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Analista e Inspetor - CVM - 2000 Provas 1 e 3 2 
LÍNGUA PORTUGUESA 
Leia o texto seguinte para responder às questões 01 a 
04. 
 
 
 
 
 
5 
 
 
 
 
10 
 
 
 
 
15 
 
 
 
 
20 
 
 
 
 
25 
 
 
 
 
30 
 
 
 
 
35 
 
 
 
 
 
Uma das grandes ilusões da década dos 
90 é que houve tal mudança na economia ame-
ricana que precisamos de uma “nova teoria 
econômica” para explicá-la. É verdade que no 
período 1995/1999 houve uma aceleração do 
crescimento da economia acompanhada (o que 
parece paradoxal) por uma redução da taxa de 
inflação. É um paradoxo apenas na aparência. 
Não existe nenhuma razão para pensar que a 
simples e pura aceleração do crescimento 
deve, necessariamente, levar a um aumento da 
taxa de inflação. Isso só deveria ocorrer se a 
demanda global estivesse tentando crescer 
mais depressa do que a oferta global e a eco-
nomia estivesse em pleno emprego. Há muitas 
razões pelas quais não se deve aceitar tal 
relação de causalidade. Por exemplo, se a par-
ticipação da massa salarial na renda global 
estiver diminuindo e a produtividade do trabalho 
estiver crescendo, o custo do trabalho por uni-
dade de produto diminuirá e haverá um au-
mento de lucro. Isso estimulará o investimento 
e a incorporação de novas tecnologias, au-
mentando a oferta global. Outra possibilidade é 
a combinação de uma redução dos preços das 
importações com uma valorização externa da 
moeda. 
Mas em que a década dos 90 é diferente 
da dos 80 na economia americana? A tabela 
abaixo compara as duas, usando a média tri-
mestral das variáveis. Verificamos que as dife-
renças residem no aumento da produtividade 
do trabalho, na redução da taxa de desem-
prego e na queda da taxa de inflação. Esta 
última é notável quando levamos em conta que 
uma taxa anual de 5,6% produz, em dez anos, 
uma inflação acumulada de 72%, enquanto 
uma taxa anual de 3% produz uma inflação 
acumulada, na década, de 34%. 
(Antonio Delfim Netto, com adaptações) 
 
INDICADORES DA ECONOMIA DOS EUA 
(em porcentagem anual) 
 Década de 80 Década de 90 
Crescimento PIB real 3,1 3,1 
Crescimento emprego 1,7 1,3 
Crescimento produtivo / 
trabalho 
 
1,4 
 
1,9 
Taxa de desemprego 7,3 5,8 
Taxa de inflação 5,6 3,0 
Fonte: The Federal Reserve Bank of St. Louis - National Economic Trends, March 
2000 
 
01- As seguintes asserções estão corretas em rela-
ção ao texto, exceto: 
a) Com relação ao crescimento médio real da 
economia dos EUA, não há diferença entre as 
décadas comparadas (80 e 90). 
b) Na década dos 90, nos EUA, verificou-se um 
surto de crescimento produtivo e redução da 
inflação. 
c) Na aceleração do crescimento dos anos 90, a 
demanda global ultrapassou a oferta global, 
nos EUA. 
d) A utilização da capacidade produtiva nos 
EUA, no período analisado, está abaixo do 
ponto em que as pressões da demanda 
costumam superar a oferta. 
e) O uso do futuro do pretérito no verbo auxiliar 
(l.12) antecedendo a oração condicional 
indica ao leitor que o enunciado representa 
uma conjectura. 
Nas questões 02 a 04, marque a afirmação que não 
é verdadeira. 
02- a) A “relação de causalidade”(l.17), que o autor 
refuta é: aceleração do crescimento causa 
necessariamente aumento de inflação. 
 b) Em “explicá-la”(l.4) o pronome átono refere-
se a “nova teoria econômica”(l.3 e 4). 
 c) O segmento “no período 1995/1999”(l.4 e 5) 
poderia estar entre vírgulas. 
 d) Para que a ênfase recaia sobre a palavra 
“crescimento”(l.6) a flexão de gênero pode 
ser no masculino em “acompanhada”(l.6). 
 e) O segmento “Não existe nenhuma ra-
zão”(l.9) pode ser substituído, com vanta-
gem estilística, por Não existe razão al-
guma. 
 
03- a) Os parênteses às linhas 6 e 7 podem ser 
substituídos por vírgulas, sem prejuízo da 
textualidade. 
 b) O segmento “Há muitas razões pelas 
quais...”(l.15 e 16) pode também ser corre-
tamente escrito como Há muitas razões por 
que... 
 c) Por uma questão estilística, deve-se preferir 
a ênclise do pronome ao verbo auxiliar em 
“não se deve aceitar”(l.16). 
 
Analista e Inspetor - CVM - 2000 Provas 1 e 3 3 
 d) O pronome “Isso”(l.22) refere-se a todo o 
período anterior. 
 e) O complemento nominal de “Outra possibili-
dade”(l.24), que está implícito, encerra a 
idéia: de a aceleração do crescimento 
levar ao aumento da taxa de inflação. 
 
