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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Estas organizações formam-se individualmente ou por grupos de pessoas (físicas ou jurídicas) que se unem e se estruturam com um fim comum. No regime capitalista esse fim, normalmente, é o lucro.
Dessa forma, para que haja circulação dos bens e serviços, as organizações interagem com complexas estruturas organizadas chamadas de Mercados.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Esses mercados, normalmente, comportam-se baseados em leis que variam em função da organização do sistema econômico e nos usos e costumes da comunidade social onde ocorrerão as transações. Quanto maior a estrutura social, maior o volume e a complexidade das estruturas de mercado, e maior será a competitividade entre os participantes desse mercado.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
A Análise Financeira apresenta-se como um importante elo do processo decisório, buscando respostas, através dos modelos analíticos dos relatórios contábeis obrigatórios e não obrigatórios, aos seguintes questionamentos:
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
A rentabilidade e lucratividade são adequadas à manutenção da atratividade dos investidores, à garantia de sua continuidade e ao seu crescimento econômico?
Com relação à gestão do capital de giro: que volume de recursos e timing de fluxos de caixa, a organização deve manter para saldar suas obrigações e aplicação de recursos?
Quais são as expectativas futuras da organização?
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Recursos de Informação
EMPRESA
Compras
Eslocagem de Materiais
Produção
Serviços de Apoio
Manutenção
Estocagem
Finanças
Transportes
Marketing
MERCADO CONSUMIDOR
Produtos e Serviços
Missão e Objetivos
MERCADO FORNECEDOR
Mercado Fornecedor
Recursos Materiais
Recursos Humanos
Recursos Financeiros
Recursos de Tecnologia
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
A Análise Financeira é um importante elo do processo decisório, buscando respostas, através dos modelos analíticos dos relatórios contábeis obrigatórios e não obrigatórios;
A condição para que uma organização mantenha-se viva e saudável é a que o valor econômico (de troca) dos produtos e serviços gerados (receitas) seja suficiente para repor, no mínimo, o valor dos recursos consumidos para obtenção destes produtos e serviços – o lucro é imprescindível a sobrevivência organizacional.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Os resultados econômicos e financeiros determinam condições de continuidade, refletindo níveis de eficácia, que se referem ao cumprimento da missão, num ambiente dinâmico, que interfere em seu estado e funcionamento.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
A concorrência, o desenvolvimento tecnológico, as influências governamentais, as condições setoriais e macroeconômicas (inflação, taxas de juros etc.), o comportamento dos consumidores e fornecedores, bem como a cultura das pessoas que interagem com a empresa, são exemplos de fatores que influenciam permanentemente a situação empresarial, em seus aspectos físicos, financeiros, mercadológicos, patrimoniais e outros. Esses fatores podem constituir oportunidades ou ameaças à sua sobrevivência .
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
MERCADO: é qualquer local onde se efetuem transações de compra e venda ou troca de ativos. Entretanto, nas concepções mais modernas os mercados transcendem o aspecto geográfico, tendo em vista as facilidades oferecidas pelos recursos tecnológicos.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
A Economia é a Ciência que estuda todas as atividades e sistemas de troca, enquanto a Contabilidade é a responsável pela organização, controle e evidenciação das transações realizadas nestes sistemas. Juntas, Contabilidade e Economia, formam o arcabouço das decisões nas organizações empresariais.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
ANÁLISE DAS DEMOSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Aula 2- O Processo de Tomada de Decisão e o Sistema Contábil
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
A tomada de decisão envolve uma situação problema onde o agente se depara com várias alternativas viáveis e cabe ao tomador da decisão reunir o maior número possível de informações e dados dessas alternativas e organizá-las. A análise formal de problemas de decisão é geralmente levada a efeito através de modelos matemáticos e estatísticos que são representações do problema em questão. Este processo chama-se modelagem.
No caso do nosso estudo, o Sistema Contábil fornecerá os dados e informações qualitativas e quantitativas que comporão a massa de dados mensuráveis do processo de análise.
