25 G2 - Custos Financeiros Estoques

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CUSTOS FINANCEIROS DOS ESTOQUES 
Alexandre da Silva Paim1 
1 – Custos Financeiros do Estoque 
Os custos logísticos devem abordar todo o contexto da operação, inclusive as perdas associadas ao que 
se deixa de ganhar. Nestas perdas se inclui o custo financeiro. 
O custo financeiro é dado pelo custo do capital de giro da empresa investido no ciclo operacional do 
produto em cada processo logístico, em função do custo de entrada, durante o tempo em que o produto 
estiver disponível nesse processo, tanto em processos dinâmicos como movimentação e transporte como 
em processos estáticos como armazenagem. 
Este é um custo de oportunidade do capital parado. Como toda aquisição de estoque implica em um 
desembolso de recursos que faz com que ela deixe de disponibilizar um capital que poderia ser útil para 
pagar salários, comprar máquinas ou até mesmo investir no mercado financeiro para imobilizar na 
compra de estoques. Tudo isso gera um custo de oportunidade do capital parado que nada mais é do que 
o valor que a empresa está deixando de ganhar se aplicasse no mercado financeiro ao invés de aplicar 
seus recursos em estoque. 
O lead time do produto no subsistema de produção e o tempo em que um produto permanece 
armazenado até ser demandado para consumo são fatores que geram custos financeiros, uma vez que 
oneram o capital investido no produto durante o tempo em que ele permanecer no processo logístico. 
Podemos citar outros exemplos como: tempo de permanência durante a manufatura e o transporte em 
algum processo do subsistema de produção; tempo de estoque da matéria-prima no almoxarifado até ser 
demandado pelo subsistema de produção; tempo de exposição do produto no ponto de venda até a 
ocorrência da sua demanda; tempo de transporte de produtos entre uma fábrica e uma central de 
distribuição. 
A Figura 1 apresenta localização de estoques estáticos (os estoques dinâmicos se referem aqueles que 
estão sendo movimentados ou transportados) em cadeias de suprimentos típicas. 
	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  1	
  Mestre em Ciências Empresariais, consultor e professor adjunto da Universidade Luterana do Brasil - 
ULBRA.	
  
	
  
Figura 1: Localização dos estoques em cadeias de suprimentos. 
Fonte: Slack et al. (1999). 
2 – Custos Financeiros do Estoque em Trânsito 
Os materiais que estão sendo transportados permanecem determinado tempo dentro do veículo em 
trânsito. Este tempo de armazenagem em trânsito tem um custo financeiro associado. 
Uma consideração importante na escolha do modal a ser utilizado no transporte de mercadorias é a 
velocidade média do veículo, pois a mesma irá influenciar no tempo em que os produtos transportados 
permanecerão armazenados. 
O cálculo do custo financeiro do estoque em trânsito será calculado com a seguinte equação: 
Cfin. = Valor_da_mercadoria x Taxa_de_juros x tempo_em_trânsito 
O exemplo a seguir irá ilustrar esta questão com o caso da escolha do modal (aéreo ou marítimo) mais 
barato para importar uma mercadoria de local muito distante, onde não se irá considerar apenas o valor 
do frete no cálculo do custo total de transporte, mas também o custo financeiro do estoque em trânsito. 
Para o cálculo dos custos financeiros será adotada como taxa de juros a TMA (taxa mínima de 
atratividade), que é um valor entre as taxas de juros médias que a empresa paga quando precisa buscar 
dinheiro e as taxas médias obtidas em aplicações financeiras feitas pela empresa. 
Exemplo 1 
Empresa no Brasil necessita comprar US$ 2 000 000 em microprocessadores da Malásia. O pagamento 
do produto deve ser feito o momento do embarque. Para simplificar a análise considere que o frete é 
pago no recebimento da mercadoria. 
Considerar TMA de 0,03333333% a.d (0,0003333333 a.d.)2. 
As opções de modal e os dados relativos a tarifa de frete e prazos de entrega são os seguintes: 
Aéreo Marítimo 
Frete: US$ 14 000,00 Frete: US$ 3 000,00 
Tempo de entrega: 3 dias Tempo de entrega: 48 dias 
Qual modal apresenta menor custo? 
 
Resolução: 
Calculamos inicialmente os custos financeiros do estoque em trânsito: 
Cfin.navio = US$ 2 000 000 x 0,0003333333 ao dia x 48 dia = US$ 32 000 
Cfin.avião = US$ 2 000 000 x 0,0003333333 ao dia x 3 dia = US$ 2 000 
O custo total é a soma dos custos de frete e financeiro conforme apresentado na tabela. 
Modal Frete (US$) Custo Financeiro (US$) Custo total (US$) 
Marítimo 3 000 32 000 35 000 
Aéreo 14 000 2 000 16 000 	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  2	
  Lembre-­‐se	
  que	
  para	
  eliminar	
  o	
  símbolo	
  %	
  precisamos	
  dividir	
  o	
  valor	
  por	
  100.	
  Assim	
  temos,	
  por	
  exemplo,	
  	
  que	
  	
  27,4%	
  =	
  0,274.	
  Daqui	
  por	
  diante,	
  em	
  todos	
  os	
  cálculos	
  que	
  envolverem	
  percentual,	
  eliminaremos	
  o	
  símbolo	
  %	
  dividindo	
  o	
  valor	
  por	
  100.	
  
