Exame Nacional de Seleção 2023

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EXAME NACIONAL DE SELEÇÃO 2023 
 
 
 
 
 
PROVA DE MACROECONOMIA 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
15/10/2022 - SÁBADO 
HORÁRIO: 8h00m às 10h00m (horário de Brasília) 
 
EXAME NACIONAL DE SELEÇÃO 2023 
PROVA DE MACROECONOMIA 
15/10/2022 - SÁBADO (Manhã) 
HORÁRIO: 8h00m às 10h00m 
INSTRUÇÕES 
1. Esta PROVA é constituída de quinze questões objetivas. 
2. Nas questões do tipo A, recomenda-se não marcar ao acaso: cada item cuja 
resposta divirja do gabarito oficial acarretará a perda de 
n
1
 ponto, em que n 
é o número de itens da questão a que pertença o item, conforme consta no 
Manual do Candidato. 
3. Durante as provas, o(a) candidato(a) não deverá levantar-se ou comunicar-
se com outras pessoas. 
4. A duração da prova é de duas horas. 
5. Durante a realização das provas não é permitida a utilização de calculadora, 
qualquer material de consulta ou equipamentos eletrônicos além do utilizado 
para realização das provas. 
6. Durante a realização das provas somente será permitida a saída do 
candidato após a autorização, por meio do chat online, do fiscal de prova. 
7. O candidato só poderá desconectar-se, após o término da prova de cada 
disciplina. 
8. Se a conexão cair, o candidato deve reiniciar a máquina. Caso a conexão 
não volte após o reinício da máquina, o candidato deve rotear a internet/wi-
Fi de alguma pessoa próxima ou entrar em contato com o suporte técnico, 
cujo contato está no Comprovante de Inscrição. 
9. A desobediência a qualquer uma das recomendações constantes nas 
presentes Instruções poderá implicar a anulação das provas do(a) 
candidato(a). A desobediência ao fiscal de prova também poderá implicar a 
anulação da prova do(a) candidato(a). 
AGENDA 
• 19/10/2022 – 14 horas – Divulgação dos gabaritos das provas objetivas, no 
endereço: 
http://www.anpec.org.br. 
• 19/10 a 20/10/2022 – Recursos identificados pelo autor serão aceitos até às 
14h do dia 20/10 do corrente ano. Não serão aceitos recursos fora do padrão 
apresentado no Manual do Candidato. 
• 11/11/2022 – 14 horas – Divulgação do resultado na Internet, no site acima 
citado. 
http://www.anpec.org.br/
OBSERVAÇÕES: 
• Em nenhuma hipótese a ANPEC informará resultado por telefone. 
• É proibida a reprodução total ou parcial deste material, por qualquer meio ou 
processo, sem autorização expressa da ANPEC. 
• Nas questões de 1 a 15 (não numéricas), marque, de acordo com o comando 
de cada uma delas: itens VERDADEIROS, marque V; itens FALSOS, marque 
F; ou deixe a resposta EM BRANCO (SEM MARCAR). 
• Caso a resposta seja numérica, digite entre os números de 00 até 99 o 
número correspondente à resposta ou deixe a resposta EM BRANCO (SEM 
MARCAR). 
 
QUESTÃO 01 
Classifique as afirmativas abaixo como Verdadeiras (V) ou Falsas (F): 
Ⓞ O multiplicador de gastos governamentais, em uma economia com taxa de 
 câmbio fixa, será tanto maior quanto maior for a mobilidade do capital. 
 
① Em um regime de câmbio fixo, quanto menor for a mobilidade de capital, mais 
 eficaz será a política monetária no curto prazo. 
 
② Suponha o governo de um país que esteja preocupado com a perda de 
 competitividade de sua produção doméstica vis-à-vis produtos importados 
 que se tornaram baratos devido à apreciação da taxa de câmbio. Se este 
 governo decidir taxar as importações, no Modelo de Mundell-Fleming (com 
 taxa de câmbio flexível), a competitividade não será alterada porque o câmbio 
 se apreciará ainda mais. 
 
