Avaliação de empresas valuation 2

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Avaliação de empresas - valuation
Professor(a): Magno Rogerio Gomes (Doutorado)
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Prepare-se! Chegou a hora de você testar o conhecimento adquirido nesta disciplina. A
Avaliação Virtual (AV) é composta por questões objetivas e corresponde a 100% da média final.
Você tem até cinco tentativas para “Enviar” as questões, que são automaticamente corrigidas.
Você pode responder as questões consultando o material de estudos, mas lembre-se de cumprir
o prazo estabelecido. Boa prova!
No mundo dos negócios, a avaliação de empresas é um processo essencial para avaliar o
valor de uma empresa. Existem vários métodos para calcular esse valor, mas um dos mais
populares é o método de fluxo de caixa descontado do acionista FCDA. Assinale a
alternativa correta.
Alternativas:
PL = valor da empresa (Vo) + passivo de longo prazo.
PL = valor da empresa (Vo) + passivo total.
Ao adicionar ao valor da empresa (Vo) as dívidas onerosas, chega--se ao valor do
patrimônio líquido (PL).  CORRETO
Ao excluir do valor da empresa (Vo) as receitas de vendas, chega-se ao valor do
patrimônio líquido (PL).
Código da questão: 78465
Suponha que uma empresa tenha uma estrutura de capital composta por 60% de capital
próprio e 40% de dívida com terceiros. O custo do capital próprio é estimado em 12%,
enquanto o custo da dívida é de 8%, e a alíquota de imposto de renda é padronizada em
34%. Qual o valor do custo de capital ponderado?
Alternativas:
9,3%  CORRETO
8,3%.
9,0%.
8,0%.
6,0%.
Código da questão: 78449
Suponha que um investidor tenha previsto a distribuição de dividendos correntes de R$
0,70 e R$ 0,90 ao final dos próximos dois anos, respectivamente. Suponha, ainda, que o
valor previsto de venda da ação ao final do segundo ano seja de R$ 15,00. Com uma taxa
de retorno mínima desejada de 10% ao ano, qual seria o preço máximo que o investidor
estaria disposto a pagar por essa ação hoje?
Alternativas:
Resolução comentada:
Ao excluir do valor da empresa (Vo) as dívidas onerosas, chega-se ao valor do
patrimônio líquido (PL), conforme apurado pelo enfoque do FCDA. Assim, PL = Vo –
Passivo.
Resolução comentada:
Custo de capital ponderado = (custo do capital próprio x % de capital próprio) +
[(custo da dívida x % de dívida) x (1 - taxa de imposto de renda)] Substituindo os
valores na fórmula, temos: Custo de capital ponderado = (0,12 x 0,6) + [(0,08 x 0,4) x
(1 - 0,34)] Custo de capital ponderado = 0,072 + 0,032 x 0,66 Custo de capital
ponderado = 0,093 ou 9,3%.
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10,77%.
14,77%.
9,77%.
13,77%.  CORRETO
18,77%.
Código da questão: 78464
O coeficiente beta (β) é uma medida de sensibilidade do retorno de uma ação em
relação ao retorno do mercado. Ele mede o risco sistemático da ação e reflete como ela
responde às variações do mercado. O beta de uma ação é geralmente calculado a partir de
uma regressão linear entre os retornos da ação e os retornos do mercado. A respeito do
coeficiente beta, assinale V (verdadeiro) ou F (falso) ( ) Valor do β = 2 significa uma
sensibilidade duas vezes a do mercado. ( ) β > 1 indica um investimento agressivo. ( ) Valor
do β = 0,5 significa uma sensibilidade duas vezes a do mercado.
( ) β < 1 indica um investimento agressivo. Assinale a alternativa correta.
Alternativas:
V – V – V – V.
V – V – F – F.  CORRETO
F – V – V – V.
F – F – F – F.
V – F – V – V.
Código da questão: 78447
Suponha que a taxa livre de risco seja de 5%, o beta da empresa seja de 1,2 e a taxa de
retorno de mercado seja de 10%. Qual o valor do custo de capital próprio da empresa
Alternativas:
11%.  CORRETO
15%.
10%.
12%.
5%.
Resolução comentada:
Resolução comentada:
Valor do β = 0,5 significa somente metade do que ocorre no mercado. β < 1 indica
um investimento defensivo.
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Código da questão: 78448
A empresa ABC espera gerar um fluxo de caixa livre para o acionista (FCDA) de R$ 10
milhões no próximo ano, com crescimento anual projetado de 4% para os próximos anos.
