(Traduzido)Michael Covel - The Little Book of Trading pdf - Trading Software ( PDFDrive )

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<p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>eu OE</p><p>E</p><p>OO</p><p>euE E</p><p>E</p><p>E</p><p>EU</p><p>DE</p><p>B</p><p>NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Os livros da série Little Book Big Profi ts incluem:</p><p>Na série Little Book Big Profi ts, os ícones mais brilhantes do mundo financeiro escrevem</p><p>sobre tópicos que variam de estratégias de investimento testadas e comprovadas às novas</p><p>tendências de amanhã. Cada livro oferece uma perspectiva única sobre investimentos,</p><p>permitindo que o leitor escolha entre os melhores conselhos de investimento da atualidade.</p><p>O Pequeno Livro Que Ainda Vence o Mercado por Joel Greenblatt O Pequeno</p><p>Livro de Investimento em Valor por Christopher Browne O Pequeno Livro de</p><p>Investimento de Bom Senso por John C. Bogle O Pequeno Livro que o Torna</p><p>Rico por Louis Navellier O Pequeno Livro que Cria Riqueza por Pat Dorsey</p><p>O Pequeno Livro que Salva Seus Ativos por David M. Darst O</p><p>Pequeno Livro de Movimentos de Alta em Mercados de Baixa por Peter D.</p><p>Schiff O Pequeno Livro do Dinheiro da Main Street por Jonathan Clements O Pequeno</p><p>Livro do Dinheiro Seguro por Jason Zweig O Pequeno Livro de Investimento</p><p>Comportamental por James Montier O Pequeno Livro de</p><p>Grandes Dividendos por Charles B. Carlson O Pequeno Livro de</p><p>Investimento à Prova de Balas por Ben Stein e Phil DeMuth O Pequeno</p><p>Livro de Investimento em Commodities por John R. Stephenson O Pequeno Livro de</p><p>Economia por Greg Ip O Pequeno Livro de Mercados Laterais por Vitaliy N.</p><p>Katsenelson O Pequeno Livro de Negociação de</p><p>Moedas por Kathy Lien O Pequeno Livro de Investimentos Alternativos por Ben</p><p>Stein e Phil DeMuth O Pequeno Livro de Avaliação por Aswath</p><p>Damodaran O Pequeno Livro de Negociação por Michael W. Covel</p><p>Série Pequeno Livro Grandes Lucros</p><p>Machine Translated by Google</p><p>eu</p><p>Estratégia de acompanhamento de</p><p>tendências para grandes ganhos</p><p>OE</p><p>E</p><p>O</p><p>Michael W. Covel - Obras Completas</p><p>John Wiley & Sons, Inc.</p><p>O</p><p>eu</p><p>E</p><p>E E B</p><p>E</p><p>NEGOCIAÇÃO</p><p>EU</p><p>DE</p><p>Machine Translated by Google</p><p>A Wiley também publica seus livros em uma variedade de formatos eletrônicos. Alguns conteúdos que aparecem</p><p>impressos podem não estar disponíveis em livros eletrônicos. Para mais informações sobre os produtos da Wiley, visite</p><p>nosso site em www.wiley.com.</p><p>Nenhuma parte desta publicação pode ser reproduzida, armazenada em um sistema de recuperação ou transmitida de qualquer</p><p>forma ou por qualquer meio, eletrônico, mecânico, fotocópia, gravação, digitalização ou outro, exceto conforme permitido</p><p>pela Seção 107 ou 108 da Lei de Direitos Autorais dos Estados Unidos de 1976, sem a permissão prévia por escrito do Editor</p><p>ou autorização por meio do pagamento da taxa por cópia apropriada ao Copyright Clearance Center, Inc., 222 Rosewood</p><p>Drive, Danvers, MA 01923, (978) 750-8400, fax (978) 646-8600 ou na web em www.copyright.com. Os pedidos de permissão</p><p>ao Editor devem ser endereçados ao Departamento de Permissões, John Wiley & Sons, Inc., 111 River Street, Hoboken,</p><p>NJ 07030, (201) 748-6011, fax (201) 748-6008, ou online em www.wiley.com/go/permissions.</p><p>O pequeno livro de negociação: estratégia de acompanhamento de tendências para grandes ganhos / Michael W. Covel.</p><p>1. Capitalistas e financiadores — Estudos de caso. 2. Investimentos. 3. Análise de investimentos.</p><p>I. Título.</p><p>10 9 8 7 6 5 4 3 2 1</p><p>Publicado simultaneamente no Canadá.</p><p>ISBN 978-1-118-06350-7 (capa dura); 978-1-118-14388-9 (ebk); 978-1-118-14390-2 (ebk); 978-1-118-14389-6</p><p>(ebk)</p><p>Para obter informações gerais sobre nossos outros produtos e serviços ou para suporte técnico, entre em contato com nosso</p><p>Departamento de Atendimento ao Cliente nos Estados Unidos pelo telefone (800) 762-2974, fora dos Estados Unidos pelo</p><p>telefone (317) 572-3993 ou pelo fax (317) 572-4002.</p><p>HG4521.C815 2011</p><p>332,64—dc23</p><p>Limite de responsabilidade/Isenção de garantia: Embora a editora e o autor tenham feito o melhor esforço na preparação</p><p>deste livro, eles não fazem representações ou garantias com relação à precisão ou integridade do conteúdo deste livro e</p><p>especificamente isentam-se de quaisquer garantias implícitas de comercialização ou adequação a uma finalidade específica.</p><p>Nenhuma garantia pode ser criada ou estendida por representantes de vendas ou materiais de vendas escritos. Os conselhos</p><p>e estratégias aqui contidos podem não ser adequados para sua situação. Você deve consultar um profissional quando apropriado.</p><p>Nem a editora nem o autor serão responsáveis por qualquer perda de lucro ou quaisquer outros danos comerciais, incluindo,</p><p>mas não se limitando a danos especiais, incidentais, consequenciais ou outros.</p><p>Dados de catalogação na publicação da Biblioteca do Congresso:</p><p>Impresso nos Estados Unidos da América</p><p>2011021445</p><p>Publicado por John Wiley & Sons, Inc., Hoboken, Nova Jersey.</p><p>p. cm.—(Série Pequenos livros grandes lucros)</p><p>Copyright © 2011 por Michael W. Covel. Todos os direitos reservados.</p><p>Covel, Michael.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>http://www.wiley.com</p><p>http://www.copyright.com</p><p>http://www.wiley.com/go/permissions</p><p>Este livro é dedicado aos meus avós:</p><p>Wesley Albert Kavaliauskas, Anna Lenore</p><p>Margis, John Brooke Pruden, Jr. e Mary Margaret Wright</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>David Druz</p><p>Gary Davis, Jack Forrest e Rick Slaughter</p><p>Cullen O. Roche</p><p>Paulo Mulvaney</p><p>Capítulo Dois</p><p>Capítulo Um</p><p>Capítulo Três</p><p>Mantenha-se fiel ao seu tricô</p><p>xvii</p><p>1</p><p>21</p><p>xiii</p><p>Alguém tem que perder para você ganhar</p><p>Introdução: Um chamado para despertar</p><p>Prefácio</p><p>37Sem coragem, sem glória</p><p>Conteúdo</p><p>Machine Translated by Google</p><p>83</p><p>103</p><p>Jogue fora os fundamentos e atenha-se aos</p><p>seus gráficos</p><p>Estude bastante e tire nota A+</p><p>Pense como um jogador de pôquer e jogue as probabilidades 65</p><p>Levante-se, sacuda a poeira e</p><p>continue</p><p>53Em uma terra muito, muito distante de Wall Street</p><p>117</p><p>David Harding</p><p>Larry Hite</p><p>Kevin Bruce</p><p>Bernardo Drury</p><p>Justin Vandergrift</p><p>Capítulo seis</p><p>Capítulo Oito</p><p>Capítulo Cinco</p><p>Capítulo Quatro</p><p>Capítulo Sete</p><p>[ VIII ] CONTEÚDO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>187</p><p>131</p><p>209</p><p>Você não pode saber tudo</p><p>163</p><p>207</p><p>Glossário de termos-chave</p><p>Cante a canção do chicote</p><p>Apêndice B: Dados de desempenho do fundo</p><p>181</p><p>Agradecimentos</p><p>Faça funcionar em todos os mercados</p><p>Apêndice A: Noções técnicas: O que é distribuição</p><p>capitalista?</p><p>Permaneça no momento certo agora</p><p>193</p><p>201</p><p>Isenção de responsabilidade do autor</p><p>147</p><p>Charles Faulkner</p><p>Eric Crittenden e Cole Wilcox</p><p>Michael Clarke</p><p>Capítulo Dez</p><p>Capítulo Doze</p><p>Capítulo Onze</p><p>Capítulo Nove</p><p>CONTEÚDO [ IX ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Cullen O. Roche</p><p>SEGUINDO TENDÊNCIAS — PARECE TÃO SIMPLES, NÃO É ?</p><p>Prefácio</p><p>Como Dennis Gartman, do Gartman Letter, costuma dizer: "Se o gráfico está</p><p>se movendo do canto inferior esquerdo para o canto superior direito, então eu</p><p>gosto." E para o olho destreinado, isso é tudo que seguir tendências significa.</p><p>É identificar uma tendência e surfá-la.</p><p>E como diz o famoso ditado: “A tendência é sua amiga... até que ela acabe.”</p><p>E é aí que seguir tendências agrega tanto valor. Seguir tendências</p><p>a entrega física do ativo, outros são</p><p>liquidados em dinheiro. Os termos “contrato futuro” e “futuros” referem-se</p><p>essencialmente à mesma coisa.</p><p>que é quando grandes tendências se formam.</p><p>Os hedgers são perdedores líquidos nos mercados futuros a longo prazo, e a</p><p>abordagem de negociação de tendências da Druz se baseia na captura desse prêmio</p><p>de risco.</p><p>Hedgers que negociam futuros estão no negócio de transferência de risco.</p><p>Eles recebem seguro contra movimentos adversos de preço.</p><p>Você pode dizer quando os hedgers, como um grupo, vão de longo para curto</p><p>e de curto para longo. Eles estão sempre no lado errado dos grandes movimentos —</p><p>principalmente porque, ao contrário</p><p>A ideia é que você queira comprar força (comprar alto, não baixo) e vender</p><p>fraqueza (vender curto conforme o preço cai), o que é o oposto do comportamento</p><p>de hedge. Suas negociações vencedoras como um trader seguidor de tendências</p><p>serão menos frequentes, mas maiores em média. Essas negociações vencedoras</p><p>acontecem quando os preços se fortalecem ou enfraquecem muito além das</p><p>expectativas —</p><p>Machine Translated by Google</p><p>No entanto, se seu plano de negociação permanecer oposto aos</p><p>hedgers, se você empregar uma boa gestão de dinheiro (o que significa</p><p>que você não aposta a fazenda em cada negociação) e diversificar (negociar</p><p>mais de um mercado), você pode encontrar uma vantagem matemática</p><p>para vencer no longo prazo. Mantenha-se consistente ao longo do tempo</p><p>com essa estratégia, e você pode ganhar muito dinheiro.</p><p>Você nunca pode perder de vista o fato de que os mercados futuros</p><p>são um jogo de soma zero (para cada vencedor, há um perdedor). Para</p><p>você ganhar, alguém tem que perder. É espantoso que muitos nunca</p><p>considerem isso.</p><p>especuladores, eles estão usando os mercados para se protegerem. Druz</p><p>pensou: "Isso faz todo o sentido", e percebeu que sua verdadeira</p><p>oportunidade de negociação era capitalizar suas perdas. O trabalho dos</p><p>hedgers é transferir o risco e garantir os lucros comerciais para sua</p><p>empresa. O trabalho deles não é ganhar dinheiro nos mercados futuros. O</p><p>trabalho deles é utilizar esses mercados para permitir que eles administrem</p><p>um negócio eficiente.</p><p>Por serem hedgers opostos, Druz se tornou um seguidor de</p><p>tendências por padrão, não por design. Isso contrasta com sistemas de</p><p>negociação que são projetados especificamente para capturar tendências</p><p>(que é a abordagem bem-sucedida vista na maioria dos outros capítulos</p><p>deste livro).</p><p>Você precisa de uma empresa realmente grande para ser um seguidor de</p><p>tendências? Você precisa mesmo de uma empresa? É uma pena que muitos</p><p>[ 30 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Mantenha a simplicidade e comece pequeno</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Veja Ed Seykota, por exemplo. Druz notou que Seykota não tem uma</p><p>equipe e ele supera a maioria de seus concorrentes. É só ele.</p><p>(Continua)</p><p>Druz é a prova positiva de que você não precisa de grandes despesas</p><p>gerais para gerar grandes lucros.</p><p>acho que você precisa de uma grande equipe de pesquisa de centenas de</p><p>PhDs, ou uma grande empresa estabelecida em uma capital financeira</p><p>como Londres ou Nova York para ter sucesso. Esse definitivamente não é o caso.</p><p>Se você estiver trabalhando com trading de curtíssimo prazo, ou coisas</p><p>sofisticadas de PhD (seja lá o que for), esse é um jogo totalmente diferente.</p><p>Talvez você precise de um exército de PhD para diferentes estratégias de</p><p>trading, mas não estamos discutindo essas estratégias aqui.</p><p>Siga o Mestre</p><p>S G OT TA L OSE PARA VOCÊ GANHAR [31]'ALGUÉM</p><p>Projetar seu próprio sistema de negociação pode parecer</p><p>complicado no começo. Se você projetar um sistema para</p><p>capitalizar tendências de longo prazo, uma vez que você</p><p>integre apropriadamente a seleção de portfólio e estratégias</p><p>de gerenciamento de dinheiro (extremamente importante!), é</p><p>surpreendente que sua escolha de sistema ou parâmetros</p><p>dele seja frequentemente bastante acrítica a longo prazo.</p><p>Certos tipos de sistemas têm melhor desempenho do que outros, e selecionar</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Um sistema não pode ser questionado ou usado</p><p>intermitentemente. Valores de variáveis não podem ser alterados.</p><p>Druz dá este conselho: “Existem famílias inteiras de</p><p>ideias de negociação de tendências que parecem funcionar</p><p>para sempre em qualquer mercado. O lado negativo é</p><p>que elas são muito voláteis porque nunca se ajustam à</p><p>curva. Elas nunca se ajustam exatamente a nenhum</p><p>mercado ou condição de mercado em particular. Mas, a</p><p>longo prazo, elas extraem dinheiro do mercado. Você quer</p><p>se concentrar em como dividiu o risco em seu portfólio,</p><p>quanto risco você assume em cada mercado, quantos</p><p>contratos você negocia em cada mercado, essas são as coisas que realmente</p><p>Mas o que realmente importa é isto: uma vez que os</p><p>algoritmos e parâmetros de um sistema são estabelecidos,</p><p>o sistema deve ser seguido exata e religiosamente.</p><p>certos grupos de variáveis dentro de um sistema afetarão</p><p>o desempenho do sistema.</p><p>Os parâmetros não podem ser alterados arbitrariamente.</p><p>Um sistema robusto funciona em muitos tipos de condições</p><p>de mercado e em muitos prazos. Ele funciona em futuros</p><p>do Bund alemão e funciona em trigo. Ele funciona quando</p><p>testado em 1950–1960 ou em 1990–2000. Sistemas</p><p>robustos tendem a ser projetados em torno de táticas de</p><p>negociação bem-sucedidas, não projetados em torno de</p><p>tipos específicos de mercados ou ação de mercado. E aqui</p><p>está a coisa incrível sobre sistemas robustos: quanto mais</p><p>robusto um sistema, mais volátil ele tende a ser!</p><p>[ 32 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>conta... se você tem gerenciamento financeiro conectado,</p><p>você pode deixar a volatilidade ir embora porque você sabe</p><p>que ela não tem nenhuma correlação com o risco de ruína.</p><p>Você pode usar a volatilidade a seu favor.”</p><p>“Afeto na Seleção de Portfólio!”"Colocar seu</p><p>S G OT TA L OSE PARA VOCÊ GANHAR [33]'ALGUÉM</p><p>Agora, vamos supor que você tivesse um portfólio que</p><p>consistisse em um mercado e você escolhesse algodão. Qualquer</p><p>tipo de sistema de negociação de tendências que você usasse</p><p>daria dinheiro. Agora, vamos supor que você escolhesse cacau.</p><p>Quase qualquer tipo de sistema de tendências que você criasse</p><p>não daria dinheiro. O sucesso dependia completamente de qual</p><p>mercado você escolhesse.</p><p>Seguir tendências não é ciência de foguetes. Você pode fazer</p><p>isso, mas vai querer se concentrar em uma área mais do que</p><p>imagina. Muitas vezes negligenciado, mas um ingrediente</p><p>extraordinariamente importante em sua negociação de</p><p>acompanhamento de tendências, é sua seleção de portfólio e</p><p>ponderação de portfólio. Vamos dar uma olhada em alguns</p><p>mercados recentes. De longe, um dos mercados mais incríveis dos últimos anos foi o algodão.</p><p>Muitas vezes, ao longo dos anos, os traders de sistemas</p><p>contataram Druz para obter ajuda. Eles lhe enviarão seus</p><p>históricos e dirão: "Aqui está meu sistema, você pode me dar</p><p>algum conselho?" Ele invariavelmente olhará para quais mercados eles estão</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Muitos ignoram completamente a importância da seleção de</p><p>portfólio. Você pode criar regras para restringir seu portfólio a algo</p><p>administrável dentre os milhares de mercados disponíveis.</p><p>Druz disse: “Acho que deveríamos realmente negociar títulos</p><p>do Tesouro para diversificação”. Seykota não viu a lógica.</p><p>Qual é uma lição fundamental sobre seleção de portfólio? Há</p><p>uma mentalidade generalizada de que todo mercado deve ser</p><p>ponderado igualmente. Isso não é verdade. Não funciona assim.</p><p>Druz aprendeu isso com Seykota.</p><p>negociação e pode dizer imediatamente se a seleção de portfólio</p><p>foi considerada ou não.</p><p>Seykota tinha uma negociação no Bund alemão. Seykota</p><p>decidiu adicionar mais à sua posição no Bund. Druz disse: "Ed,</p><p>você já tem uma negociação no Bund". Seykota olhou para Druz</p><p>como se ele fosse da lua e disse: "Oh". Druz continuou: "Agora</p><p>você pode diversificar. Você não quer ser correlacionado?"</p><p>Seykota claramente, mas com grande sagacidade e sabedoria,</p><p>disse: "O Bund é o melhor mercado que existe agora".</p><p>Ele via os Bunds como o melhor mercado na época e explicou</p><p>que continuaria a fazer outras negociações em Bunds em vez de</p><p>T-bonds.</p><p>Isso não quer dizer que você quer colocar todos os ovos na</p><p>mesma cesta, esse não é o conceito, mas a ideia é que suas</p><p>ponderações dos mercados não precisam ser uniformes. Essa</p><p>simples sabedoria de Seykota atingiu Druz. Foi um momento Aha!</p><p>[ 34 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>S G OT TA L OSE PARA VOCÊ GANHAR [35]</p><p>E você não precisa ter mil PhDs na sua organização para</p><p>negociar regras de negociação de tendências. Não desista, e não</p><p>pense que só porque você não tem o chamado histórico ou diploma</p><p>certo, ou que você não tem uma equipe enorme, você não pode ser</p><p>um trader ganhando muito dinheiro.</p><p>Druz é a prova.</p><p>A experiência Druz é toda sobre fazer o pequeno se ver</p><p>ganhando dinheiro. O pequeno pode vencer.</p><p>Em um mundo onde as pessoas se fixam em comprar barato ou</p><p>barato, não se esqueça de que alguns traders que seguem tendências</p><p>não entram nos mercados até que eles estejam tão assustadoramente</p><p>altos que você pode achar que é loucura continuar comprando. Essa</p><p>mentalidade vai diretamente contra quase todos os axiomas comuns</p><p>de Wall Street nos últimos cem anos, mas é exatamente assim que</p><p>Druz fez uma fortuna silenciosa enquanto olhava para o Pacífico de</p><p>sua casa no Havaí.</p><p>Fique por perto para a dança</p><p>ALGUÉM '</p><p>Seu objetivo é estar por aí para sempre</p><p>ganhando dinheiro neste jogo. A melhor</p><p>maneira de fazer isso é dificultando a eliminação.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>r</p><p>PAUL MULVANEY QUER GANHAR O MÁXIMO DE DINHEIRO possível ao</p><p>longo de sua vida. E até agora ele está indo</p><p>oC</p><p>E re</p><p>o</p><p>e</p><p>parapum</p><p>Sem coragem, sem glória</p><p>Paulo Mulvaney</p><p>e</p><p>na direção certa. Mulvaney é conhecido como o trader</p><p>seguidor de tendências que fez mais de 100 por cento em</p><p>2008, mas estou disposto a apostar que haverá mais anos de</p><p>100 por cento por vir. Seus insights são especialmente úteis</p><p>para leitores que ainda sonham em ficar ricos — não a</p><p>oportunidade de alguns milhares de dólares por mês em</p><p>renda de aposentadoria vivendo no Del Boca Vista Phase III</p><p>(os fãs de Seinfeld estão comigo).</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Essa atitude não impediu Paul Mulvaney. Ele gerou retornos de</p><p>11,6% e 45,5% em setembro e outubro de 2008, no exato momento em</p><p>que o colapso do Lehman Brothers estava assustando todo mundo.</p><p>Home runs? Um eufemismo. Criação de riqueza sem remorso — confere.</p><p>Os retornos de Mulvaney desafiam a visão generalizada de que</p><p>negociar com base em modelos matemáticos, aqueles construídos em</p><p>padrões e tendências de gráficos históricos, não funciona. Seu retorno</p><p>anual em 2008 foi superior a 100 por cento.</p><p>Esse retorno deve te agarrar pela garganta com algum desconforto. De</p><p>onde vieram esses retornos?</p><p>Infelizmente, na cultura atual, a construção de riqueza é algo malvisto,</p><p>especialmente se você acaba tendo mais do que seu vizinho.</p><p>Ele é um seguidor de tendências? Sim.</p><p>Negociar não é diferente. Ganhar o máximo de dinheiro possível é</p><p>o que captura nossa imaginação. É o que todos nós queremos, mesmo</p><p>que alguns de nós tenham um medo mortal de admitir.</p><p>Olhe para o beisebol. O rebatedor de home run é aquele que</p><p>pagamos para ver. Todo mundo quer estar lá quando um home run de</p><p>500 pés é lançado no convés superior. Mesmo que você não saiba</p><p>nada sobre beisebol, bolas rebatidas para longe no céu azul inspiram admiração.</p><p>Mulvaney começou a programar computadores em meados da</p><p>adolescência, no final da década de 1970. Programação em tenra idade</p><p>[ 38 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Obsessão por números</p><p>Machine Translated by Google</p><p>, SEM GLÓRIA [39]SEM CORAGEM</p><p>Mulvaney tentou descobrir tudo o que podia sobre as negociações de</p><p>tendências lucrativas de todos os outros, mas só resultou em fragmentos.</p><p>Não havia muitos detalhes de negociação de tendências em seu mundo na</p><p>época.</p><p>Não foi tão difícil criar um modelo simples de acompanhamento de</p><p>tendências e testá-lo. Sabendo que havia grandes empresas de</p><p>acompanhamento de tendências lucrativas por longos períodos de tempo,</p><p>e que todas elas estavam usando estratégias de acompanhamento de</p><p>tendências semelhantes, sua direção estava definida.</p><p>Descobrir breakouts de canais tem sido um elo em várias histórias de</p><p>start-ups. Mulvaney não foi diferente.</p><p>Ele sai de posições em um ponto de stop-loss predeterminado.</p><p>De lá, ele provou o sucesso e as técnicas deles para si mesmo. Ele cavou</p><p>mais fundo, aprendendo e testando suas ideias contra suas realizações</p><p>para que ele também pudesse ser muito bem-sucedido.</p><p>Sua formação permitiu que ele começasse a escrever simulações de</p><p>negociação (pense em TradeStation® hoje). Era uma segunda natureza</p><p>para ele. Programação era o que ele era treinado para fazer.</p><p>O começo, seu lançamento, foi em essência, “Outros traders que</p><p>seguem tendências têm sido muito bem-sucedidos. Eu também posso ser.”</p><p>incutiu uma mentalidade sistemática que foi levada para a faculdade e para</p><p>os negócios. Inicialmente, ele fez uma pesquisa aprofundada sobre</p><p>negociação de tendências enquanto trabalhava na Merrill Lynch. E quando</p><p>ele saiu para pendurar sua própria placa, ele havia criado essencialmente</p><p>o sistema de negociação de tendências que ele usa hoje.</p><p>Nada de emocional, como notícias de última hora, o leva a</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Aprendi rapidamente outros princípios e lições importantes e</p><p>gerais com Mulvaney.* Esses pontos não são sobre uma ordem</p><p>linear específica. Essas são peças cruciais do quebra-cabeça que</p><p>só precisam ser absorvidas:</p><p>Esforce-se para produzir um home run de cada tendência</p><p>em que você pode ganhar dinheiro. Mas cada operação</p><p>tem um ponto de stop-loss definido, então você</p><p>sabe</p><p>exatamente quanto pode perder. Se a operação começar</p><p>a ir na sua direção, você só sai se ela começar a se voltar</p><p>contra você. Não faça previsões sobre o quão longe uma tendência</p><p>Seus métodos de entrada sempre foram simples (leia-se:</p><p>rompimentos). O que importa é o que acontece depois. Preparar-</p><p>se para o que pode acontecer é o que você deve gastar a maior</p><p>parte do seu tempo. Como você calcula a quantia que está</p><p>disposto a arriscar em cada negociação e como você sai dos seus</p><p>grandes vencedores, é isso que conta.</p><p>anular seu sistema, nem mesmo um evento de choque (pense no</p><p>terremoto do Japão).</p><p>Não tenha medo de negociar em mercados menores e</p><p>mais obscuros. Suco de laranja? Negocie. Funciona. Você</p><p>pode ganhar dinheiro lá.</p><p>•</p><p>•</p><p>[ 40 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>*Veja: “Trend Following and the MCM System—An Interview with Paul</p><p>Mulvaney.” A entrevista completa está disponível em www.trendfollowing.com/</p><p>whitepaper/mulvaney.pdf.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>•</p><p>linha reta; há períodos de choque e volatilidade. Você</p><p>tem que lidar com esses eventos inquietantes, mas</p><p>inevitáveis, mas há muitos, muitos sistemas comerciais</p><p>que têm gerado retornos fortes, embora voláteis, por um</p><p>longo tempo. Mulvaney opinou: “Definitivamente, há</p><p>bases firmes para acreditar no Papai Noel.”*</p><p>Você quer que seu método de acompanhamento de tendências</p><p>seja muito geral. Você quer que ele continue a funcionar, o que</p><p>significa que ele não pode depender de nenhum conjunto único</p><p>de características de mercado. A robustez e a volatilidade do</p><p>acompanhamento de tendências andam de mãos dadas. A</p><p>capacidade de levar socos no queixo e permanecer robusto é</p><p>parte da razão pela qual você será capaz de prosperar e sobreviver.</p><p>•</p><p>Os mercados não se movem de um estado para outro de forma</p><p>• Tenha como objetivo obter altos retornos absolutos em</p><p>mercados em alta ou em queda. Você quer gerar retornos em</p><p>todas as condições de mercado assumindo posições longas</p><p>ou curtas em uma gama diversificada de mercados.</p><p>pode correr. Você simplesmente deixa ir porque você nunca</p><p>sabe o quão longe ele pode ir. Tudo o que você sabe é que</p><p>quando um mercado começa a se mover, há forças que</p><p>você não consegue entender em ação. Não pergunte, "Por quê?"</p><p>*Michael Covel, Seguindo tendências: aprenda a ganhar milhões em mercados em</p><p>alta ou em baixa (Upper Saddle River, NJ: Person Education Inc., 2009), 17.</p><p>,SEM CORAGEM SEM GLÓRIA [41]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Você só pode comparar o jogo de uma pessoa com o de</p><p>outra. Não há uma resposta absoluta. Alguns negociam por</p><p>retornos enormes, alguns negociam por retornos moderados.</p><p>Não existe um sistema de negociação perfeito. É como ser</p><p>capaz de definir o jogo perfeito de golfe ou tênis.</p><p>É uma escolha que você precisa fazer.</p><p>Você deve negociar tendências de curto prazo? Inequivocamente, os</p><p>seguidores de tendências devem ir para o longo prazo — tendências</p><p>como você.</p><p>Vá tentar negociar usando apenas fundamentos. Vá perder muito</p><p>dinheiro. Não é impossível acumular um conjunto abrangente de</p><p>dados econômicos para todos os mercados do mundo? É vital focar</p><p>no que está acontecendo em vez do que deveria acontecer. Seguir</p><p>tendências é sobre o que está acontecendo agora. É uma estratégia</p><p>muito pragmática. Nunca perca de vista o famoso ditado de John</p><p>Maynard Keynes: "Os mercados podem permanecer irracionais por</p><p>mais tempo do que você pode permanecer solvente."</p><p>• Infelizmente, apesar de todas as evidências, muitos acham</p><p>difícil aceitar o retorno inerente ao acompanhamento de</p><p>tendências. Eles gostam de argumentar que seguir</p><p>tendências é sorte. Você deve perseguir o acompanhamento</p><p>de tendências por causa de sua lucratividade absoluta</p><p>superior. Se amigos, corretores ou seus professores não</p><p>entenderem, tudo bem. Eles não sabem e você não pode</p><p>esperar que eles saibam, a menos que estejam fazendo a mesma lição de casa</p><p>•</p><p>•</p><p>•</p><p>[ 42 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Se você tem um sistema e o substitui regularmente,</p><p>está basicamente dando adeus ao conjunto</p><p>incrivelmente valioso de pesquisas estatísticas de</p><p>todos os seguidores de tendências dos últimos 30 anos.</p><p>Como trader, você sempre quer evitar que drawdowns</p><p>ocorram, mas tentar evitá-los completamente é</p><p>absurdo. Na verdade, não é de trading volátil que</p><p>você deve ter medo; em vez disso, é de trading que</p><p>promete fazer você ganhar dinheiro todo mês. Essa</p><p>é a estratégia em que você acorda um dia quebrado.</p><p>Aderir ao seu sistema é muito mais importante do que os detalhes</p><p>reais do sistema. É você contra o mundo, não você e seus amigos se</p><p>lamentando em um fórum de bate-papo.</p><p>•</p><p>A realização de lucros interfere no potencial de valorização</p><p>ilimitado que você deseja ter, em teoria, em cada</p><p>negociação.</p><p>• Não tome lucros. O que quero dizer? Se o mercado</p><p>estiver em alta, não saia porque você acha que já</p><p>tem lucro suficiente. Saia apenas em seus stop losses.</p><p>que pode se estender por mais de um ano. A negociação de</p><p>longo prazo evita a aleatoriedade de curto prazo inerente aos</p><p>mercados.</p><p>•</p><p>•</p><p>•</p><p>Obviamente, esses 25 por cento das negociações são mais</p><p>A negociação de tendências de Mulvaney é lucrativa em 54 a 55</p><p>por cento dos dias, mas em apenas 25 por cento das negociações.</p><p>SEM CORAGEM SEM GLÓRIA [43],</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Quando surpresas são planejadas em sua estratégia de negociação,</p><p>quando previsões são consideradas loucura desde o início, é muito</p><p>mais fácil sentar e deixar o mercado seguir seu curso.</p><p>Eles nunca vão parar.</p><p>Isso significa, é claro, dizer não à hipótese de mercado eficiente</p><p>(HME). Os mercados são claramente ineficientes o suficiente para que</p><p>seguidores de tendências, usando regras de acompanhamento de</p><p>tendências bastante descomplicadas, possam e tenham feito muito</p><p>dinheiro por décadas.</p><p>Se um número suficiente de traders tiver ganho com o acompanhamento de tendências</p><p>ao longo de um período de tempo suficiente, usando técnicas amplamente semelhantes, então isso</p><p>Eles concluíram correta e finalmente que é uma tarefa tola tentar</p><p>prever o futuro? Não, não acho!</p><p>A estratégia de acompanhamento de tendências, que adota uma postura</p><p>filosófica completamente diferente, é construída com base em surpresas, não em previsões.</p><p>Se você ligar a CNBC, verá cabeças falantes falando diariamente</p><p>sobre previsões e predições. Eles não podem estar todos cheios</p><p>disso? Nós realmente não podemos prever? Pesquisadores</p><p>econométricos tentaram prever ou prever para onde os mercados</p><p>supostamente estavam indo por décadas, mas eles falham continuamente.</p><p>mais lucrativo do que os 75 por cento de negociações que são</p><p>perdedoras. Muitos traders têm dificuldade em aceitar os</p><p>números. Se eles apenas cavarem um pouco mais fundo, eles</p><p>podem ver a margem de lucro.</p><p>[ 44 ] O POUCO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Sem previsão</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Ele admite que seu sistema é bem</p><p>antiquado. É assim que você deveria</p><p>vê-lo também. Vamos dar uma olhada em mais alguns de seus princípios</p><p>gerais.</p><p>Preços são variáveis aleatórias. É só isso que eles são.</p><p>Isso significa que se alguém lhe perguntasse em quais mercados</p><p>você está negociando, você poderia olhar para eles e dizer:</p><p>"Sabe de uma coisa, não tenho ideia, absolutamente nenhuma</p><p>ideia de qual mercado estou negociando. É apenas um número."</p><p>Sim, você poderia dizer isso!</p><p>Abordei muitos dos principais seguidores de tendências no meu</p><p>primeiro livro, Trend Following. John W. Henry (proprietário do Boston</p><p>Red Sox), Dunn Capital, Campbell and Company e Millburn Ridgefield</p><p>foram algumas das primeiras empresas de tendências que influenciaram</p><p>Mulvaney.</p><p>No entanto, Mulvaney não acredita que esteja na vanguarda da</p><p>tecnologia de acompanhamento de tendências porque não existe</p><p>tecnologia de ponta em termos de acompanhamento de tendências.</p><p>Ele podia admirá-los, ver seu sucesso e se inspirar. Sem dúvida,</p><p>todos eles moldaram sua crença de que ele também poderia ser um</p><p>sucesso no trading de tendências.</p><p>só pode significar que os mercados são ineficientes e que investidores e</p><p>comerciantes sábios devem tirar vantagem disso.</p><p>•</p><p>•</p><p>objetiva e emocionalmente para tentar encontrar uma maneira de</p><p>Você não precisa saber nada sobre os fundamentos. Você é um</p><p>minerador de dados que olha para os dados</p><p>SEM CORAGEM SEM GLÓRIA [45],</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Quem estava comprado em futuros de índices de ações? Durante</p><p>esse tempo, só podiam ser especuladores.</p><p>Diferentemente de David Druz, Mulvaney vê outros</p><p>especuladores como a fonte de seus lucros. Olhando para</p><p>setembro e outubro de 2008, muito de seu ganho veio de</p><p>posições vendidas em futuros de índices de ações.</p><p>Como isso funciona na prática, já que Mulvaney arrisca tudo de</p><p>bom grado para obter seus grandes retornos financeiros? Veja suas</p><p>10 principais negociações ao longo dos anos (Anexo 3.1). Veja o</p><p>quão crítico é não perder uma negociação. A porcentagem de lucro</p><p>derivada de certas grandes tendências pode fazer seu ano inteiro.</p><p>• Esteja preparado para arriscar uma certa porcentagem em</p><p>cada mercado antes que seu stop seja atingido. Se você tiver</p><p>muitas posições ao mesmo tempo, isso pode levar a grandes</p><p>oscilações diárias, semanais ou mensais no saldo da sua conta.</p><p>Há sempre uma chance diferente de zero de que as</p><p>coisas explodam e você perca tudo, mas é preciso</p><p>haver risco para obter essa recompensa.</p><p>Jogue com os números.</p><p>lucro. É um jogo, pessoal. É o jogo de tabuleiro Risk.</p><p>•</p><p>Não estou dizendo que negociar é fácil. Afinal, quanta coisa boa na</p><p>vida vem fácil? Mas se você seguir sua estratégia nos bons e maus</p><p>momentos, e dominá-la, você tem uma chance</p><p>[ 46 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Persistindo</p><p>Machine Translated by Google</p><p>,</p><p>Setembro de 2000 Março de 2003</p><p>Setor</p><p>66,57</p><p>16.06</p><p>novembro de 2005</p><p>Grãos</p><p>Ações Setembro de 2008</p><p>fev 2008</p><p>Dez 2000</p><p>Fim</p><p>23.08</p><p>Curto</p><p>Longo/Curto</p><p>28.34</p><p>Longo</p><p>25.31</p><p>Moedas</p><p>Petróleo</p><p>Longo</p><p>Taxas de juros</p><p>44,64</p><p>Longo</p><p>Outubro de 2000</p><p>Começar</p><p>Longo</p><p>50,47</p><p>Maio de 2006</p><p>Metais Preciosos</p><p>Gás natural</p><p>novembro de 2005</p><p>fev 2007</p><p>Março de 2009</p><p>Contribuição %</p><p>21.05</p><p>Longo</p><p>Maio de 2003</p><p>junho de 1999</p><p>Ações</p><p>Longo</p><p>26,63</p><p>Setembro de 2003</p><p>Maio de 2007</p><p>Maio de 2005</p><p>Curto</p><p>Abr 2006</p><p>Fevereiro de 2000</p><p>novembro de 2000</p><p>29.18</p><p>LongoCobre</p><p>Ações</p><p>Longo</p><p>Março de 2000</p><p>Anexo 3.1 Top 10 Negociações desde o Início</p><p>SEM GLÓRIA [47]SEM CORAGEM</p><p>Fonte: www.mulvaneycapital.com.</p><p>Deixe-me dar um exemplo sobre persistir. As maiores crises</p><p>que Mulvaney teve foram durante julho e agosto de 2007, quando</p><p>ele teve seus dois maiores meses de baixa consecutivamente.</p><p>Dito isso, há histórias de terror sobre pessoas que</p><p>abandonaram seus sistemas na hora errada. Elas sempre dizem:</p><p>"Se eu tivesse continuado!" Bem, elas não continuaram, e em</p><p>alguns casos a decisão de se afastar de sua abordagem de longa</p><p>data foi um movimento que encerrou sua carreira. Disciplina é um</p><p>fator crítico conforme você segue o caminho da negociação de tendências.</p><p>na liberdade real — não ficar preso com Suze Orman ou Dave</p><p>Ramsey falando sem parar sobre reduzir dívidas de cartão de</p><p>crédito ou como financiar sua casa com dívidas. (A propósito,</p><p>como esse conselho funcionou para milhões? Exatamente.)</p><p>O resultado foi uma redução de 42%. Depois disso, ele voltou e</p><p>reexaminou tudo. Ele examinou cada</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Acabei de salvar você e lhe fiz uma fortuna.</p><p>Quando sua conta finalmente chegou ao fundo em agosto de</p><p>2007, nas profundezas de uma queda de 42%, uma nova posição</p><p>de ouro entrou em ação e começou a render dinheiro. No final de</p><p>agosto, ele havia ganhado dinheiro novo e se afastado do ponto</p><p>mais baixo de seu drawdown. Em um nível mais baixo de</p><p>alavancagem, teoricamente, ele teria capturado uma recuperação</p><p>menor daquelas novas posições de ouro que estavam entrando</p><p>em ação, e, na verdade, seu sistema teria tido um drawdown</p><p>máximo um pouco maior.</p><p>Outra lição interessante que você pode tirar de 2007?</p><p>E deixe-me dizer que se você não entende por que 2007 está</p><p>relacionado a 2011 e além, você ainda não concorda comigo</p><p>sobre seguir tendências.</p><p>No entanto, Mulvaney perguntou objetivamente o que teria</p><p>acontecido se ele tivesse negociado com mais ou menos</p><p>alavancagem do que ele realmente usou? Ele descobriu que se</p><p>tivesse usado uma alavancagem menor, ele teria realmente</p><p>gerado um drawdown maior (leia-se: perda maior) durante a crise.</p><p>Isso parece intuitivo, não é? Segure seu julgamento.</p><p>Um dos testes realizados no rescaldo foi reexecutar seus</p><p>resultados de negociação contra uma gama completa de níveis</p><p>diferentes de alavancagem. Mulvaney é famoso por gerenciar</p><p>sua alavancagem — mesmo que ele use muito dela.</p><p>possível passo em falso, considerou todas as suposições, mas</p><p>no final concluiu que o sistema era válido.</p><p>[ 48 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>,</p><p>Seja objetivo. Análise subjetiva é para</p><p>perdedores de longo prazo.</p><p>Vale a pena examinar fatos e não apenas pensar que você sabe. Deixe os</p><p>números vencerem.</p><p>Naquele ano, o mercado único de melhor desempenho para Mulvaney foi</p><p>o dólar canadense. O mercado de pior desempenho foi o dólar australiano.</p><p>Quando você coloca esses gráficos na parede, grampeia-os ali, à primeira vista</p><p>eles parecem altamente correlacionados (ziguezagueando ao mesmo tempo).</p><p>Na verdade, essas duas moedas são razoavelmente correlacionadas na maior</p><p>parte do tempo, mas o dólar australiano estava muito volátil durante esse</p><p>período para ganhar dinheiro. De uma perspectiva de acompanhamento de</p><p>tendência, ele continuou caindo e parando, depois voltando a subir e forçando</p><p>uma reentrada. Isso continuou acontecendo com muitas pequenas perdas.</p><p>Muitos equiparam risco com volatilidade. Eles acham que grandes retornos que</p><p>vêm de sistemas de acompanhamento de tendências de alta recompensa (como</p><p>o de Mulvaney) são muito, muito</p><p>mais arriscados do que a realidade. Na</p><p>verdade, a aceitação de maior risco em um investimento de acompanhamento</p><p>de tendências pode realmente diminuir o risco de seus portfólios de ações e</p><p>títulos porque quando os zigs de acompanhamento de tendências, ações e títulos típicos</p><p>SEM CORAGEM SEM GLÓRIA [49]</p><p>Risco e Volatilidade</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Siga o Mestre</p><p>Kovel:</p><p>Participe de parte da minha entrevista com Mulvaney para</p><p>saber mais sobre o que faz dele um líder a ser seguido.</p><p>Quando você fala sobre criar riqueza terminal,</p><p>o que você quer dizer exatamente? Bill Dunn</p><p>está se aproximando dos 80 anos e</p><p>O risco de ruína, também conhecido como correr muito risco e não</p><p>ter mais dinheiro, deve ser sua base.</p><p>Acreditar no valor do seu sistema a ponto de você continuar</p><p>negociando até que literalmente não tenha mais um dólar de capital</p><p>para negociar é a convicção de um vencedor. A lição? Se você puder</p><p>evitar explodir, você deve continuar negociando seu sistema de</p><p>acompanhamento de tendências.</p><p>Mulvaney, por exemplo, só parará de negociar seu sistema se o valor</p><p>de sua conta cair a um ponto em que ele não consiga negociar sua</p><p>estratégia. Então, o risco de ruína é aquele ponto real em que ele não</p><p>consegue realmente negociar todos os mercados que seu sistema dita</p><p>para negociar.</p><p>investimentos em títulos zag. No entanto, esse é um conceito muito</p><p>difícil de fazer as pessoas aceitarem.</p><p>Essa é a única maneira de ficar rico. Ou, talvez, você possa inventar o</p><p>próximo Facebook. Essa é outra opção.