 
 04- a) Não se flexionou no plural a forma verbal do 
verbo haver(l.21) porque o sintagma que se 
lhe segue está no singular. 
 b) Há elipses de substantivos às linhas 28 e 29. 
 c) No último parágrafo, comparam-se as taxas 
de inflação de períodos iguais de tempo. 
 d) À linha 9, pode-se incluir o índice de sujeito 
indeterminado junto ao predicado “pensar 
que...”. 
 e) Estaria também correto iniciar-se o texto 
assim: Uma das grandes ilusões da dé-
cada dos 90 é a de que houve tal mudan-
ça.... 
 
 
 
 
 
5 
 
 
 
 
10 
Entre outros fatores favoráveis à melhoria do 
desempenho do Brasil na transição para o 
novo milênio, devem-se citar: a redução da 
taxa de crescimento demográfico, a maior 
racionalidade econômica resultante do aban-
dono do dirigismo intervencionista pela eco-
nomia de mercado, a melhoria de produtivi-
dade incentivada pela abertura internacional e 
a retomada de investimentos estrangeiros 
diretos, que começou a atingir índices ex-
pressivos a partir de 1996. 
 
(Roberto de Oliveira Campos) 
05- Em relação ao texto acima, assinale a opção 
incorreta. 
a) 
 
A expressão “à melhoria”(l.1) pode ser subs-
tituída por com a melhoria sem prejuízo para 
a correção gramatical do período. 
b) Ao se transformar a estrutura “devem-se citar” 
(l.3) em passiva analítica, o particípio fica no 
masculino para concordar com “fatores 
favoráveis”(l.1). 
c) A palavra “resultante”(l.5) pode ser substi- 
tuída pela estrutura que resulta, mantendo a 
correção sintática e as mesmas relações 
semânticas. 
d) O trecho depois de “produtividade”(l.7 e 8) 
poderia, sem prejuízo para a correção 
gramatical do texto, ser assim reescrito: que 
a abertura e a retomada de investimentos 
estrangeiros diretos (que começou a 
atingir índices expressivos a partir de 
1996) incentivaram. 
e) A oração “que começou a atingir índices ex-
pressivos a partir de 1996”(l.10 e 11) é uma 
adjetiva explicativa que remete a “retomada” 
(l.9). 
 
 
 
 
 
5 
 
 
 
 
10 
 
 
 
 
15 
 
 
 
Chegamos a um ponto muito próximo da 
comunidade econômica eficaz, com seus 
desdobramentos sobre o quotidiano coletivo, 
e é possível que não nos encontremos longe 
de outros ideais comunitários que as 
constituições preconizam, e que têm tão 
longa história: a integração política, cultural e 
social. Se isso não fosse possível ao longo 
de tanto tempo passado desde as projeções 
bolivarianas, se nessa espera atravessamos 
um século e já outro bate à nossa porta, há 
pelo menos uma convicção generalizada no 
sentido de que os passos até agora dados 
são seguros, não havendo mais risco de 
retrocesso. E não há dúvida de que o êxito 
em empreendimentos econômicos comuns 
tem como pressuposto o cenário político que 
o continente hoje apresenta. 
(Francisco Resek) 
06- Em relação aos elementos constituintes do texto 
acima, assinale a opção incorreta. 
a) O verbo encontrar(l.4) está no subjuntivo por 
exigência da estrutura anterior “é possível 
que”(l.4), que confere ao período a idéia de 
probabilidade e não de certeza. 
b) A forma verbal “preconizam”(l.6) está seman-
ticamente relacionada às idéias de recomen-
dar, propugnar, estabelecer. 
c) Mantêm-se inalteradas as relações temporais 
do texto ao se substituir a expressão “Se isso 
não fosse possível”(l.8) por Caso isso não 
seja possível. 
d) A palavra “projeções”(l.9) está sendo empre-
gada no sentido de planos, projetos, con-
jecturas, prognósticos. 
 
Analista e Inspetor - CVM - 2000 Provas 1 e 3 4 
e) O emprego da expressão “pelo menos”(l.12) 
reforça a idéia de que as duas considerações 
anteriores – iniciadas por “se” – são negati-
vas. 
 A lei definiunão apenas as instituições finan-
ceiras propriamente ditas como também as 
que lhes são equiparadas e estendeu as 
suas disposições e disciplinas, no que fos-
sem aplicáveis, às bolsas de valores, com-
panhias de seguros e de capitalização, soci-
edades que efetuem distribuição de prêmios 
imóveis, mercadorias ou dinheiro, mediante 
sorteio e de títulos de sua emissão ou por 
qualquer forma; e pessoas físicas ou jurídi-
cas que exerçam, com habitualidade mínima, 
por conta própria ou de terceiros, atividade 
relacionada com a compra e venda de ações 
e outros quaisquer títulos, realizando, nos 
mercados financeiros e de capitais, opera-
ções ou serviços de natureza dos executados 
pelas instituições financeiras. 
(Sebastião de Oliveira Lima e Carlos Augusto Tosta de 
Oliveira Lima, Correio Braziliense, 05/2/2001, Direito & 
Justiça, Instituições financeiras e efeitos criminais) 
 