③ A curva J mostra como transcorre, ao longo do tempo, o efeito de uma política 
 fiscal expansionista sobre a balança comercial. 
 
④ Uma depreciação cambial não afeta a poupança nacional nem o 
 investimento. 
 
QUESTÃO 02 
Um país tem razão dívida/PIB de 100%. A taxa de juros nominal é 10% ao ano, 
e a inflação 6% ao ano. A taxa de crescimento do PIB é de 3% ao ano. Determine 
o superávit primário requerido em termos percentuais do PIB para estabilizar a 
razão dívida/PIB. 
 
QUESTÃO 03 
Sejam πt e ut a taxa de inflação e de desemprego no ano t, respectivamente. 
Suponha que a curva de Phillips seja dada por πt = πt
e - (ut - 5%) e a inflação 
esperada dada por πt
e = πt-1. Adicionalmente, suponha que a taxa de 
desemprego seja inicialmente igual à taxa natural de desemprego e que π = 
12%. O Banco Central decide que uma taxa de inflação de 12% é elevada 
demais e que, a partir do ano t, manterá a taxa de desemprego 1 ponto 
percentual acima da taxa natural de desemprego até que a taxa de inflação caia 
para 2%. Durante quantos anos o Banco Central deve manter a taxa de 
desemprego acima da taxa natural de desemprego? 
 
QUESTÃO 04 
Considere um modelo IS-LM-BP para uma pequena economia aberta com livre 
mobilidade de capitais e preços internos e externos fixos. Julgue as afirmativas 
abaixo como Verdadeiras (V) ou Falsas (F): 
 
Ⓞ Considere que, devido a acordos internacionais de comércio, o governo 
 reduza a tarifa incidente sobre produtos importados. Com mobilidade perfeita 
 de capitais e sob regime de câmbio fixo, tanto o produto como os juros 
 permaneceriam constantes no novo equilíbrio. 
 
① Considere que a taxa de câmbio é flutuante e há mobilidade perfeita de 
 capitais. Uma diminuição das tarifas de importação levaria a uma depreciação 
 da taxa de câmbio e não afetaria o produto no novo equilíbrio. 
 
② A paridade relativa do poder de compra é a lei do preço único aplicada aos 
 níveis gerais de preços dos países analisados. 
 
③ Uma compra de títulos públicos pelo Banco Central no mercado aberto causa 
 um aumento da base monetária. 
 
④ A equação de determinação da taxa de juros real como sendo a diferença 
 entre a taxa de juros nominal e a taxa de inflação é chamada de Equação de 
 Fisher. 
 
QUESTÃO 05 
Considere que títulos brasileiros paguem uma taxa de juros igual a it ao ano, 
títulos americanos paguem it* ao ano e que a taxa de câmbio seja Et(real/dólar). 
Seja it = 9% a.a., i* = 1% a.a. e Et = 2,00 reais/dólar. Calcule a depreciação 
esperada da taxa de câmbio nos próximos 12 meses para que a aproximação 
logarítmica da paridade descoberta da taxa de juros seja válida. 
 
QUESTÃO 06 
Indique se cada uma das afirmativas abaixo é verdadeira (V) ou falsa (F): 
 
Ⓞ A diferença entre o produto nacional (PN) e o produto interno (PI) é dada pela 
 renda líquida do exterior. Se a renda enviada ao exterior for maior que a renda 
 recebida do exterior então: PI > PN. 
 
① A taxa de crescimento do PIB real é sempre igual ou menor do que a taxa de 
 crescimento do PIB nominal. 
 
② Um aumento dos pagamentos de juros ao exterior gera uma diminuição do 
 saldo (ou um aumento do déficit) da conta Financeira do Balanço de 
 Pagamentos, ceteris paribus. 
 
