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P2- Macro 2
Possíveis questões?
Comparação entre os modelos
Antes de 1980, embora houvesse uma considerável guerra entre teóricos da
macroeconomia, havia um consenso implícito relacionado a três importantes
questões.
● Primeira: economistas viam flutuações no produto agregado como desvios
temporários de alguma taxa de crescimento tendencial. Um fator
determinante dessa tendência era uma suave taxa de progresso tecnológico,
determinada exogenamente (em geral utilizava-se o modelo de crescimento
de Solow para análises de longo prazo).
● Segunda: a instabilidade agregada, na forma de ciclos de negócios era vista
como socialmente indesejável, já que ela reduzia o bem-estar econômico. A
instabilidade poderia e deveria ser reduzida através de políticas apropriadas
para tal.
● Terceira: forças monetárias são um importante fator para explicar ciclos de
negócios.
Economistas Keynesianos Ortodoxos, monetaristas e novo-clássicos aceitavam
todos esses três pilares do saber convencional. Claro, esses mesmos não
concordavam em como a instabilidade agregada deveria ser reduzida. Também não
existia concordância sobre o mecanismo de transmissão que ligava a moeda ao
produto real. Em modelos Keynesianos e monetaristas, a não-neutralidade da
moeda era explicada pela hipótese das expectativas adaptativas e o lento ajuste de
salários e preços à choques de demanda nominal. Modelos novo-clássicos de
market-clearing dos anos 70, a não-neutralidade era uma consequência do fato dos
agentes não terem perfeita informação, ilusão monetária por Friedman e a surpresa
monetária de Lucas importava.
Ciclos Reais de negócios: (chat gpt)
o impacto de choques tecnológicos e o deslocamento na função de produção \(F(k,
l)\).
1. **Choque Tecnológico:**
- **Definição:** Um choque tecnológico refere-se a mudanças inesperadas e
significativas na tecnologia disponível para a produção de bens e serviços. Isso
pode incluir inovações, avanços científicos, ou novas formas eficientes de realizar
tarefas.
- **Impacto na Função de Produção:** Um choque tecnológico positivo aumenta a
eficiência da produção, permitindo que mais produtos sejam produzidos com a
mesma quantidade de insumos. Isso pode ser representado como um aumento na
produtividade total dos fatores (PTF) na função de produção.
- **Deslocamento da Função de Produção:** A função de produção, que
geralmente é expressa como \(Y = F(K, L)\) (onde \(Y\) é a produção, \(K\) é o
capital e \(L\) é o trabalho), pode ser deslocada para cima, refletindo uma maior
produção para um dado nível de insumos.
2. **Deslocamento na Função de Produção \(F(K, L)\):**
- **Definição:** A função de produção representa como a produção (\(Y\)) depende
dos insumos de capital (\(K\)) e trabalho (\(L\)). O deslocamento da função de
produção refere-se a mudanças que afetam a quantidade total de produção para
uma determinada combinação de capital e trabalho.
- **Investimento em Capital:** Se houver um aumento no investimento em capital
(máquinas, equipamentos, etc.), a função de produção pode ser deslocada para a
direita, indicando maior produção para uma quantidade dada de trabalho.
- **Mudanças na Qualidade ou Educação da Força de Trabalho:** Se houver
melhorias na qualidade da força de trabalho (por meio de treinamento, educação,
etc.), a função de produção pode ser deslocada para cima, indicando maior
produção para uma quantidade dada de capital e trabalho.
3. **Combinação de Efeitos:**
- **Choque Tecnológico e Deslocamento:** Em um cenário realista, choques
tecnológicos muitas vezes estão associados a mudanças na função de produção.
Se um choque tecnológico ocorre ao mesmo tempo em que há um aumento nos
investimentos em capital, os efeitos podem se combinar, resultando em um aumento
significativo na produção.
Entender esses conceitos é crucial para analisar como mudanças na tecnologia e
nos insumos afetam a produção em uma economia. Em modelos mais avançados,
esses efeitos são incorporados em análises macroeconômicas para entender
melhor o crescimento econômico a longo prazo.
