AP3 Gestão Financeira 2016 2 GABARITO

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Avaliação Presencial – AP 3 
Período - 2016/2º 
 Disciplina: Gestão Financeira 
Coordenador: Fabrícia F. S. Constantino 
ALUNO: MATR: 
 
 
 
 
 
 Boa Prova!!! 
Questão 01. (valor: até 1,0 ponto) O ciclo econômico e a rentabilidade das empresas conferem a 
seus balanços um aspecto particular que permite enquadrá-los em uma estrutura determinada. 
A partir do confronto entre as variáveis do Modelo Dinâmico CDG, NCG e T e sob a perspectiva 
de que as mesmas determinam a estrutura financeira da empresa em determinado período, 
indique qual das opções de estrutura abaixo qualifica uma empresa sólida. 
a) CDG positivo, NCG positiva e T negativo. 
b) CDG positivo, NCG positiva e T positivo. 
c) CDG negativo, NCG positiva e T negativo. 
d) CDG positivo, NCG negativa e T positivo. 
e) CDG negativo, NCG negativa e T negativo. 
Resposta: b. 
Este tipo de estrutura revela uma situação financeira sólida, uma vez que a empresa dispõe de um 
saldo de tesouraria positivo que lhe permite enfrentar aumentos temporários da necessidade de capital 
de giro. Ou seja, o capital de giro é suficiente para bancar as necessidades de capital de giro e ainda 
proporcionar aplicações em ativos financeiros, facultando, assim, relativa liquidez à empresa. 
Orientações para prova: 
 Só serão aceitas respostas feitas a caneta esferográfica azul ou preta; 
 Não será feita revisão da questão quando respondida a lápis. 
 É permitido o uso de calculadora. 
 É proibido o uso de celulares e outros aparelhos eletrônicos. Os mesmos deverão 
estar desligados no momento de realização da prova. 
 A interpretação das questões é de inteira responsabilidade do aluno. 
 Todos os cálculos deverão estar devidamente demonstrados. 
Questão 02. (valor: até 1,0 ponto) Uma das áreas-chave da administração do capital de giro de 
uma empresa é a administração de caixa. O ciclo de caixa mantém relações diretamente (D) e 
inversamente (I) proporcionais com as seguintes variáveis: prazo médio de estoque (PME), 
prazo médio de pagamento a fornecedores (PMPF) e período médio de recebimento de clientes 
(PMRC). Indique a opção que apresenta a correta relação entre as respectivas variáveis e o ciclo 
de caixa. 
a) PME (D), PMPF (D) e PMRC (I). 
b) PME (D), PMPF (I) e PMRC (D). 
c) PME (I), PMPF (D) e PMRC (I). 
d) PME (I), PMPF (D) e PMRC (D). 
e) PME (I), PMPF (I) e PMRC (D). 
Resposta: b. 
Já que: CC = CO – PMPF = PME + PMRC – PMPF 
 
Questão 03. (valor: até 1,0 ponto) A empresa VGP Ltda. deseja aplicar o modelo de Miller-Orr 
para gerenciar seu caixa. A administração fixou que o caixa não deve ficar abaixo de R$ 
3.000,00 (L). Estimativas apontam que a variância dos fluxos líquidos diários de caixa é de R$ 
225.000,00, que o custo de oportunidade de manter caixa é de 10% ao ano e que o custo de 
conversão é de R$ 30,00 por operação. Sabendo disso, qual o ponto de retorno para a VGP, 
supondo a utilização da taxa nominal? 
a) R$ 3.000. 
b) R$ 3.370. 
c) R$ 5.632. 
d) R$ 10.870. 
e) R$ 225.624. 
 
