RESUMO DE MACROECONOMIA

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RESUMO DE MACROECONOMIA
Prof.José Luiz Ramos Duarte
Esse resumo contém informações básicas para a cadeira de macroeconomia no curso de administração.Ressalte-se a importância de leitura complementar de livros acadêmicos alusivos ao tema.
Macroeconomia – Ramo da economia que analisa as variáveis econômicas de forma agregada. 
Ex.: taxa de inflação, taxa de juros, taxa de desemprego etc.
Quem resolve os problemas relacionados à macroeconomia é o Governo. Ele é o agente econômico prioritário, pois propõe soluções para os diversos problemas econômicos e tem à sua disposição o instrumental econômico necessário.
Definições Básicas 
Crescimento Econômico – aumento da produção de bens ou serviços em relação ao período anterior
 Produção ; Emprego , Renda, Impostos
RecessãoEconômica – diminuição da produção de bens e serviços em relação ao período anterior.
 Produção; Emprego, Renda, Impostos
Desaceleraçãoeconômica– crescimento menor que o período anterior. A economia produziu mais, porém a uma taxa de crescimento menor que o apurado no período anterior. (ex.: 2000 produziu 15% a mais do que em 1999 e 2001 produziu 12% a mais do que em 2000).
Estagnação Econômica – Ausência de Crescimento Econômico.
Depressão Econômica – Queda acentuada da produção em relação ao período anterior.
CONTABILIDADE NACIONAL 
Ramo da macroeconomia que analisa o desempenho econômico do País.
Produto Nacional - Valor em Moeda Nacional dos bens finais e serviços fabricados em um país em um determinado período de tempo.
PIB (Produto Interno Bruto) - Somatório de todas as riquezas geradas no interior da economia de um país em um determinado período de tempo.
PNB (Produto Nacional Bruto) = PIB - Renda enviada ao exterior + renda recebida do exterior.
Valor Adicionado – Diferença entre o valor de venda de um produto e o custo de aquisição de seus insumos. Tem importância na economia, pois permite conferir os cálculos do produto nacional, bem como indica os setores mais representativos de uma economia.
Metas da Macroeconomia
Crescimento econômico (aumento da compra e venda de serviço e produtos)
Elevação do nível de emprego
Estabilidade econômica (inflação sob controle, nível de preço sob controle)
A melhor distribuição de renda
Observações:
Deflação: queda no nível de preços no interior de uma economia.
Inflação: aumento no nível de preços dos produtos e serviços disponibilizados à sociedade.
Política Econômica Governamental 
Política Monetária: visa controlar a oferta de moeda no interior do país
Política Fiscal: impostos recolhidos e gastos governamentais
Política Comercial: taxa de câmbio e instrumentos de política comercial; as relações de um país com outros países.
Demandaagregada - conjunto dos agentes econômicos do pais.
Custeio: gastos com funcionários
Investimentos: construção de obras públicas 
Y(demanda agregada) = C (consumo) + I (investimento) + G (gastos do governo) + balança comercial (X exportações – M importações)
Medidas restritivas < demanda agregada
Medidas expansionistas > demanda agregada
Obs.: Podemos aumentar a demanda agregada, por exemplo, diminuindo a taxa de juros.
Consumo das Famílias
Consumo: C = f(y) o consumo é notadamente função da renda
- Função Consumo: C=Co + cy
C = Co (Consumo autônomo – é aquele consumo que independe da renda das famílias).
cy (propensão marginal a consumir – é a variação no consumo a partir de uma dada variação na renda do consumidor/sociedade)
- Função Poupança: S = - Co + (1-c)y
Investimento
É o aumento da capacidade produtiva na economia, através da aquisição de máquinas e equipamentos, instalações, etc.
a)Determinantes do Investimento
1) Eficiência marginal do capital ( EMC ): quanto maior a eficiência marginal ou a taxa de retorno esperada desse capital, maior tenderá a ser o investimento em uma dada economia.
