Principios da adm financeira

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Princípios da Administração 
Financeira
07/09/2015
Prof. Rafael Becker
1
Definição e amplitude da função 
financeira
07/09/20152
QUESTÕES
•O que são decisões financeiras ? 
•Quais são as decisões financeiras ?
•Quem é responsável por decisões financeiras ?
•“Finanças” é uma questão uni-pessoal / uni-
departamental ?
Definição e amplitude da função 
financeira
07/09/20153
QUESTÕES
• O que são
decisões
financeiras ? 
• Quais são as 
decisões
financeiras ?
• Quem é 
responsável por
decisões
financeiras ?
• “Finanças” é uma
questão uni-
pessoal / uni-
departamental ?
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1. APLICAÇÃO DE RECURSOS
- Investimento Fixo X Capital de Giro
- Investimentos Financeiros
- Liquidação de Passivos
2. BUSCA DE RECURSOS
- Fontes Internas
. Redução de ativos
. Geração de resultados
- Fontes Externas
. Aumento de passivos exigíveis 
(dívidas)
. Aumento de capital societário
3. ESTRUTURA DE CAPITAL
- Balanceamento de Capital Próprio 
X de Terceiros
4. CRIAÇÃO DE VALOR PARA OS 
ACIONISTAS
- Eficiência de Processos e Recursos
- Geração de Resultados
- Redução de Riscos
- Planejamento e Execução das 
Ações Executivas
07/09/20154
Produto Contas a 
receber
Materiais
Mão-de-obra 
Custos Indiretos
Caixa
Dívida
(Cap.3os)
Capital 
Próprio
Imóveis
Equipamento
Escritórios
Veículos
Marcas, etc
Contas a 
pagar
Principal + 
juros
Lucro
Dividendos
Impostos
Lucros 
retidos
Capital
Permanente
Investimento
Capital de Giro
Fluxo – alocação – estrutura de capital: inter-relação
4
07/09/20155
ESTOQUES
M.PRIMA
PROD.ELAB
PROD.ACABs
Capital Próprio
ACIONISTAS
CAIXA
Resgate
Duplicatas
MDO
Energia
Impostos
Mat.Exped.
Etc.
ATIVO
FIXO
Cap.Terceiros
CREDORES
INVESTIM.
FINANCEIROS
Venda de 
ativo
Venda a 
prazo
Venda a 
vista
EmpréstimoCapital
Custos e 
despesas
Dividendos
Cobrança
Investimentos
Principal e 
juros
Fluxo – alocação – estrutura de capital: visão de caixa
5
07/09/20156
MAXIMIZAÇÃO
DO VALOR DA 
EMPRESA 
DECISÕES:
• De aplicação de capital
• De fontes de recursos
• De estrutura de capital
• Operacionais
• Ambientais, sociais, etc
CONSIDERAÇÕES, DIREITOS E 
INFLUÊNCIAS DE TODAS AS 
PARTES INTERESSADAS
(“STAKEHOLDERS”)
Gestão do
negócio ou do 
portfólio de 
negócios
NORTEAR DECISÕES SEMPRE IMAGINANDO A VENDA FUTURA DA EMPRESA
RAZÕES / VANTAGENS
• BUSCA DE CRÉDITO
• BUSCA DE SÓCIOS
• VENDA DA CIA
• QUESTÕES NEGOCIAIS
• COMERCIAIS
Maximização do valor da empresa
6
Empresa
“A empresa é um sistema aberto e dinâmico, representada 
por seus administradores (diretores e gerentes) e 
empregados em geral, que interagem com os agentes 
econômicos "(clientes, fornecedores, governo etc.) do 
ambiente em que está inserida, gera os resultados 
econômicos e financeiros e remunera os acionistas pelo 
investimento realizado“
Fonte: HOJI, 2012. 
07/09/20157
Visão da Empresa no Ambiente
07/09/20158
Fonte: HOJI, 2012. 
Finanças...