 
Resposta: recomenda-se adotar o modal aéreo para trazer a mercadoria por apresentar o menor custo 
logístico total. 
 
Exemplo 2 
Considere agora que o valor total da mercadoria seja US$ 2 000,00. Qual modal você recomendaria? 
Resolução: 
Neste caso os custos financeiros do estoque em trânsito seriam: 
Cfin.navio = US$ 2 000 x 0,0003333333 ao dia x 48 dia = US$ 32 
Cfin.avião = US$ 2 000 x 0,0003333333 ao dia x 3 dia = US$ 2 
O custo total é a soma dos custos de frete e financeiro conforme apresentado na tabela. 
Modal Frete (US$) Custo Financeiro (US$) Custo total (US$) 
Marítimo 3 000 32 3 032 
Aéreo 14 000 2 14 002 
 
Resposta: Neste caso recomenda-se trazer a mercadoria de navio por apresentar o menor custo logístico 
total. 
Estes resultados confirmam o que é recomendado na literatura de logística: modal aéreo é indicado para 
produtos com maior valor agregado. 
Este foi o exemplo de um transporte único. Caso se deseje calcular custos financeiro em situações em 
que as vendas se repitam em um padrão constante (um consumo mensal, por exemplo) recomendamos 
calcular primeiramente o custo financeiro de manter um item em estoque (custo unitário) e depois 
multiplica-lo pelo consumo mensal para obter o custo financeiro mensal utilizando as equações a seguir. 
Cfin	
  unit	
  =	
  	
  Cunit	
  	
  x	
  	
  TMA	
  	
  x	
  	
  Tarm	
  
	
  
Cfin	
  mensal	
  =	
  Cfin	
  unit	
  	
  x	
  	
  consumomensal	
  
 
Vamos ver agora um exemplo de custo mensal de estoque em trânsito. 
Exemplo 3 
Uma empresa despacha, via rodoviária, produtos com valor unitário de R$ 12,00 e vendas médias de 
100 000 itens por mês. O tempo de trânsito é de 5 dias e a TMA é 1 % a.m. 
Calcule o custo mensal do estoque em trânsito. 
Resolução: 
Calculamos os custos financeiros do estoque em trânsito: 
Cfin. Unitário = R$/item 12,00 x 0,0003333333 ao dia x 5 dia = R$/item 0,02 
Cfin.Mensal = R$/item 0,02 x 100 000 itens/mês = R$/mês 2 000,00 
Resposta: O custo mensal do estoque em trânsito é de R$ 2 000,00. 
3 – Custos Financeiros do Estoque em Depósitos ou Centros de Distribuição 
Para considerar os custos de financeiros do estoque em depósitos adotaremos a curva “dente de serra” 
que simplifica a representação do comportamento do estoque ao longo do tempo. Neste caso o estoque 
vai diminuindo linearmente (auma taxa constante) a partir do instante zero. 
O cálculo do custo financeiro do estoque em trânsito será calculado com a seguinte equação: 
Cfin.Unit = Custo+unitário x Taxa_de_juros x tempo_médio_de_armazenagem 
O cálculo do tempo médio que um item permanece armazenado no CD ou armazém pode ser calculado 
com a seguinte equação: 
 
onde, 
EMin é o estoque de segurança (mínimo), 
LR é o tamanho do lote de reposição, ou seja, a quantidade que é reposta no armazém e 
DD é a demanda (consumo) diária. 
Vejamos o exemplo a seguir. 
 
D
Min
ARM D
LRE
T 2
+
=
Exemplo 4 
Uma empresa importadora de suprimentos de informática. O custo de determinado produto é R$ 35,00 
por unidade e a demanda (consumo) média deste item no CD é de 360 000 itens por mês (considere 
padrão de 30 dias) e a empresa opera 24h por dia e 30 dias por mês. 
A empresa não trabalha com estoque mínimo. 
A TMA (taxa mínima de atratividade) adotada pela empresa é 0,025 % a.d. (0,00025 a.d.). 
Pede-se que: 
(a) faça um gráfico representando o comportamento do estoque no CD ao longo do tempo (indicando 
estoque médio e tempo médio de armazenamento), 
(b) calcule o tempo médio de permanência (armazenagem) de um item em estoque e 
(c) calcule o custo financeiro MENSAL dos estoques no CD. 
a) Como o caminhão sempre viaja com a máxima capacidade (24 000 itens) ele irá sempre descarregar 
toda sua carga no CD. Portanto o Lote de Reposição (LR) será 24 000 itens. 
Para saber quantos dias esta quantidade descarregada de itens irá “durar” no estoque 
(Duração_do_estoque) deve-se primeiro calcular o consumo (demanda) diário (DD): 
 
