Prova N2 FINANÇAS DE LONGO PRAZO Prova N2

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Prova N2
FINANÇAS DE LONGO PRAZO
Leia o trecho a seguir.
 
“Um projeto de investimento convencional apresenta desembolsos, na fase inicial e recebimentos, nos períodos futuros. Claro que para haver retorno sobre o investimento, será necessário que o total das entradas de caixa supere o das saídas. Dessa forma, admitida uma taxa de juros mínima aceitável pelo investidor, denominada Taxa Mínima de Atratividade (TMA), o projeto de investimento terá condições de ser aceito”.
 
BARBIERI, J. C.; ÁLVARES, A. C. T.; MACHLINE, C. Taxa Interna de Retorno: controvérsias e interpretações. Revista GEPROS, n. 4, p. 131, 2007.
 
Nesse sentido, considere a taxa mínima de atratividade e analise as afirmativas a seguir.
 
I. A TIR sempre deverá ser menor do que a TMA.
II. Por conta da aversão ao risco de cada investidor, a TMA é única para cada indivíduo.
III. A TMA pode ser tratada como uma taxa de retorno, isto é, a TMA irá influir diretamente no nível da TIR.
 
Está correto o que se afirma em:
Resposta: II, apenas.
Leia o trecho a seguir.
 
A TIR pode conter alguns problemas, como a presença de múltiplas ______________. Podendo existir devido a alterações de sinais entre os _____________. Isto é, em determinado momento o fluxo pode estar positivo e em outro, negativo. Entretanto, a ____________ soluciona essa questão e proporciona uma taxa de retorno mais precisa.
 
Assinale a alternativa que preencha correta e sequencialmente as lacunas.
Resposta: Taxas de retorno, fluxos de caixa, TIR-M.
A empresa Machado Company fez um investimento inicial de R$ 225.000,00 em uma nova aplicação. Durante 4 anos, a empresa obteve faturamentos diferentes e o investidor acompanhou tais oscilações ao longo desse período por meio de um gráfico.
 
[1] 
                                        Fonte: Elaborado pela autora.
 
 
Diante do exposto, assinale a alternativa que descreve o fluxo de caixa representado no gráfico.
Resposta: 1º ano R$ 75.000,00, 2º ano R$ 25.000,00, 3º ano R$ 44.000,00 e 4º ano R$ 110.000,00.
O empresário Ricardo comprou ações de uma empresa do mercado, no ano de 2016, pelo valor de R$ 100 mil reais com dividendos de R$ 15 mil. Ele venderá suas ações pelo valor de R$ 150 mil reais, valor atual dessas ações.
 
Diante da situação apresentada, assinale a opção que indica corretamente o ganho de capital e o ganho com dividendos.
Resposta: Ganho do capital de 50% e ganho com dividendos de 15%.
	Ano
	Projeto A
	Projeto B
	Projeto C
	Projeto D
	0
	(75.000)
	(150.000)
	(82.000)
	(200.000)
	1
	28.000
	48.000
	23.000
	55.000
	2
	25.000
	52.000
	15.500
	75.000
	3
	15.000
	25.000
	32.000
	75.000
	4
	32.000
	44.0000
	12.000
	35.000
Foram realizadas algumas propostas de investimentos e retorno de Payback para a empresa Alvorecer do Leste. O gestor desenvolveu uma planilha com os dados dos projetos que estavam sendo analisados como possíveis aplicações. Analise a tabela a seguir.
 
Fonte: Elaborada pela autora.
 
Com base na tabela apresentada, assinale a alternativa que indica os projetos mais viáveis para serem adotados na empresa.
Resposta: Projetos B e D.
 empresa Micros LTDA está considerando investir em um novo projeto de investimento, para isso é necessário investir um total de R$ 224.000,00. Considere a tabela, a seguir, que consta o fluxo de caixa do período e o fluxo de caixa acumulado.
 
	Ano
	Fluxo de caixa Período
	Fluxo de caixa acumulado
	0
	-224.000
	-224.000,00
	1
	58.562,22
	-165.437,78
	2
	88.235,33
	-77.202,45
	3
	75.352,00
	-1.850,45
Fonte: Elaborada pela autora.
 
