Aula 7 Inflação

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Economia
Inflação
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Inflação 
Conceito: 
aumento contínuo e generalizado do nível geral de preços. 
A inflação lida com o aumento nos preços médios e não apenas com o aumento de alguns poucos preços na economia.
Quer dizer: 
altas esporádicas de preços não podem ser confundidas inflação
A taxa de inflação é medida pelo percentual de incremento do índice de preços durante certo período de tempo, isto é:
	 = [(P1-Po)/Po]
Inflação x Aumentos de Preços
Nível de preços
Tempo
Aumento de preços
Inflação
Inflação – Principais efeitos 
Sobre a distribuição da renda: 
Reduz o poder aquisitivo das classes que dependem do rendimento fixo
Quem mais perde são os trabalhadores de baixa renda, pois utilizam seus salários para subsistência
Quanto mais alta a taxa de inflação, mais desigual é a renda de um país
Sobre o balanço de pagamentos: 
elevadas taxas de inflação encarecem o produto nacional, provocando estímulo às importações	
Pode criar um círculo vicioso: BACEN desvaloriza o câmbio, para estimular exportações, encarecendo as importações essenciais ocorrendo nova elevação de preços
Inflação – Principais efeitos 
Sobre os investimentos empresariais: 
Setor empresarial é bastante sensível à inflação, uma vez que está intimamente ligado ao conceito de expectativa
Ou seja: empresário não investirá enquanto perdurar processo inflacionário
Sobre o mercado de capitais: 
Em um processo inflacionário intenso valor da moeda se desvaloriza rapidamente, desestimulando à aplicação no mercado de capitais financeiros.
Contrariamente, estimula a aplicação em bens de raiz (terras e imóveis)
Inflação – Causas 
Inflação de Demanda: 
Inflação causada pela elevação do nível de preços ocasionada pelo excesso de demanda, resultado de aumento de renda. 
Quer dizer: “Dinheiro demais à procura de poucos bens”
Para combatê-la, governo utiliza instrumentos que provocam redução da demanda agregada.
Controle da Inflação - Demanda 
Política monetária: 
1.	redução meios pagamentos
Depósito compulsório;
Operação de mercado aberto;
Alíquota de Redesconto.
2.	Elevação das taxas de juros (C↓e Inv↓);
3.	Compressão do Crédito (idem).
Política fiscal: 
Corte dos gastos públicos;
elevação de impostos.
Inflação – Causas 
Inflação de custos: 
Associada aos chamados choques de oferta, aumento dos preços das matérias primas
Geralmente associada a estruturas de mercado oligopolizadas onde a disputa por segmentos de mercado não é feita através dos preços. 
tipo de inflação pode ser verificado no setor automobilístico, que é fortemente oligopolizado (formado por cartéis). Neste setor mesmo em períodos nos quais as vendas baixem significativamente, os preços não seguirão essa tendência.
Para combatê-la, governo utiliza instrumentos ligados a política de rendas, ou seja, controle direto de preços, política salarial mais rígida, tabelamento de preços de produtos, etc
Utiliza também política monetária contracionista
Inflação - Outras causas 
Inflação Inercial 
Repetição da inflação passada em razão da correção monetária de ativos e contrato.
Aumentos de preços captados por índices e automaticamente repassados para os demais preços da economia realimentam a inflação.
Inflação de Expectativas
aumentos de preços provocados pelas expectativas dos agentes que a inflação futura irá crescer.
Inflação Estrutural
Característica de países subdesenvolvidos, onde as pressões inflacionárias têm como ponto de partida a dimensão estrutural.
Inflação no Brasil
A corrente estruturalista:
supõe que a inflação em países em via de desenvolvimento é essencialmente causada por pressões de custos, derivadas de questões estruturais:
estrutura agrícola;
estrutura do comércio internacional;
estrutura oligopólica dos mercados.