 AS RELAÇÕES ENTRE A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E DEMONSTRATIVOS CONTÁBEIS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Dos demonstrativos contábeis padronizados (obrigatórios) levantados por uma organização empresarial, podem ser extraídas informações a respeito da posição econômica e financeira de uma organização. O analista centra-se em obter conclusões a respeito de sua situação econômico-financeira, e toma (ou influencia) decisões. Para essas conclusões e decisões, a análise é fundamentalmente dependente da qualidade das informações (exatidão dos valores obtidos do sistema contábil, da qualidade dos demonstrativos e das informações disponíveis ao analista).
 AS RELAÇÕES ENTRE A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E DEMONSTRATIVOS CONTÁBEIS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
A Análise dos Demonstrativos Contábeis compõe um importante segmento da Análise Fundamentalista – o fundamento teórico desta escola repousa na tese de que existe uma correlação lógica entre o valor intrínseco de um ativo de mercado e seu preço de negociação.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
O valor intrínseco, para a escola fundamentalista, é representado pela avaliação do patrimônio da empresa, seu desempenho e sua posição no respectivo setor de atuação, pela intensidade da concorrência e pela existência de produtos e serviços alternativos, pelo grau de atualização tecnológica do empreendimento, pelo nível de intervenção estatal na área de atuação (controle de preços e mercado, proteção tributária, subsídios, etc.), por seu programa de investimentos, por sua política de distribuição de lucros, pelo cálculo dos lucros estimados, pelo grau de endividamento, pela liquidez e pelos riscos relacionados à situação econômica e financeira da organização, e etc.
 AS RELAÇÕES ENTRE A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E DEMONSTRATIVOS CONTÁBEIS
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ANÁLISE DASDEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Nesta ótica, os principais instrumentos de decisão sobre investimentos, repousam sobre os Demonstrativos Contábeis Padronizados e sobre os indicadores e modelos deles extraídos.
As principais técnicas de análise de balanços são apresentadas a seguir, sendo seus detalhamentos desenvolvidos ao longo do nosso estudo.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
DEMOSTRAÇÕES CONTÁBEIS
Elaboradas de acordo com a Lei 6.404/76 (Lei das S.A.), e suas alterações são obrigatórias:
Balanço Patrimonial
Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido 
Relatório da Administração
Demonstração
 de Resultados
Demonstração
 do Valor Acionado
Parecer do Conselho Fiscal
Demonstração
 do Fluxo de Caixa
Notas Explicativas
 às Demonstrações Contábeis
Parecer dos Auditores Independentes
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
DRE
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS:
RECEITA BRUTA (-) Deduções e Impostos sobre vendas = RECEITA LÍQUIDA (-) Custos = LUCRO BRUTO (-) Despesas Operacionais (+) Outras Receitas Operacionais (+/-) Receitas e Despesas Não Operacionais = LUCRO ANTES DO IR E DA CSLL (-) IR e CSLL (-) Participação dos Funcionários = LUCRO LÍQUIDO (ou PREJUÍZO) DO EXERCÍCIO
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Indicadores Econômico Financeiros
Análise Horizontal
Análise 
Vertical
Diagrama de Índices
Principais técnicas de Análise de Balanços
AS RELAÇÕES ENTRE A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E DEMONSTRATIVOS CONTÁBEIS
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
AULA 3- ANÁLISE HORIZONTAL E VERTICAL
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
SISTEMA CONTÁBIL
Dentre as principais alterações trazidas pela Lei no11.638, de 27 de dezembro de 2007, as que mais impactam os demonstrativos são a estrutura do balanço, com a criação dos grupos Circulante e Não Circulante, que suprimiu a publicação da Demonstração de Origem e Aplicação de Recursos, substituindo-a pela Demonstração de Fluxo de Caixa. Além disso, suprimiu algumas reservas, criou novos métodos de avaliação de ativos e passivos, como leasing financeiro (antes este contrato de arrendamento mercantil não era ativado) e aplicação de metodologia de valor presente para atualizar o valor de ativos e passivos, bem como, entre outros, alguns aspectos metodológicos que influem na apuração do resultado. 