③ Considere que um país recebeu US$ 100 em doações na forma de 
 mercadorias. Neste caso, será lançado a débito US$ 100 na conta 
 importações e serão creditados US$ 100 nas transferências unilaterais. 
 
④ As reservas internacionais são registradas em uma conta de caixa do balanço 
 de pagamentos. Os aumentos dos meios de pagamento internacionais são 
 lançados a crédito (+) e as diminuições são lançadas a débito (-). 
 
QUESTÃO 07 
Indique se cada uma das afirmativas abaixo é Verdadeira (V) ou Falsa (F): 
 
Ⓞ A base monetária consiste na soma do papel moeda emitido com os encaixes 
 (reservas) totais dos bancos comerciais. 
 
① Aos haveres plenamente líquidos – isto é, que estão imediatamente 
 disponíveis para liquidar dívidas – possuídos pelo público não-bancário dá- 
 se o nome de base monetária. Este agregado é dado pela soma do papel 
 moeda em poder do público com os depósitos à vista dos bancos comerciais. 
 
② Os meios de pagamento são um múltiplo da base monetária. 
 
③ Quanto menor a razão entre as reservas bancárias totais e os depósitos à 
 vista maior será o multiplicador bancário.④ O banco central controla o estoque de base monetária e, consequentemente, 
 também detém controle sobre o volume de meios de pagamento. 
 
QUESTÃO 08 
Considere uma economia com perfeita mobilidade de capitais e com taxa de 
câmbio flexível. Com base no Modelo Mundel-Fleming-BP, classifique como 
Verdadeira (V) ou Falsa (F) as afirmativas abaixo: 
 
Ⓞ O efeito expansionista sobre o nível da renda resultante de uma elevação da 
 demanda externa é anulado pelo efeito recessivo de uma valorização 
 cambial, que restabelece o nível de demanda agregada. 
 
① Pode-se dizer que os distúrbios reais não afetam o nível de renda: eventuais 
 desequilíbrios são integralmente compensados pelo deslocamento da curva 
 IS. 
 
② Um aumento dos gastos públicos gera somente uma mudança na 
 composição do produto, mantendo seu nível inalterado. 
 
③ O efeito de uma expansão monetária sobre o nível de renda corrente é 
 reforçado por uma desvalorização cambial. 
 
④ O banco central pode determinar livremente a taxa de juros doméstica. 
 
QUESTÃO 09 
Indique quais das afirmativas abaixo são Verdadeiras (V) e quais são Falsas (F) em 
relação à versão aceleracionista (Friedman-Phelps) da curva de Phillips: 
 
Ⓞ O modelo postula a existência de uma relação inversa e estável entre a taxa de 
 variação do salário nominal e a taxa de desemprego. 
 
① A taxa de desemprego estará abaixo da sua taxa natural sempre que a inflação 
 efetiva for menor que a inflação esperada. 
 
② Na ausência de ilusão monetária o desemprego corrente converge para sua taxa 
 natural. 
 
③ É uma inflação crescente, não uma inflação alta, que tende a reduzir a taxa de 
 desemprego. 
 
④ É marcada pela incorporação de expectativas racionais. 
 
QUESTÃO 10 
Considerando-se uma economia aberta e com alto grau de mobilidade de 
capitais, indique se cada afirmativa abaixo é Verdadeira (V) ou Falsa (F): 
 
Ⓞ A taxa de câmbio real pode ser considerada uma medida de competitividade 
 da produção doméstica vis-à-vis a produção externa. 
 
① Se a inflação doméstica for superior a inflação externa em um dado período 
 pode-se dizer que a moeda doméstica sofreu uma desvalorização real neste 
 mesmo período. 
 
② Segundo a condição de Marshall-Lerner, uma desvalorização real da moeda 
 doméstica reduz o saldo comercial. 
 
