Capítulo do Livro contabilidade unidade 1

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ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES 
FINANCEIRAS 
Aline Alves dos Santos
Giro de contas a pagar 
(GCP) e prazo médio de 
pagamento (PMP)
Objetivos de aprendizagem
Ao final deste texto, você deve apresentar os seguintes aprendizados:
 � Definir o conceito e a utilização do giro de contas a pagar (GCP).
 � Descrever o cálculo do prazo médio de pagamento (PMP).
 � Aplicar o prazo médio de pagamento (PMP).
Introdução
Neste capítulo, você vai adquirir conhecimentos sobre o giro de contas a 
pagar (GCP). Aqui, será evidenciado o conceito desse relevante indicador, 
como também será apresentado o cálculo do prazo médio de pagamento 
(PMP). Serão demonstradas situações práticas para que se consiga en-
tender qual o prazo ideal para que a empresa seja beneficiada, sem que 
ocasione efeitos negativos na sua gestão financeira.
Giro de contas a pagar
Conforme Blatt (2001), o índice de rotação ou giro de contas a pagar (GCP) 
busca mensurar a velocidade com que a empresa paga seus fornecedores. Esse 
indicador depende muito do prazo estimado do giro das contas a receber (GCR), 
que visa medir a rapidez com que a empresa recebe as vendas dos seus clientes.
Quando o índice GCP de uma empresa decresce de um período para o outro, 
pode significar que a mesma está passando por dificuldades financeiras. Já 
se o PMP aumentar de um período para o outro, pode significar vantagens ou 
melhoria na situação financeira da empresa, pois se entende que a empresa 
possui prazos mais longos para quitar suas obrigações, prazos esses que devem 
ser superiores aos de recebimento.
Quando o GCP está em desequilíbrio, ou seja, em atraso, a empresa acaba 
sendo forçada a realizar empréstimos de curto prazo que terão taxas de juros 
altas. O descontrole do GCP também poderá fazer com que a empresa deixe de 
ter credibilidade diante de seus fornecedores, o que dificultará no fornecimento 
dos produtos aos clientes.
O crédito concedido pelos fornecedores é voluntário e, em princípio, re-
novável. Geralmente não possui encargos, sendo assim, quanto maior for o 
prazo, melhor será para a empresa. O PMP evidencia a qualidade das contas 
a pagar da empresa. A partir do PMP, a empresa obtém a informação se está 
pagando suas dívidas de forma rápida ou lenta. Através de uma gestão finan-
ceira equilibrada, a empresa conseguirá saldar suas contas dentro do prazo 
definido (BLATT, 2001).
Se a empresa tem obrigações com fornecedores cujo vencimento é muito antes do 
recebimento de seus clientes, ela está comprometendo a atividade empresarial, já 
que suas operações passam a ser financiadas até o momento do recebimento das 
vendas realizadas.
De acordo com Blatt (2001), a rotação das contas a pagar, como também 
é denominado o GCP, aparece com relação entre o montante das compras 
líquidas pelo valor médio das contas a pagar aos fornecedores que podem ser 
analisados através das demonstrações contábeis.
Em se tratando das empresas comerciais, o primeiro elemento pode ser 
adquirido através da decomposição do custo das vendas, que se refere à dife-
rença de estoques mais as compras líquidas. Quanto menor for o GCP, melhor 
será para a empresa.
O GCP representa o PMP das compras, sendo considerado um relevante 
indicador utilizado pela empresa para um melhor entendimento sobre a quan-
tidade que a empresa leva para realizar seus pagamentos. 
As informações que devem ser consideradas para a aplicação da fórmula, 
são encontradas através das demonstrações contábeis apresentadas pela em-
presa, assim, o valor relativo às compras pode ser analisado na demonstração 
do resultado do exercício (DRE) e nas contas a pagar no balanço patrimonial. 