O custo médio ponderado de capital (CMPC) da empresa é de 12%. Qual é o valor atual do
negócio?
Alternativas:
125.  CORRETO
83,33.
55,33.
55,33.
135.
Código da questão: 78468
Sabe-se que o lucro líquido da empresa AAB é de 6 bilhões. Na data da análise, as ações
ordinárias fecharam a R$ 42,00. Sabe-se que a quantidade de ações no mercado é de 3
bilhões. Determine o valor do múltiplo P/L e assinale a alternativa correta.
Alternativas:
5 x.
10 x.
2 x.
51 x.
21 x.  CORRETO
Código da questão: 78450
Quanto maior o risco, maiores devem ser os retornos oferecidos, assim, oportunidades
de baixo risco tendem a produzir menor remuneração. A respeito do custo do capital é
correto afirmar:
Alternativas:
O custo de capital é a taxa máxima de retorno que uma empresa deve gerar sobre seus
investimentos para que seus investidores recebam uma compensação adequada pelo
risco assumido.
O custo de capital é a taxa mínima de retorno que uma empresa deve gerar sobre seus
investimentos para que seus investidores recebam uma compensação adequada pelo
risco assumido.  CORRETO
Resolução comentada:
Ke = Rf + β (Rm – Rf) Ke = 5% + 1,2 (10% - 5%) Ke = 11%.
Resolução comentada:
Valor atual = FCDA / (CMPC - taxa de crescimento) FCDA (ano 1) = R$ 10 milhões
Taxa de crescimento (g) = 4% CMPC = 12% Valor atual = R$ 10 milhões / (12% - 4%)
= R$ 125 milhõe
Resolução comentada:
1º Encontre o lucro por ação : 6 / 3 = 2 P/L = Preço / Lucro líquido por ação = 42 / 2
= 21 O resultado é um P/L de 21 x.
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O custo de capital é a taxa média ponderada de retorno que uma empresa deve gerar
sobre seus investimentos para que seus investidores recebam uma compensação
adequada pelo risco assumido.
O custo de capital é a taxa média de retorno que uma empresa deve gerar sobre seus
investimentos para que seus investidores recebam uma compensação adequada pelo
risco assumido.
O custo de capital é a taxa máxima de retorno que uma empresa deve gerar sobre seus
investimentos para que seus investidores fiquem de fora do aporte de capital.
Código da questão: 78445
Os indicadores de liquidez medem a capacidade da empresa de pagar suas dívidas no
curto prazo. Exemplos de indicadores de liquidez são o índice de liquidez corrente e o
índice de liquidez seca. Em relação à liquidez corrente é correto afirmar:
Alternativas:
É uma fonte comum de financiamento para as empresas.
Indica quanto a empresa tem a receber no curto prazo em relação a cada unidade
monetária que deve no mesmo período.  CORRETO
Nesse tipo de liquidez não são considerados os estoques do ativo circulante para cobrir
o passivo circulante.
Indica quanto a empresa tem captado com terceiros em relação ao seu ativo total em
determinado período.
Indica de forma global todo ativo para cobertura do seu passivo.
Código da questão: 78441
Uma empresa tem ativos no valor de R$ 1.500.000 e passivos no valor de R$ 500.000. Se
ela tem 100.000 ações emitidas, qual é o valor patrimonial por ação?
Alternativas:
R$ 25,00.
R$ 20,00.
R$ 15,00.
R$ 10,00.  CORRETO
R$ 35,00.
Código da questão: 78442
Resolução comentada:
O custo de capital é a taxa mínima de retorno que uma empresa deve gerar sobre
seus investimentos para que seus investidores recebam uma compensação
adequada pelo risco assumido. Essa taxa de retorno reflete o custo de oportunidade
dos investidores, ou
seja, o que eles poderiam ganhar investindo em uma alternativa de investimento de
risco similar.
Resolução comentada:
Liquidez corrente: demonstra que a empresa tem ativo circulante para cobrir as
dívidas no passivo circulante no curto prazo. Indica quanto a empresa tema receber
no curto prazo em relação a cada unidade monetária que deve no mesmo período.
Resolução comentada:
Cálculo do valor patrimonial por ação: Valor patrimonial = (ativos - passivos) /
número de ações emitidas Valor patrimonial = (1.500.000 - 500.000) / 100.000. Valor
patrimonial = 1.000.000 / 100.000 Valor patrimonial = R$ 10,00 por ação.
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