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AP2 Gestão Financeira 2015 1 GABARITO

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Avaliação Presencial – AP 2 
Período - 2015/1º 
 Disciplina: Gestão Financeira 
Coordenador: Fabrícia F. S. Constantino 
ALUNO: MATR: 
 
 
 
 
 
 Boa Prova!!! 
Questão 01. (valor: até 2,0 pontos) A seguir estão apresentadas as informações financeiras 
referentes à Siderúrgica XYZ no ano de 2014. Com base nas demonstrações financeiras, 
reclassifique as contas do Balanço Patrimonial em cíclicas, erráticas e permanentes, e responda 
o que se pede: 
Siderúrgica XYZ 
Contas 2014 Contas 2014 
ATIVO PASSIVO 
Ativo Circulante R$ 13.300 Passivo Circulante R$ 9.460 
 Caixa R$ 1.250 Empréstimos bancários R$ 2.800 
 Aplicações Financeiras R$ 5.500 Dividendos a pagar R$ 1.150 
 Duplicatas a receber R$ 1.500 Duplicatas a pagar R$ 1.300 
 Estoques R$ 4.350 Salários e encargos R$ 3.450 
 Outras contas operacionais R$ 700 Outras contas operacionais R$ 760 
 
Ativo Não Circulante R$ 8.400 Passivo Não Circulante R$ 1.540 
 Ativo Realizável a longo prazo R$ 2.800 
 Imóveis R$ 5.600 Patrimônio Líquido R$ 10.700 
TOTAL DO ATIVO R$ 21.700 TOTAL DO PASSIVO R$ 21.700 
Orientações para prova: 
 Só serão aceitas respostas feitas a caneta esferográfica azul ou preta; 
 Não será feita revisão da questão quando respondida a lápis. 
 É permitido o uso de calculadora. 
 É proibido o uso de celulares e outros aparelhos eletrônicos. 
 A interpretação das questões é de inteira responsabilidade do aluno. 
 Todos os cálculos deverão estar devidamente demonstrados. 
a) Quais os valores das variáveis NCG, CDG e T e do Termômetro de Liquidez? 
b) Que tipo de estrutura financeira a empresa apresenta? Fale sobre ela. 
Resposta: 
Siderúrgica XYZ - Balanço Patrimonial Reclassificado 
Contas 2014 Contas 2014 
ATIVO PASSIVO 
Ativo Errático R$ 6.750 Passivo Errático R$ 3.950 
 Caixa R$ 1.250 Empréstimos bancários R$ 2.800 
 Aplicações Financeiras R$ 5.500 Dividendos a pagar R$ 1.150 
Ativo Cíclico R$ 6.550 Passivo Cíclico R$ 5.510 
 Duplicatas a receber R$ 1.500 Duplicatas a pagar R$ 1.300 
 Estoques R$ 4.350 Salários e encargos R$ 3.450 
 Outras contas operacionais R$ 700 
 Outras contas 
operacionais R$ 760 
Ativo Permanente R$ 8.400 Passivo Permanente R$ 12.240 
 Ativo Realizável a longo prazo R$ 2.800 Passivo Não Circulante R$ 1.540 
 Imóveis R$ 5.600 Patrimônio Líquido R$ 10.700 
TOTAL DO ATIVO R$ 21.700 TOTAL DO PASSIVO R$ 21.700 
 
a) 
Variáveis 2014 
 NCG = AC - PC R$ 1.040 aplicação 
CDG = PP - AP R$ 3.840 fonte 
T = AE - PE R$ 2.800 aplicação (folga) 
TL = T / |NCG| 2,69 
 Estrutura e Situação Financeira 
2014 
T 
NCG 
 CDG 
 
"Sólida" 
 
b) Estrutura Sólida. A empresa dispõe de um saldo de tesouraria positivo que lhe permite enfrentar 
aumentos temporários da necessidade de capital de giro. Os valores positivos das três variáveis 
indicam que o CDG é suficiente para cobrir as necessidades de investimento em giro, sobrando ainda, 
recursos para proporcionar uma folga financeira, através de investimento no curto prazo. 
 
Questão 02. (valor: até 1,0 ponto) (Unifesp, 2013) O período de tempo compreendido entre o 
momento em que uma empresa paga o fornecedor pelas compras efetuadas e o momento em que 
cia recebe dos clientes a remuneração pelos produtos vendidos e conhecido como: 
 a) Ciclo de caixa. 
 b) Ciclo operacional. 
 c) Prazo médio de pagamento. 
 d) Prazo médio de estocagem. 
 e) Prazo médio de recebimento. 
Resposta: A 
Ciclo Financeiro ou ciclo de caixa = Ciclo Operacional - Prazo Médio para pagamento das compras 
(inclui o tempo de estocagem, prazo para pagamento de compras e recebimento de vendas). 
 
Questão 03. (valor: até 2,0 pontos) Descreva a abordagem agressiva para financiar o capital de 
giro. 
Resposta: Estratégia pela qual a empresa financia suas necessidades sazonais e possivelmente, 
algumas de suas necessidades permanentes, com recursos a curto prazo, e o restante de suas 
necessidades permanentes com recursos a longo prazo. Essa abordagem apresenta mais risco, pelo 
maior esgotamento dos limites de crédito a curto prazo da empresa, e também menores 
disponibilidades de aplicações financeiras. 
 