Novos Keynesianos:
Perguntas do slide
Quais as diferenças e semelhanças entre NK e NC?
As diferenças e semelhanças entre os Novos Keynesianos (NK) e os Novos
Clássicos (NC) estão relacionadas às suas visões sobre as causas das flutuações
econômicas, a rigidez dos salários e preços, e as políticas econômicas apropriadas
para lidar com essas flutuações.
Tanto os NK quanto os NC buscam desenvolver modelos macroeconômicos com
base em fundamentos microeconômicos sólidos. Além disso, ambas as abordagens
enfatizam a importância de considerar o comportamento otimizador dos agentes
econômicos e a interação dos mercados (HER).
Em relação aos novos clássicos, permanecem os seguintes aspectos:
- Ênfase na microfundamentação da teoria macroeconômica:
Os novos clássicos continuam a enfatizar a importância de fornecer
microfundamentos sólidos para as teorias macroeconômicas, buscando
fundamentar as decisões dos agentes econômicos em comportamento racional e
maximização de utilidade.
- Adoção da Hipótese de Expectativas Racionais (Robert Lucas):
Os novos clássicos mantêm a hipótese de expectativas racionais, que pressupõe
que agentes econômicos formam suas expectativas com base em toda a informação
disponível, incluindo informações sobre políticas econômicas futuras.
- Produto no longo prazo dado por fatores reais do lado da oferta:
Os novos clássicos continuam a enfatizar que o produto no longo prazo é
determinado por fatores reais do lado da oferta, como tecnologia, capital e mão de
obra, em vez de ser influenciado por políticas monetárias ou fiscais.
Os novos clássicos não abandonam o uso da market clearing. Pelo contrário, eles
enfatizam a importância da market clearing e da flexibilidade dos preços e salários
para garantir que a economia se ajuste rapidamente a choques de oferta e
demanda. A ênfase na market clearing é uma característica fundamental dos novos
clássicos, que acreditam que os mercados são capazes de se ajustar para equilibrar
a oferta e a demanda, garantindo que a economia alcance o pleno emprego e a
eficiência alocativa no longo prazo.
•Explique as hipóteses de rigidez nominal de salários e preços?
Salários - contratos Fisher
As hipóteses de rigidez nominal de salários referem-se à ideia de que os salários
não se ajustam imediatamente em resposta a mudanças nas condições
econômicas. Existem várias explicações para essa rigidez:
1. Contratos de longo prazo: Muitos trabalhadores têm contratos de emprego que
especificam salários fixos por períodos prolongados, o que impede ajustes
imediatos em resposta a mudanças na demanda por trabalho, os preços são
flexíveis.
2. Custos de ajuste: Tanto empregadores quanto empregados enfrentam custos ao
renegociar salários. Isso pode incluir custos de negociação, custos de informação e
resistência dos trabalhadores a aceitar reduções salariais.
3. Expectativas de trabalhadores: Os trabalhadores podem ter expectativas de que
seus salários devem aumentar ao longo do tempo, independentemente das
condições econômicas atuais, o que pode levar à resistência a cortes salariais.
Essas hipóteses de rigidez nominal de salários são fundamentais para entender a
dinâmica do mercado de trabalho e as respostas dos salários a choques
econômicos. Na nova economia keynesiana, a rigidez nominal de salários
desempenha um papel central na explicação das flutuações de curto prazo na
economia e na formulação de políticas econômicas.
Preços - Custo de menu
As hipóteses de rigidez nominal de preços
1. Custos de Menu: Os custos de menu referem-se aos custos associados à
alteração de preços, como os custos de impressão de novas listas de preços, tempo
de gerenciamento gasto na supervisão e renegociação de contratos de compra e
venda com fornecedores e clientes. Mesmo que esses custos sejam relativamente
pequenos para as empresas individualmente, eles podem gerar considerável rigidez
nominal de preços em nível macroeconômico.
