Macroeconomia - Lista 3

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MACROECONOMIA
LISTA DE EXERCÍCIOS 3
Câmbio e Balanço de Pagamentos
A) O que é e qual a importância do balanço de pagamentos de um país?
O BP de um é um registro das transações econômicas de um país com o mundo exterior. Suas contas resumem todas as transações (sejam financeiras ou comerciais) do país com o exterior. É a expressão das condições conjunturais e estruturais da economia nacional e é também reflexo de eventos ocorridos na esfera mundial, é por meio dele que os fatos ocorridos nos outros países afetam o nosso país. 
B) Explique cada um dos regimes cambiais.
 - Câmbio Fixo: determinado pela compra e venda de moedas estrangeiras por intervenções da autoridade monetária.
 - Câmbio Flutuante: não há interferência do Banco no mercado cambial, a taxa é determinada pelas livres forças da oferta e demanda.
 - Bandas Cambiais: a taxa de câmbio pode variar dentro de um limite mínimo e outro máximo, determinados pelo Banco central. Caso a taxa atinja qualquer um desses limites, o Banco Central intervém no mercado, comprando ou vendendo divisas.
D) A análise do balanço de transações correntes (BTC) permite extrair informações fundamentais sobre a economia de um país. Assinale, especialmente, o significado macroeconômico de um BTC < 0.
Quando BTC < 0 o país está aumentando sua dívida com o resto do mundo. Isso significa um comércio intertemporal no qual se está importando consumo presente (quando recorre a recursos externos) e se exportando consumo futuro (terá de pagar de volta esses recursos).
E) Como as decisões do Comitê de Política Monetária (Copom) sobre a taxa de juros, podem afetar a entrada e saída de dólares do país?
As decisões do Copom afetam diretamente o diferencial de juros entre os dois países, o que determina os fluxos de capitais para aplicação em carteira entre os países. Ou seja, quanto maior a taxa de câmbio em determinado país relativamente aos demais, mais este país tende a atrair divisas.
F) Há vários meses, em declaração ao Jornal Valor, Giovanna Rocca, economista do Unibanco, afirmou que “as empresas estão investindo para atender a demanda interna, que cresce há vários trimestres. O câmbio também ajuda a importar bens de capital”. Para isso ocorrer, a taxa de câmbio estava valorizada ou desvalorizada? Explique.
Para isso ocorrer a taxa de câmbio deve estar valorizada, ou seja, a moeda nacional deve estar valorizada frente à moeda estrangeira, o que faz com que a importação, em moeda local, custe menos.
G) Comente a afirmativa abaixo, concordando ou discordando, e justifique sua posição.
“Um aumento das reservas internacionais de um país, ano após ano, indica que esse país tem apresentado sucessivos superávits em suas Transações Correntes com o resto do mundo”.
Não. Tal fato indica superávits no resultado do Balanço de Pagamentos. Pode ocorrer, por exemplo, um saldo negativo em transações correntes, mas um saldo positivo na conta capital e financeira – que mais do que compense o saldo negativo da primeira conta. Nesse caso, haveria um aumento nas reservas internacionais do país, embora as transações correntes fossem deficitárias.
H) Comente a afirmativa abaixo, concordando ou discordando, e justifique sua posição.
“Se o saldo total do balanço de pagamentos for positivo, então o produto nacional bruto será maior do que o produto interno bruto.”
O correto seria afirmar que se o país obteve um saldo positivo na balança de rendas, então o produto nacional bruto seria maior do que o produto interno bruto. O saldo da balança de rendas corresponde à renda líquida enviada ao exterior, porém com sinal oposto. Dessa forma, tem-se que um saldo positivo na balança de rendas corresponde a uma RLR (o montante de renda enviado pelo resto do mundo ao Brasil seria superior ao montante enviado do Brasil ao resto do mundo), caso em que o PNB superaria o PIB.
I) Com base nas identidades macroeconômicas básicas comente a afirmativa abaixo, concordando ou discordando, e justifique sua posição. “O saldo positivo no balanço de pagamentos num determinado período é igual ao volume de reservas, em moeda estrangeira, da economia.”
A afirmativa está incorreta pois, o resultado do Balanço de Pagamentos é, por definição, igual à variação das reservas internacionais do país (ou da economia), ou seja, variação do estoque de moeda estrangeira detido pelo Banco Central. Um superávit indica aumento das reservas, enquanto um déficit indica redução nas reservas.
J) Com base nas identidades macroeconômicas básicas comente a afirmativa abaixo, concordando ou discordando, e justifique sua posição. “Aspectos como o crescimento econômico brasileiro ou o crescimento econômico de países com os quais o Brasil mantêm intenso comércio, em nada influenciam a taxa de câmbio.”
O crescimento afeta a taxa de câmbio, uma vez que o diferencial de crescimento econômico entre os países (corrente e esperado) determinam fluxos de capitais para investimento em carteira, investimentos diretos, assim como o fluxo comercial. Todos esses fluxos determinam a entrada e saída de divisas da economia, o que influencia a determinação da taxa de câmbio (se flutuante).
K) Um determinado país W apresentou no ano Z um resultado do Balanço de Pagamentos que permitiu aumentar suas Reservas Internacionais em US$ 1 bilhão. As Exportações de Bens foram de US$0,5 bilhão, enquanto as Importações de Bens alcançaram US$ 1,2 bilhão. Os Serviços e Rendas apresentaram um déficit de US$ 0,8 bilhão, não tendo ocorrido nenhuma Transferência Unilateral Corrente. Os Investimentos Diretos apresentaram um saldo positivo de US$ 1,2 bilhão. Com base nestes dados, qual foi o resultado das, da Conta Capital Financeira e do .Saldo Total do Balanço de Pagamentos do país W no ano Z?
BP = US$ 1 bilhão 
BC = 0,5 - 1,2 = - 0,7 bilhões 
BSR= -0,8 bi
BTC = BC + BSR + Btr = - 0,8 – 0,7 = US$ - 1,5 bilhão 
BP = BTC + CCF = - 1,5 + 1,2 = US$ -0,3 bilhões
L) Considere os seguintes dados para uma economia hipotética, em unidades monetárias e num determinado período de tempo: 
Déficit comercial = 100; 
Transferências unilaterais recebidas = 10; 
Saldo líquido positivo da conta capital-financeira = 100. 
Considerando que o saldo total do balanço de pagamentos foi nulo e supondo a ausência de erros e omissões, calcule o resultado do o balanço de serviços e rendas e o saldo em transações correntes.
BC = – 100
BTr = 10 (BTC = BC + BSR + BTr = -100 -10 +10= -100)
BSR= -10
CCF= 100 
EO = 0 BP = BTC = CCF – EO = -100 + 100 + 0 = 0 
(para o BP ser nulo o BTC tem que ser igual ao CCF e para isso acontecer temos o BSR = -10)
Temos como resultado:
BTC = -100 (saldo em transações correntes)
BSR = -10 (balanço de serviços e rendas)