2)Taxa de juros
Quanto maior a taxa de juros, menor tenderá a ser o nível de investimento das firmas em uma dada economia, pois elas poderão ganhar mais recursos financeiros no mercado de capitais, sem a totalidade de riscos que a empresa teria caso investisse.
A relação entre a taxa de juros e a taxa de retorno é inversamente proporcional. 
3)Riscos inerentes ao investimento
O ato de investir por parte de uma empresa é altamente instável, tendo em vista a enorme gama de riscos que o empresário assume ao efetuar tal investimento. Ex. perda de recursos financeiros investidos, mudança na política econômica, crise política, etc.
Gastos Governamentais
Tais gastos podem ser divididos em:
Custeio: gastos com a manutenção da máquina pública. Ex. pagamento de salários, manutenção das instalações públicas, pagamento de juros, etc.
Investimento: construção de obras públicas. 
(X-M) ou Saldo da Balança Comercial
Dentre outros possíveis determinantes, destacam-se:
Determinantes das exportações:
Nível de renda no resto do mundo.
Evolução da Taxa de câmbio.
Determinantes das exportações:
Nível de renda no próprio país.
Evolução da Taxa de câmbio.
ANÁLISE DO SETOR EXTERNO DE UMA ECONOMIA
Política Comercial e Política Cambial
Política Cambial
Taxa de Câmbio – valor da moeda nacional em relação à moeda de referência. Ex. R$ 2,46 -> 1US$ - 
Divisas Cambiais – É o estoque de outras moedas nacionais em poder de um determinado país.No caso do Brasil as principais divisas cambiais em poder do Banco Central são: dólar americano, euro e yen.
A taxa de câmbio, quando não existe uma intervenção direta da autoridade monetária, é formada pelos movimentos de oferta e demanda de divisas.
-Oferta de divisas (entrada de US$ no Brasil) Como obter? Empréstimos recebidos do exterior, exportações, turistas estrangeiros em nosso país,etc.
-Demanda de divisas (saída de divisas cambiais do país) Como obter?Pagamentos de empréstimos e financiamentos contraídos no exterior, turismo efetuado por brasileiros no exterior, importações de mercadorias, etc.
Observações:
Quando há a desvalorização cambial: tendência de uma oferta de divisas < demanda por divisas.Com isso, ocorre um enfraquecimento da moeda nacional em relação aquela de referência.Um dos agentes econômicos beneficiados são os exportadores nacionais de mercadorias.
Valorização cambial: tendência de uma oferta de divisas >demanda de divisas. Com isso, ocorre um fortalecimento da moeda nacional perante aquela de referência.Isso tende a beneficiar agentes econômicos como os importadores.
Política Comercial
Determina a relação comercial entre um país e o resto do mundo.
Instrumentos de Política Comercial 
Conjunto de medidas que o país utiliza para facilitar ou dificultar a entrada de mercadorias
Política Protecionista – dificulta a entrada de mercadorias no país, podendo ser motivada no sentido de proteger o mercado interno.
Política Liberal – facilita a entrada de mercadorias no país, podendo ser motivada para ampliar a concorrência no mercado interno.
Barreiras Tarifárias – alguns produtos que, para entrar no país, têm de pagar tarifa. Essa tarifa pode ser elevada ou reduzida para dificultar ou facilitar a entrada dessas mercadorias. Elas podem ser fixas ou ad valorem
Fixa - Independe do preço do bem; valor constante fixado pelo governo na entrada da mercadoria.
Ad Valorem – O valor arrecadado pelo governo é obtido a partir de um percentual que incide sob o preço do bem ou mercadoria importada.
Observações:
Alguns países podem implementar e de fato impõem impostos sobre as exportações de mercadorias.Um dos principais objetivos de tais impostos – que, normalmente, dificultariam a saída da mercadoria em questão -, seria o de evitar o desabastecimento no mercado interno do país exportador.
