Michal Kalecki - Teoria da dinamica economica
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Michal Kalecki - Teoria da dinamica economica

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da Renda Nacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
Os determinantes da parcela relativa dos salários na renda . . . . 49

201

Mudanças a longo e a curto prazo na distribuição
da renda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51

Mudanças a longo prazo na parcela relativa dos salários no
valor agregado do setor manufatureiro dos Estados
Unidos e na renda nacional do Reino Unido . . . . . . . . . . . 53

Mudanças na parcela relativa dos salários no valor agregado
do setor manufatureiro dos Estados Unidos durante a
Grande Depressão . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55

Modificações na parcela relativa dos salários na renda
nacional nos Estados Unidos e no Reino Unido
durante a Grande Depressão . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58

Mudanças cíclicas na parcela relativa dos salários e
ordenados na renda bruta do setor privado . . . . . . . . . . . . 61

Parte Segunda: A Determinação dos Lucros e da
Renda Nacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63

3 — Os Determinantes dos Lucros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
A teoria dos lucros em um modelo simplificado . . . . . . . . . . . . . . 65
O caso genérico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
Poupança e investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
O efeito do saldo da balança comercial e do déficit

orçamentário . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70

4 — Os Lucros e o Investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
Os lucros e o investimento dentro de suposições

simplificadoras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
O caso genérico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
Ilustração estatística . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

5 — Determinação da Renda Nacional e do Consumo . . . . . . . . . 79
Introdução . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
Produto nacional, lucros e investimento em um modelo

simplificado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80
Modificações no investimento e no consumo em um

modelo simplificado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
O caso genérico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
Ilustração estatística . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
Produto bruto do setor privado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
Modificações a longo prazo no investimento e

na renda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

OS ECONOMISTAS

202

Parte Terceira: A Taxa de Juros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91

6 — A Taxa de Juros a Curto Prazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93
Introdução . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93
Velocidade de circulação e a taxa a curto prazo . . . . . . . . . . . . . . 93
Ilustração estatística . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
Modificações na oferta monetária por parte dos bancos . . . . . . . . 97
Modificações cíclicas na taxa de juros a curto prazo . . . . . . . . . . 98

7 — A Taxa de Juros a Longo Prazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
A taxa a curto prazo e a taxa a longo prazo . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
Aplicação aos rendimentos de obrigações do Tesouro

Britânico, 1849-1938 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104
Estabilidade da taxa de juros a longo prazo durante o

ciclo econômico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108

Parte Quarta: A Determinação do Investimento . . . . . . . . . . . . . . 111

8 — O Capital da Empresa e o Investimento . . . . . . . . . . . . . . . . 113
O tamanho da firma e o capital da empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . 113
O problema das sociedades anônimas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114
Conclusão . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116

9 — Os Determinantes do Investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
Os determinantes das decisões de investir em

capital fixo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
Fatores não levados em consideração . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120
Dois casos especiais da teoria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120
Exame da equação fundamental . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
Investimento em estoques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
A fórmula do investimento total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128

10 — Ilustração Estatística . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
O problema do hiato temporal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
Investimento em capital fixo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
Investimento em estoques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136
Investimento total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138

Parte Quinta: O Ciclo Econômico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141

11 — O mecanismo do Ciclo Econômico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143

KALECKI

203

As equações que determinam o processo dinâmico . . . . . . . . . . . . 143
A equação do ciclo econômico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
O ciclo econômico automático . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
O “teto” e o “fundo” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150
Flutuações explosivas e amortecidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
O ciclo econômico e a utilização dos recursos . . . . . . . . . . . . . . . . 153

12 — Ilustração Estatística . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
Dedução da “equação do ciclo econômico” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
Dedução das flutuações cíclicas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160

13 — O Ciclo Econômico e os Choques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
Ilustração do problema . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
A nova perspectiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166

Parte Sexta: O Desenvolvimento Econômico a
Longo Prazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169

14 — O Processo de Desenvolvimento Econômico . . . . . . . . . . . . . 171
A tendência a longo prazo e o ciclo econômico . . . . . . . . . . . . . . . . 171
Suposição sobre as alterações a longo prazo de L . . . . . . . . . . . . . 174
Suposição sobre as alterações a longo prazo de d′ . . . . . . . . . . . . 175
A tendência a longo prazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176
O processo de ajuste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177
A tendência uniforme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177
Crescimento uniforme e retardado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181

15 — Os Fatores de Desenvolvimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183
Recapitulação da teoria do investimento . .