Gabarito AP2 Gestao Financeira 2014.2

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Avaliação Presencial – AP 2 
Período - 2014/2º 
 Disciplina: Gestão Financeira 
Coordenador: Fabrícia F. S. Constantino 
ALUNO: MATR: 
 
 
 
 
 
 Boa Prova!!! 
 
Questão 01) (valor: até 1,0 ponto) (PC-RJ, 2013) De acordo com o modelo Fleuriet, de dinâmica 
financeira das empresas, determinada empresa apresenta a seguinte estrutura financeira: 
CCL < 0 NIG > 0 CCL < NIG SD < 0 
Onde: CCL= Capital Circulante Líquido; NIG = Necessidade de Investimento em Giro; SD = 
Saldo do Disponível. 
Essa estrutura é típica de uma entidade que apresenta: 
 a) Equilíbrio financeiro. 
 b) Baixo risco financeiro. 
 c) Alto risco de insolvência. 
 d) Médio risco financeiro. 
 e) Risco financeiro satisfatório. 
Orientações para prova: 
 Só serão aceitas respostas feitas a caneta esferográfica azul ou preta; 
 Não será feita revisão da questão quando respondida a lápis. 
 É permitido o uso de calculadora. 
 É proibido o uso de celulares e outros aparelhos eletrônicos. 
 A interpretação das questões é de inteira responsabilidade do aluno. 
 Todos os cálculos deverão estar devidamente demonstrados. 
Resposta: C. 
CDG negativo, NCG positiva e T negativo. Retrata a situação de uma empresa que luta por sua 
sobrevivência. Trata-se de uma situação financeiramente delicada, uma vez que os capitais estáveis 
são insuficientes para bancar os investimentos em ativos permanentes. É uma situação de elevado 
risco financeiro, já que a empresa se utiliza de recursos de curto prazo (T) para financiar aplicações de 
longo prazo de maturação. 
 
 
Questão 02) (valor: até 1,0 ponto) (TermoMacaé, 2009) Um administrador financeiro elabora um 
orçamento anual de caixa para uma empresa, estimando o fluxo de recebimentos e pagamentos 
devidos mês a mês, e verifica que, em vários meses, o caixa acumulado se tornará negativo. 
Assim, conclui-se que a empresa, necessariamente, 
 a) deve aumentar seu capital. 
 b) deve captar fundos para os períodos de caixa negativo. 
 c) deve reduzir seus investimentos para resolver seu problema de caixa. 
 d) terá lucro no ano apenas se o caixa acumulado em dezembro for positivo. 
 e) terá prejuízos em vários meses do ano. 
Resposta: B 
Uma das decisões importantes que precisam ser tomadas em termos de lucratividade e risco, com 
respeito aos circulantes da empresa é como usar os passivos circulantes para financiar os ativos 
circulantes. Qualquer empresa só pode dispor de um montante limitado de financiamento a curto 
prazo. Numa situação ideal, o capital de giro é sempre igual a zero, porque os ativos de curto prazo são 
financiados com dívidas de curto prazo. 
 
 
Questão 03) (valor: até 1,0 ponto) (Transpetro, 2011) Uma empresa, considerada como a maior 
fabricante de componentes eletrônicos para a indústria eletroeletrônica do país, publicou, em 
seu último balanço, as seguintes informações: 
Vendas Anuais = R$ 840.000,00 
CMV = 65% das vendas 
Prazo Médio de Contas a Receber = 27 dias 
Prazo Médio dos Estoques = 30 dias 
Prazo Médio de Pagamento = 45 dias 
Patrimônio Líquido = R$ 200.000,00 
Ativo Não Circulante = R$ 720.000,00 
Passivo Não Circulante = R$ 940.000,00 
Com base nas informações fornecidas e sabendo que o estoque inicial é igual ao estoque final, 
qual o ciclo de caixa da empresa? 
2
C
 a) 102 
 b) 57 
 c) 48 
 d) 15 
 e) 12 
Resposta: E 
CC = CO – PMP = IME + PMC – PMP 
CO = 30 dias + 27 dias = 57dias 
CC = 57 dias - 45 dias = 12 dias 
 
