AV2 - Fundamento de Finanças

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UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA – UVA
Fundamento de Finanças
Fundamento de Finanças
RIO DE JANEIRO
2024
FUNDAMENTO DE FINANÇAS
Trabalho apresentando como requisito parcial, porém essencial para avaliação e conclusão da matéria FUNDAMENTO DE FINANÇAS pela instituição Universidade Veiga de Almeida – UVA.
RIO DE JANEIRO
2024
Sumário
ENUNCIADO DA ATIVIDADE 2	4
APRESENTAÇÃO DA SOLUÇÃO	5
Simulação 1:	5
Simulação SAC	5
Simulação PRICE	6
Simulação 2	7
VPL (Sintaxe Excel)	7
TIR (Sintaxe Excel)	8
Payback Simples	8
Payback Descontado	8
PARECER TÉCNICO	8
REFERÊNCIAS	10
ENUNCIADO DA ATIVIDADE 2
Situação problema:
A Empresa Móveis da Bahia, situada no Bairro de São Cristóvão, especializada em móveis sob medida. A Empresa deseja ampliar e sofisticar a sua ação, abrindo uma nova filial, no Bairro do Itaigara em Salvador. Neste sentido a empresa tomará duas ações: Financiar a compra do novo imóvel e contratar uma consultora para avaliar a viabilidade financeira do projeto. Neste sentido, fará algumas simulações.
Simulação 1:
A Empresa Móveis da Bahia Ltda deverá obter um imóvel comercial para instalação da de uma nova Sede, no valor de R$ 300.000,00, a ser financiado em 25 meses, a uma taxa de juros de 5% ao mês.
Pelos sistemas utilizados pela Caixa Econômica Federal, deverão ser feitas simulações pelos métodos PRICE e SAC, e em ambos considerar o valor de R$30.000,00 como Entrada.
Simulação 2:
Suponha ainda que a Empresa Móveis Bahia Ltda, após a compra do imóvel, deseje ampliar a sua atuação no mercado na Região Metropolitana de Salvador, abrindo uma nova filial no Bairro do Itaigara em Salvador. Com este objetivo, solicitou um Projeto de viabilidade de Investimento a uma empresa Consultora.
O investimento inicial será de R$380.000,00, e a uma Taxa de Atratividade de 10% ao ano. Nos custos fixos e variáveis já estão inclusas as parcelas do financiamento do imóvel.
Assim, a partir do Fluxo de Caixa, a empresa consultora deverá calcular os indicadores VPL, TIR e Payback, realizando uma análise da viabilidade financeira do projeto.
APRESENTAÇÃO DA SOLUÇÃO
Simulação 1:
A Empresa Móveis da Bahia Ltda deverá obter um imóvel comercial para instalação da de uma nova Sede, no valor de R$ 300.000,00, a ser financiado em 25 meses, a uma taxa de juros de 5% ao mês.
Pelos sistemas utilizados pela Caixa Econômica Federal, deverão ser feitas simulações pelos métodos PRICE e SAC, e em ambos considerar o valor de R$30.000,00 como Entrada.
Simulação SAC
	Considerando:	
		Capital = 300.000
Entrada = 30.000
		Saldo restante = 270.000
		Taxa (i) = 5% (0,05)
		Prestação (n) = 25 meses
	Parcela
	Juros
	Amortização
	Pagamento
	Saldo Devedor
	0
	 R$ - 
	 R$ - 
	 R$ - 
	 R$ 270.000,00 
	1
	 R$ 13.500,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 24.300,00 
	 R$ 259.200,00 
	2
	 R$ 12.960,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 23.760,00 
	 R$ 248.400,00 
	3
	 R$ 12.420,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 23.220,00 
	 R$ 237.600,00 
	4
	 R$ 11.880,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 22.680,00 
	 R$ 226.800,00 
	5
	 R$ 11.340,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 22.140,00 
	 R$ 216.000,00 
	6
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 21.600,00 
	 R$ 205.200,00 
	7
	 R$ 10.260,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 21.060,00 
	 R$ 194.400,00 
	8
	 R$ 9.720,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 20.520,00 
	 R$ 183.600,00 
	9
	 R$ 9.180,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 19.980,00 
	 R$ 172.800,00 
	10
	 R$ 8.640,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 19.440,00 
	 R$ 162.000,00 
	11
	 R$ 8.100,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 18.900,00 
	 R$ 151.200,00 
	12
	 R$ 7.560,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 18.360,00 
	 R$ 140.400,00 
	13
	 R$ 7.020,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 17.820,00 
	 R$ 129.600,00 
	14
	 R$ 6.480,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 17.280,00 
	 R$ 118.800,00 
	15
	 R$ 5.940,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 16.740,00 
	 R$ 108.000,00 
	16
	 R$ 5.400,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 16.200,00 
	 R$ 97.200,00 
	17
	 R$ 4.860,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 15.660,00 
	 R$ 86.400,00 
	18
	 R$ 4.320,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 15.120,00 
	 R$ 75.600,00 
	19
	 R$ 3.780,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 14.580,00 
	 R$ 64.800,00 
	20
	 R$ 3.240,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 14.040,00 
	 R$ 54.000,00 
	21
	 R$ 2.700,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 13.500,00 
	 R$ 43.200,00 
	22
	 R$ 2.160,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 12.960,00 
	 R$ 32.400,00 
	23
	 R$ 1.620,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 12.420,00 
	 R$ 21.600,00 
	24
	 R$ 1.080,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 11.880,00 
	 R$ 10.800,00 
	25
	 R$ 540,00 
	 R$ 10.800,00 
	 R$ 11.340,00 
	 R$ - 
	