	
  	
  
Com isso é possível fazer um gráfico (considerando que o consumo terá um comportamento linear) do 
comportamento do estoque ao longo do tempo (considerando também sem estoque mínimo EMin): 
 
 
 
 
 
 
dia
item
mes
dias
mes
item
DD 12000
30
360000
=== dias
dia
itens
itensestoquedoDuração 2
12000
24000__ ==
0	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  1	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  2	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  8	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  Tempo	
  (dias)	
  
24000	
  
12000	
  
Estoque	
  (itens)	
  
Duração_do_estoque	
  	
  Tempo	
  médio	
  de	
  armazenagem	
  (TARM)	
  
Quantidade	
  
descarregada	
  pelo	
  
caminhão	
  ou	
  Lote	
  
de	
  Reposição	
  (LR)	
  
Estoque	
  médio	
  
b) O tempo médio de armazenamento pode ser calculado conforme a seguir: 
 
 
Observe que o valor obtido confere com o valor indicado no gráfico. 
c) Inicialmente calcula-se o custo financeiro de um item considerando-se o tempo em que ele fica 
envolvido no transporte e na armazenagem: 
Cfin unit = Cent x TMA x (Tarm) = R$item 35,00x
0,00025
dia x(1dia) =
R$
item 0,00875
 
Como são movimentados 360 000 itens em um mês (não apenas um item) calcula-se o custo mensal 
assim: 
Cfin mensal = Cfin unit x consumomensal = R$item 0,00875x360000x
item
mes = R$3150,00
 
4 – Custos Financeiros do Estoque em Trânsito e em Depósitos 
Para considerar conjuntamente os custos de financeiros do estoque em trânsito e em depósitos basta 
considerar no cálculo do custo financeiro do estoque o tempo de viagem somado ao tempo de 
armazenagem utilizando a mesma equação já vista neste capítulo. 
O cálculo do custo financeiro do estoque em trânsito será calculado com a seguinte equação: 
Cfin. = Valor_ mercadoria x Taxa_juros x (tempo_em_trânsito +tempo_médio_armazenagem) 
Vejamos o exemplo a seguir. 
Exemplo 5 
Uma empresa importadora de suprimentos de informática em São Luis (Maranhão) faz a transferência 
de um de seus produtos para o CD em Porto Alegre utilizando o modal rodoviário. 
O custo deste produto é R$ 35,00 por unidade. A demanda (consumo) deste item no CD é de 360 000 
itens por mês (considere padrão de 30 dias) e a empresa opera 24h por dia e 30 dias por mês. O estoque 
mínimo é zero. 
dia
dia
item
item
D
LRE
T
D
Min
ARM 1
12000
2
240000
2 =
+
=
+
=
O tempo de transporte (viagem) é 4 dias e a capacidade do veículo é de 24.000 itens. 
A TMA (taxa mínima de atratividade) adotada pela empresa é 0,025 % a.d. (0,00025 a.d.). 
Formulário:	
   Cfin	
  unit	
  =	
  	
  Cunit	
  	
  x	
  	
  TMA	
  	
  x	
  	
  TTr	
  +Tarm	
  	
   	
   	
   Cfin	
  mensal	
  =	
  Cfin	
  unit	
  	
  x	
  	
  consumomensal	
  
Pede-se que: 
(a) faça um gráfico representando o comportamento do estoque no CD ao longo do tempo (indicando 
estoque médio e tempo médio de armazenamento), 
(b) calcule o tempo médio de permanência (armazenagem) de um item em estoque e 
(c) calcule o custo financeiro MENSAL dos estoques no CD. 
a) Como o caminhão sempre viaja com a máxima capacidade (24000 itens) ele irá sempre descarregar 
toda sua carga no CD. Portanto o Lote de Reposição (LR) será 24000 itens. 
Para saber quantos dias esta quantidade descarregada de itens irá “durar” no estoque 
(Duração_do_estoque) deve-se primeiro calcular o consumo (demanda) diário (DD): 
 
 
Com isso é possível fazer um gráfico (considerando que o consumo terá um comportamento linear) do 
comportamento do estoque ao longo do tempo (considerando também sem estoque mínimo EMin): 
 
 
 
 
 
 
b) O tempo médio de armazenamento pode ser calculado conforme a seguir: 
 