</p><p>[ 50 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Mulvaney: Sim. Continue indo para o home run.</p><p>Eu estava falando com uma empresa muito</p><p>bem-sucedida com um histórico de 30 anos.</p><p>Eles dão ao cliente o que ele quer, o que</p><p>Se eu tiver um drawdown de 100 por cento</p><p>enquanto tento fazer aquele home run, então</p><p>tudo bem. Então eu direi: "Bem, ótimo, eu</p><p>tive uma ótima corrida nisso." Eu tive dois</p><p>períodos separados de 12 meses quando eu</p><p>gerei mais de 100 por cento. Eventualmente,</p><p>quando ou se eu exagerasse, e isso me</p><p>derrubasse, ótimo, eu ainda não ficaria</p><p>insatisfeito com minha carreira se isso acontecesse.</p><p>ele claramente não diminuiu a perseguição por</p><p>grandes retornos. A lenda seguidora de tendências</p><p>Richard Donchian negociou em seus 90 anos.</p><p>Como você percebe sua negociação conforme</p><p>avança na vida? Você percebe que chegará um</p><p>momento em que mudará seu desejo por retornos</p><p>absolutos ou você diz: "Sabe de uma coisa, tenho</p><p>46 anos. É isso que eu amo. É isso que eu quero</p><p>fazer e vou tentar fazer o maior home run que puder</p><p>ao longo da vida"?</p><p>Kovel:</p><p>(Continua)</p><p>, SEM GLÓRIA [51]SEM CORAGEM</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Em nossas contas pessoais, queremos ficar</p><p>ricos. Negociamos para seguir tendências de</p><p>retornos absolutos.”</p><p>é menos volatilidade. No entanto, os caras que</p><p>o administram disseram: “Não negociamos por</p><p>menos retornos para nossas contas pessoais.</p><p>Mulvaney: É o que eu faço. A maioria dos bons traders assume</p><p>mais riscos com seu próprio dinheiro do que</p><p>com o dinheiro do cliente.</p><p>[ 52 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>oC oF</p><p>emr</p><p>para</p><p>Em uma terra muito, muito</p><p>distante de Wall Street</p><p>e rp</p><p>Kevin Bruce</p><p>Brothers na cidade de Nova York. Isso foi em 1994 e a empresa</p><p>ainda era muito poderosa. Ainda me lembro de ver seu enorme</p><p>pregão do tamanho de um campo de futebol no topo do World</p><p>Trade Center Seven, que foi perdido em 11 de setembro. Na</p><p>época, muito antes de eu saber sobre seguir tendências, essa</p><p>parecia ser a única maneira de enriquecer negociando.</p><p>um</p><p>ANOS ATRÁS EU FIZ UMA ENTREVISTA PARA UM EMPREGO DE NEGOCIAÇÃO NA SALOMON</p><p>Machine Translated by Google</p><p>*Paula C. Squires, “Apostando em Futuros: Trader Vem Mais do que</p><p>Par”, Virginia Business, junho de 2004.</p><p>[ 54 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Bruce passa seu tempo longe, escondido em lugares tranquilos em</p><p>Richmond, Virgínia. Ele se exercita seis vezes por semana em seu YMCA</p><p>local e ainda dirige sua picape Ford 1996.</p><p>Ele diz: “Acho que isso significa que fiz um bom trabalho sendo eu</p><p>mesmo.”*</p><p>Com um patrimônio líquido de quase US$ 100 milhões, ele prefere viver</p><p>a vida como sempre fez antes de fazer essa fortuna. Ele é discreto. A</p><p>maioria das pessoas não tem ideia de sua riqueza.</p><p>Kevin Bruce é a prova viva de que não há necessidade de estar em</p><p>Nova York, Londres ou Chicago — ostentando um elegante terno de</p><p>negócios e negociando em uma ascensão altíssima. Bruce é um cara de</p><p>cidade pequena da Geórgia sem nenhuma conexão ancestral com Wall</p><p>Street, que não só fez sucesso em Wall Street, mas a conquistou. Preste</p><p>atenção ao seu caminho.</p><p>Para ser um trader seguidor de tendências, sua abordagem de</p><p>trading deve funcionar igualmente em todos os mercados. Você não quer dizer,</p><p>Ele segue uma estratégia de negociação desenvolvida pela primeira</p><p>vez quando ele era um estudante de pós-graduação em finanças na</p><p>Universidade da Geórgia. Sua estratégia diz a ele quando comprar e</p><p>vender e quanto comprar ou vender, com base nas probabilidades de que</p><p>a negociação seja vencedora ou perdedora. Ele negocia em todos os</p><p>mercados em geral. Você nomeia o mercado e ele negocia. Ele tem</p><p>experiência em todos esses mercados? Não.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>LONGE DE WALL S TREET [ 55 ],I NA L E F AR</p><p>Ele foi para a Universidade da Geórgia no final dos anos 1970 e fez</p><p>um curso de economia agrícola. Era mais voltado para hedgers (pense</p><p>em fazendeiros tentando proteger os valores de suas colheitas seis</p><p>meses antes da temporada de colheita), mas para manter os alunos</p><p>interessados na aula, o professor tinha que ser criativo. Ele deixava os</p><p>alunos praticarem tentando ganhar dinheiro de verdade, mantendo o</p><p>controle de negociações hipotéticas (chamadas de paper trading).</p><p>Eram todas regras do tipo "compro aqui e vendo ali".</p><p>O trabalho de Bruce para desenvolver um sistema de negociação</p><p>mecânica germinou completamente do desejo de vencer o jogo de</p><p>negociação. Ele acabou vencendo seus colegas de classe na competição.</p><p>No entanto, acordar com esse princípio na cabeça provavelmente</p><p>não ocorreria naturalmente. Nem para Bruce.</p><p>“Vou negociar este sistema em iene e este sistema em milho e este</p><p>sistema em algum outro mercado.” Se seu sistema não for bom o</p><p>suficiente para funcionar em todos os mercados, então ele não deve</p><p>ser usado.</p><p>Como ele se saiu? No começo do ano ele tinha $10.000, e três meses</p><p>depois eram $30.000. Claro, era apenas dinheiro de papel e negociar</p><p>é fácil quando não há dinheiro real em jogo, mas a metodologia de</p><p>seguir tendências que ele havia desenvolvido era sólida.</p><p>O que você faria? O que você tiraria dessa experiência? De sua</p><p>hipotética experiência de negociação na faculdade, Bruce decidiu: "Por</p><p>que não tentar de verdade?" Ele estava</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[ 56 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Por que não, certo? Esbanjar em uma grande vitória é algo que todos nós</p><p>gostamos de fazer. No entanto, não julgue essa farra de gastos ainda —</p><p>a liberdade era o verdadeiro objetivo.</p><p>Embora Bruce fosse astuto em suas negociações iniciais, quase</p><p>triplicando seu capital inicial, ele era realmente astuto na maneira como</p><p>construiu seu pé-de-meia de US$ 5.000. Quando tinha cerca de 15 anos,</p><p>ele começou a prática de preparar um lanche e levá-lo para a escola. A</p><p>comida do refeitório não era ótima, mas ele conseguia comprar um lanche</p><p>por apenas 35 centavos. Bruce encontrava outras crianças no banheiro</p><p>diariamente e leiloava seu lanche caseiro.</p><p>No final do ano, os US$ 5.000 que Bruce havia economizado de</p><p>biscates tinham se transformado em US$ 14.000 — tudo com negociação</p><p>de tendências. Ele imaginou que tinha feito sucesso. Bruce foi e comprou</p><p>um Barcalounger, uma TV colorida RCA de 19 polegadas e o maior</p><p>conjunto de alto-falantes estéreo que conseguiu encontrar.</p><p>22 anos e abriu uma pequena conta em sua corretora local — assim como</p><p>muitos de nós já fizemos em algum momento. Chega de praticar trading!</p><p>Era hora de dólares e centavos de verdade.</p><p>No final dos anos 1970, US$ 5.000 era uma boa quantia de dinheiro,</p><p>mas esse dinheiro estava lá para ele pagar sua faculdade. Era um risco</p><p>enorme negociar esse dinheiro.</p><p>Ele então comeria o almoço da cafeteria — e geralmente ganharia cerca</p><p>de US$ 2. Boa troca!</p><p>Se ele perdesse os US$ 5.000, seria o fim.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Na verdade, não havia dúvidas de que, se ele perdesse os US$ 5.000, ele</p><p>tentaria novamente, porque tinha convicção absoluta.</p><p>Wall Street Journal em microfilme. No calabouço do porão,</p><p>ele compilava seu próprio registro dos preços de abertura, alta,</p><p>baixa e fechamento para todos os mercados.</p><p>Você consegue aprender a negociar sozinho? Você percebe o</p><p>quão importante é aprender por conta própria se você realmente</p><p>quer ser um trader de sucesso? Tudo sobre a negociação de</p><p>Bruce é autodidata. Ele começou no porão da biblioteca da</p><p>Universidade da Geórgia: a escola tinha edições antigas do</p><p>No entanto, Bruce estava tão confiante em sua pesquisa</p><p>comercial que estava disposto a arriscar tudo sem pestanejar.</p><p>Na época, Bruce estava trabalhando em um posto de</p><p>gasolina à noite e, entre limpar insetos dos para-brisas e</p><p>abastecer, ele tinha tempo para pensar e pesquisar.</p><p>que é onde ele analisaria os dados de preço. Bruce tinha uma</p><p>calculadora portátil da Texas Instruments que ajudou</p><p>Os grandes seguidores de tendências não desistem.</p><p>Eles praticam. Eles aprendem. Eles persistem.</p><p>LONGE DE WALL S TREET [ 57 ]I NA L E F AR ,</p><p>Ensine a si mesmo a ser ótimo</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Veja o que Bruce realizou. Ele nunca prestou atenção ao que</p><p>estava acontecendo ao seu redor, mesmo depois de aceitar um emprego</p><p>inicial em um banco depois da faculdade. Enquanto ele estava</p><p>trabalhando em empregos iniciais em bancos e corretoras, ele ia</p><p>almoçar com os caras do escritório porque era isso que era feito em</p><p>dias corporativos típicos. Alguns dos caras negociavam algodão, outros</p><p>negociavam soja, mas tudo dependia de qual era seu mercado favorito</p><p>— o que não fazia muito sentido para Bruce. Por que você deveria ter</p><p>um mercado favorito? Você não deveria!</p><p>Jogue este livro fora e vá fazer outra coisa.</p><p>Inicialmente, Bruce queria ser um advogado corporativo. Seu tio,</p><p>um juiz na época, o convenceu de que semanas de trabalho de 60</p><p>horas provavelmente não eram o estilo de vida que ele queria.</p><p>E mesmo que ele se esforçasse para seguir carreira na área jurídica, o dinheiro seria grande.</p><p>Você não tem foco? Não consegue encontrar foco? Pare agora.</p><p>Seriamente.</p><p>Ele descobriu como definir matematicamente uma tendência (para lucrar</p><p>com seu movimento). Era um sistema básico de negociação de</p><p>tendências. Era o mesmo sistema que ele havia usado para o jogo de</p><p>negociação na escola, com pequenos ajustes. No final das contas, era</p><p>o mesmo que ele usaria com dinheiro real nas décadas seguintes.</p><p>ele classifica os dados de preços coletados da biblioteca.</p><p>[ 58 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Foco no Show!</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Mais tarde, ele mudou-se para um pequeno banco na Carolina do Norte</p><p>e ficou por cerca de quatro anos — já que lhe deram a oportunidade de</p><p>negociar. Foi uma ascensão. Finalmente, em 1986, ele conseguiu um</p><p>emprego em um banco na Virgínia, onde podia negociar como quisesse —</p><p>com a oportunidade de ganhar muito dinheiro negociando tendências.</p><p>Suas motivações nunca foram sobre o desejo de ter uma</p><p>Bruce descobriu aos 22 anos que queria ser um trader. Muitos de nós</p><p>nunca descobrimos. Nunca decidimos.</p><p>Mesmo que você decida que sabe o caminho que quer seguir, haverá</p><p>obstáculos. Após a formatura, Bruce foi trabalhar para um banco de poupança</p><p>de tamanho considerável em Atlanta, mas eles eram avessos a riscos e não</p><p>o deixavam negociar seu caminho de seguir tendências.</p><p>Nós apenas seguimos em frente, esperando que os deuses da loteria sorriam</p><p>para nós.</p><p>não viria até que ele eventualmente se tornasse um sócio. Ele pensou, “Não</p><p>gosto do som disso.”</p><p>Lear jet, um Rolls Royce ou três casas de praia, mas crescendo</p><p>Se você realmente quer ser um trader que segue</p><p>tendências, comece agora!</p><p>Descubra cedo o que você quer ser.</p><p>LONGE DE WALL S TREET [ 59 ],I NA L E F AR</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Ele achou que era como Battle Star Galactica, com mais telas e</p><p>luzes do que você poderia imaginar. Ele decidiu: “Eu não</p><p>conseguia pensar neste ambiente.” Você nunca pode tomar decisões</p><p>Descobri, em todas as minhas pesquisas sobre trend following</p><p>e grandes traders trend following, que os jogos desempenharam</p><p>um papel crucial. Por volta dos 10 anos, o irmão de Bruce o</p><p>ensinou a jogar xadrez. Uma lição inicial era deixar seu</p><p>oponente cometer pequenos erros no início do jogo, enquanto</p><p>olhava para frente para tirar vantagem mais tarde.</p><p>quando o mercado está aberto; tudo é como um plano de voo,</p><p>tem que ser pré-planejado. Tentar tomar decisões quando o</p><p>mercado está aberto vai levar a decisões emocionais.</p><p>Tudo deve ser pensado com antecedência. Saiba o que você</p><p>vai fazer se subir, se descer,</p><p>Você quer poder sair de férias quando quiser? Você já quis apenas</p><p>liberdade? Essa era a motivação de Bruce.</p><p>Bruce certa vez teve a oportunidade de ir a Nova York e</p><p>conhecer o pregão de uma das principais corretoras.</p><p>Você quer ter um chefe lhe dizendo o que fazer?</p><p>criado em uma família de classe média baixa em uma pequena cidade na</p><p>Geórgia, mostrou a ele em primeira mão como as pessoas viviam, que</p><p>nunca aspiravam por mais do que aquilo com que cresceram. Bruce viu</p><p>quão pouca liberdade essa mentalidade concedia, e ele não queria fazer parte disso.</p><p>[ 60 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Jogando jogos</p><p>Machine Translated by Google</p><p>É o mesmo na negociação. Os erros do seu oponente no</p><p>começo</p><p>do jogo podem ser usados para ganhar o jogo mais tarde. Como isso</p><p>se traduz exatamente na negociação? É sobre encontrar sua vantagem,</p><p>sua vantagem para ganhar o jogo. Você precisa aprender que precisa</p><p>de uma vantagem para ganhar. (Veja o exemplo de vantagem e</p><p>expectativa de Larry Hite no Capítulo 5.)</p><p>Se você tiver alguns peões à frente no jogo e começar a trocar</p><p>peças de valor igual, você pode preparar o terreno para vencer. Você</p><p>troca seu bispo pelo bispo do seu oponente, seu cavalo pelo cavalo</p><p>dele. Quando você chega ao fim do jogo, você pode acabar com dois</p><p>peões e um rei, e eles só têm o rei. No xadrez, se você puder pegar</p><p>seus peões e avançá-los até o outro lado do tabuleiro, você pode</p><p>transformá-los em uma rainha, que é a peça mais poderosa do tabuleiro.</p><p>e se não fizer nada. Quando tudo isso estiver resolvido, você coloca</p><p>seu sistema no piloto automático. Parece quase simples demais, mas</p><p>é assim que você precisa fazer, e é por isso que você não precisa se</p><p>estressar com a opinião de ninguém.</p><p>Quando Bruce começou seu último emprego bancário em 1986, eles</p><p>tinham uma maneira de medir o risco de suas negociações com um</p><p>conceito chamado unidade de risco. Uma unidade de risco era o</p><p>equivalente ao risco de mercado em um título do Tesouro de 30 anos.</p><p>Inicialmente, as unidades de risco permitidas de Bruce eram 10. Ele podia pegar o</p><p>Risco!</p><p>LONGE DE WALL S TREET [ 61 ],I NA L E F AR</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Mas há uma lição maior aqui para você. Risco, e medir esse risco, deve</p><p>sempre estar em primeiro lugar.</p><p>No entanto, para o detrimento de muitos, o risco e sua mensuração são</p><p>frequentemente ignorados. Há uma grande verdade na ideia de que se você</p><p>cuidar do lado negativo, o lado positivo cuidará de si mesmo. Isso significa que</p><p>você tem que ter dinheiro para jogar o jogo. Proteja-se de perder todo o seu</p><p>dinheiro e, quando a grande tendência vier, você poderá surfar nela.</p><p>Logo o banco percebeu que o estilo de negociação de acompanhamento</p><p>de tendências de Bruce estava gerando dinheiro e eles aumentaram as</p><p>unidades de risco de Bruce ao longo do tempo. À medida que sua negociação</p><p>progredia e continuava a crescer, a gerência do banco se tornou mais</p><p>confiante em Bruce e, mais importante, ele se tornou mais confiante em sua</p><p>própria negociação. Sua negociação de acompanhamento de tendências logo</p><p>se tornou muito grande. Era especialmente grande para um banco sulista de</p><p>médio porte, sonolento e de capital aberto, que não era realmente esperado</p><p>que ganhasse dinheiro como um negociador de acompanhamento de tendências.</p><p>risco de mercado de 10 títulos do Tesouro. Eles podem ter sido iguais a dois</p><p>dólares canadenses ou cinco francos suíços ou seis contratos de milho (lembre-</p><p>se de que os futuros são negociados em bolsas como o CME Group; os</p><p>futuros são negociados em contratos e as ações são negociadas em ações).</p><p>Um dos grandes erros que você pode cometer é sempre olhar para as</p><p>estrelas e pensar em quanto dinheiro você vai ganhar com uma negociação.</p><p>Se você não olhar para baixo primeiro, problema! Em todas as situações, você</p><p>precisa pensar sobre</p><p>[ 62 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>LONGE DE WALL S TREET [ 63 ]</p><p>Sistema e em você mesmo</p><p>Construa uma base de confiança em seu</p><p>De onde você tira essa disciplina? Pode começar quando</p><p>você é muito jovem. Pode começar com esportes, xadrez ou</p><p>outras formas de competição. Você começa a entender que só</p><p>pode vencer se for consistente. Se você não fizer a coisa certa</p><p>repetidamente, não se destaca nisso. Sem excelência, não há</p><p>recompensa.</p><p>Não foi convencional.</p><p>Todos os traders bem-sucedidos que seguem tendências trazem</p><p>uma história única de como chegaram ao seu entendimento,</p><p>mas, mais importante, todos eles trazem um elemento único e</p><p>crítico para seu sucesso. A distância de Bruce de Wall Street</p><p>pode ter sido sua arma secreta. Ele não jogou o jogo de Wall</p><p>Street como deveria ser jogado. Ele fez do seu jeito.</p><p>o que pode dar errado e o que você fará se der errado?</p><p>O que eu quero dizer? Quando Bruce aceitou um emprego</p><p>em um banco no começo da carreira, ele estava ansioso por</p><p>uma meta. Ele fez uma mudança de carreira quase inédita</p><p>naqueles primeiros dias. Ele fechou um acordo em que só</p><p>recebia uma porcentagem fixa de qualquer quantia em dólares</p><p>que ganhasse. Isso é ótimo se você está ganhando dinheiro,</p><p>mas não tão bom se não estiver. Se você não tiver um bom ano,</p><p>estará comendo salsichas e feijões em vez de bife. Isso pode significar rapidamente</p><p>,I NA L E F AR</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Quanto melhor ele se saísse, mais dinheiro eles queriam que ele negociasse.</p><p>Quanto mais dinheiro ele negociasse, e com números de desempenho altos e</p><p>contínuos, mais ele ganhava. Isso significa que você terá a capacidade de fechar</p><p>um acordo como o de Bruce?</p><p>Talvez sim, talvez não, mas esse não é o ponto. A verdadeira lição é sua maneira</p><p>de pensar. Ele pensou fora da caixa.</p><p>No entanto, esse acordo inteligente permitiu que Bruce negociasse como um</p><p>trader seguidor de tendências para o banco — com grande volume de negociação.</p><p>nada de bifes no The Palm, mas sim hambúrgueres de 99 centavos no Burger King.</p><p>No entanto, antes de você pensar que a história do banco foi o segredo do</p><p>seu sucesso, segure firme. Bruce fez seu primeiro milhão aos 30 anos. Era seu</p><p>próprio dinheiro e sua própria negociação — tão longe de Wall Street quanto você</p><p>poderia estar. Sem desculpas.</p><p>Ele estava fazendo as regras três passos à frente. Quantas pessoas trabalham</p><p>para um banco e criam a autonomia e a liberdade que Bruce criou? Não muitas.</p><p>[ 64 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>umoC Fve</p><p>eu</p><p>Jogue as probabilidades</p><p>Pense como um</p><p>Jogador de pôquer e</p><p>para e r</p><p>Larry Hite</p><p>Vencedores de prêmios, grandes traders, gestores de fundos e</p><p>jogadores profissionais de pôquer. Algumas pessoas questionaram</p><p>por que os jogadores de pôquer estavam em um filme</p><p>principalmente sobre mercados e a recente crise econômica.</p><p>Desconhecido por muitos, há uma grande conexão entre negociar com sucesso e</p><p>p</p><p>EU FIZ UM DOCUMENTÁRIO QUE APRESENTOU NOBEL</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[ 66 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Larry Hite é famoso por colocar as probabilidades do seu lado</p><p>como um trader seguidor de tendências por mais de três décadas.</p><p>Isso significa apostar muito dinheiro quando você tem uma chance de</p><p>ganhar muito, e não apostar muito quando você tem a garantia de perder.</p><p>Hite é um dos meus traders e pessoas favoritas.</p><p>Em todos os momentos em que você aposta seu dinheiro</p><p>arduamente ganho, você precisa pensar nas probabilidades. Você</p><p>sempre quer colocar as probabilidades do seu lado. O que quero</p><p>dizer? Olhe para a loteria. As pessoas não têm chance de ganhar. As</p><p>probabilidades estão contra elas, mas elas ainda jogam.</p><p>jogando pôquer. Os traders vencedores e os jogadores de pôquer</p><p>vencedores pensam em termos de probabilidades.</p><p>Vamos começar de volta ao dia. Hite brincou sobre crescer. Ele</p><p>disse que foi reprovado em blocos no jardim de infância. Logo de</p><p>cara, isso deve colocar suas visões sobre educação formal em</p><p>contexto. Como muitas histórias de sucesso da miséria à riqueza, Hite</p><p>cresceu no típico apartamento de classe média da área de Nova York.</p><p>Seu pai era dono de um pequeno negócio, mas não havia colheres</p><p>de prata para seus filhos. Hite foi abençoado com dificuldades de</p><p>aprendizagem, problemas de visão e, segundo seu próprio relato, um</p><p>curto período de atenção. Com um grande sorriso e um toque de</p><p>sarcasmo, ele orgulhosamente declarou que esses problemas</p><p>O que me faz gostar tanto dele? Mais importante, como a experiência</p><p>dele pode ajudar a traduzir para aumentar seu patrimônio líquido?</p><p>Machine Translated by Google</p><p>PENSAR COMO UM JOGADOR DE PÔQUER E JOGAR AS PROBABILIDADES [ 67 ]</p><p>Seja curioso! Primeiro leia um artigo sobre commodities</p><p>antes do IPO.)</p><p>Esses tipos de caras não sabem nada sobre barrigas de porco,</p><p>ouro ou ações. Mesmo que você, como Hite nos primeiros dias,</p><p>seja ingênuo quando se trata de barrigas de porco, você</p><p>imediatamente sabe que um investimento de US$ 2.000 não lhe</p><p>renderá US$ 1.000 por dia — ou pelo menos você deveria saber disso.</p><p>Então, como você pode se tornar um vencedor seguidor de tendências</p><p>como Hite?</p><p>negociação de ações na Playboy. Isso o estimulou a ir ver o</p><p>vencedor local que estava trabalhando como corretor de commodities</p><p>no bairro. Esse corretor explicou que se Hite desse $ 2.000, ele</p><p>poderia ganhar $ 1.000 por dia. Todo mundo não ouviu alguma</p><p>versão desse golpe? (Outro dia, um cara me mandou um e-mail</p><p>dizendo que Mark Zuckerberg estaria disposto a me vender ações</p><p>do Facebook agora mesmo hoje—</p><p>Bem, essas questões realmente não causaram seu sucesso,</p><p>mas saber que Hite superou muitos pontos negativos é onde sua</p><p>inspiração pode começar.</p><p>foram o segredo do seu sucesso. Eles fizeram dele um grande</p><p>trader.</p><p>Hite viu outra contradição óbvia. Já que ele estava de jeans,</p><p>se vestindo exatamente como queria e dormindo até mais tarde,</p><p>como um corretor que tinha que aparecer pontualmente às nove</p><p>horas para trabalhar para o homem poderia torná-lo rico?</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Informação irrelevante</p><p>Você não balança em todos os arremessos. Você pode</p><p>esperar pelo seu arremesso perfeito.</p><p>Hite olhou para aquele corretor da vida real, uma história real, e</p><p>pensou: "Nossa, ele é uma das pessoas mais estúpidas que já conheci</p><p>na vida. A cor dos olhos do CEO não importa. Não há dados de que</p><p>caras de olhos azuis sejam melhores do que caras de olhos castanhos."</p><p>Você tem que permanecer extremamente focado exatamente no</p><p>que é relevante. Quais informações são verificáveis? O que você pode</p><p>realmente saber que não seja apenas a opinião de alguém? Então, se for</p><p>verificável, é relevante? E se você tiver as informações certas, verificadas</p><p>e relevantes, o que se segue?</p><p>os olhos são.</p><p>É mais um dia de trabalho duro e você está ouvindo um consultor</p><p>financeiro lhe dar ideias de investimento. Um corretor se levanta e diz</p><p>que pode ser seu salvador financeiro. O raciocínio dele? Quando ele vai</p><p>a uma empresa para falar com a gerência, ele pode lhe dizer qual a cor</p><p>do uniforme do CEO.</p><p>Você não pode simplesmente pegar informações. Você tem que</p><p>processá-las e tem que pensar que a maioria das informações</p><p>disponíveis, como a maioria das opiniões, são suspeitas.</p><p>[ 68 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Gemas Hite</p><p>PENSAR COMO UM JOGADOR DE PÔQUER E JOGAR AS PROBABILIDADES [ 69 ]</p><p>Há um ótimo livro de Ted Williams sobre rebatidas.</p><p>Williams dividiu o prato em setores. Ele descobriu que</p><p>havia um certo número de setores em sua zona de</p><p>strike, como um tabuleiro de xadrez, e ele descobriu</p><p>sua média de rebatidas dependendo de onde a bola</p><p>cruzava o prato. Ele era tão detalhista. Ele estava</p><p>pensando em probabilidades. Ele estava encontrando</p><p>boas informações úteis que poderiam possivelmente</p><p>ajudá-lo a melhorar sua média de rebatidas.</p><p>•</p><p>Imagine que você tem um amigo que fez fortuna no ramo</p><p>de saneamento. O começo dele foi em um parque de</p><p>trailers e, depois de muito trabalho, ele fez uma pequena</p><p>fortuna. Seu amigo decide que o mercado de prata vai</p><p>subir, o que acontece. Ele sobe muito, mas depois</p><p>começa a afundar como uma pedra. Quando a prata</p><p>começa a cair, ele liga e diz: "Realmente não pode cair".</p><p>Você não sabe. Eu não sei. Hite não sabia. O mercado</p><p>está simplesmente dizendo que você está errado.</p><p>Passei muito tempo com Larry Hite. Suas lições são rápidas,</p><p>furiosas e podem pular de uma ideia para a outra em alta velocidade.</p><p>Aqui estão algumas das minhas preciosidades rápidas favoritas de</p><p>Hite que eu sei que vão despertar momentos Aha! em você e em</p><p>sua negociação de acompanhamento de tendências.</p><p>•</p><p>Machine Translated by Google</p><p>•</p><p>sucesso.</p><p>História real: esse empresário talentoso acabou</p><p>voltando a morar no mesmo parque de trailers antes de sua</p><p>“Se você acha que algo vai acontecer, quando isso</p><p>vai acontecer?” Os “quandos” vão acontecer.</p><p>Você tem que descobrir o que pode fazer. Você tem</p><p>que se perguntar: “Quem é você?” “O que é</p><p>importante para você?”</p><p>•</p><p>•</p><p>A primeira parte do processo de vitória é avaliar quem</p><p>você é e o que você se sente confortável fazendo.</p><p>“Você gosta de fazer isso?” Por exemplo, Larry Hite gosta de</p><p>sistemas de negociação. Ele não age apenas por capricho, ele</p><p>gosta que a ação se encaixe no contexto — essa é a</p><p>mentalidade que ele precisava para ser um trader seguidor de tendências.</p><p>Não para por aí. Pergunte a si mesmo: “Eu conseguiria fazer</p><p>isso?” “Você conseguiria fazer de novo, de novo e de novo?”</p><p>•</p><p>Se você tem uma operação que está indo para um lado</p><p>enquanto o mercado está indo para outro, como você pode estar certo?</p><p>Pergunte a si mesmo outra questão: “Quando?”</p><p>“Quando isso deve acontecer?” “Qual é o prazo?”</p><p>“Você está investindo para valorização?” “Você está</p><p>investindo para renda?” “O que você quer e como</p><p>você vai encontrar uma vantagem (legal) injusta?”</p><p>“O que você quer?” “Qual é o propósito de você fazer</p><p>isso?” “Em que você está investindo?”</p><p>[ 70 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Nada é mais poderoso em negociação do que juros</p><p>compostos. Juros compostos são juros que são</p><p>acumulados sobre o principal inicial e os juros</p><p>acumulados de um depósito principal, empréstimo ou</p><p>dívida. A composição de juros permite que um valor</p><p>principal cresça mais rápido do que juros simples, que</p><p>são calculados como uma porcentagem apenas do valor principal.</p><p>Hite relembra com orgulho: “Sempre construí uma suposição</p><p>de erro [em minhas negociações]. Sempre me pergunto: Qual é a</p><p>pior coisa que pode acontecer nesse</p><p>cenário? Então, uso esse</p><p>pior cenário como</p><p>• “Como isso deve acontecer?” Você precisa de uma</p><p>meta, mas para que essa meta aconteça, o que precisa</p><p>acontecer para que você saia de onde está hoje e</p><p>chegue onde quer estar amanhã?</p><p>Uma última pérola importante de Hite é que estar errado é</p><p>ok. Ele diz que nunca foi muito bom na escola e nem um grande</p><p>atleta. Mas ele transformou isso em vantagem porque conseguiu</p><p>entender a ideia de que poderia estar errado. Na verdade, não</p><p>foi nenhuma surpresa para ele quando ele estava errado.</p><p>Você precisa saber a resposta.</p><p>dizer quanto você vai ganhar e qual será seu retorno em</p><p>uma base composta.</p><p>•</p><p>minha linha de base. Eu sempre quero saber o que estou arriscando, e</p><p>PENSAR COMO UM JOGADOR DE PÔQUER E JOGAR AS PROBABILIDADES [ 71 ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Conhecimento Perfeito</p><p>Se você está jogando um jogo de expectativa positiva,</p><p>você não quer ser nocauteado. Coisas boas sempre</p><p>cuidam de si mesmas, mas você tem que permanecer</p><p>vivo. Você não pode jogar se estiver morto.</p><p>Imagine que você comanda uma empresa com centenas de</p><p>funcionários. Um dia, você entra e diz a todos: "Qual é o valor do</p><p>conhecimento perfeito? E se soubéssemos os preços de mercado do</p><p>final do ano em um portfólio de mercados?"</p><p>mais do que isso.</p><p>Então pergunte a si mesmo “Qual é a pior coisa que pode acontecer?”</p><p>e comece a partir daí.</p><p>o quanto eu posso perder. E às vezes, quando você realmente olha para</p><p>isso, não há realmente tanto risco [que é o motivo pelo qual você pode</p><p>ficar rico].”</p><p>Todo mundo gostaria dessa situação, certo? Seus funcionários</p><p>concordariam imediatamente. Segure firme. Há</p><p>Com conhecimento perfeito de quais seriam os preços em 31 de</p><p>dezembro de qualquer ano, quanta alavancagem você poderia usar para</p><p>obter a vantagem máxima no início do mesmo ano, em 1º de janeiro?</p><p>[ 72 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Siga o Mestre</p><p>Você precisa saber as probabilidades quando aposta,</p><p>mas há cálculo envolvido. Veja como fazer isso.</p><p>Calcular o valor esperado é uma maneira de medir</p><p>o valor positivo ou negativo de cada aposta que você faz.</p><p>Você pode perder. Como? Bem simples. Mesmo que você saiba o</p><p>preço de fim de ano do GOOG, ele pode ir de 300 para 50 primeiro e</p><p>depois para 600. Esse caminho potencialmente volátil para cima e para</p><p>baixo pode massacrar sua conta — e se você tiver adicionado</p><p>alavancagem em cima de alavancagem quando tudo acabar, você pode</p><p>ter perdido sua casa. Viu o que significa respeitar a alavancagem?</p><p>(Continua)</p><p>Pense desta forma. O GOOG está sendo negociado a 300 hoje, dia</p><p>1º de janeiro, mas no final do ano, estou lhe dizendo com antecedência,</p><p>ele estará sendo negociado a 600. O que você faria? Pegaria todos os</p><p>cartões de crédito que pudesse e compraria o GOOG? Usaria cada</p><p>pedacinho de margem na sua conta de corretagem? Compraria todas</p><p>as opções baratas que pudesse? Afinal, você tem conhecimento perfeito</p><p>do preço de fim de ano, então dê ré no caminhão e carregue, certo? Errado!</p><p>Hite descobriu que, mesmo com uma previsão perfeita do preço</p><p>final do ano, você não conseguiria sustentar uma alavancagem maior</p><p>que três para um, porque não é possível prever o caminho que um</p><p>mercado pode tomar rumo ao preço final, 31 de dezembro.</p><p>PENSAR COMO UM JOGADOR DE PÔQUER E JOGAR AS PROBABILIDADES [ 73 ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Em sua forma mais simples, o valor esperado é igual à</p><p>quantia que você pode ganhar multiplicada pela probabilidade</p><p>de ganhar menos a quantia que você pode perder multiplicada</p><p>pela probabilidade de perder. A fórmula se parece com isso:</p><p>Pegue um jogo de cara ou coroa em que você ganha ou</p><p>perde a mesma quantia todas as vezes — com probabilidades</p><p>de 50-50 de sair cara ou coroa em cada lançamento. Essa</p><p>aposta em particular tem um valor esperado de zero. Isso</p><p>porque sua chance de ganhar é igualmente compensada por</p><p>sua chance de perder. Mas em vez de receber o mesmo valor</p><p>para cada resultado, suponha que você pode receber US$ 2</p><p>para cada coroa e perder US$ 1 para cada cara. Com uma</p><p>chance de 50-50 de ganhar em cada lançamento, mas com o</p><p>dobro dos ganhos pagáveis em coroas, agora você tem um</p><p>jogo de valor esperado positivo para jogar o dia todo.</p><p>O valor esperado permite que você olhe para suas</p><p>escolhas, ou apostas, objetivamente, em vez de</p><p>emocionalmente. Embora possa parecer atraente</p><p>estar certo 95 por cento das vezes, se você perder</p><p>mais de 20 vezes o que ganharia, você fez uma</p><p>aposta ruim. Ao calcular as chances de ganhar ou</p><p>perder, e a quantia de cada resultado, você pode</p><p>descobrir quando tem uma aposta boa ou ruim em suas mãos.</p><p>EV WP(W) LP(L)*</p><p>[ 74 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>*Fonte: Stephen Fenichell e Larry Hite, “The Losers Guide</p><p>to Winning”, International Creative Management.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>significando que ele negociou todos os mercados de forma semelhante com um</p><p>sistema.</p><p>Seykota foi uma das primeiras a negociar “em todos os setores” —</p><p>Seu nome já apareceu algumas vezes, mas surpreendentemente, o pioneiro</p><p>seguidor de tendências Ed Seykota reaparece.</p><p>Hite compartilhou uma história: “Seykota tinha um sistema de</p><p>acompanhamento de tendências e um dia seu chefe veio até ele e disse: 'Ed,</p><p>você não tem um comércio de batata'. E ele disse: 'Sim, meu sistema não tem</p><p>um comércio de batata'. Três dias depois, seu chefe voltou a ele e disse: 'Olha,</p><p>Ed, você não recomendou um comércio de batata... está me ouvindo?' E</p><p>Seykota disse: 'Meu sistema não tem um comércio de batata'. E o chefe disse:</p><p>'Olha, temos uma mesa de negociação no pregão de batata. Você tem que</p><p>recomendar para todo o pregão. Como isso vai parecer que você não tem um</p><p>comércio de batata?'”</p><p>Isso continuou por cerca de um mês até que Seykota deixou a empresa.</p><p>Como hoje, com muitos corretores e cabeças falantes, seu chefe não se</p><p>importava nem um pouco com o fato de não haver nenhuma negociação para fazer.</p><p>Eles queriam preencher as lacunas e dar algo aos seus clientes — mesmo que</p><p>fosse um conselho de negociação inútil. Parece familiar?*</p><p>*Discurso de Larry Hite, 7 de fevereiro de 2003.</p><p>Até Mentores Têm Mentores</p><p>PENSAR COMO UM JOGADOR DE PÔQUER E JOGAR AS PROBABILIDADES [ 75 ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Jogo de namoro</p><p>[ 76 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Dito isso, você tem que se dar margem de manobra para que</p><p>possa sobreviver às inevitáveis crises ou tempos ruins. Isso é</p><p>Sim, você seguirá tendências e sim, você estará procurando</p><p>por tendências, mas não pode prever essas tendências, sua</p><p>duração ou seu momento.</p><p>por que você precisa saber de que tipo de perda está falando.</p><p>Aqui está uma ótima (e engraçada) história sobre a habilidade de</p><p>vencer pensando corretamente em termos de probabilidades.</p><p>Você é um cara jovem. Você é um calouro na faculdade. No que</p><p>você está pensando? Uma coisa: garotas.</p><p>Como você as conhece?</p><p>Dito de outra forma, não se trata de estar certo em sua opinião,</p><p>mas sim de vencer a longo prazo. Algumas pessoas só querem</p><p>ser percebidas como superestrelas, como aspirantes a reality</p><p>shows, mas não é isso que você quer ser.</p><p>Você quer ser prático. Por exemplo, quanto você está disposto</p><p>a perder? Você pode dizer: "Estou disposto a perder 5% do meu</p><p>capital ou 100% do meu capital", mas você tem que saber o</p><p>número.</p><p>Acompanhar tendências de trading não significa ser um herói.</p><p>Uma grande lição: concentre-se no que é importante, não no</p><p>estranho. O estranho é tentar criar uma negociação do nada só</p><p>para ter uma negociação.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>PENSAR COMO UM JOGADOR DE PÔQUER E JOGAR AS PROBABILIDADES [ 77 ]</p><p>Hite pensou que este era um dos maiores exemplos de</p><p>pensamento em probabilidades que ele já tinha ouvido, porque envolvia</p><p>as duas coisas nas quais ele estava mais interessado:</p><p>Ele diz: "Olha, é realmente muito simples. Sempre que vejo uma</p><p>garota realmente atraente, vou até lá e digo: 'Oi, meu nome é Harry.</p><p>Gostaria de te pagar uma xícara de café.'" Ele acrescentou: "Uma em</p><p>cada 10 vai tomar café comigo. Uma em cada 10 que vai tomar café</p><p>acaba sendo mais séria."</p><p>probabilidades e o sexo oposto.</p><p>Nove em cada dez vezes é a frequência com que você vai perder</p><p>com essa técnica de namoro, mas tudo se resume a</p><p>Um dia você diz ao outro cara: "Com licença." Você pergunta</p><p>como ele conhece as belas mulheres que desfilam em seu braço:</p><p>"Onde você encontra todas essas garotas bonitas?"</p><p>E ele diz: “Sem problemas”.</p><p>Imagine sair de casa rotineiramente. Você vê o mesmo cara</p><p>passar por você, sempre com uma mulher de aparência fabulosa —</p><p>não necessariamente a mesma — mas você anda sozinho.</p><p>Como você consegue uma? Hite tem a solução para todos os caras</p><p>azarados no amor — e é tudo uma questão de números.</p><p>Esta história não é apenas sobre números e probabilidades,</p><p>quanto mais pessoas você conhece, melhor chance você tem, mas</p><p>também é sobre rejeição (leia-se: perda). Você consegue suportar ser</p><p>rejeitado? Você consegue suportar perder?</p><p>O que nos traz de volta ao risco.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Pergunte a si mesmo: “Qual é uma boa aposta e você as faz</p><p>regularmente?”</p><p>Você está se certificando de estar o mais preparado possível.</p><p>O jogo de negociação é sobre apostas e Hite é claro sobre isso:</p><p>“Existem quatro tipos de apostas. Existem apostas que você ganha e</p><p>apostas que você perde. Existem apostas boas e apostas ruins. Você</p><p>pode ganhar em uma aposta ruim. Você pode perder em uma aposta</p><p>boa, mas o ponto é que você se sai muito melhor em apostas boas.”</p><p>pergunta simples, “O risco vale a recompensa?” Para muitos, sejam</p><p>aqueles que buscam namorar ou negociar, o risco certamente vale a</p><p>recompensa.</p><p>Começa com o que você pode tolerar: "Quanto dinheiro você está</p><p>disposto a perder em uma negociação?" Você quer deixar o mercado</p><p>ter espaço para ir dentro dos seus parâmetros de parada predefinidos.</p><p>Você está sempre no controle disso e sempre sabe o que está fazendo</p><p>— não importa o que aconteça.</p><p>Quanto você pode perder?</p><p>Existem pilotos velhos e pilotos ousados, mas</p><p>não existem pilotos velhos e ousados.”</p><p>Um soldado voltou do Vietnã e disse: “Existem dois</p><p>tipos de pilotos de helicóptero.</p><p>[ 78 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Se Alan Greenspan e Ben Bernanke puderam ser enganados pela</p><p>crise econômica, o que impediria Hite (ou você) de ser enganado</p><p>também? Nada. Mas pelo menos Hite sabe disso. Ele parte de uma</p><p>posição assumida de ignorância.</p><p>Você tem que saber que você não sabe. Não importa qual informação</p><p>você tenha, não importa o que você esteja fazendo, você pode estar</p><p>errado. Um amigo de Hite, que acumulou uma fortuna de mais de US$</p><p>100 milhões, passou lições prescientes: se você nunca apostar seu estilo</p><p>de vida, de um ponto de vista de negociação, nada de ruim acontecerá</p><p>com você, e se você souber qual é o pior resultado possível desde o</p><p>início, você terá uma liberdade tremenda. Liberdade de quê, você diz?</p><p>Você tem que ser realista. Mas você não precisa fazer nada de verdade.