2. Sensibilidade de custo marginal e elasticidade da demanda:A sensibilidade do
custo marginal às variações na produção e a elasticidade da demanda podem
contribuir para a rigidez de preços reais. Se o custo marginal não cair
acentuadamente em resposta a uma contração da demanda agregada, ou se a
receita marginal cair acentuadamente, ou uma combinação dos dois, isso pode levar
a uma rigidez de preços reais.
3. Externalidades de mercado espesso: Em mercados espessos, onde há um alto
nível de atividade comercial, os custos de busca e as estratégias complementares
podem influenciar a rigidez de preços reais.
Essas hipóteses de rigidez nominal de preços são fundamentais para entender as
flutuações macroeconômicas e a necessidade de políticas de estabilização.
Quais são as principais explicações para a rigidez real de salários e preços?
As principais explicações para a rigidez real de salários e preços incluem:
1. Teorias de Contratos Implícitos: Estas teorias sugerem que os salários são rígidos
devido a contratos implícitos entre empregadores e empregados, que estabelecem
regras para ajustes salariais ao longo do tempo.
2. Teorias de Salários de Eficiência: Estas teorias propõem que os salários são
mantidos acima do nível de equilíbrio de mercado para motivar os trabalhadores a
serem mais produtivos e reduzir a rotatividade.
3. Teorias de Insider-Outsider: Estas teorias argumentam que os trabalhadores
empregados (insiders) têm incentivos para manter os salários elevados, mesmo que
isso resulte em desemprego para os trabalhadores desempregados (outsiders).
Além disso, a presença de externalidades de mercado espessas e custos de menu
também pode contribuir para a rigidez de preços reais.
• Quais são as consequências dos diferentes tipos de rigidez para o nível de
produto emprego?
As consequências dos diferentes tipos de rigidez para o nível de produto e emprego
são as seguintes:
1. Rigidez Nominal:
- A rigidez nominal pode levar a flutuações no nível de produção real devido à
incapacidade dos preços de se ajustarem rapidamente a choques na demanda
nominal.
- Se os preços não se ajustarem prontamente, a produção real pode ser afetada,
resultando em desemprego involuntário.
2. Rigidez Real de Salários:
- A rigidez real de salários pode levar a desemprego involuntário, pois os salários
não se ajustam para equilibrar a oferta e demanda de trabalho.
- Isso pode resultar em uma situação em que a economia opera abaixo do pleno
emprego devido à incapacidade dos salários de se ajustarem para equilibrar o
mercado de trabalho.
3. Rigidez Real de Preços:
- A rigidez real de preços pode levar a flutuações no nível de produção real, uma
vez que os preços não se ajustam prontamente a choques na demanda.
- Isso pode resultar em desemprego involuntário e impactar o nível de produção
devido à incapacidade dos preços de se ajustarem para equilibrar a oferta e
demanda.
Em resumo, tanto a rigidez nominal quanto a rigidez real de salários e preços
podem ter impactos significativos no nível de produção e emprego, resultando em
desequilíbrios no mercado de trabalho e na economia como um todo.
Diferença entre Novos Keynesiano e Novos Clássicos: não existe market clearing
contínuo porque os NK assumem que têm a rigidez!
Novos Keynesianos: aceitam a crítica teórica dos novos clássicos sobre a
necessidade de microfundamentos (e por isso não são a síntese neoclássica), mas
negam a solução Novo Clássica, pois negam Market clear.
• Para novos keynesianos as falhas de Mercado são fundamentais, substituem
Market Clearing por Market failures:
Nairu NK
Novo Consenso
O Novo Consenso Macroeconômico é uma abordagem que busca integrar a política
monetária e a política fiscal para alcançar metas macroeconômicas. Ele incorpora a ideia de
regras e transparência nas políticas econômicas e defende a independência dos bancos
centrais. A ênfase é dada à estabilidade de preços como um objetivo central, muitas vezes
usando a inflação como o principal indicador.
