão aceitos, e todos os que tiverem recuperação do investimento superior a três anos serão rejeitados" (STOPATTO, 2016, p.137).
Questão 5
Respondida
Segundo Stopatto (2016), existem critérios de decisão sobre a Taxa Interna de Retorno (TIR). Tais critérios são sobre rejeitar e aceitar o projeto. Ou seja, "a decisão estabelecida como critério para aceitar ou rejeitar os projetos, utilizando o método da TIR, é objetiva e definida de modo que se a TIR for maior que o custo de capital, deve-se aceitar o projeto. Por outro lado, o projeto com TIR menor que o custo de capital deve ser rejeitado" (STOPATTO, 2016, p. 169).
Sendo assim, o método da TIR é objetivo e implica em aceitar ou rejeitar o projeto?
· No geral, quando a TIR for < que o custo de capital, deve-se aceitar o projeto e quando TIR > que o custo de capital, deve-se rejeitar o projeto. Ou seja, uma vez que a empresa tenha definido o investimento inicial, tenha os valores projetados dos fluxos futuros de caixa e tenha estabelecido ou determinado ou estipulado o custo de oportunidade, que é a taxa de desconto, realiza-se o cálculo de acordo com os projetos selecionados para ver então se serão aprovados ou rejeitados.
· No geral, quando a TIR > que o custo de capital, deve-se aceitar o projeto e quando TIR < que o custo de capital, deve-se rejeitar o projeto. Ou seja, uma vez que a empresa tenha definido o investimento final, tenha os valores projetados dos fluxos futuros de caixa e tenha estabelecido ou determinado ou estipulado o custo de oportunidade, que é a taxa de desconto, realiza-se o cálculo de acordo com os projetos selecionados para ver então se serão aprovados ou rejeitados.
· No geral, quando a TIR igual que o custo de capital, deve-se aceitar o projeto e quando TIR < que o custo de capital, deve-se rejeitar o projeto. Ou seja, uma vez que a empresa tenha definido o investimento inicial, tenha os valores projetados dos fluxos presentes de caixa e tenha estabelecido ou determinado ou estipulado o custo de oportunidade, que é a taxa de desconto, realiza-se o cálculo de acordo com os projetos selecionados para ver então se serão aprovados ou rejeitados.
· No geral, quando a TIR igual que o custo de capital, deve-se aceitar o projeto e quando TIR > que o custo de capital, deve-se rejeitar o projeto. Ou seja, uma vez que a empresa tenha definido o investimento final, tenha os valores projetados dos fluxos presentes de caixa e tenha estabelecido ou determinado ou estipulado o custo de oportunidade, que é a taxa de desconto, realiza-se o cálculo de acordo com os projetos selecionados para ver então se serão aprovados ou rejeitados.
· Nenhuma das alternativas está correta
Sua resposta
No geral, quando a TIR > que o custo de capital, deve-se aceitar o projeto e quando TIR < que o custo de capital, deve-se rejeitar o projeto. Ou seja, uma vez que a empresa tenha definido o investimento final, tenha os valores projetados dos fluxos futuros de caixa e tenha estabelecido ou determinado ou estipulado o custo de oportunidade, que é a taxa de desconto, realiza-se o cálculo de acordo com os projetos selecionados para ver então se serão aprovados ou rejeitados.
Segundo Stopatto (2016, p.170), "a TIR > que o custo de capital, deve-se aceitar o projeto e TIR < que o custo de capital, deve-se rejeitar o projeto". Ou seja, "uma vez que a empresa tenha definido o investimentoinicial, tenha os valores projetados dos fluxos futuros de caixa e tenha estabelecido ou determinado ou estipulado o custo de oportunidade, que é a taxa de desconto, realiza-se o cálculo de acordo com os projetos selecionados para ver então se serão aprovados ou rejeitados (STOPATTO, 2016, 163).
UNIDADE 4
Questão 1
Respondida
Em uma empresa de máquinas elétricas, o índice de lucratividade é o método utilizado para selecionar os projetos a serem executados. Essa escolha é justificada por ser uma técnica sofisticada de análise econômica de investimentos auxiliando na decisão de aceitar ou rejeitar um projeto. Segue a Fórmula: índice de lucratividade (IL) = Valor atual das entradas de caixa/investimento inicial.
Considerando um projeto com valor investimento inicial de $100.000 e um índice de lucratividade de 0,5. É correto afirmar que:
· As entradas líquidas de caixa, obtida pelos dados fornecidos do projeto, é de $ 50.000.
· Esse projeto é viável porque possuí as entradas líquidas superiores ao seu investimento inicial.