</p><p>Você pode ir à falência ignorando essa sabedoria também.</p><p>Você não pode estar totalmente preparado porque isso é impossível (por</p><p>exemplo, um meteoro exterminou os dinossauros), mas você pode estar</p><p>preparado o suficiente para lidar com quaisquer problemas que possam</p><p>surgir em suas negociações e lidar com eles corretamente (leia-se: saia</p><p>quando seu stop for atingido).</p><p>A verdade simples e imemorial é que, embora você não possa</p><p>quantificar a recompensa (ninguém sabe quando a grande tendência virá</p><p>e ninguém sabe o quão grande ela será), você pode quantificar o risco.</p><p>Versão não acadêmica? Você sozinho controla quanto do seu suprimento</p><p>limitado de dinheiro (e todos nós temos alguma versão de suprimento</p><p>limitado) você está disposto a perder.</p><p>Estresse para começar!</p><p>PENSAR COMO UM JOGADOR DE PÔQUER E JOGAR AS PROBABILIDADES [ 79 ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Hite tem duas regras básicas sobre negociação e vida: 1) Se você</p><p>não apostar, não pode ganhar.</p><p>2) Se você perder todas as suas fichas, não poderá apostar.</p><p>A história de fundo</p><p>Larry Hite: Você não negocia mercados. Você negocia dinheiro.</p><p>Hite é sem dúvida um dos pais fundadores da negociação</p><p>sistemática de acompanhamento de tendências. Ele fundou a Mint</p><p>Investments em 1981 e em 1990 era o maior fundo de</p><p>acompanhamento de tendências do mundo. Mais tarde, Hite formou</p><p>uma parceria com o Man Group. O Man logo comprou a AHL, outra</p><p>seguidora de tendências nomeada em homenagem aos seus três fundadores: Michael</p><p>Quero que você tenha uma grande lição número um</p><p>Um princípio constante dentro do trading de Hite: Nunca</p><p>arrisque mais do que 1 por cento da sua conta total em qualquer</p><p>trade. Se você arriscar apenas 1 por cento, você é indiferente a</p><p>qualquer trade individual e, mais importante, isso não pode te matar.</p><p>Larry Hite é uma lenda. Não comecei com os detalhes de sua</p><p>carreira de propósito. Queria que você visse sua sabedoria e</p><p>encontrasse um Easter egg no final deste capítulo — a saber, a</p><p>credibilidade severa na qual sua sabedoria se baseia.</p><p>Adam, David Harding (veja Harding no próximo capítulo) e Martin</p><p>Lueck. Hoje, a Man Investments é a maior</p><p>[ 80 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Quando perguntado sobre como chegou à decisão de se</p><p>juntar à International Standard Asset Management (ISAM), Hite</p><p>pintou uma lição: “Muitos anos atrás, tive um cliente, um</p><p>cavalheiro da indústria de produtos de panificação, que veio até</p><p>mim depois de ter vendido seu negócio por US$ 10 milhões. Ao</p><p>discutir suas opções de investimento, eu disse a ele que esse</p><p>tipo de coisa não acontece com frequência, e ele me corrigiu,</p><p>explicando que ele realmente havia feito esse tipo de negócio</p><p>várias vezes.</p><p>não é</p><p>apenas identificar grandes investimentos. É usar regras e técnicas para</p><p>gerenciar os riscos associados a esses investimentos. O que parece ser uma</p><p>estratégia muito simples à primeira vista é, na verdade, uma estratégia</p><p>sofisticada, multidimensional,</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Eu uso uma abordagem multiestratégia principalmente devido à</p><p>minha crença de que não há dois ambientes de mercado iguais e</p><p>Quando me formei na faculdade com um diploma em finanças,</p><p>eu era o típico jovem investidor faminto. Mas eu estava perdido. E</p><p>então eu fiz o que a maioria dos investidores faz, e comecei a ler as</p><p>obras daqueles que já tinham tido sucesso no negócio antes de mim.</p><p>Eu imprimi todas as cartas de acionistas de Warren Buffett, e li todos</p><p>os livros padrão de A Random Walk Down Wall Street a One Up on</p><p>Wall Street e The Intelligent Investor. E então um dia meu pai me</p><p>deu o primeiro livro de Michael Covel, Trend Following. Não parecia</p><p>nada extravagante à primeira vista, mas a mensagem poderosa</p><p>transmitida no livro mudou a maneira como eu via o investimento</p><p>para sempre.</p><p>Devo deixar claro que não sou um seguidor puro de tendências.</p><p>e técnica vital utilizada por investidores bem-sucedidos em todo o</p><p>mundo.</p><p>que os mercados são altamente ineficientes. O que funciona em um</p><p>mercado de alta ou baixa não necessariamente funcionará no</p><p>próximo mercado de alta ou baixa. É por isso que negociar requer</p><p>muita flexibilidade e capacidade de se conformar e se adaptar a</p><p>novos ambientes. No centro do meu trabalho estão o gerenciamento</p><p>de risco e o estabelecimento de uma abordagem sistemática. Seguir</p><p>tendências tem sido absolutamente vital para me ajudar a desenvolver</p><p>a base das minhas estratégias de investimento.</p><p>[ XII ] PREFÁCIO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Não se trata de usar todas as técnicas fracassadas que o establishment</p><p>de Wall Street vendeu para o pequeno investidor por tanto tempo.</p><p>Seguir tendências é pensar fora da caixa e entender que as técnicas</p><p>dos seguidores de tendências são aplicáveis a todos os mercados e a</p><p>todas as estratégias de negociação.</p><p>O trend trading não é um santo graal. Também não é uma</p><p>moda passageira ou uma caixa preta secreta exagerada.</p><p>Você não precisa concordar com o aspecto estritamente técnico da</p><p>análise de tendências para saber que as técnicas aplicadas pelos</p><p>seguidores de tendências são componentes absolutamente vitais da</p><p>história de sucesso de qualquer bom investidor.</p><p>Veja bem, seguir tendências não é apenas desenhar uma linha</p><p>em um gráfico e esperar que ela continue do canto inferior esquerdo</p><p>para o canto superior direito. Seguir tendências é estudar o histórico</p><p>dos movimentos do mercado, criar um plano de jogo, ter regras,</p><p>aprender como aplicar essas regras, entender a gestão de dinheiro e</p><p>utilizar uma abordagem de gestão de risco.</p><p>Um dos aspectos mais importantes do acompanhamento de</p><p>tendências é que seus usuários entendam a importância da psicologia</p><p>nos mercados. Gosto de dizer que um mercado é a soma das decisões</p><p>de seus participantes. Os mercados são ineficientes porque os</p><p>participantes são ineficientes. Assim, o participante com controle</p><p>emocional superior tem uma vantagem decisiva. Como Michael diz:</p><p>Além das meras regras, o elemento humano é</p><p>P RAFÁCIO [ XIII ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>De acordo com um antigo provérbio, “não planejar é planejar</p><p>para o fracasso”. Os seguidores de tendências têm sucesso porque</p><p>núcleo da estratégia. É preciso disciplina e controle</p><p>emocional para manter a negociação de tendências</p><p>durante os inevitáveis altos e baixos do mercado. Tenha</p><p>em mente, porém, que os seguidores de tendências</p><p>esperam altos e baixos. Eles são planejados com antecedência.</p><p>Essa irracionalidade estava em plena exibição em 2008. No início</p><p>de 2008, antes de um dos maiores períodos de destruição de riqueza</p><p>que o mundo já viu, o analista médio de Wall Street tinha uma</p><p>classificação de "venda" em apenas 5% das ações cobertas e</p><p>recomendava "comprar" ou "manter" nos outros 95%. Wall Street não</p><p>o prepara para entender quando vender. Veja, Wall Street está</p><p>sempre pensando em novas maneiras de fazer você comprar ou</p><p>manter seus novos produtos. Se você é um vendedor de carros, é</p><p>difícil ganhar dinheiro se você disser a todos que entram no</p><p>estacionamento que eles não devem comprar. O acompanhamento</p><p>de tendências fecha o ciclo não apenas ajudando você a decifrar os</p><p>momentos certos para comprar, mas também ajudando você a</p><p>gerenciar riscos, desenvolver uma abordagem sistemática e identificar</p><p>quando vender. E os resultados falam por si. Enquanto o investidor</p><p>médio de ações dos EUA perdeu 50% de seu dinheiro, os seguidores</p><p>de tendências destruíram o Standard & Poor's 500 em 2008 porque</p><p>tinham estruturas de gerenciamento de risco pré-estabelecidas em</p><p>seus portfólios.</p><p>[ XIV ] P RÁFICO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Fundador e CEO, Orsus Investments, LLC</p><p>—Cullen O. Roche</p><p>eles implementaram uma abordagem de investimento que foca</p><p>na gestão de risco e na adesão estrita às regras. E embora você</p><p>não precise ser um seguidor de tendências para ter sucesso no</p><p>mundo dos investimentos, você certamente precisa entender a</p><p>importância da gestão de risco, do estabelecimento de regras e</p><p>do planejamento antecipado. Se não, você está destinado ao</p><p>fracasso. Michael's Little Book of Trading é um guia de leitura</p><p>obrigatória para ajudá-lo a ter sucesso nas águas infestadas de</p><p>tubarões do mundo dos investimentos.</p><p>Proprietário do Capitalismo Pragmático</p><p>P RAFÁCIO [ XV ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>BEN STEIN DISSE FAMOSAMENTE: “SE VOCÊ NÃO PERDESSE MUITO</p><p>Um chamado para despertar</p><p>Introdução</p><p>Os investidores foram condicionados durante décadas a acreditar</p><p>As pessoas fizeram fortunas em 2008 com estratégias sólidas de</p><p>ganhar dinheiro. Os vencedores não estavam fazendo nada errado,</p><p>eles apenas tiveram a visão de se preparar para o inesperado e</p><p>quando as grandes surpresas se desenrolaram, eles limparam tudo.</p><p>dinheiro durante o Pânico de 2008, você provavelmente estava</p><p>fazendo algo errado.” Ouvi essas palavras e quis gritar. A visão dele</p><p>não poderia estar mais distante da verdade.</p><p>que eles não podem vencer o mercado. Foi dito a eles para comprar</p><p>fundos de índice e fundos mútuos, ouvir a CNBC e confiar no governo.</p><p>Tenho notícias para você. Isso não</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[ XVIII ] I NTRODUÇÃO</p><p>Vou apresentar a você uma maneira de pensar, uma maneira de</p><p>ganhar dinheiro que é totalmente diferente do que lhe foi ensinado. Ela</p><p>varia muito do que você ouviu das corretoras, da mídia e do governo.</p><p>Primeiro de tudo, você pode deixar a análise fundamental na porta.</p><p>Muitas pessoas são ensinadas que a análise fundamental—</p><p>a última década. Mas os poderes constituídos continuam nos dizendo que</p><p>as velhas formas de investimento são a única maneira. No fundo, sabemos</p><p>que não é verdade.</p><p>Ele continuou explicando que tinha uma fórmula</p><p>incrivelmente simples para o sucesso. Primeiro, ele se manteve</p><p>em uma indústria que conhecia muito bem, que era padarias,</p><p>obviamente, e segundo, ele só fez parcerias com homens na</p><p>faixa dos trinta e poucos anos. Isso era jovem o suficiente para</p><p>ter energia e juventude, ele ressaltou, mas velho o suficiente</p><p>para ser temperado pela experiência. Eu pude ver imediatamente</p><p>a beleza da filosofia desse sujeito, e sempre a mantive em</p><p>primeiro plano quando considerei meus próprios empreendimentos.”*</p><p>empresa de tendências do mundo por uma milha. Grande parte</p><p>dessa cadeia de sucesso remonta a Hite. Recentemente, Hite</p><p>fez parceria com seu colega de longa data da Man, Stanley Fink.</p><p>PENSAR COMO UM JOGADOR DE PÔQUER E JOGAR AS PROBABILIDADES [ 81 ]</p><p>futuros gerenciados.</p><p>*Harriet Agnew, “Managed Futures: It’s the Hite Club”, Financial News, 28 de fevereiro</p><p>de 2011. Veja: www.efinancialnews.com/story/2011-02-28/</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>oC</p><p>e</p><p>Levante-se, limpe a poeira</p><p>Fora, e continue</p><p>um Sp para r</p><p>eux</p><p>David Harding</p><p>QUEM NÃO QUER GANHAR UM BILHÃO DE DÓLARES? SIM,</p><p>imagino que haja desvantagens nesse tipo de riqueza, mas deve</p><p>ser uma jornada e tanto produzir esse tipo de sucesso—</p><p>No entanto, às vezes neste mundo, este mundo louco e muitas</p><p>vezes caótico nosso, as pessoas ganham na loteria. Elas</p><p>especialmente do essencialmente nada. É uma meta razoável para</p><p>você ganhar um bilhão de dólares? Bem, as probabilidades</p><p>provavelmente não estão do seu lado para isso.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Note, eu disse possivelmente. A verdadeira razão, a razão honesta</p><p>para pensar como um bilionário, é fazer seu primeiro milhão. Qualquer</p><p>um com coragem e determinação pode descobrir uma maneira de</p><p>fazer seu primeiro milhão, mas você tem que se ater aos altos e baixos.</p><p>O que você pode fazer? Você pode aprender a pensar como um</p><p>trader que ganhou um bilhão de dólares. E se você pensa como ele,</p><p>e se você modela como um trader como esse vê o mundo, você pode</p><p>se colocar em um lugar para possivelmente ganhar seu bilhão.</p><p>Conhecido como o rei das commodities (principalmente porque</p><p>a imprensa sempre fala sobre algumas das tendências do mercado</p><p>que os seguidores negociam em oposição à sua estratégia), Harding,</p><p>de Londres, poderia ser chamado de sensação do mercado noturno.</p><p>Harding lutou muito no começo. No entanto, Harding continuou firme</p><p>por décadas e agora é um verdadeiro bilionário. Não me entenda mal</p><p>— Harding, como muitas histórias de sucesso, teve sorte do seu lado.</p><p>No entanto, essa não é a lição aqui. A lição é perseverança. A</p><p>lição é não desistir. Foi assim que Harding realmente fez sucesso.</p><p>Sem perseverança, Harding não teria tido chance de a sorte brilhar.</p><p>Do outro lado estão pessoas como David Harding.</p><p>compre um bilhete de raspadinha e ganhe milhões. Eles não</p><p>praticaram. Eles não se esforçaram. Eles não fizeram nada, exceto</p><p>comprar um bilhete de raspadinha.</p><p>apenas 30 anos em construção.</p><p>[ 84 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Harding é brilhante. Sem dúvida. Ele se formou em física pela</p><p>Universidade de Cambridge, mas sem o trabalho duro necessário,</p><p>um diploma como esse não o torna um vencedor seguidor de</p><p>tendências hoje. Além disso, da última vez que verifiquei, física é</p><p>física. Não era um diploma em seguir tendências.</p><p>No início, Harding devorou livros de análise técnica e viu os</p><p>benefícios de seguir tendências, mas rapidamente percebeu que</p><p>queria análise científica em suas negociações.</p><p>Hoje em dia, o mago financeiro de cabelos brancos (ainda com</p><p>menos de 50 anos) gosta de colecionar livros sobre história</p><p>econômica, alguns datando da década de 1860. No meu tempo com</p><p>ele, ele carregava aquele distinto espírito empreendedor americano</p><p>no centro do palco, junto com uma língua salgada de frases curtas e</p><p>picantes, tudo envolto em um estilo britânico por excelência.*</p><p>Sua tendência de seguir a negociação produziu, em média,</p><p>quase 20 por cento ao ano por 20 anos. Deixe isso digerir por um</p><p>segundo enquanto você pondera sobre os investimentos de compra</p><p>e manutenção em fundos mútuos que você pode ter, lentamente</p><p>corroendo seu capital e sua sanidade.</p><p>Tudo começa com a rotina tediosa</p><p>, ,TIRE A PÓ DE VOCÊ MESMOFICAR DE PÉ E CONTINUAR [ 85 ]</p><p>.dailymail.co.uk/news/article-1315366/David-Harding-Citys-highest-earner-60m-</p><p>year.html.</p><p>*Colin Fernandez, “Rambler com interesse em estudos bíblicos é o maior</p><p>ganhador da cidade, com US$ 60 milhões por ano”, 27 de setembro de 2010. Veja: www.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>† Ibidem.</p><p>*Simon Kerr, “Winton Capital Management: Simon Kerr Talks to David Harding,” The</p><p>Hedge Fund Journal, setembro de 2005. Veja: www.thehedge</p><p>fundjournal.com/magazine/200509/interviews/simon-kerr-talks-to-david-harding.php.</p><p>[ 86 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>“Você poderia estar em uma ilha deserta e ganhar dinheiro negociando?”</p><p>[Essa] era a pergunta que eu estava me fazendo.”*</p><p>Esse tipo de pergunta só seria respondida com trabalho duro. Imagine-</p><p>se gastando todos os dias desenhando centenas de gráficos à mão. Harding</p><p>fez isso. Ele encadernou todos os gráficos em grandes pastas de couro.</p><p>Tornou-se seu livro de gráficos encadernado em couro, por assim dizer. Por</p><p>que fazer isso?</p><p>“Fui lá porque não queria ficar sentado em um banco de investimento e</p><p>ganhar dinheiro. Eu queria saber se era possível fazer [trend following] de</p><p>fora dos mercados olhando para dentro.</p><p>Ele começou originalmente na empresa de outra pessoa para aprender.</p><p>Harding acrescentou: “A única coisa que eu sempre quis ser foi um</p><p>trader quantitativo, porque eu penso assim. Assim como um violinista precisa</p><p>tocar violino, eu preciso adotar uma abordagem quantitativa para os</p><p>mercados. Só estou interessado na matemática.”† (“Matemática” é a maneira</p><p>bem britânica de dizer.)</p><p>Pesquise! Se você acredita que todos os mercados podem ser tornados</p><p>iguais por meio da análise de seus movimentos de preço, então você tem</p><p>que provar isso para si mesmo também. Você tem que fazer o dever de casa</p><p>olhando para os dados de preço e olhando para os gráficos.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Hoje pode ser uma era de ouro para os dois trabalharem juntos com</p><p>a explosão dos computadores e da globalização, mas usar regras</p><p>que permitem contar não é nenhuma novidade quando se trata de</p><p>ganhar dinheiro.</p><p>Pense nisso. Se você está olhando para muitos mercados, e</p><p>você tem regras que exigem recálculo e monitoramento constantes,</p><p>é realmente um choque que haja muito mais oportunidades de ganhar</p><p>dinheiro em mercados globais do que há apenas 20 anos? Dito de</p><p>outra forma mais pedestre: Seguir tendências é o único estilo de</p><p>negociação que você pode operar do seu quarto. É o único estilo de</p><p>negociação que não exige que você olhe para um monitor o dia todo.</p><p>As duas grandes ondas do nosso tempo abriram enormes</p><p>oportunidades</p><p>para os traders fazerem coisas inteligentes. Investir</p><p>globalmente ao redor do mundo com matemática e computadores, e</p><p>buscar mais estratégias de negociação de tendências, são apenas</p><p>algumas das vantagens.</p><p>Isso não é novidade, no entanto. Sucesso em investimentos e</p><p>matemática andam de mãos dadas há séculos. Não é algo que</p><p>aconteceu de repente no final do século XX.</p><p>Esses não são pequenos fatores de diferenciação!</p><p>A abordagem de seguir tendências para mercados é realmente uma</p><p>ciência. É uma ciência não publicada, mas é uma ciência real.</p><p>Harding foi claro: “Você poderia obter a capa de couro grosso</p><p>Não fique preso em rótulos</p><p>,, E CONTINUAR [ 87 ]FICAR DE PÉ TIRE A PÓ DE VOCÊ MESMO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Estratégias de negociação de tendências pegam dinheiro e</p><p>o transformam em mais dinheiro. É um princípio bem simples.</p><p>† Geoffrey Newman, “Intuição e fatos concretos estão por trás do sucesso de Winton”, Business, 10 de</p><p>setembro de 2008. Veja: www.theaustralian.com.au/</p><p>*Ibidem.</p><p>negócios/riqueza/intuição-e-os-fatos-concretos/história-e6frgad6-1111117404721.</p><p>Ele negocia tudo usando sistemas de acompanhamento de</p><p>tendências, e funciona. Por simulação, ele pode ter ideias e</p><p>hipóteses, e testá-las — assim como outros traders que vimos até</p><p>agora. Ao longo dos anos, o que ele fez, essencialmente, foi</p><p>conduzir experimentos de negociação de tendências. Mas em vez</p><p>de usar um microscópio ou um telescópio, seu computador é seu</p><p>instrumento de laboratório. E em vez de olhar para as estrelas,</p><p>ele está olhando para dados e linguagens de simulação.†</p><p>volumes de papéis sobre o assunto, se houvesse vontade de abrir</p><p>o quimono, como diz a horrível expressão moderna.”*</p><p>Ao olhar para dados de mercado, há muitos gráficos, versões</p><p>de gráficos e indicadores diferentes. Então, quais são exatamente</p><p>os dados relevantes para olhar? Dados de preço. Você pode</p><p>negociar futuros, fundos negociados em bolsa (ETFs) e uma série de</p><p>[ 88 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>,, TIRE A PÓ DE VOCÊ MESMOFICAR DE PÉ E CONTINUAR [ 89 ]</p><p>Embora não seja relevante para sua negociação pessoal de</p><p>acompanhamento de tendências, é relevante saber como os seguidores de</p><p>tendências profissionais são rotulados se você planeja investir em uma empresa</p><p>de acompanhamento de tendências.</p><p>ao cacau.</p><p>Muitos são descritos como CTAs, que significa Commodity Trading Advisor.</p><p>É uma categoria regulatória nos Estados Unidos. No entanto, é um grande</p><p>equívoco, já que os seguidores de tendências não negociam apenas commodities.</p><p>Eles negociam de tudo, de ações a moedas, algodão e francos suíços.</p><p>diferentes instrumentos como um trader seguidor de tendências usando apenas</p><p>dados de preço. Dito isso, muitos seguidores de tendências negociam contratos</p><p>futuros porque eles são uma forma líquida, barata e eficaz de negociar em uma</p><p>base global.</p><p>Muitas empresas que seguem tendências também são rotuladas como</p><p>traders de futuros gerenciados, o que é outro termo confuso e equivocado. Esse</p><p>termo, assim como CTA, também não descreve o estilo de estratégia de</p><p>negociação — ele se refere ao instrumento que está sendo negociado.</p><p>Harding não é dogmático sobre descrever a si mesmo como algo, mas acha</p><p>que é uma necessidade para os clientes. Os clientes se confortam em encaixá-lo</p><p>em uma caixa. Ele acha que caixas são melhores do que nada, e com um largo</p><p>sorriso ele ofereceu: "Caso contrário, seríamos diversos e quem iria querer ser</p><p>diversos?"</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Uma definição de risco é incerteza de resultado. Risco significa que</p><p>você não pode controlar o resultado final de uma situação específica,</p><p>mas se você arriscar, o risco tem que valer a recompensa percebida.</p><p>Risco, no entanto, não é específico para mercados de investimento.</p><p>Risco é algo que todos assumem todos os dias. Todos nós enfrentamos</p><p>riscos de todos os ângulos o tempo todo.</p><p>Na raiz dessas empresas bem-sucedidas, e na raiz do seu</p><p>potencial sucesso comercial, está um conceito relativamente direto:</p><p>controle de risco. Não se pode dizer o suficiente. Não respeitar o</p><p>risco é Kryptonita para todos os comerciantes.</p><p>A pesquisa inicial de Harding décadas atrás levou a uma conclusão</p><p>simples: os sistemas de negociação de tendências funcionavam, ou</p><p>pelo menos naquela época ele descobriu que funcionavam. Claro</p><p>que não é suficiente dizer que, porque algo funcionou, continuará</p><p>funcionando, mas Harding observou que é uma questão de registro</p><p>que o acompanhamento de tendências continuou funcionando por</p><p>tempo suficiente para que ele montasse duas empresas muito</p><p>grandes e bem-sucedidas centradas no acompanhamento de tendências.*</p><p>Toda vez que você dirige um carro, toda vez que você voa em</p><p>um avião, você está correndo um risco. Você calcula esse risco.</p><p>*Entrevista com David Harding, Hedge Funds Review, 20 de maio de 2010. Veja: www.</p><p>.hedgefundsreview.com/hedge-funds-review/news/1649591/video-interview-david-</p><p>harding-founder-managing-director-winton-capital-management.</p><p>Kryptonita do Trader</p><p>[ 90 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>,, TIRE A PÓ DE VOCÊ MESMOFICAR DE PÉ E CONTINUAR [ 91 ]</p><p>Por exemplo, a natureza do risco é aparente no campo da medicina, pois</p><p>quando você pega uma doença, a conversa com um médico pode rapidamente</p><p>se transformar em uma conversa sobre mortalidade. Você pode morrer mais</p><p>cedo do que morreria de outra forma como resultado de se envolver em alguma</p><p>atividade arriscada — esquiar, por exemplo.</p><p>Todos nós corremos riscos e nos tornamos perfeitamente confortáveis</p><p>com o risco para atingir um resultado desejado. Mas sempre há uma pequena</p><p>quantidade de incerteza nesse resultado, como em todas as atividades</p><p>humanas. Todas as atividades, incluindo o acompanhamento de tendências,</p><p>têm incerteza no resultado.</p><p>Você sabe que há uma chance em um milhão, por exemplo, de que quando</p><p>você faz uma viagem de carro, você vai morrer. Você não deixa, no entanto,</p><p>que isso atrapalhe sua ida à visita à sua irmã. Ou deixa?!</p><p>Como as pessoas têm desejos e atitudes diferentes em relação à tomada</p><p>de risco, ele precisa ser avaliado de forma diferente para cada indivíduo. Todos</p><p>assumem riscos ao investir e negociar,</p><p>As pessoas assumem riscos diferentes. Alguns saltam de paraquedas,</p><p>alguns voam, alguns fumam e alguns viajam. Alguns assumem riscos muito</p><p>maiores do que outros, por alguma recompensa maior, mas tudo isso ainda é</p><p>uma tomada de risco.</p><p>Outros, como os senhores idosos no banco do parque, provavelmente</p><p>acham que ele não precisa de riscos adicionais e passará seus últimos anos</p><p>feliz evitando-os, alimentando os pombos e brincando com os netos.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[ 92 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Por exemplo, alguns movem cegamente seu dinheiro para</p><p>investimentos com risco pesado, mas indefinido, em jogo. Você nunca</p><p>deve participar de um jogo em que não avaliou com precisão seu lado</p><p>negativo. Medir com precisão os riscos</p><p>que você está assumindo pode</p><p>garantir que você esteja assumindo riscos sábios, aqueles certos para</p><p>você e seu estilo de vida.</p><p>Alguns querem desesperadamente ser muito ricos. Alguns só querem</p><p>um pouco mais de dinheiro, talvez para comprar uma casa um pouco</p><p>melhor ou um carro novo. Alguns só querem economizar para segurança.</p><p>Uma vez que você tenha esse pensamento fundamental, ele é</p><p>transferido para os mercados perfeitamente. Qual é a maior incerteza</p><p>de resultado em todo o espectro de investimentos para todos? Tentar</p><p>adquirir uma vasta quantidade de riqueza!</p><p>mas o fator diferenciador é que muito poucos tentam estimar suas</p><p>escolhas de risco com ferramentas matemáticas.</p><p>Entre 95 e 99 por cento da população humana está interessada,</p><p>em algum nível, em adquirir mais riqueza.</p><p>Claramente, as pessoas estão ansiosas para buscar mais maneiras</p><p>de adquirir mais riqueza, mas não há como adquirir mais riqueza real</p><p>sem correr riscos. Mesmo colocar seu dinheiro no banco não é um risco</p><p>zero porque o valor do seu dinheiro muda ao longo do tempo (leia-se:</p><p>inflação).</p><p>E há maneiras de medir o risco. Há maneiras de quantificá-lo.</p><p>Todas elas podem ser profundamente imperfeitas, mas há maneiras de</p><p>começar a medi-lo. No entanto, você não quer cometer o erro de ser</p><p>cegado pela ciência.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>, , E CONTINUAR [ 93 ]FICAR DE PÉ TIRE A PÓ DE VOCÊ MESMO</p><p>O que constitui “muito fora dos limites da norma-</p><p>Mas o desvio padrão não é a maneira de medir e/ou avaliar o</p><p>risco adequadamente — especialmente se você for um trader que</p><p>segue tendências. Por quê?</p><p>Como um trader que segue tendências, você ganhará seu</p><p>dinheiro muito além dos limites da normalidade. Isso significa que</p><p>você ganhará muito dinheiro na “cauda” da curva de sino.</p><p>padrão normal. Sob esta suposição, a probabilidade de que os</p><p>retornos se movam entre a média e três padrões</p><p>lança luz sobre a volatilidade histórica. Ela mostra quanta variação</p><p>ou “dispersão” há da “média”. Por exemplo, uma ação volátil pode</p><p>ter um alto desvio padrão, enquanto o desvio de uma ação blue</p><p>chip estável pode ser menor. Uma grande dispersão diz o quanto</p><p>um retorno está se desviando dos retornos normais esperados.</p><p>“Matéria-prima?” Quando uma carteira é montada, geralmente</p><p>assume-se que a distribuição dos retornos seguirá uma</p><p>O desvio padrão é uma medida estatística que</p><p>O velho ditado, “Um pouco de conhecimento é uma coisa perigosa”</p><p>soa verdadeiro. Por exemplo, alguns calculam o risco como desvio</p><p>padrão do retorno.</p><p>desvios padrão, positivos ou negativos, é de 99,97 por cento. Isso</p><p>significa que a probabilidade de retornos se moverem mais de três</p><p>desvios-padrão além da média é de 0,03 por cento, ou virtualmente</p><p>nula. No entanto, o conceito de risco de cauda sugere que a</p><p>distribuição não é normal, mas</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Ok, eu sei que é uma mini-aula sobre estatística, mas o que você quer?</p><p>Você quer reclamar ou quer ganhar dinheiro?</p><p>É geralmente aceito que se você investir dinheiro em um portfólio bem</p><p>diversificado de ações e mantê-las para sempre, você se sairá muito bem. Mas</p><p>quantas pessoas fazem isso?</p><p>por caudas grossas é o que vemos quando olhamos para os retornos que</p><p>seguem a tendência.</p><p>enviesado e tem caudas mais grossas. As caudas mais grossas aumentam a</p><p>probabilidade de um investimento se mover além de três desvios-padrão.</p><p>Distribuições que são caracterizadas</p><p>Ocasionalmente, alguém morre, alguma viúva que tem 93 anos, e parentes</p><p>descobrem que ela vale US$ 48 milhões porque ela fez exatamente isso —</p><p>aguentar firme para sempre. Ela comprou algumas ações disponíveis para ela</p><p>quando era jovem, não assistia à CNBC e, no fim de uma vida, morre sem</p><p>saber, carregada.</p><p>Parece um plano para você? Na verdade, não.</p><p>Sabedoria convencional</p><p>Não fique preso constantemente tentando diminuir seus riscos.</p><p>Pense em si mesmo como se estivesse administrando um</p><p>negócio de mira de risco onde você vai encontrar risco.</p><p>Sem risco, sem recompensa!</p><p>[ 94 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>,, E CONTINUAR [ 95 ]FICAR DE PÉ TIRE A PÓ DE VOCÊ MESMO</p><p>fazendo sugestões.</p><p>Se você é um outsider, não trabalha no JP Morgan, por exemplo, e está tentando</p><p>ser um trader ativo, um day trader, um swing trader, alguém observando tick por tick o</p><p>dia todo, então você está enfrentando um grande obstáculo tentando vencer os</p><p>profissionais. Você pode ter confiança para acreditar que pode vencer os profissionais,</p><p>mas você é realmente mais esperto do que todo mundo?</p><p>A CNBC é para pessoas que querem fazer as coisas mais ativamente e isso</p><p>não é uma bênção. Ser mais ativo em seus investimentos ou negociações é uma</p><p>maldição, especialmente se você não sabe o que está fazendo. As chances de alguém</p><p>saber o mínimo de negociação e assistir à CNBC para ter sucesso são provavelmente</p><p>menores que 1%. Os verdadeiros traders bem-sucedidos não assistem ao noticiário</p><p>para tomar suas decisões</p><p>Harding ficou impressionado com o fato curioso de que as taxas de juros nos</p><p>Estados Unidos são definidas por um chamado sumo sacerdote do governo. As forças</p><p>de mercado não são o condutor.</p><p>Essa ideia de que você pode vencer os profissionais como um trader ativo</p><p>acompanhando as notícias será uma proposta cara.</p><p>garantido. Você pode realmente ser mais inteligente do que a média, mas você tem</p><p>que ser muito mais inteligente do que a média. Existem muitas pessoas ótimas e</p><p>inteligentes por aí e elas passam suas vidas 24 horas por dia, 7 dias por semana,</p><p>trabalhando para extrair lucros dos mercados. Pelo menos com uma filosofia de</p><p>seguir tendências você tem uma chance.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Siga o Mestre</p><p>Não é a arte, é a ciência da negociação</p><p>Mas é claro que a maioria das pessoas tira suas</p><p>conclusões dos resultados. Elas veem o que acontece</p><p>e dizem: "Ah, foi isso que aconteceu e, portanto, posso</p><p>tirar esta ou aquela conclusão". Você quase poderia</p><p>rotular essa maneira de pensar como supersticiosa,</p><p>mas é errônea; é errada. Você não quer tomar</p><p>decisões pelos motivos errados. Se você vai tomar as</p><p>decisões erradas pelos motivos errados, então não</p><p>será bom para aumentar sua riqueza.</p><p>Acredite em David Harding: Resultados, ou o que</p><p>realmente acontece, não dizem muito. O processo é o</p><p>que é tão importante.</p><p>[ 96 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Eu tenho visto isso há anos. As pessoas querem debater o</p><p>sucesso e a viabilidade do trend following trading. Elas reclamam</p><p>que é apenas uma teoria e que qualquer tipo de teoria não pode</p><p>ser verdadeira ou falsa. Claro, todas as teorias são</p><p>condicionalmente verdadeiras e todo cientista sabe no fundo do</p><p>coração que o que mede o interesse da teoria científica é a</p><p>utilidade; quão útil ela é, quão interessante ela é e se ela dá uma</p><p>visão interessante. Há muitas e muitas teorias possíveis que</p><p>estabelecem predicados chatos nos quais ninguém está</p><p>interessado.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>,, TIRE A PÓ DE VOCÊ MESMOFICAR DE PÉ E CONTINUAR [ 97 ]</p><p>Há uma consequência enorme dessa história. É tudo</p><p>terrivelmente interessante e o interesse era óbvio para todos.</p><p>No minuto em que foi feito, estava na primeira página do New</p><p>York Times. Embora ninguém entendesse a relatividade, todos</p><p>entenderam o significado dela. Não é controverso. As pessoas</p><p>intuitivamente entenderam a medida de uma teoria científica</p><p>naquele exemplo, sua utilidade e utilidade.</p><p>Harding correu com essa base. “Eu acho que a hipótese de mercado</p><p>eficiente é bastante útil também. Uma previsão que ela faz é que é difícil</p><p>vencer os mercados. É</p><p>Agora, se uma teoria faz uma previsão interessante, como</p><p>a órbita de Mercúrio será ligeiramente diferente de onde parece</p><p>estar, ou onde estaria com a mecânica newtoniana, isso captura</p><p>a atenção. Se for verdade, isso é testável, e se for verdade,</p><p>então você pode dividir o átomo.</p><p>Em outras palavras, claramente com seu chapéu de</p><p>especulador, você quer jogar contra outros que não acreditam em</p><p>apenas dizendo que o mercado sabe mais do que você. Então,</p><p>a suposição de que o mercado sabe mais do que você é uma</p><p>suposição bastante sensata e útil. Certamente levaria você a</p><p>abordar [vencer os mercados] com humildade e modéstia.”</p><p>Warren Buffett compara jogar no mercado contra pessoas</p><p>que acreditam na hipótese do mercado eficiente a jogar bridge</p><p>contra pessoas que não acreditam em olhar suas cartas.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Embora Harding tenha sido muito franco, há alguma reticência.</p><p>Ele sabe que falar muito sobre seguir tendências é um passo</p><p>retrógrado para as perspectivas comerciais de seu negócio.</p><p>Por que um homem competitivo iria querer encorajá-lo a se</p><p>tornar o próximo bilionário? Ele não tem a missão de espalhar a</p><p>sabedoria de seguir tendências ou propagar esse estilo de</p><p>negociação. Ele não está interessado em patrocinar cursos</p><p>acadêmicos de seguir tendências ou tornar o mundo um lugar</p><p>melhor, cheio de traders ricos que seguem tendências. Ele é um</p><p>homem empreendedor que, afinal, quer vencer.</p><p>Não sei como alguém pode argumentar contra a noção de</p><p>que o sucesso da negociação sistemática de acompanhamento</p><p>de tendências é uma refutação viva e lucrativa da hipótese de</p><p>mercado eficiente.</p><p>olhando para suas cartas, ou jogando contra oponentes que</p><p>acreditam na hipótese de mercado eficiente. Essa é uma boa</p><p>direção de negociação a ser tomada se você quer a chance de riqueza.</p><p>Siga o Mestre</p><p>Fique humilde</p><p>[ 98 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Investir é uma forma de jogo; é apostar. Ambas são atividades</p><p>intelectualmente semelhantes, mas é claro</p><p>Líderes não se esqueçam de que investir é um jogo de apostas.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Se um jogo tem uma taxa de pagamento inferior a um —</p><p>e os jogos de azar têm uma taxa de pagamento inferior a um —</p><p>significa que quanto mais você joga, mais certo você está de</p><p>perder. Em qualquer jogo, uma vez que você sabe disso, não</p><p>deve haver interesse. No entanto, para alguns é apenas esse</p><p>fato que os empurra a jogar mais. Eles querem vencer as</p><p>probabilidades. Prove que todos estão errados. Infelizmente,</p><p>a casa quer ganhar mais do que você, e a casa sempre pode</p><p>durar mais do que você e seu dinheiro. Ah, claro, talvez você</p><p>ocasionalmente jogue por prazer e pode ser racional para as</p><p>pessoas jogarem sabendo que vão perder apenas pelo prazer</p><p>disso.</p><p>você não deveria ter interesse em jogar um jogo onde, de</p><p>acordo com as leis do jogo, você não pode vencer.</p><p>Alguns têm muito prazer com a pequena probabilidade de</p><p>uma vitória muito grande. Eles têm muito mais prazer com</p><p>essa pequena probabilidade do que com a chance de</p><p>ganharem muito dinheiro. Se você está essencialmente</p><p>fazendo algo irracional, isso não significa que seu</p><p>comportamento seja irracional porque, em teoria, você não</p><p>está fazendo isso por razões financeiras primárias. Agora,</p><p>se você está fazendo isso por razões financeiras... problemas à frente!</p><p>Empreendedorismo</p><p>,, E CONTINUAR [ 99 ]FICAR DE PÉ TIRE A PÓ DE VOCÊ MESMO</p><p>Para aqueles que tiveram a sorte de estudar latim na juventude,</p><p>vocês se lembram do verbo “speculari”, que se traduz como “observar”.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Você quer ficar de fora do sistema político e econômico (caos!) e</p><p>observar. A melhor defesa que pode ser feita de pessoas lucrando</p><p>com especulação é a defesa de George Soros: Você está jogando</p><p>um jogo que qualquer um pode jogar e você joga pelas regras</p><p>estabelecidas.</p><p>Ou seja, ninguém poderia matar Madonna.</p><p>No entanto, uma vez que você aceita a especulação como uma</p><p>direção aceita, a determinação entra na arena para o sucesso</p><p>potencial de todos. A avó de Harding costumava dizer: "Paciência e</p><p>perseverança fizeram um bispo de sua reverência".</p><p>Os especuladores, embora frequentemente difamados na imprensa,</p><p>são observadores, o que é exatamente a posição em que você</p><p>deseja se encontrar quando tenta ganhar dinheiro nos mercados.</p><p>Harding opinou: “Determinação é o mesmo que ter asas. Se</p><p>você não tiver sucesso na primeira vez, tente, tente e tente</p><p>novamente. Madonna sempre diz: 'Eu sou como uma barata.'”</p><p>Você tem que levar essas visões a sério, especialmente em</p><p>tempos difíceis. Você pode perguntar: "Depois de ganhar dinheiro</p><p>suficiente, por que continuar perseverando?"</p><p>Na Europa, muitos diriam que se você ganhou dinheiro suficiente,</p><p>não importa quanto, você deveria fazer algo que valha a pena com</p><p>sua vida. É uma noção um pouco mais americana subir ao topo</p><p>porque ele está lá. Costumava ser mais inglês, mas agora é mais</p><p>americano ir e con-quistar "isso" porque ele está lá.</p><p>[ 100 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Isso não é necessariamente fácil, já que o medo do fracasso é</p><p>um fator muito real para muitos, mas você pode ser movido pelo</p><p>medo do fracasso até certo ponto. Ele pode trazer à tona a</p><p>competição em você.</p><p>Harding também foi influenciado por outro preceito: Você</p><p>recebeu habilidades e é seu dever fazer uso delas. Pessoas</p><p>religiosas fazem esse argumento. Elas dizem que se Deus lhe deu</p><p>habilidades, então é seu dever usá-las.</p><p>Harding vê essa filosofia como uma tradição fantástica que só</p><p>existe na América. Quando ele tinha 20 anos e morava nos Estados</p><p>Unidos, ele leu Ayn Rand. Ele ficou impressionado com sua política</p><p>e economia, não porque ele é um convertido de longa data, mas</p><p>porque ele não viu seu tipo de escrita empreendedora na Europa.</p><p>Ele não viu essas ideias lá.</p><p>Todo mundo tem algo no mundo em que é bom. O talento de</p><p>Harding é analisar a distribuição da dinâmica de preços financeiros</p><p>(maneira elegante de dizer seguir tendências).