Prova - Projetos avançados de investimento

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O mercado futuro e a termo possuem semelhanças, principalmente em sua estrutura em termos de possibilidade de hedge. No entanto, existem algumas diferenças, principalmente em termos de liquidação e possibilidade de negociação. Da mesma forma, contratos de opções possuem certas peculiaridades, mesmo sendo um tipo de derivativo, principalmente quando se pensa na forma como o direito por um contrato é estabelecido
Confira as afirmações a seguir referentes às características do mercado a termo, futuro e opções.
	I. Sua negociação ocorre de forma particular
	A. Termo.
	II. Essa operação apresenta elevada liquidez
	B. Futuro.
	III. O direito adquirido no contrato não é uma obrigação
	C. Opções.
Início da descrição. O quadro é formado por duas colunas e três linhas. A primeira coluna traz três opções: 1. Sua negociação ocorre de forma particular; 2. Essa operação apresenta elevada liquidez; e 3. O direito adquirido no contrato não é uma obrigação. A segunda coluna traz também três opções: A. Termo.; B. Futuro.; e C. Opções. Fim da descrição.
Assinale a alternativa que traz a associação correta entre as duas colunas:
Alternativas:
· I-B; II-A; III-C.
· I-B; II-C; III-A.
· I-A; II-C; III-B.
· I-C; II-B; III-A.
· I-A; II-B; III-C.
checkCORRETO
Resolução comentada:
	I. Sua negociação ocorre de forma particular - (A) Termo.
II. Essa operação apresenta elevada liquidez – (B) Futuro.
III. O direito adquirido no contrato não é uma obrigação - (C) Opções.
Uma das características do mercado a termo é que ele ocorre de forma particular, por ser uma operação entre uma parte compradora/vendedora, que quer se proteger de variações nos preços.
O mercado futuro também apresenta essa característica, mas, como o ajuste no valor do contrato é diário, investidores podem demandar esse contrato para especular, sendo assim um contrato público.
No mercado de opções não se tem direito sobre o ativo, apenas o direito de exercer uma posição de compra ou de venda.
Código da questão: 74882
2)
	Ao se pensar em um projeto de investimento, o que se objetiva é realizar um dispêndio de recursos financeiro no presente para no futuro ter ganhos positivos. O __________ é um indicador muito utilizado por dizer qual o valor do fluxo de dinheiro no tempo e, assim, fazer uma comparação com o valor do __________ inicial. Uma forma complementar de verificar a viabilidade é saber o tempo que o recurso aplicado vai retornar para o investidor, para isso, pode ser empregado o __________ simples ou __________.
Assinale a alternativa que completa adequadamente as lacunas:
Alternativas:
· 
	Valor presente; payback; VPL; descontado.
· 
	Payback; VPL; payback; TIRM.
· 
	VPL; investimento; payback; descontado.
· checkCORRETO
· 
	Valor presente; payback; VPL; descontado.
· 
	Valor presente; payback; VPL; descontado.
Resolução comentada:
	Ao se pensar em um projeto de investimento, o que se objetiva é realizar um dispêndio de recursos financeiro no presente para no futuro ter ganhos positivos. O VPL é um indicador muito utilizado por dizer qual o valor do fluxo de dinheiro no tempo e, assim, fazer uma comparação com o valor do investimento inicial. Uma forma complementar de verificar a viabilidade é saber o tempo que o recurso aplicado vai retornar para o investidor, para isso, pode ser empregado o payback simples ou descontado.
Código da questão: 74866
3)
	Você faz parte de um grupo de analistas que avaliam ativos no mercado e se deparam com a seguinte situação: um grupo de investidores querem investir (comprar ações) da empresa Altos Lucros LTDA, mas estão temerosos, pois mesmo a empresa tendo apresentado bons retornos para acionistas, desconfiam que esse resultado é em função de estar muito alavancada. Diante disso, sua equipe faz um levantamento da situação patrimonial da Altos Lucros LTDA e chegam nas seguintes informações:
a) Taxa livre de risco = 15%.
b) Prêmio de risco do mercado = 3%.
c) Beta da ação = 1,2.
d) Percentual de participação do capital próprio = 45%.
e) Percentual de participação do capital de terceiros = 55%.
f) Custo da dívida a preços de mercado = 10%.
e) Alíquota de tributação = 25%.
Analise as assertivas a seguir e identifique as que estão corretas:
I. O CAPM da ação é de 18,60%.
II. Após a tributação, juros pago é de 7,5%.
III. O custo de capital próprio é de 8,37%.
IV. O custo de capital de terceiros é de 4,12%.
V. O CMPC da empresa é de 12,50%.
São verdadeiras:
Alternativas:
· II e IV apenas.