D
Min
ARM D
LRE
T 2
+
=
dia
dia
item
item
D
LRE
T
D
Min
ARM 1
12000
2
240000
2 =
+
=
+
=
dia
item
mes
dias
mes
item
DD 12000
30
360000
=== dias
dia
itens
itensestoquedoDuração 2
12000
24000__ ==
0	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  1	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  2	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  8	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  Tempo	
  (dias)	
  
24000	
  
12000	
  
Estoque	
  (itens)	
  
Duração_do_estoque	
  	
  Tempo	
  médio	
  de	
  armazenagem	
  (TARM)	
  
Quantidade	
  
descarregada	
  pelo	
  
caminhão	
  ou	
  Lote	
  
de	
  Reposição	
  (LR)	
  
Estoque	
  médio	
  
 
Observe que o valor obtido confere com o valor indicado no gráfico. 
c) Inicialmente calcula-se o custo financeiro de um item considerando-se o tempo em que ele fica 
envolvido no transporte e na armazenagem: 
Cfin unit = Cent x TMA x (Ttr+Tarm) = 04375,0$)14(00025,000,35$
item
Rdiadiasx
dia
x
item
R
=+ 
Como são movimentados 360 000 itens em um mês (não apenas um item) calcula-se o custo mensal 
assim: 
Cfin mensal = Cfin unit x consumomensal = 
5 – Influência da frequência do modal nos Custos do Estoque 
Os modais ferroviário e aquaviário apresentam uma característica que os distingue do modal rodoviário: 
eles apresentam periodicidade de viagens. Podemos citar como exemplo rotas de navegação de 
cabotagem que apresentam frequência semanal, ou seja, ocorre a saída de um navio apenas uma vez por 
semana. Considera-se que o modal rodoviário normalmente não apresenta esta característica. 
Este fato faz com que o armazém tenha que ter um estoque suficiente para atender o consumo diário até 
a chegada do próximo veículo. Este por sua vez deve também descarregar (Lote de Reposição) estoque 
suficiente para atender o consumo até a chegada do veículo seguinte. 
Vamos ver um exemplo dessa situação. 
Exemplo 6 
Uma empresa importadora de cartuchos para impressoras, sediada junto ao porto de Vitória (Espírito 
Santo), deseja avaliara opção do modal aquaviário para transferência de seus produtos para o CD em 
Porto Alegre. Atualmente o modal utilizado é o rodoviário. 
A demanda diária (DD) deste CD é de 480 000 cartuchos por mês de 30 dias. 
A TMA (taxa mínima de atratividade) da empresa é 12% a.a. (considere por simplificação 0,03% a.d.) 
O custo de um cartucho é R$ 42,00. 
00,15750$36000004375,0$
mês
R
mes
itemx
item
R
=
Considere que a empresa não trabalha com estoque mínimo de segurança e que as opções de 
transporte de transferência estão restritas somente aos modais rodoviário e hidroviário, cujos dados são 
os seguintes: 
 
 
 
Calcule APENAS o custo financeiro MENSAL dos estoques (em trânsito e no destino) nesse cenário 
para cada opção de modal. 
Resolução: 
CENT = 
item
R$ 42,00 
TMA = 0,0003/dia 
Emin = 0 itens 
a) Rodovia 
A carreta descarrega 24000 itens de cada vez à O LOTE DE REPOSIÇÃO é, portanto, LR=24 000 
itens 
 
 
 
 
CFINRodovia unitário= 
item
R$ 42,00 x 0,0003/dia x (3 dias+0,75 dias) = 
item
R$ 0,04725 
CFINRodovia= 
item
R$ 0,04725 x 480 000
mês
itens = 
mês
R$ 22 680,00 
 
Rodovia	
  	
  
Tempo	
  de	
  transporte:	
  3	
  dias	
  	
  
Capacidade	
  do	
  veículo:	
  24000	
  itens	
  	
   Hidrovia	
  	
  Tempo	
  de	
  transporte:	
  6	
  dias	
  	
  Capacidade	
  por	
  contêiner:	
  24000	
  itens	
  	
  
Frequência:	
  1	
  navio	
  a	
  cada	
  9	
  dias	
  	
  
dias
dia
itens
itensitens
D
LRE
T
D
Min
ARM 75,0
16000
2
240000
2 =
+
=
+
=
dia
itens
mês
dias
mês
itens
DDiária 16000
30
480000
==
b) Hidrovia 
Como só chega um navio a cada 9 dias, ele deve deixar uma carga suficiente para atender a demanda 
de 16000
dia
itens durante os 9 dias até a chegada do próximo navio àO LOTE DE REPOSIÇÃO é, 
portanto, 
LR = 9 dias x 16 000
dia
itens = 144 000 itens (6 contêineres) 
 
 
CFINHidrovia unitário= 
item
R$ 42,00 x 0,0003/dia x (6 dias+4,5 dias) = 
item
R$ 0,1323 
CFINHidrovia = 
item
R$ 0, 1323 x 480 000
mês
itens = 
mês
R$ 63 504,00 
Resposta: O custo financeiro dos estoques para RODOVIA é 
mês
R$ 22 680,00 e para HIDROVIA é 
mês
R$
63 504,00. 
Até aqui consideramos que as empresas operavam sem estoque de segurança. 
A sua inclusão só iria afetar o cálculo do tempo de armazenagem, o que aumentaria o custo financeiro 
do estoque armazenado. 
 