</p><p>E ele faz isso há mais de 20 anos. Ele ganha muito dinheiro com</p><p>isso. Consequentemente, ele acredita que é a maneira de Deus</p><p>dizer a ele para fazer mais disso.</p><p>TIRE A PÓ DE VOCÊ MESMOFICAR DE PÉ</p><p>E CONTINUAR [ 101 ],,</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>r</p><p>Uma pergunta comum feita por investidores é: “Para onde o</p><p>mercado está indo?” As pessoas querem uma previsão. Elas</p><p>querem ouvir uma história que lhes dará a vantagem necessária</p><p>para superar seus vizinhos nos mercados. Após a previsão de</p><p>quantos iPhones serão vendidos no ano que vem, se o mercado brasileiro</p><p>e</p><p>TODOS NÓS FOMOS TREINADOS PARA ESPERAR HISTÓRIAS. A MAIS</p><p>vS</p><p>eeo</p><p>parap</p><p>C</p><p>um</p><p>Mantenha-se fiel aos seus gráficos</p><p>Jogue fora o</p><p>Fundamentos e</p><p>Bernardo Drury</p><p>e</p><p>Machine Translated by Google</p><p>*“Relatório de desempenho mensal”, Drury Capital Incorporated, outubro de</p><p>2008, 3.</p><p>[ 104 ] O POUCO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Drury se formou cum laude no Dartmouth College com um</p><p>diploma em russo. Sua carreira comercial começou em 1978 como</p><p>um comerciante de grãos para a Louis Dreyfus Corporation.</p><p>O que exatamente significa comerciante de grãos e pesquisador?</p><p>Bernard Drury é um ótimo exemplo de um trader que, no início de sua</p><p>carreira, seguiu esse modo de pensar. Só mais tarde ele percebeu</p><p>que seguir tendências era um caminho mais direto. Ele deixou de lado</p><p>os fundamentos. Só por essa razão ele mostra que você pode mudar</p><p>a maneira como vê o mundo — mesmo que tenha sido definido em</p><p>seus caminhos por décadas.</p><p>Se a safra de café será como o esperado ou não, ou se o Fed</p><p>influenciará as taxas de juros, não é a maneira de ganhar muito dinheiro.</p><p>Drury passou os 15 anos seguintes como um trader comercial de</p><p>grãos, pesquisador de mercado de grãos e trader proprietário por</p><p>conta própria. Ele era todo sobre entender e, então, negociar com</p><p>base em fundamentos.*</p><p>Aqui está um trecho da Reuters, que dá um exemplo do uso da análise</p><p>fundamental nos mercados de grãos:</p><p>Os mercados de grãos dos EUA receberão sua direção</p><p>esta semana a partir de fundamentos antiquados de</p><p>oferta e demanda, após terem sido pressionados</p><p>recentemente por influências externas, como movimentos</p><p>do dólar americano e do preço do petróleo bruto. Os EUA</p><p>Machine Translated by Google</p><p>S iga seus gráficos [ 105 ]</p><p>você pode perder a cabeça tentando acompanhar tudo isso.</p><p>Essas coisas nunca acabam. Há muito disso online</p><p>O Departamento de Agricultura deve divulgar sua</p><p>estimativa das safras de milho e soja na terça-feira de</p><p>manhã. Ela fornecerá ao mercado muitos dados para</p><p>mastigar e deve impulsionar o movimento dos preços</p><p>ao longo da semana. O governo também fornecerá</p><p>sua primeira estimativa de quanta área de trigo de</p><p>inverno foi semeada nos Estados Unidos no outono</p><p>passado. Outra chave para os mercados de grãos</p><p>será o clima na América do Sul, onde os agricultores</p><p>do Brasil e da Argentina estão colhendo safras de</p><p>soja. Analistas esperavam que a produção de milho</p><p>dos EUA caísse em relação às previsões anteriores,</p><p>pois atrasos na colheita e condições de inverno</p><p>forçaram os agricultores do Centro-Oeste a encerrar</p><p>as operações de colheita antes que o corte fosse</p><p>concluído. Uma média de estimativas fixou a safra de</p><p>milho em 12,821 bilhões de bushels, 100 milhões</p><p>abaixo da previsão do governo de dezembro.</p><p>Tempestades de neve no Centro-Oeste durante a</p><p>semana passada contribuíram para as vendas fracas</p><p>no mercado à vista, pois a maioria dos agricultores</p><p>não queria enfrentar estradas geladas para entregar suprimentos a elevadores e processadores.</p><p>É isso que significa ser um comerciante fundamental de grãos.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>O Caminho Tradicional</p><p>[ 106 ] O POUCO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Conheci Drury no Yale Club, em Nova York. Sendo um garoto suburbano</p><p>da área do norte da Virgínia, ainda não tenho certeza do que acontece no</p><p>Yale Club, mas foi onde comecei a entender a educação única em trading</p><p>que a experiência de Drury poderia transmitir.</p><p>Suas primeiras ambições fundamentalmente motivadas refletiam o</p><p>que ele via como o melhor sucesso potencial que ele poderia</p><p>razoavelmente alcançar nos mercados. Ele viu comerciantes ao seu redor que estavam</p><p>Esse é o enigma que você enfrenta. Você não quer ficar preso na</p><p>ideia de usar análise fundamental para negociar grãos, milho, trigo e</p><p>todos os outros mercados. Isso se aplica à Intel ou ao dólar americano.</p><p>Mesma coisa. Muitos e muitos dados, mas sem nenhuma garantia de que</p><p>a análise fundamental realmente daria dinheiro.</p><p>Isso parece algo que você poderia fazer? Se você acha que poderia,</p><p>quanto tempo levaria para reunir toda essa expertise? Quantos anos da</p><p>sua vida se passariam? E mesmo se você fosse inteligente e estudioso o</p><p>suficiente, ter toda a expertise para traduzir fundamentos permitiria que</p><p>você soubesse o momento certo de comprar ou vender nos mercados</p><p>para ganhar dinheiro a longo prazo?</p><p>10, 15 e 20 anos mais velho. Ele estava bem ciente de que esses eram</p><p>alguns especuladores de grãos muito bem-sucedidos, ricos e</p><p>proeminentes e todos eles estavam usando fundamentos para ganhar dinheiro.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Ele passou 20 anos acumulando expertise fundamental em mercados</p><p>de grãos. Ele desenvolveu grande respeito por aqueles comerciantes que</p><p>eram especialistas do setor. No entanto, enquanto cursava um MBA executivo</p><p>na Universidade de Chicago, seus estudos com o Professor Robin Hogarth</p><p>na área de tomada de decisão em meio à incerteza tiveram uma influência</p><p>duradoura.</p><p>Drury explica: “Entrei naquele programa da U of Chicago como um trader de</p><p>grãos, mas já estava acostumado a criar e aplicar modelos econométricos</p><p>para avaliar situações de preços de grãos. Os estudos com o Professor</p><p>Hogarth aumentaram minha curiosidade sobre as maneiras pelas quais</p><p>modelos, ou sistemas especialistas, poderiam ser aplicados a situações como</p><p>negociação.”*</p><p>de estudos.</p><p>Consequentemente, Drury foi rigoroso com seus fundamentos</p><p>Enquanto estava em seu programa de MBA, Drury fez um curso de</p><p>modelagem e ficou ainda mais interessado em abordagens quantitativas e</p><p>baseadas em pesquisas para negociação (leia-se: acompanhamento de tendências).</p><p>Imagine que você é um trader muito bom que negocia apenas um mercado.</p><p>Você negocia milho. Ou talvez você negocie GE. Talvez você negocie prata.</p><p>O grande problema: Aplicar princípios de diversificação é muito difícil com</p><p>apenas um mercado.</p><p>.opalesque.com/AMBarchive/Newsletter_BB_11112008.html.</p><p>*“Alternative Market Briefing”, Opalesque, 11 de novembro de 2008. Veja: www.</p><p>O interruptor</p><p>S iga seus gráficos [ 107 ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>*“Relatório de desempenho mensal”, Drury Capital Incorporated, outubro de</p><p>2008, 3.</p><p>[ 108 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Ou seja, o mercado não era mais grande o suficiente para que ele</p><p>negociasse de forma inteligente, e sua negociação concentrada era parte do</p><p>problema.</p><p>Era hora de mudar. A diversificação estava se tornando uma</p><p>necessidade.</p><p>No entanto, ele estava tendo grandes problemas com mercados futuros e</p><p>seus limites de posição e liquidez. Ele estava se tornando uma parte muito</p><p>grande do</p><p>mercado de grãos variados.</p><p>Depois da escola, e no início de sua carreira em gestão de fundos,</p><p>Drury negociava US$ 25 milhões em dinheiro de clientes.</p><p>Mas havia uma questão maior em jogo. Se você é um especialista do</p><p>setor, tirar vantagem de movimentos de preços pouco frequentes, mas</p><p>muito importantes, que podem ocorrer em um determinado mercado — não</p><p>apenas grãos — é muito difícil. Os sistemas de negociação de tendências</p><p>técnicas são muito melhores em lidar com os principais movimentos de</p><p>preços definitivos.*</p><p>Dito isso, uma evolução de um especialista em mercado único para</p><p>uma negociação sistemática de tendências não foi da noite para o dia para</p><p>Drury. Primeiro, ele se juntou à Commodities Corporation (CC) em 1994</p><p>como parte de seu programa de negociação.</p><p>A Commodities Corporation era uma empresa de negociação e</p><p>incubadora de negociações sediada em Princeton, Nova Jersey, que era</p><p>particularmente conhecida por suas negociações de acompanhamento de tendências.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>S iga seus gráficos [ 109 ]</p><p>Drury operou independentemente sob o guarda-chuva CC (veja</p><p>mais no meu livro, The Complete TurtleTrader). Mas foi um mercado</p><p>de alta nos grãos em 1995 e 1996 que levou Drury a finalmente mudar</p><p>dos fundamentos para uma estratégia de acompanhamento de</p><p>tendências 100 por cento sistemática.</p><p>Um gatilho adicional para 100 por cento de seguimento de</p><p>tendência veio na forma de Ed Seykota (que ele conheceu através da</p><p>Commodities Corporation). Seykota o obrigou a fazer mais pesquisas</p><p>na área de negociação técnica.</p><p>A Commodities Corporation também começou como uma</p><p>empresa de negociação fundamentalmente orientada, mas acabou</p><p>percebendo que a negociação de acompanhamento de tendências</p><p>era o verdadeiro ganha-pão.</p><p>A CC lançou as carreiras de muitos traders notáveis — como Michael</p><p>Marcus, Bruce Kovner, Ed Seykota e Paul Tudor Jones. O Goldman</p><p>Sachs comprou a CC em 1997.</p><p>Aqueles enormes mercados de alta em trigo e milho, por</p><p>exemplo, não poderiam ter sido negociados com sucesso apenas por</p><p>fundamentos. Ele viu isso. Ele viveu isso.</p><p>Tomei a decisão de abrir mão da minha experiência</p><p>como especialista do setor em favor da adoção de uma</p><p>abordagem sistemática, na qual os benefícios mais</p><p>importantes são a aplicação de pesquisas muito extensas,</p><p>a consistência do método e a diversificação.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Por exemplo, se estivermos curiosos sobre uma regra</p><p>de negociação, executamos uma simulação em um</p><p>portfólio de cerca de 70 instrumentos e 15 anos de dados.</p><p>Ele continuou,</p><p>Se executarmos uma simulação em três ou quatro</p><p>sistemas juntos, então obtemos um resultado ainda</p><p>mais robusto. Esse tipo de pesquisa fornece alguns</p><p>benefícios que são difíceis para um trader discricionário</p><p>ou fundamentalista ter.*</p><p>No passado, Drury podia falar sobre mercados de</p><p>grãos o dia todo, pois essa era sua paixão. Quando Drury</p><p>era um trader fundamentalista, ele falava extensivamente</p><p>sobre valor. Por exemplo, se o mercado de milho estivesse</p><p>em $ 2,25 e você achasse que ele poderia subir, você</p><p>poderia formular algo como: o preço poderia cair $ 0,15 e</p><p>poderia subir $ 0,60. Esse é um risco atraente para</p><p>recompensar, então você colocaria uma</p><p>Existem diferentes estruturas de tomada de decisão entre</p><p>traders fundamentais e seguidores de tendências, e você</p><p>precisa entender qual é a sua.</p><p>Siga o Mestre</p><p>[ 110 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>*Bernard Drury, “Mesa Redonda de Nova York 2010”, Opalesque.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Fonte: Bernard Drury, “Mesa Redonda de Nova York 2010”,</p><p>Opalesco.</p><p>Princípios Básicos de Drury</p><p>Quero que você veja alguns dos detalhes que impulsionam a</p><p>tendência atual de Drury após a negociação. Essas balas, como as</p><p>Provavelmente há novas informações que estão apoiando</p><p>sua hipótese original, mas o risco-recompensa mudou. Um</p><p>trader prudente que está operando em uma premissa de</p><p>valor pode razoavelmente sair ou aliviar com base nessas</p><p>probabilidades alteradas. Por outro lado, um trader técnico</p><p>que está seguindo a ação do preço pode agir de forma</p><p>muito diferente. Um trader fundamentalista pode chamar o</p><p>início de uma tendência de certo, quando ele percebe uma</p><p>oportunidade de valor, mas frequentemente terá dificuldade</p><p>em tirar vantagem de tendências pronunciadas. Em outras</p><p>palavras, as mesmas informações de mercado podem levar</p><p>a ações de negociação drasticamente diferentes, por causa</p><p>de diferentes estruturas de tomada de decisão entre traders</p><p>fundamentais e seguidores de tendências. Do ponto de vista</p><p>do risco, o trader fundamentalista está na verdade assumindo</p><p>o risco ao desistir das grandes tendências potenciais. Ao</p><p>tentar ser tão avesso ao risco, o trader fundamentalista na</p><p>verdade está assumindo mais risco.</p><p>posição. Mas se for metade dessa distância, o que você faz</p><p>em seguida? O risco-recompensa mudou muito.</p><p>S iga seus gráficos [ 111 ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>*Correspondência por e-mail com Bernard Drury.</p><p>[ 112 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Decida estar dentro ou fora de cada mercado. De 30</p><p>mercados negociados, por exemplo, você pode estar</p><p>posicionado em cada mercado cerca de dois terços do</p><p>tempo, e fora do mercado cerca de um terço do tempo.</p><p>Essas são orientações aproximadas, pois geralmente</p><p>tudo depende se os mercados estão se movendo.</p><p>Calcule o risco em sua negociação antes de entrar nela.</p><p>Simples o suficiente, mas frequentemente ignorado.</p><p>O tamanho da posição de negociação precisa refletir a</p><p>volatilidade do mercado no momento da sua entrada.</p><p>O tamanho da sua nova posição (quanto é certo apostar</p><p>em cada negociação) é sempre calculado com base no</p><p>valor diário da sua conta, então o tamanho das suas</p><p>novas posições diminuirá quando o valor da sua conta cair.</p><p>Em períodos de vários anos, quando (em simulação) um</p><p>determinado setor ou grupo de mercados vai bem por um</p><p>tempo, ele será seguido por resultados ruins por um tempo.</p><p>Há um fluxo e refluxo, mas, diferentemente das marés, não</p><p>há como prever tendências.</p><p>Não tenha uma reação discricionária às suas quedas (ou</p><p>seja, quando você estiver em uma sequência de derrotas).</p><p>visto nos Capítulos 3 e 5, dê preceitos concretos que valem a</p><p>pena serem seguidos em sua vida diária de tendências:*</p><p>•</p><p>•</p><p>•</p><p>•</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Entrevista da CNBC</p><p>S iga seus gráficos [ 113 ]</p><p>•</p><p>Uma das melhores maneiras de aprender a seguir tendências é olhar para</p><p>os históricos de desempenho, incluindo a taxa anual de retorno para traders</p><p>profissionais de tendências (muitos estão listados no final deste livro no</p><p>Apêndice A). É uma prova. É confiança para sua própria negociação. Por</p><p>exemplo, a estratégia de Drury rendeu 75,65 por cento durante o ano de</p><p>crise de 2008. Isso não é um retorno de fundo mútuo.</p><p>Você quer entrar em tendências incipientes, sair com disciplina</p><p>quando essas tendências falham e permanecer com tendências</p><p>vencedoras por longos períodos.</p><p>Drury negocia principalmente</p><p>com mercados futuros, mas você pode considerar fundos</p><p>negociados em bolsa (ETFs) também.</p><p>Um portfólio deve ser amplamente diversificado, incluindo</p><p>aproximadamente metade do total de suas negociações em</p><p>mercados financeiros (taxas de juros, moedas e ações) e metade</p><p>do total de suas negociações em commodities físicas.</p><p>No início de 2008, muitos seguidores de tendências tinham posições</p><p>longas em petróleo bruto, pois ele subia para perto de US$ 150 o barril. Na</p><p>época, os mercados de metais e grãos também estavam fortes, mas quase</p><p>todos os mercados começaram a reverter no final de julho e início de agosto.</p><p>Muitos seguidores de tendências, incluindo Drury, saíram de posições</p><p>longas e eventualmente ficaram curtas — apostando para ganhar dinheiro</p><p>enquanto os mercados caíam. Lembre-se, para cima e para baixo você</p><p>pode ganhar dinheiro.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Em sua resposta, ele trouxe de volta aos dados de preço. Ele</p><p>aplicou seu modelo de acompanhamento de tendência aos dados de</p><p>preço e, sem ter nenhuma percepção sobre se o petróleo bruto subiria,</p><p>desceria ou ficaria para os lados, ele estava procurando por certas</p><p>configurações de preço. Drury recebeu seu sinal de entrada no petróleo</p><p>e foi vendido. Ele sabia que o petróleo bruto subiria para US$ 150?</p><p>Não. Ele sabia que cairia para US$ 60? Não. Mas o pêndulo oscila para</p><p>os dois lados, então ele queria estar junto na viagem da tendência.</p><p>Durante seu sucesso em 2008, Drury deu uma rara entrevista na</p><p>CNBC.* O apresentador da CNBC queria saber como Drury fez "isso".</p><p>Uma pergunta que parece simples, mas carregada, se é que alguma</p><p>vez houve uma!</p><p>Nenhum modelo de acompanhamento de tendências é clarividente.</p><p>Nada nem ninguém pode prever qual direção o petróleo bruto tomará</p><p>no mês que vem ou no ano que vem. Como um trader que acompanha</p><p>tendências, você tenta explorar tendências enquanto elas podem</p><p>continuar, e você deve trabalhar com o que os dados de preço atuais</p><p>estão lhe dizendo para fazer no contexto do seu sistema de negociação.</p><p>Isso significa viver o momento do agora.</p><p>Sim, eu sei, e Bernard Drury sabe, que essa abordagem de negociação</p><p>geralmente tem resultados muito bem-sucedidos quando outros estão</p><p>*CNBC Reports, entrevista com Bernard Drury, 13 de novembro de 2008.</p><p>Tempos de crise</p><p>[ 114 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Quando você é um trader de tendências técnicas e aplica regras de risco</p><p>muito rígidas ao seu portfólio, você tem uma chance de ganhar dinheiro</p><p>durante espirais descendentes. Você não precisa apenas sentar e aceitar.</p><p>colapso do mercado de títulos ou hiperinflação. Poderia acontecer?</p><p>Quando a próxima crise acontecer, como em 2008, a negociação de</p><p>tendências produzirá oportunidades de negociação — enormes, diga-se</p><p>de passagem! Essa é uma opção muito melhor do que apenas comprar ouro.</p><p>indo para a miséria com uma estratégia de negociação inferior.</p><p>Como isso se traduz? Considere os medos atuais de uma</p><p>Claro. Ou podem ser forças desinflacionárias que levam o dia, com as</p><p>taxas de juros permanecendo baixas e os mercados de títulos se</p><p>mantendo fortes. Em qualquer caso, seu processo de gerenciamento de</p><p>seu portfólio de acompanhamento de tendências deve ser baseado em</p><p>regras que permitam que você ganhe, não importa o que aconteça. Você</p><p>não pode estar adivinhando.*</p><p>Pior ainda, considere uma premissa subjacente de muitas estratégias</p><p>de fundos de hedge (aquelas tão frequentemente apregoadas na</p><p>imprensa): reversão à média. Reversão à média é quando um trader</p><p>acredita que encontrou um preço incorreto em um mercado estendido e</p><p>espera um retorno aos preços normais (seja lá o que for normal). É</p><p>exatamente isso que muitos fundos de hedge fazem. Nunca funciona a</p><p>longo prazo. Esse tipo de pensamento explode com regularidade.</p><p>S iga seus gráficos [ 115 ]</p><p>*Correspondência por e-mail com Bernard Drury.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>O que é tão interessante sobre Drury é a educação real que você pode</p><p>tirar de sua carreira que pode ajudá-lo a ganhar dinheiro. Ele começou</p><p>com negociação fundamental. Não apenas na faculdade, ou por um ou</p><p>dois anos depois da faculdade. Ele negociou como um negociador</p><p>fundamental de grãos por mais de 15 anos. Ele levou uma vida de</p><p>negociação muito estreita focada muito especificamente em um grupo de</p><p>mercados, e depois de 15 anos ele descobriu que não era tarde demais</p><p>para converter. Ele chegou à sua compreensão de seguir tendências de</p><p>uma maneira muito diferente da maioria dos traders que seguem tendências</p><p>com quem aprendi — e isso é bastante. Lição: Simplesmente não existe</p><p>um caminho singular para o sucesso sistemático na negociação de</p><p>tendências.</p><p>Como um seguidor de tendências, você faz exatamente o oposto.</p><p>Você procura movimentos direcionais (leia-se: tendências) para persistir.</p><p>Não torne isso mais complicado do que isso.</p><p>Todos nós recebemos novas informações todos os dias de nossas</p><p>vidas. A questão não é se você tem sorte o suficiente para ser exposto a</p><p>seguir tendências neste livro; a questão é o que você fará agora que sabe</p><p>sobre seguir tendências?</p><p>[ 116 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Os vencedores sempre se ajustam</p><p>Machine Translated by Google</p><p>para</p><p>você começa a negociar: quanto você está disposto a perder.</p><p>Você não pode controlar o quanto você vai ganhar. Você não</p><p>pode projetar esse desejo, não importa suas boas intenções ou</p><p>pensamentos felizes. Você só pode parar, com certeza, uma</p><p>negociação perdedora. Isso está em seu poder. Os grandes</p><p>traders entendem que você deve saber o quanto você pode perder</p><p>em todos os momentos. Essa é a essência da gestão de risco. É a essência de Justin</p><p>e</p><p>SÓ EXISTE UM FATOR QUE VOCÊ PODE CONTROLAR QUANDO</p><p>r Epumo eugC o</p><p>Obter um</p><p>Estude bastante e</p><p>UM</p><p>Justin Vandergrift</p><p>para</p><p>Machine Translated by Google</p><p>anos atrás.</p><p>Estar perto dos números criava uma conexão íntima, algo perdido</p><p>agora com os gráficos de computador e todos os pacotes de software</p><p>sofisticados. (Gary Davis, no Capítulo 1, fez a mesma observação.)</p><p>Não demorou muito para que Vandergrift começasse a fazer</p><p>bicos, como empacotar compras e outras tarefas braçais, só para</p><p>economizar dinheiro para negociar açúcar por meio da conta do pai.</p><p>Você pensou que açúcar era algo que você comprava em sacos</p><p>de cinco libras no supermercado, não um mercado que poderia ser</p><p>negociado para lucro? Quem acorda e pensa que você pode comprar</p><p>e vender algo como açúcar para ganhar dinheiro, mesmo que você</p><p>não precise do açúcar? Eu sei que não</p><p>Vandergrift passou a adolescência desenhando gráficos de</p><p>mercado em papel quadriculado (isso foi antes dos gráficos de computador).</p><p>Negociar chama alguns em tenra idade. Imagine que você tem 10</p><p>anos e seu tio-avô começa a lhe ensinar sobre ações. Por volta dos</p><p>15, seu pai lhe mostra negociação de futuros (ele está negociando o</p><p>mercado de açúcar).</p><p>Fascínio imediato agarra sua mente.</p><p>A progressão de Vandergrift para se tornar um trader seguidor de</p><p>tendências de sucesso. Sua história e lições são mais um exemplo</p><p>inspirador e de construção de confiança que você pode levar para sua</p><p>própria negociação. Estude e tenha sucesso.</p><p>Não foi tudo rosas. Ele aprendeu a dura lição logo cedo</p><p>[ 118 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[119]ESTUDE BASTANTE E OBTENHA TAN A</p><p>Afinal, vencer é tudo no jogo de negociação.</p><p>Vandergrift era o mais novo da turma. Ele se formou no ensino</p><p>médio aos 17 anos. Ele não era apenas o mais novo da turma, ele era</p><p>subdimensionado. Como isso o motivou? Como isso impulsionou seu</p><p>senso de competitividade?</p><p>Essa é a mesma mentalidade que a maioria de nós tem quando</p><p>estamos crescendo. Todo mundo geralmente quer vencer. Eu joguei</p><p>beisebol na faculdade. Eu era muito competitivo. Sempre quis vencer.</p><p>Todo mundo gosta de esportes? Não.</p><p>que a negociação tem altos e baixos. Perder dói; portanto, como você</p><p>encontra uma maneira de ganhar?</p><p>Ele sabia que a única maneira de vencer seria na sala de aula, e não</p><p>no campo de jogo. Ele imaginou que 9 dos 10 "atletas do ensino</p><p>médio" (sua referência depreciativa!) não seriam muito importantes no</p><p>playground financeiro, e era lá que ele pretendia prosperar. A maioria</p><p>dos atletas acha que o único tipo de motivação que importa acontece</p><p>em um campo de jogo. Na verdade, muitas das pessoas mais</p><p>competitivas nunca pisam em um campo, mas isso não significa que</p><p>haja menos vontade de vencer.</p><p>Não importa o que você faça na sua vida, seja negociando ou o</p><p>que for, essa vontade de vencer, essa vontade de se destacar, essa</p><p>vontade de vencer a concorrência é melhor que esteja lá. Se não,</p><p>aceite um emprego trabalhando para o homem e pegue o que seu</p><p>fundo mútuo de compra e esperança tem a oferecer. A vida será muito</p><p>mais segura e simples dessa forma.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Começando</p><p>[ 120 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Ele rapidamente percebeu que a maioria dos livros tinha um método</p><p>ou sistema de negociação, até mesmo livros escritos na década de</p><p>1950. Todos tinham uma técnica que você podia aplicar e usar para</p><p>negociar. Durante a faculdade, ele comprou o SuperCharts — que foi o</p><p>precursor do TradeStation. O TradeStation dá a você a capacidade de</p><p>programar regras de acompanhamento de tendências e testar ideias de sistemas.</p><p>Este foi o começo de Vandergrift desenvolvendo seu próprio</p><p>sistema de negociação de tendências, mas isso ainda não pagaria suas</p><p>contas. Um emprego seria necessário após a faculdade.</p><p>Se você tem um sistema de negociação, ideia ou método que deseja</p><p>testar e ver como ele pode funcionar, o TradeStation pode mostrar os</p><p>resultados graficamente. Você quer entrar em um rompimento de 100</p><p>dias e sair em um rompimento de 100 dias, e testá-lo em um número</p><p>diversificado de mercados, e bum, você pode ver os resultados</p><p>rapidamente. Esse tipo de experimentação cria confiança antes mesmo</p><p>de você arriscar dinheiro real.</p><p>Vandergrift foi para a Universidade da Carolina do Norte em Charlotte.</p><p>A biblioteca tinha uma extensa coleção de livros sobre negociação e</p><p>investimento, e ele passou os quatro anos lendo o máximo que pôde</p><p>sobre como vencer nos mercados. A maior parte do que ele leu era lixo,</p><p>mas ele assumiu a posição de que todo livro tinha alguma pepita</p><p>benéfica, algum pedaço útil, não importa quão pequeno.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Ele continuou: “Vá ver John Hill na Futures Truth Company”.</p><p>Vandergrift pegou o telefone e ligou.</p><p>Ligar imediatamente? Adiar? Procrastinar? Dar desculpas?</p><p>Em vez disso, vá se candidatar a um emprego no Burger King?</p><p>Vandergrift se formou em um sábado e foi trabalhar na segunda-feira.</p><p>Ele estava pronto para ir e pronto para aprender as maneiras de negociar.</p><p>Vandergrift tinha um processo que todo mês ele tentava entrevistar</p><p>um corretor bem-sucedido na cidade, pensando que essa seria sua</p><p>vocação. Uma ligação fria o levou ao único cara de commodities da cidade.</p><p>Deixe-me parar por um segundo. O que você teria feito?</p><p>Vandergrift queria sentar para almoçar. O profissional de commodities</p><p>disse não para o almoço, mas ele ofereceu: "Se você realmente quer</p><p>molhar os pés e quer entrar em futuros de commodities, você precisa ir ver</p><p>esse velho nas montanhas em Hendersonville, Carolina do Norte."</p><p>O currículo dele? Isso não estava funcionando muito bem. Enviar</p><p>currículos não era o suficiente para conseguir um emprego naquela época,</p><p>nem é hoje. Começou a fazer ligações frias.</p><p>A empresa de John Hill chamada Futures Truth, que é onde eu</p><p>conheci Vandergrift, pretende classificar e avaliar sistemas de negociação</p><p>de forma independente. Este era um emprego dos sonhos para Vandergrift.</p><p>Ele foi capaz de ver sistemas de negociação que funcionavam e outros</p><p>que não. Muitos sistemas, e você verá isso também, falham por um motivo</p><p>principal, ou seja, a falta de risco</p><p>ESTUDE MUITO E OBTENHA TAN A [121]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Já falei sobre rompimentos na negociação de tendências,</p><p>Média móvel: Um indicador que mostra o valor médio do preço</p><p>de um título ao longo de um período de tempo.</p><p>Eles são usados para enfatizar a tendência e suavizar as</p><p>flutuações de preço. Um sistema de negociação usando duas</p><p>médias móveis daria um sinal de compra quando a média móvel</p><p>mais curta (mais rápida) avançasse acima da média móvel mais</p><p>longa (mais lenta). Um sinal de venda seria dado quando a</p><p>média móvel mais curta cruzasse abaixo da média móvel mais</p><p>longa. A velocidade dos sistemas e o número de sinais gerados</p><p>dependerão do comprimento das médias móveis.*</p><p>•</p><p>rompimentos baixos, cruzamentos de médias móveis simples,</p><p>cruzamentos de múltiplas médias móveis e rompimentos de Bandas de Bollinger.</p><p>mas deixe-me abordar outros sistemas básicos de acompanhamento de tendências.</p><p>Você descobrirá em sua educação que existem algumas escolas</p><p>universais de negociação de tendências: alta/</p><p>controle. Os que tiveram um bom desempenho o fizeram por causa das regras</p><p>universais de negociação (novamente, negocie todos os mercados da mesma</p><p>forma) e controle de risco (novamente, não aposte a fazenda em cada negociação).</p><p>Por exemplo, para calcular uma média móvel simples</p><p>(MMS) de 50 dias, adicione os últimos 50 valores de preço de</p><p>fechamento e divida a soma por 50. Existem outros,</p><p>[ 122 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>*“Arthur Hill sobre cruzamentos de médias móveis.” Veja: http://stockcharts.com/</p><p>ajuda/doku.php?id=chart_school:trading_strategies:arthur_hill_on_movin.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Bandas de Bollinger: Uma ferramenta de análise técnica</p><p>inventada por John Bollinger. Elas consistem em um</p><p>conjunto de três curvas desenhadas em relação aos</p><p>preços de mercado. A banda do meio é uma medida da</p><p>tendência de médio prazo, geralmente uma média móvel</p><p>simples, e que serve como base para a banda superior</p><p>e</p><p>a banda inferior. O intervalo entre as bandas superior e</p><p>inferior e a banda do meio é determinado pela volatilidade,</p><p>normalmente o desvio padrão dos mesmos dados que foram usados</p><p>para a média. Os parâmetros padrão, 20 períodos e</p><p>dois desvios padrão, podem ser ajustados.</p><p>•</p><p>maneiras mais complexas de calcular uma média</p><p>móvel, mas a média móvel simples ainda é a mais</p><p>comumente usada. Valores típicos são 20 e 50 dias,</p><p>embora 50 e 200 dias também sejam usados com frequência.*</p><p>Há diferenças em várias técnicas de entrada e saída de</p><p>acompanhamento de tendências; no entanto, a maioria das entradas e</p><p>saídas, independentemente da entrada/saída precisa, ocorrem em momentos</p><p>muito semelhantes. Não fique muito animado sobre quando entrar. Embora</p><p>a entrada e a saída sejam um foco esmagador para novos traders, são</p><p>apenas uma pequena parte da receita para vencer no livro de receitas do seguidor de tendências.</p><p>O que é muito mais importante? A gestão do dinheiro é</p><p>muito mais imperativa para o seu sucesso do que se preocupar</p><p>*Consulte: http://eresearch.fidelity.com/backtesting/viewstrategy?</p><p>category=Trend%20Following&wealthScriptType=MovingAverageCrossover.</p><p>[123]ESTUDE BASTANTE E OBTENHA TAN A</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Futures Truth. O bichinho empreendedor o mordeu.</p><p>Introduzir um componente de sistema na negociação é a única maneira</p><p>de você atingir a disciplina necessária para possivelmente ganhar muito</p><p>dinheiro. A maioria dos investidores de varejo explodem ou têm uma</p><p>carreira de negociação de curta duração porque não têm disciplina para</p><p>permanecer com seu sistema. Eles estão sempre procurando dinheiro</p><p>rápido ou uma solução rápida.</p><p>Você faz uma operação, ela começa a perder dinheiro, mas seu instinto</p><p>lhe diz para segurar firme porque vai dar certo e seguir seu caminho.</p><p>Você acaba segurando muito tempo em uma operação perdedora.</p><p>No início das aulas, Vandergrift não durou muito</p><p>Infelizmente, todo ano milhões de contas literalmente colapsam por</p><p>erros básicos. Qual é o erro mais comum?</p><p>Então, qual é a quantia certa para negociar em cada negociação? Isso</p><p>traz o tema de risco visto em outros capítulos de volta à equação. O risco</p><p>cria os lucros. Se não houvesse risco, não haveria incentivo para</p><p>negociar. Mais simplesmente, negociar não pagaria se fosse fácil. Isso</p><p>significa que controlar o risco tem que ser sua obsessão.</p><p>sobre uma entrada perfeita. Por quê? Todos nós temos dinheiro limitado!</p><p>Um sistema de negociação tira essa emoção. Ele tira o desejo e a</p><p>vontade da equação. Esse tipo de pensamento agrada a todos quando o</p><p>entendem. Apenas</p><p>Mas tem que voltar? Não, não precisa.</p><p>[ 124 ] O POUCO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Colocando um sistema em prática</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[125]ESTUDE BASTANTE E OBTENHA TAN A</p><p>gestão de dinheiro em sua equação de sistema de negociação.</p><p>Quando a maioria das pessoas diz que é seguidora de tendências,</p><p>tudo o que elas estão fazendo é olhar para uma média móvel de 100 dias ou</p><p>um sistema de Bandas de Bollinger — exatamente como os que mencionei.</p><p>Mas é isso. Elas não têm um plano de gerenciamento financeiro.</p><p>Deixe-me dar um exemplo para colocar isso em contexto e explicar</p><p>melhor a importância da gestão de dinheiro. Havia um grupo local de traders</p><p>perto de Vandergrift, na Carolina do Norte. Eles tinham estabelecido uma</p><p>empresa de gestão de dinheiro. Em um ponto, eles receberam um prêmio de</p><p>“Trader do Ano” na Futures Magazine, uma importante publicação de trading.</p><p>Vandergrift era amigável com eles e observava suas negociações. Ele</p><p>podia ver que eles negociavam um contrato futuro por notas do Tesouro de</p><p>10 anos e um contrato por eurodólares. Ele se perguntou: "Você deve estar</p><p>brincando comigo. Por que você faria isso? Apenas em um nível de margem,</p><p>notas de 10 anos são três vezes maiores que eurodólares. Por que você não</p><p>teria três eurosdólares para cada nota de 10 anos?"</p><p>Vandergrift, como muitos dos traders que seguem tendências, descobriu</p><p>por meio de pesquisas intensas que os únicos sistemas que realmente</p><p>funcionaram ao longo do tempo foram os que seguem tendências de longo prazo.</p><p>No entanto, seu verdadeiro momento de Aha! veio quando ele colocou</p><p>natureza.</p><p>deixe o sistema fazer o que precisa fazer, e tudo dará certo no final. Esse é</p><p>o processo de sucesso.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Siga o Mestre</p><p>Se você tem um portfólio de mercados e recebe um sinal de</p><p>acompanhamento de tendência para entrar, você quer arriscar</p><p>uma quantia igual em cada negociação. Isso é fundamental para</p><p>Este era um problema esperando para acontecer. Vandergrift</p><p>logo viu seu programa de negociação implodir. Ele sabia que a</p><p>gestão de risco centrada em negociar mercados igualmente, de</p><p>uma perspectiva de risco, era uma missão crítica. Você</p><p>simplesmente não pode favorecer um mercado em detrimento de</p><p>outro. Foi o que esse grupo fez e seu programa falhou. Assistir</p><p>alguém quebrar em tempo real foi bastante educativo.</p><p>Eles rapidamente cortaram a conversa e disseram: “É isso</p><p>que fazemos. Não estamos entretendo perguntas. É isso.”</p><p>O que você faria? Tentaria descobrir a discrepância? Como</p><p>você faria isso? Vandergrift pegou o telefone e ligou para perguntar</p><p>por que eles tratavam todos os mercados da mesma forma quando</p><p>se tratava de medir o risco.</p><p>A experiência de ver alguém implodir, em certo sentido,</p><p>atrasou o progresso de negociação de tendências de Vandergrift.</p><p>Se aquela empresa não tivesse passado pela dor que passou, ele</p><p>não teria colocado tanta pesquisa e fé na gestão de dinheiro.</p><p>Pode ter sido necessário que ele passasse pela mesma</p><p>experiência de colapso para aprender a mesma lição.</p><p>[ 126 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Pense neste exemplo de negociação. Você</p><p>hipoteticamente começa a negociar dois mercados. No</p><p>primeiro mercado, o risco é definido como $ 1.000. No</p><p>segundo mercado, seu risco é definido como $ 250. Para</p><p>gerenciar essas negociações e manter tudo igual, você</p><p>negociará um contrato futuro do primeiro mercado e quatro</p><p>contratos do segundo mercado. Você não está favorecendo</p><p>nenhum desses mercados. Isso se torna crítico,</p><p>especialmente no mercado futuro, quando você começa a</p><p>negociar mercados como grãos e moedas juntos.</p><p>seu sucesso. Ignore essa sabedoria e ir à falência é a</p><p>alternativa provável.</p><p>Um contrato de grãos, na maioria das vezes, é menor, o</p><p>que significa que ele controla menos capital do que a maioria</p><p>dos mercados de moedas. Se você não negociar mais</p><p>contratos de milho para compensar os tamanhos maiores</p><p>de contratos de moedas, você vai acabar favorecendo</p><p>moedas em vez de contratos de grãos de um ponto de vista de risco.</p><p>Pontos filosóficos do panorama geral</p><p>[127]ESTUDE BASTANTE E OBTENHA TAN A</p><p>Vandergrift foi categórico: “Se eu morrer amanhã, as</p><p>pessoas vão se lembrar de mim porque meu desvio</p><p>padrão do retorno médio anual foi XYZ em relação ao</p><p>meu composto</p><p>da taxa média de crescimento anual? Não. Elas vão</p><p>Quais são seus objetivos? O que você quer? Quanto você</p><p>quer ganhar?</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Qual é sua motivação para negociar? Você está</p><p>negociando por qualquer outro motivo além de ganhar</p><p>muito dinheiro? Se sim, pare de negociar.</p><p>[ 128 ] O POUCO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Aprendi muito com o trader seguidor de tendências Bill Dunn.</p><p>Vandergrift também teve uma experiência de aprendizado semelhante</p><p>com Dunn. Ele aprendeu mais observando o histórico de Bill Dunn,</p><p>seus números de desempenho mês a mês (veja www.dunncapital.com)</p><p>do que lendo todos os artigos da Futures Magazine ou de qualquer</p><p>um dos periódicos técnicos de trading bem conhecidos.</p><p>A convicção que Bill Dunn teve em sua tendência de seguir</p><p>Para você atingir esse nível de confiança e contentamento, é</p><p>fundamental que você aprenda com outros traders.</p><p>lembre-se de mim por causa da riqueza que meu trading criou. Essa</p><p>é toda a motivação para mim. Meu trading não é para alguma medida</p><p>estatística arcana que ninguém realmente entende. Eu quero fazer</p><p>as pessoas ganharem dinheiro e mudar suas vidas.”</p><p>O sistema de negociação a seguir e sua capacidade de mantê-lo</p><p>desde o início dos anos 1970 são prova do que pode acontecer</p><p>quando você vai para o home run. No entanto, Dunn não está aqui</p><p>para bater apenas um home run, mas sim para bater grand slams. É isso que ele</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[129]ESTUDE BASTANTE E OBTENHA TAN A</p><p>Aceitar a crença de Vandergrift e aceitar o histórico de Dunn</p><p>não é fácil. Há tantas distrações que podem afastá-lo do objetivo</p><p>real. Assista aos programas da CNBC no ar todos os dias. Eles</p><p>falam sobre a melhor ação agora, o melhor isso, o melhor aquilo,</p><p>qualquer que seja a distração, mas nenhum deles menciona</p><p>regularmente o fato de que o NASDAQ está em um drawdown</p><p>de 10 anos. Ninguém quer relatar que o S&P retornou quase</p><p>zero crescimento com a compra e manutenção de fundos mútuos</p><p>na última década.