· I, II e IV apenas.
· I, II e III, apenas.
· Todas estão corretas.
checkCORRETO
· III e V apenas.
Resolução comentada:
I. CAPM = Taxa livre de risco + beta x prêmio de risco do mercado.
CAPM = 0,15+1,2 x 0,03 = 0,1860.
 II. Juros (custo da dívida) após tributação = juros x (1 – t).
Juros = 0,1 x (1 – 0,25) = 0,1 x 0,75 = 0,075.
III. Custo de capital próprio = percentual do capital próprio x custo do capital próprio (CAPM).
Custo de capital próprio = 0,45 x 0,1860 = 0,0837.
IV. Custo de capital de terceiros = percentual do capital de terceiros x custo da dívida x (1 – tributação).
Custo de capital de terceiros =0,55 x 0,1 x (1- 0,25).
Custo de capital de terceiros = 0,55 x 0,1 x 0,75 = 0,0412.
V CMPC = custo de capital próprio + custo de capital de terceiros
CMPC = 0,0837 + 0,0412 = 0,1250.
Código da questão: 74878
4)
	A partir da estatística descritiva, análise os valores da média simples, média ponderada e retorno esperado da seguinte carteira de investimentos:
Ações que rendem 30% e representam 25% da carteira;
Títulos do tesouro com rendimento de 15% e somam 55% da carteira;
Fundos de investimento que rendem 20% e totalizam 20% da carteira.
Confira as afirmações abaixo referente a média simples, média ponderada e variância
	I. Média simples
	A. 0,3868%.
	II. Média ponderada
	B. 21,67%.
	III. Variância
	C. 19,75%.
Início da descrição. O quadro é formado por duas colunas e três linhas. A primeira coluna traz três opções: 1. Média simples; 2. Média ponderada; e 3. Variância. A segunda coluna traz também três opções: A. 0,3868%.; B. 21,67%.; e C. 19,75%. Fim da descrição.
Assinale a alternativa que traz a associação correta entre as duas colunas:
Alternativas:
· I-B; II-A; III-C.
· I-C; II-A; III-B.
· I-B; II-C; III-A.
checkCORRETO
· I-A; II-B; III-C.
· I-A; II-C; III-B.
Resolução comentada:
		I. Média simples    = 21,67% (B)
	II. Média ponderada     = 19,75% (C)
	III. Variância                 = 0,3868% (A)
Início da descrição. O quadro possui três linhas e apresenta os seguintes itens: 1. Média simples = 21,67% (B); 2. Média ponderada = 19,75% (C); 3. Variância = 0,3868% (A). Fim da descrição.
	Rendimento
	Probabilidade
	0.3
	0.25
	0.15
	0.55
	0.2
	0.2
	Média Simples
	0.2167
	Média ponderada
	0.1975
Início da descrição. O quadro possui duas colunas e seis linhas. A primeira coluna apresenta os itens: Rendimento; 0.3; 0.15; 0.2; Média Simples; média ponderada. A segunda coluna apresenta os itens: Probabilidade; 0.25; 0.55; 0.2; 0.2167; 0.1975. Fim da descrição.
	Rendimento
	Probabilidade
	[R-E(R)]^2
	Pr(R-ER)^2
	0.010506
	0.002627
	
	
	0.3
	0.25
	0.002256
	0.001241
	0.15
	0.55
	0.000006
	0.000001
	0.2
	0.2
	Variância
	0.00386875
	E(R)=0.1975
	
	0.38688%
	
	
	
	
	
Início da descrição. A primeira parte da tabela apresenta duas colunas com quatro linhas cada. A primeira coluna apresenta os itens: Rendimento; 0.3; 0.15; 0.2. A segunda coluna apresenta os itens: Probabilidade; 0.25; 0.55; 0.2. Abaixo dessas duas colunas há uma linha que informa que: E(R)=0.1975. Na segunda parte da tabela há duas colunas e cinco linhas, relacionadas. A primeira coluna apresenta os itens: [R-E(R)]^2; 0.010506; 0.002256; 0.000006; Variância. A segunda coluna apresenta os itens: Pr(R-ER)^2; 0.002627; 0.001241; 0.000001; 0.00386875. Sendo que a variância é igual a 0.38688%. Fim da descrição.
Código da questão: 74872
5)
	Os investimentos em ativos estão sempre associados a riscos, de forma que quanto maior for o retorno esperado do ativo ou de uma carteira, maior tende a ser o risco associado. Analise as afirmativasa seguir e assinale-as com V (verdadeiro) ou F (falso) sobre os tipos de risco.
(   ) Risco de mercado diz respeito à negociação não estar amparada na legislação vigente.
