Sociedade Anônima I

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Sociedade Anônima – Aula gravada
Podemos perceber que a Sociedade Anônima é uma Sociedade de Capitais, isto quer dizer que prá vc ser sócio de uma Sociedade Anônima basta que vc adquira uma Ação, não é necessário que os outros acionistas ou outros sócios autorizem sua entrada, basta que compre uma ação é acionista, baste que vc integralize sua ação.
Por determinação legal do Código Civil a Sociedade Anônima SEMPRE vai ser uma sociedade empresária independente do seu objeto NUNCA uma Sociedade Anônima vai ser uma sociedade simples.
Todas as Sociedades Anônimas vão correr sobre Denominação Social, e o detalhe interessante é que obrigatoriamente ela precisa de uma expressão. A expressão CIA ou COMPANHIA, se for ANTES do nome ou a expressão Sociedade Anônima ou a abreviação S/A no FINAL. Uma das duas coisas ela vai ter, ou vai ser CIA alguma coisa, ou vai ser alguma coisa S/A. Não pode ser os dois. CIA sempre no começo, S/A sempre no final.
A Sociedade Anônima sempre vai possuir responsabilidade limitada. Na Sociedade Anônima Não existe solidariedade pela falta de integralização, cada acionista é responsável unicamente pela integralização de suas ações, então a sociedade é LIMITADA E RESTRITA unicamente a suas ações, não vai haver responsabilidade solidária pelas ações dos outros que não foram integralizadas, se eu já integralizei o meu...acabou minha responsabilidade.
As Sociedades Anônimas diferente das outras sociedades estudadas têm como regra base a Lei das Sociedades Anônimas e o Código Civil vai ser subsidiário nos casos omissos que vão ser raríssimos. Essas alterações têm em vista do princípio da governança corporativa que é uma tentativa do legislador de dar mais transparência, de dar mais segurança jurídica aos acionistas na administração da sociedade, daí muitas mudanças legislativas foram tornadas transparentes na administração da sociedade para garantir a segurança jurídica para os acionistas.
MERCADO DE CAPITAIS
Mercado de capitais não é um local, não é um imóvel. Mercado de Capitais é um conjunto de TODAS as operações mobiliarias que vamos ter de ações emitidas pelas Sociedades Abertas. Mercado de Capitais então vai ser aquela soma de todas as operações relativas aos valores mobiliários, só que sempre das Sociedades Anônimas do tipo ABERTA, porque Sociedade Anônima ABERTA é aquela que tem autorização da Comissão de Valores Mobiliários – CVM, para negociar os seus valores mobiliários no mercado de capitais, essa é a definição de Sociedade Anônima ABERTA. As Sociedades Anônimas FECHADAS não possuem tal autorização a negociação de seus valores é feita de forma DIRETA, não vai ser no mercado. Por isso de vez em quando ouvimos aquelas expressões no jornal, que a empresa X vai abrir o seu mercado, vai abrir suas ações no mercado de capitais ou coisa do gênero. Significa mais ou menos isso. Significa que vc tinha uma empresa de Sociedade Anônima tipo FECHADA e que ela resolve se transformar em ABERTA. Como ela faz esta transformação em ABERTA? Botando seus valores mobiliários, lembrando que as ações são um TIPO de Valores Mobiliários, para serem negociadas no Mercado de Capitais, ou seja qualquer um vai poder adquirir, desde que faça a operação de subscrição. Diferente das FECHADAS. Nas FECHADAS é direto, precisando apenas encontrar alguém disposto a vender e vender para vc diretamente.