O modelo das 3 equações do qual é voltado para política econômica
● Curva IS- para estimar os efeitos dos juros sobre o produto ou hiato do produto;
O uso de uma curva IS que sumariza o efeito de curto prazo das políticas sobre o produto
ou hiato do produto e sobre o emprego da economia;
● Curva de Phillips- utilizada para prever a inflação;
O uso de uma curva de Phillips que possibilite fazer a previsão da inflação esperada que
será comparada com a inflação Meta determinada pelo BC.
A ideia de uma Curva de Phillips aceleracionista pode não se alinhar completamente
com o Novo Consenso Macroeconômico. Enquanto a Curva de Phillips
aceleracionista sugere que há um trade-off de curto prazo entre inflação e
desemprego, o Novo Consenso Macroeconômico muitas vezes enfatiza que, a
longo prazo, não há um trade-off permanente entre inflação e desemprego.
O Novo Consenso Macroeconômico também destaca a importância da credibilidade
e da comunicação transparente das políticas monetárias, bem como o uso de regras
predefinidas. Isso contrasta com a ideia de ajustes ativos e discricionários nas
políticas econômicas associadas à Curva de Phillips aceleracionista.
Portanto, enquanto a Curva de Phillips aceleracionista se concentra mais no curto
prazo e nas relações de trade-off entre inflação e desemprego, o Novo Consenso
Macroeconômico busca estruturas e regras que possam promover estabilidade a
longo prazo, com um foco particular na estabilidade de preços.
● Regra de política monetária (+ produto potencial) - uma regra reativa de juros.
Uma regra reativa de juros (implícita) como a regra do tipo Taylor, mas não
necessariamente com metas para o produto. No Brasil não se conhece a regra reativa de
juros,mas a ideia central é: se a inflação esperada estiver acima da meta (considerando as
margens aceitas), o banco central ajusta a taxa de juros para cima na busca de reduzir a
demanda e a pressão sobre os preços. Desse modo, a inflação continua sendo interpretada
fundamentalmente como sendo excesso de demanda e a taxa de juros é o instrumento
básico de controle da inflação.
Obs: regra de Taylor ̸= princípio de Taylor. A regra de Taylor pode incluir também meta de
inflação e hiato
do produto.
Política Fiscal
Os NCM não consideram o modelo monetário
Política fiscal discricionária x estabilizadores automáticos (carga tributária líquida)
Política Fiscal Discricionária:(chat gpt)- pq no slide não explica
● Refere-se às ações deliberadas do governo para ajustar seus gastos e/ou
impostos com o objetivo de alcançar metas macroeconômicas, como
controle da inflação, estímulo ao crescimento econômico ou redução do
desemprego.
● No contexto do Novo Consenso Macroeconômico, há uma ênfase na
credibilidade e na transparência. A política fiscal discricionária pode ser vista
com cautela, pois depende da capacidade do governo de prever e
implementar medidas eficazes.
A ênfase na transparência e regras predefinidas no Novo Consenso
Macroeconômico sugere uma abordagem cautelosa em relação à política
fiscal discricionária. Isso porque as ações discricionárias podem ser menos
previsíveis e mais suscetíveis a influências políticas de curto prazo.
Política fiscal deslocaria a IS para a direita.
Meta de Inflação:
Nova Síntese Neoclássica e Modelos DSGE
Uma das limitações do modelo DSGE é que ele é frequentemente criticado por não ser
validado com métodos rigorosos o suficiente para ser usado em análises de política
econômica, como algumas críticas apontadas por Chari, Kehoe e McGrattan (2008)
O modelo DSGE tem sido criticado por não capturar adequadamente os efeitos da demanda
agregada na economia, principalmente em relação aos preços e à inflação, devido à
suposição de que os mercados estão sempre em equilíbrio e as expectativas são racionais.