Barreiras Não Tarifárias – todos os instrumentos (menos a tarifa ou imposto) que são usados para facilitar ou dificultar a entrada de produto importado no país (geralmente significa bloqueios).
Cotas de importação – Limitação na quantidade de produtos que entrarão no país.
Barreiras fitossanitárias – Utilizam mecanismos que buscam proteger a população do país importador de produtosque possam prejudica-la. Ex.:Proibição da importação de carne bovina de alguns países por temor da doença denominada “ mal da vaca louca”.
Barreiras ecológicas – Buscam impedir o acesso de mercadorias que prejudicam o meio ambiente do país importador. Ex. proibição da importação de pneus usados ou somente permitir a entrada de produtos que disponham do “selo verde”, ou seja, produtos ecologicamente corretos.
Dumping social (prática desleal de comércio) – O preço do produto que é importado torna-se reduzido, não somente em função da empresa produtora ser competitiva, mas porque os trabalhadores que fabricam esse produto não possuem condições mínimas de trabalho, bem como recebem reduzidos salários ou são submetidos a um número excessivo de horas de trabalho. 
BALANÇO DE PAGAMENTOS
Registro de todas as transações econômicas entre residentes e não residentes de um país em um determinado período de tempo. Ex.: Empréstimos entre residentes e não residentes de um país, importações e exportações, etc.
Residentes: Pessoas físicas nascidas no país;
Estrangeiros com residência fixa no país;
Pessoas físicas temporariamente ausentes do país (ex.: pessoas que estudam em outros países, funcionários de embaixadas)
Pessoas Jurídicas sediadas no país (ex: empresas que possuem representação no Brasil, Ex: a empresa Volkswagem do Brasil importa algo de sua matriz na Alemanha. Tal importação será contabilizado no balanço de pagamentos)
Estrutura do Balanço de Pagamentos 
Principais contas presentes no Balanço de pagamentos):
Balança Comercial (exportação – importação)
Se o país possui um valor exportado superior ao importado tem um superávit e se apresenta um valor importado maior possui um déficit.É o registro das operações de entrada e saída de mercadorias de um país.
Balança de Serviço (pagamentos de serviço)
Pagamento pela utilização de serviços. Ex: pagamentos de royalties (uso de alguma tecnologia de domínio ou patenteada por outra empresa ou país), fretes, seguros, viagens internacionais, juros da dívida externa.
Transferências Unilaterais
Doações ou ajuda humanitária a determinados países sem a necessidade de contrapartida dos mesmos, bem como o envio de recursos por parte de residentes temporariamente fora do país. (ex.: calamidades públicas, envio de recurso por parte de residente que estejam trabalhando temporariamente em um outro país).
Balanço de Transações correntes /ou Saldo em Conta Corrente (resultado líquido das contas 1+2+3)
Saldo negativo: poupança externa positiva
Saldo positivo: poupança externa negativa
Movimento de Capitais Autônomos/ou balanço de Capitais Autônomos (transações monetárias)
Investimentos diretos líquidos Ex: Instalação de firmas estrangeiras no país
Empréstimos e financiamentos (Ex:Financiamento de bancos estrangeiros de curto e longo prazo)
Reinvestimentos (Ex: Reinvestimento de uma firma estrangeira já instalada)
Amortização (Ex: Pagamento de empréstimos e financiamentos)
Outros Capitais (capitais especulativos, de curto prazo, aplicados no mercado financeiro)
Erros e Omissões
Conta residual que é utilizada caso ocorram discrepâncias entre os resultados apurados no saldo do balanço de pagamentos e aquele apresentado na conta de movimentação dos recursos financeiros.
Saldo do Balanço de Pagamento (resultado líquido da soma da conta 4+ 5+ 6)
Saldo negativo: déficit (saíram mais divisas de um país do que aquelas que ingressaram).
Saldo positivo: superávit (entraram mais divisas no país em relação aquelas que saíram).