Resposta: c. 
R$5.631,623.000,00 $
0,000278 4
225.000,00 $ 30,00 $ 3
 Retorno de Ponto 3 










 
 
Questão 04. (valor: até 1,0 ponto) A Vestidos Manufaturas Ltda. tem dois possíveis fornecedores, 
cada qual oferecendo diferentes condições de crédito. Por outro lado, os produtos e serviços 
oferecidos são virtualmente idênticos. Suas condições de crédito são apresentadas a seguir: 
 Fornecedor Condições de crédito 
 Flores 2/10 líquido 60 FM 
 Frutas 4/20 líquido 90 FM 
Se a empresa necessitar de fundos a curto prazo, ela poderá obtê-los junto ao seu banco 
comercial, a juros anuais de 16%. Analisando cada fornecedor separadamente e o custo 
aproximado do não aproveitamento do desconto financeiro relativo a cada um, a empresa 
deveria aproveitar ou recusar o desconto financeiro dos fornecedores? 
a) Deve aproveitar o desconto do fornecedor Flores e recusar o desconto do fornecedor Frutas. 
b) Deve aproveitar o desconto do fornecedor Frutas e recusar o desconto do fornecedor Flores 
c) Deve aproveitar o desconto de ambos os fornecedores. 
d) Deve rejeitar o desconto de ambos os fornecedores. 
e) Não deverá solicitar o empréstimo. 
 
Resposta: b 
Fornecedor Custo de não aproveitamento do desconto financeiro Decisão 
Flores (0,02  0,98)  (360  50) = 14,69% Não aproveita o desconto 
Frutas (0,04  0,96)  (360  70) = 21,43% Pede o empréstimo 
Tomando emprestado os fundos de que necessita do seu banco comercial a uma taxa de juros de 16%, 
a empresa, tratando-se do fornecedor Flores  deve perder o desconto (o custo de perder o desconto é 
menor que o custo do empréstimo) e do fornecedor Frutas  deve aproveitar o desconto (o custo de 
perder o desconto é maior que o custo do empréstimo). 
 
Questão 05. (valor: até 1,0 ponto) Os estoques são componentes importantes dos ativos 
circulantes por representarem grandes volumes de dinheiro aplicado em relação aos demais 
ativos circulante e, por isso, a administração dos estoques deve ser objeto de políticas que 
traduzam resultados eficazes em sua gestão. Neste sentido, o método que consiste em saber a 
quantidade de produção em que a empresa teria a obtenção do lucro máximo entre as receitas e 
custos é o: 
a) MRP. 
b) LEC. 
c) JIT. 
d) ABC. 
e) FIFO. 
 
Resposta: b. 
LEC ou Lote Econômico - É a quantidade de produção onde a empresa visa a obtenção do lucro 
máximo entre as receitas e custos. As outras alternativas são: Sistema MRP ou Planejamento dos 
recursos de manufatura - Consiste em saber quais itens devem ser produzidos, em que quantidade e em 
quais períodos; JIT ( Just in Time ) - Produção com estoque zero; ABC - é uma metodologia que 
separa os estoques por sua importância, e permite que a administração dê mais atenção aos itens mais 
representativos; FIFO ( FIrst in First Out ) - O primeiro que entra é o primeiro que sai. 
 
Questão 06. (valor: até 2,0 pontos) Devido às dificuldades causadas por uma postura agressiva da 
concorrência, a empresa LEF está estudando a redução de suas exigências para a concessão de 
crédito, o que elevaria suas perdas com incobráveis de 3% para 5%, mas aumentaria o volume 
de vendas em 25%. Sabendo que a empresa vende, atualmente, 5.000 unidades de seu produto 
“A” por R$ 200,00 cada e que o custo variável unitário deste produto é de R$ 120,00, pede-se: 
a) (valor: até 1,0 ponto) Calcule as perdas atuais com incobráveis e quanto passará a perder com 
incobráveis com o novo plano. 
b) (valor: até 1,0 ponto) Você recomenda o novo plano? Explique sua recomendação. 
Resposta: 
 
a) Perdas atuais: $ 1.000.000,00 x 3% = $ 30.000,00 
Perdas com o novo plano: $ 1.250.000,00 x 5% = $ 62.500,00. 
b) O novo plano seria recomendado, pois o ganho marginal é de R$ 67.500,00 
Variáveis Atual Proposta Efeito Marginal 
Vendas em unidades 5.000 6.250 1.250 
Preço R$ 200 R$ 200 
Vendas em $ R$ 1.000.000 R$ 1.250.000 R$ 250.000 
Custo Variável unitário R$ 120 R$ 120 
Custo Variável R$ 600.000 R$ 750.000 R$ 150.000 
MARGEM DE 
CONTRIBUIÇÃO 
R$ 400.000 R$ 500.000 R$ 100.000 
 
