AO2_ Finanças Corporativas

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AO2
Entrega 12 de dez de 2022 em 23:59
Pontos 6
Perguntas 10
Disponível 1 de dez de 2022 em 0:00 - 12 de dez de 2022 em 23:59
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MAIS RECENTE Tentativa 1 29 minutos 6 de 6
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
Pergunta 1
0,6 / 0,6 pts
Importante:
Caso você esteja realizando a atividade através do aplicativo "Canvas Student", é necessário que
você clique em "FAZER O QUESTIONÁRIO", no final da página.
Leia o texto a seguir:
O Capital Asset Pricing Model, conhecido como CAPM – ou Modelo de Precificação de Ativos, em
português -, refere-se ao modelo de estimativa de retorno de uma carteira ou ativo com base na
moderna teoria das carteiras, de Harry Markowitz.
O objetivo principal do CAPM é, além da definição de precificação, proporcionar a identificação do
valor referente a um ativo financeiro – isso, por meio da definição de riscos comparados ao retorno
oferecido pelo ativo. Assim, se torna possível atribuir uma precificação aos ativos.
Fonte: https://statusinvest.com.br/termos/c/capm
Considerando as ideias apresentadas no texto, presuma que a empresa Bons negócios Financeiros
por decisão do Gestor financeiro, determinou os vários custos de capital, de acordo com suas fontes
e custos relativos, a saber:
Fonte Custo (% a.a.) Proporção (%) 
A+
A
A-
https://famonline.instructure.com/courses/24116/quizzes/107693/history?version=1
 19,4%
 16,0%
 20,0%
Correto!
 24,75%
Alternativa correta: “24,75%”.
Feedback: Para se aceitar um novo projeto, deve-se obter um retorno igual ou superior ao custo
médio de capital (WACC). Para calcular o WACC temos que encontrar a ponderação entre as fontes
de financiamento e o custo destas fontes. Assim:
Fonte Custo (% a.a.) Proporção (%) Ponderação
Empréstimos 20 30 6
Ações Preferenciais 30 25 7,5
Ações Ordinárias 25 45 11,25
 WACC 24,75
 25,0%
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Pergunta 2
0,6 / 0,6 pts
Empréstimos 20 30 
Ações Preferenciais 30 25 
Ações Ordinárias 25 45 
 Em vista do Custo de Capital e supondo-se inalterado o nível de risco, a empresa deve
aceitar todos os projetos que obtenham um retorno maior ou igual a: 
Leia o texto a seguir:
O modelo de Gordon é um sistema de precificação de ações baseado na projeção de crescimentos
futuros dos dividendos. Dentro da análise fundamentalista, ele pode ser utilizado por investidores
para descobrir quando vale a pena investir em uma ação na bolsa de valores.
Fonte: https://capitalresearch.com.br/blog/modelo-de-gordon/
A+
A
A-
Correto!
 Se um investidor comprar as ações pelo preço unitário de R$ 58,50, poderá obter um ganho R$ 13,90/ação.
Alternativa correta: Se um investidor comprar as ações pelo preço unitário de R$ 58,50, poderá obter
um ganho R$ 13,90/ação.
Aplicando o Modelo de Gordon:
P = D / (r-g)
P = 6,48 / (0,1156 - 0,0261)
P = 6,48 /0,0895
P = 72,40
O ganho que o investidor poderá obter é igual a diferença entre o preço-alvo de R$ 72,40/ação e o
preço de aquisição no mercado a R$ 58,50/ação, ou seja, R$ 13,90/ação (72,40 – 58,50 = 13,90).
 Se um investidor comprar as ações pelo preço unitário de R$ 58,50, poderá obter um ganho R$ 6,48/ação.
 Se um investidor comprar as ações pelo preço unitário de R$ 58,50, poderá obter uma perda de R$ 12,73/ação.
 Se um investidor comprar as ações pelo preço unitário de R$ 58,50, poderá obter um ganho R$ 13,03/ação.
 Se um investidor comprar as ações pelo preço unitário de R$ 58,50, poderá obter um ganho R$ 16,90/ação.
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Pergunta 3
0,6 / 0,6 pts
Assim, suponha que a empresa Bons negócios financeiros estima distribuir dividendos/ação de R$
6,48 ao final do exercício de x1. Sabe-se que o retorno exigido r da Vamos Estudar Finanças é de
11,56%a.a e a taxa de crescimento dos dividendos de 2,61%a.a.
Considerando que o valor da ação da empresa está valendo hoje no mercado R$ 58,50 e baseando-
se no modelo de Gordon, você conclui que:
Modelo de Gordon:
P = D / (r-g)
Leia o texto a seguir:
Capital Asset Pricing Model (CAPM), ou Modelo de Precificação de Ativos é um modelo que permitiu
que se chegasse ao retorno mínimo exigido de um investimento baseado no risco apresentado.
Assim, para qualquer investimento é possível apurar-se, pelo modelo do CAPM, a taxa de retorno
que remunera o risco envolvido na decisão.
Foi ainda através do CAPM que se introduziu o conceito do coeficiente beta, que indica o risco de
um ativo em relação ao risco de todo o mercado.
A+
A
A-
 22,4%
 15,8%
 19,4%
Correto!
 17,2%
Alternativa correta: 17,20%
Calculando o WACC (Custo Médio Ponderado de Capital) temos:
Fonte de Capital Custo (A)
Participação
(B)
Ponderação
(A x B)
Empréstimos a longo
prazo
12% 30% 3,60 %
Ações Preferenciais 18% 20% 3,60 %
Ações Ordinárias 20% 50% 10 %
O conteúdo disponibilizado na Bússola do Investidor é protegido pela legislação brasileira de direitos
autorais. Não o reproduza em meios de comunicação sem autorização.
Fonte: https://www.bussoladoinvestidor.com.br/abc_do_investidor/capital-asset-pricing-model-capm/
Com base nas ideias apresentadas no texto, presuma que o gestor da Empresa Bons Negócios
Financeiros determinou os vários custos de capital, de acordo com suas fontes e custos relativos, a
saber:
Fonte de Capital Custo 
Participação
(%)
Empréstimos a longo
prazo
12% 30%
Ações Preferenciais 18% 20%
Ações Ordinárias 20% 50%
Em vista do Custo de Capital e supondo-se inalterado o nível de risco, a empresa pode aceitar todos
os projetos que obtenham um retorno maior ou igual a:
 