Fórmula:
Giro de contas a pagar (GCP) e prazo médio de pagamento (PMP)2
GCP = compras / contas a pagar (média)
De acordo com Marques, Carneiro Júnior e Kühl (2015), é necessário que 
a empresa gerencie seus prazos, pois os mesmos refletirão diretamente no 
GCP, sendo que o prazo médio de recebimento (PMR) deve ser sempre menor 
que o PMP para que a empresa já tenha recebido os valores das suas vendas 
e possa quitar os compromissos com os fornecedores.
Buscando minimizar a possibilidade de ter um PMR maior que o PMP, a 
empresa poderá executar algumas ações:
 � ajustar maiores prazos com seus fornecedores;
 � conceder descontos que motivem seus clientes a realizar os pagamentos 
de forma antecipada para a empresa;
 � administrar o vencimento dos seus clientes, evitando assim atrasos 
nos recebimentos.
O ciclo financeiro representa o período transcorrido entre o pagamento da compra 
da mercadoria realizada pela empresa e a conversão da venda efetuada, avaliando 
empresas que possuem atividade comercial.
Fórmula utilizada para o PMP
De acordo com Bazzi (2016), o cálculo do PMP é uma importante ferramenta 
para a boa gestão financeira empresarial.
Calculando o PMP
Geralmente os prazos de pagamento que a empresa possui com os fornecedores 
são diversos, no entanto, o melhor para a empresa é possuir um prazo mais 
extenso para a realização dos pagamentos, pois desse modo é possível que a 
empresa receba primeiramente os valores de seus clientes para poder saldar 
suas dívidas com os fornecedores. Fórmula (para período anual):
3Giro de contas a pagar (GCP) e prazo médio de pagamento (PMP)
PMP = (fornecedores [duplicatas a pagar] / compras [média das compras]) × 360 
Para cálculos mensais, ao invés de multiplicar por 360 dias, basta multi-
plicar por 30 dias.
Para adquirir o resultado do PMP a partir da fórmula apresentada, é neces-
sário obter as informações corretas e aplicá-las na fórmula. O valor da conta 
dos fornecedores pode ser adquirido através das demonstrações contábeis, 
no balanço patrimonial, de acordo com o período que está sendo analisado. 
Já o valor relativo às compras, necessita do uso de outra fórmula, ou seja, 
a do custo das mercadorias vendidas (CMV). A conta de estoques também 
pode ser analisada através do balanço patrimonial, no entanto, para usar seus 
saldos no cálculo do CMV é necessário considerar os saldos inicial e final 
do mesmo período.
Cálculo das compras
CMV = estoque inicial + compras – estoque final
Ou
CMV = EI + C – EF
Assim, é necessário isolar o item “compras” para encontrar o valor espe-
rado, conforme segue:
Compras = CMV – EI + EF
O cálculo do PMP deve ser aplicado de preferência mensalmente, a fim 
de controlar o tempo médio que a empresa leva para saldar suas obrigações 
diante dos seus fornecedores.
Exemplo 1 — A empresa DDA Ltda. necessita calcular o PMP e apresenta os seguintes 
dados:
CMV = R$ 4.560
Estoque inicial = R$ 490
Giro de contas a pagar (GCP) e prazo médio de pagamento (PMP)4
Como aplicar o PMP?
De acordo com Marques, Carneiro Júnior e Kühl (2015), o PMP corresponde ao 
intervalo de tempo entre a compra da matéria-prima ou mercadoria realizada 
pela empresa e o pagamento da mesma ao fornecedor.
Existe um prolongamento do PMP aos fornecedores, os quais acabam 
financiando as atividades da empresa, ou seja, a empresa estende os prazos de 
pagamento com fornecedores e utiliza os recursos que possui para financiar 
as operações, buscando assim obter mais recursos financeiros para saldar 
seus fornecedores. Se ocorrer uma rotação de quatro vezes ao ano das contas 
a pagar, a empresa renova essa obrigação, em média, a cada 90 dias.