A CVM então vai ser o órgão mais importante no mercado de Capital, ela é uma Autarquia Federal que vai exercer funções de Agencia Reguladora e não somente reguladora, a CVM está em função tríplice, 1)ela vai autorizar tanto a criação de Sociedades Anônimas ABERTAS como a negociação de seus Valores no Mercado de Capitais, então são duas alterações diferentes, a alteração para a Constituição da Sociedade em ABERTA e a Constituição para que esta Sociedade possa botar os seus valores no Mercado e 2) é ela que vai regulamentar como este Mercado funciona, as regras relativas a negociação de Valores Mobiliários vão ser ditadas nas Portarias da CVM, ela que vai reger o funcionamento deste mercado e 3) além disso ela tem o poder fiscalizador, ela vai poder fiscalizar, ela tem o poder de colocar sanções, ela pode inclusive aplicar multas pelo descumprimento de suas normas, ela vai funcionar como uma agencia reguladora Federal para o Mercado de Capitais.
BOLSA DE VALORES
A Bolsa de valores NÃO é um órgão público, elas são Associações Privadas. Associações Privadas de Sociedades Corretoras de Valores Mobiliários, ou seja os próprios corretores de valores mobiliários se organizam em uma associação que vai fornecer para eles um local adequado para que eles possam realizar as negociações, então a Bolsa de Valores é uma Associação cujo objetivo é dinamizar as relações de compra e venda de mercado oferecendo um local adequado, a estrutura física para que essas negociações possam acontecer.
MERCADO DE BALCÃO
Mercado de Balcão, este é mais conhecido e sua conceituação se dá por exclusão, já foi dito que mercado de capitais é o conjunto das operações mobiliárias da sociedade aberta e a Bolsa de Valores vai oferecer um local para ser realizada esse tipo de operações, só que nem todos, porque algumas são realizadas no Mercado de Balcão. Quais?? Todas aquelas operações que foram realizadas fora da Bolsa, são consideradas que foram realizadas no Mercado de Balcão. Então o Mercado de Balcão também não é um local especifico. Mercado de Balcão é o nome que se dá a TODAS as operações mobiliárias realizadas fora da Bolsa, se não é realizada na Bolsa, onde é que ela é realizada? Depende...se o mercado é SIMPLES ou se ele é ORGANIZADO. O Mercado de Balcão simples, também chamado de NÃO ORGANIZADO pode ser realizado por qualquer corretora de ações ou por qualquer instituição financeira que possua autorização da CVM, então é muito comum que os Bancos ofereçam serviços de compra, venda, subscrição, negociações de valores mobiliários. Se vc fizer diretamente com o Banco, considera-se que esta operação foi realizada no Mercado de Balcão e não na Bolsa de Valores. Vc também pode ir ao Mercado de Balcão ORGANIZADO (MBO) composto no Brasil pela Sociedade Operadora de Mercado de Acesso(SOMA) empresa pública, Sociedade Anônima que vai funcionar exercendo funções no Mercado de Balcão para aqueles que não quiserem se utilizar de Corretoras ou de Bancos Privados, é uma companhia criada especialmente com a finalidade de viabilizar negociação de Valores Mobiliários.
Então vejamos...o Mercado de Capitais é composto pelas Bolsas de Valores e Mercado de Balcão. E o Mercado de Balcão é divido em Corretoras, Bancos e a SOMA.
Pergunta-se: Para que tantos órgãos??? Isso vai ter relação com o tipo de atividade que eles vão fazer.
No Mercado de Capitais temos as operações Primárias e as operações Secundárias. 
Quais são as operações Primárias? Aquelas que envolvem emissão e subscrição de Valores Mobiliários, que são as etapas iniciais, quando se cria uma Sociedade tem que criar quotas se ela for do tipo LTDA, e criar ações se for do tipo anônima. E o que é Subscrição? É o nome do ato pelo qual vc adquire a propriedade no Valor Mobiliário. Então a Sociedade emite um título e eu interessado compro o título, adquiro a propriedade, logo podemos perceber que é uma relação jurídica entre a Sociedade empresária e o investidor privado. O preço que vai ser pago é chamado de preço de EMISSÃO. Porque é importante saber qual é este preço de emissão? Preço de Emissão é o preço que vem escrito no título, porque quando somamos todos os preços de emissão vai ser igual a 100% do Capital Social inicial da Empresa. Quando se cria uma Sociedade Anônima, o patrimônio dela vai ser igual a soma de todas as suas ações e a soma de todas as suas ações será o seu preço de emissão.
