AV ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

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BRUNO CARVALHO BELCHIOR
202001393552
 
Disciplina: ANÁLISE DE INVESTIMENTOS AV
Aluno: BRUNO CARVALHO BELCHIOR 202001393552
Professor: ARTHUR GONCALVES ROSAS
 Turma: 9001
DGT0036_AV_202001393552 (AG) 15/09/2022 21:21:23 (F) 
Avaliação:
10,0
Nota SIA:
10,0 pts
 
EM2120001 - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS NO SETOR PÚBLICO 
 
 1. Ref.: 5388274 Pontos: 1,00 / 1,00
- É incorreto afirmar que:
É possível a criação de uma sociedade para realização do empreendimento em joint venture.
A SPE pode ser um meio auxiliar de concretização do investimento de uma joint venture.
Apesar da proximidade existente entre a SPE e a joint venture, invariavelmente, serão utilizadas em
situações diversas
 A joint venture é incompatível com a formação da SPE.
A SPE tem independência da estrutura corporativa da companhia.
 2. Ref.: 5391277 Pontos: 1,00 / 1,00
- Pode-se dizer da SPE (sociedade de propósito específico):
 É, na verdade, uma roupagem que, a princípio, qualquer tipo de sociedade prevista na legislação
brasileira pode utilizar para alcançar determinado objetivo.
Não deve ter um objeto social específico e prazo determinado que limite sua existência ao cumprimento
do objeto.
Não pode ser uma sociedade simples.
Não pode ser uma sociedade limitada.
Constitui-se, necessariamente, como uma sociedade limitada ou sociedade anônima.
 3. Ref.: 6091601 Pontos: 1,00 / 1,00
As empresas, em geral, criam estruturas de governança corporativa para garantir que os quatro princípios
básicos de governança corporativa sejam atingidos. São estruturas da governança corporativa:
Fornecedores, gerência e clientes.
Conselho de franqueados, gerência e acionistas.
Diretoria, clientes e gerentes.
Investidores, diretoria e clientes.
 Acionistas, conselho de administração e diretoria.Educational Performace Solution EPS ® - Alunos 
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 4. Ref.: 5391280 Pontos: 1,00 / 1,00
Não se pode afirmar que:
A duração de uma SPE é associada à duração do empreendimento subjacente.
Projetos específicos devem se formar em torno de uma SPE.
A SPE segrega riscos e ativos.
A SPE é uma criação jurídica própria com duração determinada.
 A duração da SPE depende da duração da companhia.
 5. Ref.: 5385276 Pontos: 1,00 / 1,00
É incorreto afirmar que:
 A criação da joint venture é um fenômeno comum, por exemplo, quando sociedades do exterior desejam
investir em locais sobre os quais não detêm algum tipo de conhecimento.
 A aliança das joint ventures com as sociedades locais maximizam o risco do investimento.
As joint ventures são a união de esforços para exploração de determinado mercado, feito por dois ou
mais parceiros que buscam minimizar riscos, utilizando capital e know-how que, individualmente, não
teriam acesso.
Há, na criação da SPE, uma mescla de recursos advindos de outros negócios, gerando, com isso, ganhos
de eficiência administrativa
Uma incorporadora poderá constituir, para cada empreendimento a ser explorado, uma SPE e segregar
todos os recursos obtidos naquela determinada operação.
 