</p><p>Vandergrift falou sobre média. Ele estava falando com um</p><p>médico, um médico muito bem-sucedido. O médico continuou</p><p>falando sobre investimento em índice e o S&P 500. Vandergrift</p><p>o interrompeu:</p><p>Seguir tendências não é isso. Não é média. É acima da</p><p>média.</p><p>faz, e ele tem feito isso excepcionalmente bem e</p><p>consistentemente por décadas.</p><p>“Quando você foi para a faculdade de medicina, você já</p><p>quis se formar com uma média C?” O médico disse: “Não.”</p><p>Vandergrift respondeu: “Você quer mandar seus filhos para uma</p><p>escola C?” Ele disse: “Não.” Vandergrift rebateu: “Então por que</p><p>você está fazendo isso com seu dinheiro? O S&P é uma média.</p><p>É uma média das 500 maiores empresas dos Estados Unidos. É</p><p>uma média. É um índice C. Por que você iria querer investir para</p><p>obter retornos médios?”</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Você quer saber a diferença entre ser rico e pobre nos Estados</p><p>Unidos, ou na vida?</p><p>Três pontos percentuais — é isso. Se você pegar um retorno anual</p><p>de 12 por cento composto mensalmente, ao longo de 30 anos,</p><p>basicamente a carreira profissional de uma pessoa média, cada dólar</p><p>que você investiu valerá $ 35,94.</p><p>Retornos acima da média realmente começam com a composição.</p><p>Essa é uma das perguntas mais importantes que qualquer</p><p>aspirante a trader seguidor de tendências deve fazer, mas não para</p><p>por aí.</p><p>Se você compor um retorno anual de 15 por cento composto</p><p>mensalmente ao longo de 30 anos, você consegue adivinhar a diferença</p><p>de retorno? É 10 por cento melhor ou 50 por cento? Não. Cada dólar</p><p>investido valeria $ 87,54, uma diferença de 143 por cento sobre 12 por</p><p>cento.</p><p>São apenas três pontos percentuais, mas compostos ao longo de</p><p>30 anos fazem uma tremenda diferença. É por isso que você tem que</p><p>mirar no retorno mais alto. Mesmo que sejam dois pontos percentuais</p><p>a mais — é uma diferença enorme.</p><p>[ 130 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Empilhando</p><p>Machine Translated by Google</p><p>um</p><p>A ESSÊNCIA DO AGNOSTICISMO NÃO É CONHECER UM CAMINHO</p><p>oC</p><p>Nãoeuee</p><p>para e</p><p>Tudo</p><p>Você não pode saber</p><p>r</p><p>Eric Crittenden e Cole Wilcox</p><p>É como uma montanha-russa, para cima e para baixo, para cima e para baixo,</p><p>para cima, para cima, para baixo, para baixo - sem um padrão previsível de quando</p><p>ou o outro, e não tentar colocar uma crença firme no que você não sabe. Hoje</p><p>em dia, estou tão acostumado ao conceito de ganhar dinheiro em mercados em</p><p>alta e em baixa, independentemente do mercado, que às vezes esqueço o quão</p><p>estranho esse conceito é para o trader ou investidor médio.</p><p>p</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[ 132 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Crittenden e Wilcox notaram que não havia empresas públicas</p><p>aplicando o acompanhamento de tendências a ações individuais e não</p><p>conseguiam descobrir o porquê. Não fazia sentido, já que era para lá</p><p>que ia grande parte do dinheiro do mundo.</p><p>O plano básico deles era comprar ações de breakout e usar um trailing</p><p>stop conforme avançavam. Para fazer isso efetivamente, você tem que</p><p>estar conectado para entender a relação entre risco e recompensa, um</p><p>entendimento que distorce as probabilidades a seu favor.</p><p>Ao longo dos anos, muitos fundos de hedge, consultores de</p><p>negociação de commodities, traders proprietários e fundos macro</p><p>globais aplicaram com sucesso métodos de acompanhamento de</p><p>tendências para negociar lucrativamente em mercados futuros globais.</p><p>Muito pouca pesquisa, no entanto, foi publicada sobre estratégias de</p><p>acompanhamento de tendências aplicadas a ações individuais (embora</p><p>100 anos atrás o acompanhamento de tendências tenha começado em</p><p>ações). Ah, claro, muitos negociam índices de ações que existem há</p><p>décadas, mas tem havido menos foco na negociação de tendências de ações individuais.</p><p>vai acontecer para cima ou para baixo. A ideia é esperar e deixar o</p><p>mercado se mover em uma direção – de qualquer forma – e então segui-</p><p>lo. Eric Crittenden e Cole Wilcox exemplificam esse princípio crítico em</p><p>suas negociações de acompanhamento de tendências.</p><p>Eles desenvolveram uma abordagem de acompanhamento de tendências para ações.</p><p>Você quer se ver como um especulador profissional—</p><p>independentemente dos ataques tolos aos especuladores vindos do</p><p>Presidente e da imprensa. A especulação é a nossa força vital. É uma</p><p>Machine Translated by Google</p><p>E como especulador, a ação do preço, ou movimento, é o que importa porque</p><p>é a única coisa que aparece no seu extrato de conta. A fé em algo menos específico,</p><p>como comprar e segurar, investimento em índices e assim por diante, é uma droga</p><p>altamente viciante e incrivelmente cara. Investidores e especuladores bem-sucedidos</p><p>devem ter uma reação muito cética e visceral à assistência em grupo. Simplesmente</p><p>não é onde você quer estar para ter sucesso a longo prazo.</p><p>se uma ação tiver um gap para cima ou para baixo. Então, para a</p><p>General Electric (NYSE: GE), sua faixa média real pode ser de US$</p><p>0,80 agora. Esse é o movimento diário típico,</p><p>Mesmo que não saibamos quem são os vencedores,</p><p>há vencedores no mercado, especialmente no meio de uma crise.</p><p>trabalho. Todos nós já vimos uma quebra de mercado após a outra</p><p>conhecer as demonstrações financeiras de uma empresa de trás para</p><p>frente para saber onde investir, e processar números até ficar roxo de</p><p>raiva — é a pedra angular do investimento. Bem, você não precisa saber</p><p>quão grande será a demanda pelo próximo iPad da Apple. Você não</p><p>precisa saber até onde o ouro vai subir, ou descer, ou por quê. A única</p><p>variável a entender, para que você possa ganhar dinheiro, é saber para</p><p>qual direção o mercado está tendendo, e se você está a bordo, para cima</p><p>ou para baixo, você vai nessa direção.</p><p>Este livro é sobre negociação de acompanhamento de tendências. Talvez</p><p>você nunca tenha ouvido falar disso. Acompanhamento de tendências é muito simples.</p><p>Finja que você não tem ideia de qual caminho um mercado seguirá ou</p><p>por quanto tempo. Os seguidores da tendência simplesmente dizem que</p><p>se a Apple estiver sendo negociada a 300, e começar a subir, eles comprarão</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Os seguidores de tendências não se importam. Se o mercado</p><p>estiver subindo, você compra. Depois de comprar, se ele for para</p><p>o outro lado e você começar a perder dinheiro, você sai. Como</p><p>você sabe que deve sair? Os seguidores de tendências obedecem</p><p>a certas regras universais e atemporais que remontam a muito</p><p>tempo. Uma regra importante é aceitar quando você está errado</p><p>no mercado e sair. Você precisa estar disposto a perder uma</p><p>pequena quantia de dinheiro se a tendência não for do seu jeito. A</p><p>chave para manter essa perda o menor possível é admitir a derrota.</p><p>É assim que você preserva o capital.</p><p>Suponha que esteja em 300. Vai para 310 e você compra. Você</p><p>espera que vá para 400, mas não sabe se vai. Então, quando você</p><p>compra Apple a 300, você diz a si mesmo: "Estou disposto a</p><p>perder apenas 5% do meu dinheiro" (apenas um exemplo para</p><p>você entender). Se você tem US$ 100.000 e investe tudo na Apple,</p><p>então você está disposto a perder US$ 5.000 enquanto espera que</p><p>a tendência vá para 400. Se a Apple começar a cair e</p><p>A melhor coisa sobre seguir tendências é que você não precisa</p><p>saber nada sobre petróleo. Você não precisa saber oferta e</p><p>demanda para a próxima semana ou para o próximo ano.</p><p>Apple. Por que você faria isso? Se a Apple está subindo, você quer</p><p>estar a bordo. Ponto final. Ninguém sabe o quão alto ou baixo a</p><p>Apple pode ir, mas se ela for de 300 para 400, você não quer</p><p>perder — mesmo que 300 pareça um preço alto demais para</p><p>comprar. Comprar baixo ou barato não é o objetivo.</p><p>Deixe-me explicar. Vamos olhar para a Apple novamente.</p><p>I NTRODUÇÃO [ XIX ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[ XX ] I NTRODUÇÃO</p><p>Não são apenas ações. Os seguidores de tendências aplicam seu</p><p>"não saber nada sobre um mercado" a moedas, commodities, títulos, ouro,</p><p>petróleo — o que você quiser. Você não precisa saber o nome do mercado</p><p>para negociá-lo. Os traders de tendências só se importam com a direção</p><p>em que o preço de mercado está se movendo para que possam entrar no</p><p>trem. Ou pense em si mesmo como um clandestino em um navio de</p><p>cruzeiro para as ilhas. Por que você se importa com a forma como o navio chega lá?</p><p>Você já está a bordo. Deixe outra pessoa se preocupar com os detalhes</p><p>da navegação do navio. Os principais traders realmente pensam e agem</p><p>assim? Pode apostar.</p><p>Outra ruga para seguir tendências? Você não só pode ganhar dinheiro</p><p>quando os mercados sobem, como também pode ganhar dinheiro quando</p><p>os mercados caem. Você pode ficar "curto" quando a tendência está em</p><p>baixa, lucrando enquanto os mercados permanecerem nessa direção. Isso</p><p>significa que você pode ganhar a mesma quantia de dinheiro quando o</p><p>Google vai de 600 para 700 como quando vai de 700 para 600.</p><p>você perde $ 5.000, você sai. É isso. Isso é seguir tendências em poucas</p><p>palavras. Se não cair, e você não perder $ 5.000, você continua na jornada</p><p>enquanto ela durar.</p><p>Os traders que seguem tendências não só ganharam dinheiro em</p><p>2008, mas também têm feito muito por décadas. Por que a maioria das</p><p>pessoas nunca ouviu falar dessa ótima estratégia de negociação alternativa</p><p>que ganha dinheiro em mercados de alta e baixa? Por que</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Nós nos tornamos um mundo seduzido pela ideia de que você pode</p><p>comprar e manter um fundo mútuo por toda a vida, recompensando você com</p><p>um enorme pé-de-meia quando a aposentadoria chegar. A grande maioria dos</p><p>investidores foi vendida a esse sonho pelos próprios fundos mútuos. E eles</p><p>contratam lobistas sérios em Washington, DC Você realmente acredita que</p><p>fundos mútuos são uma boa ideia depois de uma década sem retornos, enquanto</p><p>simultaneamente os proprietários de fundos mútuos ganharam bilhões?</p><p>Por que você deveria se importar com esses comerciantes?</p><p>Uma resposta: fundos mútuos.</p><p>As pessoas não estão familiarizadas com essa estratégia de ganhar dinheiro</p><p>que funciona bem em tempos de caos?</p><p>Não vamos nos deter nisso, já que este livro não perde muito tempo</p><p>atacando a concorrência. Este livro é sobre mostrar e provar que há uma maneira</p><p>de você ainda tentar sua chance legítima de ganhar muito dinheiro. Vou</p><p>apresentar a você a estratégia de negociar tendências da melhor maneira que</p><p>sei: por meio dos insights de alguns dos traders de tendências mais bem-</p><p>sucedidos vivos.</p><p>Primeiro, são pessoas reais realizando negócios reais.</p><p>Eles não são cabeças falantes da CNBC. Eles não são acadêmicos. Eles não</p><p>são políticos. Eles não fazem previsões. Eles não fazem alegações absurdas.</p><p>Eles simplesmente ganham dinheiro. Como você sabe com certeza que eles</p><p>ganham dinheiro?</p><p>I NTRODUÇÃO [ XXI ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Ainda se perguntando por que tudo isso é relevante para</p><p>você e sua conta? Tenho ensinado, escrito e pesquisado esse</p><p>assunto desde 1996. A principal razão pela qual as pessoas não</p><p>conseguem adotar o trend following trading, ou não conseguem</p><p>entendê-lo, se resume à educação — mais especificamente, à falta dela.</p><p>Como você sabe que eles são reais? Seus registros de auditoria</p><p>estão arquivados no governo dos Estados Unidos (e no Apêndice</p><p>B).</p><p>Aprendi que quando você expõe as pessoas ao assunto de</p><p>seguir tendências, apresentar leitores e alunos a traders</p><p>vencedores de verdade aumenta a curva de aprendizado aos</p><p>trancos e barrancos. Não as biografias brilhantes de RP, mas</p><p>histórias de vida e estratégias reais dos bastidores. Se você</p><p>puder ir atrás da cortina dos grandes e até mesmo de alguns</p><p>traders mais novos, se puder se relacionar com sua educação e</p><p>valores, se puder se relacionar com suas lutas, estará em uma</p><p>posição muito melhor para entender e utilizar estratégias de</p><p>seguir tendências para sua própria conta. Melhor ainda, ao se</p><p>permitir sentir suas vidas, você também começará a ver</p><p>incluindo o gap.</p><p>Então, eles multiplicam o ATR por 10 e fazem o trailing a partir do</p><p>preço de compra, que é a máxima histórica. Seus stops, em média,</p><p>são cerca de (Continuação)</p><p>Sem ela, não chegamos a lugar nenhum.</p><p>necessidade, pois ajuda a definir o preço em um mercado livre.</p><p>Siga o Mestre</p><p>N SEI TUDO [ 133 ]</p><p>VOCÊ OU PODE</p><p>'</p><p>Ele delineou a estratégia deles. Eles usam um stop de 10 ATR.</p><p>O acompanhamento de tendências também funciona em ações, e</p><p>quem melhor para nos ensinar do que dois caras que escreveram um</p><p>artigo chamado “O acompanhamento de tendências funciona em ações?”</p><p>ATR significa “intervalo médio verdadeiro”. O intervalo verdadeiro é</p><p>simplesmente o quão longe uma ação se move em um determinado</p><p>dia, como desvio padrão, mas inclui as lacunas —</p><p>Machine Translated by Google</p><p>De 28 a 30 por cento de distância para uma ação típica.</p><p>Para uma ação realmente volátil, pode ser de 50 por cento</p><p>de distância. Para uma ação realmente silenciosa, pode</p><p>ser de 10 ou 12 por cento. A faixa média verdadeira mede</p><p>a volatilidade da ação em questão, então seu trailing stop</p><p>loss é ajustado de acordo com a volatilidade de cada ação.</p><p>Esse tipo de pensamento, um sistema contraintuitivo — é</p><p>isso que você quer.</p><p>Em seu primeiro emprego como corretor, ele tinha uma chance de</p><p>dar certo e sobreviver. Ele sabia da verdade nua e crua, no fundo de seu</p><p>ser, que ninguém iria recapitalizá-lo se ele falhasse. Ele sabia que tinha</p><p>que fazer seus clientes ganharem dinheiro. Fazer um esforço de 100 por</p><p>cento o tempo todo não lhe dava muito tempo para relaxar. Ele era um</p><p>garoto de 19 anos na época, sem saber de nada, exceto que não podia</p><p>perder tempo e não podia se dar ao luxo de uma perda catastrófica.</p><p>Wilcox começou com dinheiro zero. Ele veio de uma família sem grande</p><p>riqueza, então ele teve que se concentrar na sobrevivência desde o</p><p>começo. Ninguém estaria lá com um talão de cheques para apoiá-lo.</p><p>Havia uma filosofia em desenvolvimento também. Talvez seja uma</p><p>com a qual você possa se identificar: Wilcox nunca aceitou o que os outros</p><p>Começando</p><p>[ 134 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>N SEI TUDO [ 135 ]'</p><p>VOCÊ OU PODE</p><p>Crittenden recebeu uma oferta de emprego que pagava muito mais. Nada</p><p>mais de ensino!</p><p>No entanto, havia um lado não tão otimista.</p><p>Às vezes, algumas pessoas, depois de ganharem uma certa quantia de</p><p>dinheiro, começam a negociar de forma diferente.</p><p>Crittenden estava confortável olhando para os cenários de desastre,</p><p>tentando avaliar sua probabilidade. Ele foi direto: “Essas pessoas não</p><p>estavam realmente interessadas em gerenciar seus riscos.”</p><p>O primeiro emprego de Crittenden depois da faculdade foi como</p><p>professor. Ele ensinou matemática empresarial, programação de banco de</p><p>dados e programação de planilhas no ensino médio.</p><p>Essa família não era desleixada. Eles começaram com cerca de US$</p><p>250 milhões em 1996 e financiaram isso para perto de US$ 900 milhões na</p><p>época em que ele começou a trabalhar lá — que foi o auge da bolha das</p><p>pontocom.</p><p>No entanto, ele rapidamente mudou de assunto. Uma das famílias</p><p>mais ricas do Kansas tinha seu family office em Wichita.</p><p>disse a ele. Ele sempre fazia perguntas para chegar à verdade,</p><p>independentemente das consequências — mesmo quando criança.</p><p>Eventualmente, os mercados começaram a cair em 2000 e essa família</p><p>rica começou a aumentar sua alavancagem. Eles estavam tentando</p><p>recuperar seu dinheiro das perdas, e rápido.</p><p>Ele tentou explicar cenários pelos quais eles poderiam perder dinheiro</p><p>em pouco tempo. Eles não queriam ouvir nada do que ele tinha a dizer. Eles</p><p>queriam que Crittenden fosse um animador de torcida feliz, não um gerente</p><p>de risco.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Assistir àquele desastre de ida e volta afetou Crittenden</p><p>dramaticamente.</p><p>No entanto, empregos não eram a vocação de Crittenden ou Wilcox.</p><p>As personalidades dessa família rica mudaram. Eles se tornaram</p><p>pessoas diferentes. Eles eram de uma certa maneira na subida, pessoas</p><p>gentis e decentes, e se perderam até certo ponto na descida. Isso afetou</p><p>sua psicologia. Tudo se tornou sobre ganhar o dinheiro de volta, mas</p><p>eles não o ganharam de volta.</p><p>No entanto, eles não venderam posições perdedoras. Na verdade, eles</p><p>começaram a vender posições vencedoras para liberar capital para</p><p>recapitalizar as posições perdedoras. Crittenden viu o desastre se</p><p>desenrolando: “Não, você não pode fazer isso. É assim que você vai para</p><p>zero.”</p><p>Ele ficou tão desinteressado que escreveu uma carta à família</p><p>expressando sua discordância com o apetite de risco excessivamente</p><p>agressivo deles. Se ele estava preocupado com política e com a proteção</p><p>de seu emprego, a carta — uma versão de "pegue esse emprego e enfie-</p><p>o" — não era uma decisão sábia na carreira.</p><p>Era hora de empreendedor — ou seria quando se conhecessem. Quando</p><p>Crittenden terminou de trabalhar para a família sediada no Kansas, ele</p><p>decidiu que Going to California era a música para tocar. Era hora de um</p><p>novo começo. No caminho para lá, ele estava passando pelo Arizona</p><p>para ver sua mãe. Ele gostou do estado e decidiu ficar. Ele distribuiu</p><p>currículos e, em uma história clássica de mundo pequeno, um deles</p><p>chegou à mesa de corretagem de Wilcox.</p><p>[ 136 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>N SEI TUDO [ 137 ]'</p><p>VOCÊ OU PODE</p><p>foi consistentemente eficaz.</p><p>Essa foi a próxima pergunta deles. Quando eles começaram a olhar para os</p><p>vencedores de trading, o primeiro trader em que eles se interessaram e</p><p>quiseram aprender mais sobre ele foi o trader seguidor de tendências Salem</p><p>Abraham.</p><p>No início de 2002, eles conheceram Abraham e foram expostos ao</p><p>mundo das tendências (você pode ler mais sobre Salem Abraham no meu</p><p>livro, The Complete TurtleTrader).</p><p>Nenhuma das ideias de negociação que eles testaram funcionou. Nada</p><p>Bem, se você não tem nada que funcione, quem tem?</p><p>Mas eles se deram bem e decidiram fazer um projeto para provar ou</p><p>refutar teorias e axiomas clássicos de Wall Street que tinham sido passados</p><p>de mentores. A grande questão: o que funcionou e o que não funcionou no</p><p>trading?</p><p>Crittenden lembrou-se de ter visto Wilcox em seu escritório</p><p>pela primeira vez. Sua camisa estava para fora da calça e ele</p><p>tinha um fone de ouvido preso. Ele parecia ter participado de</p><p>uma luta de 12 rounds com George Foreman ou alguém que só</p><p>precisava de água. Crittenden pensou consigo mesmo: "Este é</p><p>seu dia típico?" Não era algo com o qual ele queria ter qualquer</p><p>coisa a ver.</p><p>dinheiro.</p><p>Eles passaram muito tempo lendo seus documentos de divulgação</p><p>regulatória (uma das percepções que eu também aprendi no início), lendo</p><p>artigos sobre ele e tentando entender o que ele estava fazendo para ganhar</p><p>tanto dinheiro.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Eles assinaram vários bancos de dados que relatavam o</p><p>desempenho individual de traders que seguiam tendências</p><p>e começaram</p><p>a realizar avaliações quantitativas e qualitativas desses traders. Não</p><p>muito diferente da jornada que eu fiz, eles se propuseram a falar com o</p><p>máximo possível de traders que seguissem tendências. Eles voaram</p><p>por todo o mundo, com seu próprio dinheiro, para aprofundar sua</p><p>educação (E para aqueles que hoje acham que apenas enviar uma carta</p><p>ou um e-mail é o suficiente para ganhar uma audiência com lendas do</p><p>trading — fiquem espertos.)</p><p>Este foi o ponto de partida para um projeto de pesquisa de vários anos</p><p>para determinar a viabilidade do uso de acompanhamento sistemático</p><p>de tendências em ações.</p><p>O que eles descobriram foi que a maioria dos traders tradicionais</p><p>que seguem tendências nunca sequer analisaram ações individuais.</p><p>Eles continuaram a consumir o máximo de pesquisa possível</p><p>sobre os métodos sistemáticos por trás dos muitos pioneiros de</p><p>acompanhamento de tendências — incluindo vários dos traders de</p><p>tendências nos capítulos anteriores deste livro. Surpreendentemente,</p><p>eles disseram que meu site, TurtleTrader.com, também foi uma</p><p>ferramenta de pesquisa inestimável em seu processo.</p><p>eles geralmente negociavam índices de ações em mercados futuros.</p><p>[ 138 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Os traders que seguem tendências mais tradicionais</p><p>nem sequer olham para ações individuais.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Qualquer coisa bem-sucedida na vida é um processo de tentativa e erro.</p><p>Você tenta algo, olha os resultados e elimina o que não funciona. O método</p><p>científico não permite que você prove nada. Tudo o que você pode fazer é</p><p>refutar teorias e, então, com uma preponderância de evidências ainda</p><p>sobrando, você pode aceitar e manter o restante, desde que não possa refutá-</p><p>lo. Não seria legal ver Joe Kernen aparecer na CNBC e dizer isso algum dia?</p><p>Neste “negócio”, a maioria das pessoas falha. Até mesmo</p><p>a maioria dos gestores financeiros profissionais falha em</p><p>superar o mercado, então se você se encontrar fazendo o</p><p>que faz (Continuação)</p><p>Se você não fizer a pergunta investigativa correta com curiosidade genuína,</p><p>como um cientista, você não pode chegar à resposta correta. Certo?</p><p>O que a pesquisa deles tem a ver com você em relação à sua</p><p>negociação? É o processo deles. O processo deles é como você precisa</p><p>abordá-lo também. Eles nunca se preocuparam em estar certos; em vez disso,</p><p>estavam interessados em não permanecer errados. Wilcox, por exemplo, tem</p><p>um processo constante de perguntar: "Estou errado?", enquanto vê todos os</p><p>outros perguntando: "Estou certo?"</p><p>Siga o Mestre</p><p>N SEI TUDO [ 139 ]'</p><p>VOCÊ OU PODE</p><p>Retornos fixos são bons para você. Anote isso.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Então, matematicamente falando, você tem que fazer o oposto</p><p>do que a maioria faz, caso contrário você simplesmente não</p><p>consegue progredir; não é possível.</p><p>A maioria das pessoas gravita automaticamente em direção a altas</p><p>porcentagens de vitória. Elas querem baixo drawdown, baixa</p><p>volatilidade; elas querem todas essas coisas porque são sintomas de</p><p>saúde — ou pelo menos elas acham que são iguais a saúde.</p><p>Infelizmente, elas estão mais preocupadas com os sintomas do que</p><p>com o resultado.</p><p>Você quer fazer algo contraintuitivo. O que Crittenden e Wilcox</p><p>descobriram é que a pequena minoria de ações que geram todos os</p><p>retornos do mercado tem apenas uma coisa em comum: uma</p><p>propensão a continuar atingindo novas máximas históricas por um</p><p>longo tempo.</p><p>a maioria das pessoas se sente confortável, então você tem que</p><p>aceitar os resultados que a maioria das pessoas obtém, e isso é fracasso.</p><p>Você tem que fazer o oposto, e isso é negociações de alto retorno e</p><p>baixa porcentagem de vitória, ou dito de outra forma — retornos</p><p>irregulares. É isso que funciona.</p><p>E a maioria dessas pessoas está pagando um preço alto para</p><p>aproveitar coisas que elas acham que são sinônimo de saúde.</p><p>[ 140 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Não ter nenhuma margem de segurança levou Crittenden</p><p>e Wilcox a procurar uma variedade de mentores — para</p><p>tentar garantir seu sucesso. Tom Basso, um trader de</p><p>tendências muito bem-sucedido na área de Phoenix na</p><p>época, forneceu capital semente. Ele era sócio de sua empresa original desde</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Algumas lições importantes de Basso ajudaram Crittenden e Wilcox desde o</p><p>começo. Basso foi direto: “É realmente simples. Você segura seus vencedores,</p><p>tem disciplina e corta seus perdedores. Você pega o que o mercado dá e você</p><p>será bem-sucedido neste negócio.”</p><p>Basso gostava do pensamento deles e os apontava na direção</p><p>certa. Ele dizia: "Fale com essas pessoas, elas são boas. Evite aquelas</p><p>pessoas ali." Isso pode parecer simples, mas quando alguém com</p><p>décadas de experiência lhe aponta na direção certa, você tem que</p><p>estar em posição de entender por que esse tipo de sabedoria é</p><p>diferente. Você apenas confia e não verifica? Claro que não, mas os</p><p>traders, especialmente aqueles que se saíram bem por anos, vão</p><p>economizar um tempo enorme em sua jornada de trading. Por que a</p><p>experiência de Joe Torre é inestimável como gerente de beisebol? Ele</p><p>já passou por isso. Ele fez isso. Ah, claro que você pode descobrir</p><p>sozinho do zero, mas por que não pegar um atalho na curva de</p><p>aprendizado? Essa é a razão pela qual este livro foi criado como foi —</p><p>para levá-lo lá mais rápido.</p><p>começo. Alguns leitores podem se lembrar do perfil de Basso do livro</p><p>clássico de Jack Schwager, The New Market Wizards.</p><p>Crittenden acrescentou: “Um. Não aposte demais. Dois.</p><p>Diversifique entre os mercados. Você pode ver um cara que tem uma ótima trilha</p><p>Corte a gordura</p><p>N SEI TUDO [ 141 ]'</p><p>VOCÊ OU PODE</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Se você trouxer uma pessoa da rua, der a ela um monte de dinheiro</p><p>sem nenhuma instrução e disser para ela começar a negociar, ela</p><p>venderá seus ganhos e dobrará seus ganhos.</p><p>Você também não aprende da maneira certa na faculdade. “Você</p><p>vai para uma universidade e há prédios grandes. Tem departamentos,</p><p>professores e todo tipo de pessoa que trabalha lá. Tivemos que criar</p><p>nossa própria universidade de negociação de tendências”, disse Wilcox.</p><p>Ele tentará obter uma alta porcentagem de vitórias. Seus perdedores</p><p>serão maiores que seus vencedores. Após um certo período de tempo,</p><p>o patrimônio de sua conta chegará a zero.</p><p>registro e ele negocia longo apenas os S&Ps. Eles não duram muito</p><p>tempo.”</p><p>Vamos encarar, as escolas ensinam como se encaixar no sistema</p><p>existente. Você precisa fazer a grande pergunta: "Qual é o sistema</p><p>correto para mim?" A maioria simplesmente aceita o status quo, obtém</p><p>seu diploma e se encaixa dentro da caixa, fazendo o que quer que lhe</p><p>seja dito para fazer. No final de uma carreira, com esse pensamento</p><p>retrógrado, você limpa seu cubículo e vai para casa.</p><p>Não há aula ou universidade que lhe ensine como ser um</p><p>especulador bem-sucedido. Nenhuma. Elas não existem. Não há nada</p><p>disponível. Eles estão ensinando</p><p>outra coisa nas escolas, e seja o que</p><p>for, não é como ser um especulador bem-sucedido ou como pegar</p><p>dinheiro e obter retornos positivos.</p><p>Afinal, The Office se tornou muito popular porque é muito real.</p><p>[ 142 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Wilcox apresentou uma noção contraintuitiva ao abordar o</p><p>investimento superestimado do momento: o ouro.</p><p>Por exemplo, sem entender o componente de venda quando</p><p>você compra algo como ouro, você não pode entender</p><p>“Tecnicamente, comprar ouro é uma estratégia. Não é apenas um</p><p>instrumento de negociação. Se você ouvir comerciais de TV sobre</p><p>ouro, eles dirão para você comprar ouro. Você compra, e você</p><p>acaba de empreender alguma estratégia. Agora, entenda que a</p><p>estratégia não tem necessariamente um ponto de saída, o que não</p><p>é um problema pequeno. Muitos ouvem comprar ouro, e eles estão</p><p>assumindo que há uma estratégia construída para proteger na</p><p>queda. Apenas comprar ouro deveria realmente levar você a pensar, e depois?”</p><p>Crittenden e Wilcox sempre adotam a abordagem de olhar para</p><p>o sistema e perguntar: "Está certo ou errado?" A maioria das</p><p>pessoas não faz isso. Quando um professor está dando uma</p><p>palestra e um aluno levanta a mão para apontar uma contradição,</p><p>geralmente o professor diz ao aluno para se acalmar e aprender o</p><p>material como está escrito. Muitos professores não discutem ou</p><p>teorizam. Eles pontificam. Eles são, afinal, engrenagens em um</p><p>sistema — um sistema que não se presta muito a hereges.</p><p>Infelizmente, a maneira como os humanos tomam decisões é</p><p>focar somente nos retornos. Eles nunca focam no componente de</p><p>risco do que estão fazendo.</p><p>Você tem que conhecer sua estratégia</p><p>N SEI TUDO [ 143 ]'</p><p>VOCÊ OU PODE</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Você quer fazer questão de nunca focar diariamente no</p><p>componente de retorno da sua negociação. Um bom</p><p>acompanhamento de tendências manterá você nesse estado de</p><p>espírito o tempo todo. Você não toma uma decisão de alocar</p><p>capital ou fazer um investimento sem saber sua estratégia de saída primeiro.</p><p>Ninguém controla eventos futuros. Nenhuma das suas</p><p>análises será capaz de controlar um evento futuro. Por que</p><p>concentrar seu tempo e energia tentando prever um resultado</p><p>sobre o qual você não tem controle? Ninguém mais sabe também,</p><p>então não se preocupe que os figurões na TV saibam algo que você não sabe.</p><p>Você só pode controlar onde sai de uma posição depois de</p><p>colocá-la. Você não pode controlar o que vai acontecer. Você só</p><p>pode controlar como reage.</p><p>o componente de risco porque você não o definiu. Se eu disser</p><p>que vou comprar a um preço X e vendê-lo a um preço Y e vou</p><p>alocar X dólares a ele, bem, posso determinar que X dólares, isto-</p><p>menos-isto, vai levar a esta quantidade de perda se cair e me</p><p>morder. Você pode encaixotar o risco e pode entendê-lo. No</p><p>entanto, apenas comprar ouro, sem saída em vigor, não encaixota</p><p>nada. Há muita gente nadando pelado nos mercados de ouro</p><p>hoje? Pode apostar.</p><p>Se você exagerar no risco, ele voltará para pegar seu dinheiro e</p><p>mandá-lo de volta para o asilo. O curto prazo, no entanto, pode</p><p>ser uma década, você simplesmente não</p><p>Além disso, correr muitos riscos porque você ganha mais no</p><p>curto prazo é uma receita para um desastre no longo prazo.</p><p>[ 144 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>N SEI TUDO [ 145 ]'</p><p>VOCÊ OU PODE</p><p>Resumindo, você está contra o viés natural na maneira como</p><p>os seres humanos tomam decisões, que é recompensar os</p><p>resultados. Se um cara é um aluno nota A, ele é obviamente</p><p>inteligente, certo? Pelo menos essa é a suposição. Se um gestor</p><p>financeiro tem um bom histórico e uma classificação de fundo</p><p>cinco estrelas, ele é bom, certo? Não necessariamente. Como</p><p>você poderia saber se ele é bom ou não? Você tem que avaliar o</p><p>processo pela forma como esse resultado foi gerado. Se você não</p><p>fizer isso, você não tem nada e não sabe nada.</p><p>sabe. Pode ser uma semana, mas independentemente do</p><p>componente de tempo, você não quer estar em uma posição de</p><p>perder todo o seu dinheiro depois de um ano, cinco anos ou dez</p><p>anos de trabalho. Ou você quer?</p><p>Grave esse pensamento no seu banco de memória de</p><p>tendências.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>oC</p><p>e</p><p>Faça funcionar em todos os lugares</p><p>Todos os mercados</p><p>um Ep para r</p><p>ee</p><p>Michael Clarke</p><p>A MAIORIA DAS PESSOAS PRIMEIRO PENSAM SOBRE NEGOCIAÇÃO E PENSA: “COMO</p><p>Eu poderia negociar soja, ouro, trigo, maçã, iene japonês e</p><p>franco suíço com sucesso?” Esses mercados, aos olhos do</p><p>iniciante, aparentemente não têm nada em comum.</p><p>Mas se você der um passo para trás e analisar os dados de</p><p>preços, verá que eles, de fato, têm um denominador comum</p><p>importante.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[ 148 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Clarke negociou centenas de milhões de dólares para clientes ao longo</p><p>de quase 20 anos. Ele negociou dinheiro de clientes para produzir margens</p><p>de lucro das quais nenhum investidor reclamaria. Qual é um ótimo exemplo</p><p>de seu sucesso em ação? Ele começou a vender petróleo bruto a descoberto</p><p>no verão de 2008, quando ele girava em torno de US$ 140. Ele manteve essa</p><p>negociação em baixa, vendendo a descoberto, para US$ 80 antes de sair—</p><p>coletando a maior parte da tendência de baixa. Ele era um especialista em</p><p>petróleo? Não, e nenhum dos outros seguidores da tendência negociando</p><p>petróleo era especialista. Eles eram especialistas em política da OPEP ou se</p><p>as tensões estavam ou não aumentando no Oriente Médio? Não.</p><p>É por isso que você quer conhecer Michael Clarke e sua sabedoria.</p><p>Desfoque seus olhos e imagine um gráfico, um gráfico de preços,</p><p>pendurado na parede. Agora imagine que você não sabe o nome do gráfico.</p><p>É apenas um gráfico. Eles não parecem todos iguais se você tirar o nome?</p><p>Existe realmente uma diferença? Então você realmente se importa com a</p><p>economia por trás do petróleo? Ou você só quer ganhar dinheiro com uma</p><p>tendência que entrega, por exemplo, um retorno de 25 por cento? E se o</p><p>retorno de 25 por cento viesse da soja ou do real brasileiro — por que você</p><p>se importa de onde veio seu retorno de 25 por cento?</p><p>Clarke não começou como um trader seguidor de tendências.</p><p>Nenhuma experiência em nada disso.</p><p>Quando Clarke começou a programar enquanto frequentava a faculdade</p><p>em 1967, ele já estava pensando em termos de</p><p>Machine Translated by Google</p><p>*“Clarke Capital Management,” The Barclay Group, 4º trimestre de 1999.</p><p>FAÇA COM QUE FUNCIONE EM TODOS OS MERCADOS [ 149]</p><p>Não é de surpreender que sua primeira carreira tenha sido</p><p>como desenvolvedor de software. Ele diz: “Eu adorava o desafio</p><p>de desenvolver soluções de software integradas para diferentes</p><p>tipos de negócios, especialmente fabricantes. É um processo</p><p>complexo fornecer sistemas para lidar com funções como adquirir</p><p>matérias-primas, juntá-las, vendê-las e coletar os fundos para</p><p>essas vendas. É preciso</p><p>ser adepto tanto do conceito geral de</p><p>como tudo se encaixa quanto dos detalhes da implementação.”*</p><p>Como todos nós tentamos fazer em algum momento, Clarke</p><p>tentou a rotina corporativa. Houve uma competição de</p><p>programação durante a faculdade e ele ganhou o primeiro lugar.</p><p>O prêmio foi a consideração para um emprego na Procter & Gamble em</p><p>Ele pensou: “Nossa! Isso é muito legal! É muito divertido e</p><p>desafiador. Faz você pensar.” Essa percepção fisgou Clarke no</p><p>jogo da programação — um processo de pensamento precursor</p><p>que seria útil em arenas de negociação em breve.</p><p>números, “Eu queria listar todas as combinações possíveis de</p><p>números de um a cinco, então escrevi um pequeno programa</p><p>para fazer isso.” Ele escreveu um programa com um pequeno</p><p>loop, dentro de um loop, dentro de um loop, e descobriu que loops</p><p>dentro um do outro eram a base do sucesso da programação.</p><p>Clarke teve seu momento Aha!</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Chega de terno e gravata</p><p>[ 150 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Wall Street logo chamou, pois era lá que estava o dinheiro de</p><p>verdade. No entanto, Clarke não era um grande vendedor e a</p><p>quebra da bolsa de 1987, seguida pela mini-quebra de 1989, o</p><p>deixou procurando.</p><p>Hora de tentar outra coisa.</p><p>Ele precisava encontrar algo novo e rápido.</p><p>Ele foi para a entrevista e não estava exatamente arrumado.</p><p>A Procter & Gamble é muito “camisa branca e gravata”. Clarke teve</p><p>sua entrevista, mas eles não queriam nada com ele. Ele ouviu de</p><p>volta: “Ninguém vai gostar de você com essa aparência”.</p><p>seu legado em Cincinnati. Ele só precisava passar pela entrevista</p><p>superficial. Seu pé já estava na porta, mas na época ele era um</p><p>pouco “selvagem” — isso equivaleria a uma motocicleta e cabelo</p><p>longo.</p><p>Cincinnati — nada de mais para quem conhece a P&G e</p><p>Um problema: ele não conseguia convencer ninguém de que</p><p>sabia o que estava fazendo.</p><p>Ele começou a pesquisar sobre sistemas de negociação. Ele</p><p>comprou originalmente o pacote System Writer Plus para testar</p><p>ideias técnicas de compra e venda (um precursor do TradeStation)</p><p>e o achou inadequado para o que ele queria fazer.</p><p>Consequentemente, Clarke mordeu a bala e desenvolveu sua</p><p>própria plataforma de teste de sistema. Ele desenvolveu a habilidade</p><p>de testar suas ideias de sistema de negociação mecânica do zero!</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Qual é o molho mágico?</p><p>FAÇA COM QUE FUNCIONE EM TODOS OS MERCADOS [151 ]</p><p>Por que os sistemas de acompanhamento de tendências funcionam? Não</p><p>há uma grande resposta, e Clarke concordaria. Tudo o que ele sabe é que</p><p>os sistemas de negociação de acompanhamento de tendências funcionam</p><p>há muito tempo.</p><p>Os seguidores de tendências não têm a mínima ideia, e Clarke não é</p><p>diferente. Dito isso, ele dará uma opinião aos céticos se eles quiserem uma.</p><p>Mas tudo se resume ao fato de que os modelos têm sucesso. Ele defende</p><p>seus modelos de seguidores de tendências: "Não faz sentido arriscar 50/50</p><p>ao prever qualquer coisa.</p><p>a ideia de que um livro tinha uma maneira de aplicar algumas regras simples</p><p>e ganhar dinheiro. “Uau!”, ele pensou.</p><p>Clarke tinha lido muitos livros sobre negociação, mas o primeiro livro</p><p>que ele encontrou que abordou os detalhes dos sistemas de negociação de</p><p>tendências foi o The Business One Irwin Guide to Trading Systems, de</p><p>Bruce Babcock. Foi fundamental em sua negociação inicial. Babcock</p><p>descreveu um sistema que ia além, ganhando dinheiro em todos os</p><p>mercados. Era um ótimo sistema robusto que podia ser quantificado e</p><p>sistematizado. E funcionou. Essa revelação atingiu Clarke no plexo solar—</p><p>Basta seguir os modelos.”</p><p>Mas muitos não entendem isso. Eles dizem: "O que o cobre está</p><p>fazendo?" "O que você acha que o cobre vai fazer amanhã?" "O cobre</p><p>está em um mercado de alta?" "Você sabe o que está acontecendo?" As</p><p>pessoas querem uma história.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>. .” Essas opiniões simplesmente</p><p>não substituem os modelos de sistemas de negociação.</p><p>Tudo o que Clarke faz é programado em seu software. Claro, há muito</p><p>trabalho envolvido na pesquisa e construção de um sistema de negociação</p><p>de tendências com o qual você se sinta confortável, mas depois que ele é</p><p>construído e suas regras são programadas, você apenas segue o que ele</p><p>diz. Isso não é fundamental (sem relatórios de safra, sem vigilância do Fed,</p><p>sem notícias da OPEP, sem relatórios de desemprego) de forma alguma.</p><p>Você poderia programar fundamentos em um modelo, mas esse não é o</p><p>caminho que Clarke tomou. Também não é o caminho que você quer seguir.