Questão 04. (valor: até 1,0 ponto) Os estoques são componentes importantes dos ativos 
circulantes por representarem grandes volumes de dinheiro aplicado em relação aos demais 
ativos circulante e, por isso, a administração dos estoques deve ser objeto de políticas que 
traduzam resultados eficazes em sua gestão. Neste sentido, o método que classifica os itens de 
estoque por ordem decrescente de importância é o 
 a) LEC. 
 b) MRP. 
 c) JIT. 
 d) ABC. 
 e) FIFO. 
Resposta: D - O Sistema ABC é uma metodologia que separa os estoques por sua importância, e 
permite que a administração dê mais atenção aos itens mais representativos. As outras alternativas são: 
LEC ou Lote Econômico - É a quantidade de produção onde a empresa visa a obtenção do lucro 
máximo entre as receitas e custos; MRP ou Planejamento dos recursos de manufatura - Consiste em 
saber quais itens devem ser produzidos, em que quantidade e em quais períodos; JIT ( Just in Time )- 
Produção com estoque zero; FIFO ( FIrst in First Out ) -O primeiro que entra é o primeiro que sai. 
 
Questão 05. (valor: até 2,0 pontos) A Cia do Presente é uma empresa tradicional que atualmente 
faz todas suas vendas a crédito e não oferece nenhum desconto financeiro. A empresa contratou 
um novo administrador, que está pensando em introduzir um desconto financeiro de 5% para 
pagamento em quinze dias. O atual período médio de cobrança é 60 dias, as vendas são de 
180.000 unidades por ano, o preço de venda unitário é R$70,00 e o custo variável unitário é de 
R$54,00. A empresa espera que a alteração nas condições de crédito resulte num aumento de 
vendas para 200.000 unidades, que 70% das vendas aproveitem esse desconto e que o período 
médio de cobrança caia para 30 dias. Se a taxa exigida de retorno sobre investimentos de igual 
risco é de 20%, pergunta-se: O desconto deve ser oferecido? Explique. 
 
Resposta: 
Variáveis Atual Proposta 
Vendas em unidades (por ano) 180.000 200.000 
Período médio de cobrança 60 dias 30 dias 
Preço de venda $70 $70 
Custo variável unitário $54 $54 
Período do desconto financeiro 15 dias 
Desconto financeiro proposto 5% 
% das vendas que aproveitarão o desconto 70% 
Retorno exigido 20% 
 Margem de contribuição adicional aos lucros 
 [20.000 unidades  ($70 - $54)] 
 
$320.000 
Custo do investimento marginal em D/R 
 
 
 Investimento médio com o plano proposto [($54x200.000)/12)] $900.000 
 Investimento médio com o plano atual [($54x180.000)/6)] $1.620.000 
 Investimento marginal em D/R ($720.000) 
Custo do investimento marginal em D/R (0,20  $720.000) 
 
$144.000 
Custo do desconto financeiro (0,05  0,70  $70  200.000) 
 
($490.000) 
Prejuízo Líquido proveniente da implementação do plano ($26.000) 
 
A proposta NÃO deve ser recomendada porque conduz a um prejuízo de R$ 26.000,00. 
 
Questão 06. (valor: até 2,0 pontos) A Indústria Sigma deseja receber de seu factor um 
adiantamento sobre uma duplicata de R$980.000,00 que vence em trinta dias. O factor deduz 
8% para reserva, retém uma comissão de factoring de 4% sobre o valor nominal e cobra juros 
de 15% ao ano (pagos antecipadamente), sobre os adiantamentos.a. Calcule o valor máximo, em dinheiro, de juros a serem pagos. 
b. Que montante a empresa receberá de fato no momento da transação? 
Resposta: 
Valor nominal 980.000 
K
C






2
F
C
T






2
C
Reserva 8% 
Comissão de Factoring 4% 
Juros 15% 
Valor nominal da duplicata R$ 980.000 
Menos: Reserva (8%  R$980.000) R$ 78.400 
Menos: Comissão de Factoring (4%  R$980.000) R$ 39.200 
Fundos disponíveis para adiantamento R$ 862.400 
Menos: Juros sobre adiantamentos (15%  R$862.400  30/360) R$ 10.780 
Valor do adiantamento R$ 851.620 
 
a) Valor de juros máximo pagos: R$10.780,00 
b) Montante que a empresa receberá de fato: A empresa receberá, agora o valor de R$851.620,00. 
 
Fórmulas: 
 
CDG = (Passivo Permanente - Ativo Permanente) 
NCG = (Ativo Cíclico - Passivo Cíclico) 
T = (Ativo Errático - Passivo Errático) ou (Capital de Giro - Necessidade de Capital de Giro) 
 
CC = CO – PMP = IME + PMC – PMP 
VEC = 
K
F T 2  
F
T) K (0,5
 N


 
 
 
Saldo Médio de Caixa = 
Custo total = Custos de oportunidade + Custos de transação = + 
 
Ponto de retorno (Z*) = 
3
decimal) forma (na diário deoportunida de custo 4
diários caixa de fluxos dos variação concersão de custo 3


 
Ou Z* = 
L
K4
F3
31
2





  Limite superior (H*) = 3Z* + L 
C
OS
LEC


2
 
Ponto de reencomenda = Prazo de entrega em dias  demanda diária 
Nível médio de estoque = Q/2 
Número total de pedidos = S/Q 
Custo de pedir = O  S/Q 
Custo de manter = C  Q/2 
Custo total = Custo de manter + Custo de pedir 
 
Margem de Contribuição = Vendas - CV 
receber a duplicatas de Giro
receber a vendasdas total variávelCusto
 receber a duplicatas em médio toInvestimen 
 
cobrança de médio Período
360
receber a duplicatas de Giro 
 
Custo do não aproveitamento do desconto financeiro = 
NDF
DF 360
%100


 
i 
Juros
Montante emprestado 
i
d
d n

 1 ( )  P F d n  1 ni
F
P


1

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