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
NATUREZA DAS CONTAS: indica como estas serão movimentadas, ou seja, de que forma as movimentações patrimoniais e de resultado serão registradas. Uma conta de natureza devedora, indica que esta deve ser incrementada (aumentada) com lançamentos a débito e reduzida com lançamentos a crédito. Uma conta de natureza credora indica que a mesma é incrementada (aumentada) com lançamentos a crédito e reduzida com lançamentos a débito. 
SISTEMA CONTÁBIL
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
etc.)
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Conforme visto anteriormente, outros demonstrativos de cunho obrigatório são contemplados para efeitos analíticos, embora nosso objetivo seja o Balanço e a Demonstração do Resultado. Apresenta-se abaixo um resumo destes demonstrativos:
DEMONSTRAÇÃO DE LUCROS OU PREJUÍZOS ACUMULADOS - Este apresenta as movimentações ocorridas na conta de Lucros ou Prejuízos Acumulados, legalmente obrigatória por todas as sociedades, devendo apresentar o saldo da referida conta no final do exercício anterior, suas movimentações e o saldo no final do período levantado. 
SISTEMA CONTÁBIL
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
DEMONSTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA – Esse demonstrativo evidência os fluxos de caixa gerados pela organização. Na verdade considera-se caixa um subgrupo de ativos de alta liquidez (capacidade de ser rapidamente transformado em dinheiro), chamado de Disponível que envolvem o Caixa, Bancos Conta Movimento e Aplicações Financeiras de Curtíssimo Prazo (até três meses de para realização, normalmente utilizados para maximizar a eficiência de recursos que não vão ser utilizados imediatamente). 
SISTEMA CONTÁBIL
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Sua elaboração parte de dois métodos, direto e indireto. 
A função dele é demonstrar os fluxos gerados nas atividades operacionais, nas atividades de financiamento e de investimento. O método direto parte dos registros geradores de fluxo de caixa. Apresenta-se a seguir os modelos utilizados nos dois métodos:
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Notas explicativas – Esse demonstrativo é obrigatório, pois evidencia os critérios e métodos adotados na elaboração dos demonstrativos contábeis, bem como outros quadros analíticos e demonstrativos complementares e necessários ao pleno entendimento dos demonstrativos no seu todo (o capítulo 6 da bibliografia complementa outros detalhes sobre esta peça contábil).
RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO (DIRETORIA) – Esta peça inclui planos de investimento, objetivos da administração, projetos de expansão, programas, políticas e estratégias institucionais, quadros analíticos de desempenho e projeções individuais e setoriais, e outros aspectos relevantes que ajudem na avaliação. 
SISTEMA CONTÁBIL
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES – Esta peça tem a função de aumentar a fidedignidade e conseqüente credibilidade dos demonstrativos contábeis publicados, sendo obrigatória para as companhias abertas, seguradoras e instituições financeiras. Antes da publicação auditores independentes certificados pela CVM, examinam os demonstrativos a serem publicados e dão parecer sobre o seu conteúdo e adequação aos princípios contábeis vigentes, bem como se a situação econômica e financeira expressa a realidade evidenciada nos demonstrativos. 
 
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO – Pode-se dizer que a DVA expressa os valores que a entidade agregou e distribuiu à comunidade em que está inserida, é como se fosse o PIB da organização. Tem como base as informações do DRE e as especificações das receitas sobre suas diversas formas, insumos, depreciações, outros gastos e impostos, etc, discriminados sob a forma de recursos distribuídos ao meio social: salários, impostos, juros, dividendos distribuídos, aluguéis, lucros retidos, etc. (cap. 6 da bibliografia complementa o estudo).
SISTEMA CONTÁBIL
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE VERTICAL
Esta técnica, também é um processo comparativo, expresso em porcentagem, que se aplica ao se relacionar uma conta ou um grupo de contascom um valor de referência identificado no mesmo demonstrativo. 
