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Mercado Financeiro Emiliane Januário Aula 7 * Agenda Saber quais são os rendimentos e riscos das ações; Conhecer a abertura de capital e sua importância; Aprender o que são os segmentos dentro da Bovespa. * * Ações * portaldoinvestidor.gov.br * Rendimento Dividendos: parte dos lucros da empresa distribuído aos acionistas, na proporção da quantidade de ações possuídas. Mínimo obrigatório: 25% sobre o Lucro líquido. * © Sergey Kuzmin | Dreamstime.com * Rendimento Valorização de seu preço de mercado: comportamento de mercado. Investidores especulam sobre a possibilidade de ganhos futuros e valorização do papel Timing (momento oportuno) de entrar e sair do mercado * * Rendimento Direito de subscrição: preferência de compra de novas ações aos atuais acionistas elevação do seu capital social. A aquisição se dá pelo preço definido de subscrição, geralmente inferior ao valor de mercado, promovendo ganho ao subscritor pela diferença nestes valores. Se o acionista não quiser exercer seu direito, poderá vendê-lo, transferindo a terceiros. * * Bonificação: recebimento gratuito de um número de ações proporcional à quantia já possuída. Resultam do aumento de capital. Juros sobre capital próprio: dedutível do IRPJ e da CSLL juros pagos ou creditados acionistas, como remuneração do capital próprio. * * Abertura de Capital Alternativa de financiamento para empresas em crescimento. Procedimentos: Pedir registro de companhia aberta na CVM + autorização para realizar venda de ações ao público. Solicitar a listagem na BOVESPA: necessária para ter suas ações negociadas na Bolsa. * * Abertura de capital Novas responsabilidades, novos custos, novas obrigações * * Vantagens da abertura de capital Acesso a amplo volume de recursos, sem prazo de liquidação e sem incorporação de juros elevados ao principal da dívida; Fortalecimento da empresa com a criação de um instrumento de capitalização permanente de recursos, reduzindo-se a vulnerabilidade a outras formas de financiamento * * Vantagens da abertura de capital fortalecimento da imagem institucional da empresa para com os meios financeiros, clientes e fornecedores; maior flexibilidade financeira, com a possibilidade de ampliar os instrumentos de captação: emissão de debêntures e a captação de recursos no exterior; divisão de riscos com novos sócios * * Vantagens da abertura de capital possibilidade de valorização patrimonial da empresa, com cotação pública dos títulos de sua emissão; criação de liquidez para o patrimônio do acionista; maior profissionalização da empresa, com impacto positivo na eficiência administrativa. * * Desvantagens da abertura de capital alto custo da abertura de capital; alto custo da manutenção como empresa de capital aberto; maior distribuição de dividendos; concentração das ações em mãos de poucos investidores que possam influenciar nas decisões da companhia; maior cobrança e pressão sobre a gestão da empresa. * * Índice de Bolsa O índice de bolsa de valores é um valor que mede o desempenho médio dos preços de uma suposta carteira de ações, refletindo o comportamento do mercado em determinado intervalo de tempo. * © GilbertC | Dreamstime.com * Índice de Bolsa Reflete o comportamento dos investimentos em ações e, em consequência, as tendências gerais da economia. Analisando suas variações, é possível distinguir certos ciclos que caracterizam o funcionamento da economia, formando as expectativas dos investidores com relação a seu comportamento esperado. * * Ibovespa Mais importante indicador do desempenho médio das cotações do mercado de ações brasileiro. Retrata o comportamento dos principais papéis negociados na BM&FBOVESPA. Indicador médio do comportamento do mercado. * * Políticas de disclosure Política de divulgação de informações ao público investidor de uma empresa. Empresa é de capital aberto: essencial para respeitar o investidor que aplicou na empresa e para reduzir o risco do investimento. Tende a valorizar as ações da empresa no mercado secundário e reduzir os custos para a captação de recursos no mercado. * * Políticas de disclosure Deve ser: Persistente: os investidores ganham confiança nas intenções da companhia. - Transparente: informações mais relevantes para o julgamento do investimento devem ser divulgadas e não omitidas mesmo quando forem desfavoráveis. Equitativa: divulgação de forma ampla, sem privilégios. * * Operações à vista, a termo e opções O mercado à vista é aquele em que a entrega dos títulos vendidos ocorre no segundo dia útil após a realização do negócio em bolsa. O pagamento e recebimento respectivos do valor da operação são processados no terceiro dia útil posterior à negociação. * * No mercado a termo: contrato firmado entre comprador e vendedor, o qual estipula uma quantidade determinada de ações, prazo de liquidação do negócio em determinada data futura, a um preço acordado entre as partes. * * No mercado de opções, negocia-se o direito de comprar ou de vender um bem por um preço fixo numa data futura. Quem adquirir o direito deve pagar um prêmio ao vendedor. Este prêmio não é o preço do bem, mas apenas um valor pago para ter a opção (possibilidade) de comprar ou vender o referido bem em uma data futura por um preço previamente acordado. * * O comprador da opção, também chamado titular, sempre terá o direito do exercício, mas não obrigação de exercê-lo. * * Referências ASSAF NETO, Alexandre. Mercado financeiro. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2003. BM & F BOVESPA. Como e por que tornar-se uma companhia aberta. Utilizando o mercado de capitais para crescer. 2009. Disponível em: http://www.bmfbovespa.com.br/empresas/download/guiaaber.pdf. Acesso em 20 07.2010. * * BM & F BOVESPA. BOVESPA Mais. 2009. Disponível em: http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/a-bmfbovespa/download/BOVESPAMais_folder.pdf. Acesso em 02 08.2010. BM & F BOVESPA. Novo Mercado. 2009. Disponível em: http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/a-bmfbovespa/download/Folder_NovoMercado.pdf. Acesso em 02 08.2010. PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de Capitais: fundamentos e técnicas. 5ª Ed. São Paulo: Atlas, 2009. * Mercado Financeiro Emiliane Januário Atividade 7 * * Atividade É possível obter ganhos alugando ações. Quais as vantagens existentes nessa operação? * Resolução Remuneração adicional acertada no início do contrato para o investidor que aluga seus ativos; Receita extra de 0,05% ao ano sobre o volume emprestado, líquida de tributos, concedida pela BM&FBOVESPA ao doador residente no Brasil; * * Resolução Quem empresta os ativos não deixa de receber eventuais proventos (juros sobre o capital próprio e dividendos, por exemplo) concedidos pela companhia emissora mesmo que seus ativos estejam temporariamente nas mãos de terceiros; O tomador do aluguel garante sua necessidade temporária de ter um ativo para implantar suas estratégias de investimento. * * Resolução Comente sobre os principais benefícios obtidos por uma empresa que negocia suas ações na bolsa de valores. * *
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