· As entradas líquidas de caixa deverão ser no mínimo de $200.000 para o projeto ser viável.
· Esse projeto deverá ser aceito, considerando o índice de lucratividade desse projeto.
· Para que este projeto seja rejeitado as entradas líquidas de caixa deverão ser no mínimo de $ 100.000.
Sua resposta
Esse projeto deverá ser aceito, considerando o índice de lucratividade desse projeto.
Incorreto porque esse índice considera rentável um projeto sempre que o valor presente das entradas líquidas de caixa for igual ou superior ao seu investimento inicial, isto é sempre que o seu índice de lucratividade for igual ou superior a 1.
Questão 2
Respondida
Para Stopatto (2016, p. 193 aput Ross et al., 2015), "os atributos da rentabilidade em uma organização são de difícil visualização, pois, de forma geral, medem as diferenças entre as receitas e os custos". Diante disso, a forma com que a rentabilidade é calculada apresenta lacunas, tornando-a "não são infalíveis", dados os  termos de medição de rentabilidade ocorrerem pela medição contábil passada ou corrente" (STOPATTO, 2016).
Considerando tal afirmação de Stopatto (2016), quais são as maiores deficiências da utilização dos índices de rentabilidade contábil?
· Uma das deficiências se têm por adicionarem o risco. Outra deficiência ocorre pela presença de padrões de comparação e, por fim, a última fragilidade é sobre o fato de considerarem os fluxos de caixa ao longo do tempo.
· Uma das deficiências se têm por ignoram o risco. Outra deficiência ocorre pela ausência de padrões de comparação e, por fim, a última fragilidade é sobre o fato de não considerar os fluxos de caixa ao longo do tempo.
· Uma das deficiências se têm por adicionarem o risco. Outra deficiência ocorre pela ausência de padrões de comparação e, por fim, a última fragilidade é sobre o fato de consideram os fluxos de caixa ao longo do tempo.
· Uma das deficiências se têm por ignoram o risco. Outra deficiência ocorre pela presença de padrões de comparação e, por fim, a última fragilidade é sobre o fato de não considerar os fluxos de caixa presente.
· Nenhuma das alternativas está correta
Sua resposta
Uma das deficiências se têm por ignoram o risco. Outra deficiência ocorre pela ausência de padrões de comparação e, por fim, a última fragilidade é sobre o fato de não considerar os fluxos de caixa ao longo do tempo.
Segundo Stopatto (2016, p. 193), "podemos apontar como deficiência da utilização dos índices o fato de que eles ignoram o risco, sendo a maior fragilidade conceitual das medidas de rentabilidade contábil a ausência de padrões de comparação. A rentabilidade econômica para as empresas é comprovada quando essa rentabilidade obtida por uma empresa é maior que a fornecida pelo custo de oportunidade. A maior fragilidade dessa metodologia, assim como outros critérios que são utilizados para análise econômica, é o fato de não considerar os fluxos de caixa ao longo do tempo".
Questão 3
Respondida
Um diretor financeiro de uma empresa de sapatos, solicitou que fosse realizada uma análise de sensibilidade de um projeto com duração de 3 anos e um investimento inicial de $ 3.000.000,00 e a taxa de desconto de 10% e IR de 25%. Assim, depois dessas orientações, o analista de projeto começou a realizar os seguintes procedimentos para o cálculo do Índice de Lucratividade: 1. Elaboração da demonstração de resultado para realização de análise de sensibilidade financeira. 2. Cálculo do VPL usando a análise de sensibilidade. 3. Elaboração do fluxo de caixa. 4. Elaboração da estimativa de receitas projetadas pela venda de sapatos de acordo com as estimativas pessimistas e otimistas. 5. Estimativa da entrada de caixa para cada período de tempo até 3 anos
Assinale a alternativa que apresenta a ordem correta dos procedimentos realizados para o cálculo do Índice de Lucratividade:
· 2 - 1 - 5 - 4 - 3.
· 5 - 3 - 4 - 1 - 2.
· 3 - 5 - 1 - 2 - 4.
· 5 - 4 - 3 - 1 - 2.
· 4 - 2 - 1 - 3 - 5.
Sua resposta
5 - 3 - 4 - 1 - 2.
A ordem correta de procedimentos a serem realizados  para o cálculo do Índice de Lucratividade: 3 -  Elaboração do fluxo de caixa. 5 -  Estimativa da entrada de caixa para cada período de tempo até 3 anos. 1 – Elaboração da demonstração de resultado para realização de análise de sensibilidade financeira. 2 – Cálculo do VPL usando a análise de sensibilidade. 4 – Elaboração da estimativa de receitas projetadas pela venda de sapatos de acordo com as estimativas pessimistas e otimistas.