 
Questão 04) (valor: até 2,0 pontos) A Loja Bilocate, que atua no setor esportivo, está com 
dificuldades na gestão do seu disponível. Você foi convidado para auxiliar o administrador da 
loja na Administração do Caixa. Sendo assim, o administrador disponibilizou as seguintes 
informações: o custo de oportunidade da Loja Bilocate em manter o Caixa era de 12%; o custo 
fixo para obter um empréstimo era de R$ 67,00; e a quantia total de caixa necessário para 
transações durante o ano foi de R$ 820.000,00. Sendo assim: 
4.1) Qual o saldo ótimo de caixa, utilizando o Modelo de Baumol? E o saldo médio esperado? 
4.2) Com os resultados anteriores, qual conselho você daria ao administrador da loja a respeito 
do seu controle de caixa? 
Respostas: 
Caixa período (ano -12 meses) R$ 820.000,00 
Custo conversão R$ 67,00 
Custo de oportunidade (ao ano) 12% 
 
VEC Baumol R$ 30.259,98 
N 27 
Saldo médio R$ 15.129,99 
Custo de Conversão R$ 1.815,60 
Custo de Oportunidade R$ 1.815,60 
Custo Total R$ 3.631,20 
4.1) VEC = 
K
F T 2  = R$ 30.259,98. 
 Saldo Médio de caixa = = R$ 15.129,99. 
4.2) A Loja Bilocate deve manter seu caixa com a quantia de aproximadamente R$ 30.260,00. Sendo 
assim, é importante o controle de caixa para que não seja inferior ao chamado caixa médio, ou seja, R$ 
15.130,00. 
Questão 05) (valor: até 1,0 ponto) (BNDES, 2013) Um revendedor de tintas obtém seu produto 
principal de um único fornecedor, sendo a demanda por esse produto aproximadamente 
constante ao longo do ano. No ano passado, o revendedor vendeu 400 litros do produto. Os 
custos estimados de colocação de um pedido são de cerca de R$ 12,50 cada vez que um pedido é 
colocado, e os custos anuais de manutenção de estoque por litro são equivalentes a 25% do custo 
de aquisição. Se o revendedor adquire o produto a R$ 36,00 por litro, quantos litros a loja deve 
pedir por vez, considerando o Lote Econômico de Compra (LEC)? 
 a) 3,00 
 b) 3,33 
 c) 16,67 
 d) 33,33 
 e) 60,00 
Resposta: D 
 √
 
 
 √
 
 
 
 
 
Questão 06) (valor: até 2,0 pontos) A São Geraldo Magella S.A. acredita que seus custos de 
crédito estão elevados demais. Arrochando seus critérios mínimos para a concessão de créditos 
aos clientes, os incobráveis cairiam bastante: de 6% das vendas para 2%. Contudo, as vendas 
também cairiam: de R$150.000,00 para R$140.000,00 por ano. O custo variável unitário é 50% 
do preço de venda e o investimento médio em duplicatas a receber não deve mudar. Pergunta-se: 
6.1) Que custo sofrerá a empresa face a uma menor margem de contribuição? 
6.2) A empresa deve arrochar seus critérios mínimos de concessão de créditos? Por quê? 
 