07- Assinale a opção que não dá continuidade ao 
texto acima de forma coerente. 
 
a) Temos também, além das instituições finan-
ceiras propriamente ditas e das que lhes são 
equiparadas, outras instituições a que se 
aplicam as disposições e disciplinas da lei, 
embora não abrangidas por aquele conceito 
legal. 
b) Essa coleta e essa intermediação por parte 
das instituições oficiais dizem respeito a re-
cursos financeiros de terceiros, sendo que 
coletar significa arrecadar e intermediar signi-
fica repassar a outrem os recursos arrecada-
dos. 
c) A habitualidade mínima, de difícil conceitua-
ção, pois tem natureza essencialmente sub-
jetiva, significa que a instituição financeira ou 
a entidade a ela equiparada precisa praticar 
qualquer dos atos que lhe são próprios por 
mais de uma vez. 
d) A lei exige o caráter público, ou seja, que a 
atividade da instituição financeira e das que 
lhe são equiparadas seja geral, divulgada, 
conhecida, não bastando que dela tenha 
conhecimento apenas determinada pessoa. 
e) Lembremos ainda que o fim lucrativo é ine-
rente a qualquer espécie de aplicação feita 
por instituição financeira, ou por aquelas que 
lhe são equiparadas, pois é justamente 
desse lucro que ela pagará a remuneração do 
dinheiro arrecadado de terceiros e arcará com 
suas despesas administrativas. 
 Nenhum País pode estar obrigado(1) por um 
tratado que ainda não ratificou: não existe regra 
de direito internacional geral a dizer tal coisa(2), 
nem poderia a regra tópica, escrita no próprio 
tratado, criar(3) para o Estado negociador uma 
obrigação independente do ato ratificatório(4) e 
anterior a este – salvo no domínio do mero pro-
cedimento – ou ainda a conta do(5) princípio da 
boa-fé (assim o dever de não solapar, na expec-
tativa de vigência, os objetivos do tratado). 
 (Adaptado de Francisco Resek) 
08- Assinale a opção correspondente a erro grama-
tical, no texto acima. 
a) 1 
b) 2 
c) 3 
d) 4 
e) 5 
 
 
 
 
 
 
5 
 
 
 
 
10 
 
 
 
 
15 
O conceito de instituição financeira adotado 
pela Lei no 7.492, de 16/6/1986, é, de um lado, 
mais amplo e, de outro, mais restrito que o 
adotado pela Lei no 4.595/64. Na disciplina 
dessa última é irrelevante a origem dos recur-
sos, se próprios ou de terceiros, para a caracte-
rização da instituição financeira. Já na lei penal, 
esses recursos são limitados aos de terceiros, o 
que a torna mais restrita que a outra. Por outro 
lado, é ela mais ampla ao abranger as ativida-
des de custódia, emissão, distribuição, negoci-
ação, intermediação ou administração de valo-
res mobiliários, enquanto que a Lei no 4.595/64 
somente alude à custódia de valor de proprie-
dade de terceiros. 
 
(Sebastião de Oliveira Lima e Carlos Augusto Tosta de 
Oliveira Lima, Correio Braziliense, 05/2/2001, Direito & 
Justiça, Instituições financeiras e efeitos criminais) 
09- Assinale a opção em que a correspondência en-
tre os elementos lingüísticos que formam a coe-
são do texto acima está incorreta. 
 
Analista e Inspetor - CVM - 2000 Provas 1 e 3 5 
a) “dessa última” (l.5) = “Lei no4.595/64” (l.4) 
b) “lei penal” (l.7) = “Lei no 7.492” (l.2) 
c) “a” (antes de “torna”, l.9) = “lei penal” (l.7) 
d) “a outra” (l.9) = “Lei no 4.595/64” (l.4) 
e) “ela” (l.10) = “Lei no 4.595/64”(l.4) 
 
 
Nas questões 10 e 11, marque o segmento do texto 
que contém erro de estruturação sintática. 
 
10- a) No momento que escrevo este artigo, o 
índice Nasdaq está ao redor de 3.700 
pontos. 
 b) Há uma semana, o referido índice estava 
por volta de 4.650 pontos. 
 c) Portanto, o parâmetro mais representativo da 
chamada ‘nova economia’ caiu cerca de 
20%. 
 d) Se essa queda é suficiente para minimizar o 
questionamento de parte do mercado 
financeiro mundial, no que diz respeito à 
capacidade de as empresas de tecnologia 
gerarem os resultados projetados é outra 
questão. 
 e) Mesmo porque os resultados deste primeiro 
semestre foram bons. 
(Francisco Petros, com adaptações) 
 