Questão 4
Respondida
Além do índice de rentabilidade contábil, existe outro índice de rentabilidade, chamado de lucro operacional. Este índice esclarece "o percentual de valores de ______ que permanecem ______ a dedução de custos e _________, exceto juros, impostos e dividendos. É o lucro para cada unidade monetária da _______" STOPATTO, 2016 p.193 aput GITMAN, 2010).
Escolha a alternativa que complete as lacunas da citação acima:
· Despesa, durante, receitas e despesas.
· Despesa, após, despesas e receita.
· Receita, após, despesas e receita.
· Receita, durante, receitas e despesa.
· Nenhuma das alternativas está correta
Sua resposta
Receita, após, despesas e receita.
 A resposta é: Receita, após, despesas e receita. Conforme Stopatto (2016, p.193 aput Gitman, 2010), "esse índice mede o percentual de valores de receita que permanecem após a dedução de custos e despesas, exceto juros, impostos e dividendos. É o lucro para cada unidade monetária da receita".
Questão 5
Respondida
 Segundo Stopatto (2016, p. 198), "os índices de rentabilidade são os índices que permitem a avaliação dos lucros da empresa em relação às vendas, aos ativos e ao capital investido". Um desses índices é o dividend yield. Este índice "avalia o quanto representa do que foi distribuído em relação ao preço da ação da companhia". Ele índice é calculado por etapas" STOPATTO, 2016, p.194).
 Qual é o passo-a-passo do Dividend Yield?
· Primeiro, é mensurado tudo o que foi comprado em determinado período, geralmente o último exercício. Ou seja, pega-se o quanto a empresa pagou em dividendos por ação e soma-se ao juros sobre o capital próprio, totalizando no quanto a empresa pagou por ação no último exercício. Após encontrar este valor, utiliza-se o valor da ação da companhia, isto é, quanto ela vale e o retorno de dividendos. Com isso, divisão-se o valor que foi pago pela ação do último exercício pelo valor da ação. Logo, encontra-se o Dividend Yield.
· Primeiro, é mensurado tudo o que foi pago em determinado período, geralmente o primeiro exercício. Ou seja, pega-se o quanto a empresa pagou em dividendos por ação e soma-se ao juros sobre o capital próprio, totalizando no quanto a empresa pagou por ação no último exercício. Após encontrar este valor, utiliza-se o valor da ação da companhia, isto é, quanto ela vale e o retorno de dividendos. Com isso, divisão-se o valor que foi pago pela ação do último exercício pelo valor da ação. Logo, encontra-se o Dividend Yield.
· Primeiro, é mensurado tudo o que foi comprado em determinado período,geralmente o primeiro exercício. Ou seja, pega-se o quanto a empresa pagou em dividendos por ação e soma-se ao juros sobre o capital próprio, totalizando no quanto a empresa pagou por ação no último exercício. Após encontrar este valor, utiliza-se o valor da ação da companhia, isto é, quanto ela vale e o retorno de dividendos. Com isso, divisão-se o valor que foi pago pela ação do último exercício pelo valor da ação. Logo, encontra-se o Dividend Yield.
· Primeiro, é mensurado tudo o que foi pago em determinado período, geralmente o último exercício. Ou seja, pega-se o quanto a empresa pagou em dividendos por ação e soma-se ao juros sobre o capital próprio, totalizando no quanto a empresa pagou por ação no último exercício. Após encontrar este valor, utiliza-se o valor da ação da companhia, isto é, quanto ela vale e o retorno de dividendos. Com isso, divisão-se o valor que foi pago pela ação do último exercício pelo valor da ação. Logo, encontra-se o Dividend Yield.
· Nenhuma das alternativas está correta
Sua resposta
Nenhuma das alternativas está correta
Stopatto (2016, p. 194), apresenta o passo-a-passo da seguinte maneira: "primeiro, é mensurado tudo o que foi pago em determinado período, geralmente o último exercício. Assim, se a companhia ABC S.A. pagou R$ 1,00 em dividendos por ação e R$ 1,00 como juros sobre o capital próprio, ela pagou R$ 2,00 por ação no último exercício. Dessa forma, se em nosso exemplo a ação da companhia vale $ 20,00, o retorno de dividendos será de 10%, que nada mais é que a divisão de R$ 2,00 que foi pago por R$ 20,00 do valor da ação. Logo, 10% são o Dividend Yield da ação da companhia".