Referências Bibliográficas 
SCHLÜTER, G. H.; SCHLÜTER, M. R. Gestão da empresa de transporte rodoviário de carga e 
logística: a gestão focada no resultado. Porto Alegre: Horst, 2005. 
SLACK, N. CHAMBERS, S. JOHNSTON, R. BETTS, A. Gerenciamento de operações e processos. 
Porto alegre: Bookman, 2008. 
 
 
dias
dia
itens
itensitens
D
LRE
T
D
Min
ARM 5,4
16000
2
1440000
2 =
+
=
+
=
Atividades 
1) A partir dos estudos desenvolvidos nesse capítulo, marque (X) somente na resposta verdadeira. Dado 
o gráfico representando o comportamento simplificado do estoque em armazém (dente de serra) sem 
estoque de segurança, pergunta-se qual a estoque médio e qual o tempo médio que um item fica no 
estoque. 
 
A.( ) estoque médio = 44000 tempo médio=2,5. 
B.( ) estoque médio = 22000 tempo médio=5. 
C.( ) estoque médio = 22000 tempo médio=2,5. 
D.( ) estoque médio = 44000 tempo médio=5. 
2) A partir dos estudos desenvolvidos nesse capítulo, marque (X) somente na resposta verdadeira. 
Empresa no Brasil necessita comprar US$ 5 000 000 em produtos da China. O pagamento do produto 
deve ser feito por ocasião do embarque. Considerar TMA de 0,025% ao dia (0,00025) e juro simples. Os 
dados do transporte para cada modal são: 
Modal Frete Tempo de entrega 
Aéreo US$ 13 000,00 5 dias 
Marítimo US$ 3 000,00 45 dias 
 
Calcule o CUSTO TOTAL do transporte por cada modal e INDIQUE O MODAL de menor custo total 
para este transporte. 
A.( ) Caéreo = US$ 13 000; Cmarítimo = US$ 3 000; modal marítimo. 
B.( ) Caéreo = US$ 19 250; Cmarítimo = US$ 59 250; modal aéreo. 
C.( ) Caéreo = US$ 59 250; Cmarítimo = US$ 19 250; modal marítimo. 
D.( ) Caéreo = US$ 5 000; Cmarítimo = US$ 15 000; modal aéreo. 
3) A partir dos estudos desenvolvidos nesse capítulo, marque (X) somente na resposta verdadeira. 
Empresa no Brasil necessita comprar US$ 500 000 em produtos da China. O pagamento do produto 
deve ser feito por ocasião do embarque. Considerar TMA de 0,025% ao dia (0,00025) e juro simples. Os 
dados do transporte para cada modal são: 
Modal Frete Tempo de entrega 
Aéreo US$ 13 000,00 5 dias 
Marítimo US$ 3 000,00 45 dias 
 
Calcule o CUSTO TOTAL do transporte por cada modal e INDIQUE O MODAL de menor custo total 
para este transporte. 
A.( ) Caéreo = US$ 13 000; Cmarítimo = US$ 3 000; modal marítimo. 
B.( ) Caéreo = US$ 8 625; Cmarítimo = US$ 13 625; modal aéreo. 
C.( ) Caéreo = US$ 13 625; Cmarítimo = US$ 8 625; modal marítimo. 
D.( ) Caéreo = US$ 4 000; Cmarítimo = US$ 14 000; modal aéreo. 
4) A partir dos estudos desenvolvidos nesse capítulo, marque (X) somente na resposta verdadeira. Uma 
empresa importadora de suprimentos de informática em São Luis (Maranhão) faz a transferência de um 
de seus produtos para o CD em Porto Alegre utilizando o modal rodoviário. 
O custo deste item é R$ 60,00 e sua demanda (vendas) no CD é de 540 000 itens por mês (considere 
padrão de 30 dias). O estoque mínimo é zero. 
O veículo tem capacidade para 36 000 itens e o tempo de transporte (viagem) é 3 dias. 
A TMA (taxa mínima de atratividade) adotada pela empresa é 0,03% a.d. (0,0003 a.d.) 
Pede-se que calcule o tempo médio de armazenamento e os custos financeiros unitário e mensal dos 
estoques (em trânsito + CD) 
A.( ) 1 dia; R$/item 0,072; R$/mês 38 880,00. 
B.( ) 2 dias; R$/item 0,036; R$/mês 19 440,00. 
C.( ) 5 dias; R$/item 0,09; R$/mês 48 600,00. 
D.( ) 3 dias; R$/item 0,054; R$/mês 29 160,00. 
5) A partir dos estudos desenvolvidos nesse capítulo, marque (X) somente na resposta verdadeira. por 
Uma empresa importadora de cartuchos para impressoras, que custam R$ 42,00 cada, sediada junto ao 
porto de Vitória (Espírito Santo) traz via aquaviária seus produtos para o CD em Porto Alegre. A 
demanda deste CD é de 480 000 cartuchos por mês de 30 dias. A TMA (taxa mínima de atratividade) da 
empresa é 0,03% a.d. A empresa não trabalha com estoque mínimo de segurança. 
O tempo total de viagem é 6 dias e só ocorre uma viagem a cada 9 dias. 
Pede-se que calcule o tempo médio de armazenamento e os custos financeiros unitário e mensal dos 
estoques (em trânsito + CD) 
 