Com os valores dispostos da forma vertical, pode-se apurar facilmente a participação relativa de cada item contábil no ativo, no passivo ou na demonstração de resultados, e sua evolução no tempo.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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Análise Vertical é estruturada comparando-se os itens em relação a um determinado item dentro do período. Como se pode observar no balanço, a análise vertical é estruturada comparando-se os itens do demonstrativo em relação a um determinado item dentro do período, ou seja: no período X0 o Ativo Circulante equivale a 20% do Ativo Total (100%), ou seja, (R$1.000 / R$5.000) x 100 = 20%, e o Não Circulante a 80%, ou seja, (R$4.000 / R$5.000) x 100 = 80%, do Ativo Total (100%). 
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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Análise Vertical - Nos períodos subsequentes, o Ativo Circulante equivale a 21,4% e 25%, respectivamente, e o Não Circulante equivale a 78,6% e 75%, respectivamente nos períodos X2 e X3.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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As duas principais características de uma empresa são a comparação dos valores obtidos em determinado período com aqueles levantados em períodos anteriores e o relacionamento desses valores entre si. Desta forma, pode-se afirmar que o critério utilizado na análise dos demonstrativos contábeis é a comparação.
ANÁLISE HORIZONTAL
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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O montante de uma conta ou de um grupo de contas tratado isoladamente não retrata adequadamente a importância do valor apresentado e muito menos seu comportamento temporal.
Se por exemplo visualizarmos a receita total de vendas de produtos comparada aos custos de produção e estes confrontados com outros exercícios, darão muito mais qualidade informacional ao analista
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A análise horizontal compara valores de uma mesma conta ou grupo de contas, em diferentes exercícios sociais, sendo um processo de análise evolutiva temporal, desenvolvido por meio de números índices, e seus cálculos processados de acordo com a expressão a seguir.
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Outra maneira de ilustrar a análise horizontal é tornar como período-base sempre o exercício imediatamente anterior ao que está sendo analisado. Esse critério toma a análise mais dinâmica, permitindo constatar a evolução em períodos menores de tempo. Os resultados desse critério utilizando os dados de vendas e lucro líquido ilustrados anteriormente.
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Análise horizontal: a análise fica mais dinâmica quando se toma o período imediatamente anterior (exemplo)
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
AULA 4- ANÁLISE DA ESTRUTURA DE CAPITAIS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Os índices de endividamento de uma empresa indicam o volume de dinheiro de terceiros usado para gerar lucros. 
ÍNDICES DE ENDIVIDAMENTO
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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Aula 2
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Índices de Endividamento – Índice de Endividamento Geral
O índice de endividamento geral mede a proporção dos ativos totais financiada pelos credores da empresa (Capital de Terceiros).
Quanto mais alto o valor desse índice, maior o volume relativo de capital de outros investidores usado para gerar lucros na empresa. Observe como esse índice é calculado.
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Quanto mais alto o valor desse índice, maior é o grau de endividamento da organização e mais elevado é seu grau de risco e alavancagem.  
Tome como exemplo uma organização cujo Capital de Terceiros é de R$650.000 e o Total do Ativo seja de R$1.500.000. 
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BALANÇO PATRIMONIAL – CIA. EXEMPLO S/A:
ATIVO
		Ano 2 Ano 1
CIRCULANTE 132.492 79.500
NÃO CIRCULANTE:
Realizável a LP 85.500 99.800
Investimentos 2.000 2.000
Imobilizado 156.500 119.100
Intangível 1.877.100 1.580.300
TOTAL 2.253.592 1.880.700
PASSIVO
		Ano 2 Ano 1
CIRCULANTE 449.200 722.700
NÃO CIRCULANTE
 1.121.600 82.500
PATRIM. LIQ. 682.792 675.500
TOTAL 2.253.592 1.880.700
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DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS – CIA. EXEMPLO S/A
RECEITA LÍQUIDA (-) Custos = LUCRO BRUTO (-) Despesas Operacionais (+) Outras Receitas Operacionais (+) Resultado Eq. Patrimonial
(+) Receita Financeira
(-) Despesa Financeira = LUCRO ANTES DO IR E DA CSLL (-) IR e CSLL (-) Participação dos Funcionários = LUCRO LÍQUIDO (ou PREJUÍZO) DO EXERCÍCIO
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Aula 2
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ENDIVIDAMENTO:
 
Na estrutura de capitais disponíveis da empresa é preciso que se conheça a proporcionalidade entre recursos próprios e de terceiros, a dependência da empresa no curto prazo e como se compõe sua exigibilidade. Temos, então:
Participação do capital de terceiros
Grau de endividamento
Composição do endividamento
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Aula 2
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Este índice mostra o grau de dependência financeira da empresa, ou seja, o quanto do ativo é financiado por dívidas (obrigações).