11- a) Já se tornou lugar-comum afirmar que inves-
tir em ciência e tecnologia é condição neces-
sária para o desenvolvimento de um país. 
 b) Se essa afirmação pode ser considerada 
consensual, não o é a compreensão acerca 
de qual tipo de investimento deve ser feito. 
 c) De fato, pode-se afirmar que a forma de 
financiamento para ciência e tecnologia é 
dependente da visão que o governo tem do 
desenvolvimento da sociedade. 
 d) Não foi por outro motivo que, durante o re-
gime militar, se optaram por pesados inves-
timentos na construção de um aparato de 
pesquisa vinculado ao Estado. 
 e) Aquele modelo refletia o singular naciona-
lismo dos militares, em aliança com setores 
da burocracia estatal. 
(Henrique Carlos de O. de Castro, com adaptações) 
 
 
 
 
 
12- Preencha as lacunas com o número do item lexi-
cal que assegura coerência lógica ao texto. 
 O fracasso do leilão das LTNs de dois anos 
com juros prefixados mostra com clareza a limi-
tação imposta à política ( ) pela “abertura fi-
nanceira”. Diante da ( ) ameaça de turbulência 
nos mercados lá de fora, os locais antecipam 
uma gestão monetária ( ), senão disposta a 
retrucar com uma elevação de juros a uma dete-
rioração mais ( ) da situação ( ). Há algum 
tempo os “futuros” vêm revelando que a opinião 
dominante nos mercados abandonou a antevi-
são ( ), passando a projetar dificuldades na 
execução de políticas de câmbio e de juros. 
 (Luiz Gonzaga Belluzzo, com adaptações) 
 
(1) panglossiana 
(2) monetária 
(3) externa 
(4) reiterada 
(5) cautelosa 
(6) pronunciada 
A seqüência numérica correta é: 
a) 3, 1, 2, 4, 6, 5 
b) 2, 4, 5, 6, 3, 1 
c) 1, 3, 4, 2, 6, 5 
d) 6, 2, 1, 3, 5, 4 
e) 1, 5, 6, 2, 4, 3 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Analista e Inspetor - CVM - 2000 Provas 1 e 3 6 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
______1_______ reconhecer ___2___ o quadro 
institucional é condição para o desenvolvimento 
econômico. A existência de instituições fortes e 
estáveis de natureza política, econômica e jurí-
dica é ___3___ que distingue fundamentalmente 
os países mais avançados dos ____4_____. O 
esforço de criação e o aperfeiçoamento no âm-
bito institucional deverão ser especialmente re-
levantes na ___5____ de regimes fiscais e mo-
netários confiáveis e na regulação do sistema fi-
nanceiro e do mercado de capitais. 
 (Carlos Antonio Rocca) 
13- Assinale a opção em que uma das sugestões é 
incorreta para o preenchimento coeso e coerente 
da lacuna correspondente, do texto acima. 
a) O texto pode ter início (lacuna 1) com uma 
das expressões a seguir: Deve-se, É impor-
tante, É necessário. 
b) Na lacuna 2 tanto se pode colocar que como 
um sinal de dois pontos. 
c) Pode-se preencher a lacuna 3 com: ele-
mento, fator, aspecto, aquilo, o. 
d) Na lacuna 4 é possível o emprego de: outros, 
demais, mais desenvolvido. 
e) Na lacuna 5 as palavras adequadas são: 
configuração, consolidação, estruturação. 
 Nas questões 14 a 16, identifique o segmento 
que, inserido no respectivo texto, assegura a 
correção e a lógica da continuidadetemática. 
 O crédito na economia está crescendo. Com juros 
em queda e maior confiança no futuro, bancos e 
empresas estão voltando a emprestar. É por isso 
que a indústria de bens duráveis, 
________________________, está entre as que 
mais estão crescendo. 
 (André Lahóz, com adaptações) 
 
14- a) de cuja demanda depende muito do crédito 
 b) de que dependem muito o crédito aos consu-
midores 
 c) cuja demanda depende muito de crédito 
 d) em cuja demanda depende muito o crédito 
 e) a demanda das quais dependem muito do 
crédito 
 
 
 O ano de 1999 significou uma transição bem su-
cedida de um modelo de câmbio controlado para 
um de câmbio flutuante. Ao longo do ano, o país 
viveu pelo menos três choques de oferta. O 
primeiro foi a própria desvalorização cambial, 
___________ . Além disso, o governo reajustou 
os preços das tarifas públicas e de combustíveis. 
Por fim, a entressafra agrícola foi particularmente 
aguda no ano passado. 
 (André Lahóz, com adaptações) 
 
15- a) precedidos pelo encarecimento dos preços 
dos produtos importados 
 b) pressionados pelo encarecimento dos preços 
dos produtos importados 
 c) que impediram o encarecimento dos preços 
dos produtos importados 
 d) que implicou o encarecimento dos preços 
dos produtos importados 
 e) em cujos preços dos produtos importados 
foram a principal conseqüência 
O que me preocupa na Nova Economia não é 
que a história esteja mal explicada, mas que a 
história é bem explicada demais. Na sua pers-
pectiva, a miséria humana desaparece em me-
nos de 30 anos. Seria o fim dos rendimentos de-
crescentes do trabalho, que apavoravam 
Malthus em sua profecia de eterna miséria, e 
também dos rendimentos decrescentes do 
capital, _______________. 
 (Paulo Guedes, com adaptações) 
 