O Mercado Primário só pode ser feito no Mercado de Balcão. 
O Mercado Secundário envolve compra e venda de valores já existentes. Onde temos um indivíduo proprietário e alguém que quer comprar. Temos um vendedor e um comprador, então a relação é entre indivíduos privados, não tem relação jurídicadireta com a Sociedade, esta compra e venda não vai interferir no Capital social, ela vai impactar diretamente no patrimônio do vendedor e no patrimônio do Comprador, então obviamente ela não terá validade no preço de emissão, mas sim no preço de Mercado que é a Cotação de credibilidade que tem no dia.
O Mercado Primário pode ser feito unicamente no Mercado de Balcão. A Bolsa de Valores NÃO faz Mercado Primário, ela faz só secundário, porém o Mercado de Balcão pode fazer Secundário.
O que é o Mercado de Capitais? Tem a ver com a circulação de Valores Mobiliários, a AÇÃO é um dos Valores Mobiliários é o mais comum, o mais conhecido, e só quem pode negociar os seus valores neste Mercado são as Sociedades Anônimas Abertas. Quando ela quer emitir ações, seja pela sua criação, seja pelo adendo do seu Capital social ela tem que ir para o Mercado de Balcão. Aqueles que já adquiriram estas ações podem negociá-las no Mercado Secundário, tanto na Bolsa de Valores quanto no Mercado de Balcão.
CONSTITUIÇÃO DA SOCIEDADE ANÔNIMA
As S/A são constituídas por um ato INSTITUCIONAL que é o seu ESTATUTO, e isso é completamente diferente da forma de criação das outras sociedades. O Estatuto é muito mais rígido que o Contrato, em virtude das regras previstas na Lei da S/A, ele não permite muito espaço para que as partes modifiquem clausulas de acordo com seus interesses. Este Estatuto além de ser um ato extremamente rígido e para que a Sociedade possa se constituir vai precisar preencher uma série de requisitos formais, que estão divididos em Requisitos Preliminares e Requisitos Complementares.
Requisitos Preliminares Comuns tanto para ABERTA quanto para FECHADA.
Existem 3 requisitos básicos conforme o Art. 80.
O Ar. 80 só fala de forma genérica, muita coisa precisa ser complementada com a leitura de outros artigos da Lei da S/A. Por exemplo: o Art. 80 diz que vc precisa ter subscrição de pelo DUAS pessoas de 100% do Capital Social, e já vimos que a Sociedade deve ser constituída por DUAS ou MAIS pessoas, e que essas duas ou mais pessoas precisam subscrever 100% do Capital para formar a Sociedade. O que acontece?? O interessado vai no art. 80 e olha a forma genérica, subscrição por duas pessoas, que podem ser físicas ou jurídicas, só UM DETALHE, esta regra só é válida para as SOCIEDADES FECHADAS, as Sociedades Abertas possuem uma outra regra específica que não está descrita no art. 80, não está nem descrita como uma regra da constituição, da interpretação dos artigos que falam sobre os orgãos obrigatórios da Sociedade Anônima Aberta, podemos ver que um desses orgãos obrigatórios é o CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO, e que este Conselho deve ser formado obrigatoriamente por TRES acionistas pessoas físicas. Se TODA S/A ABERTA, precisa ter este órgão e este órgão precisa ser formado no mínimo por sempre 3 pessoas físicas isto quer dizer que uma sociedade formada por DUAS pessoas não é válida, para uma Sociedade do tipo ABERTA, ela precisa ter pelo menos 3 pessoas físicas como acionistas. Sociedade FECHADA DUAS pessoas tanto física quanto jurídica.
