AP2 Gestão Financeira 2016 1 GABARITO

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Avaliação Presencial – AP 2 
Período - 2016/1º 
 Disciplina: Gestão Financeira 
Coordenador: Fabrícia F. S. Constantino 
ALUNO: MATR: 
 
 
 
 
 
 Boa Prova!!! 
Questão 01. (valor: até 1,0 ponto) As principais variáveis do modelo dinâmico do balanço 
patrimonial são: a necessidade de capital de giro (NCG), o capital de giro (CDG) e o saldo de 
tesouraria (T), as quais se constituem nas variáveis-chave para a gestão financeira das empresas. 
Analisando uma determinada empresa, um analista encontrou que a NCG < 0. Sabe-se que uma 
empresa possui necessidade de capital de giro negativa quando: 
a) as aplicações de capital de giro são maiores do que as fontes de capital de giro. 
b) a empresa apresenta uma demanda de recursos para o giro dos negócios. 
c) o ativo cíclico é menor do que o passivo cíclico. 
d) reflete uma aplicação permanente de fundos. 
e) a empresa não tem necessidade de financiamento para o giro dos negócios, financiando-o 
apenas com contas cíclicas. 
 
Resposta: c 
NCG negativa: ocorre quando o ativo cíclico é menor do que o passivo cíclico. Neste caso a empresa 
não apresenta demanda de recursos para o giro dos negócios, mas dispõe de fontes para financiar 
outras aplicações, em conformidade às políticas de sua Administração. 
 
Orientações para prova: 
 Só serão aceitas respostas feitas a caneta esferográfica azul ou preta; 
 Não será feita revisão da questão quando respondida a lápis. 
 É permitido o uso de calculadora. 
 É proibido o uso de celulares e outros aparelhos eletrônicos. Os mesmos deverão 
estar desligados no momento de realização da prova. 
 A interpretação das questões é de inteira responsabilidade do aluno. 
 Todos os cálculos deverão estar devidamente demonstrados. 
Questão 02. (valor: até 1,0 ponto) (Petrobras, 2015) Uma empresa apresenta um prazo médio de 
rotação de estoques (PMRE) positivo de 30 dias, ciclo operacional (CO) positivo de 50 dias, e 
ciclo financeiro (CF) positivo de 10 dias. A empresa espera que, praticando um prazo médio de 
pagamento de compras (PMPC) maior, sua gestão financeira de curto prazo gerará valor para 
ela. Ao aumentar seu PMPC atual em 50%, a empresa terá um ciclo financeiro: 
a) positivo de 5 dias, o que é bom financeiramente para a empresa. 
b) positivo de 5 dias, o que é ruim financeiramente para a empresa. 
c) negativo de 5 dias, o que é ruim financeiramente para a empresa. 
d) positivo de 10 dias, o que é bom financeiramente para a empresa. 
e) negativo de 10 dias, o que é bom financeiramente para a empresa. 
 
Resposta: e 
CC = CO – PMP = IME + PMC – PMP 
PMP = 50 – 10 = 40 
Aumentando 50 % o PMP passará para 60 dias 
Novo ciclo financeiro: CC = CO – PMP = 50 - 60 = - 10 (quanto menor o ciclo financeiro, melhor). 
 
Questão 03. (valor: até 1,0 ponto) Seja uma empresa prestadora de serviços contábeis que recebe 
no dia primeiro de cada mês R$700.000,00 pela prestação de seus serviços a uma outra empresa. 
A taxa de juros de mercado é de 8% a.m. e cada vez que é feita uma operação, seja de 
investimento ou de pagamento, a empresa despende R$1.700 referentes ao custo vinculado a esta 
operação. Sendo assim, qual o número aproximado de operações de transferência de recursos 
(N) da empresa, de acordo o Modelo de Baumol? 
a) 3. 
b) 4. 
c) 5. 
d) 9. 
e) 10. 
 
Resposta: b 
44,05 
$1.700
$700.000) 0,08 (0,5
 N 


 
 
Questão 04. (valor: até 1,0 ponto) A empresa XYZ está tentando reduzir custos na aquisição de 
determinados insumos de produção. Ela decidiu utilizar o modelo de Lote Econômico de 
Compra – LEC – para estimar o volume a ser comprado do item W2. Sabe-se que a sua 
demanda anual é de 700 peças, o custo para manter uma unidade dessa peça em estoque durante 
um ano é de R$ 1,80, e o custo médio para emitir um pedido de compra é de R$ 3,60. 
Qual o LEC aproximado do item W2? 
a) 53. 
b) 48. 
c) 38. 
d) 27. 
e) 12. 
 
Resposta: a. 
Manutenção de estoque R$ 1,80 
Custo Pedido R$ 3,60 
Consumo mensal (unidades) 700 
 
LEC (unidades) = √( 2 X 3,6 x 700 / 1,8) = 52,92 
 
Questão 05. (valor: até 1,0 ponto) Os padrões de crédito definem os critérios mínimos para a 
concessão de crédito a um cliente. Torna-se iimportante conhecer as variáveis-chaves que 
precisam ser consideradas quando uma empresa está pensando em afrouxar ou arrochar seus 
padrões. Essas variáveis são: 
a) Margem de contribuição, nível de investimentos em duplicatas a pagar, perda com devedores 
duvidosos. 
b) Volume de vendas, nível de investimentos em duplicatas a receber, perda com devedores 
incobráveis. 
c) Volume de incobráveis, nível de investimentos em duplicatas, risco. 
d) Vendas, valores a pagar, valores a receber. 
e) Tempo, recebimentos, risco. 
 