	
	
	
	
	SOMA
	 R$ 175.500,00 
	 
	 R$ 445.500,00 
	 
Simulação PRICE
		Capital = 300.000
Entrada = 30.000
		Saldo restante = 270.000
		Taxa (i) = 5% (0,05)
		Prestação (n) = 25 meses
Prestação
Amortização
Juros
	Parcela
	Juros
	Amortização
	Prestação
	Saldo Devedor
	0
	 R$ - 
	 R$ - 
	 R$ - 
	 R$ 270.000,00 
	1
	 R$ 13.500,00 
	 R$ 5.657,16 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 264.342,84 
	2
	 R$ 13.217,14 
	 R$ 5.940,02 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 258.402,81 
	3
	 R$ 12.920,14 
	 R$ 6.237,02 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 252.165,79 
	4
	 R$ 12.608,29 
	 R$ 6.548,87 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 245.616,92 
	5
	 R$ 12.280,85 
	 R$ 6.876,32 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 238.740,60 
	6
	 R$ 11.937,03 
	 R$ 7.220,13 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 231.520,47 
	7
	 R$ 11.576,02 
	 R$ 7.581,14 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 223.939,33 
	8
	 R$ 11.196,97 
	 R$ 7.960,20 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 215.979,13 
	9
	 R$ 10.798,96 
	 R$ 8.358,21 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 207.620,92 
	10
	 R$ 10.381,05 
	 R$ 8.776,12 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 198.844,81 
	11
	 R$ 9.942,24 
	 R$ 9.214,92 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 189.629,88 
	12
	 R$ 9.481,49 
	 R$ 9.675,67 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 179.954,21 
	13
	 R$ 8.997,71 
	 R$ 10.159,45 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 169.794,76 
	14
	 R$ 8.489,74 
	 R$ 10.667,43 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 159.127,34 
	15
	 R$ 7.956,37 
	 R$ 11.200,80 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 147.926,54 
	16
	 R$ 7.396,33 
	 R$ 11.760,84 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 136.165,70 
	17
	 R$ 6.808,29 
	 R$ 12.348,88 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 123.816,82 
	18
	 R$ 6.190,84 
	 R$ 12.966,32 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 110.850,50 
	19
	 R$ 5.542,53 
	 R$ 13.614,64 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 97.235,86 
	20
	 R$ 4.861,79 
	 R$ 14.295,37 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 82.940,49 
	21
	 R$ 4.147,02 
	 R$ 15.010,14 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 67.930,35 
	22
	 R$ 3.396,52 
	 R$ 15.760,65 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 52.169,71 
	23
	 R$ 2.608,49 
	 R$ 16.548,68 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 35.621,03 
	24
	 R$ 1.781,05 
	 R$ 17.376,11 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ 18.244,92 
	25
	 R$ 912,25 
	 R$ 18.244,92 
	 R$ 19.157,16 
	 R$ - 
	
	
	
	
	
	SOMA
	 R$ 208.929,09 
	 
	 R$ 478.929,09 
	 
Simulação 2
Suponha ainda que a Empresa Móveis Bahia Ltda, após acompra do imóvel, deseje ampliar a sua atuação no mercado na Região Metropolitana de Salvador, abrindo uma nova filial no Bairro do Itaigara em Salvador. Com este objetivo, solicitou um Projeto de viabilidade de Investimento a uma empresa Consultora.
O investimento inicial será de R$380.000,00, e a uma Taxa de Atratividade de 10% ao ano. Nos custos fixos e variáveis já estão inclusas as parcelas do financiamento do imóvel.
Assim, a partir do Fluxo de Caixa, a empresa consultora deverá calcular os indicadores VPL, TIR e Payback, realizando uma análise da viabilidade financeira do projeto.
	Descrição
	Ano 0
	Ano 1
	Ano 2
	Ano 3
	Ano 4
	Receita Esperada
	
	R$ 350.000,00
	R$ 350.000,00
	R$ 300.000,00
	R$ 400.000,00
	Custo Fixos e Variáveis
	
	R$ 100.000,00
	R$ 100.000,00
	R$ 90.000,00
	R$ 120.000,00
	Lucro antes dos Impostos
	
	R$ 250.000,00
	R$ 250.000,00
	R$ 210.000,00
	R$ 280.000,00
	IR e CS (32,8%)
	
	R$ 82.000,00
	R$ 82.000,00
	R$ 68.880,00
	R$ 91.840,00
	Investimento
	-R$ 380.000,00
	
	
	