Blanchard menciona que os modelos DSGE são baseados em suposições simplificadoras
Novo Consenso pós crise
ESTAGNAÇÃO SECULAR-
Summers argumenta que a estagnação secular é diferente de uma recessão comum
porque é um fenômeno prolongado e não temporário. Ele sugere que a estagnação
secular é causadapor fatores estruturais, como mudanças demográficas,
desigualdade de renda e aumento da poupança, que afetam a economia a longo
prazo. Esses fatores podem levar a uma diminuição do investimento e a um excesso
de poupança, o que pode levar a uma demanda insuficiente e a um crescimento
econômico lento. Além disso, Summers argumenta que a estagnação secular pode
ser exacerbada pela política monetária, uma vez que as taxas de juros já estão
próximas de zero e, portanto, não podem ser reduzidas ainda mais para estimular a
economia. Por essas razões, a estagnação secular é um fenômeno prolongado e
não temporário, como uma recessão comum.
Summers sugere que existem duas estratégias principais para lidar com a estagnação secular. A
primeira estratégia é elevar a taxa natural elevando o nível de gastos, seja por meio de políticas
fiscais ou monetárias. Isso pode envolver aumentar os gastos do governo, reduzir as taxas de
juros ou adotar outras medidas para estimular a demanda agregada e aumentar o investimento.
A segunda estratégia é estimular o investimento e desincentivar a poupança, o que pode
envolver políticas para aumentar a produtividade, melhorar a infraestrutura e reduzir a
desigualdade de renda. Summers argumenta que ambas as estratégias podem ser eficazes
para combater a estagnação secular, mas que é importante que as políticas sejam
cuidadosamente projetadas e implementadas para evitar efeitos colaterais indesejados.
Taxa natural de desemprego e produto (Blanchard, 2018- Should we reject?)
● Hipótese de independência vs. Histerese (matéria da estagnação secular)
A hipótese de independência sugere que a taxa natural de juros é independente do nível de
produção, enquanto a hipótese de histerese sugere que a taxa natural de juros é afetada
pelo nível de produção e pode ser influenciada pelas condições econômicas passadas.
Blanchard argumenta que a hipótese de histerese é mais plausível no contexto da
estagnação secular, já que períodos prolongados de baixa produção e alto desemprego
podem levar a uma queda persistente na produção potencial e um aumento na taxa natural
de juros. Isso pode criar um ciclo auto-reforçador de baixa demanda, baixo investimento e
baixo crescimento, que pode ser difícil de reverter sem intervenção política.
● Hipótese da curva de Phillips aceleracionista
Essa hipótese sugere que a taxa de inflação é determinada pela taxa de aceleração dos
salários nominais, em vez de ser determinada pela taxa de desemprego, como sugere a
curva de Phillips tradicional. Segundo essa hipótese, se os trabalhadores esperam uma
inflação mais alta no futuro, eles exigirão aumentos salariais mais altos para compensar a
perda de curva dpoder de compra, o que levará a uma aceleração da taxa de inflação.
Blanchard argumenta que a hipótese da e Phillips aceleracionista é relevante para entender
a dinâmica inflacionária em períodos de estagnação secular, quando a taxa natural de
desemprego pode ser mais alta e a inflação pode ser mais persistente. Ele sugere que a
política monetária pode ser menos eficaz em controlar a inflação nessas condições e que
pode ser necessário adotar políticas fiscais mais expansionistas para estimular a demanda
agregada e reduzir a taxa de desemprego.
Papel das expectativas na inflação (Rudd, 2022)
● Relaciona com a hipótese da curva de phillips aceleracionista
O papel das expectativas na inflação é discutido em relação à hipótese da curva de Phillips
aceleracionista. A hipótese da curva de Phillips aceleracionista afirma que se a inflação
seguir um passeio aleatório, não haverá uma distinção interessante entre expectativas de
inflação de curto e longo prazo. Isso está relacionado ao papel das expectativas na inflação,
pois sugere que a dinâmica da inflação pode ser influenciada pela forma como as
expectativas de inflação de curto e longo prazo são incorporadas nos modelos econômicos.
Portanto, a discussão sobre o papel das expectativas na inflação está relacionada à
hipótese da curva de Phillips aceleracionista, que tem implicações teóricas sobre como as
expectativas de inflação afetam a dinâmica da inflação.