 “A arte e a ciência de administrar o dinheiro”
 Grandes áreas em Finanças: 
07/09/20159
Serviços 
Financeiros
Administração 
Financeira
Função da Administração Financeira
 Decisões empresariais 
medidas em termos 
financeiros
Visão organizacional
(Tamanho da empresa)
Relacionamento 
com a economia
Relacionamento com 
a contabilidade
 Serviços Financeiros
 Formulação e ofertas de assessoria e produtos 
financeiros a pessoas físicas, empresas e órgãos 
governamentais. 
 Ex: Instituições Bancárias, Corretoras de Seguros, 
Investimentos
07/09/201511
 Administração Financeira
Gestão financeira da empresa, exercida pelos 
administradores financeiros.
Atividades dos administradores financeiros: 
 Planejamento;
 Concessão de créditos a clientes; 
 Avaliação de propostas de investimentos;
 Financiamento da empresa
 Internacionalização das operações das empresas
07/09/201512
Tipos de Empresas
07/09/201513
Empresário
Sociedades
Simples
Empresária
Limitadas
Anônimas
Capital fechado
Capital aberto
Outros tipos
Contabilizados
RelatóriosRelatóriosRelatórios
Contábeis
Dados
Coletados Dados
Coletados
Dados
Coletados
Demonstrações Financeiras (Contábeis)
(Obrigatórios pela legislação brasileira)
Usuários 
Demonstrativos Financeiros
Balanço Patrimonial (BP)
Demonstração de Resultado do Exercício (DRE)
Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido 
(DMPL)
Demonstrações de Fluxo de Caixa (DFC)
Notas Explicativas
Relatório da Administração
Parecer dos Auditores Independentes
Principais Demonstrativos Financeiros
 Análise de oferta e demanda
 Estratégias de maximização do lucro
 Teoria dos preços
Relacionamento com a economia
Análise Marginal
Benefícios com o novo computador 100.000
(-) Benef. Computador antigo 35.000
(1)Benefícios marginais adicionados 65.000
Custo do novo Computador 80.000
(-) Rec. com venda do antigo comp. 28.000
(2) Custos Marginais Adicionados 52.000
Benefício Líquido (1 – 2) 13.000
Relacionamento com a contabilidade
Contabilidade
Demonstração de Resultado
Fada Corporations
Vendas 100.000
(-) Custo 80.000
Lucro 
Líquido
20.000
Administração Financeira
Fluxo de caixa
Fada Corporations
Entrada 0
(-) Saídas 80.000
Saldo (80.000)
Tomada de decisão
Ativos 
Circulantes
Ativos 
Permanentes
Passivos
Circulantes
Recursos 
Permanentes
Análise e Planejamento Financeiro
Balanço Patrimonial
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Objetivo do Administrador Financeiro
 Maximizar o lucro
 Maximizar a riqueza do acionista
 Preservar a Riqueza dos stakeholders
Maximização do Lucro
Lucro por ação (LPA)
Investimento Ano 1 Ano 2 Ano 3 Total
XYZ 1,40 1,00 0,40 2,80
ZXY 0,60 1,00 1.40 3,00
Fluxo de Caixa
Deficiências do Fluxo de Caixa
 Data da ocorrência dos retornos
 Receitas não representam caixa (FC)
 Risco da projeção do fluxo não se realizar
Exemplo
Linha de 
Produto
Risco Entrada de 
Caixa Médias 
anuais
Taxa de 
retorno 
requerida
VPL 
(milhões)
Gim Menor 9 milhões 12% 50,9
Vodka Maior 9 milhões 15% 45,2
Maximização da Riqueza do Acionista
Administrador 
Financeiro
Ações ou decisões 
financeiras 
alternativas
Retorno?
Risco?
Aumentam o 
preço da ação? Sim
Não
Aceitar
Rejeitar
Preservando a Riqueza dos stakeholders
 Pepsico
 Distribui água e gelo as vitimas de furação na florida;
 Sua unidade de Pizza Hut, serviu pizzas quentes às vitimas que 
ficaram com suas cozinhas destruídas
Problema de Agency
 Possibilidade de os administradores colocarem seus objetivos 
pessoais à frente dos objetivos da empresa.
Viagens
Carro
Clubes
Jóias