AULA EAD 24 03

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Aula: 24/03/2016
O que são derivativos?
Um derivativo é um instrumento financeiro, ou seja, um contrato, com característica ímpar, que não existe em nenhum tipo de ativo financeiro: 
– O preço de um ativo no futuro é negociado hoje, mas a entrega do ativo e o pagamento é feito no futuro. 
– O preço de um derivativo é determinado pelo preço de outros ativos, sejam eles financeiros ou não 
– Note que um derivativo, como um contrato, é um acordo que sempre envolve 2 agentes, o comprador e o vendedor. 
Para quem os derivativos servem?
Os derivativos aumentam a eficiência do sistema econômico ao permitirem: 
– Melhor gestão de risco 
– Melhor implementação de decisões de alocação de ativos 
– Aumentar o processo de descoberta de informações econômicas.
Os derivativos ajudam os agentes a descobrir, tratar e calcular importantes informações econômicas 
Explique quais são os principais derivativos, seus objetivos e características e apresente um exemplo para cada tipo de derivativos?
Os principais tipos de Derivativos são:
– Contratos Foward 
– Contratos Futuros 
– Contratos de Swaps 
– Contratos de Opções 
Forward (termo): envolve a compra/venda de um ativo para entrega futura e pagamento futuro. 
– Vantagem: é um contrato feito sob medida, quanto ao tamanho, vencimento, qualidade do ativo, etc 
– Desvantagem: como o contrato é desenvolvido sob medida, ele quase não possui liquidez. 
Futuros: é um Foward padronizado, negociado em Bolsa de valores (ex. BM&F):
 – Também envolve a compra/venda de um ativo para entrega futura (não necessariamente) e pagamento futuro. 
– Padronização: quantidade, data de vencimento, qualidade do ativo, etc
– Desvantagem: a padronização implica a adaptação dos clientes aos contratos ofertados. 
Exemplos: Um Importador acredita que há risco de ocorrer uma desvalorização cambial nos próximos 30 dias. Uma desvalorização cambial lhe traria prejuízo porque deverá pagar suas compras em dólares em 30 dias a um fornecedor e irá receber os recursos em reais, também em 30 dias. Tal importador deseja determinar hoje a cotação do dólar para daqui 30 dias. Então, tal importador faz um contrato de compra de dólar futuro para daqui a 30 dias ao valor de 3,0 reais. Se em 30 dias o dólar for 3,10, então importador que fechou contrato de compra de dólar para aquela data, pagará 3,0 em vez de 3,10. Ou seja, protegeu-se da desvalorização cambial. 
SWAP: Um contrato de Swap envolve a troca de fluxos financeiros futuros calculados sobre um determinado valor nominal 
– Será visto que um Swap pode ser encarado como um futuro não padronizado, isto é: contrato forward 
– Como os contratos forwards, os Swaps são negociados exclusivamente no mercado de Balção (OTC) 
Opção: Uma opção é um contrato que concede ao seu comprador o direito de comprar (vender) um ativo sob determinadas condições (preço de exercício e data de exercício) – O vendedor da opção tem a obrigação de vender(comprar) o ativo, nas condições específicas atendendo o comprador da opção 
Exemplos: O Banco A compra uma opção de compra (call) de uma ação da Usiminas ao preço 20 reais para vencimento em 15/Mar/04. O Banco B vende opção de venda de uma ação da Usiminas ao preço de 20 reais para vencimento em 15/Mar/04. O preço atual da ação da Usiminas é : 22 reais. Pode-se notar que quem está correndo risco é o Banco B, uma vez que A tem a opção de comprar ou não a ação. Em virtude disso, o Banco B somente irá correr este risco se o Banco. A lhe pagar um prêmio no ato da compra da opção. Este prêmio é o preço da opção. Se o Banco A desejar comprar tal ação do Banco B, o Banco B deverá vendê-la ao preço de 20 reais.