EM2120754 - TÓPICOS ESPECIAIS EM AVALIAÇÃO DE EMPRESAS 
 
 6. Ref.: 5419569 Pontos: 1,00 / 1,00
A BEN é uma empresa produtora de bebidas e está interessada na compra da IBEVE, empresa atuante no
mesmo segmento. Para tanto, a BEN gostaria de conhecer o valor status quo e valor limite a ser pago pela
IBEVE. Supondo um índice valor do negócio-LAJIDA setorial (múltiplo setorial) de 9, um LAJIDA status quo de $
2.000 e $ 12.000 para a IBEVE e para BEN, respectivamente, uma dívida liquida nula para as duas empresas e
um acréscimo - referente as sinergias da operação - de $ 1.000 ao LAJIDA das empresas unificadas, podemos
afirmar que o valor status quo e valor limite a ser pago pela participação acionária da IBEVE seriam,
respectivamente, de:
$ 17.000 e $ 25.600.
$ 20.000 e $ 29.600
 $ 18.000 e $ 28.600
$ 19.500 e $ 26.800
$ 12.000 e $ 22.600
 7. Ref.: 5419615 Pontos: 1,00 / 1,00
Visando apurar o custo médio ponderado de capital (WACC) da AGI foram levantadas as seguintes informações:
Taxa do ativo livre de risco (rf) = 9% ao ano;
Beta das ações da AGI = 1,5;
Prêmio pelo risco de mercado [E(rm) ¿ rf] = 5% ao ano;
CDS da AGI = 2% ao ano;
Alíquota de IR&CS = 34%;
Peso do capital próprio na estrutura de capital [CP/(CP+D)] = 60%;
Peso da dívida na estrutura de capital [D/(CP+D)]= 40%.
Com base nessas informações, podemos afirmar que o WACC da AGI seria de:
13,99% ao ano. Educational Performace Solution EPS ® - Alunos 
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14,76% ao ano.
11,02% ao ano.
10,57% ao ano.
 12,80% ao ano.
 8. Ref.: 5419544 Pontos: 1,00 / 1,00
Uma das metodologias mais difundidas no valuation é a avaliação relativa, que tem como grandes vantagens a
simplicidade e velocidade na resposta. Adicionalmente, é possível afirmar que nessa abordagem os ativos são
avaliados:
 Por comparação com índices de empresas comparáveis
Por comparação com o histórico de demonstrativos financeiros
Pela análise dos fluxos de caixa descontado das empresas.
Em relação ao fluxo de caixa futuro das empresas avaliadas.
Pela relação das receitas da empresa com outras empresas no mercado.
 9. Ref.: 5419620 Pontos: 1,00 / 1,00
Em diversos casos de avaliação, nos deparamos com empresas que possuem múltiplos negócios, o que pode ser
solucionado por duas abordagens: avaliação efetuada de forma consolidada e avaliação pela soma das partes.
Em relação à avaliação pela soma das partes é correto afirmar que:
É mais simples e rápida do que a avaliação efetuada de forma consolidada.
É equivalente à avaliação efetuada de forma consolidada, não havendo vantagem entre uma abordagem
ou outra.
 É uma boa opção quando forem disponíveis informações financeiras que permitam a análise
individualizada dos negócios
É sempre mais adequada do que a avaliação efetuada de forma consolidada
É menos recomendável do que avaliação consolidada, porque não permite a visão geral da empresa.
 10. Ref.: 5419622 Pontos: 1,00 / 1,00
Empresas da nova tecnologia são aquelas que produzem e comercializam produtos inovadores, atuando em
segmentos que ainda estejam longe de sua maturidade. Nesse sentido, o entendimento do comportamento dos
drivers da avaliação - receitas, margens, investimentos e custo de capital - no decorrer do ciclo de vida podem
auxiliar na modelagem do fluxo de caixa dessas empresas. No caso específico das margens operacionais
(margem LAJI), podemos afirmar que essas geralmente:
Iniciam o ciclo em níveis altos, reduzem na fase do crescimento e volta a aumentar à medida que a
empresa se aproxima da maturidade
Iniciam o ciclo em níveis mais altos e reduzem gradativamente à medida que a empresa se aproxima da
maturidade
Se mantêm constantes no decorrer do ciclo de vida da empresa e do setor.
Iniciam o ciclo em níveis baixos, aumentam na fase de crescimento e se reduzem novamente à medida
que a empresa se aproxima da maturidade.
 Iniciam o ciclo em níveis baixos e aumentam gradativamente à medida que a empresa se aproxima da
maturidade
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