8) Movimento de Capitais Compensatórios (= -7)
Registra a movimentação de haveres entre residentes e não residentes. Esta conta exerce função similar àquela exercida pela conta caixa na contabilidade tradicional de empresas e instituições bancárias.
FORMAS DE INTEGRAÇÃO ECONÔMICA
1) Preferências Tarifárias
Um país, através de acordos comerciais firmados com outra nação, concede a esta, determinados benefícios comerciais que não serão extensivos a outros países.
2)Zona de Livre comércio
A ausência completa de impedimento a livre circulação de mercadorias, entre os países que compõem o bloco econômico. No entanto, os países possuem políticas comerciais diferenciadas ou independentes.
Ex: O país A possui uma relação de livre comércio com o país B, porém um terceiro país que não faz parte desta relação de livre comércio possui relação de exportação e importação com o país A e com o país B. nesse sentido, o país C poderia ter barreiras comerciais diferenciadas no comércio com o país A e o país B.
Um exemplo prático é o acordo de livre comércio denominado NAFTA – Acordo do livre comércio da América do Norte (EUA, Canadá e México). Temos o estudo para criação da ALCA – Associação de Livre Comércio das Américas (com exceção de Cuba)
União Aduaneira
Ocorre a união aduaneira quando, além da formação de uma zona de livre comércio entre os países que a compõem, ocorre a formação de uma política comercial uniforme desses países em relação ao resto do mundo, ou seja, a criação de uma tarifa externa comum.
Ex: Um país A possui uma relação de livre comércio com um país B, porém um terceiro país que não faz parte deste livre comércio, país C, possui uma relação comerciais com o país A dispondo de similares barreiras comerciais com o país B.
Um grande exemplo é o MERCOSUL _Mercado Comum do Cone Sul.
Mercado comum
Além da livre circulação de mercadorias ocorre a livre circulação de recursos produtivos (trabalho e capital).Para que isso aconteça deverá existir uma unificação da política econômica e uma legislação harmonizada entre as nações que o compõem.
Ex: - Mão de obra (trabalhador alemão trabalha na França, ou vice versa);
- Leis Trabalhistas (São iguais nos países que compõem este mercado);
- Política Econômica (É uniforme nos países que compõem este mercado).
União Econômica
Além da livre circulação de bens e de recursos produtivos ocorre a constituição de uma moeda única entre os países e a existência de um banco central único.
Ex: União Européia (criação do euro). A união européia somente passou a existir com a circulação do euro.
A MOEDA E O SISTEMA MONETÁRIO
A moeda é um sistema de aceitação geral, servindo como um meio de troca de bens e serviços, obtendo garantias da lei por parte da Autoridade Monetária de um país.
Funções da Moeda
Meio de Troca: Elemento intermediário entre a participação no processo produtivo e a aquisição de bens e serviços. Instrumento facilitador e imprescindível para a aquisição de mercadorias. . 
Unidade de Conta: Permite a comparação de mercadorias com unidades métricas distintas disponíveis no sistema produtivo. Ex: 1 par de sapatos = 150 canetas. Serve para comparar e agregar valores de mercadorias diferentes.
Reserva de Valor:Retemos moeda em nosso poder para: obter bens (transacionar); por precaução (reter, guardar); para especulação (visando lucro). 
Oferta de Moedas: A oferta de moedas é controlada pelo banco central através dos meios de pagamento da economia.
Meios de Pagamento: Papel moeda em poder do público + depósito à vista no sistema bancário.
A principal função dos meios de pagamento é permitir ao Banco Central ter um controle da moeda de um determinado país.
Quase Moeda: São outros ativos financeiros que possuem elevado grau de liquidez, apesar de não serem a unidade monetária de livre circulação na economia.
M1 -> meios de pagamentos da economia;
M2 -> “ M1 + Total de títulos públicos;
M3 -> “ M2 + Total de depósitos em poupança;
M4 -> “ M3 + Títulos emitidos pelos bancos comerciais.