Com base nos dados apresentados, indique qual alternativa retrata corretamente o valor do fluxo de caixa no final do terceiro ano.
Resposta: -1.850,45
“O EVA mede a diferença, em termos monetários, entre o retorno do capital da empresa e o custo deste capital. É similar a outros indicadores contábeis de lucro, porém com uma importante diferença: EVA considera o custo de todo capital.”
 
BACKES, J. A. EVA® - Valor Econômico Agregado. ConTexto, v. 2, n. 3, 2002, p. 6.
 
A partir do contexto acima, analise as afirmativas a seguir e assinale V para a(s) Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s).
 
I. ( ) Uma desvantagem do cálculo do EVA é a viabilidade de se apurar que nem sempre haverá altos lucros se o capital não está sendo bem empregado.
II. ( )  O cálculo do EVA é a medida que confirma se a empresa está apta a cobrir todos os seus custos e, ainda, possibilita a avaliação de geração de riqueza aos acionistas.
III. ( ) O EVA mantém uma relação próxima com o custo de oportunidade. Sendo assim, o lucro deve ser menor do que o custo de oportunidade, que pode ser representado pelo custo de capital.
IV. ( ) O EVA é uma medida de valor econômico que avalia se o capital utilizado no projeto está sendo bem empregado, ou seja, possibilita que os investidores saibam se o investimento está agregando valor econômico à empresa.
 
 Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
Resposta: F, V, F, V.
Dentre outros métodos de avaliação econômica de investimento, pode-se destacar a taxa interna de retorno modificada, que é um aprimoramento da _____________________ e do _______________________, que têm relação entre os ______________________ líquidos de um projeto e o _________________ realizado.
 
De acordo com texto, assinale a alternativa que preenche corretamente e sequencialmente as lacunas.
Resposta: Taxa interna de retorno (TIR), índice de lucratividade, fluxos de caixa, investimento inicial.
O Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) apresenta um impacto elevado sobre o resultado do Valor Econômico Agregado (EVA). Além disso, destaca-se a relação entre o EVA e o Valor Agregado de Mercado (MVA), sendo que um EVA negativo pode ocasionar um MVA positivo, em que devemos destacar a possibilidade de criação de valor.
 
CARDOSO, Denis Leandro. Correlação entre o Valor Econômico Agregado (EVA) e o Valor de Mercado Agregado (MVA) das empresas do segmento de carnes e derivados listadas na Bovespa em 2015. Trabalho de Conclusão de Curso, MBA em Finanças da Universidade Federal do Paraná. Curitiba, 2016. p. 20-21 (adaptado).
 
A partir do exposto, associe os métodos às suas características:
 
(1)  Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC)
(2)  Valor Econômico Agregado (EVA)    
(3)  Valor Agregado de Mercado (MVA)
 
( ) Mensura a riqueza gerada na empresa, ou seja, a riqueza acumulada ao longo do tempo.
( ) É o método que mede a participação do capital próprio e de terceiros dentro dos custos da empresa.
( ) É uma medida que avalia se o capital aplicado no projeto está sendo empregado corretamente; permite saber se há criação de valor.
 
A partir das relações feitas anteriormente, assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
Resposta: 3, 1, 2.
Sabendo que os instrumentos de análise de viabilidade financeira são essenciais ao se analisar as opções de investimentos, considere as ferramentas de análise de investimentos payback, VPL, TIR e índice de lucratividade relacionadas a seguir. Considerando suas características, associe o método de viabilidade financeira ao seu conceito:
 
(1)  Payback
(2)  VPL
(3)  TIR
(4)  Índice de lucratividade
 
(   ) Ferramenta baseada nos fluxos de caixa descontados em que o desconto ocorre por meio da inserção de uma taxa requerida de retorno.
(    ) Taxa de desconto que converte a diferença entre os valores presentes dos fluxos de entrada e de saída em zero.
(   ) Número de períodos em que se pretende recuperar o investimento inicial, sendo a relação entre o desembolso de caixa inicial e o fluxo de caixa de cada período.
(    ) Razão entre o valor presente líquido de determinado projeto de investimento e o valor do investimento inicial, uma vez que se considera determinada taxa de desconto.
 
A partir das relações feitas anteriormente, assinale a alternativa que apresenta a sequência correta:
Resposta: 2, 3, 1, 4.