orçamento operacional

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Orçamento Empresarial
Montagem do Orçamento Operacional
Orçamento de Investimentos
Tema da Apresentação
AULA 8
Orçamento Empresarial
Investimento – Conceito:
O comprometimento atual de recursos, por um período, na expectativa de receber recursos futuros que compensarão o investidor: 
Pelo tempo durante o qual os recursos são comprometidos;
Pela taxa esperada de inflação e;
Pelo risco. 
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AULA 8
Orçamento Empresarial
Investimento – Conceito:
Entre suas informações deverão constar as fontes selecionadas, sendo necessário ter em mãos as seguintes informações:
Tipo de financiamento e respectivas garantias;
Indexadores;
Taxas de juros e demais despesas financeiras;
Impostos (IOF, IOC, IRRF, etc.)
	
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AULA 8
Orçamento Empresarial
Principais características do orçamento de Investimentos:
Composto pelos imóveis, equipamentos, móveis etc
Horizonte não restrito a planificação anual
Implica em grande volume de recursos
Pode afetar o nível da produção
Impacta a estrutura organizacional	
Tema da Apresentação
AULA 8
Orçamento Empresarial
Motivos Principais para fazer Dispêndios de Capital:
a) Expansão – aquisição de novos ativos imobilizados.
b) Substituição – substituir ou renovar ativos obsoletos ou gastos.
c) Modernização – reconstrução, recondicionamento ou a adaptação de uma máquina ou das instalações existentes.
d)Melhoria da qualidade;
e)Melhoria do bem estar ( funcionários ou comunidade)
f) Outras finalidades – comprometimento de recursos a longo prazo, na expectativa de um retorno futuro (propaganda, pesquisa e desenvolvimento, serviços de consultoria).	
Tema da Apresentação
AULA 8
Orçamento Empresarial
ETAPAS DA ANÁLISE DO PROJETO DE INVESTIMENTO:
Geração de propostas (brainstorming, carências, políticas etc.);
Levantamento de dados relativos a cada projeto
Vantagens e desvantagens
Valor do investimento e seu desembolso
Especificação de itens e seu cronograma
Avaliação de propostas e escolha dentre várias alternativas
Urgência, assistência técnica e manutenção etc.
Disponibilidade de recursos
Retorno obtido (pay-back, vpl, tir ou tmr)
Controle dos desembolsos
Análises de cenários
Tema da Apresentação
AULA 8
Orçamento Empresarial
	O custo de capital é um conceito dinâmico afetado por uma variedade de fatores econômicos e empresariais. Para isolar a estrutura básica do custo de capital, foram elaboradas algumas premissas chaves relativas ao risco e taxas:
risco do negócio/risco operacional – é o risco que a empresa corre de ser incapaz de cobrir os custos operacionais –
risco financeiro – é o risco que a empresa corre de ser incapaz de cumprir com os compromissos financeiros exigidos (juros, pagamento de empréstimos, dividendos de ações preferenciais) – supõe-se que não se altere.
c) custos depois dos impostos - custo de capital é medido após o imposto de renda.
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Orçamento Empresarial
- Método do “Payback”
	O número de anos necessários para recuperar o investimento inicial é chamado de período de recuperação do investimento. 
	Assim, quando o período de Payback encontrado representa um período de tempo aceitável para a empresa, o projeto tende a ser selecionado.
 
	Este método possui vantagens e desvantagens:
As principais vantagens são a facilidade de usar e a facilidade de entender;
a principal desvantagem é que ele ignora completamente o valor do dinheiro no tempo. 
	Além disso, o método não leva em consideração as entradas de caixa produzidas após o período em que o investimento inicial foi recuperado. 
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Orçamento Empresarial
- Método do “payback”
Exemplo:
 	A fábrica de papel higiênico ERC S/A planeja investir numa nova planta de produção, onde o projeto elaborado possui um desembolso inicial de R$ 3.700.000,00. Ela estimou que o projeto proporcionará entradas de caixa regulares de R$ 1.000.000,00 no ano 1, de R$ 2.000.000,00 no ano 2, de R$ 1.500.000,00 no ano 3 e de R$ 1.000.000,00 no ano 4.
 	Se a empresa tem como meta um período de payback de 3 anos, você recomendaria que esse projeto fosse aceito?
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Orçamento Empresarial
- Método do “payback”
Exemplo:
 	Você pode ver por essa informação que após 2 anos a empresa terá recuperado R$ 3.000.000,00 dos seus R$ 3.700.000,00 investidos.
	Então, calculando a proporção do terceiro ano, em que a empresa terá que recuperar os R$ 700.000,00 restante do seu investimento inicial, teremos que dividir os R$ 700.000,00 pela entrada de caixa do terceiro ano: 
	700.000,00/ 1.500.000,00 = 0,47 
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Orçamento Empresarial
- Método do “payback”
Exemplo:
 Em termos redondos, 0,47 de um ano é, aproximadamente, 24 semanas (0,47 x 52 semanas), perfazendo um total de 2 anos e 24 semanas, antes de o investimento ser recuperado.
A seguir, deve-se comparar esse período com o período-meta para ver se a empresa deve prosseguir com o investimento.
Nesse caso, o período de recuperação efetivo é menor do que o período-meta de 3 anos. 
Portanto, o projeto é aceitável.
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Orçamento Empresarial
Método do valor presente líquido
	Se o valor presente de um fluxo de caixa futuro de um projeto é maior do que o custo inicial, o projeto é implantado.
	Por outro lado, se o valor presente é menor do que o custo inicial, o projeto deve ser rejeitado porque os investidores perderiam dinheiro.
 	O ideal é que o valor presente líquido seja zero ou positivo, para o projeto ser aceito. O valor presente líquido (VPL) de um projeto pode ser calculado com a seguinte fórmula:
	Valor Presente Líquido (VPL) = Valor Presente - Investimento inicial
	Valor Presente Líquido é a soma de todos os valores presentes do fluxo de caixa considerando todas as entradas e saídas de caixa associadas a um projeto. Deve-se observar que esse é o primeiro método que incorpora o valor do dinheiro no tempo. 
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Método do valor presente líquido
O mais complexo é definir qual a taxa de desconto a ser utilizada no cálculo do VPL. A taxa de desconto sofre influência:
do risco do investimento;
das taxas de juros e da inflação;
duração dos projetos, pois projetos de longo prazo são descontados a taxas maiores do que os de curta duração, devido a maior incerteza na sua conclusão
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Método da taxa interna de retorno. 
	A taxa interna de retorno é uma medida popular usada no orçamento de investimentos.
	Pode ser definida como:
	Uma taxa de rentabilidade, sendo uma taxa de desconto que torna o VPL igual a zero. A taxa abaixo da qual os projetos são rejeitados chama-se taxa de corte, a taxa-meta, a taxa mínima de retorno, ou taxa desejada de retorno. 
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Método da taxa interna de retorno. 
Vantagens:
 A TIR é fácil e entendível, pois não possui as restrições da TMR e do período de payback, que ignoram o valor do dinheiro no tempo.
Desvantagens:
 	Apresentam-se a possibilidade de fornecer taxas de retorno não-realistas, e que podem existir diferentes taxas de retorno que tornem o valor presente igual ao valor inicial, gerando a dúvida de qual a taxa adequada
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