③ Para que uma desvalorização real da moeda doméstica aumente o saldo 
 comercial é necessário que: o crescimento das exportações somado a queda 
 nas importações seja mais do que suficiente para compensar a elevação dos 
 preços das importações. 
 
④ Um aumento da renda doméstica gera uma ampliação das importações. 
 
QUESTÃO 11 
Considere a descrição abaixo de uma economia no longo prazo, fechada e com 
estoques de fatores de produção dados. 
 
𝑌 = 𝐶 + 𝐼 + 𝐺 
𝐶 = 𝐶(𝑌 − 𝑇) 
𝐼 = 𝐼(𝑟) 
𝑌 = �̅� = 𝐹(�̅�, �̅�) 
 
em que 𝑌 é o produto, 𝐶 é o consumo, 𝐼 é o investimento, 𝐺 são as compras do 
governo, 𝑇 é o montante de impostos líquido de transferências, 𝐾 é a quantidade 
de capital, 𝐿 é a quantidade de trabalho e 𝑟 é a taxa de juros real. �̅� indica que o 
valor de 𝜒 é fixo. Com isso, avalie como verdadeiras ou falsas as assertivas 
abaixo: 
 
Ⓞ Um aumento nas compras do governo reduz a poupança pública e desloca a 
 curva de oferta de fundos passíveis de concessão de empréstimos para a 
 direita, fazendo a taxa de juros real cair. 
 
① Um aumento nas compras do governo é acompanhado por uma redução 
 equivalente no investimento. 
 
② Uma redução nos impostos reduz a poupança nacional num montante 
 equivalente. 
 
③ Se há uma inovação tecnológica que desloca 𝐼(𝑟), há apenas mudança na 
 taxa de juros real, que aumenta. 
 
④ Ao se modificar a função consumo para permitir que a poupança dependa 
 positivamente da taxa de juros real, a redução de um incentivo fiscal a 
 empresários que desloca somente 𝐼(𝑟) diminui a taxa de juros real e aumenta 
 o consumo. 
QUESTÃO 12 
Avalie como verdadeiras ou falsas as assertivas abaixo. 
 
Ⓞ A equação quantitativa, na sua versão que leva em conta o número de 
 transações da economia, tem uma velocidade de circulação da moeda maior 
 que a velocidade da moeda na renda (velocidade-renda da moeda), 
 correspondente à sua versão em que o número de transações é substituído 
 pelo produto, considerando um mesmo nível geral de preços em ambas as 
 versões. 
 
① Numa economia fechada, se há expectativa de uma expansão monetária no 
 futuro, o efeito Fisher (expresso tomando-se a inflação esperada) é válido e 
 o equilíbrio no mercado monetário é dado por 𝑀 𝑃⁄ = 𝐿(𝑖, 𝑌), em que 𝑌 é o 
 produto, 𝑖 é a taxa de juros nominal, 𝑀 é a quantidade de moeda e 𝑃 é o nível 
 geral de preços, então 𝑃 aumenta no presente. 
 
② Um argumento a favor de taxas fixas de câmbio é que o comprometimento 
 com uma taxa de câmbio fixa é uma maneira de disciplinar a autoridade 
 monetária a evitar o crescimento excessivo da oferta monetária. 
 
③ Uma escolha permitida pela trindade impossível é: livre fluxo de capital, 
 política monetária independente e taxa fixa de câmbio. 
 
④ Se há histerese no mercado de trabalho, a demanda agregada pode afetar a 
 produção e o emprego, mesmo no longo prazo. 
 
