CC-2_1-Macroeconomia-Aula 4-Un 4

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UNISEB
Centro Universitário
Macroeconomia
20/3/2013
Profa. Emiliane 
Januário
Módulo
UNISEB
Centro Universitário
A moeda, o Sistema 
Monetário e a Política 
Monetária
Unidade 4
2.1
Tipos de moeda
• Mercadoria
• Metálica
• De curso forçado
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Funções da moeda
• Meio de troca
• Unidade de conta ou medida de valor
• Reserva de valor
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Funções da moeda
Meio de troca
Um meio de troca é aquilo que os 
compradores dão aos vendedores quando 
desejam adquirir bens e serviços. 
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Funções da moeda
Unidade de conta
Uma unidade de conta é um instrumento 
que as pessoas usam para anunciar preços 
e registrar débitos.
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Funções da moeda
Reserva de valor
Reserva de valor é aquilo que as pessoas 
podem usar para transferir poder aquisitivo 
do presente para o futuro. 
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Liquidez
Liquidez é a facilidade com que um ativo 
pode ser convertido no meio de troca da 
economia. Dado que a moeda é o meio de 
troca da economia, é considerada o meio 
mais líquido dos ativos que se encontram à 
disposição. 
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A moeda na economia
• São considerados como meio de 
pagamento na economia: o papel moeda 
que carregamos em nossa carteira e os 
depósitos à vista. 
• O Banco Central é o responsável pela 
emissão desse ativo. 
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• Política monetária: conjunto de ações do 
Banco Central em relação ao controle da 
quantidade de dinheiro em circulação na 
economia.
• Uma alteração da quantidade de moeda
em circulação conduz a alterações no 
consumo das pessoas, no emprego e no 
crescimento econômico.
• Política monetária expansiva e restritiva.
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Muitos analistas defendem a 
independência ou a autonomia do Banco 
Central em relação ao governo. Quais as 
vantagens dessa independência?
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Instrumentos de política monetária
• Taxa de juros (preço do dinheiro)
• Emissão de títulos públicos
• Depósito compulsório (controle da 
expansão do crédito concedido pelos 
bancos)
• Taxa de redesconto
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Compulsório
“O aumento na taxa de recolhimentos do 
compulsórios dos bancos determinado pelo 
BC em dezembro já retirou de circulação da 
economia brasileira um volume de quase 
R$ 78 bilhões. O estoque de recursos que 
os bancos são obrigados a deixar parado 
junto à autoridade monetária cresceu 
R$ 77,64 bilhões em comparação com 
novembro, mês imediatamente anterior ao 
anúncio das medidas. 
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Compulsório
• A elevação dos compulsórios dos bancos 
faz parte da estratégia do BC de combater 
a inflação usando menos o recurso da 
taxa de juros básica, a Selic, que é uma 
das maiores do mundo.”
Fonte: www.estadão.com.br (19/03)
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Os juros e a inflação
• Apesar do desempenho espetacular em 
2010, a economia terminou o ano em 
desaceleração. Isso, no entanto, não 
atingiu o consumo das famílias, que foi 
surpreendentemente forte no último 
trimestre. Causas:
• injeção de liquidez feita pelo governo para 
conter os efeitos da crise;
• aumento da massa salarial, cujo poder de 
compra dobrou na última década.
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Os juros e a inflação 
• O alto consumo e o crescimento 
acelerado da economia preocupam 
porque pressionam a inflação. Os 
obstáculos são a falta de poupança para 
investimento, os gargalos logísticos, de 
educação e de formação de mão de obra 
especializada.
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Os juros e a inflação
• O decepcionante resultado do PIB em 
2011, que cresceu apenas 2,7%, 
aumentou a ansiedade do governo em 
relação ao nível de atividade, e deve 
redundar em mais pressões para que o 
BC acelere e estenda o ciclo de redução 
da Selic, a taxa básica de juros, iniciado 
em agosto do ano passado.
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• Com o objetivo de aumentar o 
crescimento do PIB, o governo reduziu a 
taxa Selic significativamente no último 
ano. Quais os efeitos esperados dessa 
medida?
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Taxa Selic
• 2003: entre 16,5% e 26%
• 2004: entre 16% e 17,75%
• 2005: entre 18% e 19,75%
• 2006: entre 13,25% e 18%
• 2007: entre 11,25% a 13,25%
• 2008: entre 11,25% a 13,75%
• 2009: entre 8,75% e 13,75%
• 2010: entre 8,75% e 10,75%
• 2011: entre 10,75% e 11%
• 2012: entre 11% e 7,25%
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Exemplo de depósito compulsório
Banco Nacional I
Ativo Passivo
Reservas R$ 100,00 Depósitos R$ 100,00
Os bancos comerciais criam e destroem
moeda no sistema financeiro.
Suponha R$100,00 depositados no banco 1:
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Suponha que o Bacen exija R$10% de 
reserva sobre os depósitos diários:
Banco Nacional I
Ativo Passivo
Reservas R$ 10,00 Depósitos R$ 100,00
Empréstimos R$ 90,00
Suponha que um estudante peça um 
empréstimo de R$90,00 e deposita no 
banco 2:
Banco Nacional II
Ativo Passivo
Reservas R$ 9,00 Depósitos R$ 90,00
Empréstimos R$ 81,00
Suponha que outro estudante peça um 
empréstimo de R$81,00 ao banco 2 e 
deposite no banco 3:
Banco Nacional III
Ativo Passivo
Reservas R$ 8,10 Depósitos R$ 81,00
Empréstimos R$ 72,90
• Multiplicador da moeda.
• Aumentando a taxa de reserva, os bancos
passam a ter menos dinheiro para
emprestar.
• Reduzindo a taxa de reserva, os bancos
passam a ter mais dinheiro para emprestar.
• Quanto mais moeda há em circulação na
economia, maior o poder de compra da 
população e maior o consumo. Como a 
oferta de bens não aumenta no curto prazo, 
isso pode gerar um processo inflacionário.
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Política monetária
Política 
Monetária 
Expansiva:
(aumento da 
quantidade de 
dinheiro)
Taxa de juros
Consumo
e 
investimento
PIB e
Emprego
Inflação (de demanda)
Política 
Monetária
Restritiva:
(redução da
quantidade de
dinheiro)
Taxa de juros
Consumo
e investimento
PIB e
Emprego
Inflação (de demanda)
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Exercício
Se o governo tem como meta evitar a alta 
da inflação, qual tipo de política monetária 
deve adotar e como utilizar seus 
instrumentos?
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Efeitos das políticas 
macroeconômicas
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Y=CONSUMO + INVESTIMENTO +GASTOS DOGOVERNO + EXP. -IMPORT. 
Política Monetária Política Fiscal
Política
Cambial
Como as políticas macroeconômicas afetam 
os componentes da renda
Referências 
• BLANCHARD, O. Macroeconomia - 3. ed. São 
Paulo: Prentice Hall, 2004.
• GREMAUD, A.M. et al. Introdução à Economia. 
São Paulo: Atlas, 2007.
• MANKIW, N. G. Introdução à Economia. Rio de 
Janeiro: Editora Campus, 2001.
• MONTORO FILHO, A. F et al: organizadores 
Diva Benevides Pinho, Marco Antonio 
Sandoval de Vasconcellos – 3. ed. São Paulo: 
Saraiva, 1998.
• SACHS, J. D. Macroeconomia. São Paulo: 
Makron Books, 1995.
• SAMUELSON, P, NORDHAUS, W. Economia –
12. ed. Portugal: Mc Graw-Hill, 1988.
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