Monetização: É a denominação dada quando ocorre a maior aceitação por parte dos agentes econômicos de um país de reter moeda em seu poder. Isso decorre de uma maior estabilidade econômica no país.
Desmonetização: É a denominação dada a menor aceitação por parte dos agentes econômicos de um país em reter moeda em seu poder. Isso decorre da maior instabilidade econômica no país.
Autoridades Monetárias: São os órgãos responsáveis pelo controle da oferta de moeda no país.
Órgãosno Brasil: 1º Conselho Monetário Nacional
Possui função normativa.
Traça as diretrizes monetárias do país.
2º Banco Central do Brasil 
É a autoridade monetária com função operacional.
Atribuições: - Fiscalização do sistema financeiro nacional;
- Controle do estoque de divisas cambias;
 (Parte 2 de 2)
- Emissão de Moeda (coloca em circulação a moeda no interior de uma dada economia);
OBS: O Banco do Brasil não é mais uma autoridade monetária no Brasil.
Depósitos à Vista: Pode ser dividido de uma forma bastante superficial em três parcelas, são elas: Encaixe Técnico, recolhimento compulsório e empréstimos.
Encaixe Técnico: É a parcela de depósitos à vista provisionado pelos bancos comerciais para fazer face as suas necessidades diárias, ou seja, garantir a funcionalidade dos mesmos.Ex. abastecimentos de agências, caixas eletrônicos, etc.
Recolhimento Compulsório: É a parcela dos depósitos à vista que é compulsoriamente recolhido pelo Banco Central, e onde os bancos comerciais ficam impossibilitados de fazer qualquer aplicação.
Empréstimos: A principal fonte de renda de um banco comercial, ou seja, a realização de empréstimos aos agentes econômicos em uma dada economia. 
Observações:
A oferta de moeda pode ser elevada a partir de:
Colocação em circulação por parte do Banco Central.
Um determinado banco comercial pode aumentar a oferta de moeda através do multiplicador bancário.
Multiplicador Bancário
É a capacidade dos bancos comerciais possuem de aumentar a oferta de moeda em um país.
O cálculo do multiplicador bancário é obtido através da fórmula abaixo:
K = 1/ r
Onde r = encaixe técnico + recolhimento compulsório.
Resultado do diferencial entre o total dos depósitos à vista nos bancos comerciais e a parcela destes depósitos que foi alocada no recolhimento compulsório e no encaixe técnico. Assim, quanto maior a parcela dos depósitos que foi disponibilizada para empréstimos, maior tenderá a ser a possibilidade de expansão do multiplicador bancário. 
Ex 1: ET + RC = 20% (dos depósitos à vista)
Depósito à vista R$ 100,00.
100 – 20% = R$ 80,00 que é o valor que um banco comercial poderá emprestar. Faz-se um empréstimo de R$ 80,00. Num outro momento só poderão ser emprestados R$ 80,00 – 20% = R$ 64,00. Agora o limite de empréstimos será de R$ 64,00, em outro momento R$ 64,00 –20% = R$ 51,20 e assim sucessivamente.
Ex 2: ET + RC = 90% (dos depósitos à vista)
Depósito à vista R$ 100, 00.
100 – 90% = R$ 10,00 que é o valor que um banco comercial poderá emprestar. Faz-se um empréstimo de R$ 10,00. Em um outro momento só poderá ser emprestado R$ 10,00 – 90% = R$ 1,00. 
Como podemos perceber nos exemplos acima quanto menor for o percentual de ET + RC maior será o multiplicador bancário e conseqüentemente maior será a capacidade dos bancos criarem moedas no interior de um país.
INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETÁRIA
Alguns instrumentos de política monetária, utilizados pelas Autoridades Monetárias para o controle da oferta de moeda em um país
- Reservas obrigatórias dos Bancos Comerciais(Recolhimento compulsório)
O Banco Central obriga os bancos comerciais a reterem um percentual de suas parcelas de depósitos sob seus domínios. Assim, os bancos comerciais não poderão utilizar dessas parcelas para empréstimos ou outras aplicações. Quanto maior o recolhimento compulsório menos recursos o banco comercial poderá utilizar e quanto menor o recolhimento compulsório, mais recursos o banco comercial poderá utilizar. Desta forma, quanto maior o recolhimento compulsório menor tenderá a ser a expansão da moeda em uma economia. 
- Operações de mercado aberto (Open Market)
Esse tipo de operação consiste na compra ou venda de títulos públicos governamentais no mercado de capitais por parte do Banco Central e do Tesouro Nacional. Quando o governo vende esses títulos, ele enxuga, ou seja, retira moeda do sistema financeiro.No entanto, quando ele compra títulos públicos em poder da sociedade, a moeda dada em troca do título representa um aumento nos meios de pagamento de uma economia.
- Operações de redesconto
Empréstimos concedidos pelo Banco Central aos bancos comerciais que apresentarem má situação financeira, ou seja, com saldos operacionais negativos.
O Banco Central conseqüentemente cobra uma taxa de juros sobre os empréstimos que porventura tenham concedido a um banco comercial. Quanto maior a taxa de juros cobrada pelo Banco Central, maior será a provisão dos bancos comerciais para evitar que sejam utilizados esses empréstimos. Por outro lado, quanto menor a taxa de juros cobrada pelo Banco Central a título de redesconto, menor quantidade de recursos financeiros será provisionada pelos bancos comerciais. 
POLÍTICA FISCAL
: Relação entre arrecadação de impostos (I) e os gastos governamentais (G).
Superávit Primário: Quando a arrecadação de impostos for maior que os gastos do governo (Impostos – Gastos do Governo excluindo o pagamento dos juros da dívida interna e externa);
Superávit Nominal: Inclui os juros (Impostos – Gastos do Governo incluindo os juros).
Obs: - Superávit Fiscal (I > G);
- Déficit Fiscal (I < G);
- Equilíbrio Fiscal (I = G).
INFLAÇÃO
Inflação: É o aumento generalizado no nível de preços em um país.
Deflação: É a queda generalizada no nível de preços em um país.
Principais tipos de inflação existentes:
Inflação de Demanda: A demanda agregada está num patamar superior à oferta agregada. Ocorre inflação de demanda quando a demanda agregada da economia excede a sua oferta agregada. Ou seja, é uma inflação ocasionada pelo ritmo febril da demanda por bens e serviços por parte dos agentes econômicos de uma dada sociedade.
Inflação de Custos de Produção: Quando insumos importantes no interior da economia aumentam seus preços gerando um efeito desencadeador no conjunto de custos de produção dessa economia. Ex: preço do petróleo, desvalorização cambial.
Inflação Inercial: Se alguns preços no interior de uma economia (alimentos, aluguéis, por exemplo) crescem 10%, os trabalhadores também irão desejar um aumento de salário de 10%, conseqüentemente a economia fica com um movimento de inércia inflacionária. Isso ocorre quando a inflação é provocada pelo fato de todos os preços, salários e contratos são reajustados periodicamente pelo mesmo indexador de preços.
CONTABILIDADE NACIONAL 
Ramo da macroeconomia que analisa o desempenho econômico do País.
Produto Nacional – Valor em Moeda Nacional dos bens finais e serviços fabricados em um país em um determinado período de tempo.
PIB – Produto Interno Bruto – Somatório de todas as riquezas geradas no interior da economia de um país em um determinado período de tempo.
PNB – Produto Nacional Bruto - = PIB - Renda enviada ao exterior + renda recebida do exterior.
Valor Adicionado – Diferença entre o valor de venda de um produto e o custo de aquisição de seus insumos. Tem importância na economia, pois permite conferir os cálculos do produto nacional, bem como indica os setores mais representativos de uma economia