Dívidas incobráveis (%) 3% 5% 2% 
Dívidas incobráveis ($) -R$ 30.000 -R$ 62.500 -R$ 32.500 
 
Ganho R$ 370.000 R$ 437.500 R$ 67.500 
 
Questão 07. (valor: até 1,0 ponto) A Comercial Campo Largo S.A vende seus produtos a crédito, 
no valor de R$ 800.000 e o desempenho de sua cobrança é de um períodomédio de 90 dias. Qual 
o saldo médio de valores a receber? 
a) R$ 8.333,33. 
b) R$ 8.888,89. 
c) R$ 10.000,00. 
d) R$ 266.666,67. 
e) R$ 300.000,00. 
 
Resposta: b. 
Saldo médio de valores a receber = 800.000/90 = 8.888,89 
 
K
C






2
F
C
T






2
C
Questão 08. (valor: até 2,0 pontos) A Indústria Beta S.A. deseja receber de seu factor um 
adiantamento sobre uma duplicata no valor de R$600.000,00 que vence em trinta dias. O factor 
deduz 15% para reserva, retém uma comissão de factoring de 5% sobre o valor nominal e cobra 
juros de 20% ao ano (pagos antecipadamente), sobre os adiantamentos. 
a) (valor: até 1,0 ponto) Calcule o valor máximo, em dinheiro, de juros a serem pagos. 
b) (valor: até 1,0 ponto) Que montante a empresa receberá de fato no momento da transação? 
Resposta: 
Valor nominal da duplicata R$ 600.000 
Menos: Reserva (15%  R$600.000) R$ 90.000 
Menos: Comissão de Factoring (5%  R$600.000) R$ 30.000 
Fundos disponíveis para adiantamento R$ 480.000 
Menos: Juros sobre adiantamentos (20%  R$480.000  30/360) R$ 8.000 
Valor do adiantamento R$ 472.000 
 
a) Valor de juros máximo pagos: R$8.000,00 
b) Montante que a empresa receberá de fato: A empresa receberá, agora o valor de R$472.000,00. 
 
 
Fórmulas: 
 
CDG = (Passivo Permanente - Ativo Permanente) 
NCG = (Ativo Cíclico - Passivo Cíclico) 
T = (Ativo Errático - Passivo Errático) ou (Capital de Giro - Necessidade de Capital de Giro) 
 
CC = CO – PMP = IME + PMC – PMP 
IME = 360  giro de estoques 
 
VEC = 
K
F T 2  
F
T) K (0,5
 N


 
 
 
Saldo Médio de Caixa = 
Custo total = Custos de oportunidade + Custos de transação = + 
 
Ponto de retorno (Z*) = 
3
decimal) forma (na diário deoportunida de custo 4
diários caixa de fluxos dos variação concersão de custo 3


 
Ou Z* = 
L
K4
F3
31
2





  Limite superior (H*) = 3Z* + L 
 
Ponto de reencomenda = Prazo de entrega em dias  demanda diária 
Nível médio de estoque = Q/2 
Número total de pedidos = S/Q 
Custo de pedir = O  S/Q 
Custo de manter = C  Q/2 
Custo total = Custo de manter + Custo de pedir 
 
Margem de Contribuição = Vendas - CV 
receber a duplicatas de Giro
receber a vendasdas total variávelCusto
 receber a duplicatas em médio toInvestimen 
 
cobrança de médio Período
360
receber a duplicatas de Giro 
 
Custo do não aproveitamento do desconto financeiro = 
NDF
DF 360
%100


 
i 
Juros
Montante emprestado 
i
d
d n

 1 ( )  P F d n  1 ni
F
P


1 
 
C
OS
LEC


2