A+
A
A-
 WACC 17,2 %
 20,5%
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Pergunta 4
0,6 / 0,6 pts
 II e III.
Correto!
 I, II e III.
Resposta correta. 
Apenas a I, II e III estão corretas, pois a afirmativa I - um dos objetivos das Finanças Corporativas
está em viabilizar os recursos necessários para as decisões do plano estratégico de gestão, na
afirmativa II a criação de valor econômico agregado no curto prazo e gerar caixa no curto e longo
prazos, na afirmativa III aumentar o valor patrimonial da empresa e o retorno sobre ativos e
patrimônio líquido (PL) dos acionistas. A afirmativa IV é incorreta, pois incrementar o uso dos ativos
minimiza a ociosidade, amplia o crescimento e a rentabilidade.
 I, II e IV.
 III e IV.
 I, III e IV.
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Leia o texto a seguir:
Para Assaf Neto (2009), as finanças corporativas incorporam em seu escopo as grandes evoluções
do mundo contemporâneo. Seus métodos de avaliação e conteúdo conceitual assumiram um caráter
bem mais abrangente, elevando sua importância para as empresas.
Fonte: NETO, Alexandre Assaf; LIMA, Fabiano Guasti. Curso de administração financeira. Atlas,
2009.
Sobre Finanças Corporativas, avalie as afirmações a seguir:
I - Um dos objetivos das Finanças Corporativas está em viabilizar os recursos necessários para as
decisões do plano estratégico de gestão;
II - Criar valor econômico agregado no curto prazo e gerar caixa no curto e longo prazos;
III - Aumentar o valor patrimonial da empresa e o retorno sobre ativos e patrimônio líquido (PL) dos
acionistas;
IV - Incrementar o uso dos passivos, ampliando a ociosidade e reduzindo o crescimento e a
rentabilidade. 
É correto o que se afirma apenas em:
A+
A
A-
Pergunta 5
0,6 / 0,6 pts
 23% ao ano.
 17% ao ano.
 9% ao ano.
 18% ao ano.
Correto!
 14% ao ano.
Resposta Correta.
R = RF + beta(RM – RF)
R = 6 + 2(12-8)
R = 6 + 8
R = 14%
 