O crédito comercial, também conhecido como fonte operacional ou ainda 
por passivo circulante operacional, é utilizado como um tipo de fonte de recur-
sos de curto prazo, que consiste no resultado da quantidade de atividades da 
empresa, ou seja, no volume de compras realizadas pela empresa e que estão 
inter-relacionadas com o prazo médio tratado junto aos seus fornecedores 
operacionais.
Estoque final = R$ 588
Fornecedores a pagar = R$ 420
Primeiramente, calculam-se as compras: 
Compras = 4.560 – 490 + 588
Compras = 4.658
O valor encontrado para compras deve ser usado na fórmula do PMP.
PMP = (fornecedores a pagar / compras) × 360
PMP = (420 / 4.658) × 360 = 32 dias
5Giro de contas apagar (GCP) e prazo médio de pagamento (PMP)
Exemplo 2 — A empresa Publique.com realizou compras para o estoque do fornecedor 
SS Ltda. com pagamento previsto para 35 dias. O período de 35 dias é denominado 
de PMP ou prazo médio de contas a pagar. É preciso considerar que a empresa tem 
um PMR das vendas realizadas de 35 dias. Considere que a empresa apresenta os 
seguintes dados: 
Fornecedores a pagar = R$ 987
Compras = R$ 9.870
PMP = (fornecedores a pagar / compras) × 360
PMP = (987 / 9.870) × 360 = 36 dias
Analisando a situação da empresa Publique.com, seria possível afirmar 
que o prazo de pagamento das compras seria o ideal para a empresa? 
Confrontando os prazos que a empresa Publique.com possui, o PMP é de 
36 dias, no entanto, a empresa possui previsão de recebimento de clientes para 
35 dias, ou seja, os prazos são praticamente iguais, tendo diferença de apenas 
um dia. Com base no exposto, o PMP das compras não seria o ideal para a 
empresa, mesmo que se tenha previsão de recebimento com prazo antecipado, 
conforme o exemplo, pois a diferença dos prazos é mínima e pode refletir em 
atrasos nas obrigações que a empresa possui. O prazo para o recebimento é 
de 35 dias e o de pagamento é de 36 dias, porém, a empresa não tem como 
prever se o cliente pagará em dia ou não e isso ocasionará um desequilíbrio 
financeiro que necessitará buscar recursos de outras formas para não perder 
credibilidade com seus fornecedores.
Com base nos prazos médios apresentados no Quadro 1, percebe-se que 
a empresa precisa de 122 a 131 dias para praticar o processo de compra, 
os materiais estocados e a vendas. Considerando esse período, a empresa 
possui um período de 16 a 24 dias decorrentes das compras realizadas a 
prazo junto aos seus fornecedores, o que evidencia a necessidade de capital 
de giro referente a 105/106 dias de operação empresarial (PADOVEZE; 
BENEDICTO, 2010).
Giro de contas a pagar (GCP) e prazo médio de pagamento (PMP)6
Fonte: Adaptado de Padoveze e Benedicto (2010, p. 174).
Prazos médios Ano X1 (em dias) Ano X2 (em dias)
Estoques de materiais 65,1 65
Estoques de produtos 
em processo
15,3 20
Estoques de produtos acabados 17 16
Subtotal — estocagem 97,5 101
Prazo médio de recebimento 24,5 30,2
= ciclo econômico 122 131,2
(–) PMP (16,6) (24,7)
= ciclo financeiro 105,4 106,5
Quadro 1. PMP
Quando uma empresa adquire matéria-prima de um fornecedor e negocia o pagamento 
em duas parcelas, significa que o seu PMP poderá ser de 50% à vista e 50% para um 
período de 30 dias, por exemplo, ou conforme acordado com o fornecedor.
