Aula 06 Mercado Financeiro - Slides pronto para imprimir

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Mercado Financeiro
Emiliane Januário
Aula 6
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Agenda
Conhecer o mercado de capitais;
Entender o que são ações e quais os seus tipos.
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Mercado de capitais
Propósito: promover a riqueza nacional por meio da participação da poupança de cada agente econômico. 
Negociações de valores mobiliários: ações, debêntures, cotas de fundos de investimento, bônus de subscrição, contratos futuros, de opções e outros derivativos.
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Importância do Mercado acionário
Principais fontes de financiamento de uma empresa são: 
empréstimos (capital de terceiros); 
geração e reinvestimentos de lucros; 
Aporte de capital de acionistas: viabilizar projetos de investimentos  permanente captação e baixo comprometimento do caixa.
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kincaid.com.br
murall.com.br
bovespaacoes.com
economiaecotidiano.wordpress.com
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Ações
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portaldoinvestidor.gov.br
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Ações
São títulos representativos da menor fração do capital social de uma empresa 
Acionista não é um credor da companhia: participação nos lucros.
Formas de emissão:
física de cautelas: comprovando a existência e a posse de certa quantidade especificada de ações;
escritural sem emissão física.
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Mercado primário
Colocação inicial dos títulos no mercado. Quando essa colocação é feita pela primeira vez, no caso de ações, diz-se que a empresa está sendo listada em bolsa (em inglês IPO- Initial Public Offering).
As empresas vendem seus títulos através de intermediários financeiros credenciados.
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Mercado secundário
Renegociação entre os agentes econômicos das ações adquiridas no mercado primário. No Brasil, temos as bolsas de valores em que se negociam ações; a Cetip (Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos Privados) para os títulos de dívidas das empresas e o Selic (Sistema Especial de Liquidação e Custódia) para títulos públicos.
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Bolsas de valores
As ações são comercializadas em um mercado de leilões organizado, conhecido como bolsa de valores. 
Pregão eletrônico
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Bolsa de valores
No Brasil, atualmente, a única bolsa de valores é a BM&FBOVESPA, formada pela fusão de duas grandes bolsas de São Paulo: a Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA) e a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F).
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Bolsas de Valores
Benefício aos agentes econômicos e a sociedade, pois ajudam as empresas a levantar capital para aplicá-lo em projetos de investimento, e permitem que pequenos investidores sejam acionistas de grandes empresas, participando, desses projetos de investimento e tornando mais equitativa a distribuição de renda de uma sociedade.
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Preço 
A atual Lei das SAs prevê um preço fixado por meio da cotação das ações no mercado, o valor do patrimônio líquido e as perspectivas de rentabilidade da companhia.
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Não tem prazo para resgate!!!!
Quem emite ações?
Sociedades anônimas de 2 tipos: 
companhia aberta: ações distribuídas entre um número mínimo de acionistas, podendo ser negociada em bolsa de valores. 
companhia de capital fechado: circulação de ações restritas a um grupo identificado de investidores, tipicamente empresas familiares.
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Tipos de ações
Ordinárias: comandam a assembleia de acionistas de uma empresa, conferindo ao seu titular o DIREITO DE VOTO. 
Peso do Voto = quantidade de ações ordinárias
Pulverização desse tipo: investidores com menor participação acionária  controle da empresa
Pagam 10% a menos de dividendos, em relação às ações preferenciais e têm valor de mercado e liquidez menores. 
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Tipos de ações
Direitos de um acionista ordinário:
- Adotar e corrigir o estatuto da companhia.
- Eleger a junta de dirigentes.
- Autorizar a fusão com outra companhia.
Autorizar a venda do ativo fixo ou imobilizado.
Autorizar a emissão de ações preferenciais, debêntures e outros tipos de títulos.
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Tipos de ações
Pagam 10% a menos de dividendos, em relação às ações preferenciais e possuem valor de mercado e liquidez menores. Isto deve-se ao fato de que a maioria dessas ações encontram-se em poder de proprietários que desejam controlar a empresa, e não estão dispostos a negociá-las.