● Taxa natural de juros (Fazzari, 2020 e discussões de estagnação secular)
A taxa natural de juros em vários pontos. Primeiramente, ele questiona a utilidade prática
desse conceito, argumentando que mesmo que a taxa natural de juros exista em princípio,
ela pode ser altamente volátil. Além disso, o artigo levanta dúvidas sobre a eficácia da taxa
natural de juros como um guia prático para a política macroeconômica, especialmente
devido à incerteza em torno da elasticidade da demanda em relação à taxa de juros.
O autor também critica a ideia de que a taxa natural de juros é um alvo para a política
monetária, sugerindo que uma abordagem mais promissora para entender e abordar
questões macroeconômicas está na teoria do crescimento liderado pela demanda. Essa
teoria enfatiza a importância da demanda agregada como a principal restrição ao nível de
produção e seu crescimento ao longo do tempo, em contraste com a visão convencional da
taxa natural de juros como um indicador independente do estado da demanda.
Em resumo, o artigo argumenta que a taxa natural de juros pode não ser um conceito
prático ou útil para orientar a política macroeconômica, e sugere que uma abordagem mais
centrada na demanda agregada pode ser mais eficaz para entender e lidar com questões
macroeconômicas.
● Como a crise afetou a visão sobre a política fiscal?
Parte2- Política Fiscal- David Romer
A crise financeira e macroeconômica que começou em 2008 fez com que algumas
questões fossem revistas:
David Romer
Faz uma crítica sobre os novos modelos Keynesianos de equilíbrio geral, pois
tiveram um valor mínimo na abordagem da maior crise macroeconômica
Ele elabora 4 reflexões sobre a política fiscal em momentos de crise
Lição 1: Precisamos de ferramentas fiscais para a estabilização no curto prazo
-Ferramentas para estabilização fiscal no curto prazo, pois antes da crise a
estabilização de curto prazo se dava apenas com a política monetária.A política
monetária não foi utilizada de forma suficientemente agressiva para evitar quebras
Os países precisavam de outras ferramentas alternativas que são as fiscais
Lição 2: Temos evidências ainda mais fortes de que a política fiscal é eficaz do que
éramos antes da crise
- Como observou Robert Solow (ver capítulo 8 deste volume), não deveríamos
tentar encontrar o multiplicador: os efeitos da política fiscal são altamente
dependentes do regime.
- efeito da política fiscal no curto prazo, onde a política monetária não
corresponde de forma agressiva, política monetária não responde, o estímulo
fiscal convencional é bastante eficaz
O texto argumenta que a política fiscal convencional, como cortes de impostos e
aumento de gastos públicos, é eficaz para estimular a economia, especialmente
quando a política monetária não é capaz de responder adequadamente.
Lição 3: O espaço fiscal é valioso
-Uma situação fiscal saudável importante para responder agressivamente a um
colapso da procura, o estímulo fiscal agressivo pode reduzir grandemente os custos
de uma crise macro, mas a falta de espaço fiscal pode restringir enormemente o
estímulo
- uma situação fiscal saudável é importante para responder a um colapso da
demanda.
Uma forma de considerar isso, de acordo com o texto, é observando um
experimento;
1. Suponhamos que, no início da crise econômica, os Estados Unidos ou os
países europeus apresentassem uma relação dívida/PIB modesta, ausência
de problemas previdenciários iminentes e confiança de que um estímulo
fiscal temporário não se tornaria permanente. Nesse cenário favorável, não
haveria obstáculos significativos para que os formuladores de políticas
adotassem medidas de estímulo fiscal substancialmente mais robustas do
que as que realmente foram implementadas. Por exemplo, nos Estados
Unidos, poderia ter havido um corte de impostos pessoais mais expressivo,
uma isenção fiscal temporária sobre a folha de pagamento e um maior apoio
financeiropara governos estaduais e locais. A estimativa é que o estímulo
teria sido cerca de 1,5 trilhão de dólares, em comparação com os 0,8 trilhão
de dólares que realmente foram implementados, resultando em uma
recessão menos severa e uma recuperação econômica mais rápida.