Exemplo 3 — A empresa Duplicatas Ltda. é uma instituição financeira que atua 
cedendo empréstimos para pessoa física e pessoa jurídica. Assim, como as demais 
empresas, ela necessita dos recebimentos das suas vendas para conseguir cumprir 
com suas obrigações. Com relação aos dados apresentados pela empresa Duplicatas 
Ltda., será aplicado o PMP e o PMR, devido à relação existente entre os dois indicadores.
7Giro de contas a pagar (GCP) e prazo médio de pagamento (PMP)
Período
2015 Compras: R$ 680.890,90 Fornecedores: R$ 240.304,80
2015 Venda bruta: R$ 4.295.000 Clientes: R$ 720.534,30
2016 Compras: R$ 790.500,10 Fornecedores: R$ 228.721,60
2016 Venda bruta: R$ 4.650.240 Clientes: R$ 677.858,00
PMP = (fornecedores a pagar / compras) × 360
PMP (2015) = (240.304,80 / 680.890,90) × 360 = 127,05 dias
PMP (2016) = (228.721,60 / 790.500,10) × 360 = 104,16 dias
PMR = (clientes / Venda bruta) × 360
PMR (2015) = (720.534,30 / 4.295.000) × 360 = 60,39 dias
PMR (2016) = (677.858,00 / 4.650.240) × 360 = 52,48 dias
Interpretação: a partir do cálculo do índice PMP para os períodos de 2015 e 2016, 
ficou evidente que a empresa foi financiada, em média, 127 dias no período de 2015 
e 104 dias no período de 2016. Através do resultado obtido, é correto afirmar que a 
empresa possui um bom prazo para o pagamento das obrigações com fornecedores, 
pois dentro desse período, a empresa receberá os valores oriundos das suas vendas, 
conforme foi apresentado para o PMR. Considerando os dois períodos, o melhor 
apresentado foi o de 2015, pois esse foi o maior prazo.
O PMR para os mesmos períodos (2015 e 2016) demonstrou que a empresa recebeu 
o valor relativo às suas vendas antes do vencimento das suas obrigações. Os resultados 
para o PMR foram de 60 dias para 2015 e 52 dias para 2016, apresentando um melhor 
prazo de recebimento em 2016 por ser esse o menor prazo.
BAZZI, S. Análise das demonstrações contábeis. São Paulo: Pearson Education do Brasil, 
2016.
BLATT, A. Análise de balanços: estruturação e avaliação das demonstrações financeiras 
e contábeis. São Paulo: Makrons Books, 2001.
MARQUES, J. A. V. da C.; CARNEIRO JÚNIOR, J. B. A.; KÜHL, C. A. Análise financeira das 
empresas. 2. ed. Rio de Janeiro: Freitas Bastos, 2015.
PADOVEZE, C. L; BENEDICTO, G. C. de. Análise das demonstrações financeiras. 3. ed. São 
Paulo: Cengage Learning, 2010.
Giro de contas a pagar (GCP) e prazo médio de pagamento (PMP)8
Leituras recomendadas
ASSAF NETO, A; SILVA, C. A. T. Administração do capital de giro. 4. ed. São Paulo: Atlas, 2011.
BRUNI, A. L. A análise contábil e financeira. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2011. v. 4.
GARRISON, R. H; NOREEN, E. W; BREWER, P. C. Contabilidade gerencial. 14. ed. Porto 
Alegre: AMGH, 2013.
MARION, J. C. Análise das demonstrações contábeis: contabilidade empresarial. 7. ed. 
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ROSS, S. A. et al. Administração financeira: versão brasileira de corporate finance. 10. 
ed. Porto Alegre: AMGH, 2015.
 . Fundamentos de administração financeira. 9. ed. Porto Alegre: AMGH, 2013.
SZABO, V. Gestão de estoques. São Paulo: Pearson Education do Brasil, 2015.
9Giro de contas a pagar (GCP) e prazo médio de pagamento (PMP)
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