(   ) Risco de liquidez é a possibilidade do ativo perder a propriedade de ser aceito facilmente para troca por outros ativos.
(  ) Risco operacional diz respeito a mudanças no ambiente econômico.
(   ) Risco de crédito pode surgir quando uma das parte não cumpre com suas obrigações.
(   ) Risco operacional ocorre quando o ativo perde sua liquidez.
Assinale a alternativa que contenha a sequência correta de V e F:
Alternativas:
· F – F – F – V – F.
· V – V – F – V – F.
· F – V – F – V – V.
· F – V – F – V – F.
checkCORRETO
· F – V – V – V – F.
Resolução comentada:
	As definições de riscos são:
Primeira – Risco de mercado: esse risco diz respeito aos riscos relacionados a mudanças no cenário econômico no país onde o investimento foi realizado. Entre os fatores que podem afetar esse risco estão: inflação; taxa de juros da economia; mudanças na taxa de câmbio; e qualquer outra variável relacionada à economia. Esse risco afeta diretamente a rentabilidade do investimento (imagine, por exemplo, que um aumento da inflação vai reduzir o retorno real investido).
Segunda – Risco de crédito: esse risco está associado à confiabilidade entre as partes envolvidas na negociação, pois investimentos financeiros nada mais é do que um empréstimo a ser resgatado em algum momento no futuro com algum ganho (normalmente juros ou valorização do ativo). Pode ocorrer da contraparte não honrar suas obrigações.
Terceira – Risco de liquidez: este está associado ao fato de que talvez o ativo investido perca sua capacidade de ser facilmente transacionado por outros ativos, principalmente dinheiro. Um ativo que perde liquidez acaba perdendo sua atratividade, o que tende a reduzir seu valor (ninguém quer algo que não pode ser trocado).
Quarta – Risco operacional: risco relacionado a possíveis problemas de ordem tecnológica (sistema) ou humana. São falhas internas na gestão do ativo e que podem comprometer seu retorno.
Quinta – Risco legal: esse risco tem relação com as mudanças na legislação ou burocracia na negociação de um ativo. Podem ocorrer quando a empresa não está seguindo normas ou regulamentações estabelecidas por lei.
Código da questão: 74870
6)
	Uma empresa quer fazer um investimento para aumentar sua produção e, para isso, precisa adquirir uma nova máquina no valor de R$ 1.500,00. A TMA dessa operação é de 5% a.m. e vai render um fluxo de caixa constante de R$ 600,00 por 4 meses.
Analise as assertivas a seguir e identifique as corretas com relação ao Valor Presente, TIR e payback simples desse projeto:
I. A TIR da operação é de 15,86%.
II. A TIR da operação é 21,86% e o VPL é de R$ 450,36.
III. A TIR da operação é 21,86% e o VPL é de R$ 627,57.
IV. O VPL da operação é de R$ 627,57 e o payback de 2 anos e 8 meses.
V. O VPL da operação é de R$ 627,57 e o payback de 2 anos e 6 meses.
São verdadeiras:
Alternativas:
· I, II e III, apenas.
· II e IV apenas.
· I, II e IV apenas.
· III e V.
checkCORRETO
· IV e V apenas.
Resolução comentada:
	Indicadores do projeto:
VPL: R$ 627,57.
TIR: 21,86%.
Payback simples: 2 anos e 6 meses.
Código da questão: 74868
7)
	Uma empresa possui a seguinte composição de capital:
· R$ 500 mil de patrimônio líquido.
· R$ 1,5 milhão de passivo.
· CAPM de 20%.
· Custo da dívida a valores de mercado 15%.
Confira as afirmações abaixo referente a participação percentual de seu capital próprio e de terceiros, custo de capital próprio e custo de capital de terceiros
	I. Percentual de capital próprio e de terceiros
	A. R$ 225,000.00.
	II. Custo de capital próprio
	B. R$ 100,000.00.
	III. Custo de capital de terceiros
	C. 25% e 75%, respectivamente.
Início da descrição. A tabela apresenta duas colunas e três linhas, e as linhas das colunas devem ser associadas corretamente. 1. Percentual de capital próprio e de terceiros; 2. Custo de capital próprio; 3. Custo de capital de terceiros. A segunda coluna é apresentada em letras em ordem alfabética e apresenta os itens: A.  R$ 225,000.00; B.  R$ 100,000.00; C.  25% e 75%, respectivamente. Fim da descrição.
Assinale a alternativa que traz a associação correta entre as duas colunas:
Alternativas:
· II-C; I-B; III-A.
· I-C; III-B; II-A.
· II-C; III-B; I-A.
· IIII-C; II-B; I-A.