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Preferenciais: sem direito a voto, mas dá prioridade no recebimento de dividendos, prioridade no reembolso do capital na hipótese de dissolução da empresa.
Lucro é mais importante que o controle da companhia  distribuição dos resultados
Se 3 anos consecutivos sem distribuir dividendos: ações preferenciais adquirem o direito de voto  alterar o controle acionário.
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Art. 17, da Lei das Sociedades por Ações (Vantagens da preferencial): 
Direito a participar de uma parcela correspondente a, no mínimo, 25% do lucro líquido do exercício  dividendo prioritário de pelo menos 3% do valor do patrimônio líquido da ação.
Direito de receber dividendos pelo menos 10% maiores que os pagos às ações ordinárias.
Direito de serem incluídas na oferta pública em decorrência de eventual alienação de controle.
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Formas de circulação das ações
Nominativas, ao portador e escriturais
Nominativas: cautelas (certificados) e trazem o nome do investidor registrado em livro de registro das ações nominativas. 
Cautela identifica: companhia, proprietário, tipo de ação, forma de emissão e direitos já exercidos com menção às assembleias.
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Ações ao portador: emitidas sem constar o nome do comprador  transferidas de uma pessoa a outra por transferência manual. 
Ações escriturais: são as ações nominais, sem suas respectivas cautelas  instituição fiel depositária das ações da companhia  conta de depósito em nome dos seus proprietários. 
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Valor das ações
Valor Nominal: atribuído no estatuto social da companhia (capital dividido pelo número de ações emitidas).
Valor patrimonial: parcela do patrimônio liquido para cada ação emitida (PL/número de ações emitidas).
Valor de mercado: é o preço de negociação da ação.
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Valor intrínseco: valor presente de um fluxo esperado de benefícios de caixa (desconta taxa de retorno mínima requerida pelos investidores).
Valor de liquidação: definido no encerramento da atividade da empresa.
Valor de emissão: preço definido no lançamento da ações.
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Desempenho das ações da Natura
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Fonte: Relatório de Administração Natura 2013
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Referências
ASSAF NETO, Alexandre. Mercado financeiro. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2003.
BM & F BOVESPA. Como e por que tornar-se uma companhia aberta. Utilizando o mercado de capitais para crescer. 2009. Disponível em: http://www.bmfbovespa.com.br/empresas/download/guiaaber.pdf. Acesso em 20 07.2010.
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BM & F BOVESPA. BOVESPA Mais. 2009. Disponível em: http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/a-bmfbovespa/download/BOVESPAMais_folder.pdf. Acesso em 02 08.2010.
BM & F BOVESPA. Novo Mercado. 2009. Disponível em: http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/a-bmfbovespa/download/Folder_NovoMercado.pdf. Acesso em 02 08.2010.
PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de Capitais: fundamentos e técnicas. 5ª Ed. São Paulo: Atlas, 2009.
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Mercado Financeiro
Emiliane Januário
Atividade 10
Mercado Financeiro
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Atividade 1
Quais as diferenças entre uma ação preferencial e uma ação ordinária?
E
Quais os benefícios esperados por alguém que compra uma ação na bolsa de valores?
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As ações ordinárias dão direito a voto
As ações preferencias não dão direito a voto, mas dão prioridade no recebimento de dividendos, prioridade no reembolso do capital na hipótese de dissolução da empresa
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Benefícios esperados
Direito de participar nos lucros e de fiscalização.
Direito à informação e à preferência na subscrição de ações em aumento de capital.
Direito de retirada e Direito de voto.
Direito de indicação de membros do Conselho de Administração e de requerer a convocação e o adiamento de assembleias gerais.
Direito de participar de oferta pública por alienação do controle de companhia aberta
(tag along).
Direito de transmissão e de propor ações indenizatórias em benefício da companhia.
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Gráfico retirado da página 11 do relatório disponível em: http://natura.infoinvest.com.br/ptb/4645/Coment%C3%A1rio%20de%20Desempenho%20e%20RAD%202013%20(portugu%C3%AAs%20e%20ingl%C3%AAs).pdf 
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