GABARITO AD1 2024 1

Prévia do material em texto

Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Avaliação a Distância – AD1 
Período - 2024/1º 
Disciplina: Fundamentos de Finanças 
Código da Disciplina: EAD 06016 
Coordenador: Ana Luiza Barbosa da Costa Veiga 
Orientações para a atividade: 
• Esta etapa da AD1 será feita na própria Plataforma na ferramenta “Atividades”. 
• Esta atividade está relacionada com as aulas de 1 a 7. 
• Em caso de dificuldades na postagem da atividade, peça ajuda aos tutores a distância. 
• A atividade deverá ser entregue através dessa ferramenta até a data prevista no 
cronograma (até 25/02/2024). 
• Envie o arquivo em formato doc ou pdf. 
 
1ª QUESTÃO (2,0 ponto) Marque certo ou errado para as sentenças a seguir: 
I. O Sistema Financeiro Nacional é constituído pelas instituições financeiras e segmentado em instituições 
normativas, supervisoras e operadoras. 
( X ) certo ( ) errado 
II. As operações de conversão do real em euros ocorre no mercado monetário. 
( ) certo ( X ) errado 
III. Aos bancos comerciais é facultado captar recursos através de depósitos à vista (contas correntes) e de depósitos 
a prazo (CDB´s e RDB´s), para conceder empréstimos às pessoas físicas e às empresas. 
( X ) certo ( ) errado 
IV. Na apuração do lucro real a alíquota do imposto de renda incide sobre o lucro obtido pela empresa. 
( ) certo (X ) errado 
V. O mercado de capitais é constituído por instituições financeiras e mecanismos de captação e concessão de 
recursos financeiros a longo prazo. 
( X ) certo ( ) errado 
Resposta comentada: Você deve ter marcado que as afirmativas I, III e V são corretas. A afirmativa II e IV estão 
erradas. As operações de conversão de moedas ocorrem no mercado cambial. Na apuração do lucro real a alíquota 
do imposto de renda incide sobre o lucro real da empresa, apurado considerando-se todas as receitas, menos todos 
os custos e despesas da empresa, de acordo com o regulam ento do imposto de renda. Fim da resposta comentada. 
 
 
 
 2ª QUESTÃO (2,0 pontos) : Ana Maria aplicou $24.000 em 600 ações da Cia Valor há um ano, e recebeu 
dividendos no total de $1.500 durante o período. Acaba de vender suas ações por $45,00 cada. 
a. Qual foi seu ganho de capital? 
b. Qual foi a taxa de dividendo por ação? 
c. Qual foi seu retorno absoluto total? 
d. Qual foi seu retorno percentual? 
Solução 
𝑃0 =
$24.000
600 𝑎çõ𝑒𝑠
= $40,00 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎çã𝑜 =
$1.500
600 𝑎çõ𝑒𝑠
= $2,50 𝑝𝑜𝑟 𝑎çã𝑜 
 
P1 = $ 45,00 
𝑘1 =
𝐷𝑖𝑣1
𝑃0
+
𝑃1 + 𝑃0
𝑃0
 
 
a) Ganho de capital = P1 – P0 
Ganho de capital = $ 45,00 - $ 40,00 = $ 5,00 por ação 
b) Taxa de dividendo por ação = 
𝐷𝑖𝑣1
𝑃0
=
$2,50
$40
= 0,0625 = 6,25% 
 
c) Retorno total absoluto = Dividendos + Ganho (ou Perda) de capital 
Dividendos = $ 1.500,00 
Ganho de capital = P1 – P0 
Ganho de capital total = ($ 45 - $ 40) × 600 = $3.000 
Retorno absoluto = $ 1.500 + $ 3.000 = $ 4.500. 
Retorno percentual = 𝑘1 =
𝐷𝑖𝑣1
𝑃0
+
𝑃1+𝑃0
𝑃0
 
 
1
$2 $48,25 $40
$40 $40
K
−
= + = 0,05 + 0,20655 = 0,25625 = 25,625% 
𝑘1 =
$2,50
$40
+
$45 − $40
$40
= 0,0625 + 0,125 = 0,1875 = 18,75% 
 
3ª QUESTÃO (2,0 pontos) Um consultor financeiro recomendou um investimento de $ 40.000 em uma 
carteira contendo os ativos P, Q e R; $ 20.000 seria investido no ativo P, com um retorno anual esperado 
de 10%; $ 5.000 seria investido no ativo Q, com retorno anual esperado de 16%; e $ 15.000 seria 
investido no ativo R, com retorno anual esperado de 8%. O retorno anual esperado da carteira é de... 
A. 10,00%; 
B. 10,15%; 
C. 11,00%; 
D. 11,15%; 
Solução = ((20.000/40.000) × 10%) + ((5.000/40.000) × 16%) + ((15.000/40.000) ×8%) 
0,50 ×10% + 0,125 × 16% + 0,375 × 8% = 5% + 2% + 3% = 10,0% 
 