</p><p>Se o modelo de negociação de tendências de Clarke diz “venda este</p><p>mercado”, ele vende. Ele não discute com seu sistema de negociação.</p><p>“Aqui estão minhas opiniões, mas .</p><p>Depois que Clarke construiu algo que funcionou para ele, ele disse a si</p><p>mesmo: “Este é um sistema muito bom. Posso competir com os profissionais.”</p><p>Esta é a versão curta e agradável de como Clarke</p><p>tornou-se um trader profissional de tendências. Não é sexy ou divertido,</p><p>mas sua história construiu um império de dinheiro.</p><p>Nunca, jamais discuta com seu sistema de negociação.</p><p>Usando um sistema</p><p>[ 152 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Que lições de sistema você pode tirar de Clarke?</p><p>pode ajudar sua conta a crescer?</p><p>Você pode estar em qualquer lugar e negociar? Sim, você pode. Isso</p><p>significa Indonésia? Sim. Cingapura? Sim. Qualquer lugar? Sim.</p><p>Até hoje, a única razão pela qual ele ainda está no jogo de</p><p>negociação é pela alegria que ele extrai dele. Não subestime a paixão</p><p>na equação do sucesso. Como o sucesso se traduz para ele? Primeiro,</p><p>ele sempre trabalhou em sua casa suburbana em Hinsdale, Illinois, a</p><p>cerca de 25 milhas do centro de Chicago.</p><p>Você pode passar por longos períodos sem movimento nos</p><p>mercados com estratégias de acompanhamento de tendências e, de</p><p>repente, bum! Você terá uma grande subida, pois todos os mercados começam</p><p>Você quer procurar modelos de acompanhamento de tendências</p><p>que permaneçam robustos por longos períodos de tempo e quer estar</p><p>disposto a incluir modelos que tenham desempenho estável ou</p><p>negativo por períodos de até dois anos. Os princípios que permitem</p><p>que um bom modelo funcione com sucesso podem cair em desuso e</p><p>parar de funcionar por um período de tempo, mas se o modelo tiver</p><p>validade, os princípios de longo prazo se reafirmarão com o tempo.</p><p>Não se precipite ao jogar fora seus modelos. Clarke enfatiza: "Não</p><p>queremos jogar fora um modelo excelente simplesmente porque ele</p><p>teve um ou dois períodos difíceis. Se ele atender aos nossos critérios</p><p>gerais e combinar bem com outros modelos, nós o usaremos."*</p><p>FAÇA COM QUE FUNCIONE EM TODOS OS MERCADOS [ 153]</p><p>*“Clarke Capital Management,” The Barclay Group, 4º trimestre de 1999.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Como você lida com os altos e baixos? Regras rígidas</p><p>de negociação são a única solução mágica para possivelmente</p><p>salvá-lo dos temidos</p><p>erros emocionais que podem explodir</p><p>Hoje em dia, Clarke não se preocupa com seu modelo</p><p>de tendência. Ele sabe que seus sistemas vão sobreviver.</p><p>Ele não dorme bem à noite em geral, mas não é por causa</p><p>do trading. A preocupação de não dormir devido ao estresse</p><p>do trading acabou para ele há mais de uma década.</p><p>Nos 25 anos em que Clarke vem negociando, ele passou</p><p>por montanhas-russas emocionais. Ele pensou que sua</p><p>carreira de negociação estava acabada em muitas ocasiões.</p><p>Ele dizia a si mesmo: "Agora, é isso. Nunca mais vamos</p><p>ganhar dinheiro. Tive sorte por 25 anos, e agora talvez isso</p><p>acabe logo!"</p><p>tendência ao mesmo tempo. É como estar no deserto por 11</p><p>meses sem chuva. De repente, começa a chover e as flores</p><p>crescem. Você está feliz e voando alto novamente.</p><p>sua conta.</p><p>[ 154 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Não há segredo. Você pode descrever esse</p><p>jeito de ser, esse jeito de negociar, em uma</p><p>palavra: paciência.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Para que um modelo seja aceito, você quer que ele negocie</p><p>todos os mercados usando as mesmas regras e</p><p>parâmetros. Seus resultados devem gerar um bom</p><p>desempenho em mais de 90% de todos os mercados</p><p>testados. Além disso, nenhum modelo deve ser aceito a</p><p>menos que mostre estabilidade de desempenho durante</p><p>os testes envolvidos com a mudança de parâmetros e</p><p>alteração de regras. Esta é a definição de robusto.</p><p>Clarke é sobre voltar no tempo para testar um modelo de</p><p>negociação. Você quer ter uma filosofia sólida ao</p><p>desenvolver seu modelo de negociação e testá-lo usando</p><p>um grande conjunto de mercados. Clarke usou</p><p>aproximadamente 105 mercados, com dados que remontam a 1945.</p><p>Fonte: www.clarkecap.com.</p><p>Siga o Mestre</p><p>FAÇA COM QUE FUNCIONE EM TODOS OS MERCADOS [ 155]</p><p>Embora seja de conhecimento comum hoje para aqueles que já</p><p>entendem ou negociam métodos de acompanhamento de tendências,</p><p>Clarke não negociou mercados europeus ou estrangeiros quando</p><p>começou. Ele negociou apenas mercados domésticos dos EUA, pois</p><p>havia desenvolvido seus modelos de negociação de tendências</p><p>apenas nesses mercados.</p><p>Um dia ele decidiu adicionar mercados estrangeiros. Ele os</p><p>colocou em seu sistema e eles funcionaram bem. Sem ajustes</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Certa vez, sentei-me com uma trader brilhante. Ela me disse: “Acabei</p><p>de me encontrar com [nome] seguidor de tendências, que você sabe que</p><p>é muito bem-sucedido. Tudo o que eles continuaram me dizendo foi o</p><p>quanto estão ajustando seus modelos e constantemente os melhorando.”</p><p>Minha resposta, “Eu não acredito. Eles contam histórias para</p><p>pessoas que não entendem o que é seguir tendências. Essa é a história</p><p>que eles estão criando para fazer você se sentir confortável.”</p><p>No entanto, a construção de uma abordagem de negociação flexível</p><p>pode ser debatida.</p><p>era necessário. Ele viu pela primeira vez a universalidade reveladora com</p><p>seus modelos de negociação de tendências. Foi mais um momento Aha!</p><p>história, eles não conseguem se relacionar. Você basicamente dá a eles</p><p>a resposta que acha que eles querem ouvir. É como os jogadores de</p><p>pôquer, eles podem olhar para você e descobrir o que você quer ouvir.”</p><p>Clarke concordou: “Você está absolutamente certo. Você quase</p><p>consegue entender o que algumas pessoas querem ouvir. Elas querem</p><p>ouvir que você ajusta os modelos ou querem ouvir que você os tem?</p><p>Algumas pessoas querem ouvir que você está constantemente se</p><p>ajustando ao mercado. Mas o fato é que não há ajustes constantes. Os</p><p>mercados estão sempre evoluindo, mas certos critérios são para sempre</p><p>constantes. Mudar os mercados é o que nos faz ganhar dinheiro. É a</p><p>natureza humana de certa forma para algumas pessoas. Se você</p><p>realmente não tem seus</p><p>As pessoas perguntam: “Bem, como você está acompanhando as</p><p>mudanças nos mercados?” Clarke foi claro. “É</p><p>[ 156 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Certa vez, eu estava em uma conferência de fundos de hedge com alunos de</p><p>MBA e alocadores (pessoas que dão dinheiro institucional para empresas como</p><p>a Clarke's). Um dos palestrantes proeminentes, um com um fundo de hedge,</p><p>perguntou retoricamente: "Quantos de vocês acham que as taxas serão maiores</p><p>ou menores no próximo período?"</p><p>Eu não conseguia conectar os pontos. Eu não sabia como, depois de ouvir</p><p>sua apresentação, esse homem comprou ou vendeu alguma coisa. Eu só sabia</p><p>que ele havia delineado seus princípios fundamentais</p><p>Se você fez sua lição de casa sobre negociação de tendências</p><p>corretamente, não precisa adaptar seu acompanhamento de tendências sem</p><p>parar a qualquer coisa que seja percebida como mudança mundial.</p><p>dinamicamente construído. Nossos modelos são todos adaptáveis e dinâmicos.”</p><p>Tendo recebido meu MBA também, e não tendo aprendido nada durante</p><p>esse tempo sobre negociação de acompanhamento de tendências, a pergunta</p><p>do palestrante imediatamente me entediou. Comecei a pensar: "Bem, presumo</p><p>que ele tenha alguma habilidade do lado fundamental que lhe permite decidir</p><p>quando comprar e vender..." No entanto, ele passou por sua apresentação com</p><p>indicadores econômicos variados, e não havia nada. Eu me senti como se</p><p>estivesse de volta a uma aula de economia de nível de pós-graduação, me</p><p>perguntando se havia uma conexão entre essas proporções e estatísticas para</p><p>realmente ganhar dinheiro.</p><p>FAÇA COM QUE FUNCIONE EM TODOS OS MERCADOS [ 157]</p><p>Loucura Fundamental</p><p>Machine Translated by Google</p><p>As estratégias alavancadas longas às quais Clarke se refere</p><p>funcionam por um tempo, até que estouram como um relógio. Elas são</p><p>a raiz de todas as explosões de grandes nomes nos últimos 20 anos.</p><p>Hoje, os novos shows de dinheiro são um circo. Além disso, há corretores e</p><p>pesquisas fundamentais em todos os lugares agora, todos prometendo a</p><p>você as manchetes de amanhã hoje. A promoção de histórias</p><p>fundamentalmente motivadas em um ritmo alucinante é o novo normal. E a</p><p>demanda está lá. As pessoas querem entender tanto, e as histórias ajudam</p><p>a racionalizar. É um alimento reconfortante para a alma financeira.</p><p>Clarke viu isso: “Eles sabem como alavancar [e ir “longo”] e sabem</p><p>como tomar empréstimos baratos e [negociar] com alavancagem de</p><p>seis para um [e é isso].”</p><p>previsões. Ele era obviamente um homem brilhante, ou eu pensava</p><p>que era.</p><p>Por exemplo, muitos compram ações que usam. Você vai ao Wal-</p><p>Mart, onde compra papel higiênico e esponjas. O Wal-Mart é tangível</p><p>para você. Você vê a loja congestionada de pessoas, então pensa que</p><p>ela deve estar gerando grandes lucros. Então você compra ações do</p><p>Wal-Mart, assumindo que as ações só podem</p><p>Hoje em dia, milhões estão assistindo à CNBC e a vários outros</p><p>programas do tipo "faça você ganhar dinheiro e sair das dívidas".</p><p>Antigamente, era um programa pragmático: Wall $treet Week.</p><p>[ 158 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Histórias não lhe dão dinheiro</p><p>Machine Translated by Google</p><p>As pessoas querem poder contar ao seu amigo na</p><p>academia,</p><p>ao cara no campo de golfe, à sua esposa, à sua</p><p>namorada ou a qualquer pessoa com pulso: "Eu sabia que o</p><p>Starbucks seria grande antes mesmo de ser".</p><p>Clarke, por outro lado, liga seu computador e aperta um</p><p>botão todas as manhãs que dispara suas negociações para o</p><p>dia, pelo menos se houver alguma para aquele dia. Ele senta</p><p>lá e observa. Às vezes, quando ele perde, ele coloca seu</p><p>capacete, vai para sua mesa e fica sentado lá por alguns</p><p>meses até que seu sistema de negociação de tendências</p><p>vença novamente. É um ciclo sem fim, mas muito lucrativo.</p><p>A ideia de que você está fazendo algo matemático (como</p><p>seguir tendências) e que isso pode funcionar não é digerível</p><p>para muitos. A maioria das pessoas não entende estatísticas</p><p>e probabilidades, e não quer. É muito frio, e não permite que</p><p>elas falem de uma história divertida no próximo jantar. Tente</p><p>dizer a alguém: "Estou fazendo isso matematicamente e me</p><p>esforçando com um monte de pequenas perdas porque</p><p>realmente não tenho ideia do que o mercado fará a seguir".</p><p>Ninguém acha isso emocionante!</p><p>subir, com base em suas observações. Parece lógico concluir.</p><p>Ou se você vai ao Starbucks para tomar lattes de baunilha e</p><p>gosta deles e vê outras pessoas lá tomando shots de café,</p><p>então por que não comprar ações do Starbucks? As pessoas</p><p>operam com essa mentalidade.</p><p>FAÇA COM QUE FUNCIONE EM TODOS OS MERCADOS [ 159]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Motivação e Impulso</p><p>[ 160 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>para o sucesso.</p><p>“Nossa, se eu tivesse outra vida, eu voltaria muito bonito, bem constituído,</p><p>um atleta, atrairia muitas garotas...”</p><p>Você consegue se identificar com isso? É esse tipo de pensamento que</p><p>colocou a motivação e a determinação de Clarke no caminho para ser um</p><p>trader vencedor seguidor de tendências.</p><p>Quando Clarke estava inicialmente estabelecendo sua rotina de</p><p>negociação de tendências, ele trabalhava longas horas e adorava isso. Ele</p><p>acordava às 3 da manhã com ideias fluindo. Eu fiz a mesma coisa com meu</p><p>negócio. Muitas vezes eu estava tão naturalmente conectado que não</p><p>conseguia dormir. Eu já estava pronto para chegar ao dia seguinte.</p><p>Na verdade, ele vê muito do seu sucesso hoje, e das escolhas de carreira</p><p>que fez, como atribuíveis a ser um solitário. Se ele fosse mais bonito, ou mais</p><p>popular, ele tem certeza de que teria escolhido outra rota de vida.</p><p>Mas se se trata de ser menos intelectual, a escolha não é fácil para ele.</p><p>Ele não está dizendo que gostaria da mesma criação que teve, mas ter</p><p>algumas coisas ruins na infância pode desenvolver combustível motivacional.</p><p>Esse tipo de motivação pode ser um impulsionador muito eficaz</p><p>Como a maioria dos empreendedores, Clarke não se dava muito bem</p><p>trabalhando para o homem. Ele nunca teve um chefe de quem gostasse.</p><p>Quem gosta de dizer “sim, senhor!” para um chefe que está sempre por perto?</p><p>Machine Translated by Google</p><p>As pessoas nos mercados sempre se movem em massa como</p><p>ovelhas. Elas se movem como lemingues. Isso nunca vai mudar.</p><p>Talvez os dispositivos usados e suas visões mudem, mas as</p><p>pessoas são pessoas. Então, se você quer fazer isso, se você</p><p>quer fazer algo diferente, você tem que pensar fora da caixa.</p><p>Você tem que olhar as coisas com um olhar crítico.</p><p>“Como posso descobrir isso?”</p><p>No entanto, você tem que ter isso no seu intestino para</p><p>vencer. Se você não tem ou se não vai trabalhar para obtê-lo,</p><p>vá até o bar e se solidarize com os outros clientes que se</p><p>imaginam a um passo do sucesso — é claro, apenas depois de</p><p>tomarem apenas mais uma dose de uísque.</p><p>Se Clarke fosse bonito e popular, em vez de um solitário,</p><p>ele teria tido tempo para focar, pensar e traduzir repetidamente</p><p>os processos de negociação de tendências em sua cabeça? Ele</p><p>teria tido tempo para procurar uma metodologia de negociação</p><p>viável? Quem sabe! Todo mundo é diferente. Todo mundo tem</p><p>motivações diferentes.</p><p>Ter várias combinações de habilidades foi essencial para o</p><p>sucesso de Clarke. A capacidade de programar seus próprios</p><p>sistemas estava no topo de sua mente. Dar suas ideias para</p><p>outra pessoa programar nunca teria funcionado para ele. Ele tinha</p><p>Você tem que dizer: "O que é diferente?" "O que posso fazer?"</p><p>FAÇA COM QUE FUNCIONE EM TODOS OS MERCADOS [ 161]</p><p>Ovelhas não precisam se candidatar</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Você tem que encarar o trend trading de um ângulo diferente,</p><p>não apenas um ângulo médio, e isso, em última análise, remonta</p><p>a uma mentalidade empreendedora. Recentemente, contei a</p><p>amigos que o melhor livro de trading que li em anos não tinha nada</p><p>a ver com trading: Linchpin, de Seth Godin.</p><p>para realmente fazer isso ele mesmo. Essa era a confiança dele.</p><p>Todo seguidor de tendências faz desse jeito? Não, mas Clarke fez.</p><p>Michael Clarke viveu o livro de Godin muito antes de ele ser</p><p>escrito.</p><p>[ 162 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>r</p><p>Charles Faulkner</p><p>e</p><p>no momento de agora. O que quero dizer? O passado se foi e o</p><p>futuro é incognoscível, mas temos agora. Isso não significa que</p><p>não podemos considerar nossas experiências ou erros passados</p><p>como referências úteis. Nem significa que não podemos nos</p><p>preparar e planejar para o futuro. Significa que tomar decisões</p><p>com base no que realmente está acontecendo</p><p>o</p><p>TALVEZ VOCÊ TENHA OUVIDO A EXPRESSÃO SOBRE VIVER</p><p>E</p><p>C</p><p>ev</p><p>eupara</p><p>e</p><p>p</p><p>e</p><p>Agora mesmo</p><p>Fique no momento de</p><p>um</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[ 164 ] O POUCO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Faulkner vê o mundo de uma perspectiva muito ampla e</p><p>inovadora, e você também deveria ver isso.</p><p>Caso em questão: Uma lição crucial a entender é que, ao</p><p>entrar no jogo de mercado, as perdas são parte do jogo. Não</p><p>importa a quantidade de experiência que você tenha, sempre</p><p>haverá perdas. Dito isso, você quer ter certeza de que suas perdas</p><p>são aquelas com as quais você pode lidar — sabendo que elas</p><p>vão afetá-lo emocionalmente.</p><p>Embora não seja primariamente um trader, Charles Faulkner</p><p>traz uma visão tremendamente útil para a mesa. Em todos os meus</p><p>anos, não consigo pensar em ninguém que faça um trabalho</p><p>melhor em levar traders e investidores a uma melhor compreensão</p><p>de si mesmos. Entender a si mesmo como trader é a introdução</p><p>necessária à jornada de sucesso em lucros de acompanhamento</p><p>de tendências.</p><p>no momento certo é como grandes traders que seguem tendências</p><p>organizam suas vidas e produzem suas fortunas.</p><p>Estudar traders é muito útil porque tudo no mundo deles é</p><p>extremamente focado devido à intensidade da profissão deles. O</p><p>que pode levar meses ou anos para se desenrolar em uma vida</p><p>comum pode se desenrolar muito rapidamente para os traders.</p><p>Pessoas no esporte entendem isso. Jogadores profissionais</p><p>entendem que para desenvolver sua habilidade, você precisa</p><p>aceitar perdas e aprender com elas. Você espera jogar contra</p><p>pessoas melhores do que você porque é isso que o torna melhor.</p><p>Machine Translated</p><p>by Google</p><p>Isso significa que, ao negociar, você não quer ver o dinheiro em</p><p>termos de dólares, como se fosse comprar um carro novo, mas sim</p><p>usar os dólares para manter a pontuação. Colocar-se nessa estrutura</p><p>mental é essencial. Libertar sua mente de como você valoriza o</p><p>dinheiro em termos de compras e, em vez disso, focar nele como</p><p>uma pontuação durante o jogo, é um grande primeiro passo.</p><p>Por exemplo, para muitas pessoas, a maior compra que elas fazem é</p><p>uma casa ou um carro. E para muitos traders de tendências bem-</p><p>sucedidos, esse tipo de dinheiro pode passar por suas mãos em uma</p><p>hora, ou até mesmo minutos.</p><p>Não gostamos de receber conselhos, mas frequentemente o fazemos.</p><p>No entanto, receber conselhos é colocar outra pessoa no comando.</p><p>Emocionalmente, é assumir uma posição inferior a eles. O que eles</p><p>sabem que você não sabe?</p><p>Aceite conselhos</p><p>Se você está olhando para baixo de 35.000</p><p>pés e dizendo, "Ok, eu olhei pela janela,</p><p>eu sei o que está acontecendo", você</p><p>está perdendo. Você tem que pensar</p><p>sobre isso criticamente por si mesmo.</p><p>Observe criticamente como o mundo funciona.</p><p>FIQUE NO MOMENTO DE AGORA MESMO [ 165 ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Nesse sentido, obter aconselhamento financeiro faz todo o</p><p>sentido. Você sabe que não sabe. E sabendo que não sabe, você</p><p>diz: "Bem, quem sabe?"</p><p>Mas é aqui que fica curioso. No mundo do beisebol profissional</p><p>ou de outros esportes de grandes ligas, você pode ver o desempenho</p><p>de uma pessoa em preto e branco. Além disso, por causa da</p><p>realidade física disso, você vê que eles têm talento e prova</p><p>estatística, e ir até eles é ir até alguém que conhece seu ofício.</p><p>Em certo sentido, aceitar conselhos de alguém que conhece um</p><p>campo é algo completamente normal. Aprendemos a dirigir com</p><p>nossos pais, um parente ou um instrutor de direção. Aprendemos</p><p>esportes com treinadores que nos dão uma perspectiva mais ampla.</p><p>Eles nos dão o início de nossas habilidades, e então passamos para</p><p>outros que podem ajudar a levar nossas habilidades mais adiante.</p><p>Financeiramente, é confiar seu bem-estar financeiro a outra</p><p>pessoa. Intelectualmente, é se tornar menos estúpido e menos</p><p>responsável porque você está entregando seu dinheiro a outra</p><p>pessoa.</p><p>Isso se torna um enigma. Se você não sabe, como você vai</p><p>escolher alguém que sabe? A maioria das pessoas diz: "Essa pessoa</p><p>ganhou dinheiro no ano passado, eu deveria</p><p>Essa mesma suposição também se aplica a consultoria</p><p>financeira, mas, infelizmente, há uma chance real de que a pessoa</p><p>que ganhou dinheiro na temporada passada o tenha feito por acaso.</p><p>Muitas delas não têm nenhuma habilidade, na verdade — elas tiveram sorte.</p><p>[ 166 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Este é o desafio. Em outras palavras, como você examina a</p><p>pessoa que promete ganhar dinheiro? Como você decide se essa</p><p>pessoa é alguém de quem você quer receber conselhos? Se fosse</p><p>alguém que soubesse consertar carros, você o observaria</p><p>consertando alguns carros e diria: "Posso confiar na habilidade</p><p>dessa pessoa".</p><p>com menos vitórias por acaso. Você não aceitaria conselhos de</p><p>uma pessoa que ganha algumas partidas de xadrez — você quer</p><p>aprender com alguém que entende o processo.</p><p>Buscamos pessoas que tenham conhecimento de um assunto,</p><p>mas o mistério do dinheiro, o mistério das finanças, é quem sabe?</p><p>Quem tem conhecimento real disso? É que eles podem administrar</p><p>uma mesa de atuário? Ou eles têm a capacidade de juros</p><p>compostos? Isso significa que eles sabem? Esta é uma pergunta</p><p>especialmente difícil dada a potência emocional do dinheiro, já que</p><p>as pessoas tendem a olhar diretamente para o resultado final. Com</p><p>um jogo como xadrez, como você joga é muito importante — as</p><p>pessoas que realmente entendem ganharão mais jogos e por mais tempo —</p><p>ouça-o.” E, novamente, em um mundo sem dinheiro, isso faria</p><p>sentido. Se alguém fosse bom em cozinhar ou alguém fosse bom</p><p>em produzir filmes, você diria: “Bem, essa pessoa seria uma boa</p><p>aposta para o ano que vem.” Wolfgang Puck é uma boa aposta.</p><p>Spielberg é uma boa aposta, e assim por diante.</p><p>Quando se trata de encontrar alguém que dê conselhos</p><p>financeiros, você quer olhar não apenas para os resultados, mas</p><p>como eles chegaram lá? Eles têm uma boa</p><p>FIQUE NO MOMENTO DE AGORA MESMO [ 167 ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Dinheiro é responsabilidade. É uma moeda para a vida. Para</p><p>pessoas que não querem ser responsáveis com dinheiro, é como</p><p>dizer: "Não serei responsável pelo meu tempo e como o uso". Esse</p><p>tipo de pessoa está vivendo em um modo reativo. Apenas reagir a</p><p>estímulos não é traçar um curso para uma vida plena. Não é diferente</p><p>de um animal selvagem respondendo apenas a eventos apenas</p><p>para sustentar suas necessidades básicas (leia-se: lutar ou fugir).</p><p>Essa não é uma existência feliz ou particularmente satisfatória para</p><p>os seres humanos.</p><p>Isso é difícil. Todo o meio cultural da mídia agora é</p><p>É assim que você precisa pensar psicologicamente sobre</p><p>vencer como um trader que segue tendências.</p><p>processo? Esse processo permite erros? Ele permite que eles</p><p>melhorem cada vez mais?</p><p>um onde você deveria estar se gratificando imediatamente. Muito</p><p>poucos estão discutindo, ou refletindo, ou aparentemente pensando</p><p>sobre como você pode economizar, investir ou aumentar seus ativos</p><p>de maneiras sábias ou inteligentes.</p><p>Você precisa definir seu limite, um lugar na sua vida onde você</p><p>pode ser proativo e começar a participar diretamente das escolhas</p><p>que faz, seja com seu tempo, seu dinheiro ou outras coisas</p><p>significativas na sua vida.</p><p>As mensagens reais na mídia podem ser conflitantes. Não é de</p><p>se admirar que seja mais difícil para as pessoas agora</p><p>[ 168 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Responsabilidade</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Imagens digitais da mídia — reality show, se preferir —</p><p>serão as únicas memórias que você terá. Por mais triste que</p><p>pareça, muitos decidiram se juntar a Wall Street depois de ver</p><p>o filme Wall Street porque achavam que Gordon Gecko, de</p><p>Oliver Stone, era um cara legal. Mais pessoas fizeram isso por</p><p>causa de Gordon Gecko do que por Warren Buffett ou Jim</p><p>Rogers ou alguma pessoa de real realização. Somos</p><p>tremendamente influenciados pela potência da mídia.</p><p>Por que seguimos nessas direções? Mesmo que seja</p><p>antecipando o futuro, você se sente gratificado agora. Nos</p><p>esportes, uma das questões que separam amadores de</p><p>profissionais sérios é que eles não sentem nenhuma gratificação</p><p>em apenas jogar e perder. A gratificação para os profissionais</p><p>vem quando eles perdem, voltam e praticam, e então jogam</p><p>outro dia sabendo que vencerão desta vez.</p><p>Por exemplo, pense em pessoas que assistem 17 horas de</p><p>televisão por dia. Você pode ser uma delas! O que é mostrado</p><p>na televisão serão suas memórias. Você não terá memórias de</p><p>estar com seus filhos, caminhando na floresta, sentado em frente</p><p>a</p><p>uma tela e negociando corretamente, ou planejando com seu</p><p>cônjuge para o futuro.</p><p>torne-se financeiramente independente. O pensamento não está</p><p>na sociedade. Costumava ser província do racionalismo e da</p><p>religião tradicional educar as pessoas a terem uma visão mais</p><p>ampla e tomarem melhores decisões, mas isso agora cabe aos</p><p>planejadores financeiros (e pior, à mídia financeira 24/7).</p><p>FIQUE NO MOMENTO DE AGORA MESMO [169 ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Mesmo que alguns investidores possam ter feito um plano,</p><p>quando veem e ouvem essas mensagens muitas vezes ao dia,</p><p>eles não conseguem deixar de responder às ofertas ininterruptas.</p><p>Veja Jim Cramer. Seu show é cheio de movimento, som e todos os</p><p>tipos de estímulos. Essa mensagem cativa</p><p>vates muitos.</p><p>É como a velha história: Há um cara, e ele está bebendo e</p><p>fumando cigarros porque no começo da vida ele tinha visto os</p><p>anúncios com o uísque e a garota e os cigarros e ele está se</p><p>perguntando agora, "Onde estão as garotas?" conforme ele fica</p><p>mais velho. Você pode olhar para todas essas diferentes ofertas</p><p>sendo feitas em todo o espectro, e cada uma delas diz que você</p><p>deveria estar satisfeito agora, e então consequentemente as</p><p>pessoas acham que elas deveriam estar.</p><p>Então, uma grande diferença que aconteceu em nossa sociedade não</p><p>é apenas a gratificação instantânea, é também o grau de gratificação</p><p>impulsionado pelo estímulo da mídia. É avassalador para a maioria. As</p><p>pessoas recebem mensagens repetidas sobre o que devem querer, ou devem</p><p>responder ao último anúncio de celular, ou à próxima inovação de carro</p><p>híbrido. Tudo isso é um negócio projetado para conduzir as massas para</p><p>algum fim desejado.</p><p>Faulkner vê a insanidade: “O show de Cramer é vívido,</p><p>imediato, sensorial, cheio de som e movimento. Fomos projetados</p><p>para responder a isso. Não podemos deixar de responder a</p><p>[ 170 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Você precisa desenvolver sua capacidade de ser sua própria</p><p>pessoa. Você precisa ser aquele que toma decisões com base</p><p>em suas circunstâncias. Precisa haver um ponto em que você</p><p>possa olhar para os apresentadores de TV e dizer: "Isso é apenas</p><p>um ponto de vista".</p><p>Essa é a mentalidade que você precisa como base.</p><p>Eles veem Cramer como inteligente e ele parece saber do que</p><p>está falando. Ele está dizendo essas coisas com muita autoridade.</p><p>Como alguém com tanto vigor pode estar tão errado? Meu Deus,</p><p>ele tem que estar certo!”</p><p>isso. Embora, é claro, a revista Barron's tenha apontado que se</p><p>você realmente seguisse as recomendações de Cramer, você</p><p>não estaria se saindo muito bem. Mas as pessoas não parecem</p><p>se importar porque elas conseguem sentir essa proximidade com</p><p>alguém que é ativo e está fazendo coisas.</p><p>Você não precisa pesquisar academicamente o conceito de “caça</p><p>e coleta”. Qualquer um que já tenha ido a um supermercado</p><p>moderno percebe que anunciantes inteligentes e estratégias de</p><p>marketing aglomeram os corredores para nos fazer caçar e</p><p>coletar nossos alimentos. É bem sabido que as empresas da</p><p>Fortune 500 agora contratam antropólogos para tentar nos dar</p><p>mais satisfação do que realmente precisamos como seres</p><p>humanos. É contra isso que estamos lutando.</p><p>FIQUE NO MOMENTO DE AGORA MESMO [171 ]</p><p>Natureza humana</p><p>Machine Translated by Google</p><p>atos aleatórios inconsequentes que nos distraem — computadores</p><p>e estratégias de negociação rígidas como seguir tendências não</p><p>são persuadidas por estímulos emocionais. É um desafio maior do</p><p>que as pessoas percebem: como você se mantém focado no que</p><p>realmente importa?</p><p>Pense nisso. Não mantemos nossas decisões financeiras só</p><p>porque as tomamos, mas sim, mantemos elas porque elas são nós.</p><p>Por exemplo, muitos traders, desde que não tenham realmente</p><p>vendido uma ação perdedora, podem fingir que não é uma perda.</p><p>No entanto, é claro, essa é uma estratégia de realidade-irrealidade.</p><p>Uma perda é uma perda, independentemente de como você a</p><p>racionaliza.</p><p>Isso é bem diferente de como nossas tecnologias modernas</p><p>se desenvolveram ao longo de uma fronteira mais eficiente,</p><p>automatizada e confiável. Enquanto podemos ser distraídos por</p><p>uma pessoa de aparência interessante ou por um certo odor—</p><p>Eficiência e quem somos como seres humanos não combinam</p><p>de verdade. Não fomos projetados para eficiência. Fomos projetados</p><p>para satisfazer uma tendência de tomar a melhor decisão que</p><p>pudermos, agarrá-la e aplicá-la no momento presente. E mesmo</p><p>que isso nos impeça mais tarde, não nos importamos. Na verdade,</p><p>muitas vezes tentamos fazer um processo ruim funcionar pelo maior</p><p>tempo possível, até que ele finalmente quebre e realmente</p><p>desistamos, forçando-nos a tentar algo mais promissor.</p><p>Mas a questão é mais profunda do que isso.</p><p>[ 172 ] O POUCO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Como criaturas, na verdade fomos projetados para pensar que o</p><p>que perdemos vai voltar, e se você pensar na maior parte da história</p><p>humana, isso provavelmente era verdade. As pessoas não costumavam</p><p>passar pelo portão da vila nos tempos medievais.</p><p>Não é que eles sejam apenas contrários, embora muitos deles sejam. É</p><p>que eles têm que ser otimistas em uma situação em que a maioria das</p><p>pessoas seria pessimista. Os seguidores de tendências assumem perdas</p><p>rapidamente e dizem: "Ei! Eu saí. Não me custou muito. Estou me</p><p>sentindo muito bem."</p><p>Então, a ideia de cortar suas perdas rapidamente e deixar seus</p><p>ganhos fluírem vai, na verdade, contra a biologia humana.</p><p>O cachorro desaparece de manhã, mas está do lado de fora da</p><p>porta da cozinha à noite. Se seu filho diz que vai fugir, ele volta na hora</p><p>do jantar. E quando você perde as chaves do carro (enterradas na mesa</p><p>da cozinha), por algum motivo elas aparecem um pouco mais tarde na</p><p>mesa da cozinha, bem onde você as perdeu.</p><p>É por isso que tantos traders de tendências são chamados de contrários.</p><p>FIQUE NO MOMENTO DE AGORA MESMO [173 ]</p><p>Se um pedaço de ouro ou moeda</p><p>estivesse caído no chão, os traders</p><p>fundamentalistas diriam que ele não pode</p><p>ser real porque alguém já o teria pego.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Eles ficam ainda mais magoados com essas grandes diferenças de</p><p>perspectiva sobre a perda.</p><p>Esses diferentes pontos de vista têm muito a ver com suas</p><p>experiências anteriores, o tipo de vida que você levou, seus mentores e</p><p>assim por diante. Por exemplo, para algumas pessoas, imóveis parecem</p><p>reais, e eles têm a palavra certa neles — reais. E como um tio de Faulkner</p><p>disse a ele quando</p><p>As pessoas ficam irracionalmente magoadas com a noção de perda.</p><p>Claro que você pode olhar para isso como muitos investidores</p><p>inexperientes podem: “Isso me custou algo. Quero vingança no mercado.</p><p>Nunca vou esquecer essa perda.”</p><p>Não acho que haja alguém vivo que aceitaria unilateralmente</p><p>imóveis como um investimento sólido de comprar e manter sem</p><p>desvantagens. Todos nós sabemos melhor agora.</p><p>ele era jovem,</p><p>“Compre terras, eles não estão fazendo mais nada disso.”</p><p>Essas mensagens iniciais fazem com que investir e negociar como</p><p>adultos pareçam muito sábios, mesmo que não sejam regras realmente</p><p>inteligentes para ganhar dinheiro.</p><p>No começo, Faulkner negociava commodities e moedas, obtendo uma</p><p>boa quantia de lucro. Ele ligou para sua mãe e seu pai um dia para contar</p><p>a eles sobre seu sucesso e mencionou o lucro em dólares. Sua mãe</p><p>disse rapidamente: "Pegue esse dinheiro e coloque no banco agora</p><p>mesmo."</p><p>[ 174 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>A velha escola não é a nova escola</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Além disso, nossos avós tiveram experiências diretas. Se você pensar</p><p>sobre isso, a maioria das experiências das pessoas agora são virtuais e/ou</p><p>remotas. Ou seja, se você está olhando para o preço de uma ação, ela está</p><p>distante de você, é abstrata e não é como se você estivesse realmente</p><p>negociando as ações físicas. Quem tem certificados de ações hoje? Essas</p><p>mudanças afetaram nossas ideias, imagens e crenças atuais.</p><p>mudanças na maneira como as pessoas veem o mundo. Antes da era da</p><p>Depressão, as pessoas não viajavam muito. A maioria das pessoas ficava em</p><p>um lugar a vida inteira, mas agora mais de 50 por cento do país se muda para</p><p>novas áreas a cada cinco anos. Essa é uma mudança enorme no estilo de</p><p>vida do homem moderno.</p><p>Muitos consideram que essas mudanças são positivas e não têm efeitos colaterais.</p><p>Esse também era o pensamento de Faulkner.</p><p>Vamos encarar a realidade. Houve uma série de grandes</p><p>Você pode pensar, “Bancos? Eu não colocaria em um banco. Não seria</p><p>seguro lá.”</p><p>No mundo dos seus pais, esse era um lugar muito mais seguro.</p><p>Muitas vezes as pessoas não sabem em que estão investindo por meio de</p><p>seus fundos de pensão e fundos mútuos. Em termos de fundos de pensão,</p><p>muitas dessas operações enriquecem o</p><p>mentos feitos em nome de pessoas sem seu conhecimento.</p><p>Ele argumenta contra a ideia de que houve uma democratização do</p><p>mercado de ações. Houve investimentos</p><p>consequências tendidas. Faulkner vê isso de forma muito diferente.</p><p>FIQUE NO MOMENTO DE AGORA MESMO [ 175 ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Qual é a relação preço-lucro?</p><p>Ter competência básica para ganhar dinheiro não é um luxo.</p><p>Esse é o jeito antigo.</p><p>Você pode ir em outra direção. Você pode abstrair e dizer: “O</p><p>que todas essas coisas têm em comum?”</p><p>Se você olhar ao redor hoje, tudo é sobre dinheiro. Você não pode</p><p>retornar à natureza sem pagar pelo espaço para armar sua barraca.</p><p>Você não pode caçar para comer sem pagar pela licença para caçar</p><p>(ou pescar). O dinheiro é nossa força vital, um fluxo que corre por</p><p>nossa cultura. É fundamental.</p><p>Se você dividir investimento e negociação em diferentes</p><p>categorias: imóveis, ações, commodities, futuros, ETFs, ativos</p><p>alternativos e assim por diante, como você vai avaliá-los? Você vai</p><p>entrar nos detalhes fundamentais? Como um Jim Rogers ou Warren</p><p>Buffet? Você vai despedaçar o balanço patrimonial da empresa e</p><p>digerir detalhes arcanos do balanço patrimonial? Descobrir quem é</p><p>o CEO?</p><p>seus donos. O sistema está ao contrário.</p><p>gestores de fundos mais do que enriquecem os pensionistas. É um grande</p><p>problema com fundos mútuos também. Fundos mútuos não dão retornos por</p><p>uma década e ainda ganham bilhões</p><p>Ou seja, o que todos os mercados têm em comum? Os seguidores</p><p>de tendências veem o preço como o grande diferenciador, o</p><p>elemento que eles têm em comum. É uma maneira distinta de pensar.</p><p>[ 176 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Encontre a Essência</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Isso não agrada a alguns novatos e críticos.</p><p>Anos atrás, Faulkner viu Ed Seykota em uma conferência (ele</p><p>aparece novamente) tentando ganhar adeptos. Seykota disse aos</p><p>participantes: "Este mercado tem a propriedade de subir". Faulkner</p><p>pensou: "Uau, esse cara está sendo cuidadoso com sua linguagem. Ele</p><p>não está introduzindo nenhuma história, nem mesmo em sua própria</p><p>cabeça". Enquanto isso, todos os outros queriam saber "por que" —</p><p>"por que está subindo?" Faulkner viu a sutileza e a profundidade de</p><p>Seykota, o que foi uma ótima lição.</p><p>ics. Eles dizem, “Ok, eu não sei a história causal, então não vou me</p><p>entregar a isso.” Eles apenas colocam as vendas nos olhos desse novo</p><p>modo de pensar em tendências.</p><p>Quando você entra no mundo dos seguidores de tendências, não</p><p>há histórias (um tema comum em todos os capítulos). Os seguidores de</p><p>tendências não se importam com o casamento ou a vida familiar do</p><p>CEO da empresa antes de comprar uma ação. Eles não estão</p><p>interessados em fatores externos. Apenas dê a eles os dados de preço.</p><p>Não há como dominar o incontrolável, mas você não precisa</p><p>controlar nada, exceto seu lado negativo, para ganhar muito dinheiro.</p><p>A tendência bem-sucedida após a negociação é desenvolver uma</p><p>crença bem no fundo de sua barriga de que você faz parte de um</p><p>sistema maior. O mundo não é seu mundo. Você existe em um rio</p><p>fluindo, e descobrir como você pode navegar nesse fluxo é a questão</p><p>muito maior a ser respondida em vez de como você o controla — porque</p><p>você não pode.</p><p>FIQUE NO MOMENTO DE AGORA MESMO [177 ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Siga o Mestre</p><p>[ 178 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Na verdade, algumas emoções exigem um passado</p><p>decepcionante (arrependimento) ou um futuro não realizado</p><p>(ganância). Quando você percebe que só existe o agora,</p><p>esses seria-um, poderia-um, deveria-como e suas emoções</p><p>acompanhantes se tornam mais fáceis de deixar de lado,</p><p>tornando possível ver o que realmente é... agora. "Só existe</p><p>o agora" também foca a mente. Este momento é tudo o que</p><p>existe. Nossa compreensão imperfeita dele é tudo o que</p><p>temos. Aja agora... ou não... no próximo momento (do</p><p>agora), é tudo o que existe, e diferente do agora anterior de</p><p>maneiras imprevisíveis, e nossa compreensão imperfeita dele é tudo o que temos.</p><p>Faulkner pinta um ótimo quadro do “agora”: Os seguidores</p><p>de tendências existem no momento do agora. Como um loop</p><p>de Mobius, o último princípio circula de volta ao primeiro:</p><p>“Ninguém pode prever o futuro”. Nem ninguém pode obter</p><p>dicas ou mensagens de lá porque não há lá, lá. Quando o</p><p>“ainda não agora” acontece, não é o futuro, é agora. Isto é,</p><p>até que seja ontem —</p><p>uma coleção não confiável de memórias somente</p><p>vivenciadas... agora. Com somente agora, não há espaço</p><p>para histórias, razões, precedentes históricos ou outras</p><p>ideias que exijam um passado e um futuro como se fossem</p><p>lugares reais em vez de ideias mentais que criamos. Todos</p><p>os nossos would-be, could-be, should-be e should-of-be são</p><p>encontrados nesses passados imaginados e futuros esperados.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>O que é fascinante sobre isso é que, acredite ou não,</p><p>só existe o agora.</p><p>Neste mundo, clareza e simplicidade são muito</p><p>valorizadas, em pensamento e em ação. Isso pode</p><p>parecer bem Zen ou místico, mas não é. Foi reconhecido</p><p>pela primeira vez pelo psicólogo ocidental Mihaly</p><p>Csikszentmihalyi como “fluxo” — estar tão totalmente em</p><p>uma atividade que a pessoa se esquece de si mesma.