	
	Fluxo de Caixa Livre - FCL
	-R$ 380.000,00
	R$ 168.000,00
	R$ 168.000,00
	R$ 141.120,00
	R$ 188.160,00
· Lucro Antes dos Impostos = Receita Esperada (ano) – Custos Fixos e Variáveis
· IR e CS (32,8% ou 0,328) = Lucro Antes dos Impostos x Taxa de IR e CS
· Fluxo de Caixa Livre = Lucro Antes dos Impostos – Valor do IR e CS 
VPL (Sintaxe Excel)
	
	
	
TIR (Sintaxe Excel)
	
	
	
Payback Simples
Para verificar o Payback Simples, basta verificar em qual ano o Acumulado fecha acima do valor investido e fazer a seguinte fórmula considerando o ano anterior ao fechamento positivo:
	
	
	
	Ano
	Fluxo Caixa Livre
	Fluxo Caixa Acumulado
	0
	-R$ 380.000,00
	-R$ 380.000,00
	1
	R$ 168.000,00
	-R$ 212.000,00
	2
	R$ 168.000,00
	-R$ 44.000,00
	3
	R$ 141.120,00
	R$ 97.120,00
	4
	R$ 188.160,00
	R$ 285.280,00
Para descobrir quantos meses, basta pegar as casas decimais dos anos e multiplicar por 12 (quantidade de meses no ano)
	
	Payback Simples
	2,311791383
	Anos
	2
	Meses
	3
Payback Descontado
	Ano
	FLC
	FLC Descontado
	FLC Acumulado Descontado
	0
	-R$ 380.000,00
	-R$ 380.000,00 
	-R$ 380.000,00 
	1
	R$ 168.000,00
	 R$ 152.727,27 
	-R$ 227.272,73 
	2
	R$ 168.000,00
	 R$ 138.842,98 
	-R$ 88.429,75 
	3
	R$ 141.120,00
	 R$ 106.025,54 
	 R$ 17.595,79 
	4
	R$ 188.160,00
	 R$ 128.515,81 
	 R$ 146.111,60 
Para verificar o Payback Descontado, basta verificar em qual ano o Acumulado fecha acima do valor investido e fazer a seguinte fórmula considerando o ano anterior ao fechamento positivo:
	
	
	
Para descobrir quantos meses, basta pegar as casas decimais dos anos e multiplicar por 12 (quantidade de meses no ano)
	
	Payback Descontado
	2,83404
	Anos
	2
	Meses
	10
PARECER TÉCNICO
	Considerando a primeira simulação, ficou claro que a simulação pelo método SAC se mostrou mais rentável pois a empresa conseguirá o empréstimo desejado e pagará menores taxas de juros, demonstrando ser mais vantajosa frente à PRICE.
	Baseando-se pelas análises feitas até aqui, o projeto da Empresa Móveis da Bahia LTDA mostra-se potencialmente viável sob diversas perspectivas que seguem:
	O VPL resultou um valor positivo de R$146.111,60, indicando que o projeto deve gerar um retorno acima da taxa de atratividade de 10%.
	O Payback Simples foi calculado em 2 anos e 3 meses, aproximadamente, o que é um tempo bem razoável para recuperação do valor investido. E apesar de um pouco mais longo, o Payback Descontado ainda sugere razoabilidade para o projeto, pois leva em conta o valor do dinheiro no tempo e mostra que o projeto trará retornos em um tempo aceitável.
	A TIR também apresentou um resultado de 26,65%, consideravelmente acima da taxa de atratividade de 10%. Este é mais um indicador de que o projeto tem um potencial enorme.
	
REFERÊNCIAS
Hashtag Treinamentos. Tabela PRICE e SAC no Excel – COM 1 – Modelo Gratuito. Disponível em <https://www.hashtagtreinamentos.com/tabela-price-e-sac-no-excel> 2021. Acesso em: 08 de abril de 2024
SILVA, Marcos Noé Pedro da. Financiamentos Utilizando a Tabela PRICE; Brasil Escola. Disponível em: <https://brasilescola.uol.com.br/matematica/financiamentos-utilizando-tabela-price.htm>. Acesso em 08 de abril de 2024.
Excel Avançado. VIABILIDADE ECONÔMICA NO EXCEL – ENTENDENDO TIR, VPL E TMA. Disponível em <https://www.hashtagtreinamentos.com/viabilidade-economica-no-excel?psafe_param=1&gad_source=1&gclid=Cj0KCQjwq86wBhDiARIsAJhuphmkL3OnWCwCSy1mpVcsN0lwA6ByWz9adkyUamG9_B5xySptLTLjO4kaAs7SEALw_wcB> Acesso em 07 de abril de 2024
Moita, Flavio. YouTube. Como calcular o PAYBACK DESCONTADO no EXCEL | Prof. Flávio Moita. Disponível em <https://www.youtube.com/watch?v=dWVh1t62Ff4> Acesso em 08 de abril 2024
Essência da Matemática com o Professor Chiquinho, A. YouTube. Payback Simples e Descontado no Excel. Disponível em <https://www.youtube.com/watch?v=BpVUWWwrEVE> Acesso em 08 de abril 2024
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