A.( ) 15 dias; R$/item 0,1890; R$/mês 90 720,00. 
B.( ) 9 dias; R$/item 0,1134; R$/mês 54 432,00. 
C.( ) 6 dias; R$/item 0,0756; R$/mês 36 288,00. 
D.( ) 4,5 dia; R$/item 0,1323; R$/mês 63 504,00. 
Respostas: 1 – C; 2 – B; 3 – C; 4 – A; 5 – D. 
 
APÊNDICE 
CUSTOS LOGÍSTICOS UNITÁRIOS 
CSAÍDA = CENT + CTR + CARM + CFIN + COB + COP + CREV 
Fonte: Adaptado de Schlüter 
Onde: 
§ CENT é o custo de entrada no sistema (input); 
§ CTR é o custo de transporte (procedimento dinâmico); 
§ CARM é o custo de armazenagem e movimentação; 
§ CFIN é o custo financeiro; 
§ COB é o custo de obsolescência; 
§ COP é o custo de perda de oportunidade logística (avarias, ociosidade); 
§ CREV é o custo de tratamento ambiental (logística reversa) 
 
 
 
 
 
 
 
 
TMA é a taxa de juros que será considerada para remunerar o capital de giro investido no produto. 
TTR é o tempo de transporte desde a coleta do produto até o seu desembarque. 
TARM é o tempo médio que um produto permanece armazenado no depósito ouCD. 
EMIN é o estoque mínimo estipulado pelos gestores da empresa usuária. Quanto maior a certeza de 
demanda menor será o estoque mínimo de segurança. O estoque mínimo é usado para garantir que um 
consumo maior que o previsto possa ser atendido 
LR é a quantidade de itens descarregada (lote recebido) no CD pelo veículo do modal. 
DD é a demanda diária associada ao armazenamento (quantidade de itens que sai do CD a cada dia). 
dostransportaitensdeQuantidade
TarifaCTR ___
=
armazémaoassociadaDemanda
marmazenagedeDespesasCARM ___
__
=
armazémaoassociadaDemanda
sociosidadedasValoriasadaValorCOP ___
__var__ +
=
D
Min
ARM D
LRE
T 2
+
=
estocadototalLote
estoquedeSaldoDescontoCOB __
__×
=
armazémaoassociadaDemanda
iasaesobrasdastratamentodoValorCREV ___
var______
=
C
FIN
 = C
ENT
 x TMA x (T
TR
 + T
ARM
) 
EXERCÍCIOS 
• Considerar apenas a transferência da fábrica para o CD 
• Fazer análises comparativas entre as opções 
• Considerar, portanto, apenas os custos relevantes 
à No caso, considerar: Custo Logístico = CTR + CARM + CFIN 
à CTR é o custo de transporte 
à CARM é o custo de armazenagem e movimentação 
à CFIN é o custo financeiro; 
• Calcular custos unitários 
 
 
 
TMA é a taxa de juros que será considerada para remunerar o capital de giro investido no 
 produto.
TTR é o tempo de transporte desde a coleta do produto até o seu desembarque. 
TARM é o tempo médio que um produto permanece armazenado no depósito ou CD. 
EMIN é o estoque mínimo estipulado pelos gestores da empresa usuária. 
 LR é a quantidade de itens descarregada (lote recebido) no CD pelo veículo do modal.
DD é a demanda diária associada ao armazenamento (quantidade de itens que sai do CD a 
 cada dia).
 Fonte: Schlüter
 
 
 
 
 
 
 
 
dostransportaitensdeQuantidade
TarifaCTR ___
=
armazémaoassociadaDemanda
marmazenagedeDespesasCARM ___
__
=
D
Min
ARM D
LRE
T 2
+
=
Custo de Saída Unitário = C
ENT
 + C
TR
 + C
ARM
 + C
FIN
 
