AP3 Gestão Financeira 2015 2 GABARITO

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Avaliação Presencial – AP 3 
Período - 2015/2º 
 Disciplina: Gestão Financeira 
Coordenador: Fabrícia F. S. Constantino 
ALUNO: MATR: 
 
 
 
 
 
 Boa Prova!!! 
Questão 01. (valor: até 1,0 ponto) (TCU, 2015) A respeito da afirmativa a seguir, assinale certo 
ou errado: Quando uma empresa apresenta, por vários exercícios seguidos, crescimento da 
necessidade de investimento em giro superior ao do capital circulante líquido, ela convive com o 
denominado efeito tesoura, que é identificado por um crescente saldo de disponível negativo. 
Esse efeito pode ocorrer por várias razões, como overtrade, desvio de recursos do giro para 
imobilizações e inflação. 
( ) Certo ( )Errado 
Resposta: Certo. 
Quando ocorre uma piora significativa e persistente da NCG, em decorrência do crescimento relativo 
do saldo de tesouraria (T) como uma fonte de recursos (T<0), podemos identificar a deterioração da 
situação financeira da empresa, num processo chamado efeito tesoura. 
Questão 02. (valor: até 2,0 pontos) A Cia Alfa gira seus estoques seis vezes por ano, tem um 
período médio de cobrança de quarenta e cinco dias e um período médio de pagamento de trinta 
dias. Os desembolsos anuais são de $3 milhões. Supondo um ano de 360 dias: 
a) Calcule os ciclos: operacional e de caixa da empresa, e seu respectivo caixa mínimo 
operacional. 
Orientações para prova: 
 Só serão aceitas respostas feitas a caneta esferográfica azul ou preta; 
 Não será feita revisão da questão quando respondida a lápis. 
 É permitido o uso de calculadora. 
 É proibido o uso de celulares e outros aparelhos eletrônicos. Os mesmos deverão 
estar desligados no momento de realização da prova. 
 A interpretação das questões é de inteira responsabilidade do aluno. 
 Todos os cálculos deverão estar devidamente demonstrados. 
b) Determine os ciclos, caso se façam as mudanças simultâneas: redução da idade média dos 
estoques em 5 dias; aceleração da cobrança de duplicatas em 10 dias e extensão do período 
médio de pagamento em 10 dias. 
Resposta: 
Giro do estoque = 6 PMP = 30 dias PMC = 45 IME = 360  6 = 60 dias 
a) Ciclo operacional = 60dias + 45 dias = 105 dias 
Ciclo de caixa = CO – PMP  CC = 105 – 30 = 75 dias 
Dispêndios diários = $3.000.000  360 = $8.333,33 
Montante necessário para financiar o ciclo de caixa (CMO) = $8.333,33  75 = $625.000 
Ou: Giro de Caixa = 360  CC = 4,8 
 CMO = Desembolso Anual  giro de caixa = $625.000 
b) Ciclo operacional = 55 dias + 35 dias = 90 dias 
Ciclo de caixa = CO – PMP  CC = 90– 40 = 50 dias 
Questão 03. (valor: até 1,0 ponto) Os itens abaixo representam motivos de se manter 
disponibilidades, exceto: 
a) reciprocidade bancária 
b) precaução 
c) transação 
d) endividamento 
e) especulação 
Resposta: D. 
Questão 04. (valor: até 1,0 ponto) (ENADE 2012) Carlos, gerente de operações da fábrica de 
brinquedos RWZ, constatou que o estoque de um item componente de seu principal produto não 
atende adequadamente a política de gestão de materiais da fábrica, tendo em vista que os custos 
operacionais associados à manutenção do estoque desse item são muito elevados. Atento ao 
comportamento da demanda, Carlos passou a administrar o estoque utilizando o Modelo por 
Ponto de Pedido. Segundo esse modelo, sempre que o nível de estoque do item atingir o Ponto de 
Pedido é providenciado um pedido de reposição de Qc unidades, as quais, se não ocorrer 
imprevisto, devem dar entrada em estoque dez (10) dias após a emissão do pedido. A figura a 
seguir ilustra esse modelo. 
Com base nas condições apresentadas no Modelo por Ponto de Pedido proposto por Carlos, 
avalie as afirmações: 
I. A RWZ deve administrar os custos operacionais relacionados ao capital empatado, ao espaço 
de armazenagem, à iluminação, à segurança e à obsolescência, já que o estoque médio é de 3.000 
unidades. 
II. A quantidade de itens que deve ser usada entre a data da encomenda e a data de recebimento 
do lote de compra, ou seja, a quantidade suficiente para atender à demanda durante o tempo de 
ressuprimento, é de 2.000 unidades. 
III. O total de 4.500 unidades corresponde à parcela do estoque do item que será consumida até 
a data da encomenda do lote de compra, sendo de 2.500 unidades o nível do estoque no ponto de 
pedido. 
IV. A demanda diária do item analisado por Carlos é de 200 unidades, e a quantidade a ser 
reposta, ou seja, o tamanho do lote de compra, é de 6.000 unidades. 
 
É correto apenas o que se afirma em: 
a) I. b) II. c) I e III. d) II e IV. e) III e IV. 
 