</p><p>Isso geralmente acontece quando nos apaixonamos por</p><p>algo ou alguém, ou quando estamos praticando um</p><p>esporte favorito ou um instrumento musical. Também</p><p>pode acontecer em atividades ditas sem sentido, como</p><p>lavar o carro, e de repente sua mente se enche de novas ideias.</p><p>FIQUE NO MOMENTO DE AGORA MESMO [179 ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>e</p><p>Para quem não conhece, Seykota foi originalmente perfilado no livro</p><p>clássico Market Wizards, e é considerado um dos lendários traders de</p><p>tendências do nosso tempo. Ele influenciou um número tremendo de</p><p>traders — muito mais</p><p>do que os mencionados neste livro.</p><p>capítulos de The Little Book of Trading. Eu não tinha planos de mencionar</p><p>Ed Seykota em cinco capítulos deste livro — simplesmente aconteceu.</p><p>Durante meu processo de pesquisa, os traders continuaram trazendo o</p><p>nome de Seykota, repetidamente.</p><p>Meu caminho cruzou pela primeira vez com Seykota em 2001. Ele</p><p>me convidou para as Ilhas Virgens Americanas. O tempo gasto com Seykota,</p><p>Em</p><p>VOCÊ PODE TER NOTADO UM NOME RECORRENTE NO</p><p>eu</p><p>E e ve</p><p>parapoum</p><p>C</p><p>Cante a canção do chicote</p><p>r</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[ 182 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>E diferente deste livro, que é cheio de palavras, embora</p><p>palavras que eu considero muito importantes para seu futuro</p><p>sucesso financeiro, Seykota talvez faça um trabalho ainda</p><p>melhor de passar o ponto de tendência em seu vídeo no</p><p>YouTube. Na verdade, é um videoclipe de tendência — o único</p><p>que existe até agora. É um vídeo que só poderia sair da mente</p><p>de Ed Seykota. Para dar a você uma ideia da música antes de</p><p>assistir ao vídeo, Seykota permitiu que sua letra fosse</p><p>republicada aqui. É chamado de The Whipsaw Song.</p><p>O que significa whipsaw? É uma condição em que um preço</p><p>de mercado segue em uma direção, mas então é seguido</p><p>rapidamente por um movimento na direção oposta. O termo</p><p>Embora tenha sido uma surpresa agradável ver Seykota</p><p>entrelaçada nas vidas de outros grandes traders, neste nosso</p><p>mundo muito pequeno isso não deveria ter sido terrivelmente</p><p>inesperado. Quando você decide que quer a chance de ganhar</p><p>muito dinheiro, quando você decide que realmente leva a sério,</p><p>há apenas algumas fontes originais vivas por aí que estão</p><p>dispostas a compartilhar. Seykota é uma delas.</p><p>e as conversas telefônicas e e-mails subsequentes ao longo dos</p><p>anos, tornaram-se algumas das minhas lições de trading mais</p><p>influentes sobre tendências. Eu não estaria escrevendo este</p><p>livro e passando sabedoria sem a generosidade e a orientação</p><p>inicial de Seykota.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>C ANTE A CANÇÃO DO WHIP SAW [183]</p><p>Coro:</p><p>O que fazemos quando mostramos uma perda,</p><p>querida... etc.</p><p>The Whipsaw Song é uma melodia de The Crawdad Song, uma</p><p>melodia tradicional de bluegrass na tonalidade de A.</p><p>Bandolim (Corte suas perdas):</p><p>Você ganha um chicote e eu ganho uma serra, querida</p><p>Vamos dar uma chance a essa maldita perda.</p><p>Fiddle (Gerencie seu risco):</p><p>Você ganha um chicote e eu ganho uma serra, querida</p><p>Querido, comerciante, meu bebê.</p><p>Ganhamos muito dinheiro e dormimos à noite.</p><p>Você ganha um chicote e eu ganho uma</p><p>serra. Uma boa tendência paga por todos eles.</p><p>Como sabemos quando nosso risco está certo,</p><p>querida... etc.</p><p>deriva da ação de empurrar e puxar usada pelos lenhadores para cortar</p><p>madeira com um tipo de serra que tem o mesmo nome.</p><p>Nós seguimos essa tendência até o fim.</p><p>O que fazemos quando percebemos uma tendência,</p><p>querida... etc.</p><p>Banjo (Monte seus vencedores):</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Suba ou desça</p><p>[ 184 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>querida... etc.</p><p>O que fazemos com uma notícia quente,</p><p>querida... etc.</p><p>E agora? Você tem uma escolha a fazer. Você pode seguir o</p><p>caminho de se tornar um trader seguidor de tendências, se</p><p>tornando o próximo Larry Hite ou Kevin Bruce, ou pode investir</p><p>seu dinheiro com um trader seguidor de tendências. É isso.</p><p>O que fazemos quando o preço rompe,</p><p>Banjo (Arquive as Notícias):</p><p>Baixo (Siga o Sistema):</p><p>Nós jogamos esse flash no lixo.</p><p>.</p><p>Nossas paradas já chegaram, então não há nada para fazer.</p><p>mel</p><p>O que fazemos quando ocorre um drawdown,</p><p>Agora assista ao vídeo em www.seykota.com.</p><p>Guitarra (Use Stops):</p><p>Nós seguimos o plano e puxamos o gatilho.</p><p>As escolhas são claras. Ou você faz ou não faz. É muito preto ou branco.</p><p>O que fazemos quando é ainda maior...</p><p>O que fazemos quando fica muito grande, querido?</p><p>Machine Translated by Google</p><p>C ANTE A CANÇÃO DO WHIP SAW [185]</p><p>fundo mútuo e torcer para que essa estratégia lhe dê dinheiro suficiente para</p><p>se aposentar quando chegar lá ou antes de outro colapso do mercado de</p><p>comprar e esperar de menos 50 por cento. Esqueça isso. O caso foi exposto</p><p>aqui para os benefícios da negociação de acompanhamento de tendências. As</p><p>estratégias dos vencedores demonstraram lhe dar confiança. Agora cabe a</p><p>você decidir o que quer ser quando crescer.</p><p>preenche o vazio para aqueles que buscam algo diferente.</p><p>Gostei de pesquisar e escrever The Little Book of Trading. Foi uma experiência</p><p>e um desafio muito diferentes em comparação com meus livros anteriores.</p><p>Meus outros livros (veja www.trendfollowing.com) foram talvez menos acessíveis</p><p>para o leitor médio. Espero que The Little Book of Trading</p><p>Claro, você sempre pode comprar e manter alguns dos melhores</p><p>Boa sorte e fique à vontade para entrar em contato comigo em www.covel.com.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Obtendo informações técnicas</p><p>O MERCADO DE AÇÕES PRODUZ UMA MINORIA DE MUITO GRANDES</p><p>O que é a distribuição do capitalismo?*</p><p>Apêndice A</p><p>O capitalismo é brutal, irregular e o vencedor leva tudo.</p><p>vencedores, uma maioria de retornos abaixo da média e um número</p><p>maior do que o esperado de perdedores dramáticos. Esse fenômeno</p><p>é a Distribuição do Capitalismo, e pode ser observado em praticamente</p><p>qualquer mercado, em qualquer continente, em qualquer década.</p><p>No Capítulo 10, conhecemos Eric Crittenden e Cole Wilcox. O</p><p>banco de dados que eles usam para encontrar ações vencedoras abrange</p><p>*Adaptado de “The Capitalism Distribution: Observations of Individual</p><p>Common Stock Returns, 1983–2006,” um artigo de pesquisa de Eric</p><p>Crittenden e Cole Wilcox. Usado com permissão.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Anexo A.1 Retornos totais ao longo da vida para ações Russell</p><p>3000, 1983–2006</p><p>22</p><p>5%</p><p>a</p><p>25</p><p>0%75</p><p>%</p><p>a</p><p>10</p><p>0%</p><p>–e</p><p>pi</p><p>or</p><p>50</p><p>%</p><p>a</p><p>70</p><p>%</p><p>27</p><p>5%</p><p>a</p><p>30</p><p>0%</p><p>30</p><p>0%</p><p>e</p><p>m</p><p>el</p><p>ho</p><p>r</p><p>–a</p><p>– 12</p><p>5%</p><p>a</p><p>15</p><p>0%</p><p>17</p><p>5%</p><p>a</p><p>20</p><p>0%</p><p>10</p><p>0%</p><p>a</p><p>12</p><p>5%</p><p>20</p><p>0%</p><p>a</p><p>22</p><p>5%</p><p>15</p><p>0%</p><p>a</p><p>17</p><p>5%</p><p>–a</p><p>–</p><p>25</p><p>%</p><p>a</p><p>50</p><p>%</p><p>–a</p><p>0%</p><p>25</p><p>0%</p><p>a</p><p>27</p><p>5%</p><p>0%</p><p>a</p><p>25</p><p>%</p><p>1493</p><p>510</p><p>1491</p><p>524</p><p>foi um perdedor significativo</p><p>401</p><p>321</p><p>Uma em cada cinco ações</p><p>foi um vencedor significativo</p><p>212 190 156 133 121 114 96</p><p>Retorno total vitalício da</p><p>que</p><p>todos eles têm muito em comum com todos nós.</p><p>Negociar é mental. Duvida de mim? Quer ir em</p><p>outra direção? Você estará quebrado em</p><p>pouco tempo.</p><p>[ XXII ] I NTRODUÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Exatamente. É um absurdo.</p><p>Quais são os pontos mais comuns entre esses homens e seus</p><p>sucessos? Eles eram todos autoiniciantes, não nascidos em berço</p><p>de ouro. Eles não começaram com heranças (mas você poderia ter</p><p>começado). Eles descobriram como vencer, quando todos diziam que</p><p>perderiam. Eles nunca desistiram. Por mais diversas que sejam suas</p><p>histórias, todas elas constituem uma base inspiradora que você pode</p><p>usar para começar a fazer fortuna ao longo da sua vida.</p><p>Muitas pessoas escrevem livros dizendo que sabem o que vai</p><p>acontecer amanhã. Você realmente quer apostar nas palavras de</p><p>pessoas que dizem que sabem o que vai acontecer amanhã? Isso</p><p>não parece apenas um rolar de dados nas mesas de dados?</p><p>Resumindo: Eu vou em busca de respostas onde a maioria das</p><p>pessoas não consegue ou não sabe como ir. Cavar por lições de</p><p>trading seguindo tendências é minha força vital.</p><p>No entanto, não quero que você acredite em mim. Vou levá-lo</p><p>em uma jornada de negociação. Esta jornada fará com que você</p><p>conheça e aprenda com onze traders, todos com um ponto de vista e</p><p>filosofia de negociação de tendências semelhantes. Esses homens</p><p>literalmente retiraram bilhões de lucro do mercado por décadas. Eles</p><p>são verdadeiros vencedores de negociação que compartilharam</p><p>comigo suas lições para o sucesso em ganhar dinheiro. Em troca,</p><p>estou compartilhando sua sabedoria com você.</p><p>I NTRODUÇÃO [ XXIII ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[ XXIV ]</p><p>anos.</p><p>David Druz viu sua conta de negociação cair para</p><p>US$ 1.500, há 30 anos. Hoje, sua conta contínua</p><p>•</p><p>•</p><p>•</p><p>David Harding, por meio de sua empresa Winton</p><p>Capital, tem um histórico contínuo de mais de 20</p><p>anos. Harding gerou uma fortuna de quase US$</p><p>1 bilhão.</p><p>Gary Davis, Jack Forrest e Rick Slaughter dirigem a</p><p>Sunrise Capital Partners. Seu histórico contínuo de</p><p>acompanhamento de tendências se estende por mais de 30 anos</p><p>Vou manter os detalhes dos sucessos dos traders fora</p><p>dos capítulos em grande parte, e deixar sua sabedoria de</p><p>trading brilhar. Mas, por favor, esteja ciente de que esses</p><p>traders são os melhores da raça. Muitos desses homens</p><p>começaram do nada e transformaram nada em ouro.</p><p>Considere alguns detalhes sobre alguns dos professores</p><p>de trading que você conhecerá:</p><p>Por fim, e isso é importante, as lições que você aprenderá</p><p>neste livro, as lições que eu passarei para você, as lições que</p><p>esses traders de ponta passarão para você, são raras. Esses</p><p>homens não oferecem insights extensos para o público em</p><p>geral. Eles confiaram em mim para apresentar a história de</p><p>ganhar dinheiro seguindo tendências, e seus caminhos para</p><p>isso, com precisão.</p><p>I NTRODUÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Paul Mulvaney, que tem um histórico de 10 anos como</p><p>trader seguidor de tendências, ganhou mais de 40 por</p><p>cento no mês de outubro de 2008. Sim, o mês mais</p><p>louco dos últimos 30 anos, e ele arrasou.</p><p>•</p><p>Kevin Bruce, que começou com US$ 5.000, acumulou uma</p><p>fortuna de US$ 100 milhões negociando tendências ao longo</p><p>de mais de 20 anos.</p><p>histórico desde 1981 permitiu que Druz ganhasse</p><p>milhões, negociando confortavelmente em seu escritório</p><p>no Havaí.</p><p>•</p><p>Esta não é uma lista completa. É um gostinho para que</p><p>você veja que está aprendendo com os maiores vencedores,</p><p>não com personagens anônimos de salas de bate-papo da</p><p>Internet empurrando as notícias típicas do dia. Explore</p><p>cuidadosamente os capítulos que virão. Prometo que você</p><p>ficará surpreso e intrigado com as lições contidas.</p><p>I NTRODUÇÃO [ XXV ]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>pumo</p><p>Mantenha-se fiel ao seu</p><p>Tricô</p><p>e rpara OC ee</p><p>Gary Davis, Jack Forrest</p><p>e Rick Slaughter</p><p>ENQUANTO HOJE A SUNRISE CAPITAL É UMA EMPRESA DE MUITO SUCESSO</p><p>Eles viram a oportunidade e a perseguiram. Um dos fundadores</p><p>colocou desta forma: Eles se apegam ao seu tricô. Eles seguem</p><p>suas regras de negociação. Eu disse isso na Introdução, mas</p><p>empresa de gestão de dinheiro, não começou assim. Começou</p><p>com três homens visionários que ousaram ser diferentes.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[ 2 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Na verdade, quando você terminar este livro, espero que você observe</p><p>cuidadosamente a consistência do desempenho em todos os momentos</p><p>para todas as estratégias — não apenas o acompanhamento de</p><p>tendências. Se você encontrar uma estratégia que não tenha prova de</p><p>desempenho por trás dela, você está apostando. Com isso resolvido, vamos começar.</p><p>Se você aprender alguma coisa com este livro, que seja uma lição</p><p>simples: persista. Sempre haverá distrações: banners de notícias de</p><p>última hora, surpresas e eventos caóticos imprevisíveis estão por toda</p><p>parte, mas você não pode se deixar abalar. Aqui está um grande segredo:</p><p>os melhores traders não prestam atenção a essas coisas. Eles</p><p>descobriram, por meio de trabalho duro, estudo diligente e talvez um</p><p>pouco de sorte —</p><p>Vale a pena repetir: Para aprender a seguir tendências de negociação,</p><p>para ganhar muito dinheiro com essa estratégia, é preciso confiança. A</p><p>melhor maneira de incutir essa confiança em você é mostrar, do início ao</p><p>fim, os caminhos dos traders bem-sucedidos. Ao ler este livro, você pode</p><p>se perguntar por que é relevante quando esses traders começaram.</p><p>Você pode estar se perguntando por que é relevante aprender sobre o</p><p>desempenho deles nas décadas de 1970, 1980, 1990 e assim por diante.</p><p>É relevante porque mostra a consistência da estratégia. Este não é um</p><p>método de "negociação de sorte" que funciona por um mês, um ano ou</p><p>uma década. Ele tem funcionado literalmente mês a mês por décadas.</p><p>que sua capacidade de seguir um plano de negociação é muito mais</p><p>importante do que saber ou se preocupar com o que seu vizinho está</p><p>fazendo.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Se você perguntar por que ele tem potencial, a</p><p>resposta usual é: “Ele simplesmente tem”.</p><p>Algumas pessoas dizem: “Cara, realmente parece que a</p><p>análise fundamental tem muito potencial”.</p><p>MANTENHA - SE À SUA TRICÔ [3]</p><p>Como muitos, Forrest começou a negociar com fundamentos:</p><p>Ninguém parecia ter uma abordagem lógica ou sistemática.</p><p>compreensão de balanços, oferta, demanda e assim por diante.</p><p>Volte comigo para meados da década de 1970. Jack Forrest, um médico</p><p>que atuava e dava aulas em San Diego, tinha acumulado suas economias</p><p>para começar a negociar sua própria conta. Não era muito dinheiro, mas era</p><p>o suficiente para começar. Ele começou a investir em ações, mas não</p><p>demorou muito para que ele visse que os futuros de commodities, e seus</p><p>grandes movimentos para cima e para baixo, seriam muito mais lucrativos.</p><p>Ele percebeu que sua habilidade de analisar mercados não era muito boa.</p><p>Ele conversou com corretores locais e eles também não tinham a mínima</p><p>ação</p><p>Uma em cada cinco ações</p><p>262</p><p>604 632</p><p>794</p><p>[188] APÊNDICE A</p><p>Fonte: Adaptado da Tabela 1 em “The Capitalism Distribution: Observations of</p><p>Individual Common Stock Returns, 1983–2006,” um artigo de pesquisa de Eric</p><p>Crittenden e Cole Wilcox. Usado com permissão.</p><p>todas as ações ordinárias negociadas na NYSE, AMEX e</p><p>NASDAQ desde 1983, incluindo ações deslistadas. Os retornos</p><p>de ações e índices foram calculados com base no retorno total</p><p>(dividendos reinvestidos). Filtros de liquidez dinâmicos de ponto</p><p>no tempo foram usados para limitar o universo a aproximadamente</p><p>8.000 (devido à reconstituição do índice, deslistagem, fusões,</p><p>etc.) ações que teriam se qualificado para associação ao Russell</p><p>3000 em algum momento de sua vida. O Russell 3000 Index</p><p>mede o desempenho das maiores 3.000 empresas dos EUA,</p><p>representando aproximadamente 98 por cento do mercado de</p><p>ações dos EUA investível. (Consulte o Anexo A.1.)</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Anexo A.2 Retorno anual composto, 1991–2008</p><p>A gestão financeira é crucial para o sucesso dos investimentos.</p><p>Um retorno médio positivo (expectativa matemática) não é suficiente.</p><p>Considere uma analogia simples de cara ou coroa. Cara, você</p><p>ganha 200 por cento, coroa, você perde 100 por cento (não muito</p><p>diferente de um investimento em uma única ação). Isso equivale a</p><p>uma taxa de ganho/perda de 2:1 e uma taxa de ganho de 50 por</p><p>cento, o que produz um retorno médio de +50 por cento por cara ou</p><p>coroa. No entanto, para atingir esse retorno médio de +50 por cento,</p><p>você teria que apostar tudo em cada cara ou coroa. Ao fazer isso, você iria</p><p>Claramente, uma pequena minoria de ações muito fortes e muito</p><p>fracas têm um impacto desproporcional nos resultados.</p><p>Um investidor que possuísse 95% de todas as ações, mas não</p><p>alcançasse os 5% de melhor desempenho a cada ano, teria perdido</p><p>dinheiro de 1991 a 2008. Alternativamente, um investidor que</p><p>possuísse 90% de todas as ações e conseguisse evitar os 10% de</p><p>pior desempenho teria dobrado o retorno anual composto do</p><p>mercado (veja o Anexo A.2).</p><p>16%</p><p>12%</p><p>8%</p><p>Se você perder os melhores 25%</p><p>26%</p><p>Se você perder os piores 5%</p><p>Se você perder os piores 10%</p><p>Se você perder os piores 25%</p><p>Se você perder os melhores 10%</p><p>-1%Se você perder os melhores 5%</p><p>-5%</p><p>-15%</p><p>Todas as ações do Russell 3000</p><p>FICANDO TÉCNICO [189]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Anexo A.3 Cuidado com suas perdas — Proporção de vitórias/perdas de 10:1</p><p>–40%</p><p>0%</p><p>Exposição (risco por cara ou coroa)</p><p>–20%</p><p>75%</p><p>-80%</p><p>–60%</p><p>100%</p><p>60%</p><p>-100%</p><p>Retorno médio</p><p>0%</p><p>25% 50%</p><p>20%</p><p>40%</p><p>Como você pode ter um retorno médio positivo e ir à falência?</p><p>Arriscar mais do que isso produz retornos menores, maior</p><p>volatilidade e reduções mais profundas no patrimônio. Arriscar</p><p>mais de 50 por cento (apostar demais) resulta em perdas, apesar de ter</p><p>Se você começar com $100 e aproveitar um retorno de 200</p><p>por cento, você terá $300. Se você sofrer uma perda de –100 por</p><p>cento, você terá $0. Mas seu retorno médio será de +50 por cento</p><p>(200% – 100%)/2 = +50%.</p><p>quebrou, com certeza, na primeira vez que você sofre uma perda.</p><p>Quanto você deve apostar por cara ou coroa? No caso dessa</p><p>analogia de cara ou coroa, arriscar 25 por cento em cada cara ou</p><p>coroa resulta no maior retorno composto ao longo do tempo.</p><p>[190] APÊNDICE A</p><p>Machine Translated by Google</p><p>60%</p><p>0%</p><p>80%</p><p>-100%</p><p>20%</p><p>25% 50%</p><p>40%</p><p>–20%</p><p>Exposição (risco por cara ou coroa)</p><p>0%</p><p>75% 100%</p><p>-80%</p><p>–60%</p><p>–40%</p><p>Dê uma olhada no Anexo A.3.</p><p>A composição é mais sensível a perdas do que a ganhos. Mesmo</p><p>que o valor ganho em um cara ou coroa seja 10 vezes maior do que o</p><p>valor perdido, não há benefício em arriscar mais de 50 por cento por cara</p><p>ou coroa. Como você pode ver no Anexo A.4, isso seria over-betting.</p><p>uma aposta favorável com um retorno médio positivo. Alguns se referem</p><p>a esse fenômeno como gremlins de volatilidade ou drenagem de variância.</p><p>Leitores interessados neste conceito devem consultar os trabalhos</p><p>de Ralph Vince, Ed Thorp, David Druz e Ed Seykota.</p><p>Anexo A.4 Retorno composto usando a proporção de ganhos/perdas de 10:1</p><p>FICANDO TÉCNICO [191]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>OS TRADERS E FUNDOS SOBRE OS QUAIS FALEI NESTE</p><p>Dados de desempenho do fundo</p><p>Apêndice B</p><p>Considere esses números de desempenho. Eles mostram que seguir</p><p>tendências se destaca no longo prazo. Mesmo que você tenha pensado que</p><p>cada palavra deste livro era uma completa besteira, tente me explicar esses</p><p>números de desempenho.</p><p>livro são um grande negócio, e eles estão fazendo isso por aderirem a</p><p>tendências. Mas talvez você precise de mais provas.</p><p>Observação: todas as tabelas mostram taxas de retorno mensais e</p><p>anuais compostas (%) líquidas de todas as taxas.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[194]</p><p>16</p><p>,3</p><p>4</p><p>17</p><p>,1</p><p>7</p><p>6,</p><p>06</p><p>15</p><p>,3</p><p>8</p><p>9,</p><p>39</p><p>21</p><p>,0</p><p>5</p><p>11</p><p>h1</p><p>5</p><p>Fev</p><p>1,</p><p>77</p><p>20</p><p>07</p><p>Ano</p><p>2,</p><p>05</p><p>82</p><p>,6</p><p>0</p><p>1.</p><p>06</p><p>3.</p><p>08</p><p>0,</p><p>73</p><p>1,</p><p>61</p><p>1,</p><p>49</p><p>11</p><p>,1</p><p>5</p><p>0,</p><p>34</p><p>Agosto</p><p>7,</p><p>00</p><p>38</p><p>,4</p><p>7</p><p>6,</p><p>47</p><p>10</p><p>,6</p><p>8</p><p>7.</p><p>00</p><p>0,</p><p>34</p><p>20</p><p>10</p><p>Setembro</p><p>7,</p><p>50</p><p>9,</p><p>52</p><p>6.</p><p>32</p><p>Dez</p><p>7,</p><p>58</p><p>novembro</p><p>Março</p><p>2,</p><p>79</p><p>15</p><p>,5</p><p>8</p><p>janeiro</p><p>F</p><p>on</p><p>te</p><p>:</p><p>w</p><p>w</p><p>w</p><p>.ia</p><p>sg</p><p>.c</p><p>om</p><p>/</p><p>gr</p><p>ou</p><p>ps</p><p>/</p><p>gr</p><p>ou</p><p>p/</p><p>ch</p><p>ad</p><p>w</p><p>ic</p><p>k-</p><p>in</p><p>ve</p><p>st</p><p>m</p><p>en</p><p>t-</p><p>gr</p><p>ou</p><p>p/</p><p>pr</p><p>og</p><p>ra</p><p>m</p><p>/</p><p>di</p><p>ve</p><p>rs</p><p>ifi</p><p>ed</p><p>-</p><p>tr</p><p>en</p><p>d-</p><p>fo</p><p>llo</p><p>w</p><p>in</p><p>g.</p><p>0,</p><p>46</p><p>17</p><p>,7</p><p>4</p><p>Abr</p><p>0,</p><p>68</p><p>4,</p><p>89</p><p>8,</p><p>25</p><p>4,</p><p>94</p><p>6,</p><p>67</p><p>8,</p><p>00</p><p>12</p><p>,3</p><p>0</p><p>14</p><p>,0</p><p>2</p><p>Outubro</p><p>2,</p><p>37</p><p>6,</p><p>83</p><p>20</p><p>09</p><p>20</p><p>08</p><p>7,</p><p>41</p><p>12</p><p>,6</p><p>5</p><p>2,</p><p>98</p><p>4,</p><p>93</p><p>0,</p><p>11</p><p>YTD</p><p>6,</p><p>98</p><p>Grupo</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[195]</p><p>7,</p><p>76</p><p>0,</p><p>12</p><p>2.</p><p>05</p><p>20</p><p>05</p><p>4,</p><p>17</p><p>13</p><p>,8</p><p>0</p><p>2,</p><p>42</p><p>3,</p><p>64</p><p>2,</p><p>46</p><p>7,</p><p>84</p><p>Setembro</p><p>3,</p><p>56</p><p>12</p><p>h4</p><p>9</p><p>5,</p><p>58</p><p>4.</p><p>10</p><p>Poderia</p><p>5,</p><p>85</p><p>6.</p><p>05</p><p>5.</p><p>20</p><p>5,</p><p>55</p><p>Agosto</p><p>9,</p><p>42</p><p>0,</p><p>95</p><p>2.</p><p>10</p><p>19</p><p>98</p><p>20</p><p>,6</p><p>2</p><p>7,</p><p>87</p><p>0,</p><p>36</p><p>9h</p><p>35</p><p>17</p><p>h3</p><p>4</p><p>7,</p><p>79</p><p>6.</p><p>12</p><p>0,</p><p>06</p><p>7,</p><p>78</p><p>Julho</p><p>4,</p><p>88</p><p>6,</p><p>97</p><p>6.</p><p>20</p><p>2.</p><p>08</p><p>4,</p><p>88</p><p>6,</p><p>56</p><p>2.</p><p>12</p><p>6.</p><p>06</p><p>19</p><p>99</p><p>1,</p><p>83</p><p>7.</p><p>27</p><p>6.</p><p>33</p><p>junho</p><p>1.</p><p>32</p><p>6.</p><p>32</p><p>4,</p><p>47</p><p>20</p><p>06</p><p>0,</p><p>69</p><p>F</p><p>on</p><p>te</p><p>:</p><p>w</p><p>w</p><p>w</p><p>.ia</p><p>sg</p><p>.c</p><p>om</p><p>/</p><p>gr</p><p>ou</p><p>ps</p><p>/</p><p>gr</p><p>ou</p><p>p/</p><p>dr</p><p>ur</p><p>y-</p><p>ca</p><p>pi</p><p>ta</p><p>l/</p><p>pr</p><p>og</p><p>ra</p><p>m</p><p>/</p><p>di</p><p>ve</p><p>rs</p><p>ifi</p><p>ed</p><p>-</p><p>tr</p><p>en</p><p>d-</p><p>fo</p><p>llo</p><p>w</p><p>in</p><p>g-</p><p>pr</p><p>og</p><p>ra</p><p>m</p><p>.</p><p>2,</p><p>67</p><p>2,</p><p>82</p><p>7,</p><p>85</p><p>7,</p><p>44</p><p>20</p><p>03</p><p>3,</p><p>75</p><p>novembro</p><p>4,</p><p>97</p><p>10</p><p>.4</p><p>7</p><p>3,</p><p>68</p><p>1.</p><p>28</p><p>0,</p><p>08</p><p>6,</p><p>78</p><p>11</p><p>,1</p><p>7</p><p>30</p><p>,4</p><p>2</p><p>9,</p><p>42</p><p>5,</p><p>60</p><p>2,</p><p>72</p><p>4.</p><p>19</p><p>6.</p><p>44</p><p>9.</p><p>06</p><p>2,</p><p>41</p><p>Fev</p><p>4,</p><p>35</p><p>3,</p><p>64</p><p>1,</p><p>82</p><p>20</p><p>04</p><p>1,</p><p>59</p><p>11</p><p>,9</p><p>1</p><p>6.</p><p>35</p><p>2,</p><p>66</p><p>6.</p><p>34</p><p>8h</p><p>45</p><p>Capital</p><p>0,</p><p>87</p><p>4,</p><p>25</p><p>6,</p><p>57</p><p>15</p><p>h4</p><p>0</p><p>0,</p><p>38</p><p>1.</p><p>13</p><p>6.</p><p>11</p><p>47</p><p>,2</p><p>1</p><p>5,</p><p>13</p><p>11</p><p>,6</p><p>2</p><p>9h</p><p>45</p><p>3,</p><p>51</p><p>Outubro</p><p>1,</p><p>82</p><p>9.</p><p>04</p><p>19</p><p>97</p><p>4,</p><p>92</p><p>10</p><p>.4</p><p>6</p><p>3,</p><p>53</p><p>0,</p><p>45</p><p>5,</p><p>56</p><p>6,</p><p>94</p><p>2.</p><p>15</p><p>3.</p><p>26</p><p>0,</p><p>09</p><p>Março</p><p>4.</p><p>41</p><p>2,</p><p>93</p><p>0,</p><p>37</p><p>3,</p><p>38</p><p>20</p><p>09</p><p>0,</p><p>18</p><p>4.</p><p>46</p><p>1,</p><p>70</p><p>2,</p><p>45</p><p>11</p><p>,0</p><p>9</p><p>1.</p><p>03</p><p>3.</p><p>21</p><p>4,</p><p>82</p><p>1,</p><p>92</p><p>16</p><p>,9</p><p>5</p><p>23</p><p>,3</p><p>7</p><p>0,</p><p>65</p><p>7.</p><p>20</p><p>1.</p><p>14</p><p>0,</p><p>65</p><p>2.</p><p>03</p><p>4,</p><p>57</p><p>4.</p><p>12</p><p>3.</p><p>39</p><p>15</p><p>,8</p><p>0</p><p>6,</p><p>60</p><p>Ano 20</p><p>02</p><p>3,</p><p>82</p><p>1.</p><p>21</p><p>YTD</p><p>4.</p><p>19</p><p>20</p><p>10</p><p>1,</p><p>54</p><p>3.</p><p>33</p><p>5.</p><p>15</p><p>4.</p><p>41</p><p>6,</p><p>25</p><p>5,</p><p>44</p><p>Dez</p><p>6.</p><p>23</p><p>0,</p><p>52</p><p>25</p><p>,7</p><p>7</p><p>Abr</p><p>2,</p><p>74</p><p>4,</p><p>43</p><p>2,</p><p>78</p><p>5,</p><p>56</p><p>2,</p><p>34</p><p>4,</p><p>57</p><p>14</p><p>,9</p><p>8</p><p>1.</p><p>15</p><p>1,</p><p>38</p><p>19</p><p>,3</p><p>4</p><p>4,</p><p>82</p><p>0,</p><p>35</p><p>4.</p><p>02</p><p>5.</p><p>22</p><p>1,</p><p>35</p><p>6,</p><p>48</p><p>2.</p><p>20</p><p>20</p><p>00</p><p>1.</p><p>22</p><p>2,</p><p>33</p><p>9.</p><p>34</p><p>20</p><p>07</p><p>5.</p><p>05</p><p>6,</p><p>63</p><p>3,</p><p>66</p><p>8,</p><p>54</p><p>2,</p><p>38</p><p>0,</p><p>67</p><p>75</p><p>,6</p><p>5</p><p>0,</p><p>51</p><p>1.</p><p>24</p><p>1,</p><p>49</p><p>4,</p><p>95</p><p>15</p><p>,4</p><p>8</p><p>3.</p><p>29</p><p>7,</p><p>78</p><p>6,</p><p>64</p><p>0,</p><p>91</p><p>20</p><p>01</p><p>0,</p><p>27</p><p>0,</p><p>36</p><p>20</p><p>08</p><p>3,</p><p>59</p><p>4.</p><p>19</p><p>0,</p><p>23</p><p>5.</p><p>31</p><p>5,</p><p>46</p><p>5,</p><p>97</p><p>10</p><p>,1</p><p>9</p><p>Machine 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20</p><p>01</p><p>3.</p><p>1</p><p>1.</p><p>9</p><p>3.</p><p>9</p><p>4.</p><p>1</p><p>1.</p><p>0</p><p>0,</p><p>4</p><p>20</p><p>08</p><p>3.</p><p>4</p><p>1.</p><p>1</p><p>8,</p><p>8</p><p>20</p><p>,8</p><p>1.</p><p>7</p><p>0,</p><p>6</p><p>0,</p><p>3</p><p>1.</p><p>3</p><p>3,</p><p>0</p><p>19</p><p>,8</p><p>6.</p><p>9</p><p>1.</p><p>2</p><p>0,</p><p>4</p><p>3.</p><p>5</p><p>5.</p><p>8</p><p>0,</p><p>3</p><p>1.</p><p>6</p><p>2,</p><p>5</p><p>0,</p><p>2</p><p>2.</p><p>2</p><p>5.</p><p>0</p><p>3.</p><p>3</p><p>2.</p><p>1</p><p>8.</p><p>8</p><p>4.</p><p>5</p><p>0,</p><p>5</p><p>2,</p><p>5</p><p>12</p><p>.9</p><p>0,</p><p>8</p><p>20</p><p>09</p><p>1.</p><p>5</p><p>1.</p><p>3</p><p>1.</p><p>0</p><p>9.</p><p>4</p><p>0,</p><p>4</p><p>0,</p><p>7</p><p>0,</p><p>4</p><p>8.</p><p>9</p><p>3,</p><p>0</p><p>23</p><p>,7</p><p>F</p><p>on</p><p>te</p><p>:</p><p>w</p><p>w</p><p>w</p><p>.s</p><p>un</p><p>ris</p><p>ec</p><p>ap</p><p>ita</p><p>l.c</p><p>om</p><p>.</p><p>2.</p><p>0</p><p>7,</p><p>5</p><p>0,</p><p>4</p><p>5.</p><p>0</p><p>0,</p><p>5</p><p>4.</p><p>4</p><p>2,</p><p>3</p><p>34</p><p>,8</p><p>4.</p><p>4</p><p>20</p><p>02</p><p>3.</p><p>7</p><p>0,</p><p>5</p><p>7,</p><p>8</p><p>14</p><p>,6</p><p>6.</p><p>0</p><p>3.</p><p>7</p><p>19</p><p>99</p><p>2.</p><p>6</p><p>3.</p><p>1</p><p>3.</p><p>4</p><p>5.</p><p>0</p><p>9,</p><p>5</p><p>0,</p><p>8</p><p>1.</p><p>1</p><p>6.</p><p>4</p><p>1.</p><p>2</p><p>2.</p><p>8</p><p>0,</p><p>5</p><p>0,</p><p>3</p><p>1.</p><p>1</p><p>Nov</p><p>9,</p><p>5</p><p>5.</p><p>2</p><p>0,</p><p>6</p><p>0,</p><p>7</p><p>0,</p><p>5</p><p>2.</p><p>8</p><p>6.</p><p>0</p><p>1.</p><p>3</p><p>3.</p><p>8</p><p>20</p><p>00</p><p>6.</p><p>8</p><p>5.</p><p>2</p><p>0,</p><p>4</p><p>3.</p><p>0</p><p>21</p><p>.1</p><p>0,</p><p>8</p><p>20</p><p>07</p><p>1.</p><p>6</p><p>0,</p><p>7</p><p>5.</p><p>2</p><p>1.</p><p>0</p><p>0,</p><p>1</p><p>1.</p><p>3</p><p>1.</p><p>3</p><p>1.</p><p>9</p><p>1.</p><p>8</p><p>4.</p><p>8</p><p>5.</p><p>4</p><p>10</p><p>.6</p><p>Machine 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Translated by 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Translated by Google</p><p>[200]</p><p>20</p><p>08</p><p>2.</p><p>01</p><p>6,</p><p>58</p><p>19</p><p>98</p><p>0,</p><p>32</p><p>1,</p><p>99</p><p>12</p><p>,6</p><p>2</p><p>2,</p><p>48</p><p>10</p><p>,2</p><p>7</p><p>27</p><p>,7</p><p>6</p><p>20</p><p>05</p><p>6.</p><p>04</p><p>1,</p><p>48</p><p>2,</p><p>66</p><p>Gestão</p><p>4,</p><p>64</p><p>2.</p><p>06</p><p>1,</p><p>52</p><p>2,</p><p>72</p><p>7,</p><p>96</p><p>YTD</p><p>4,</p><p>71</p><p>6,</p><p>46</p><p>1.</p><p>10</p><p>11</p><p>.5</p><p>6</p><p>4.</p><p>37</p><p>0,</p><p>26</p><p>1.</p><p>15</p><p>0,</p><p>26</p><p>2.</p><p>03</p><p>10</p><p>,8</p><p>0</p><p>20</p><p>06</p><p>4,</p><p>78</p><p>7,</p><p>95</p><p>6.</p><p>37</p><p>4.</p><p>01</p><p>janeiro</p><p>0,</p><p>62</p><p>1.</p><p>26</p><p>1,</p><p>59</p><p>0,</p><p>68</p><p>0,</p><p>99</p><p>2,</p><p>78</p><p>3,</p><p>49</p><p>4,</p><p>72</p><p>2,</p><p>61</p><p>Fev 2,</p><p>58</p><p>12</p><p>,9</p><p>7</p><p>19</p><p>99</p><p>0,</p><p>99</p><p>3.</p><p>23</p><p>0,</p><p>56</p><p>3,</p><p>73</p><p>8,</p><p>53</p><p>F</p><p>on</p><p>te</p><p>:</p><p>w</p><p>w</p><p>w</p><p>.ia</p><p>sg</p><p>.c</p><p>om</p><p>/</p><p>gr</p><p>ou</p><p>ps</p><p>/</p><p>gr</p><p>ou</p><p>p/</p><p>w</p><p>in</p><p>to</p><p>n-</p><p>ca</p><p>pi</p><p>ta</p><p>l-</p><p>m</p><p>an</p><p>ag</p><p>em</p><p>en</p><p>t/</p><p>pr</p><p>og</p><p>ra</p><p>m</p><p>/</p><p>di</p><p>ve</p><p>rs</p><p>ifi</p><p>ed</p><p>.</p><p>1.</p><p>18</p><p>6,</p><p>20</p><p>13</p><p>,9</p><p>3</p><p>2,</p><p>94</p><p>3,</p><p>75</p><p>14</p><p>,4</p><p>7</p><p>0,</p><p>80</p><p>1.</p><p>27</p><p>2,</p><p>33</p><p>Ano</p><p>5.</p><p>15</p><p>2,</p><p>85</p><p>1,</p><p>91</p><p>Abr</p><p>4,</p><p>64</p><p>4,</p><p>58</p><p>5.</p><p>12</p><p>4.</p><p>21</p><p>4.</p><p>38</p><p>3,</p><p>00</p><p>0,</p><p>69</p><p>14</p><p>,1</p><p>6</p><p>18</p><p>,3</p><p>3</p><p>8.</p><p>39</p><p>19</p><p>97</p><p>6.</p><p>04</p><p>5.</p><p>05</p><p>0,</p><p>56</p><p>2,</p><p>51</p><p>Março</p><p>20</p><p>04</p><p>4,</p><p>63</p><p>2.</p><p>09</p><p>5.</p><p>06</p><p>10</p><p>.4</p><p>3</p><p>1,</p><p>63</p><p>0,</p><p>94</p><p>5,</p><p>95</p><p>11</p><p>,9</p><p>5</p><p>0,</p><p>19</p><p>22</p><p>,6</p><p>2</p><p>5,</p><p>66</p><p>0,</p><p>66</p><p>2,</p><p>64</p><p>7,</p><p>63</p><p>1,</p><p>38</p><p>9,</p><p>73</p><p>1,</p><p>85</p><p>2.</p><p>10</p><p>21</p><p>.0</p><p>1</p><p>Outubro</p><p>1,</p><p>51</p><p>2,</p><p>45</p><p>10</p><p>,1</p><p>9</p><p>3,</p><p>86</p><p>1,</p><p>75</p><p>6,</p><p>99</p><p>9,</p><p>50</p><p>52</p><p>,1</p><p>7</p><p>3,</p><p>61</p><p>6,</p><p>62</p><p>0,</p><p>17</p><p>0,</p><p>21</p><p>2,</p><p>42</p><p>20</p><p>02</p><p>2,</p><p>97</p><p>3.</p><p>28</p><p>4,</p><p>54</p><p>20</p><p>09</p><p>7,</p><p>33</p><p>16</p><p>,8</p><p>1</p><p>4,</p><p>91</p><p>3.</p><p>13</p><p>3,</p><p>47</p><p>2.</p><p>01</p><p>2,</p><p>52</p><p>8,</p><p>62</p><p>4,</p><p>64</p><p>0,</p><p>47</p><p>3,</p><p>85</p><p>5,</p><p>70</p><p>Poderia</p><p>2,</p><p>45</p><p>1,</p><p>72</p><p>0,</p><p>41</p><p>5.</p><p>29</p><p>9.</p><p>04</p><p>15</p><p>.0</p><p>8</p><p>7.</p><p>09</p><p>20</p><p>03</p><p>7,</p><p>76</p><p>20</p><p>10</p><p>4,</p><p>97</p><p>1.</p><p>17</p><p>3,</p><p>96</p><p>1,</p><p>64</p><p>7.</p><p>10</p><p>0,</p><p>88</p><p>20</p><p>07</p><p>2,</p><p>14</p><p>17</p><p>,8</p><p>4</p><p>7,</p><p>38</p><p>5.</p><p>14</p><p>5.</p><p>20</p><p>Dez</p><p>3,</p><p>95</p><p>10</p><p>.1</p><p>3</p><p>5.</p><p>31</p><p>Setembro</p><p>1,</p><p>47</p><p>7.</p><p>32</p><p>5.</p><p>38</p><p>3.</p><p>01</p><p>3.</p><p>09</p><p>3.</p><p>27</p><p>novembro</p><p>3,</p><p>96</p><p>10</p><p>,9</p><p>9</p><p>5,</p><p>93</p><p>4.</p><p>03</p><p>20</p><p>00</p><p>7.</p><p>12</p><p>1.</p><p>01</p><p>2,</p><p>96</p><p>1,</p><p>33</p><p>0,</p><p>66</p><p>13</p><p>,7</p><p>5</p><p>0,</p><p>24</p><p>17</p><p>,9</p><p>7</p><p>1,</p><p>50</p><p>6.</p><p>17</p><p>Julho</p><p>4.</p><p>20</p><p>8.</p><p>14</p><p>3,</p><p>76</p><p>3.</p><p>24</p><p>4.</p><p>51</p><p>7,</p><p>95</p><p>0,</p><p>28</p><p>20</p><p>01</p><p>7,</p><p>63</p><p>9,</p><p>96</p><p>junho</p><p>Agosto</p><p>3,</p><p>98</p><p>10</p><p>,5</p><p>1</p><p>2,</p><p>95</p><p>Machine Translated by Google</p><p>rompimento de canal Outro termo usado para descrever as</p><p>Bandas de Bollinger, ou aproximações próximas das Bandas de</p><p>Bollinger.</p><p>Bandas de Bollinger Uma ferramenta de análise técnica que</p><p>consiste em três bandas desenhadas em torno de um preço de</p><p>mercado. A banda do meio mede a tendência de médio prazo,</p><p>geralmente uma média móvel, e serve como base para a banda</p><p>superior e a banda inferior. O intervalo entre as bandas superior</p><p>e inferior e a banda do meio é determinado pela volatilidade,</p><p>normalmente o desvio padrão dos mesmos dados que foram</p><p>usados para a média. Desenvolvido pelo trader John Bollinger.</p><p>Glossário de termos-chave</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Deve ser registrado na CFTC e na NFA.</p><p>documento de divulgação O documento que os CTAs devem fornecer</p><p>ao solicitar clientes. Ele normalmente contém declarações de</p><p>divulgação, registros de desempenho, informações sobre o histórico</p><p>empresarial e metodologia de negociação, e conselhos</p><p>documentos de acordo de colaboração.</p><p>Agência reguladora federal dos EUA para a indústria de futuros,</p><p>criada pela primeira vez em 1974.</p><p>juros compostos Juros que são acumulados sobre o principal inicial.</p><p>Também são acumulados sobre os juros acumulados do principal.</p><p>consultor de negociação de commodities (CTA) Um indivíduo ou</p><p>organização que é pago para aconselhar direta ou indiretamente</p><p>outros sobre a compra e venda de contratos futuros.</p><p>Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC)</p><p>drawdown A medição do pico ao vale em tempo e dinheiro do período</p><p>de perdas de uma conta. Veja também pico ao vale.</p><p>hipótese de mercado eficiente (HME) A hipótese de mercado eficiente</p><p>afirma que todas as informações disponíveis são conhecidas pelos</p><p>investidores e/ou comerciantes, portanto suas decisões são</p><p>consideradas racionais. Os seguidores de tendências acreditam</p><p>exatamente no oposto.</p><p>[202] GLOSSÁRIO DE TERMOS -CHAVE</p><p>Machine Translated by Google</p><p>cauda gorda Na distribuição normal dos retornos do portfólio, as</p><p>extremidades da curva de sino são chamadas de caudas. O termo</p><p>análise fundamental Uma forma de análise de mercado que tenta</p><p>adivinhar a direção do mercado por meio do estudo de todos os fatores</p><p>percebidos como afetando a oferta e a demanda.</p><p>hedger Um hedger é uma pessoa que normalmente assume uma</p><p>posição em um mercado na tentativa de compensar a exposição em</p><p>alguma posição oposta.</p><p>fundo negociado em bolsa (ETF) Um fundo negociado em bolsas de</p><p>valores não muito diferente de uma ação (ou seja, eles têm um símbolo</p><p>como ações). ETFs podem consistir em ações, títulos, futuros, moedas</p><p>e assim por diante. ETFs podem empregar muitos tipos diferentes de</p><p>estratégias. Muitos ETFs tentam emular contratos futuros.</p><p>é usado para descrever um desvio de uma distribuição estatística</p><p>normal. A negociação de acompanhamento de tendências geralmente</p><p>ganha ao capturar eventos extremos e imprevistos — as caudas</p><p>gordas (também conhecidas como inundações de 100 anos).</p><p>Isso pode incluir análises do Federal Reserve, relatórios de safras,</p><p>OPEP, índices P/L e assim por diante.</p><p>futuros (ou contrato de futuros) Um acordo para comprar ou vender</p><p>um instrumento financeiro específico a um preço predeterminado. Os</p><p>contratos de futuros detalham a qualidade e a quantidade de</p><p>GLOSSÁRIO DE TERMOS -CHAVE [203]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>negociação mecânica Uma abordagem de negociação na qual os sinais de</p><p>compra e venda são automatizados por meio de tecnologia de computação.</p><p>O acompanhamento de tendências é regularmente feito de forma mecânica.</p><p>média móvel Uma ferramenta de análise que calcula a média de um preço de</p><p>mercado ao longo de um período de tempo definido.</p><p>conta gerenciada Um acordo pelo qual o proprietário de uma conta dá</p><p>procuração por escrito a uma CTA para comprar e vender sem aprovação</p><p>prévia do proprietário da conta. Também chamada de conta discricionária.</p><p>o mercado subjacente. Eles são padronizados e negociados em bolsas de</p><p>futuros (como CME Group).</p><p>gestor financeiro Um indivíduo ou organização que aloca ativos para CTAs e</p><p>gerencia as alocações em nome dos investidores. Geralmente registrado</p><p>como um CTA e CPO com a CFTC ou como um consultor de investimento</p><p>registrado com a Securities and Exchange Commission.</p><p>pico-a-vale Uma medição de drawdown feita de uma alta histórica de</p><p>patrimônio líquido de uma conta para uma baixa. A medição normalmente é</p><p>feita em uma base de fim de mês.</p><p>taxa de retorno A porcentagem de dinheiro ganho ou perdido em um</p><p>investimento em relação à quantia de dinheiro investida.</p><p>[204] GLOSSÁRIO DE TERMOS -CHAVE</p><p>Machine Translated by Google</p><p>análise técnica Uma abordagem para análise de mercado que examina</p><p>padrões de mudança de preço, taxas de mudança e mudanças no volume</p><p>de negociação e juros abertos. Esta abordagem não envolve o uso de</p><p>fatores fundamentais de mercado. Acompanhamento de tendências é</p><p>uma forma de análise técnica.</p><p>sistema de negociação Um sistema que gera sinais de compra e venda para uma</p><p>estratégia de negociação. A maioria dos sistemas de negociação bem-sucedidos</p><p>são baseados em acompanhamento de tendências.</p><p>desvio padrão Uma medida estatística usada para medir a volatilidade do</p><p>mercado. Não quantifica com precisão o acompanhamento de tendências,</p><p>pois penaliza a volatilidade ascendente.</p><p>especulador Os especuladores aceitam riscos em mercados futuros,</p><p>visando lucrar com mudanças de preço contra as quais os hedgers estão</p><p>se protegendo. Os seguidores de tendências são especuladores.</p><p>histórico Todo o histórico de desempenho de um trader (ou seja, CTA).</p><p>tendência A direção geral, para cima ou para baixo, na qual os preços</p><p>podem se mover.</p><p>whipsaw Condição em que um preço de mercado se move em uma</p><p>direção, mas é seguido rapidamente por um movimento na direção oposta.</p><p>GLOSSÁRIO DE TERMOS -CHAVE [205]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>.com e www.covel.com.