16- a) em cuja profecia consiste no fim do capita-
lismo de Marx 
 b) que inspiraram Marx em sua profecia do fim 
do capitalismo 
 
Analista e Inspetor - CVM - 2000 Provas 1 e 3 7 
 c) de cuja profecia de Marx era a do fim do 
capitalismo 
 d) em que antecederam a profecia marxista do 
fim do capitalismo 
 e) de que se opunham à profecia marxista do 
fim do capitalismo 
 
 
 
 
17- Assinale a opção que foi transcrita com a pontua-
ção correta. 
a) Ao criar o Conselho Monetário Nacional e 
transformar, a então, existente Superinten-
dência da Moeda e do Crédito no Banco 
Central do Brasil, a Lei no 4.595, de 
31/12/1964, definiu instituição financeira. 
b) Consideram-se instituições financeiras, para 
os efeitos da legislação em vigor as pessoas 
jurídicas públicas ou privadas que tenham 
como atividade principal ou acessória a co-
leta, intermediação ou aplicação de recursos 
financeiros próprios ou de terceiros; em mo-
eda nacional ou estrangeira e a custódia de 
valor de propriedade de terceiros. 
c) Para os efeitos desta lei e da legislação em 
vigor, equiparam-se às instituições financeiras 
as pessoas físicas que exerçam qualquer 
das atividades referidas neste artigo, de 
forma permanente ou eventual. 
d) Esse conceito amplo de instituição financeira, 
serve de sustentáculo para alguns delitos 
constantes da Lei no 4.595/64, se bem que 
em número bastante restrito; concessão de 
empréstimos a diretores; quebra de sigilo; 
atuação sem autorização do Banco Central. 
e) É, assim, de enorme amplitude a noção do 
que se deva entender, para os fins legais por 
instituição financeira. 
(Itens adaptados de Sebastião de Oliveira Lima e Carlos 
Augusto Tosta de Oliveira Lima, Correio Braziliense, 
05/2/2001, Direito & Justiça, Instituições financeiras e 
efeitos criminais) 
Nas questões 18 a 20, marque o segmento do 
texto cuja pontuação é defeituosa. 
18- a) A modernidade é invocada no Brasil de hoje 
para os mais diferentes propósitos e, não 
raro, para simplesmente acusar o passado, 
um álibi para justificar a injustiça e a desi-
gualdade triunfantes, senão para evitar o 
pressentimento de que estamos mergu-
lhando no abismo. 
 b) É assim que os nossos modernos julgam, 
por exemplo, as questões da articulação da 
economia brasileira com o ambiente nacio-
nal, os problemas relativos às conexões 
entre Estado e mercado, entre Estado e 
sociedade, entre democracia e capitalismo. 
 c) A frivolidade dos “modernosos” reside em 
pretender anular as diferenças vincadas no 
rosto do presente, as marcas da trajetória 
irrevogável do tempo histórico, e em julgar 
que podemos sempre começar do ponto em 
que outras experiências históricas contempo-
râneas terminaram. 
 d) Seria fácil reescrever a história se o tempo 
fosse revogável e se as experiências históri-
cas pudessem ser tomadas de empréstimo e 
copiadas como um dever de casa. 
 e) Assim, seria trivial reivindicar a modernidade 
e, teríamos certamente, um amplo menu à 
disposição. 
(Luiz Gonzaga Belluzzo, com adaptações) 
 
19- a) A tradicional lista da revista Forbes com as 
500 maiores empresas americanas, traz uma 
surpresa este ano: 190 companhias são 
estreantes, contra as 76 novatas da edição 
do ano passado. 
 b) Adivinhe de onde veio a maioria das calou-
ras? 
 c) Bingo! Do mundo virtual. 
 d) No total, 23% são empresas de Internet e 
outras 40% de áreas ligadas à Web, como 
computadores, softwares e telecomunica-
ções. 
 e) Ao contrário da rival Fortune, cujo critério 
para avaliação das 500 maiores é exclusi-
vamente o faturamento, a Forbes considera 
quatro itens: vendas, lucro, patrimônio e 
valor de mercado. 
(Cristiane Correa, com adaptações) 
 
 
Analista e Inspetor - CVM - 2000 Provas 1 e 3 8 
20- a) Podem as velhas teorias explicar a Nova 
Economia? 
 b) O formidável desempenho da economia 
americana, sob o impacto das novas tecno-
logias, popularizou essa pergunta. 
 c) Entre os leigos, a resposta, óbvia, é não. 
 d) No último trimestre, os Estados Unidos cres-
ceram em ritmo anual acima de 7%, quase 
um Brasil por ano. 
 e) O desemprego continua em queda, e pode 
ficar abaixo de 4%. 
(Paulo Guedes, com adaptações) 
 
 
LÍNGUA INGLESA 
Read the text below in order to answer questions 
21 to 25: 
 