C
FIN
 = C
ENT
 x TMA x (T
TR
 + T
ARM
) 
1) Uma empresa, sediada em Vitória, deseja projetar os seus custos logísticos de transferência para o 
seu futuro CD no Rio Grande do Sul. 
Atualmente, a empresa opera com distribuição direta a partir da fábrica, porém deseja abandonar essa 
prática por ela não apresentar vantagem competitiva ante os competidores locais. 
O produto possui um valor de R$ 1,20 por item e a demanda associada a esse mercado é de 300 000 
itens por mês. 
A TMA (taxa mínima de atratividade) da empresa é de 12% ao ano (considere por simplificação 0,03% 
ao dia). 
O transporte que está sendo cogitado para a realização das transferências se dará por meio de uma 
transportadora rodoviária, a qual cobra uma tarifa de R$ 2 200,00 para transportar 10 000 itens em 
cada veículo, com um tempo de transporte de 3 dias. 
Faça o gráfico do estoque no CD. 
Qual seria o custo logístico total (considere apenas custos de transporte e financeiro) unitário e mensal 
dessa operação? 
 
 
2) Uma empresa, sediada em Recife, deseja implantar uma CD (central de distribuição) em Porto 
Alegre. A demanda associada a esta CD está projetada em 60 000 itens por mês e o produto custa 
R$ 5,00 cada unidade. 
A TMA da empresa é 12% a.a. (considere por simplificação 0,03% a.d.). 
A empresa estuda duas opções de modal para executar a transferência: 
a) Opção rodoviária com tarifa de R$ 4 800,00 por carreta com capacidade de 10 000 itens e um 
tempo de transporte de seis dias. 
b) Opção ferroviária cujo custo da viagem é de R$ 3 900,00 por vagão com capacidade para 
10 000 itens, tempo de viagem é de 15 dias e frequência de uma composição a cada 20 dias. 
Faça o gráfico dos estoques no CD. 
Qual é o custo logístico de transferência (custos de transporte e financeiro) de cada opção? 
 
 
3) Uma empresa importadora de cartuchos de tinta para impressoras a jato de tinta, sediada junto ao 
porto de Vitória (Espírito Santo), deseja investigar novas possibilidades de distribuição dos seus 
produtos para a região Sul do país, mais especificamente no Rio Grande do Sul. 
A empresa trabalha, desde a sua instalação até o presente momento, com distribuição direta a partir do 
seu armazém, localizado no próprio porto. O seu negócio é atender o pequeno varejo de acessórios para 
computadores, livrarias e demais pontos de venda e possui uma demanda associada à região Sul de 
240 000 cartuchos por mês. O custo de um cartucho é R$ 42,00. 
A empresa investiga a possibilidade de instalar uma central de distribuição em Porto Alegre e 
distribuir, a partir daí, para todo o Rio Grande do Sul. 
Considere que a empresa não trabalha com estoque mínimo de segurança e que as opções de transporte 
de transferência estão restritas somente aos modais rodoviário e hidroviário, cujos dados são os 
seguintes: 
Rodovia	
   
Tarifa: R$ 3 600,00 / veículo 
Tempo de transporte: 4 dias 
Capacidade de itens no veículo: 48 000 itens 
Armazenagem 
A melhor opção possível de armazenagem é através de um operador logístico, que cobra uma tarifa 
mensal de R$ 4 000,00 como custo de manuseio interno dos 240 000 itens. 
A esse custo é acrescida uma parcela relativa ao aluguel de espaço para armazenagem, que gira em 
torno de R$ 25,00 para cada 1 000 itens. 
A TMA (taxa mínima de atratividade) da empresa é 12% a.a. (considere por simplificação 0,03% a.d.) 
Calcule os custos logísticos unitários (transporte+financeiro+armazenagem) para cada opção. 
Faça os gráficos dos estoques. 
 
 
Hidrovia 
Tarifa: R$ 3 200,00 / contêiner 
(incluindo as tarifas portuárias e fretes de 
integração modal) 
Tempo de transporte: 7 dias 
Capacidade por contêiner: 48 000 itens 
Frequência: 1 navio a cada 12 dias 
4) Uma empresa importadora de cartuchos para impressoras, sediada junto ao porto de Vitória 
(Espírito Santo), deseja avaliar a opção do modal aquaviário para transferência de seus produtos para o 
CD em Porto Alegre. Atualmente o modal utilizado é o rodoviário. 
A demanda deste CD é de 480 000 cartuchos por mês. O custo de um cartucho é R$ 42,00. 
Considere que a empresa não trabalha com estoque mínimo de segurança e que as opções de transporte 
de transferência estão restritas somente aos modais rodoviário e hidroviário, cujos dados são os 
seguintes: 
Rodovia 
Tarifa: R$ 3 600,00 / veículo 
Tempo de transporte: 3 dias 
Capacidade de itens no veículo: 24 000 itens 
Armazenagem 
A melhor opção possível de armazenagem é através de um operador logístico, que cobra uma tarifa 
mensal de R$ 7 000,00 como custo de manuseio interno dos 480 000 itens. 
A esse custo é acrescida uma parcela relativa ao aluguel de espaço para armazenagem, que gira em 
torno de R$ 50,00 para cada 2 000 itens. 
A TMA (taxa mínima de atratividade) da empresa é 12% a.a. (considere por simplificação 0,03% a.d.) 
Calcule os custos logísticos unitários (transporte+financeiro+armazenagem) para cada opção. 
Faça os gráficos dos estoques. 
 