QUESTÃO 13 
Considere a seguinte descrição de uma economia: 
 
𝑌 = 𝐶 + 𝐼 + 𝐺 + 𝑁𝑋 
𝑌 = 6500 
𝐺 = 1000 
𝑇 = 2500 
𝐶 = 250 + 0,75𝐶(𝑌 − 𝑇) 
𝐼 = 1000 − 50𝑟 
𝑁𝑋 = 500𝜖 − 500 
𝑟 = 𝑟∗ = 5 
 
em que 𝑌 é o produto, 𝐶 é o consumo, 𝐼 é o investimento, 𝐺 são as compras do 
governo, 𝑁𝑋 são as exportações líquidas, 𝑇 é o montante de impostos líquido de 
transferências, 𝑟 é a taxa de juros real doméstica, 𝑟∗ é a taxa de juros real 
internacional e 𝜖 é a taxa de câmbio real. Com isso, avalie como verdadeiras ou 
falsas as assertivas abaixo: 
 
Ⓞ A economia descrita pelas equações é de pequeno porte com mobilidade de 
 capital imperfeita. 
 
① Em equilíbrio, 𝜖 = 4. 
 
② Se as compras do governo crescem para 1250, então o fluxo líquido de capital 
 para o exterior cai para 1250. 
 
③ Uma política comercial protecionista aumenta o valor de 𝑁𝑋 de equilíbrio. 
 
④ Uma política comercial protecionista diminui o volume de comércio. 
 
QUESTÃO 14 
Considere os dois modelos de crescimento abaixo. 
 
Modelo 1 
 
( )
1
( ) ( ) ( ) , 0 1Y t L t A t Z
 
−
=   (1.1) 
(́ ) ( ), 0A t L t =  (1.2) 
( ) ( ), 0L t Y t =  (1.3) 
 
Modelo 2 
 
( ) ( ) ( )Y t AK t BL t= + (2.1) 
( ) (0) ntL t L e= (2.2) 
( )( ) 1 ( )C t s Y t= − (2.3) 
 
em que Y é o produto, C é o consumo, K , L e Z são as quantidades de capital, 
trabalho e terras, respectivamente, s é a fração da renda poupada, A é o estado 
da tecnologia e 
( )
(́ )
A t
A t
t

=

 é sua evolução no tempo. 
 
No modelo 1, a equação (1.2) significa que cada indivíduo tem uma probabilidade 
baixa de contribuir com uma ideia relevante para a produção, de tal sorte que as 
chances de novas ideias contribuírem para aumentar o estoque de 
conhecimento da economia dependem do tamanho da população; a equação 
(1.3) reflete um componente malthusiano simples, qual seja, o tamanho da 
população depende dos meios de subsistência. No modelo 2, o capital se 
deprecia a uma taxa constante  , evoluindo ao longo do tempo de maneira 
usual. Avalie as assertivas abaixo como verdadeiras ou falsas: 
 
Ⓞ O modelo 1 incorpora um componente kremeriano. Modelos de Kremer 
 explicam o crescimento secular ou milenar. 
 
① O modelo 2 utiliza o mesmo expediente do modelo AK tradicional: abandonar 
 a suposição de produtos marginais decrescentes. 
 
② O modelo 1 gera uma taxa de progresso técnico constante. População e 
 produto crescem a essa mesma taxa. 
 
③ No modelo 2, o estoque de capital por trabalhador não converge para seu 
 valor de equilíbrio se n sA+  , situação na qual há crescimento endógeno. 
 
④ Considerar o conhecimento como um fator de produção não justifica os 
 produtos marginais constantes no modelo 2. 
 
QUESTÃO 15 
Avalie as assertivas abaixo como verdadeiras ou falsas: 
 
Ⓞ Segundo a proposição de Barro sobre a equivalência ricardiana, as gerações 
 do presente se importam com as gerações do futuro, de tal modo que o 
 horizonte de tempo do consumidor é infinito. 
 
① Restrições à obtenção de empréstimos não impedem a equivalência 
 ricardiana. 
 
② A equivalência ricardiana pode não ser válida se o endividamento do governo 
 é de longo prazo e a geração presente espera que seus descendentes sejam 
 mais ricos. 
 
③ Uma regra fiscal de orçamento equilibrado torna o produto mais instável. 
 
④ A proposição de Ricardo-Barro depende da hipótese da renda permanente.