Conflitos distributivos: 
são responsáveis pelas causas da inflação pois se estabelecem na tentativa de os vários setores da sociedade buscarem se manter ou elevar sua parcela de renda nacional.
Inflação no Brasil 
A corrente Liberal:
Causas Principais
Desequilíbrio do setor público (o déficit e a dívida pública provocam descontrole monetário, causando inflação de demanda)	
Políticas Anti-inflacionárias 
Ajuste fiscal (para reduzir déficit e dívida pública, via reformas fiscal, previdenciária, privatização);	
Controle monetário (juros e moeda); 	
Liberalização do comércio exterior (abertura comercial e valorização cambial)	
A corrente Inercial
	Causas Principais
Indexação generalizada (formal e informal)
Políticas Anti-inflacionárias
Desindexação (para apagar a "memória ou inércia inflacionária", via congelamento de preços, salários e tarifas: Planos Cruzado, Bresser - ou troca de moeda: Plano Real)	
Inflação no Brasil 
Corrente Heterodoxa
Corrente formada por economistas que defendiam algum método que evitasse, ao máximo, os sacrifícios, e com medidas que caracterizassem um tratamento de choque
destacam o papel do Estado como agente regulador e capaz de promover o crescimento econômico. 
A ideia principal desta teoria é que o sistema não tende de forma automática ao pleno emprego dos recursos, sendo apenas uma possibilidade.
Corrente Ortodoxa
Acreditam que para uma nação crescer de forma sustentada é necessário controlar a inflação, por meio de políticas fiscais e monetárias contracionistas, onde o governo deve reduzir os gastos para conter a demanda global.
medidas necessárias devem ser implantadas gradualmente 
Inflação e Desemprego 
Considerando que o nível de produto está:
diretamente relacionado ao nível de emprego ou inversamente relacionado ao desemprego
E que a inflação é um aumento no nível geral de preços, chega-se a: 
Curva de Philipps:
 mostra uma relação inversa entre a inflação e o desemprego
Se quisermos ganhar produto (reduzir o desemprego) poderemos obtê-lo, mas a custa de inflação
Curva de Phillips 
Exemplo de conflito entre inflação e desemprego:
Corte de Gastos governamentais: inflação diminui, mas desemprego aumenta;
Aumento de Gastos governamentais: desemprego diminui, em contrapartida a inflação sofrerá um acréscimo.
Inflação no Brasil – Políticas de combate
PAEG (1964): 
Inflação caiu de 100% em 1964 para 34,5% em 1965 e 20% 1969
Plano Cruzado (1986): 
congelamento de preços e salários: pressão de custos e inflação de demanda (w↑ e G↑); desabastecimento, ágios e maquiagem de produtos;
Plano Bresser, Plano Verão (1987 a 1989);
Plano Collor I e II (confisco da poupança):
Síntese: Congelamento não deu certo pela ausência de políticas de austeridade (monetárias e fiscais).
Choques de oferta e Planos
Choques do petróleo 1973 e 1979;
II PND 1974-1978 a inflação subiu mais
Substituição importação de aço, metais não ferrosos e energia)
Inflação: 110% (1980) para 235% em 1985;
Correção monetária criada em 1964, alimentava a inflação;
Inflação inercial: repetição da inflação passada em razão da correção monetária de ativos e contrato.
Plano Real
URV: Os preços passaram a flutuar em torno desse índice (acomodação dos preços relativos);
Conversão dos preços em reais após 4 meses;
Proibida a indexação de preços e salários;
Inflação: 1.094% (1994) para 1,7% a.a. (1998);
Âncora cambial: US$ 1/R$ 1 (bandas);
Déficits balança comercial aumentam, mas capital externo aumenta (juros ↑).
Regime de metas de Inflação:
Início junho 1999: 20% para 9,8% em 2000;
Fixa-se a taxa de inflação desejada, com juros altos (contenção do consumo): aumenta o afluxo de capital externo (dólares);