Para cada real ativo tem-se R$ 0,64 de terceiros no ANO 1 e R$ 0,70 no ANO 2. 
PARTICIPAÇÃO NO CAPITAL DE TERCEIROS
Exigível Total
Ativo Total 
ANO 1 = 0,64 (64%)
ANO 2 = 0,70 (70%)
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GRAU DE ENDIVIDAMENTO:
Comparação entre a dependência de capital de terceiros com relação ao capital próprio
Exigível Total
Patrimônio Líquido
ANO 1 = 1,78
ANO 2 = 2,30	
Para cada real de capital próprio a empresa necessitou de R$ 1,78 de capitais de terceiros no ANO 1 e R$ 2,30 no ANO 2.
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COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO:
Analisa o montante de dívidas de curto prazo com relação ao endividamento total.
Passivo Circulante
Exigível Total
ANO 1 = 0,60 (60%)
ANO 2 = 0,29 (29%) 	
Este índice varia de 0 a 1 e quanto mais próximo de 1 significa maior comprometimento percentual das disponibilidades de curto prazo para saldar essas dívidas
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Existem inúmeras medições da rentabilidade. Como grupo, essas medições permitem ao analista avaliar os lucros da empresa em relação a certo nível de vendas, a certo nível de ativos ou ao volume de capital investido pelos proprietários. 
Sem lucros, uma empresa não poderia atrair capital externo. Os proprietários, credores e administradores preocupam-se muito com o aumento do lucro, pois isso é visto como um dos fundamentos de qualquer empreendimento no mercado. 
ÍNDICES DE RENTABILIDADE
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
RENTABILIDADE:
Os índices de rentabilidade medemo retorno (lucro) de uma empresa com relação aos investimentos realizados. 
Quanto maior este retorno, melhor para a empresa em termos de geração de valor.
De modo geral teremos a relação entre LUCRO e CAPITAL INVESTIDO.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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Aula 2
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RETORNO SOBRE O ATIVO (ROA)
Indica a eficiência no gerenciamento dos ativos, através do retorno obtido após as operações da empresa.
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Aula 2
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RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO (ROI)
Indica o retorno para investimentos feitos em médio e longo prazos e, consequentemente, a capacidade gerencial da alta administração corroborando com o aprendizado de que se deve priorizar as dívidas de longo prazo.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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Aula 2
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RETORNO SOBRE O PL (ROE) 
O retorno obtido pelos sócios através de seus financiamentos, ou seja, através do PL.
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Aula 2
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
AULA 5- ANÁLISE DE LIQUIDEZ E LUCRATIVIDADE
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ÍNDICES
A análise de índices a partir das demonstrações contábeis é um importante recurso para os acionistas, analistas de mercado, credores, gestores, diretores e conselhos administrativos da própria empresa, órgãos de controle governamental, pesquisadores, imprensa e todos os atores do mercado que tenham interesse no desempenho da organização. 
Estes indicadores subsidiam as decisões que poderão afetar as estratégias e projetos empresariais, inclusive o preço de mercado de títulos emitidos pela organização (ações, debêntures, partes beneficiárias, bônus de subscrição etc.).
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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A liquidez de curto prazo e a capacidade de saldar as obrigações assumidas também são preocupações de grande parte dos usuários. A rentabilidade da empresa desperta grande interesse dos que querem certificar-se de que a organização é saudável. 
Em resumo, os atores do mercado que têm interesse na organização preocupam-se com todos os aspectos da situação financeira da empresa e procuram construir índices financeiros que demonstrem os aspectos favoráveis ou desfavoráveis relacionados ao desempenho financeiro e operacional da organização. 