Pergunta 6
0,6 / 0,6 pts
Leia o texto a seguir:
CAPM se refere ao modelo que estuda a relação entre risco estimado e a rentabilidade estimada. O
modelo baseia-se na teoria na qual os investidores exigem uma maior rentabilidade para assumirem
maiores riscos.
O modelo firma que a rentabilidade de um ativo resulta da soma de uma taxa de juro sem risco com
um prêmio de risco.
Fonte: https://www.controlacao.com.br/significado/capm-capital-asset-pricing-model
Considerando as ideias apresentas no texto,presuma que a empresa Bons Negócios
Financeiros deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo – Ativo A – que tem um beta (índice
de risco não diversificado para o ativo) de 2,0.
Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 6%, e o
retorno sobre a carteira de ativos de mercado é 12%.
Logo, o retorno exigido pelo Ativo A é:
R = RF + beta (RM – RF)
Leia o texto a seguir:
A+
A
A-
Correto!
 Tem proporção de 1,65 para 1, crescendo 1,65 vezes mais que as vendas por período
Alternativa correta:
O GAO (Grau de Alavancagem Operacional) é um múltiplo bastante utilizado que mede o quanto a
receita operacional de uma empresa pode mudar em resposta a uma mudança em suas vendas. As
instituições que contam com uma boa proporção de custos fixos para custos variáveis costumam
apresentar níveis mais elevados de alavancagem operacional.
O índice GAO tem dois objetivos principais. O primeiro é medir a distância que a empresa está do
seu Ponto de Equilíbrio e o segundo, como dito acima, é auxiliar na medição dos desvios nos lucros
em razão de qualquer mudança nas vendas. Ele é dado pela variação percentual no lucro
operacional (o EBITDA) dividido pela variação percentual da receita.
Fonte:https://maisretorno.com/portal/termos/g/gao
Considerando as ideias apresentadas no texto, presuma que a empresa Alpha SA apresentou os
seguintes dados:
 DRE -20% Atual + 20%
(=) Faturamento R$ 2.400.000 R$ 3.000.000 R$ 3.600.000
(-) Custo variável R$ 440.000 R$ 550.000 R$ 660.000
(-) Despesa variável R$ 160.000 R$ 200.000 R$ 240.000
(=) Margem de contribuição R$ 1.800.000 R$ 2.250.000 R$ 2.700.00
(-) Custo fixo R$ 800.000 R$ 800.000 R$ 800.000
(-) Despesa fixa R$ 90.000 R$ 90.000 R$ 90.000
(=) Resultado operacional R$ 910.000 R$ 1.360.000 R$ 1.810.000
 -33,0882 +33,0882
Com base nas informações apresentadas na tabela, o lucro em relação às vendas tem proporção de
 
GAO = VARIAÇÃO % LUCRO/ VARIAÇÃO % VENDAS
 
A+
A
A-
Tem proporção de 1,65 para 1, crescendo 1,65 vezes mais que as vendas por período
33,0882% / 20% = 1,65
 Tem proporção de 1,25 para 1, crescendo 1,25 vezes mais que as vendas por período
 Tem proporção de 1,80 para 1, crescendo 1,80 vezes mais que as vendas por período
 Tem proporção de 1,40 para 1, crescendo 1,40 vezes mais que as vendas por período
 Tem proporção de 1,55 para 1, crescendo 1,55 vezes mais que as vendas por período