RUSSIA’S PROMISING FUTURE 
 
 Major political developments have been 
taking place in Russia since the early resignation 
of President Boris Yeltsin. 
 Andrew Hunt, economist at Dresdner RCM, 
says the present leader Putin - a former KGB 
agent - is seen as someone who can get taxes 
collected and close the budget deficit. 
 “The markets are excited and believe Putin 
can bring about change which can make 
Russia’s economy function properly”. 
 The ASP General, the stock market index in 
Russia, grew by 350% last year. 
 “We will see the stabilisation of the financial 
situation in Russia which has had a problem with 
tax collection, but this will improve and lead to a 
reduction in interest rates which were at 50% at 
the beginning of 2000. If inflation comes down to 
25%, interest rates will come down 15%, within 
the next six months”. 
21- What does the verb close mean concerning the 
budget deficit? 
a) Increasing it. 
b) Bringing it to an end. 
c) Financing it. 
d) Rolling it over. 
e) Forgiving it. 
22- Translate the following sentence into Portuguese: 
“The stockmarket index in Russia grew by 350% 
last year”. 
 
a) O índice da bolsa de valores na Rússia 
crescerá em 350% no próximo ano. 
b) O índice da bolsa de valores na Rússia 
cresce em 350% a cada ano. 
c) O índice da bolsa de valores na Rússia 
cresceu em 350% no ano passado. 
d) O índice da bolsa de valores na Rússia 
excedeu os 350% no ano passado. 
e) O índice da bolsa de valores na Rússia 
diminuiu em 350% no ano passado. 
 
23- Which aspect of the Russian economy is not 
mentioned in the text? 
a) Taxes. 
b) Interest rates. 
c) Stockmarket index. 
d) Budget deficit. 
e) Mergers. 
24- According to the text, Boris Yeltsin 
a) became too ill to go on ruling Russia. 
b) was suddenly overthrown by Vladimir Putin. 
c) intervened swiftly in the Russian economy. 
d) was interviewed by a former KGB agent.e) was replaced as leader by Vladimir Putin. 
25- “Putin can bring about change”. 
Concerning the change, the underlined phrasal 
verb means: 
 
a) Extend it. 
b) Forbid it. 
c) Control it. 
d) Cause it to happen. 
e) Postpone it. 
 
 
 
Analista e Inspetor - CVM - 2000 Provas 1 e 3 9 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Read the text below in order to answer questions 
26 to 30. 
 
STOCK OPTIONS 
 
 Twenty years ago, the biggest component of 
executive compensation was cash, in the form of 
salaries and bonuses. Stock options were just a 
footnote. Now the reverse is true. With 
astounding speed, stock option grants have 
come to dominate the pay – and often the wealth 
– of top executives throughout the United States. 
Last year, Jack Welch’s unexercised GE options 
were valued at more than $260 million. Intel 
CEO Craig Barrett’s were worth more than $100 
million. Michael Eisner exercised 22 million 
options on Disney stock in 1988 alone, netting 
more than a half-billion dollars. In total, U.S. 
executives hold unexercised options worth tens 
of billions of dollars. 
26- “Stock options were just a footnote”. What does 
the author mean by “a footnote”? 
a) Not part of the executives’ wealth. 
b) The executives’ wealth. 
c) A minor component of the executives’ 
compensation. 
d) Just about half of the executives’ 
compensation. 
e) Only cash paid as part of the executives’ 
salary. 
27- Which of the following statements reflects the 
content of the text? 
a) Stock option grants might dominate world top 
executives’pay. 
b) Stock options had always played a leading 
role in American top executives’ career. 
c) Stock options will soon be the smallest 
component of international top executives’ 
pay. 
d) Stock options may represent just a footnote in 
American top executives’ pay. 
e) Stock options are already a significant part of 
American top executives’ pay. 
 
 
 
28- What is the complete definition for the noun 
wealth? 
a) The money, property and other valuable 
things that someone owns. 
b) The money invested in the stock market by a 
financial consultant. 
c) The shares and property which someone 
owns. 
d) The physical abilities developed by a 
disciplined person. 
e) The stock option grants owned by an investor. 
29- Complete the sentence below with the correct 
option: 
“_________ what critics say, stock option grants 
are _______ form of executive compensation 
ever devised”. 
 
a) Although/ the less 
b) Even though/only 
c) Despite/ the most 
d) Despite/ the best 
 
Analista e Inspetor - CVM - 2000 Provas 1 e 3 10 
e) Despite/ unique 
30- What does the verb net refer to in the following 
sentence: 
“...netting more than a half - billion dollars”. 
 
a) The gain when all expenses have been paid. 
b) An amount of money earned in total. 
c) The gain made before the expenses are paid. 
d) Total earnings, before deductions are made. 
e) Partial gain due to the market losses. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Read the text below in order to answer questions 
31 to 35. 
 
AN INTERVIEW WITH A FUND LEADER 
 
Question: Do you invest in pure Internet 
companies only? Or, in other words, 
companies with a .com at the end of their 
name? 
 
