Resumo macro 1
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Resumo macro 1

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Hd	
  	
  =	
  [c	
  +	
  θ(1	
  –	
  c)]	
  $Y	
  L(i)	
  Eita!	
  	
  A	
   formula	
   acima	
   “simplesmente”	
   mostra	
   que	
   a	
   demanda	
   de	
   moeda	
   do	
   banco	
  central	
   depende	
   do	
   quanto	
   será	
   mantido	
   pelas	
   pessoas	
   em	
   papel	
   moeda	
   e	
   o	
  quanto	
  será	
  mantido	
  pelos	
  bancos	
  em	
  suas	
  reservas.	
  c	
  e	
  θ(1	
  –	
  c)	
  são	
  o	
  quanto	
  as	
  pessoas	
   querem	
   	
   de	
   papel	
   moeda	
   e	
   quanto	
   os	
   bancos	
   manterão	
   em	
   reserva,	
  respectivamente.	
  $Y	
  L(i)	
  multiplica	
  [c	
  +	
  θ(1	
  –	
  c)],	
  pois	
  é	
  a	
  renda	
  nominal	
  ($Y)	
  e	
  a	
  função	
  da	
  taxa	
  de	
  juros	
  [L(i)]	
  que	
  definem	
  a	
  demanda	
  por	
  moeda	
  como	
  um	
  todo!	
  	
  

Já	
  que	
  o	
  banco	
  central	
  controla	
  a	
  quantidade	
  de	
  moeda	
  da	
  economia,	
  podemos	
  escreve	
  a	
  igualdade:	
  	
  	
   H	
  	
  =	
  [c	
  +	
  θ(1	
  –	
  c)]	
  $Y	
  L(i)	
  (repare	
  que	
  em	
  vez	
  de	
  Hd	
  [demanda]	
  usamos	
  H	
  [oferta])	
  	
  Repare	
  que	
  quanto	
  maior	
  o	
  valor	
  do	
  depósito	
  a	
  vista	
  (1	
  –	
  c	
  ),	
  menor	
  a	
  quantidade	
  de	
  moeda	
  demandada	
  do	
  BC,	
  pois	
  os	
  bancos	
  mantem	
  em	
  reserva	
  apenas	
  parte	
  do	
  dinheiro	
  depositado	
  (definido	
  por	
  θ).	
  	
  Outra	
  forma	
  de	
  analisar	
  a	
  igualdade	
  acima	
  é:	
  	
   ![!  !  !(!  –  !)]H = $Y  L(i)	
  	
  (Oferta	
  de	
  moeda	
  =	
  Demanda	
  por	
  moeda)	
  	
  Essa	
  forma	
  de	
  analisar	
  a	
  igualdade	
  é	
  parecida	
  com	
  a	
  forma	
  que	
  analisamos	
  o	
  PIB.	
  Podemos	
   perceber	
   nessa	
   fórmula	
   um	
   multiplicador,	
   que	
   por	
   ter	
   o	
   seu	
  denominador	
  <	
  1,	
  	
  é	
  um	
  numero	
  maior	
  que	
  1.	
  	
  Por	
   conta	
   desse	
  multiplicador,	
   qualquer	
   alteração	
   positiva	
   em	
   H	
   resultará	
   em	
  uma	
  alteração	
  ainda	
  maior	
  na	
  oferta	
  total	
  (lado	
  esquerdo	
  da	
  equação).	
  	
  (para	
  entender	
  melhor	
  o	
  funcionamento	
  deste	
  multiplicador,	
  consultar	
  pg	
  72	
  do	
  livro)	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  

CAPÍTULO	
  5	
  (IS-­‐LM)	
  	
  	
  Objetivo:	
  Analisar	
  como	
  produto	
  e	
  taxa	
  de	
  juros	
  são	
  determinados	
  no	
  curto	
  prazo.	
  (mercado	
  de	
  bens	
  [cap3]	
  e	
  mercado	
  financeiro[cap4]	
  em	
  conjunto)	
  	
  
CURVA	
  IS:	
   	
  	
  No	
  capitulo	
  3	
  foi	
  definido	
  o	
  equilíbrio	
  do	
  mercado	
  de	
  bens	
  (chamada	
  de	
  relação	
  IS):	
  	
   Produção	
  (Y)	
  =	
  Demanda	
  por	
  bens	
  (Z)	
  ou	
  Y	
  =	
  C(Y	
  –	
  T)	
  +	
  I	
  +	
  G	
  	
  Investimento	
  depende	
  de	
  2	
  fatores:	
  -­‐ Nível	
  de	
  vendas:	
  um	
  aumento	
  no	
  número	
  de	
  vendas	
  pode	
  desencadear	
  a	
  necessidade	
  de	
  crescimento	
  de	
  uma	
  empresa	
  -­‐ Taxa	
  de	
  juros:	
  No	
  caso	
  de	
  uma	
  empresa	
  precisar	
  comprar	
  uma	
  máquina	
  a	
  prazo,	
  quanto	
  maior	
  o	
  juros,	
  menor	
  a	
  sua	
  propensão	
  a	
  compra-­‐la.	
  	
  Resumindo:	
  	
   	
   	
   	
   	
  	
  I	
  =	
  I(Y,i)	
  (+	
  Renda=Vendas=Produção=Y	
  -­‐>	
  +	
  Investimento,	
  +	
  juros	
  -­‐>	
  -­‐	
  Investimento)	
  	
  “Complicando”	
  um	
  pouco	
  mais	
  a	
  vida,	
  podemos	
  escrever	
  agora:	
  	
   Y	
  =	
  C(Y	
  –	
  T)	
  +	
  I(Y,i)	
  +	
  G	
  	
  Um	
  aumento	
  da	
  taxa	
  de	
  juros	
  (i)	
  desloca	
  a	
  curva	
  de	
  demanda	
  (ZZ)	
  para	
  baixo,	
  pois	
  diminui-­‐se	
  o	
  investimento.	
  	