Na Sociedade Anônima vc precisa ter 100% da subscrição e pelo menos 10% precisa ser integralizado ANTES DA CONSTITUIÇÃO e não basta apenas integralizar, esta integralização tem que ser em espécie, não pode ser feita através de bens. Esta é a regra genérica!
Legislações esparsas (Leis soltas) podem exigir percentuais diferentes para tipos diferentes de atividades. Por exemplo as Instituições financeiras que precisam de legislações específicas, tem o mínimo de integralização de 50% de seu Capital em espécie para que possam ser constituídas, então este percentual de 10% é um percentual genérico, percentual básico, ele pode ser aumentado de acordo com o objeto que vai ser explorado pela Sociedade e este aumento pode se dá através de legislação esparsa, não necessariamente da Lei das S/A.
Este dinheiro que vai ser integralizado deve ser depositado em Instituição Financeira, ou seja o fundador da Sociedade ao receber este pagamento/integralização obrigatoriamente deve depositar em Instituição Financeira e esta regra do depósito é complementada pelo art. 81. A sociedade não vai poder mexer neste dinheiro que ficará retido no banco até que esta Sociedade adquira sua personalidade jurídica. Quando é que esta Sociedade que está com seus atos preliminares de constituição vai adquirir personalidade jurídica? Quando ela complementar os seus atos com o Registro na JUNTA COMERCIAL. O Registro do Estatuto é que vai fornecer para ela Personalidade Jurídica, somente após o registro na Junta Comercial é que a Sociedade vai poder movimentar o dinheiro que está retido na Instituição Financeira. Então recapitulando...tem que integralizar pelo menos 10% que devem ser depositados em Instituição financeira e este dinheiro fica retido na instituição financeira, esta Sociedade como está em um processo de formação não pode movimentar este dinheiro, só poderá movimenta-lo após a aquisição de sua personalidade jurídica. 
Pergunta-se: E se falhar o processo de Constituição? Se a empresa não chegar a concluir a constituição esse pessoal que integralizou vai poder pegar o dinheiro de volta? VAI. Porém vai ter que esperar o prazo de 06 meses, o dinheiro vai ficar retido na Instituição Financeira por 6 meses após a comunicação da falha no processo de constituição. O objetivo desta retenção é coibir fraudes nesse processo, além de apurar falhas na constituição. A comunicação é feita primeiramente a CVM que de posse desta informação comunica a Instituição Financeira que começa a contar o prazo de 6 meses para devolução. Esses são os requisitos genéricos,
Temos também os requisitos específicos das Sociedades Abertas. As Sociedades Abertas são constituídas por rito das subscrições públicas de ações. Como se dá esta subscrição pública? Antes de fazer qualquer coisa o fundador precisa fazer um registro prévio na Comissão de Valores Mobiliários prá que ele possa iniciar o processo de constituição da Sociedade.
Ex.: Vc tem um projeto, tem uma ideia.. Quero criar uma Sociedade Anônima! vc precisa apresentar alguns documentos iniciais para garantir o registro na CVM. Somente após o registro na CVM e a autorização dela é que vc pode passar para os outros atos preliminares, e um destes atos preliminares é vc colocar as ações no mercado de capitais, a sociedade vai emitir os valores mobiliários e vai coloca-los a disposição do mercado, só que a Sociedade não pode fazer isso por ela mesma, ela não pode fazer isso de forma direta, ela obrigatoriamente deve contratar uma empresa especializada nos serviços underwriting (subscrição).