</p><p>Dados de várias fontes foram usados na preparação deste</p><p>livro. Acredita-se que as informações sejam confiáveis, precisas</p><p>e apropriadas, mas não são garantidas de forma alguma. Os</p><p>registros de desempenho incluídos estão arquivados no governo</p><p>dos Estados Unidos e podem ser obtidos</p><p>(2009, 2007) e Trend Following (2009, 2007, 2005, 2004). Para</p><p>mais informações sobre sistemas de negociação de</p><p>acompanhamento de tendências sistêmicas, consulte www.trendfollowing</p><p>Following™, uma empresa de pesquisa privada. Seus livros de</p><p>trend following incluem The Little Book of Trading (2011), Trend</p><p>Commandments (2011), The Complete TurtleTrader</p><p>Isenção de responsabilidade do autor</p><p>MICHAEL W. COVEL ATUA COMO PRESIDENTE DA TREND</p><p>Machine Translated</p><p>by Google</p><p>[208] ISENÇÃO DE RESPONSABILIDADE DO AUTOR</p><p>contém os nomes de algumas empresas e indivíduos usados como</p><p>exemplos das estratégias descritas, mas nenhuma pode ser</p><p>considerada uma recomendação aos leitores do livro. As estratégias</p><p>discutidas neste texto podem ser inapropriadas para alguns</p><p>investidores, e você é incentivado a falar com um profissional</p><p>financeiro e revisar cuidadosamente quaisquer divulgações</p><p>pertinentes antes de implementar qualquer estratégia de investimento</p><p>ou negociação. Este livro foi preparado apenas para fins informativos</p><p>e não é uma oferta para comprar ou vender, ou uma solicitação para</p><p>comprar ou vender, qualquer título ou instrumento, ou para participar</p><p>de qualquer estratégia de negociação específica.</p><p>através da Lei de Liberdade de Informação. Este livro também con-</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Kevin Bruce (aposentado)</p><p>seu trabalho diligente em ajudar a elaborar este livro. “Indo além” é</p><p>seu nome do meio. Rebecca Clear Dean, Robin Eggar, Martin Ehrlich,</p><p>Jason Gerlach, Martin Klitzner, Eric Laing e Matt Waz ajudaram a</p><p>tornar este livro possível. Obrigado também a Cullen Roche do</p><p>Pragmatic Capitalism (www.pragcap.com) por escrever o prefácio. Por</p><p>fim, um grande obrigado àqueles que generosamente compartilharam</p><p>sua sabedoria comigo — é o pensamento deles que forma a base para</p><p>este livro:</p><p>Michael Clarke—Clarke Capital Management, Inc.</p><p>(www.clarkecap.com)</p><p>Agradecimentos</p><p>QUERO AGRADECER ESPECIALMENTE A MICHELLE SANKS POR</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[210] AGRADECIMENTOS</p><p>David Druz—Tactical Investment Management</p><p>Corporation (www.tacticalnet.com)</p><p>(www.charlesfaulkner.com)</p><p>David Harding—Gestão de Capital Winton</p><p>(www.wintoncapital.com)</p><p>Bernard Drury—Drury Capital Services</p><p>(www.drurycapital.com)</p><p>Charles Faulkner—Comunicações Influentes</p><p>Gary Davis, Jack Forrest e Rick Slaughter—Sunrise Capital</p><p>Partners (www.sunrisecapital.com)</p><p>Eric Crittenden e Cole Wilcox—Longboard Asset</p><p>Management (www.longboard-am.com)</p><p>Paul Mulvaney—Mulvaney Capital Management</p><p>(www.mulvaneycapital.com)</p><p>Justin Vandergrift—Grupo de Investimentos Chadwick</p><p>(www.chadwicktrading.com)</p><p>Larry Hite—Gestão de Ativos Padrão</p><p>Internacional (www.isamfunds.com)</p><p>Machine Translated by Google</p><p>ideia.</p><p>um sistema de negociação. Muitos eram apenas jogadores. Outros atribuíam</p><p>suas negociações a terem uma sensação do que iria acontecer. Todos nós</p><p>já tivemos essas experiências. É assim que a maioria das pessoas é</p><p>inicialmente exposta aos mercados.</p><p>Mas quando você percebe que uma abordagem improvisada para os</p><p>mercados, também conhecida como uso de fundamentos,</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[ 4 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>As perguntas óbvias: “Bem, como você entra no grande movimento?”</p><p>“Tenta coisas diferentes?” “O que são essas coisas?” “Compra um conjunto</p><p>de regras de negociação de outra pessoa?”</p><p>ideias de negociação e a ideia de rompimentos de canais.</p><p>Os rompimentos de canal ocorrem quando uma ação ou commodity</p><p>está sendo negociada em um canal estreito, então começa a ser negociada</p><p>a um preço mais alto do que o topo do canal. O que quero dizer com canal</p><p>estreito? A Apple está sendo negociada a 300, 305, 300, 305, 300 e então</p><p>pula para 325. Ela está rompendo o “canal” de preços estreitos.</p><p>Começa com a leitura de histórias sobre investidores famosos como Jesse</p><p>Livermore, Dickson Watts e Richard Donchian, e outros grandes traders que</p><p>usaram abordagens sistemáticas ao longo dos anos. Não há escassez</p><p>desses tipos de livros para conferir. Um grande ponto em comum entre esses</p><p>autores e sua sabedoria de décadas atrás: entre no grande movimento e</p><p>continue com ele.</p><p>Forrest começou a experimentar tendências técnicas</p><p>Isso significa olhar para o que aconteceu historicamente.</p><p>não funciona, o que você pode fazer? Vá em direção a técnicas sistemáticas</p><p>para negociar os mercados.</p><p>Alguns comerciantes levam anos para encontrar um sistema lucrativo, mas</p><p>À medida que Forrest continuava experimentando, comprar</p><p>rompimentos estava funcionando bem, então Forrest começou a negociar dessa forma.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Aula noturna</p><p>MANTENHA - SE À SUA TRICÔ [5]</p><p>Com esses tipos de regras de negociação, você pode se tornar</p><p>totalmente sistemático. Você pode escrever suas regras e segui-las com</p><p>disciplina rígida. O primeiro sistema de Forrest era muito simples: comprar</p><p>rompimentos semanais. Era um sistema de rompimentos de 12 semanas.</p><p>Entre longo ou curto quando o mercado faz uma alta ou baixa de 12</p><p>semanas.</p><p>Seykota estava ensinando um sistema de breakout de canal de</p><p>quatro semanas com um filtro — apenas para ser aplicado se o mercado</p><p>estivesse subindo (do lado longo). Ele não aplicou o sistema se o</p><p>mercado estivesse diminuindo (sem venda a descoberto).</p><p>o tipo certo de abordagem — uma abordagem muito diferente daquela</p><p>que a maioria dos outros estava praticando.</p><p>Forrest teve alguma sorte ao encontrar o</p><p>Em quais mercados você pode negociar assim? Embora os mercados</p><p>fossem diferentes quando Forrest começou — todas as commodities</p><p>físicas — as regras sistemáticas de acompanhamento de tendências</p><p>permitem que você negocie quase todos os mercados hoje. Isso significa</p><p>ações, moedas, ouro, petróleo — o que você quiser.</p><p>Enquanto Forrest fazia sua própria pesquisa e negociação, ele teve uma</p><p>experiência interessante no começo. Ele fez uma aula noturna com o</p><p>lendário trader Ed Seykota, no início dos anos 1980. Seykota reforçou as</p><p>regras de negociação de tendências e a psicologia da negociação.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>É pelo mesmo motivo que quero apresentar a você traders bem-</p><p>sucedidos que seguem tendências ao longo deste livro: para lhe dar a</p><p>mesma confiança.</p><p>Eles também eram parceiros de tênis. Forrest queria desesperadamente</p><p>alguém para trocar ideias de trading e que pudesse negociar da mesma</p><p>forma sistemática de trading de tendências, mas ele não teve sorte</p><p>inicialmente em encontrar um companheiro de trading.</p><p>Mas era mais do que apenas regras. Como Seykota tinha sido tão</p><p>bem-sucedido com uma abordagem sistemática, isso deu a Forrest a</p><p>confiança de que ele também tinha uma chance de ter esse tipo de</p><p>sucesso.</p><p>Um filtro é configurado como um obstáculo para pegar um sinal</p><p>de negociação (seu rompimento). Você só negociaria do lado longo se</p><p>o rompimento mais recente de seis meses fosse para cima.</p><p>Jack Forrest e Gary Davis eram médicos que trabalhavam em pesquisa</p><p>na Universidade da Califórnia, em San Diego.</p><p>Forrest teve uma vantagem de cerca de cinco anos sobre Davis</p><p>antes mesmo de começarem a discutir negociação. Mesmo que eles</p><p>Amigos Ensinando</p><p>Seguir tendências pode ser simples, mas</p><p>persistir é a parte difícil.</p><p>[ 6 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Barrigas de porco? Só um nome chique para bacon.</p><p>lidou quase 20 livros em uma semana. Foi o começo de sua carreira</p><p>de trading de tendências.</p><p>Como Davis finalmente soube da paixão de Forrest? Tudo</p><p>começou com a menção de barrigas de porco enquanto estava sentado</p><p>na praia após uma partida de tênis. Sim, eles estavam falando de</p><p>contratos futuros de barriga de porco — o tipo negociado na CME.</p><p>eram bons amigos, Davis não tinha ideia da paixão de Forrest por</p><p>negociações.</p><p>Enquanto falava sobre barrigas de porco na praia naquele dia,</p><p>Forrest disse que tinha “todos esses livros sobre negociação” e disse</p><p>a Davis que se ele estivesse interessado em aprender sobre os</p><p>mercados, ele poderia pegá-los emprestados. Davis</p><p>Isso parece um acidente? Isso parece que Davis não tinha um</p><p>plano predefinido para ser um trader? Você estaria certo. Davis</p><p>gostava de seu trabalho como professor, mas nunca pensou que fosse</p><p>o lugar perfeito para ele. Ele se sentia um desajustado entre o resto</p><p>do corpo docente.</p><p>Davis estava prestes a completar 34 anos quando começou a negociar</p><p>com um programa de acompanhamento de tendências que aprendeu</p><p>com o autor J. Welles Wilder Jr. Ele perdeu em suas primeiras 17</p><p>negociações, mas depois que fez um ajuste, que ele acreditava ser a</p><p>única razão pela qual ainda está negociando agora, ele voltou ao jogo.</p><p>MANTENHA - SE À SUA TRICÔ [7]</p><p>Pergunte por aí</p><p>As primeiras 17 negociações — perdedoras — ou não</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Após se recuperar de sua primeira grande sequência de</p><p>perdas, Davis percebeu que não tinha ideia do que os outros</p><p>estavam fazendo — além de sua leitura de livros. Uma coisa que</p><p>ele sabia era que a maioria dos traders dura seis meses e perde tudo o que tem</p><p>À medida que Forrest e Davis seguiam caminhos comerciais</p><p>separados e crescentes, seu futuro parceiro, Rick Slaughter, já</p><p>sabia há algum tempo que os mercados</p><p>dinheiro. Pior ainda, parecia que traders bem-sucedidos duravam</p><p>três anos e então perdiam todo o seu dinheiro. Ele esperava que</p><p>sua carreira de trading seguisse um caminho similar.</p><p>Qual foi o momento Aha! de Davis? Disseque pessoas que</p><p>tiveram sucesso em quase qualquer forma de negociação de</p><p>longo prazo e que têm negociado alguma forma de trend following</p><p>ou momentum trading.</p><p>Mais apto a se envolver em estudos independentes, Davis</p><p>nunca gostou muito de conversar com outros traders. Ele sentiu</p><p>que a chave para sua estratégia de negociação de tendências era</p><p>manter seu plano, não mudar as regras depois de olhar para outra</p><p>pessoa e dizer: "Ele tem uma ótima ideia. Ah, vou tentar isso."</p><p>[ 8 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>têm grande sucesso porque estiveram no lugar</p><p>certo na hora certa.</p><p>Os comerciantes fundamentais bem-sucedidos frequentemente</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Davis chegou à conclusão, após um período de testes rigorosos e lucrativos</p><p>com seu próprio dinheiro, de que havia um potencial significativo em escalar</p><p>o tamanho de suas estratégias de negociação. Ele buscou a ajuda de</p><p>amigos e familiares para capital para semear um pool maior de dinheiro.</p><p>Davis fundou e lançou o que viria a ser conhecido como Sunrise Capital</p><p>Partners (conhecido como Sunrise Commodities na época de sua criação)</p><p>em 1980, com a gentil insistência de Ken Tropin (que na época estava na</p><p>corretora Dean Witter, mas que hoje administra uma das empresas de</p><p>tendências mais bem-sucedidas do mundo).</p><p>Quando jovem, o direito corporativo era o interesse de Slaughters, mas</p><p>os planos mudaram. Em seu vigésimo primeiro aniversário, ele fez sua</p><p>primeira negociação. Ele foi um dos primeiros a programar um sistema de</p><p>negociação em um computador na década de 1970. Pouco tempo depois,</p><p>Slaughter montou uma loja e estava negociando sistemas de</p><p>acompanhamento de tendências para clientes.</p><p>estavam onde ele queria estar. Ele conseguia se lembrar literalmente de</p><p>estar no colo do avô aprendendo sobre ações.</p><p>Davis não era super high tech na época. Ele preferia gráficos</p><p>manuscritos e cotações de preços da versão impressa do Wall Street</p><p>Journal. Isso deveria ser uma inspiração para aqueles que querem dar</p><p>desculpas por não ter o perfeito isto ou aquilo. Apenas faça, certo?</p><p>MANTENHA - SE À SUA TRICÔ [9]</p><p>Plano de amigos e família</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Hoje em dia, muitos estão em desvantagem ao testar suas ideias</p><p>de negociação. É um caso de amor gerado por computador agora</p><p>com comerciais promovendo 24/7. No entanto, é preciso</p><p>experiência para ser capaz de reconhecer o que é real e o que é</p><p>sorte saindo dos dados. Antigamente, antes da popularização</p><p>dos computadores, os testes eram feitos manualmente. Você via</p><p>cada negociação no papel. Tudo era óbvio. Naquela época, tudo</p><p>o que você precisava era olhar para um gráfico, e quanto mais</p><p>você olhava para um gráfico, mais você percebia o quão</p><p>semelhantes eles eram.</p><p>No entanto, há uma lição ainda maior em jogo aqui.</p><p>Davis continuou sua trajetória de sucesso com a Sunrise e,</p><p>em meados da década de 1990, estava administrando com</p><p>sucesso mais de US$ 200 milhões e rotineiramente entregando</p><p>retornos anuais de dois dígitos para investidores. Forrest, neste</p><p>ponto, conheceu e se tornou sócio de Rick Slaughter. Os dois</p><p>estavam desfrutando do sucesso como uma equipe, embora em</p><p>um nível mais modesto de ativos sob gestão do que Davis. Agindo</p><p>por instinto no início de 1995, os três pioneiros da indústria se</p><p>fundiram para formar a Sunrise Capital Partners.</p><p>[ 10 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>A última novidade ou a última moda não são a chave</p><p>para o seu sucesso nas negociações.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Os mercados não são eficientes</p><p>MANTENHA - SE À SUA TRICÔ [11]</p><p>Rick Slaughter pode ter sido jovem e um pouco arrogante sobre algumas</p><p>coisas na vida e talvez nos mercados, mas ele nunca acreditou na hipótese</p><p>do mercado eficiente.</p><p>Quando ele foi exposto a Eugene Fama, o fundador da hipótese do mercado</p><p>eficiente, ele estava na pós-graduação e a teoria estava apenas se</p><p>consolidando. Slaughter percebeu uma lacuna nela. Ele não conseguia ver</p><p>como os mercados eram eficientes, quando ele e muitos de seus colegas</p><p>estavam consistentemente ganhando dinheiro. Seu pensamento, então e</p><p>agora, é muito diferente daquele de quase todas as visões típicas de Wall</p><p>Street.</p><p>A história é mais ou menos assim: mesmo que você veja uma discrepância</p><p>nos mercados, quando você tentar tirar vantagem disso, ela terá desaparecido.</p><p>Então, em vez disso, compre um fundo mútuo e segure até que você esteja</p><p>seis pés abaixo da terra. Os seguidores de tendências não aceitam essa visão</p><p>de mundo cansada.</p><p>Muitas pessoas acham que não dá para vencer o mercado. Os mercados são</p><p>eficientes, dizem. Os acadêmicos acreditam nisso como religião.</p><p>A realidade? Os mercados estão frequentemente em situações de</p><p>“cauda” que podem produzir lucros consideráveis — lucros que, ao longo do</p><p>tempo, superarão significativamente as perdas que podem ocorrer quando os</p><p>mercados não estão operando dentro das caudas. Quando digo cauda, pense</p><p>naquela aula de estatística que você provavelmente odiava. A cauda da curva</p><p>de sino é o que quero dizer: eventos extremos que supostamente são muito</p><p>raros, mas que na verdade acontecem com bastante regularidade nos mercados.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>A chave é garantir que você nunca perca uma grande tendência</p><p>em potencial. Você sempre quer colocar algum tipo de negociação</p><p>quando seu sistema diz para entrar, pois seu gatilho de preço atinge.</p><p>Se você estiver errado, você tem paradas para proteger seu capital,</p><p>para proteger seu lado negativo.</p><p>Ou seja, todos nós sabemos que o mundo é caótico. Sabemos</p><p>que surpresas acontecem. Sabemos que tentar explicar o mundo</p><p>com uma curva de sino perfeitamente simétrica, uma distribuição</p><p>normal, não é inteligente... então por que não construir uma estratégia</p><p>de negociação para tirar vantagem disso?</p><p>Como você faz isso? Uma vez que um sinal de tendência</p><p>potencial é atingido dentro de um mercado, várias técnicas de</p><p>filtragem ocorrem (não exatamente as primeiras mencionadas com</p><p>Seykota, mas no mesmo espírito). Você precisa olhar para a</p><p>volatilidade do mercado em questão e determinar se o movimento é</p><p>simplesmente ruído ou, em vez disso, o início de uma tendência de</p><p>preço. Como é impossível saber a diferença em muitos casos, como</p><p>regra geral, você deve reduzir o tamanho de sua negociação inicial</p><p>em uma situação em que há alta volatilidade, colocando negociações</p><p>iniciais relativamente maiores em momentos de menor volatilidade.</p><p>[ 12 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Acredite no básico: A tendência é sua amiga. É uma</p><p>ferramenta poderosa e isso significa que você nunca</p><p>pode perder uma negociação. Afinal, você nunca</p><p>sabe qual movimento será a mãe de todos os movimentos.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Siga o Mestre</p><p>Regras lógicas são críticas à missão! Então faça como os líderes</p><p>fazem. No momento em que uma negociação é colocada,</p><p>independentemente do seu tamanho, atribua a ela um stop loss</p><p>predefinido para que, no caso de uma tendência percebida se</p><p>reverter imediatamente, apenas uma quantidade muito pequena de</p><p>capital seja perdida. Além desse stop de dinheiro predeterminado,</p><p>todas as negociações devem receber um trailing stop predefinido</p><p>que será ativado e, em seguida, acelerado</p><p>se uma tendência de</p><p>preço percebida começar a se cumprir. Você faz isso para que, se uma tendência se reverter após um</p><p>Assim como você se move em cada negociação, você deve se</p><p>proteger em cada negociação. Proteger seu lado negativo é crítico para</p><p>o sucesso no acompanhamento de tendências, mas é muito subestimado</p><p>pela maioria dos investidores — até mesmo pelos chamados investidores</p><p>fundamentalistas lendários que poluem a TV regularmente.</p><p>A maioria das negociações será lucrativa? Não. Mas você não sabe</p><p>quais serão vencedoras ou perdedoras, então você tem que seguir em</p><p>frente em cada negociação. Estou sendo redundante? Só um pouco!</p><p>Mas isso é muito importante de aceitar.</p><p>Uma das lições que você pode aprender com os homens da Sunrise:</p><p>eles participam de todas as negociações; no entanto, o quanto eles</p><p>arriscam nessas negociações muda ao longo do tempo, assim como em</p><p>quantas partes essas negociações são divididas.</p><p>(Continua)</p><p>MANTENHA -SE EM SEU TRICÔ [ 13]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Expandindo seus horizontes</p><p>Houve mudanças nos últimos 30 anos que afetaram essas crenças</p><p>básicas? Claro. A volatilidade do mercado nos últimos 30 anos foi tremenda,</p><p>mas a mudança na oportunidade foi igualmente tremenda. Hoje, você tem a</p><p>oportunidade de diversificar em áreas que não seriam possíveis há 30 anos.</p><p>Uma teoria fundamental sobre o acompanhamento de tendências é que,</p><p>quando os mercados têm um certo movimento ou momentum, e uma vez que</p><p>começam a se mover, eles tendem a permanecer em movimento.</p><p>Agora, diversificação é ótima, mas somente se você tiver regras definidas</p><p>para controlar seus movimentos. A maioria das pessoas simplesmente não</p><p>faz o que deveria fazer. Jack Forrest era</p><p>aumento no preço, pelo menos alguns dos lucros obtidos</p><p>com a negociação são realizados. Você quer tentar ter as</p><p>maiores exposições quando uma tendência tem mais</p><p>probabilidade de continuar e as menores exposições quando</p><p>uma tendência tem menos probabilidade de continuar. Em</p><p>termos gerais, você quer negociar todos os mercados de forma semelhante.</p><p>No entanto, existem alguns mercados e regras específicas</p><p>do setor que ajudam a diferenciá-los. Não é incomum ter</p><p>money stops, trailing stops e profit-gets em um mercado</p><p>como o do trigo que são diferentes daqueles usados no euro.</p><p>[ 14 ] O POUCO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>O trading de tendências é uma montanha-russa.</p><p>Ter os meios para permanecer com ele quando a</p><p>montanha-russa está rugindo ladeira abaixo é essencial.</p><p>Sabendo o que você não sabe</p><p>Forrest vê seu sucesso em seguir tendências em termos simples:</p><p>você pode comprar regras de alguém, criá-las você mesmo ou comprar</p><p>algumas e fazer alterações para que se tornem suas.</p><p>Ele era um médico inteligente e trabalhava duro, mas abordar o comércio</p><p>como um cientista pesquisador pode ter sido sua verdadeira</p><p>Mas a maioria das pessoas não está disposta a investir tempo. Você</p><p>deveria estar sorrindo para isso. Isso é motivador. Se a maioria das</p><p>pessoas não investe tempo, ou não consegue fazer, ou só tem alguma desculpa—</p><p>blunt: “Sua negociação precisa se resumir a regras, gerenciamento de</p><p>dinheiro, e é isso. Essas são as regras lógicas, e não as mudamos a</p><p>menos que tenhamos um bom motivo para isso.”</p><p>que abre a porta para você.</p><p>É muito fácil encontrar outras maneiras que parecem funcionar no</p><p>momento do caos, mas se você está mudando suas regras o tempo todo,</p><p>você não tem chance. Leve isso ao banco.</p><p>Gary Davis nunca sentiu que sabia de alguma coisa no começo.</p><p>MANTENHA -SE EM SEU TRICÔ [ 15]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Quase todo mundo que acompanha os mercados sabe que eles</p><p>reagem de certas maneiras quando o momentum começa, e especialmente</p><p>quando ele se desenvolve. Os movimentos eventualmente se tornam</p><p>excessivos, param e vão para o outro lado. Não entender isso sobre os</p><p>mercados é não entender nada sobre a natureza humana.</p><p>Você não sabe o que vai acontecer no futuro. As coisas que ocorrem no</p><p>futuro que lhe dão dinheiro são todas coisas que você não conseguia</p><p>imaginar que iriam acontecer.”</p><p>Uma das coisas boas sobre ser um trader mecânico é que a</p><p>negociação mecânica não é intensiva em tempo. A pesquisa pode ser</p><p>intensiva em tempo, mas a negociação em si não é. Você apenas tem</p><p>regras, você as segue e não se desvia.</p><p>gênio. A única coisa que ele entendeu firmemente após a pesquisa de</p><p>negociação de tendências foi que se ele não seguisse seu plano, ele não</p><p>tinha nada. Estava bem claro que se ele apenas fizesse, ele ganharia</p><p>dinheiro.</p><p>Davis percebeu isso cedo.</p><p>Assistir ao noticiário, ler revistas financeiras e ouvir o presidente não é</p><p>como você ganha dinheiro nos mercados. Davis é claro sobre isso: "Você</p><p>não ganha dinheiro explicando como as coisas acontecem e não ganha</p><p>dinheiro adivinhando o que vai acontecer no futuro.</p><p>É sempre interessante dizer: “Bem, isso vai acontecer porque isto ou</p><p>aquilo”. Isto é</p><p>[ 16 ] O POUCO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Ruído branco</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Isso não é necessariamente verdade. Muitas negociações excelentes</p><p>que deveriam ter vencido não acabaram vencendo, mas só porque foi</p><p>uma negociação perdedora não significa que foi uma má ideia ou que foi</p><p>uma negociação errada.</p><p>Essa é a maneira errada de pensar. Você quer tentar fazer avaliações</p><p>das probabilidades. "Se eu fizer dessa forma, quais são as probabilidades?"</p><p>As probabilidades estão comigo ou contra mim? Isso é algo que você não</p><p>consegue fazer muito bem com negociação fundamental.</p><p>A maioria dos traders, e a maioria das pessoas, acha que um bom</p><p>resultado ou um grande lucro acontece apenas porque eles são</p><p>inteligentes. Isso é puro raciocínio fundamental. Jogar com seus</p><p>resultados é um jogo perigoso. Ao jogar com seus resultados, você joga</p><p>acreditando em seu próprio hype: "Se eu ganhei dinheiro com isso, foi</p><p>uma boa ideia. Se eu não ganhei dinheiro com isso, foi uma má ideia!"</p><p>informação que todo mundo já sabe. Já está embutido no preço de</p><p>mercado.</p><p>Davis pintou a lição com esportes: “Você é um técnico de futebol. É</p><p>quarta e polegadas e você tem 85 por cento de chance de fazer um</p><p>primeiro down para terminar o jogo, ou você pode chutar, dar para o outro</p><p>time, e você tem 70 por cento de chance de ganhar o jogo. As pessoas</p><p>vão avaliar você se você fez o primeiro down, não se você avaliou as</p><p>probabilidades corretamente. E se você não fizer o primeiro down, muitos</p><p>vão dizer que foi uma decisão horrível. Se você fizer, eles vão dizer: 'Você</p><p>teve coragem.'”</p><p>MANTENHA -SE EM SEU TRICÔ [ 17]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>O Grande Dinheiro</p><p>[ 18 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Eu diria que os críticos diante da prova de desempenho são delirantes.</p><p>Seus medos e preocupações são um disco quebrado, enquanto, ao</p><p>mesmo tempo, a tendência que os homens continuam produzindo.</p><p>No entanto, alguns acadêmicos estão concluindo que adotar uma</p><p>abordagem sistemática aos mercados é viável. Eles estão aprendendo,</p><p>como os traders de tendências já sabem, que essas estratégias podem</p><p>Os especialistas que escrevem livros sobre análise fundamentalista,</p><p>aparecem na TV financeira com previsões diárias ou, pior, aqueles que</p><p>escrevem artigos dizendo que você não pode ser o próximo Gary Davis,</p><p>Jack Forrest ou Rick Slaughter — enquanto ignoram 30 anos de</p><p>desempenho positivo — estão simplesmente errados.</p><p>Eu sei que você quer ficar rico em uma linha reta que só sobe. Não dá. Não</p><p>funciona assim. Você não consegue imaginar sua conta tendo alguma</p><p>volatilidade? Não negocie! Se você vai negociar para si mesmo e quer ter a</p><p>chance de ganhar muito dinheiro, enfrentará períodos em que o valor da sua</p><p>conta pode cair significativamente. Ou seja, se você quer que a chance da sua</p><p>conta vá de 100 para 200, ela pode ir para 60 antes de ir para 200. É a vida.</p><p>Ela tem que ser tão volátil? Não. Na verdade, quando a Sunrise negocia para</p><p>seus clientes, eles visam menos retorno e menos drawdown. Drawdown é a</p><p>medida em tempo e dinheiro do período de perdas de uma conta. Essas são</p><p>escolhas.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Mas não se deixe enganar: é preciso muito trabalho.</p><p>Esse algo, no caso da Sunrise Capital, é aderir a uma ideologia. É</p><p>assim que a Sunrise conseguiu se manter forte como uma empresa que</p><p>segue tendências sistemáticas.</p><p>Você realmente pode adotar qualquer abordagem sistemática razoável,</p><p>monitorar vários mercados e ter a chance de ganhar muito dinheiro a</p><p>longo prazo.</p><p>faça você ganhar dinheiro e reduza o risco geral do seu portfólio.</p><p>As pessoas sempre querem as grandes estratégias para ganhar</p><p>dinheiro, e elas existem, mas é preciso prática para vencer — assim</p><p>como aprender a tocar piano. A maioria das pessoas não está disposta a</p><p>sentar, ter um bom professor e praticar. O sucesso no trend trading é muito</p><p>análogo a aprender um instrumento. Não há diferença. As pessoas</p><p>gostariam de ganhar muito dinheiro, mas ninguém vai dar a você. Você</p><p>tem que trabalhar e fazer algo por isso.</p><p>O sucesso deles é uma inspiração para todos.</p><p>MANTENHA - SE À SUA TRICÔ [19]</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Machine Translated by Google</p><p>pumo</p><p>Alguém tem que perder</p><p>para você ganhar</p><p>e rpara EC Emo</p><p>David Druz</p><p>DAVID DRUZ ESTÁ SENDO NEGOCIADO COMO UMA TENDÊNCIA SEGUINDO</p><p>trader por mais de três décadas. Ele, como muitos neste livro,</p><p>não começou com milhões, e quando ele e eu conversamos, ele</p><p>fez questão de que eu entendesse um de seus maiores insights,</p><p>talvez o maior motivo pelo qual ele fez fortuna: a vida não é</p><p>justa, e nem todo mundo ganha. Na verdade, os mercados são</p><p>tipicamente estruturados com um vencedor e um perdedor. Druz</p><p>acredita que as evidências mostram esmagadoramente que alguém</p><p>Machine Translated by Google</p><p>na metade do caminho. Vá com tudo. Vá em frente!</p><p>Você tem que querer o sucesso. Você não pode ser</p><p>[ 22 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Após a formatura, Charlie volta para a escola nos fins de</p><p>semana para visitar sua namorada. Ele sempre tem maços de</p><p>notas nos bolsos. Muitos caras da fraternidade adoram porque</p><p>Charlie paga rodadas e rodadas nos bares da faculdade. Mas não</p><p>havia pelo menos um cara que queria saber como Charlie fazia</p><p>isso, em vez de quanto ele poderia gastar em cerveja de barril ruim?</p><p>Imagine que você tem um amigo chamado Charlie, um irmão</p><p>de fraternidade alguns anos à sua frente na faculdade. Você está</p><p>cursando a Universidade de Illinois em Urbana-Champaign na</p><p>década de 1970. Seu amigo Charlie começa a negociar com US$</p><p>2.000 e um ano depois já aumentou isso para cerca de US$</p><p>500.000. Ah, claro, Charlie parece ser brilhante em suas</p><p>negociações e absolutamente destemido, mas como ele está fazendo isso?</p><p>tem que perder para você ganhar. Isso pode soar hardcore, mas</p><p>segure seu julgamento. Há mais.</p><p>David Druz era esse cara. Ele importunou Charlie e finalmente</p><p>conseguiu seu primeiro emprego por meio dele. Druz acabou</p><p>trabalhando na Chicago Board of Trade (agora CME Group) durante</p><p>as férias de verão. Esse era um trabalho tedioso no departamento</p><p>de pesquisa de uma corretora. Muita papelada e não exatamente</p><p>perto da ação lucrativa no pregão.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>S G OT TA L OSE PARA VOCÊ GANHAR [23]ALGUÉM '</p><p>Surpreendentemente, hoje, quase 40 anos depois, ainda há pessoas</p><p>promovendo exatamente a mesma bobagem na CNBC e em salas</p><p>de bate-papo da Internet.</p><p>Mais uma vez, testar um sistema de negociação significa ter</p><p>uma regra para comprar aqui e uma regra para vender ali. Depois de ter</p><p>Ele estava em seu próprio mundo, feliz por não saber nada</p><p>sobre nada. Você já se sentiu assim? Tudo o que ele conhecia era a</p><p>sabedoria coloquial do mercado de ações que circulava entre todos</p><p>os traders de Chicago. Na época, o burburinho era todo sobre "o</p><p>grande ciclo". As pessoas estavam falando sobre ciclos de quatro</p><p>semanas e ciclos de seis meses e assim por diante.</p><p>Druz fez programação de computadores na faculdade e teve</p><p>liberdade na corretora para brincar com suas ideias de programação.</p><p>Ele tinha um talento especial para testar ideias de negociação — ou</p><p>seja, "O que acontece se você sempre compra aqui e vende ali?" Ele</p><p>logo começou a trabalhar em sua primeira tendência seguindo</p><p>mockups (o que ele chamaria de sistemas) durante as férias de</p><p>verão.</p><p>Druz logo determinou que não havia ciclos e que os caras das</p><p>notícias diárias e os prognosticadores de previsões estavam cheios</p><p>de bobagens. Embora ele tivesse descoberto que não havia ciclos</p><p>persistentes, Druz ainda não presumia nada para frente. Ele ouvia</p><p>as pessoas declararem isso ou aquilo, e ele respondia: "Vou testar</p><p>isso. Vou ver se é verdade." Foi assim que ele começou a testar</p><p>sistemas de negociação.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>[ 24 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Termine a faculdade de medicina, seja médico e então você será um</p><p>grande trader.”</p><p>Druz sacou isso e colocou em sua conta. Na mesma época, a corretora</p><p>lhe ofereceu um emprego, um emprego de tempo integral para largar a</p><p>faculdade de medicina e ir trabalhar para eles.</p><p>Um amigo um pouco bêbado disse a ele: “Dave, não aceite esse</p><p>emprego. Você pode ser um trader muito bom, mas se aceitar esse</p><p>emprego, nunca será um ótimo trader. Você precisa ter um pé-de-meia</p><p>para segurança. Você não quer negociar com dinheiro assustado.</p><p>Isso faz sentido para você? Talvez não à primeira vista, mas foi a</p><p>informação mais sábia que alguém já disse a Druz. Desde então, ele viu</p><p>muitas pessoas ao longo dos anos negociando com dinheiro assustado</p><p>— o que significa que elas tomariam decisões sobre o valor do dinheiro</p><p>para elas (leia-se: emocional</p><p>Ele tinha muito dinheiro? Não. O único dinheiro que ele tinha eram</p><p>$ 5.000 em ações que seu pai lhe dera.</p><p>Eles ofereceram US$ 50.000 a Druz para começar. Era um dinheiro muito</p><p>bom nos</p><p>anos 1970.</p><p>Embora amasse seu trabalho nos mercados, Druz logo entrou na</p><p>faculdade de medicina para proteger suas apostas. No entanto, ele ainda</p><p>tirava férias na corretora — trabalhando. Medicina era interessante para</p><p>ele, mas ele era 100% fascinado pelos mercados.</p><p>estabeleceu uma regra, você pega os preços de mercado; Apple, prata,</p><p>petróleo ou ouro (quem se importa, o mercado!), e você testa para ver se</p><p>suas regras de compra e venda funcionam para ganhar dinheiro.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Ele então recebeu uma mensagem de sua corretora, "Você conseguiu</p><p>um preenchimento em sua negociação." Druz disse, "Eu não tenho nenhuma</p><p>ordem. Estou fora do negócio." A corretora respondeu, "Não, você tinha</p><p>uma ordem 'Good Til Cancelled' (GTC) e ela é 'limit up'." Druz estava de</p><p>volta aos negócios! O universo aparentemente não permitiria que ele</p><p>desistisse — ele realmente acreditava nisso.</p><p>Druz pegou seus $5.000 e começou a negociar. Ele não foi muito bom</p><p>no começo, e sua conta caiu para cerca de $1.500. Naquele ponto, ele tinha</p><p>chegado ao fundo do poço e o sucesso comercial estava começando a</p><p>desaparecer.</p><p>decisões sobre um carro novo, terno ou esposa), e não seguir as regras</p><p>exatas de seu plano de negociação. “Não largue seu emprego diário” é outra</p><p>lição crítica de sucesso — anote e cole sobre sua mesa.</p><p>Depois de negociar por conta própria por algum tempo, Druz estava indo</p><p>bem o suficiente para que outros médicos ao redor notassem. Seu primeiro</p><p>fundo de acompanhamento de tendências começou em 1981 simplesmente</p><p>porque outros médicos no hospital queriam que seu dinheiro fosse negociado.</p><p>Você também pode pensar às vezes, “Se eu tivesse apenas mais uma</p><p>chance”, mas quando a próxima oportunidade ou chance aparecer</p><p>novamente, você tem que estar disposto a entrar no jogo e jogar novamente</p><p>— sem pensar sobre sua primeira experiência negativa. Segundas chances</p><p>estão lhe dizendo algo. Preste atenção aos conselhos delas.</p><p>O médico do gráfico encontra um mentor</p><p>S G OT TA L OSE PARA VOCÊ GANHAR [25]'ALGUÉM</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Market Wizards aludiu ao fato de que Seykota morava perto do</p><p>Lago Tahoe e, então, por sorte, Druz estava perto do Lago Tahoe um</p><p>dia e parou no 7-Eleven para olhar na lista telefônica deles. Seykota</p><p>estava na lista. Druz anotou seu número e voltou para um avião com</p><p>destino a casa.</p><p>Eles conversaram um pouco sobre negociação e Seykota disse: "Por</p><p>que você não me envia algumas de suas negociações e me liga em</p><p>uma semana e conversamos novamente?"</p><p>Embora estivesse indo muito bem sem treinamento formal, Druz</p><p>queria um mentor. Ele tinha lido Market Wizards e Ed Seykota era a</p><p>estrela. Acontece que Seykota era famoso por ensinar muitos</p><p>seguidores de tendências de ponta desde a década de 1970.</p><p>O Dr. Druz, no entanto, estava ficando esgotado por causa de</p><p>uma agenda agitada no pronto-socorro — sem sono normal! Ele estava</p><p>diante de uma escolha. Os mercados eram sua paixão, e ele conseguia</p><p>se ver indo nessa direção a longo prazo. Então, em 1991, cerca de</p><p>nove anos em prática privada, o esgotamento oficialmente atingiu.</p><p>Na semana seguinte, Druz ligou para Seykota. Ele não se lembrava</p><p>da conversa. Seykota disse: “Eu falo com muitos caras.</p><p>Quando ele teve coragem de chamá-lo, Seykota atendeu.</p><p>Druz desligou o telefone e começou a copiar gráficos. Ele</p><p>desenhou as negociações em que entrou, onde saiu e onde estavam</p><p>suas paradas iniciais. Ele as enviou por correio expresso para Seykota.</p><p>[ 26 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>Machine Translated by Google</p><p>S G OT TA L OSE PARA VOCÊ GANHAR [27]'ALGUÉM</p><p>Druz se tornou o primeiro aprendiz oficial interno de Seykota.</p><p>Você não pode deixar de pensar no clássico Star Wars</p><p>Foi a experiência mais marcante da sua vida.</p><p>Era Zen. Druz via Seykota como um gênio. Não apenas inteligente,</p><p>mas como Einstein ou Mozart. Considerando que eu também tinha</p><p>passado um tempo com Seykota, eu sabia do que Druz estava</p><p>falando.</p><p>“Bem, abra.” Druz estava chateado por ter ficado acordado duas</p><p>noites seguidas preparando todos os gráficos. Seykota finalmente</p><p>começou a olhar os gráficos e disse: “Oh. Isso é realmente</p><p>interessante. Eu vejo o que você está fazendo aqui. Você negocia</p><p>muito como eu. Mas há algumas coisas que você precisa resolver.</p><p>Por que você não vem ser meu aprendiz?”</p><p>cenas com Yoda aconselhando Luke Skywalker: “Faça ou não faça...</p><p>não há tentativa.”</p><p>Druz estava frustrado, “Ed, olhe ao redor da sua mesa. Você</p><p>tem um envelope de correio expresso aí?” “Sim, eu tenho um.” “Você</p><p>abriu?” “Não, eu não abri.”</p><p>Eu falo com os caras o tempo todo.” Druz disse, “Você me disse</p><p>para te enviar todas as minhas negociações e te ligar!”</p><p>Seykota vê através de você. Você não tem mecanismos de</p><p>defesa. A maioria de nós passa pela vida com mecanismos para se</p><p>proteger, mas com Seykota, esqueça. Você está totalmente nu, por</p><p>assim dizer, e é difícil para a psique. Foi muito difícil para Druz lidar</p><p>com isso no começo.</p><p>Machine Translated by Google</p><p>Históricos de acompanhamento de tendências longas não são sorte.</p><p>Se fossem pura casualidade, então Druz, por exemplo, não negociaria</p><p>por clientes.</p><p>Ele acredita que a razão pela qual os traders que seguem</p><p>tendências têm uma vantagem remonta a uma percepção de senso</p><p>comum que remonta ao seu treinamento inicial na corretora. Os</p><p>traders de tendências estão tentando capturar o prêmio de risco dos</p><p>hedgers. O que isso significa?</p><p>Sempre há mais a aprender. Novos insights, especialmente os</p><p>psicológicos capturados por meio de outra pessoa, são a marca</p><p>registrada de uma verdadeira tendência vencedora seguindo o ethos.</p><p>No entanto, a experiência com Seykota deu con-fiança a Druz.</p><p>Você já fez isso? Pede ajuda? Pede um mentor mesmo quando já</p><p>está tendo grande sucesso?</p><p>Hedgers são um tipo de player de mercado. Eles normalmente</p><p>têm uma posição em um mercado em uma tentativa de compensar a</p><p>exposição em alguma posição oposta. A esperança é minimizar sua</p><p>exposição a riscos indesejados. Especuladores (ou seja, seguidores</p><p>de tendências) assumem riscos para hedgers. Especuladores aceitam</p><p>riscos nos mercados futuros, visando lucrar com a própria mudança</p><p>de preço contra a qual os hedgers estão se protegendo.</p><p>[ 28 ] O PEQUENO LIVRO DE NEGOCIAÇÃO</p><p>A fonte dos lucros</p><p>Machine Translated by Google</p><p>S G OT TA L OSE PARA VOCÊ GANHAR [ 29 ]'ALGUÉM</p><p>O que são futuros? Um acordo contratual, geralmente feito no pregão de uma bolsa</p><p>de futuros, para comprar ou vender uma mercadoria ou instrumento financeiro</p><p>específico a um preço pré-determinado no futuro. Os contratos futuros detalham a</p><p>qualidade e a quantidade do ativo subjacente; eles são padronizados para facilitar a</p><p>negociação em uma bolsa de futuros. A agência reguladora federal dos EUA da</p><p>indústria de futuros é chamada de Commodity Futures Trading Commission (CFTC).</p><p>Enquanto alguns contratos futuros podem exigir</p>