Chris Bell: No. We invest in three distinct market 
sectors and the percentage of the portfolio in 
each changes as our view alters. Currently, 
around 45% of the portfolio is in the shares of 
pure Internet companies. Last summer we had 
under 30% in this sector of the market. There 
was a big sell-off of pure Internet companies last 
summer because of concern about US interest 
rates. We saw the share prices of some of the 
bellwethers of the sector, such as Amazon.com, 
halving. Come September we thought the sell off 
had become too big and began to increase our 
weighting in this area of the market. 
 The second area we invest in is technology 
infrastructure. Our holdings include companies 
such as Cisco Systems, Intel and Oracle. These 
companies develop systems to speed up the 
functioning of the Internet and 45% of the 
portfolio is in this area of the market. 
 The other 10% of the portfolio is invested in 
Internet-related companies. This can be any 
company we feel will benefit from the growth of 
the Internet. 
31- When the interviewee refers to “a big sell-off of 
pure Internet companies”, he means that these 
companies 
a) were sold at a reduced price. 
b) went bankrupt. 
c) were illegally acquired. 
d) were sold at a higher price. 
e) were bought by pure Internet companies. 
32- “The market is having to come to terms with 
valuation measures”. 
In other words, the market is having to 
 
a) establish their legal dispositions. 
b) accept them. 
c) predict them. 
d) compete against them. 
e) invest in them. 
33- According to the text, some share prices were 
halving. Therefore, they were 
a) increasing by 75%. 
b) increasing by 25%. 
c) being reduced by 25%. 
d) being reduced by 50%. 
e) being reduced by 75%. 
34- “Our holdings include companies such as Cisco 
System, Intel and Oracle”. 
What does he mean by their holdings? 
 
a) The ownership of these companies. 
b) The shares they sold to these companies. 
c) The shares they intend to sell to these 
companies. 
d) The acquisition of these companies. 
e) The shares they own in these companies. 
 
Analista e Inspetor - CVM - 2000 Provas 1 e 3 11 
35- According to the interviewee, US interest rates 
a) do not influence the market. 
b) play a role in the market. 
c) should be taken into account from now on. 
d) are no longer a source of concern. 
e) do not interfere with the companies’ decisions. 
 
 
Analista e Inspetor - CVM - 2000 Provas 1 e 3 12 
RACIOCÍNIO LÓGICO 
36- Se a = b+p, então a = z+r. Se a = z+r, então 
a = w-r. Por outro lado, a = b+p, ou a = 0. Se 
a = 0, então a+u = 5. Ora, a+u ≠ 5. Logo, 
a) w-r = 0 
b) a ≠ b+p 
c) a = w-r 
d) z+r ≠ w-r 
e) b+p ≠ w-r 
37- Cinco colegas foram a um parque de diversões e 
um deles entrou sem pagar. Apanhados por um 
funcionário do parque, que queria saber qual 
deles entrou sem pagar, eles informaram: 
– “Não fui eu, nem o Manuel”, disse Marcos. 
– “Foi o Manuel ou a Maria”, disse Mário. 
– “Foi a Mara”, disse Manuel. 
– “O Mário está mentindo”, disse Mara. 
– “Foi a Mara ou o Marcos”, disse Maria. 
 
Sabendo-se que um e somente um dos cinco 
colegas mentiu, conclui-se logicamente que 
quem entrou sem pagar foi: 
 
a) Mário 
b) Marcos 
c) Mara 
d) Manuel 
e) Maria 
38- Um processo de escolha entre os n alunos de 
uma escola (n > 1) consiste no seguinte proce-
dimento: os alunos são colocados em um círculo 
e inicia-se uma contagem da forma "zero, Um, 
zero, Um, zero, Um, ...". Cada vez que se diz 
“Um” o aluno correspondente é eliminado e sai 
do grupo. A contagem prossegue até que sobre 
um único aluno, que é o escolhido (por esse pro-
cedimento, portanto, sempre que o número de 
alunos no círculo inicial for igual a uma potência 
inteira de dois, o escolhido será o aluno que ocu-
pava originalmente a primeira posição). Se há 
192 alunos no círculo inicial, a posição neste cír-
culo que é ocupada pelo aluno escolhido é a de 
número: 
a) 1 
b) 65 
c) 97 
d) 129 
e) 189 
Rascunho 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Analista e Inspetor - CVM - 2000 Provas 1 e 3 13 
 