  “resumindo:	
  o	
  aumento	
  da	
  taxa	
  de	
  juros	
  diminui	
  o	
  investimento.	
  A	
  diminuição	
  do	
  investimento	
   leva	
   a	
   uma	
   diminuição	
   do	
   produto,	
   que	
   diminui	
   ainda	
   mais	
   o	
  consumo	
  e	
  o	
   investimento	
  por	
  meio	
  do	
  efeito	
  multiplicador”	
  (repare	
  que	
  isso	
  é	
  verdade,	
   pois	
   a	
   diminuição	
   de	
   Investimento	
   (I)	
   reduz	
   Y,	
   que	
   está	
   contido	
   na	
  própria	
  fórmula	
  em	
  C	
  e	
  I.	
  	
  

(gráfico	
  IMPORTANTE	
  na	
  pg79	
  –	
  Curva	
  IS)	
  
	
  Mudanças	
   em	
   G	
   e	
   T	
   deslocam	
   a	
   curva	
   IS.	
   Um	
   aumento	
   dos	
   impostos	
   (+T)	
   ou	
  redução	
  dos	
   gastos	
   do	
   governo	
   (-­‐G)	
   diminui	
   a	
  Renda	
  disponível	
   (Yd	
   ou	
  Y	
   –	
  T),	
  resultando	
  em	
  diminuição	
  do	
  consumo	
  (C),	
  que	
  por	
  sua	
  vez	
  reduz	
  a	
  demanda	
  por	
  bens	
   (Z)	
   e	
   do	
  produto	
  de	
   equilíbrio.	
   Em	
  outras	
   palavras,	
   a	
   curva	
   IS	
   se	
   desloca	
  para	
  a	
  esquerda.	
  (gráfico	
  pg	
  80)	
  	
  	
  	
  	
  

Resumo	
  do	
  resumo:	
  -­‐Aumento	
  da	
  taxa	
  de	
  juros	
  resulta	
  em	
  diminuição	
  do	
  produto.	
  -­‐Menor	
  demanda	
  desloca	
  a	
   curva	
  para	
  a	
   esquerda.	
  Maior	
  demanda	
  deslocam	
  a	
  curva	
  para	
  a	
  direita.	
  	
  
	
   RELAÇÃO	
  LM:	
  	
  Relembrando:	
   M	
  =	
  $YL(i)	
  (Estoque	
  nominal	
  de	
  moeda	
  =	
  Renda	
  nominal	
  *	
  Função	
  da	
  taxa	
  de	
  juros)	
  	
  e	
  	
  PIB	
  nominal	
  ($Y)	
  =	
  PIB	
  real	
  (Y)	
  *	
  Deflator	
  do	
  PIB	
  (P)	
  ou	
  PIB  real   Y =   PIB  nominal  ($Y)Deflator  do  PIB  (P)  	
  	
  	
  	
  Podemos	
  então	
  dividir	
  os	
  dois	
  lados	
  de	
  M	
  =	
  $YL(i)	
  por	
  P	
  que	
  teremos:	
  	
   MP = Y  L(i)	
  (apenas	
  transformamos	
  o	
  PIB	
  nominal	
  [$Y]	
  em	
  PIB	
  real	
  [Y])	
  	
  A	
   equação	
   obtida	
   representa	
   a	
   relação	
   entre	
  Moeda	
   real,	
   Renda	
   real	
   e	
   taxa	
   de	
  juros.	
  Demanda	
  real	
  por	
  moeda	
  ou	
  (simplificado)	
  demanda	
  por	
  moeda:	
  Y*L(i)	
  Estoque	
   de	
  moeda	
   em	
   termos	
   de	
   bens,	
   e	
   não	
   dólares/real	
   (oferta	
   de	
  moeda):	
  M/P	
  	
  
(gráfico	
  IMPORTANTE	
  na	
  pg82	
  –	
  Relação	
  LM)	
  	
  A	
   fórmula	
   	
  !! = Y  L(i)	
  é	
   o	
   que	
   chamamos	
   de	
   relação	
   LM.	
   A	
   vantagem	
   dessa	
  fórmula	
  em	
  relação	
  à	
  formula	
  anterior	
  é	
  que	
  temos	
  Y	
  do	
  lado	
  direito	
  da	
  equação,	
  em	
  vez	
  de	
  $Y.	
  Isso	
  facilitará	
  a	
  comparação	
  entre	
  Curva	
  IS	
  e	
  Relação	
  LM.	
  	
  Um	
   aumento	
   na	
   Renda	
   (Y)	
   aumenta	
   a	
   demanda	
   por	
   moeda	
   (YL[i]),	
   ou	
   seja,	
  desloca	
  a	
  curva	
  Md	
  para	
  a	
  direita,	
  porém,	
  como	
  a	
  oferta	
  de	
  moeda	
  está	
  dada,	
  a	
  taxa	
  de	
  juros	
  sobe,	
  até	
  que	
  o	
  equilíbrio	
  se	
  estabeleça	
  novamente.	
  	
  Quanto	
  maior	
  o	
  produto	
  (Y),	
  maior	
  a	
  demanda	
  por	
  moeda	
  (Md),	
   levando	
  a	
  uma	
  maior	
  taxa	
  de	
  juros
Natalia Pessoa fez um comentário
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