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Lista de Exercícios Prof. Evandro Rodrigues de faria Nome: _________________________________________________ Nota: ______________ A Cia HBC possui ações preferenciais que pagam dividendos de R$ 11,50 por ação, sendo o valor unitário da ação negociado em bolsa no momento de R$ 93,00. Qual o custo da ação preferencial da HBC sabendo que se ela emitir novas ações preferenciais incorrerá em um custo de underwriting de 4,5% e que os investidores exigiram 5,5% de deságio para subscrevê-las ? A Companhia Galvão utiliza debêntures como fonte de financiamento. Em 2009 o custo de suas debêntures foi de 18 % a.a. Na época, o custo de financiamentos livre de risco era de 14,25% a.a, e o risco financeiro 2,25 %. Neste ano, a taxa SELIC aumentou 1,5%, e sua situação de risco financeiro no mercado caiu 1,25%, tendo o seu risco de negócio permanecido o mesmo. Qual seria o custo das debêntures se a Editora Campus resolvesse lançar novas debêntures hoje? A Cia HBC deseja calcular o custo de suas ações ordinárias sabendo-se que a taxa Selic é de 9,25%, o índice Bovespa é de 18,5% e o seu beta é de 1,2. Qual o custo das ações ordinárias? A Companhia T.M.P. deseja mensurar seu custo de ações ordinárias. Uma ação esta sendo vendida atualmente por R$ 57,50. A empresa espera pagar um dividendo de R$ 3,40 ao fim do próximo ano. Os pagamentos de dividendos para os anos de 2007-2011 são dados abaixo: Ano 2007 2008 2009 2010 2011 Dividendo 2,12 2,30 2,60 2,92 3,10 Após os custos de colocação, a empresa acredita que uma nova ação possa ser vendida por R$ 52 liquido. Pede-se: calcular a taxa de crescimento dos dividendos Calcular o custo da ação ordinária considerando o preço atual calcular o custo de uma nova emissão de ações ordinárias A Companhia Dez está pensando em emitir ações preferenciais de 9% ( montante porcentual), que devem ser vendidas por R$ 85,00 cada ação. Os investidores exigiram um deságio de 7% para subscrevê-las e o custo despendido ao se emitir e vender cada ação deve ser de R$3,00. A empresa deseja determinar o custo da ação. Analise o comportamento das duas carteiras abaixo: Ano Carteira A Carteira B 2000 12 22 2001 15 5 2002 18 21 2003 15 14 2004 16 18 2005 17 19 2006 21 22 2007 18 5 2008 17 21 2009 16 14 2010 15 18 2011 18 19 Média 16,5 16,5 Desvio Padrão 2,24 5,99 Considerando o comportamento do investidor racional, qual carteira ele deve optar? 7) Quais os tipos de preferência ao risco? No meio empresarial todos eles, do ponto de vista teórico, são observados? 8) Porque as carteiras devem ser compostas com ações cujos preços sejam correlacionados? Esta correlação deve ser positiva ou negativa? 9) Apresente as principais diferenças entre: a) Capital próprio e de terceiros b) Ações ordinárias e preferenciais. 10) Qual a importância de analisar o desvio padrão do preço de uma ação? O que ele mede? 11) Porque o investidor deve diversificar uma carteira? Qual seu efeito no risco sistemático e no não sistemático.
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