4ª QUESTÃO (2,0 pontos) O objetivo principal da administração financeira é maximizar a riqueza do 
acionista, refletivo pela valorização do preço da ação. O risco, é um conceito importante em análises 
financeiras, pela maneira que ele afeta o preço das ações. Com base no objetivo da maximização da 
riqueza do acionista, qual deve ser a decisão do administrador financeiro, na escolha de uma das três 
alternativas de investimentos. Espera-se que, nos próximos três anos, cada ativo tenha os seguintes 
retornos sobre investimento: 
Ano Ativo 1 Ativo 2 Ativo 3 
1 $ 16.000 $ 7.000 $ 3.500 
2 11.500 11.500 16.000 
3 7.000 10.000 7.500 
a) Escolher o ativo 1. 
b) Escolher o ativo 2. 
c) Escolher o ativo 3. 
d) Ficar indiferente entre o ativo 1 e 2 
e) Ficar indiferente entre o ativo 2 e 3. 
 
Retorno de 1 = 
16.000+11.500+7.000
3
= $11.500 
Desvio padrão do retorno de 1 = √
(16.000−11.500)2+(11.500−11.500)2+(7.000−11.500)2
2
2
= √20.250.000
2
= $4.500 
Coeficiente de variação do retorno de 1 = 
$4.500
$11.500
= 0,3913 = ~0,39 
Ativo Retorno Desvio-padrão Coeficiente de 
variação 
Ativo 1 $ 11.500 $ 4.500 0,39 
Ativo 2 $ 9.500 $ 2.291 0,24 
Ativo 3 $ 9.000 $ 6.384 0,71 
 
 
O ativo 3 não poderia ser escolhido, pois é dominado tanto pelo ativo 1 quanto pelo ativo 2, 
tem menor retorno e maior risco. 
Quanto a escolher o ativo 1 ou 2, é indiferente escolher um ou outro. Se o investidor tem aversão 
a risco deve escolher o ativo de menor risco, ou seja, o ativo 2, mas também vai ter menor retorno que 
o ativo 1. Se tem preferência por maiores retornos, deve escolher o ativo 1, mas vai ter também maior 
risco que o ativo 2. 
 
 
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
0 2000 4000 6000 8000
R
et
o
rn
o
Desvio padrão
1
2 3
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
0 0,2 0,4 0,6 0,8
R
et
o
rn
o
Coeficiente de variação
1
32
5ª QUESTÃO (2,0 pontos) Com os dados a seguir: 
 Retorno (%) 
Ano Ativo A Ativo B 
2021 10 48 
2022 20 32 
2023 30 16 
a. Qual o retorno esperado de cada ativo ao longo do período de três anos? 
b. Qual é o desvio-padrão de retorno de cada ativo? 
c. Construa uma carteira com os Ativos A e B de forma que o retorno da carteira seja igual a 29,60%, 
encontre os pesos dos Ativos A e B e calcule o desvio padrão do retorno da carteira. 
d. Considerando que o Ativo C é um ativo livre de risco com um o retorno esperado de 10%, construa uma 
carteira com os Ativos A e C de forma que o retorno da carteira seja igual a 17%, encontre os pesos dos 
Ativos A e C e calcule o desvio padrão do retorno da carteira. 
a) 
n
n
j
jk
k

=
−
=
1
 
3
302010 ++
=
−
Ak = 20% 3
163248 ++
=
−
Bk = 32% 
 
b) 
1
)(
1
2
_
−
−
=

=
n
k
n
j
j
k
k
 
13
)2030()2020()2010( 222
−
−+−+−
= kA 2
1000100 ++
= kA 
2
200
= kA 100= kA = 10 
 
13
)3216()3232()3248( 222
−
−+−+−
= kB = 2
2560256 ++
= kB 
2
521
= kB 256= kB = 16 
 
c) kc = w ×20 + (1-w) × 32 = 29,6 = 20w + 32 - 32w 
29,6 – 32 = - 12 w → - 2,40 = -12w = 
12
40,2
=w = 0,20 
Carteira = 20% de A e 80% de B 
Ano A B AB 
2013 10 48 40,4 
2014 20 32 29,6 
2015 30 16 18,8 
 
3
8,186,294,40 ++
=
−
Abk = 29,6% 
13
)6,298,18()6,296,29()6,294,40( 222
−
−+−+−
= kab 2
4,116064,116 ++
= = 
4,116= kab = 10,8 
 
d) kAC = 17% 
17% = w ×20 + (1-w) × 10 → 17 = 20w + 10 - 10w 
17 – 10 = 10 w → 7 = 10w = 
10
0,7
=w = 0,70 
Carteira = 70% de A e 30% de C 
 
kAC = 0,7 × 20% + 0,3 × 10 = 14% + 3% = 17% 
σAC = 0,7 ×10% + 0,3 × 0% = 7% 
 
Ou 
 03,07,02)0()30,0()10,0()7,0(
2222 ++= kC 
010,049,0 = kC → 0049,0= kC = 0,07 = 7,00%