2. Outro argumento levantado pelo autor foi citar como exemplo, países como
China, Coreia e Austrália, que tinham situações fiscais sólidas. Mesmo não
sendo gravemente afetados pela crise, eles implementaram expansões
fiscais substanciais, aproveitando a margem disponível na política monetária.
Por outro lado, a Islândia, que tinha pouca dívida antes da crise, aumentou
significativamente sua dívida ao implementar políticas de estímulo fiscal
durante a crise. O ponto principal é que, em tempos de crise econômica, a
capacidade de responder com medidas de estímulo fiscal robustas pode
reduzir consideravelmente os custos econômicos da crise. Portanto, ter essa
flexibilidade fiscal é valiosa para enfrentar crises econômicas de maneira
eficaz.
Lição 4: Considerações de Economia Política são Extremamente Importantes
- ao aumentar a taxa de juros é a onde o aperto fiscal teria o seu inicio
- As decisões de política fiscal são muitas vezes influenciadas por fatores
políticos e emocionais, e não apenas por análises econômicas racionais. A
reação do público e dos políticos às medidas fiscais pode ser intensamente
emotiva, o que pode afetar a implementação de políticas eficazes.
- O autor destaca que, apesar dessas lições, enfrentamos desafios
significativos no curto e longo prazo. A crise ainda está presente em muitas
economias avançadas, com a recuperação sendo lenta em alguns lugares.
Além disso, o texto aponta a necessidade de reformas que fortaleçam o
sistema financeiro, aprimorem a resposta fiscal a crises e abordem questões
de consolidação fiscal no longo prazo.
Monetária:
* Adotou-se as metas flexíveis de inflação.
*Agora leva-se em consideração a estabilidade do mercado financeiro.
Metas de inflação:
Manter uma definição quantitativa de inflação baixa ou uma definição de
estabilidade de preços,adoção de uma política voltada para o futuro,uma
cominicação tranparente ao mercado e o público em geral.Esses elementos fazem
parte das metas de inflação.
Estabilidade do mercado financeiro:
Em tempos normais o dinheiro e o crédito estão altamente correlacionados,por isso
podemos usar um para o outro.Mas as crises não são tempos normais e a relação
entre dinheiro e crédito quebra-se nesses tempos,é então necessário centrarmo-nos
nas ligações entre oque os bancos centrais fazem e o fluxo de crédito este deveria
estar no centro da modelagem e da política. Oque passou a ser chamado de crítica
de Lucas.
Objetivos da PM:
Gerir a inflação não é um fim em si mesmo,mas um meio para atingir o fim. O
resultado é uma economia mais estável,não apenas estabilidade de preços,mas
estabilidade real, e uma economia que cresça mais rapidamente e de forma
sustentável. Deveriamos nos preocupar com a forma que a economia afeta os
indivíduos comuns,empregos e salários são críticos.
A Regra de Taylor e o Princípio de Taylor são conceitos relacionados à política
monetária na economia, desenvolvidos pelo economista John B. Taylor. Vamos
explorar cada um deles:
1. **Regra de Taylor:**
A regra de Taylor é uma fórmula que propõe uma relação entre a taxa de juros
nominal definida pelo banco central e as condições econômicas, como a inflação e o
hiato do produto. A ideia é que o banco central ajuste a taxa de juros para manter a
estabilidade econômica. A fórmula básica da regra de Taylor pode ser expressa da
seguinte maneira:
Esta regra sugere que a taxa de juros deve ser ajustada de acordo com a
diferença entre a inflação atual e a meta de inflação, bem como o hiato do produto.
A ideia central é que o banco central deve aumentar as taxas de juros em resposta
a uma inflação acima da meta ou a uma economia superaquecida, e diminuir as
taxas de juros em resposta a uma inflação abaixo da meta ou a uma economia em
recessão.