ÍNDICES
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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Análise de Índices não inclui somente a elaboração e o cálculo de indicadores financeiros e operacionais.
Ele tem algo ainda mais importante.
Você sabe o que é?
É a interpretação dos valores desses índices, ou seja. o que eles estão indicando que aconteceu e quais as possibilidades futuras.
Uma adequada base de comparação é necessária para responder a perguntas relacionadas.
COMPARAÇÃO DE ÍNDICES
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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As comparações de índices são fundamentais para o posicionamento analítico e a obtenção de repostas às perguntas formuladas. 
Assim, entre outros, pode-se citar dois tipos: corte transversal e de séries temporais. 
ÍNDICES
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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O corte transversal envolve a comparação de índices financeiros de diferentes organizações no mesmo período.
Os analistas, geralmente, têm interesse no desempenho de uma organização em relação a outras de seu setor.
Com frequência, as entidades comparam os valores de seus índices aos de seus principais concorrentes ou de um grupo de concorrentes mais representativos (benchmarking) ou à média do setor.
ANÁLISE FINANCEIRA- ANÁLISE DE ÍNDICES
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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A comparação de médias setoriais também é um procedimento comum. Os dados podem ser encontrados em fontes como internet, revistas especializadas, jornais, publicações de órgãos setoriais, órgãos de estatística ou controle do governo, bolsas de valores etc.
A análise de séries temporais avalia o desempenho com o
passar do tempo.
A comparação entre desempenho corrente e desempenho passado, utilizando índices financeiros, permite aos analistas avaliar o progresso alcançado pela organização.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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O surgimento de tendências pode ser detectado comparando-se o desempenho de vários anos. Tal como ocorre na análise em cortes transversais, qualquer variação significativa de um ano para outro pode ser sintoma de um problema sério.
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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Um dos aspectos mais relevantes da análise de índices combina o corte transversal com o de séries temporais. Uma visão combinada permite avaliar a tendência do comportamento de um índice em relação à tendência observada no setor. 
Um índice isolado, normalmente, não fornece subsídios suficientes para julgamento do desempenho geral de uma organização. Entretanto, se a análise estiver voltada para algum aspecto específico de posição financeira, uns poucos indicadores reunidos podem ser suficientemente conclusivos. 
ÍNDICES
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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ÍNDICES
Os índices que apresentem diferenças grandes em relação aos indicadores setoriais evidenciam sintomas de um problema. São necessárias análises adicionais específicas que identifiquem as causas ou possíveis correlações - a análise de índices apenas identifica e orienta a atenção para possíveis áreas de preocupação, não fornecendo evidências de problemas específicos.
Os índices que estão sendo comparados devem ser calculados com demonstrações financeiras referentes ao mesmo exercício ou período. Os efeitos da sazonalidade ou de fatores sistêmicos da economia podem levar a conclusões inadequadas. 
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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As informações financeiras comparadas devem ser objeto de moedas iguais e critérios contábeis uniformes. 
Os resultados podem ser distorcidos pela inflação, que pode fazer com que os valores contábeis ativos sejam depreciados pela perda do poder aquisitivo da moeda, divergindo totalmente dos valores reais de reposição. A solução é, dependendo da análise, efetivar os demonstrativos em moeda constante nos moldes da correção integral a fim de obter valores uniformes. 
ÍNDICES
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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
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A liquidez de uma empresa é medida por sua capacidade de cumprir as obrigações de curto prazo, à medida que vencem. Corresponde à solvência da posição financeira geral da empresa - a facilidade com que pode pagar suas contas. 
LIQUIDEZ
O que é liquidez?
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LIQUIDEZ
O que a liquidez indica?
Como uma liquidez baixa ou declinante é um precursor comum de dificuldades financeiras e falência, esses índices são vistos como bons indicadores de problemas de fluxo de caixa. 
Quais as medidas básicas de liquidez?
As duas medidas básicas de liquidez são o índice de liquidez corrente e o índice de liquidez seca.
