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Aula_8_-_Indices_de_Liquidez

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Índices Financeiros: Liquidez 
Profª. Ana Elisa Périco 
 
UNIVERSIDADE ESTADUAL PAULISTA (UNESP) 
Campus de Araraquara 
Departamento de Economia 
 
Plano de Aula 
1. Índices Financeiros 
2. Índices de Liquidez 
Liquidez Geral 
Liquidez Corrente 
Liquidez Seca 
 
Índices de Liquidez 
Apresentam a base financeira da empresa. 
Índices estudados: 
• Liquidez Geral 
• Liquidez Corrente 
• Liquidez Seca 
Índices que a partir do confronto dos recursos da empresa com as dívidas 
procuram medir quão sólida é a situação de uma empresa. 
 
Liquidez Geral (LG) 
Fórmula: 
Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante para cada $ 1,00 de 
dívida total. 
Interpretação: quanto maior, melhor. 
 
Percentual do Patrimônio Líquido Imobilizado em x1: 71% 
29% do Patrimônio Líquido estão investidos no Ativo Circulante. 
Esse recurso é suficiente para proporcionar boa base financeira para a empresa? 
Consideremos os dados da Cia. BIG: 
x1 x2 
Ativo Circulante 1.960.480 2.269.171 
Passivo Circulante 1.340.957 1.406.077 
Passivo Exigível a Longo Prazo 314.360 1.170.788 
Índice de Liquidez Geral [1.960.480/ 1.655.317] 
= 1,18 
[2.269.171/ 2.576.865 ] 
= 0,88 
 
Em x1, para cada $ 1,00 de dívida, a empresa tem $1,18 de investimentos realizável 
a curto prazo, ou seja, consegue pagar todas as suas dívidas e ainda dispõe de um 
excedente ou margem de 18% (ou de $ 0,18 para cada $1,00 de dívida). 
Esses 18% ocorrem graças ao Capital Circulante Próprio, como se pode observar: 
Ativo Circulante 
1,18 
1,00 
Passivo Circulante 
Patrimônio 
Líquido 
x1 
Exigível a LP 
Capitais de Terceiros 
ou 
Exigível Total 
Capital Circulante Próprio 
 
Ativo Circulante 
1,18 
1,00 
Passivo Circulante 
Patrimônio 
Líquido 
x1 
Exigível a LP 
Capitais de Terceiros 
ou 
Exigível Total 
Capital Circulante Próprio 
• Os recursos de terceiros foram investidos no Ativo Circulante; 
• O Ativo Circulante é maior do que a soma do Passivo Circulante + Exigível a 
Longo Prazo; 
• Esse excesso provém do Patrimônio Líquido. 
EMPRESA SATISFATORIAMENTE ESTRUTURADA DO PONTO DE VISTA FINANCEIRO 
 
Ativo Circulante 
0,88 
1,00 
Passivo Circulante 
Patrimônio 
Líquido 
x2 
Exigível a LP 
Ativo Permanente 
Capitais de Terceiros 
ou 
Exigível Total 
Em x2, para cada $ 1,00 de dívida, a empresa tem $0,88 de investimentos realizável 
a curto prazo, ou seja, não consegue pagar todas as suas dívidas. 
A empresa não conseguiria pagar, nesta data, a totalidade de suas dívidas. 
Insuficiência de $0,12 para cada $ 1,00 de dívida. 
 
A empresa já não tem a mesma boa situação do ano anterior. 
No entanto, as dívidas de LP não vencem agora e até o seu vencimento a 
empresa poderá gerar recursos! 
Em x1 a empresa não dependia da geração futura de recursos para liquidar 
suas dívidas; em x2 criou-se essa dependência. 
 
Liquidez Corrente (LC) 
Fórmula: 
Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante para cada $ 1,00 de 
dívida de curto prazo. 
Interpretação: quanto maior, melhor. 
 
Consideremos os dados da Cia. BIG: 
x1 x2 
Ativo Circulante 1.960.480 2.269.171 
Passivo Circulante 1.340.957 1.406.077 
Índice de Liquidez Corrente [1.960.480/ 1.340.480] 
= 1,46 
[2.269.171/ 1.406.077 ] 
= 1,61 
Nos dois exercícios, o Ativo Circulante é maior que o Passivo Circulante, e isso 
significa que os investimentos no Ativo Circulante são suficientes para cobrir as 
dívidas de curto prazo e ainda permitir uma folga de 46% e 61%, 
respectivamente, em x1 e x2. 
 