Pergunta 7
0,6 / 0,6 pts
 R$ 155,88
Correto!
 R$ 166,67
Alternativa correta: $ 166,67
Utilizando o Modelo de Gordon:
PX1 = DX2 / (r-g)
PX1 = 22,50 / (0,17 - 0,035)
PX1 = 22,50 / 0,135
PX1 = $ 166,67
Leia o texto a seguir:
O modelo de Gordon é um modelo que baseia-se na estimativa de dividendos futuros que crescem
a taxas constantes e, por conta disso, é preciso que se tenha muita sensatez ao utilizá-lo.
Como se sabe, os dividendos, assim como as demais métricas e características das empresas,
dificilmente seguem o mesmo padrão no longo prazo.
Fonte: https://www.suno.com.br/artigos/modelo-gordon
(https://www.suno.com.br/artigos/modelo-gordon) 
Considerando as ideias do texto, presuma que a empresa Bons negócios financeiro estima pagar,
em X2, dividendos de R$22,50/ação.
A empresa também estima que a taxa de crescimento dos dividendos, a partir da mesma data, será
de 3,5% a.a.
Sabendo-se que o retorno requerido para as ações desta empresa é de 17%, podemos afirmar que,
ao final de X1, o valor da ação da empresa será de:
P = D / (r-g)
A+
A
A-
https://www.suno.com.br/artigos/modelo-gordon
https://www.suno.com.br/artigos/modelo-gordon
https://www.suno.com.br/artigos/modelo-gordon
https://www.suno.com.br/artigos/modelo-gordon
 R$ 169,80
 R$ 127,14
 R$ 161,30

Pergunta 8
0,6 / 0,6 pts
 
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de retorno exigido pelos socioproprietários que
financiam uma empresa: acionistas que adquirem ações da empresa e bancos.
 
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de retorno exigido pelos credores que financiam
uma empresa: dívidas assumidas com operações de empréstimos e financiamentos.
Correto!
 
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de retorno exigido por todas as fontes de capital
que financiam uma empresa: dívidas e capital próprio investido pelos acionistas.
A alternativa está correta, pois o WACC é o custo médio ponderado de todas as fontes de capital que
financiam uma empresa. Assim, para calcula-lo o analista considera montante e taxas de retorno
exigido pelas diferentes fontes de capital que empregados pela empresa: dívidas e capital próprio
investido pelos acionistas.
 
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de retorno exigido pelos credores que financiam
uma empresa: dívidas assumidas com operações de empréstimos externos.
 
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de retorno exigido pelos bancos que financiam uma
empresa: dívidas assumidas com operações de empréstimos e financiamentos.