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ÍNDICE DE LIQUIDEZ CORRENTE
O índice de liquidez corrente, um dos índices financeiros mais frequentemente citados, mede a capacidade da empresa de saldar suas obrigações de curto prazo. É definido do seguinte modo:
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ANÁLISE FINANCEIRA- 
ÍNDICE DE LIQUIDEZ CORRENTE - EXEMPLO
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Balanço Patrimonial - Cia Exemplo
ILC (X3)do balanço apresentado anteriormente é R$ 1.705/ R$ 1.369 = 1,245.
ILC (X4)do balanço apresentado anteriormente é R$ 1.569/ R$1.273 = 1,232.
ILC (X5)do balanço apresentado anteriormente é R$ 1.632/ R$ 1.433 = 1,139
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LIQUIDEZ SECA
O índice de liquidez seca é semelhante ao índice de liquidez corrente, exceto pelo fato de que exclui os estoques, geralmente os ativos circulantes menos líquidos de todos. 
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A redução da liquidez dos estoques resulta, basicamente, de dois fatores: 
muitos tipos de estoques não podem ser vendidos com facilidade porque são itens parcialmente acabados e/ou têm finalidades específicas; 
(2)o produto estocado é normalmente vendido a prazo, o que significa que se transforma em contas a receber antes de ser convertido em disponível (caixa ou conta bancária). 
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Um índice de liquidez seca igual a 1 (um) é, ocasionalmente, recomendado. Entretanto, como no caso do índice de liquidez corrente, o valor considerado aceitável depende muito do setor e do tipo de negócio. 
Esse índice fornece uma medida de liquidez geral mais adequada quando o estoque de uma empresa não pode ser facilmente convertido em disponível. Se o estoque for líquido (rapidamente convertido em disponível), o índice de liquidez corrente será uma medida preferível de liquidez. 
O índice de liquidez seca é assim calculado: 
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ILS (X3) do balanço apresentado é R$(1.705 - 268) / R$1.369 = 1,050. 
ILS (X4) do balanço apresentado é R$(1.569 - 276) / R$1.273 = 1,016. 
ILS (X5) do balanço apresentado é R$(1.632 - 296) / R$1.433 = 0,932.
 
No caso, o ILS, no período X3, tem valor de 1,05, demonstrando folga para cobertura dos passivos de curto prazo de +5%; no período X4, esta folga cai para +1,6% e cai para -6,4%, evidenciando uma tendência de queda e, mais ainda, perde a folga anteriormente existente, evidenciando uma insuficiência de ativos líquidos de estoques para cobrir os passivos de curto prazo. 
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LIQUIDEZ E LUCRATIVIDADE:
INVESTIMENTOS
LIQUIDEZ
VENDAS
LUCRATIVIDADE
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DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS – CIA. EXEMPLO B S/A
R$ (mil)
RECEITA LÍQUIDA (-) Custos = LUCRO BRUTO (-) Despesas com Vendas (-) Despesas Administrativas (-) Depreciação e Amortização
(-) Resultado Financeiro Líquido
(-) Outros
= LUCRO OPERACIONAL
(-) Despesas Não Operacionais = LUCRO ANTES DO IR E DA CSLL (-) IR e CSLL = LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO
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ÍNDICES DE LUCRATIVIDADE:
 
Medem o retorno obtido através das vendas, ou seja, o lucro gerado nas operações, através das análises de: 
 
MARGEM BRUTA
MARGEM OPERACIONAL
MARGEM LÍQUIDA
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MARGEM BRUTA 
Mede o retorno da produção (ou vendas comerciais ou de serviços prestados):
O retorno da produção desta empresa fica em torno de 30% e houve um aumento no ano 2. Podemos verificar um aumento das vendas em 10% e dos custos em 8%.
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MARGEM OPERACIONAL
Mede o retorno da atividades operacionais (após a despesas e outras receitas operacionais): 
No exemplo pode-se verificar este aumento observando o aumento de resultados operacionais que passou de R$ 43 para R$ 5.185.
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MARGEM LÍQUIDA
Mede o retorno após os resultados não operacionais e os impostos sobre os lucro:
Após contabilização de todos os resultados observa-se que o retorno da empresa para remuneração dos acionistas está em torno de 3%.
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