· I-C; II-B; III-A.
checkCORRETO
Resolução comentada:
	I. Percentual de capital próprio e de terceiros= 25% E 75% (C).
II. Custo de capital próprio= R$ 100 mil (B).
III. Custo de capital de terceiros= R$ 225 mil (C).
· Percentual de capital próprio = capital próprio dividido pelo capital total.
· Percentual de capital de terceiros = capital de terceiros dividido pelo capital total.
· Custo do capital próprio = participação percentual do capital próprio x custo do capital próprio (CAPM).
· Custo do capital de terceiros = participação percentual do capital de terceiros x custo do capital de terceiros.
Código da questão: 74877
8)
As operações no mercado a termo e futuro surgem da motivação dos investidores se protegerem de oscilações negativas nos preços de suas mercadorias. Baseado nesse contexto, analise as afirmativas a seguir e assinale-as com V (verdadeiro) ou F (falso) sobre os tipos de risco
( ) O hedge é uma espécie de âncora para o preço, para proteção do investidor contra mudanças no preço da mercadoria.
( ) O especulador está disposto a correr mais riscos, no entanto, espera maiores retornos.
( ) O objeto de negociação indica o tipo contrato que está sendo negociado.
( ) O termo cotação indica o tamanho do contrato.
( ) A unidade de negociação é o valor das unidades dos ativos.
Assinale a alternativa que contenha a sequência correta de V e F:
Alternativas:
· V – V – F – F – F.
CORRETO
· V – V – V – F – F.
· V – V – F – V – V.
checkINCORRETO
· V – V – F – V – F.
· V – F – F – V – V.
Resolução comentada:
(V) Essa é a definição de hedge.
(V) Diferentemente de quem faz o hedge, que para correr menos riscos sacrifica o retorno, o especulador espera maiores retornos ao correr mais riscos que o hedger.
(F) O objeto de negociação indica o ativo que está sendo negociado.
(F) A cotação representa o valor das unidades do ativo.
(F) A unidade de negociação indica o tamanho do contrato.
Código da questão: 75692
9)
	Um investidor está precisando de auxílio para tomar a decisão de investir em um ativo específico, que há alguns meses tem acompanhado e acredita que nos próximos anos terá um retorno significativo. A partir do modelo de precificação estabelecido pelo CAPM, ele chegou nos seguintes valores:
Taxa livre de risco = 14%.
Besta do ativo = 1,5.
Taxa de retorno do mercado = 16%.
Analise as assertivas a seguir e identifique as que estão corretas:
I. O retorno mínimo esperado do ativo é de 19%.
II. O retorno mínimo esperado do ativo é de 18%.
III. O retorno mínimo esperado do ativo é de 17%.
IV. O retorno mínimo esperado do ativo é de 16%.
V. O beta acima de 1 indica que o risco do ativo é maior que o risco do mercado.
São verdadeiras:
Alternativas:
· I, II e IV apenas.
· II, III e V.
· II e IV apenas.
· III e V apenas.
checkCORRETO
· I, II e III, apenas.
Resolução comentada:
Pela fórmula apresentada na leitura digital:
E(Ri) = Rf + B(Rm – Rf)
E(Ri) = 14% + 1,5(16% -14%
E(Ri) = 14% + 1,5*2%
E(Ri) = 14% +3%
E(Ri) = = 17%
Beta > 1: Risco do ativo maior que o risco do mercado.
Beta < 1: Risco do ativo menor que o risco do mercado.
Beta = 1: Risco do ativo igual ao risco do
mercado.
Código da questão: 74873
10)
A estatística tem se apresentando como uma ciência que tem realizado grandes contribuições para o avanço dos estudos na área dos mercados financeiros e de capital, dado as ferramentas fornecidas para análise das características das carteiras e seus ativos. A estatística __________ é empregada para se verificar __________ de valores dados populacionais ou amostrais. A média __________ e __________ fazem parte dos indicadores de tendência __________ enquanto a __________ e o __________ dos indicadores de__________.
Assinale a alternativa que completa adequadamente as lacunas:
Alternativas:
· Descritiva; atributos; simples; ponderada; central; variância, desvio padrão; dispersão
checkCORRETO
· Descritiva; atributos; simples; ponderada; central; variância, desvio padrão; central
· Descritiva; atributos; simples; ponderada; dispersiva; variância, desvio padrão; dispersão
· Inferencial; atributos; simples; ponderada; central; dispersão, desvio padrão; variância
· Inferencial; atributos; geral; ponderada; central; variância, desvio padrão; dispersão
Resolução comentada:
A estatística empregada para análise dos atributos de valores de uma população ou amostra é a descritiva, sendo muito utilizados os indicadores de tendência central como média simples e ponderada e indicadores de dispersão como variância e desvio padrão.
Código da questão: 75691