39- Um certo número X, formado por dois algaris-
mos, é o quadrado de um número natural. Inver-
tendo-se a ordem dos algarismos desse número, 
obtém-se um número ímpar. O valor absoluto da 
diferença entre os dois números (isto é, entre X e 
o número obtido pela inversão de seus algaris-
mos) é o cubo de um número natural. A soma 
dos algarismos de X é, por conseguinte, igual a: 
a) 7 
b) 10 
c) 13 
d) 9 
e) 11 
40- Beatriz encontrava-se em viagem por um país 
distante, habitado pelos vingos e pelos mingos. 
Os vingos sempre dizem a verdade; já os mingos 
sempre mentem. Certo dia, vendo-seperdida em 
uma estrada, Beatriz dirigiu-se a um jovem que 
por ali passava e perguntou-lhe: “Esta estrada 
leva à Aldeia Azul?”. O jovem respondeu-lhe: 
“Sim, esta estrada leva à Aldeia Azul”. Como não 
soubesse se o jovem era vingo ou mingo, Beatriz 
fez-lhe outra pergunta: “E se eu te perguntasse 
se és mingo, o que me responderias?”. E o jo-
vem respondeu: “Responderia que sim”. Dadas 
as respostas do jovem, Beatriz pôde concluir cor-
retamente que 
a) o jovem era mingo e a estrada não levava à 
Aldeia Azul 
b) o jovem era mingo e a estrada levava à Al-
deia Azul 
c) o jovem era vingo e a estrada não levava à 
Aldeia Azul 
d) o jovem era vingo e a estrada levava à Aldeia 
Azul 
e) o jovem poderia ser vingo ou mingo, e a es-
trada levava à Aldeia Azul 
 
 
 
 
 
41- Ernesto, Ernani e Everaldo são três atletas que 
resolveram organizar um desafio de ciclismo en-
tre eles. Ficou combinado o total de pontos para 
o primeiro, o segundo e o terceiro lugares em 
cada prova. A pontuação para o primeiro lugar é 
maior que a para o segundo e esta é maior que a 
pontuação para o terceiro. As pontuações são 
números inteiros positivos. O desafio consistiu de 
n provas (n > 1), ao final das quais observou-se 
que Ernesto fez 20 pontos, Ernani 9 pontos e 
Everaldo 10 pontos. Assim, o número n de pro-
vas disputadas no desafio foi igual a: 
a) 2 
b) 3 
c) 5 
d) 9 
e) 13 
42- Dizer que a afirmação “todos os economistas são 
médicos” é falsa, do ponto de vista lógico, equi-
vale a dizer que a seguinte afirmação é ver-
dadeira: 
a) pelo menos um economista não é médico 
b) nenhum economista é médico 
c) nenhum médico é economista 
d) pelo menos um médico não é economista 
e) todos os não médicos são não economistas 
43- João e José sentam-se, juntos, em um restau-
rante. O garçom, dirigindo-se a João, pergunta-
lhe: “Acaso a pessoa que o acompanha é seu 
irmão?”. João responde ao garçom: “Sou filho 
único, e o pai da pessoa que me acompanha é 
filho de meu pai”. Então, José é: 
a) pai de João 
b) filho de João 
c) neto de João 
d) avô de João 
e) tio de João 
 
 
Analista e Inspetor - CVM - 2000 Provas 1 e 3 14 
 
 
 
44- Anelise, Anaís e Anália estão sentadas lado a 
lado, nesta ordem. Sabe-se que Anália é mais 
velha do que Anaís, que é mais velha do que 
Anelise. São dadas a Beto, Dario e Caio as se-
guintes informações: 
- as idades das meninas são números inteiros 
positivos; 
- a soma das idades é igual a 13. 
Beto ao saber a idade de Anelise diz: "Não te-
nho informações suficientes para determinar as 
idades das outras duas meninas.” Em seguida, 
Caio, ao saber a idade de Anália diz: "Não tenho 
informações suficientes para determinar as ida-
des das outras duas meninas." Por fim, Dario, ao 
saber a idade de Anaís diz: "Não tenho informa-
ções suficientes para determinar as idades das 
outras duas meninas." Sabendo que cada um 
deles sabe que os outros dois são inteligentes e 
escuta os comentários dos outros, qual é a 
idade de Anaís? 
 
a) 2 
b) 3 
c) 4 
d) 5 
e) Não há informações suficientes para determi-
nar a idade de Anaís. 
45- Percival encontra-se à frente de três portas, nu-
meradas de 1 a 3, cada uma das quais conduz a 
uma sala diferente. Em uma das salas encontra-
se uma linda princesa; em outra, um valioso te-
souro; finalmente, na outra, um feroz dragão. Em 
cada uma das portas encontra-se uma inscrição: 
Porta 1: “Se procuras a linda princesa, não en-
tres; ela está atrás da porta 2.” 
Porta 2: “Se aqui entrares, encontrarás um vali-
oso tesouro; mas cuidado: não entres na porta 3 
pois atrás dela encontra-se um feroz dragão.” 
Porta 3: “Podes entrar sem medo pois atrás 
desta porta não há dragão algum.” 
Alertado por um mago de que uma e somente 
uma dessas inscrições é falsa (sendo as duas 
outras verdadeiras), Percival conclui, então, cor-
retamente que atrás das portas 1, 2 e 3 encon-
tram-se, respectivamente: 
 
a) o feroz dragão, o valioso tesouro, a linda 
princesa 
b) a linda princesa, o valioso tesouro, o feroz 
dragão 
c) o valioso tesouro, a linda princesa, o feroz 
dragão 
d) a linda princesa, o feroz dragão, o valioso 
tesouro 
e) o feroz dragão, a linda princesa, o valioso 
tesouro 
Rascunho 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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