2. **Princípio de Taylor:**
O Princípio de Taylor é mais amplo e representa a ideia geral de que as políticas
econômicas, incluindo a política monetária, devem ser regras claras e previsíveis. A
abordagem de Taylor destaca a importância da transparência e da comunicação
eficaz das intenções da política econômica para manter a estabilidade e
previsibilidade nos mercados.
O Princípio de Taylor argumenta que as regras transparentes e consistentes
ajudam a evitar reações abruptas e incertezas nos mercados, facilitando o
planejamento das empresas e dos consumidores. Isso pode ser particularmente
relevante para a política monetária, onde a clareza nas ações do banco central pode
influenciar as expectativas do mercado.
Portanto, enquanto a regra de Taylor fornece uma fórmula específica para a
determinação da taxa de juros, o Princípio de Taylor destaca a importância mais
ampla da clareza e consistência nas políticas econômicas.
Quais as diferenças e semelhanças entre NK e NC? chat gpt
As teorias Novo-Keynesiana (NK) e Novo-Clássica (NC) são duas abordagens
importantes na macroeconomia que compartilham algumas semelhanças, mas
também apresentam diferenças cruciais. Vamos explorar as características
distintivas de cada abordagem:
**Semelhanças:**
1. **Expectativas Racionais:**
- Ambas as abordagens incorporam o conceito de expectativas racionais,
sugerindo que os agentes econômicos formam suas expectativas com base
em toda a informação disponível.
2. **Flexibilidade de Preços e Salários:**
- Tanto os Novos-Clássicos quanto os Novos-Keynesianos reconhecem a
importância da flexibilidade dos preços e salários na economia. No entanto, a
interpretação e ênfase podem variar.
**Diferenças:**
1. **Rigidez de Preços e Salários (NK):**
- **Novo-Keynesianos:** Aceitam que preços e salários podem ser rígidos no
curto prazo, causando desequilíbrios temporários no mercado de bens e
trabalho.
- **Justificação:** A presença de imperfeições no mercado e custos de ajuste
impedem que os preços e salários se ajustem instantaneamente às mudanças
na oferta e demanda.
2. **Expectativas e Inércia (NK):**
- **Novo-Keynesianos:** Reconhecem a influência da inércia nas
expectativas, o que implica que os agentes econômicos podem ajustar suas
expectativas gradualmente ao longo do tempo.
- **Justificação:** As expectativas podem ser afetadas por eventos
passados, causando uma adaptação lenta às novas informações.
3. **Rigidez de Preços e Salários (NC):**
- **Novos-Clássicos:** Acreditam que os preços e salários são flexíveis e
ajustam-se instantaneamente a mudanças na oferta e demanda.
- **Justificação:** A ênfase está na capacidade dos mercados de reagir
rapidamente a choques, eliminando desequilíbrios de curto prazo.
4. **Ciclos Reais (NC):**
- **Novos-Clássicos:** Dão mais importância aos choques reais na
economia, como choques de produtividade, como fonte primária de flutuações
econômicas.
- **Justificação:** As variações na produtividade e na tecnologia são vistas
como impulsionadoras dos ciclos econômicos.
5. **Intervenção Governamental (NK):**
- **Novo-Keynesianos:** Defendem a possibilidade de políticas monetárias e
fiscais atuarem para suavizar os ciclos econômicos.
- **Justificação:** Em situações de rigidez nominal, a intervenção
governamental pode ajudar a estabilizar a economia.
6. **Choques Monetários (NC):**
- **Novos-Clássicos:** Acreditam que choques monetários têm efeitos
apenas temporários na economia e que a moeda é, em última análise, neutra a
longo prazo.
- **Justificação:** Os agentes econômicos ajustam suas expectativas,
neutralizando os efeitos reais dos choques monetários.
Essas distinções entre as abordagens Novo-Keynesiana e Novo-Clássica são
essenciais para entender as diferentes perspectivas sobre o funcionamento da
economia, as causas dos ciclos econômicos e a eficácia das políticas
macroeconômicas.