Pergunta 9
0,6 / 0,6 pts
Leia o texto abaixo:
As empresas periodicamente elaboram e analisam projetos de investimento. No processo,
empregam uma das mais importantes ferramentas empregadas na avaliação do fluxo de caixa de
projetos: o Custo Médio Ponderado de Capital – WACC (do inglês Weighted Average Cost of
Capital). A rigor, o WACC permite obter uma estimativa da taxa de desconto necessária para avaliar
que os gestores possam decidir quais projetos serão mais promissores no sentido de gerar valor os
investidores de uma empresa.
Tendo em vista o que você aprendeu sobre o emprego do WACC, indique a qual alternativa que
melhor caracteriza a informação contida na taxa de desconto aferida com base no WACC?
A+
A
A-
 II e III, apenas.
 II, apenas.
 I, apenas.
 I e II, apenas.
Correto!
 I, II e II.
Resposta Correta: I, II e II.
Trata-se de um relatório financeiro que tem por objetivo apresentar a situação contábil e econômica
de uma empresa em determinado período
Tido como o demonstrativo financeiro mais importante de um negócio, saber o que é Balanço
Patrimonial é fundamental para manter a saúde financeira da sua empresa em dia.
Isso porque, esse documento lista todos os bens, recursos, direitos e investimentos pertencentes ao
seu negócio. 
Com a visão ampla e clara desses valores, fica bem mais fácil identificar se a empresa está gerando
lucros ou não, se é um bom momento para investir, se é mais prudente reter gastos etc.
Leia o texto a seguir:
O Balanço Patrimonial é um dos relatórios contábeis mais relevantes, se não o mais importante, que
é obrigatório para todas as companhias. Esse documento explicita qual é o patrimônio líquido do
negócio após a subtração dos passivos (contas que devem ser quitadas, dívidas e empréstimos) e
dos ativos (patrimônio, valores a receber, equipamentos, maquinário etc).
Basicamente, o Balanço Patrimonial considera tudo o que a empresa possui e subtrai desse
patrimônio aquilo que ela deve. Através dele, o gestor consegue ter uma ideia de como está o seu
patrimônio, se ele tem volume de ganhos o suficiente para cobrir as suas perdas, entre outros
pontos.
Fonte: https://www.ibccoaching.com.br/portal/coaching-e-financas/conheca-os-relatorios-contabeis-
mais-importantes-para-uma-empresa
Considerando essas informações apresentadas com relação ao balanço patrimonial avalie as
afirmações
I.O balanço patrimonial é um relatório financeiro que tem por objetivo apresentar a situação contábil
e econômica de uma empresa em determinado período.
II.É um documento lista todos os bens, recursos, direitos e investimentos pertencentes ao seu
negócio.
III.O Balanço Patrimonial é a melhor forma de fazer um levantamento completo de todos os bens e
direitos de um negócio, identificando também suas fontes de recursos e investimentos.
É correto o que se afirma em: 
A+
A
A-
Balanço Patrimonial é um relatório contábil que descreve toda a situação financeira de uma
empresa.
Também chamado de BalançoContábil, saber o que é Balanço Patrimonial é a melhor forma de
fazer um levantamento completo de todos os bens e direitos de um negócio, identificando também
suas fontes de recursos e investimentos.
 
 

Pergunta 10
0,6 / 0,6 pts
Correto!
 Payback 4 anos, 4 meses e 24 dias, e TIR 9,33%
Leia o texto a seguir:
Do inglês Internal Rate of Return, a Taxa Interna de Retorno (TIR) é um método muito utilizado par a
análise da viabilidade de projeto de investimento e no campo da engenharia econômica.
A TIR calcula a taxa de desconto que deve ter um fluxo de caixa para que seu Valor Presente
Líquido (VPL) iguale-se a zero.
Fonte: https://www.treasy.com.br/blog/taxa-interna-de-retorno-tir/
Assim, considerando as informações da tabela abaixo, assinale a alternativa que apresenta
corretamente o Payback simples e a TIR respectivamente.
Ano FL CX Anual
0 -60.000
1 8.500,00
2 19.500,00
3 16.500,00
4 9.500,00
5 15.000,00
6 12.000,00
A+
A
A-
Alternativa correta: Payback 4 anos, 4 meses e 24 dias, e TIR 9,33%
Ano FL CX Anual Saldo
0 -60.000 -60.000
1 8.500,00 -51.500
2 19.500,00 -32.000,00
3 16.500,00 -15.500,00
4 9.500,00 -6.000,00
5 15.000,00 9.000,00
6 12.000,00 21.000,00
6.000/15.000 = 0,4 + 4 = 4,4
0,4 x 12 = 4,8 meses
0,8 x 30 = 24 dias
Payback: 4 anos, 4 meses e 24 dias
No excel, digitar =TIR ( marcar os valores de -60.000 até o fluxo do ano 6) no campo de total
e enter
 
 Payback 4 anos, 8 meses e 2 dias e TIR 9,53%
 Payback 5 anos, 2 meses e 6 dias, e TIR 2,53%
 Payback 5 anos, 10 meses e 6 dias, e TIR 1,53%
 Payback 3 anos, 5 meses e 2 dias e TIR 10,53%
Pontuação do teste: 6 de 6
A+
A
A-