Resposta : 
Variáveis Atual Proposta 
Vendas em $ 150.000 140.000 
Dividas incobráveis 6% 2% 
Custo variável unitário 50% das vendas 
6.1) Redução da margem de contribuição 
 
 Nível atual de vendas $150.000 
 Novo nível de vendas $140.000 
 Custo variável % 50% 
 Redução na margem de contribuição ($5.000) 
A empresa sofrerá uma redução de $5.000 (=$75.000 - $70.000), na margem de contribuição. 
6.2) Ganho sobre redução das dívidas incobráveis: 
 Plano atual 0,06  $150.000 $9.000 
 Plano proposto 0,02  $140.000 $2.800 
 Redução na dívida incobrável $6.200 
Efeito total com a mudança de política: 
 Redução na margem de contribuição ($5.000) 
 Ganho com a redução de div. inc. 6.200 
 Ganho: $1.200 
O resultado líquido da mudança é um ganho de $1.200, portanto a proposta deve ser aceita. 
 
 
Questão 07) (valor: até 2,0 pontos) A chocolateria Cia do Cacau tem três possíveis fornecedores, 
cada qual oferecendo diferentes condições decrédito. Por outro lado, os produtos e serviços 
oferecidos são virtualmente idênticos. Suas condições de crédito apresentadas a seguir: 
Fornecedor Condições de crédito 
Delícia 1/20 líquido 30 FM 
Doçura 3/30 líquido 120 FM 
Gostosura 4/40 líquido 90 FM 
7.1. Calcule o custo do não aproveitamento do desconto financeiro relativo a cada fornecedor. 
7.2. A Cia do Cacau não dispõe de recursos no momento, mas se a empresa necessitar de fundos 
a curto prazo poderá obtê-los junto ao seu banco comercial, a juros anuais de 20%. Analisando 
cada fornecedor separadamente, a empresa deveria recusar o desconto financeiro de algum dos 
fornecedores? Explique. 
 
Resposta: 
Fornecedor Condições de crédito Custo de não aproveitamento do DF Decisão 
Delícia 1/20 líquido 30 FM (0,01  0,99)  (360  10) 36,36% Pede o empréstimo 
Doçura 3/30 líquido 120 FM (0,03  0,97)  (360  90) 12,37% Não aproveita o desconto 
Gostosura 4/40 líquido 90 FM (0,04  0,96)  (360  50) 30,00% Pede o empréstimo 
 
7.2. Tomando emprestados os fundos de que necessita do seu banco a uma taxa de juros de 20%, a 
empresa, tratando-se do(s) fornecedor(es): Delícia e Gostosura - deve aproveitar o desconto; Doçura - 
deve perder o desconto (o custo de perder o desconto é menor que o custo do empréstimo). 
 
 
 
 
 
 
 
K
C






2
F
C
T






2
C
Fórmulas: 
 
CDG = (Passivo Permanente - Ativo Permanente) 
NCG = (Ativo Cíclico - Passivo Cíclico) 
T = (Ativo Errático - Passivo Errático) ou (Capital de Giro - Necessidade de Capital de Giro) 
 
CC = CO – PMP = IME + PMC – PMP 
VEC = 
K
F T 2  
F
T) K (0,5
 N


 
 
 
Saldo Médio de Caixa = 
Custo total = Custos de oportunidade + Custos de transação = + 
 
Ponto de retorno (Z*) = 
3
decimal) forma (na diário deoportunida de custo 4
diários caixa de fluxos dos variação concersão de custo 3


 
Ou Z* = 
L
K4
F3
31
2





  Limite superior (H*) = 3Z* + L 
C
OS
LEC


2
 
Ponto de reencomenda = Prazo de entrega em dias  demanda diária 
Nível médio de estoque = Q/2 
Número total de pedidos = S/Q 
Custo de pedir = O  S/Q 
Custo de manter = C  Q/2 
Custo total = Custo de manter + Custo de pedir 
 
Margem de Contribuição = Vendas - CV 
receber a duplicatas de Giro
receber a vendasdas total variávelCusto
 receber a duplicatas em médio toInvestimen 
 
cobrança de médio Período
360
receber a duplicatas de Giro 
 
Custo do não aproveitamento do desconto financeiro = 
NDF
DF 360
%100


 
i 
Juros
Montante emprestado 
i
d
d n

 1 ( )  P F d n  1 ni
F
P


1