Quem são essas empresas especializadas neste tipo de serviço? Aquelas empresas que operam no Mercado de Balcão, são as Sociedades produtoras, os Bancos, as Sociedades operadoras no mercado de acesso. Então para que a Sociedade ABERTA possa colocar as suas ações a venda ela deve vincular nesta venda a uma destas Sociedades do Mercado de Balcão. Ela terá que contratar uma dessas empresas para disponibilizar as ações para fazer hipótese de subscrição, só que quando se subscreve, terá que integralizar também e a integralização obrigatoriamente deve ser feita em Instituição Financeira, geralmente é feita em Banco porque lá eles podem fazer as duas coisas ao mesmo tempo. As CORRETORAS e a SOMA só podem fazer a parte de subscrição, a parte de disponibilizar e fazer o registro da subscrição, mas o pagamento para a integralização tem que ser feito no Banco. Relembrando: Adquiri o Registro, botei as ações no Mercado através da contratação de uma dessas empresas (CORRETORAS, SOMA), consegui subscrever 100% do capital, 10% foi integralizado em dinheiro e depositado na Instituição Financeira, completei TODOS os Atos Preliminares, falta fazer o último ATO que é a ASSEMBLEIA DE FUNDAÇÃO, que só pode ser feito depois que TODOS os outros tiverem sido feitos, este ATO tem uma característica específica. Esta Assembleia vai funcionar sobre regras diferentes de TODAS as outras Assembleias que vão ser realizadasnos exercícios sociais desta sociedade, porque nesta assembleia social todos os TIPOS de Ação vão ter direito a 1 voto independente do tipo da ação. Quando formos estudar TIPO de AÇÃO veremos que nem todas a Ações tem direito a voto, o direito a voto é exceção nas Ações. A regra geral é que NÃO se tenha direito a voto, nesta Assembleia é diferente, TODO mundo independente do tipo tem direito a votar e esta votação tem por objeto a aprovação do Estatuto Social.
Subscrição Particular
Vimos que as subscrições públicas na Sociedade Anônima Aberta precisam obrigatoriamente que sejam colocadas as ações a disposição do mercado ou seja, qualquer um vai poder comprar uma ação e passar a ser acionista. Nas sociedades que possuem subscrição particular não acontece isso. Os acionistas iniciais não vão ser aleatórios, não vão ser aqueles qualquer um que queira comprar uma ação. Nas Sociedades Anônimas FECHADAS, vc vai convidar aquele grupo de pessoas, aquele grupo de investidores do qual vc tem uma certa afinidade e que vc confia para participarem deste empreendimento com vc, então não será disponibilizado ao público, não será aberta ao público, vai ser somente entre aquelas pessoas que tiverem ligadas, pelo menos o vínculo inicial, as ações iniciais, vão ser subscritas somente por aqueles que forem convidados a fazer parte da aprovação desta sociedade, por isso se chama subscrição particular, vc não vai captar recursos no Mercado Aberto, todos os recursos para a constituição desta sociedade vão vir dos sócios fundadores, os acionistas fundadores vão levantar TODO o Capital necessário para subscrever e integralizar 100% das ações. Tem que ter pelo menos DOIS sócios, tem que subscrever 100%, pelo menos 10% tem que ser em dinheiro depositado em conta de Instituição Financeira, os requisitos do Art. 80 são iguais. Quais são os requisitos específicos aqui então? Vc precisa fazer uma das duas coisas, ou faz uma Assembleia de Subscritores que vai funcionar com as mesmas regras da Assembleia de Fundação, cujo objetivo vai ser a aprovação do Estatuto ou se todos já concordarem com o Estatuto, pode ser feito a Escritura Pública com Registro Público em Cartório do Estatuto, se todo mundo já tiver assinado, basta registrar no cartório. Então aqui o requisito preliminar subsequente é ou se faz uma Assembleia de Subscritores, geralmente isso acontece quando se tem um número grande de acionistas fundadores iniciais ou quando tem um número pequeno simplesmente registra no Cartório. Complementado uma dessas duas situações, leva esta documentação para fazer o registro na Junta Comercial para aquisição de personalidade jurídica, porém o Estatuto é público.
A Sociedade Anônima Fechada, também obrigatoriamente deve contratar uma Instituição Financeira com o fim de integralização das ações. Não paga diretamente para a Sociedade, o pagamento é feito para a Instituição Financeira que vai reter o dinheiro até a aquisição de personalidade jurídica para evitar fraudes.