Ativo Permanente 
Ativo Circulante 
1,46 
1,00 
Passivo Circulante 
Patrimônio 
Líquido 
x1 
Exigível a LP 
C
C
L 
C
C
P 
Ativo Permanente 
Ativo Circulante 
1,61 
1,00 
Passivo Circulante 
Patrimônio 
Líquido 
x2 
Exigível a LP 
C
C
L 
Todos os recursos do Passivo Circulante foram investidos no Ativo Circulante. 
x1: encontram-se investidos no Ativo Circulante os recursos de terceiros de CP e LP e 
parte dos recursos próprios (Capital Circulante Próprio). 
x2: encontra-se investido no Ativo Circulante somente os recursos de terceiros (CP e LP). 
 
O Capital Circulante Líquido (CCL) pode ser encontrado, também, através da diferença 
entre Ativo Circulante e Passivo Circulante: 
CCL = AC - PC 
O Capital Circulante Líquido (CCL) , que é a folga financeira a curto prazo, representa em 
x1 e x2, respectivamente, 46% e 61% do Passivo Circulante. 
x1 x2 
Passivo Circulante 1.340.957 1.406.077 
Capital Circulante Líquido 619.523 863.094 
Ativo Circulante 1.960.480 2.269.171 
 
Quando se diz que os investimentos no Ativo Circulante são suficientes para cobrir 
dívidas, pode parecer que, se a empresa liquidasse seu Ativo Circulante, pagaria 
inteiramente suas dívidas de curto prazo e ainda sobrariam recursos. 
Restrições: 
• é impossível vender instantaneamente todos os estoques (não há compradores 
interessados em comprar tudo de uma só vez); 
• é impossível receber todas as duplicatas instantaneamente, tanto as já emitidas como 
 as que serão emitidas, porque existe um ciclo financeiro; 
• os valores de liquidação não são necessariamente os valores contábeis registrados; 
• o ativo circulante pode compreender certos valores não recuperáveis. 
 
O ÍNDICE DE LIQUIDEZ CORRENTE REPRESENTA A MARGEM DE FOLGA PARA 
MANOBRAS DE PRAZOS E VISA EQUILIBRAR AS ENTRADAS E SAÍDAS DE CAIXA! 
QUANTO MAIORES OS RECURSOS, MAIOR ESSA MARGEM, MAIOR A 
SEGURANÇA DA EMPRESA, MELHOR A SITUAÇÃO FINANCEIRA! 
 
Liquidez Seca (LS) 
Fórmula: 
Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante Líquido para cada $ 
1,00 de dívida de curto prazo. 
Interpretação: quanto maior, melhor. 
 
RISCOS DIFERENTES DO ATIVO CIRCULANTES: 
• DISPONÍVEL: HÁ RISCO DE DESFALQUE DE DINHEIRO EM CAIXA OU DE DESVIO DE CONTA 
CORRENTE BANCÁRIA. 
• DUPLICATAS A RECEBER (CP): O RISCO ESTÁ NA POSSIBILIDADE DE O CLIENTE NÃO PAGAR. 
• ESTOQUES: CORREM RISCO DE ROUBO, OBSOLETISMO, DETERIORAÇÃO E DE NÃO SEREM 
VENDIDOS E, PORTANTO, NÃO SEREM CONVERTIDOS EM DINHEIRO, NÃO SERVINDO PARA 
PAGAMENTO DE DÍVIDA. 
Excluí-se do Ativo Circulante os itens de maior risco, ou seja, os Estoques! 
 
x1 x2 
Ativo Circulante - Estoques 1.209.274 1.229.736 
Passivo Circulante 1.340.957 1.406.077 
Índice de Liquidez Corrente [1.209.274/ 1.340.480] 
= 0,90 
[1.229.736/ 1.406.077 ] 
= 0,87 
x1: a empresa conseguiria pagar 90% de suas dívidas somente com o Ativo Circulante 
Líquido. 
x2: a empresa conseguiria pagar 87% de suas dívidas somente com o Ativo Circulante 
Líquido. 
 
Referência 
MATARAZZO, D. Análise Financeira de Balanços. São 
Paulo: Atlas, 2003.

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