Resposta: b. 
As variáveis mais importantes a serem consideradas ao se avaliar as alterações propostas são o 
Volume de vendas (margem de contribuição),o nível de investimentos em duplicatas a receber, a perda 
com devedores incobráveis. Sempre que os padrões de crédito (ou critérios mínimos para a concessão 
de créditos a um cliente) forem afrouxados ou arrochados é preciso considerar essas variáveis. 
 
Questão 06. (valor: até 1,0 ponto) A empresa ABC recebeu condições de crédito de 3/10 líquido 
30, qual seria o custo de não aproveitamento do desconto financeiro? 
a) 35,48%. 
b) 36.76%. 
c) 37,11%. 
d) 55,67%. 
e) 111,34%. 
 
Resposta: d 
%67,55180309,0
20
360
%3%100
%3


Custo
 
 
Questão 07. (valor: até 4,0 pontos) A American Manufacturing está considerando a obtenção de 
fundos por meio de adiantamentos sobre duplicatas. O total de vendas a prazo é de $12 milhões, 
nas condições trinta dias líquido, e o pagamento é efetuado em média em idênticos trinta dias. O 
City State Bank adiantará recursos mediante caução, a 15% de juros ao ano. Em média, 80% das 
vendas a prazo serão aceitas em garantia. Por outro lado, a financeira Friendly propôs um 
factoring sem recurso mediante uma comissão de 2,5% sobre o valor nominal das duplicatas, 
cobrando 1 % ao mês sobre o adiantamento e exigindo uma reserva de 20%. Sob esse plano, a 
empresa venderia todas as suas duplicatas e fecharia seu departamento de crédito e cobrança, 
economizando $300.000 por ano. 
a) (até 1,0 ponto) Qual a taxa efetiva de juros anual via caução e via factoring? 
b) (até 1,0 ponto) Qual o montante médio de fundos disponibilizáveis via caução e via factoring? 
c) (até 1,0 ponto) Que outros fatores devem ser considerados na escolha desses planos? 
d) (até 1,0 ponto) Que plano você recomendaria? 
 
a)Taxa anual efetiva de juros 
Caução: Empréstimo a Cia. $12.000.000  0,80 = $9.600.000 
Juros = $9.600.000  1,25% = $120.000 Taxa de juros = $120.000 / $9.600.000 = 15%a.a. 
Factoring: 
Valor contábil da duplicata $12.000.000 
Menos: Reserva (20% de $12.000.000) 2.400.000 
Menos: Comissão de factoring (2,5%  $12.000.000) 300.000 
Fundos disponíveis para adiantamento 9.300.000 
Menos: Juros sobre adiantamento(1%  $9.300.000) 93.000 
Recebimento 9.207.000 
Custo anual do factoring: [($93.000 + $300.000)  $9.207.000)]  12  100 = 51,22%a.a. 
b) Montante de fundos disponibilizáveis 
Caução = $9.600.000 
Factoring = $9.300.000 
c) Vantagens do factoring: Oportunidade da empresa converter duplicatas em caixa sem se preocupar 
com o reembolso; o factoring assegura um padrão conhecido de fluxo de caixa; se ofactoring for 
empreendido continuamente há a eliminação do departamento de crédito e cobrança da empresa. 
Desvantagem do factoring: O sacrifício potencial da liquidez e a implicação da má situação financeira 
associada a ela. 
d) Custo com a financeira Friendly 
Custo anual de juros $93.000 
Comissão de factoring 300.000 
Custo total $393.000 
Menos: Economia por fechar o depto. de crédito e cobrança 300.000 
Custo líquido $93.000 
Uma vez que o custo líquido do factoring ($93.000) é menor que o custo da caução ($120.000), deve-
se escolher a financeira Friendly. 
 
K
C






2
F
C
T






2
C
Fórmulas: 
 
CDG = (Passivo Permanente - Ativo Permanente) 
NCG = (Ativo Cíclico - Passivo Cíclico) 
T = (Ativo Errático - Passivo Errático) ou (Capital de Giro - Necessidade de Capital de Giro) 
 
CC = CO – PMP = IME + PMC – PMP 
VEC = 
K
F T 2  
F
T) K (0,5
 N


 
Saldo Médio de Caixa = 
Custo total = Custos de oportunidade + Custos de transação = + 
 
Ponto de retorno (Z*) = 
3
decimal) forma (na diário deoportunida de custo 4
diários caixa de fluxos dos variação concersão de custo 3


 
Ou Z* = 
L
K4
F3
31
2





  Limite superior (H*) = 3Z* + L 
 
 
Margem de Contribuição = Vendas - CV 
Custo do não aproveitamento do desconto financeiro = 
NDF
DF 360
%100


 
médio saldo-emprestado Montante
Juros
i
 
)(1 nd
d
i


 
 ndFP  1
 
ni
F
P


1
 
 
C
OS
LEC


2