 
Hidrovia 
Tarifa: R$ 3 200,00 / contêiner 
(incluindo as tarifas portuárias e fretes de 
integração modal) 
Tempo de transporte: 6 dias 
Capacidade por contêiner: 24 000 itens 
Frequência: 1 navio a cada 9 dias 
5) Uma empresa sediada junto ao porto de Recife deseja deseja avaliar a opção do modal aquaviário 
para transferência de seus produtos para o CD em Porto Alegre. Atualmente o modal utilizado é o 
rodoviário.. 
A demanda média é de 600 000 itens por mês e o custo de um item é R$ 15,50. 
Sua clientela é o mercado de pequeno porte cujo pedido médio é de 75 itens. 
Atualmente a empresa opera na modalidade de distribuição diretaonde cada remessa de 75 itens 
custa para a empresa R$ 65,00 com prazo de entrega de 7 dias. 
A empresa investiga a possibilidade de contratar um operador logístico em Porto Alegre para 
armazenar e distribuir para o Rio Grande do Sul. Considere que a empresa não trabalha com estoque 
mínimo de segurança e que as opções de transporte de transferência estão restritas somente aos modais 
rodoviário e hidroviário, cujos dados são os seguintes: 
Transferência por Rodovia 
Tarifa: R$ 4 800,00 / veículo 
Tempo de transporte: 7 dias 
Capacidade de itens no veículo: 10 000 itens 
Armazenagem 
O operador logístico cobra uma tarifa mensal fixa de R$ 8 000,00 para manuseio interno dos 600 000 
itens e o aluguel de espaço para armazenagem é de R$ 40,00 para cada 1 000 itens. 
A TMA (taxa mínima de atratividade) da empresa é 12% a.a. (considere por simplificação 0,03% a.d.) 
Calcule os custos logísticos unitários (transporte+financeiro+armazenagem) para cada opção. 
Faça os gráficos dos estoques. 
 
 
Transferência por Hidrovia 
Tarifa: R$ 4 000,00 / contêiner 
(incluindo as tarifas portuárias e fretes de integração 
modal) 
Tempo de transporte: 5 dias 
Capacidade por contêiner: 10 000 itens 
Frequência: 1 navio a cada 16 dias 
6) Uma empresa sediada junto ao porto de Recife deseja reduzir os custos da distribuição dos seus 
produtos no Rio Grande do Sul. A empresa trabalha com distribuição direta a partir de sua fábrica. 
A demanda média é de 600.000 itens por mês e o custo de um item é R$ 85,50. 
Sua clientela é o mercado de pequeno porte cujo pedido médio é de 75 itens. 
Atualmente a empresa opera na modalidade de distribuição direta onde cada remessa de 75 itens 
custa para a empresa R$ 65,00 com prazo de entrega de 7 dias. 
A empresa investiga a possibilidade de contratar um operador logístico em Porto Alegre para 
armazenar e distribuir para o Rio Grande do Sul. Considere que a empresa não trabalha com estoque 
mínimo de segurança e que as opções de transporte de transferência estão restritas somente aos modais 
rodoviário e hidroviário, cujos dados são os seguintes: 
Transferência por Rodovia 
Tarifa: R$ 4 800,00 / veículo 
Tempo de transporte: 7 dias 
Capacidade de itens no veículo: 10 000 itens 
Armazenagem 
O operador logístico cobra uma tarifa mensal fixa de R$ 8 000,00 para manuseio interno dos 600 000 
itens e o aluguel de espaço para armazenagem é de R$ 40,00 para cada 1 000 itens. 
Distribuição a partir do CD em Porto Alegre 
O operador logístico cobra uma tarifa de R$ 18,00 para cada entrega de 75 itens. O tempo médio é de 
1 dia. 
A TMA (taxa mínima de atratividade) da empresa é 12% a.a. (considere por simplificação 0,03% a.d.) 
Calcule os custos logísticos unitários (transporte+financeiro+armazenagem+distribuição) para cada 
opção. 
Faça os gráficos dos estoques. 
 
 
 
 
 
 
Transferência por Hidrovia 
Tarifa: R$ 4 000,00 / contêiner 
(incluindo as tarifas portuárias e fretes de 
integração modal) 
Tempo de transporte: 5 dias 
Capacidade por contêiner: 10 000 itens 
Frequência: 1 navio a cada 16 dias