Resposta: D. 
O Lote de Compra é de 6.000 unidades (6.500 – 500). De acordo com o gráfico, são consumidas 6.000 
unidades em 30 dias, logo, em 10 dias (tempo de atendimento) seriam consumidas 2.000 unidades e a 
demanda diária é de 200 unidades (600030). Então estão corretas as afirmativas II e IV. 
Questão 05. (valor: até 2,0 pontos) A empresa Chocolate S.A. acredita que seus custos de crédito 
estão elevados demais, por isso está pensando em arrochar seus padrões de crédito. Se fizer isso, 
os incobráveis cairiam de 7% das vendas para 4%. Contudo, as receitas com as vendas também 
cairiam: de R$ 380.000,00 para R$ 340.000,00 por ano. O custo variável unitário é 70% do preço 
de venda e o investimento médio em duplicatas a receber não deve mudar. Pergunta-se: 
a) (até 0,5 ponto) Que custo sofrerá a empresa com uma menor margem de contribuição? 
b) (até 0,5 ponto) Qual o ganho que a empresa terá com a redução das dívidas incobráveis? 
c) (até 1,0 ponto) A empresa deve arrochar seus padrões de crédito? Explique. 
Resposta: 
Variáveis Atual Proposta 
Vendas em $ R$ 380.000 R$ 340.000 
Dívidas incobráveis 7% 4% 
Custo variável unitário 70% 70% 
 Atual Proposta 
Vendas R$ 380.000 R$ 340.000 
Custo variável R$ 266.000 R$ 238.000 
Margem de Contribuição R$ 114.000 R$ 102.000 
Redução da margem de contribuição 
 
-R$ 12.000 
 Atual Proposta 
Vendas R$ 380.000 R$ 340.000 
Dívidas incobráveis (%) 7% 4% 
Dívidas incobráveis (R$) R$ 26.600 R$ 13.600 
Ganho - Redução na dívida incobrável 
 
R$ 13.000 
 Efeito total com a mudança de política: 
 Redução na margem de contribuição -R$ 12.000 
 Ganho com a redução de dívidas incobráveis 13.000 
 Ganho: R$ 1.000 
 1. A empresa sofrerá uma redução de R$ 12.000,00, na margem de contribuição. 
2. A empresa terá um ganho de R$ 13.000,00, com a redução das dívidas incobráveis. 
3. O resultado líquido da mudança é um ganho de R$ 6.500,00, portanto a proposta deve ser aceita. 
Questão 06. (valor: até 2,0 pontos) A Indústria XYZ deseja receber de seu factor um 
adiantamento sobre uma duplicata de R$ 800.000,00 que vence em trinta dias. O factor deduz 
10% para reserva, retém uma comissão de factoring de 5% sobre o valor nominal e cobra juros 
de 15% ao ano, pagos antecipadamente, sobre os adiantamentos. 
1. Calcule o valor máximo, em dinheiro, de juros a serem pagos. 
2. Que montante a empresa receberá de fato no momento da transação? 
Resposta: 
Valor nominal da duplicata R$ 800.000 
Menos: Reserva (10%  R$800.000) R$ 80.000 
Menos: Comissão de Factoring (5%  R$800.000) R$ 40.000 
Fundos disponíveis para adiantamento R$ 680.000 
Menos: Juros sobre adiantamentos (15%  R$680.000  30/360) R$ 8.500 
Valor do adiantamento R$ 671.500 
1. Valor de juros máximo pagos: R$8.500,00 
2. Montante que a empresa receberá de fato: A empresa receberá agora o valor de R$671.500,00. 
Questão 07. (valor: até 1,0 ponto) (Petrobras, 2008) Há várias fontes de financiamento a curto 
prazo para uma empresa, entre as quais NÃO se encontram as(os). 
a) emissões de títulos por parte da empresa 
b) créditos concedidos pelos fornecedores da empresa. 
c) empréstimos dos Bancos comerciais. 
d) adiantamentos que concede aos seus fornecedores. 
e) adiantamentos de recursos feitos pelos compradores dos produtos da empresa. 
Resposta: D. 
 
 
 
 
 
 
 
 
K
C






2
F
C
T






2
C
 
Fórmulas: 
 
CDG = (Passivo Permanente - Ativo Permanente) 
NCG = (Ativo Cíclico - Passivo Cíclico) 
T = (Ativo Errático - Passivo Errático) ou (Capital de Giro - Necessidade de Capital de Giro) 
 
CC = CO – PMP = IME + PMC – PMP 
IME = 360  giro de estoques 
 
VEC = 
K
F T 2  
F
T) K (0,5
 N


 
 
 
Saldo Médio de Caixa = 
Custo total = Custos de oportunidade + Custos de transação = + 
 
Ponto de retorno (Z*) = 
3
decimal) forma (na diário deoportunida de custo 4
diários caixa de fluxos dos variação concersão de custo 3


 
Ou Z* = 
L
K4
F3
31
2





  Limite superior (H*) = 3Z* + L 
 
Ponto de reencomenda = Prazo de entrega em dias  demanda diária 
Nível médio de estoque = Q/2 
Número total de pedidos = S/Q 
Custo de pedir = O  S/Q 
Custo de manter = C  Q/2 
Custo total = Custo de manter + Custo de pedir 
 
Margem de Contribuição = Vendas - CV 
receber a duplicatas de Giro
receber a vendasdas total variávelCusto
 receber a duplicatas em médio toInvestimen 
 
cobrança de médio Período
360
receber a duplicatas de Giro 
 
Custo do não aproveitamento do desconto financeiro = 
NDF
DF 360
%100


 
i 
Juros
Montante emprestado 
i
d
d n

 1 ( )  P F d n  1 ni
F
P


1 
 
C
OS
LEC


2